能源基金會-清潔取暖多元化投融資渠道激勵政策及實際應(yīng)用案例研究執(zhí)行摘要

清潔取暖多元化投融資渠道激勵政策及實際應(yīng)用案例研究執(zhí)行摘要生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院2022

年

6

月

30

日報告編寫人員：生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院程

亮 陳

鵬 劉雙柳 徐順青 高

軍 焦

闊葛汝冰 武娟妮 宋玲玲執(zhí)行摘要自

2017

年中央財政支持試點城市推進清潔方式替代散煤燃燒取暖以來，截

至

2021

年，已累計支持

63

個試點城市開展清潔取暖。受清潔取暖工程總體投資

大、較散煤取暖使用成本高等因素影響，地方財政補貼支出壓力較大，補貼取消

后散煤復(fù)燒形勢嚴(yán)峻。2020

年，習(xí)近平總書記對外宣誓我國二氧化碳排放力爭2030

年前達到峰值，努力爭取

2060

年前實現(xiàn)碳中和，對加快推進清潔取暖提出

了更高要求。本課題在對清潔取暖多元化投融資渠道進行系統(tǒng)梳理基礎(chǔ)上，識別了清潔取暖多元化投融資存在的問題及制約因素，從增收降本入手提出四大舉措，并開展了實際應(yīng)用案例分析，為“十四五”及未來時期形成可持續(xù)的清潔取暖多

元化投融資長效機制提供支撐。本研究主要結(jié)論和建議如下。一、現(xiàn)狀——主要依靠財政補貼和信貸支持（一）中央財政大力推進清潔取暖試點2017-2021

年，中央財政累計投入

620.8

億元支持清潔取暖工作，試點城市

范圍也不斷擴大，由最初的

12

個累計增至

63

個。由于試點城市人口規(guī)模、清潔

取暖現(xiàn)狀及改造任務(wù)量各不相同，部分城市戶均補貼差距較大，高的兩千多元，低的在幾百元。除直接予以資金補貼外，國家發(fā)改委還出臺了清潔取暖領(lǐng)域相關(guān)價格指導(dǎo)政策，印發(fā)了《關(guān)于北方地區(qū)清潔供暖價格政策的意見》（發(fā)改價格〔2017〕1684

號）、《關(guān)于理順居民用氣門站價格的通知》。此外，2017-2020

年，中央財政通過中央基本建設(shè)投資累計支出

16.62

億元支持試點省市開展農(nóng)村電網(wǎng)升級改

造建設(shè)，資金補助單位包括國家電網(wǎng)各省分公司和各省屬電力公司。（二）地方財政配套落地政策鼓勵清潔取暖地方財政補貼以“煤改氣”、“煤改電”為主，補貼環(huán)節(jié)主要包括管網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)

施改造和設(shè)備補貼、運行能耗補貼、建筑節(jié)能改造補貼等。管網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施改造和

設(shè)備補貼方面，一般由供熱、供氣企業(yè)負(fù)責(zé)管網(wǎng)到戶，戶內(nèi)管網(wǎng)改造由政府補貼；

不同試點城市“煤改電”設(shè)備補貼上限為

2000~27400

元/戶，“煤改氣”設(shè)備補

貼上限為

1000~8000

元/戶。運行補貼方面，“煤改氣”運行補貼，不同城市單位1氣量補貼

0.5~1.2

元/立方米，最高補貼

200~2865

元／戶；有“煤改電”運行補貼政策，不同城市單位電量補貼

0.1~0.25

元/千瓦時，最高補貼

200~2400

元。建筑節(jié)能改造補貼方面，鄭州、開封、鶴壁等部分試點城市重視同步推進既有建筑節(jié)能改造，制定了較為明確的既有建筑節(jié)能改造補助政策。此外，根據(jù)《關(guān)于北方地區(qū)清潔供暖價格政策的意見》（發(fā)改價格〔2017〕1684

號）的要求，大部分試點城市制定了階梯價格和峰谷價格優(yōu)惠政策。（三）綠色信貸在清潔取暖領(lǐng)域應(yīng)用最為廣泛各類綠色金融產(chǎn)品在清潔取暖領(lǐng)域都具備可行性，但就實際情況來看，綠色信貸應(yīng)用最為廣泛。截至

2021

年末，中國

21

家主要銀行綠色信貸余額超

15.9

萬億元，同比增長

33%，比上年末高

12.7

個百分點，高于各項貸款增速

21.7

個百分點。清潔取暖綠色信貸提供主體主要有銀行和政策性擔(dān)保公司，金融機構(gòu)在清潔取暖企業(yè)融資中主要起到兩個作用：一是執(zhí)行國家有關(guān)政策，為清潔取暖項目提供優(yōu)惠貸款；二是根據(jù)效益原則，對經(jīng)濟效益好的清潔取暖企業(yè)提供商業(yè)性貸款。其余綠色金融產(chǎn)品應(yīng)用不多，主要受以下因素影響：綠色債券、票據(jù)等方式受到發(fā)行主體信用評級、資產(chǎn)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀況以及對項目現(xiàn)金流要求等方面制約，大多數(shù)清潔取暖企業(yè)無法達到發(fā)行條件；產(chǎn)業(yè)基金都有盈利要求，清潔取暖項目投資回報機制不健全，社會資本傾向于將基金投向回報率更高的領(lǐng)域；資產(chǎn)證券化需要有邊界清晰、權(quán)利完整的可抵押或質(zhì)押資產(chǎn)，供熱管網(wǎng)資產(chǎn)評估復(fù)雜，且供熱收入抵質(zhì)押權(quán)屬登記部門不明晰，不滿足《物權(quán)法》和《擔(dān)保法》規(guī)定的抵質(zhì)押要求，操作起來存在諸多困難；和銀行貸款相比，融資租賃和綠色信托需要企業(yè)付出更高成本。（四）社會資本參與度不高，用戶付費勉強承受由于清潔取暖項目公益性強、盈利性差，社會資本參與積極性不高。據(jù)了解，除河南和天津外，其他省份均以財政資金投入為主，占比達到

67.6%~88.6%。用戶付費勉強承受是指經(jīng)財政補貼后用戶付費在承受能力范圍之內(nèi)。大部分縣市考慮到農(nóng)戶自身經(jīng)濟水平，普遍采用同時補貼初投資和運行費用的方式。一般需要農(nóng)戶負(fù)擔(dān)的包括初投資設(shè)備購置中扣除政府補貼的部分，以及運行費用中電、氣補貼后需支付的價格。2二、問題——投資回報機制不夠健全是關(guān)鍵（一）農(nóng)村居民承受能力不強基于農(nóng)村中低收入居民考慮，山東、河南、河北等省份與全國平均水平持平的中偏下收入戶年取暖費用支出約

1617

元/戶，低收入戶年取暖支出約

729

元/戶；山西、陜西等地區(qū)中偏下及低收入戶取暖費用支出分別為

1294

元/戶、583元/戶左右?；谌司芍涫杖肟紤]，試點省份城鎮(zhèn)居民可承受戶均清潔取暖費用大約在

5200～7200

元/戶，農(nóng)村居民可承受戶均清潔取暖費用大約在

2000～3900

元/戶。基于實際調(diào)研和文獻調(diào)研，85%的農(nóng)村居民期望的取暖成本在

2500元以下，70%的農(nóng)村居民期望的取暖成本在

2000

元以下。2021

年農(nóng)村居民人均可支配收入

18931

元，僅相當(dāng)于城鎮(zhèn)居民人均可支配收入（47412

元）的

39.9%；低收入組人均可支配收入

8333

元，為城鎮(zhèn)居民可支配收入的

17.6%。農(nóng)村地區(qū)電、氣要素成本優(yōu)勢不明顯而經(jīng)濟水平又遠低于城鎮(zhèn)地區(qū)，只能依賴政府持續(xù)補貼來提高清潔取暖意愿。（二）財政補貼方式有待優(yōu)化運營階段持續(xù)投入造成財政補貼難以可持續(xù)；清潔取暖改造主要依靠行政手段推動，從項目的公益屬性、降低社會風(fēng)險、提高居民使用意愿等因素考慮，對于建設(shè)投資予以補貼符合其內(nèi)在邏輯；運營階段，為取暖而消費的能源燃料成本，從使用者付費角度考慮，理應(yīng)由用戶負(fù)擔(dān)。財政補貼標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)成本結(jié)合不緊密，而通過促進技術(shù)進步降低用戶使用成本降低是提高可持續(xù)性的重要影響因素。對電網(wǎng)改造重視程度不夠，隨農(nóng)村居民收入水平逐漸提高，人均用電量隨之提高，電網(wǎng)改造符合農(nóng)村經(jīng)濟社會發(fā)展規(guī)律；燃?xì)夤芫W(wǎng)建設(shè)動力單純用于滿足農(nóng)村當(dāng)前取暖需求，需要付出巨額基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)費，算經(jīng)濟賬不劃算，因此農(nóng)村管網(wǎng)設(shè)施補貼應(yīng)以電網(wǎng)設(shè)施改造為主，而非燃?xì)夤芫W(wǎng)改造。（三）金融機構(gòu)進入積極性不高項目投資回報機制不健全，初期設(shè)備投資費用大、投資回收期較長、運營成本偏高、居民收費難以覆蓋成本，加上對政府補貼依賴度較大，難以穩(wěn)定金融機構(gòu)預(yù)期，造成金融機構(gòu)不愿貸。項目風(fēng)險防范化解手段不足，缺少有效的抵質(zhì)押產(chǎn)品，一旦企業(yè)發(fā)生違約情況，金融機構(gòu)很難對項目設(shè)備進行處置，造成金融機3構(gòu)不敢貸。針對清潔取暖的金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足，企業(yè)債券、短期融資券、中期票據(jù)等方式受到發(fā)行主體信用評級、資產(chǎn)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀況以及對項目現(xiàn)金流要求等條件的制約，大多數(shù)融資平臺無法達到發(fā)行條件。商業(yè)銀行在追求經(jīng)營效益的前提下，會使長期性的清潔取暖貸款規(guī)模受到一定限制，企業(yè)只能選擇利率高、期限短的商業(yè)貸款。（四）不適宜的改造路徑增加成本不同技術(shù)初投資、運行成本、適用條件、資源供保障程度均有差別，降低清潔取暖成本應(yīng)建立在因地制宜的技術(shù)路徑選擇上，錯誤的技術(shù)路徑會使燃料獲取成本大大提高，同時會增加二次改造風(fēng)險。以“煤改氣”為例，農(nóng)村地區(qū)盲目大規(guī)模推廣“煤改氣”已出現(xiàn)補貼依賴度高、運行費用高、普遍超出農(nóng)戶可承受能力、燃?xì)夤咎潛p經(jīng)營、安全隱患突出、氣源保障可靠性低等諸多問題，部分省市已開始對“煤改氣”進行二次改造，由此造成前期財政資金的大量浪費。農(nóng)村生物質(zhì)資源豐富，但并未得到很好的利用，除了部分地區(qū)做了少量試點之外，各地對生物質(zhì)在農(nóng)村可再生能源供應(yīng)中的定位認(rèn)識明顯不足，在技術(shù)研發(fā)和推廣應(yīng)用方面需要特別加強。（五）項目商業(yè)模式仍需完善探索上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸、發(fā)揮要素規(guī)模效應(yīng)和集聚效應(yīng)，是健全投資回報機制、提高項目可持續(xù)性的重要措施。與碳市場相結(jié)合，以碳市場收入反哺清潔取暖項目是完善項目商業(yè)模式的又一方向，清潔取暖項目納入碳交易機制需要相關(guān)部門大力推進。同時，結(jié)合雙碳戰(zhàn)略實施，根據(jù)各地能源發(fā)展條件，因地制宜地將可再生能源應(yīng)用盡用。三、建議——從提效降本入手實施四大舉措（一）因地制宜地選擇最佳可行技術(shù)1．選擇最優(yōu)技術(shù)降低建設(shè)運營成本按照“清潔供、節(jié)約用、可持續(xù)、能承受”的原則，推動建筑保溫改造與清潔取暖改造同步實施。根據(jù)資源條件和基礎(chǔ)設(shè)施情況靈活采用清潔取暖方式：對于城區(qū)和縣城，居民比較集中，應(yīng)優(yōu)先采用集中供熱。對于渤海灣盆地、南華北4盆地、關(guān)中盆地、冀魯豫結(jié)合部等地?zé)豳Y源富集地區(qū)，可采用地?zé)峒泄┡?。沿海地區(qū)核電資源豐富地區(qū)，可以探索核電集中供暖。西北地區(qū)風(fēng)能資源豐富、日照時間長，可采用電取暖或太陽能+電力供暖模式，實現(xiàn)取暖清潔化同時還可以消納可再生能源。在天然氣產(chǎn)區(qū)等氣源豐富且價格低廉的地區(qū)，適宜采用天然氣集中供暖或分散供暖。東北、河南、山東等農(nóng)業(yè)大省，生物質(zhì)資源豐富，可以因地制宜采用生物質(zhì)專用鍋爐集中供暖或生物質(zhì)打捆直燃鍋爐集中供暖，同時需配套建設(shè)高效治污設(shè)施，有效降低污染物排放。建議相關(guān)部門研究編制農(nóng)村地區(qū)清潔取暖技術(shù)指南或技術(shù)規(guī)范，進一步明確清潔取暖技術(shù)范疇和不同情況的適用技術(shù)，加強技術(shù)指導(dǎo)，避免地方實踐中走彎路。從氣候特征、資源稟賦、能源保障、建筑特征、建設(shè)成本、使用成本、污染物和二氧化碳減排效果等多維度考慮，提出不同類型清潔取暖技術(shù)適用情況，供各地參考和借鑒。2．實施技術(shù)和模式創(chuàng)新促進提效降本通過國家科技項目開展農(nóng)村清潔取暖技術(shù)和設(shè)備研發(fā)，主要包括熱泵式高能效取暖設(shè)備、太陽能+、太陽能熱電聯(lián)供技術(shù)、高效低排放生物質(zhì)專用取曖爐具、供熱智能化技術(shù)、儲熱等技術(shù)或設(shè)備。同時，在“十四五”清潔取暖項目實施過程中鼓勵、激勵地方開展新技術(shù)、新產(chǎn)品試點示范，提升技術(shù)的成熟度和產(chǎn)品的系列性，促進技術(shù)規(guī)?；l(fā)展。通過特許經(jīng)營、城鄉(xiāng)一體化模式等實施農(nóng)村供暖項目，解決單獨實施農(nóng)村項目投資大、運行費高的問題。放開清潔取暖行業(yè)市場準(zhǔn)入，通過市場競爭，降低成本，加大市場主體培育，跨越城鄉(xiāng)界限選擇和培育有實力的綜合能源運營商。探索區(qū)域打包、整體實施模式，以建制鎮(zhèn)或整縣為單位選擇清潔取暖運維企業(yè)，讓技術(shù)先進、實力雄厚的企業(yè)成為供熱設(shè)施建設(shè)的投資主體，促進清潔供熱產(chǎn)業(yè)資本聚集和成本降低。（二）優(yōu)化財政補貼范圍和投入方式1．提高財政補貼精準(zhǔn)性財政補貼以補建設(shè)為主，逐步退出運營階段的補貼。加大對可再生能源供暖補貼力度，立足國家雙碳戰(zhàn)略實施，基于技術(shù)經(jīng)濟性和政策導(dǎo)向性原則建立促進太陽能+、可再生能源電力、生物質(zhì)取暖的補貼政策，以技術(shù)進步促進運營成本降低。結(jié)合任務(wù)工作量、技術(shù)改造路線，設(shè)置差異化財政補貼標(biāo)準(zhǔn)。制定補貼效5果評估技術(shù)指南，定期開展補貼效果評估，以確保補貼資金結(jié)構(gòu)分布合理、財政資金效益充分發(fā)揮，并同步開展退坡速度研究，為后續(xù)資金分配提供科學(xué)支撐。以預(yù)算績效目標(biāo)為導(dǎo)向，完善績效考評體系，強化激勵約束機制，在清潔取暖項目城市競爭性評審和清潔取暖項目城市績效評價中，將中央資金帶動地方和社會資金投入作為一項評價指標(biāo)，帶動越多，評分越高。2．加大農(nóng)村配電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施投入加大財政資金在農(nóng)村配電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施資金投入，以中央預(yù)算內(nèi)投資、財政貼息等方式重點支持清潔取暖試點地區(qū)“煤改電”項目實施配電網(wǎng)升級改造，確保實施進度滿足“煤改電”項目需求。充分利用國家政策大力發(fā)展電力市場交易，并優(yōu)先支持棄風(fēng)、棄光、棄水區(qū)域可再生能源電力上網(wǎng)，降低配電網(wǎng)購電成本，并優(yōu)先將此低價電力銷售給“煤改電”配電網(wǎng)公司，提高農(nóng)村電網(wǎng)運營經(jīng)濟性，增加項目吸引力。3．加大農(nóng)村建筑節(jié)能改造補貼對農(nóng)村房屋圍護結(jié)構(gòu)改造進行補貼，提高房屋保溫性能和能源利用效率，可大幅降低后續(xù)房屋取暖能源消耗成本和運營費用，此時再考慮補貼退坡或取消，可持續(xù)性更強。對于低收入家庭，通過直接補貼提高住房能源效率，從而減少家庭能源開支。對于普通或較高收入家庭，對實施建筑節(jié)能改造的居民給予貸款資助以及利息補貼。（三）完善綠色金融激勵和約束機制1．優(yōu)化考核激勵和盡職免責(zé)制度強化金融機構(gòu)考核激勵。將清潔取暖相關(guān)的貸款發(fā)放、債券承銷等情況納入地方對金融機構(gòu)的年度考核。在合意貸款管理中單列綠色信貸額度，對清潔取暖領(lǐng)域綠色信貸投放力度大的金融機構(gòu)給予傾斜。將清潔取暖相關(guān)的綠色金融業(yè)務(wù)開展情況納入金融機構(gòu)綜合評價、MPA

評估、監(jiān)管評級和風(fēng)險評估范疇。優(yōu)化完善盡職免責(zé)制度。金融機構(gòu)通過建立正面清單和負(fù)面清單、搭建申訴平臺、加強公示等，探索簡便易行、客觀可量化的盡職免責(zé)內(nèi)部認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和流程，引導(dǎo)相關(guān)崗位人員勤勉盡職，適當(dāng)提高免責(zé)和減責(zé)比例。在有效防范道德風(fēng)險的前提下，對清潔取暖貸款不良率符合監(jiān)管規(guī)定的分支機構(gòu)，免除或減輕相關(guān)人員6內(nèi)部考核扣分、行政處分、經(jīng)濟處罰等責(zé)任。貸款風(fēng)險發(fā)生后需啟動問責(zé)程序的，要先啟動盡職免責(zé)認(rèn)定程序、開展盡職免責(zé)調(diào)查與評議并進行責(zé)任認(rèn)定。2．完善綠色金融貨幣政策充分利用央行碳減排支持工具和煤炭清潔利用專項再貸款政策，降低清潔取暖項目資金成本。通過專列再貸款和再貼現(xiàn)額度、差別存款準(zhǔn)備金、抵押補充貸款（PSL）等措施，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大清潔取暖項目貸款投放力度。如每年安排一定額度的再貸款再貼現(xiàn)等政策性資金，定向支持清潔取暖項目。運用再貸款資金發(fā)放的綠色貸款利率應(yīng)不高于最近的一年期貸款市場報價利率（LPR）。對清潔取暖小微企業(yè)優(yōu)先給予延期還本付息和央行信用貸款支持計劃。3．落實差異化信貸支持政策加強宏觀信貸支持指導(dǎo)。一是實施差異化授信管理，擴大金融機構(gòu)下級支行業(yè)務(wù)權(quán)限、授信審批權(quán)限，對清潔取暖相關(guān)綠色信貸單列信貸計劃、專項審批授信。清潔取暖領(lǐng)域貸款抵押率可較其他一般貸款適當(dāng)提高。二是實行差異化利率定價機制，根據(jù)企業(yè)和項目的環(huán)境行為差異化確定貸款利率，對于清潔取暖企業(yè)和項目貸款，可比其他一般貸款利率優(yōu)惠。通過

FTP（內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價）轉(zhuǎn)移定價優(yōu)惠、設(shè)置專項財務(wù)資源、合理分配經(jīng)濟資本等正向激勵政策對清潔取暖貸款實行利率優(yōu)惠。積極申請低息貸款。推動政府主導(dǎo)、市場化運作的清潔能源產(chǎn)業(yè)基金，以低息貸款、融資擔(dān)保等形式重點支持清潔能源開發(fā)利用、北方地區(qū)清潔取暖等領(lǐng)域。積極爭取世界銀行、亞投行、亞洲開發(fā)銀行等多邊金融機構(gòu)的國外貸款，用于支持清潔取暖項目建設(shè)。積極推動清潔取暖項目納入政策性低息貸款的重點支持項目，適當(dāng)延長貸款年限，下調(diào)貸款利率。充分發(fā)揮政府性融資擔(dān)保作用。完善銀政保擔(dān)合作機制，對于貸款規(guī)模增長快、清潔取暖主體戶數(shù)占比大的銀行業(yè)金融機構(gòu)，國家和地方融資擔(dān)?；鹂梢蕴岣咦陨沓袚?dān)的風(fēng)險責(zé)任比例或擴大合作貸款規(guī)模。深化“銀行+保險”合作，優(yōu)化保單質(zhì)押、貸款保證保險等合作業(yè)務(wù)流程，助力清潔取暖企業(yè)融資。推動政府性融資擔(dān)保機構(gòu)合理提高擔(dān)保放大倍數(shù)，降低擔(dān)保費率和反擔(dān)保要求，擴大對清潔取暖企業(yè)的覆蓋面，降低或取消盈利性考核要求，依法依約及時履行代償責(zé)任，適度提高代償比例。加大獎補支持力度，對清潔取暖領(lǐng)域單戶擔(dān)保金額一定7規(guī)模、平均擔(dān)保費率不超過一定水平的擔(dān)保業(yè)務(wù)，由中央財政給予適當(dāng)擔(dān)保費補

貼，提升融資擔(dān)保機構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營能力。探索建立清潔取暖風(fēng)險補償基金。探索建立貸款風(fēng)險補償機制，政府主導(dǎo)、財政和金融機構(gòu)按一定比例出資，建立清潔取暖風(fēng)險補償基金。探索以“基金+

保險（擔(dān)保）+貸款人”等增信擔(dān)保方式分散風(fēng)險，明確風(fēng)險分擔(dān)比例。對金融

機構(gòu)在辦理清潔取暖領(lǐng)域金融業(yè)務(wù)過程中嚴(yán)格履職后，仍然造成損失的，按損失

額給予一定比例的補償。建立清潔取暖綠色信貸清單。政府有關(guān)部門加強對集中供暖行業(yè)規(guī)劃、管理和市場培育，梳理和發(fā)布清潔取暖優(yōu)質(zhì)項目和企業(yè)名單，可依托生態(tài)環(huán)境部開發(fā)的生態(tài)環(huán)保金融項目儲備庫搭建清潔取暖投融資庫。按照綠色企業(yè)和項目的標(biāo)準(zhǔn)，建立“清潔取暖綠色信貸清單”制度并進行動態(tài)管理，由金融機構(gòu)優(yōu)先給予融資支

持、債券發(fā)行等方面的服務(wù)。完善綠色企業(yè)環(huán)境信息披露機制，為金融機構(gòu)管理

環(huán)境風(fēng)險提供便利。4．探索創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品加大綠色證券支持力度。支持符合條件的清潔取暖企業(yè)發(fā)行可持續(xù)發(fā)展掛鉤

債券，將發(fā)行人清潔取暖改造帶來的能耗降低、環(huán)境質(zhì)量改善等與可持續(xù)發(fā)展績

效債券利率調(diào)整、還款計劃等條款掛鉤。推動商業(yè)化程度高、具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的

清潔取暖項目開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，拓寬資金渠道。推進清潔取暖領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）。在清潔取暖領(lǐng)

域發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施

REITs，盤活存量資產(chǎn)，形成“投、融、管、退”，加快資金周轉(zhuǎn)，

調(diào)動各方面投資清潔取暖領(lǐng)域的積極性。通過

REITs

轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)實現(xiàn)提前退出，回

收后的資金可以投資新的清潔取暖項目，更有利于發(fā)揮金融機構(gòu)特長，讓資金流

動起來，反哺投資于更多的清潔取暖項目。（四）拓寬減支增收渠道增加現(xiàn)金流1．完善稅收優(yōu)惠政策降低項目成本完善清潔取暖領(lǐng)域稅收優(yōu)惠政策，對清潔取暖企業(yè)予以相關(guān)增值稅、城鎮(zhèn)土

地使用稅、所得稅投資抵免、減計應(yīng)稅收入、精簡項目審批手續(xù)等政策優(yōu)惠。加

大對清潔取暖企業(yè)固定資產(chǎn)加速折舊計提、無形資產(chǎn)攤銷等方面政策支持力度。8對為清潔取暖項目提供資金支持的金融機構(gòu)減計應(yīng)稅利息收入的企業(yè)所得稅優(yōu)惠。對投資清潔取暖項目的社會資本可以按照其投資額的一定比例抵免其應(yīng)納稅所得額。對于項目資金借貸，由政府積極配合協(xié)助社會資本，形成應(yīng)收賬款的確權(quán)、質(zhì)押登記、賬戶監(jiān)管等。2．延伸產(chǎn)業(yè)鏈條拓寬項目收益鼓勵企業(yè)提供多樣化綜合能源解決方案，探索有效的商業(yè)模式，挖掘熱源開發(fā)、管網(wǎng)建設(shè)運維和末端設(shè)備推廣應(yīng)用等產(chǎn)業(yè)鏈條潛力，以新市場空間和業(yè)務(wù)收益補貼供暖項目，推動清潔供暖“改得起”更“用得起”，推進供暖體系全面升級。將清潔取暖項目與農(nóng)村文旅產(chǎn)業(yè)組合開發(fā)、肥瘦搭配，拓寬項目收益來源。3．探索納入碳價機制增加現(xiàn)金流借助全國碳市場，開發(fā)建立農(nóng)村清潔取暖改造項目

CCER

方法學(xué)，推動農(nóng)村清潔取暖項目開展碳減排認(rèn)證，促進農(nóng)村清潔取暖改造項目參與碳交易，以碳交易收益彌補部分清潔取暖支出的增長。探索農(nóng)戶通過自愿減排、碳普惠等方式參與碳市場交易機制，將綠色出行、植樹造林、節(jié)電節(jié)能、清潔能源使用等行動轉(zhuǎn)化為收益。四、案例——印證關(guān)鍵問題識別與政策建議（一）長治市多能互補拓寬項目收入來源因地制宜、多能互補，有效保障金融機構(gòu)投資收益。長子縣清潔供暖項目中，因地制宜選擇了多種清潔能源，既防止了單一能源供給不足影響采暖效果，又有效降低了用戶采暖成本，還為供暖企業(yè)提供了多元化收入渠道，對金融機構(gòu)也形成了較好的收益保障。因此，綠色金融支持清潔供暖項目的重要前提，是要合理確定不同地域的清潔供暖技術(shù)路徑。堅持商業(yè)可持續(xù)原則，創(chuàng)新支持清潔供暖企業(yè)和項目的金融工具及商業(yè)模式。目前清潔供暖項目融資多訴諸銀行信貸，融資方式單一且對主體信用要求較高，不能有效滿足項目資金需求。長治縣試點經(jīng)驗表明，不同金融工具和產(chǎn)品具有不同的特點和優(yōu)勢，金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同清潔供暖項目具體資金需求，有針對性地開發(fā)金融工具、設(shè)計支持模式，從而提高資金回報率、有效控制和降低風(fēng)9險，實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)。加強財政金融配合，積極引導(dǎo)金融資源參與支持具備市場化融資條件的清潔供暖企業(yè)和項目，更好發(fā)揮財政資金的撬動作用。財政和金融都是清潔供暖項目重要的資金支持手段，通過市場細(xì)分實現(xiàn)精準(zhǔn)支持，可有效提高資金使用效率，花少錢、辦大事。具體而言，在具有良好現(xiàn)金回報、財務(wù)可持續(xù)的清潔供暖領(lǐng)域，應(yīng)著力培育項目市場化融資能力，通過給予稅收獎勵、優(yōu)化市場環(huán)境、搭建信息平臺、建立風(fēng)險分擔(dān)機制等方式，引導(dǎo)金融資源和各類社會資本參與和介入，分擔(dān)財政壓力；讓有限的財政資金集中于公益性較強、財務(wù)回報總體不佳的領(lǐng)域，提升財政支持的精準(zhǔn)性。搭建清潔取暖信息交流平臺，有效降低信息搜尋成本，促進項目融資落地。人民銀行長治市中心支行建立了金融支持清潔供暖信息平臺，將市縣發(fā)展改革部門、財政部門，以及長子縣轄區(qū)六家金融機構(gòu)和七家清潔供暖企業(yè)全部納入，促進信息共享、經(jīng)驗交流，降低了金融機構(gòu)和企業(yè)的信息搜尋成本，對掌握項目進度、及時解決堵點難點、促進項目落地起到積極作用。（二）鶴壁市“補初裝不補運行”強化可持續(xù)運營立足實際，因地制宜制定技術(shù)路徑。農(nóng)村不同于城區(qū)的住房高度集中，北方農(nóng)村多為四合院，每戶獨門獨院，住房分散、管網(wǎng)投資較大、資金回籠期長，并且農(nóng)戶的認(rèn)可度也比較低。鶴壁市堅持“電采暖”為主進行農(nóng)村熱源清潔化改造，堅持“房保溫”和熱源改造同步推進。創(chuàng)新補貼機制，合理運用補助資金。財政資金只針對清潔取暖改造初期成本進行補貼，不再補貼運維成本，基本形成了“補初裝不補運行”的財政補貼機制，極大地調(diào)動了農(nóng)民安裝清潔取暖設(shè)備的積極性，同時提高了節(jié)約用能的主動性。探索市場化運作新模式。發(fā)揮政府引導(dǎo)、巿場主導(dǎo)作用，積極鼓勵采用

PPP、BOT

等模式，推進城區(qū)、城鄉(xiāng)接合部集中供熱和分布式供熱工程建設(shè)；農(nóng)村地區(qū)探索多元投入，發(fā)揮中央和地方財政資金引領(lǐng)作用，激發(fā)了企業(yè)參與農(nóng)村取暖建設(shè)和服務(wù)的積極性，并且要求農(nóng)民合理承擔(dān)部分建設(shè)成本。目前，鶴壁巿農(nóng)房外墻保溫改造農(nóng)民實際承擔(dān)費用基本為

1500

元/戶左右（要求和鼓勵農(nóng)民自行更換節(jié)能門窗），熱源清潔化改造農(nóng)民實際承擔(dān)費用為

2500

元/戶左右，充分調(diào)動了農(nóng)村群眾參與清潔取暖建設(shè)的積極性。10注重后期持續(xù)運維才能形成長效機制。鶴壁在進行熱源測改造的同時注重建筑能效提升工作，降低住房運行采暖費用；并且要求設(shè)備商輔助運營商一一對接縣區(qū)、進行入戶宣傳和搭建數(shù)據(jù)管理平臺等，實現(xiàn)運維平臺一體化。（三）清潔取暖技術(shù)路徑選擇失敗務(wù)必警惕合理的技術(shù)路徑是項目投融資成功和可持續(xù)的必要前提。不同技術(shù)初投資、運行成本、適用條件、資源供保障程度均有差別，錯誤的改造技術(shù)路徑將導(dǎo)致案例中所出現(xiàn)的情況，包括改造之后效果差、運營管理問題多、基層群眾意見大、工程反復(fù)改增加財政負(fù)擔(dān)。因此，清潔取暖投融資政策研究要以正確的技術(shù)路徑選擇為基礎(chǔ)，否則將額外增加成本，也難以吸引政府以外的資金投入。區(qū)分城市和農(nóng)村，非“一刀切”地發(fā)展“煤改氣”“煤改電”。城市地區(qū)依托較為完備的熱網(wǎng)，可以采用集中供熱路線，農(nóng)村地區(qū)的情況復(fù)雜，在基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟水平、房屋現(xiàn)狀等方面均無法與城市相比。農(nóng)村分散式的村落分布，不宜遠距離進行引入或運輸外來資源，避免增加外網(wǎng)鋪設(shè)投資、運輸費用，以及由此帶來的能源保障、能源使用安全等問題。宜利用當(dāng)?shù)厮邆涞馁Y源，就地消納。

（四）貴安綠色資產(chǎn)證券化解決企業(yè)融資難題多能互補的清潔技術(shù)保障熱源供給。該項目核心技術(shù)為“1+3”多能互補，即“1

種清潔能源（天然氣）+3

種可再生能源（水源熱泵、太陽能光熱、空氣動力儲能）”互補，解決如何最大限度使用可再生能源的難題。該模式下，天然氣與三種可再生能源聯(lián)動，當(dāng)可再生能源充足時，天然氣不使用，只有當(dāng)可再生能源不夠時天然氣才會啟用。該模式既可以最大限度使用可再生能源，又可以保障可再生能源供給不穩(wěn)定時有穩(wěn)定的能源供給。適宜的融資工具和融資方式尤為重要。該項目所在公司貴州貴安電子信息產(chǎn)業(yè)投資有限公司負(fù)債率較高，用傳統(tǒng)債券融資模式，必然會極大增加其負(fù)債率，而且負(fù)債率較高的公司運用債券融資方式，不僅受限，而且融資成本也會較高。項目以綠色資產(chǎn)未來收益作為還款來源，實行表外融資，隔離母公司債務(wù)，即使母公司破產(chǎn)也不允許以綠色資產(chǎn)未來收益作為清產(chǎn)資源，通過上述方式，保障綠色項目未來收益的安全性和穩(wěn)定性，展示了綠色金融工具選擇和設(shè)計對綠色項目降低融資成本增加可融資性的重要作用。展示了碳金融對綠色項目收益的增進作用。由于該項目較于基準(zhǔn)線技術(shù)常規(guī)11水冷機組+燃?xì)忮仩t系統(tǒng)，每年節(jié)省標(biāo)煤

2270

噸/年，減少

CO2

排放

6243

噸/年,每年可獲得碳匯收益約

18.7

萬元，展示了減排量就是經(jīng)濟收益的環(huán)保價值。（五）供熱集團多渠道靈活創(chuàng)新融資建議對不同規(guī)模不同性質(zhì)的企業(yè)，合理的融資工具和融資方式尤為重要。對于集中供熱企業(yè)的存量資產(chǎn)，可采取以下方式融資：（1）金融租賃。集中供熱企業(yè)大部分投資項目涉及供熱設(shè)備和管網(wǎng)投資，相關(guān)企業(yè)主體的存量設(shè)施與管網(wǎng)資產(chǎn)，可根據(jù)自身需要通過售后回租進行盤活，取得所需資金，同時將公司固定資產(chǎn)調(diào)整為流動資產(chǎn)。還可通過經(jīng)營性租賃模式將固定資產(chǎn)調(diào)出表外，優(yōu)化報表，同時降低企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)。（2）資產(chǎn)證券化。對于集中供熱企業(yè)的熱費收入形成的應(yīng)收賬款，可通過資產(chǎn)證券化的方式進行盤活。供熱企業(yè)熱費收入產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流，作為基礎(chǔ)資產(chǎn)通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計，發(fā)行受益權(quán)憑證，實現(xiàn)企業(yè)融資，并優(yōu)化財務(wù)報表。案例項目體現(xiàn)了綠色資產(chǎn)證券化作為綠色金融創(chuàng)新工具在清潔取暖領(lǐng)域融資的優(yōu)越性，改變傳統(tǒng)的集中供暖由供熱公司的營收作為運營的主要資金來源方式，推動了項目投資運轉(zhuǎn)。對于集中供熱企業(yè)的新增項目，可采取以下方式融資：（1）債務(wù)融資工具。城市供熱服務(wù)具有較強的區(qū)域壟斷性，當(dāng)?shù)卮笮图泄崞髽I(yè)作為行業(yè)龍頭，通常背負(fù)較