2023年電大金融市場形成性考核冊(cè)答案作業(yè)

L金融衍生工具是基于或衍生于金融基礎(chǔ)產(chǎn)品（如貨幣、匯率、利率、股票指數(shù)等）的金融工具。

2.完美市場：市場參與者數(shù)量龐大,任何單個(gè)參與者都無法對(duì)市場產(chǎn)生重大影響;所有參與者都具有完全的信

息，有同樣的市場進(jìn)入途徑，并作出各種理性行為；商品是同質(zhì)無差別的；不存在交易成本。

3貨幣經(jīng)紀(jì)人:貨幣經(jīng)紀(jì)人又稱貨幣市場經(jīng)紀(jì)人,即在貨幣市場上充當(dāng)交易雙方中介并收取傭金的中間商人

逐提1票據(jù)是指出票人自己承諾或委托付款人在指定日期或見票時(shí)，無條件支付一定金額、并可流通轉(zhuǎn)讓的

有價(jià)證券。票據(jù)是國際通用的結(jié)算和信用工具，是貨幣市場的交易工具。

5.債券---債券是債務(wù)人在籌集資金時(shí),依照法律手續(xù)發(fā)行，向債權(quán)人承諾按約定利率和日期支付利息,并在

特定日期償還本金,從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。

6.基金證券:基金證券又稱投資基金證券,是指由投資基金發(fā)起人向社會(huì)公眾公開發(fā)行,證明持有人按其所持

份額享有資產(chǎn)所有權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)分派權(quán)的有價(jià)證券。由此可看此基金證券是投資基金發(fā)起人發(fā)

行的一種投資工具。

7.貨幣市場：是指以期限在--年以內(nèi)的金融工具為交易對(duì)象的短期金融市場。

8.資本市場:是指以期限在一年以上的金融工具為交易對(duì)象的中長期金融市場。

9.初級(jí)市場：是新金融工具發(fā)行的市場，又稱一級(jí)市場。

10.次級(jí)市場：即證卷流通的市場，乂稱二級(jí)市場。

11.同業(yè)拆借市場：是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場。

12.回購協(xié)議:指的是在出售證券時(shí)，與證券的購買商簽訂協(xié)議,約定在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購

回所賣證券,從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。

13利率預(yù)期假說：長期利率相稱于在該期限內(nèi)人民預(yù)期出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)。因而收益率曲線反映

所有金融市場參與者的綜合預(yù)期。

14.市場利率分割假說:期限不同的證券市場是完全分離的或獨(dú)立的，每一種證券的利率水平在各自的市場上,

由對(duì)該證券的供應(yīng)和需求所決定，不受其他不同期限債券預(yù)期收益變動(dòng)的影響。

15.收入資本化法:認(rèn)為任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值取決于持有資產(chǎn)也許帶來的未來鈔票流收入的現(xiàn)值。由于未來的

鈔票流取決于投資者的預(yù)測，其價(jià)值采用將來值的形式，因此需要運(yùn)用貼現(xiàn)率將未來的鈔票流調(diào)整為它們的現(xiàn)

值。

16.股票行市：即股票流通價(jià),是指股票在流通市場上買賣的價(jià)格。股票行市并非直接取決于股票價(jià)值，而是

取決于預(yù)期股息收益和市場利率,因此：股票行市=預(yù)期股息收益+市場利率

17.銀行承兌匯票：在商品交易活動(dòng)中,售貨人為了向購貨人索取貨款而簽發(fā)的匯票，經(jīng)付款人在票面上承諾

到期付款的“承兌”字樣并簽章后，就成為承兌匯票。

18.利率期限結(jié)構(gòu)：風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、稅收因素完全相同的債券，由于距離債券到期日的時(shí)間不同，利率也往

往不同。

19.普通膛L普通股票是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股票，股份公司可發(fā)行多種股票，其中最基本的和最先

發(fā)行的股票即為普通股票。若公司只發(fā)行一種股票,則所有股票都是普通股票。

20.債券現(xiàn)值：投資人為獲得這些未來貨幣收入而購買債券時(shí)所支付的價(jià)款，便是債券的現(xiàn)值。

21.投資基金：投資基金是資本市場一個(gè)新的形態(tài)，它本質(zhì)上是股票、債券及其他證券投資的機(jī)構(gòu)化，不僅有助

于克服個(gè)人分散投資的種種局限性,并且成為個(gè)人投資者分散投資風(fēng)險(xiǎn)的最佳選擇,從而極大推動(dòng)了資本市場

的發(fā)展。

22.遠(yuǎn)期外匯交易:是指外匯買賣成交時(shí)，雙方先簽訂協(xié)議，規(guī)定交易的幣種數(shù)額、匯率以及交割時(shí)間、地

點(diǎn)等，并于將來某個(gè)約定的時(shí)間進(jìn)行交割的一種外匯買賣方式。

23.外匯套利交易：是指運(yùn)用不同國家或地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率較低的國家或地區(qū)轉(zhuǎn)到利率較

高的國家或地區(qū)進(jìn)行投資、從中獲取利息差額收益。

24.保險(xiǎn):保險(xiǎn)是具有同類風(fēng)險(xiǎn)的眾多單位或個(gè)人，通過繳納保險(xiǎn)費(fèi)積聚保險(xiǎn)基金，用于對(duì)少數(shù)成員因自然災(zāi)

害、意外事故所致經(jīng)濟(jì)損失給予補(bǔ)償，或?qū)θ松韨?、喪失工作能力給予經(jīng)濟(jì)保障的一種制度。

25.生命表:生命表是根據(jù)過去一定期期、一定范圍內(nèi)的一組人群，從零歲開始，各種年齡的生存和死亡人數(shù)、

生存和死亡概率及平均余命記錄數(shù)據(jù)編制的匯兌表,反映了特定人群的生命規(guī)律。

26.遠(yuǎn)期升水:是指一種貨幣的無期匯率高于即期匯率的差價(jià)。

27.套期保值交易：是指為了對(duì)預(yù)期的外匯收入或支出、外幣資產(chǎn)或負(fù)債保值而進(jìn)行的無期交易，也是就是在

有預(yù)期外匯收入或外幣資產(chǎn)賣出一筆金額相等的同一外幣的遠(yuǎn)期，或者在有預(yù)期外匯支出或外向債務(wù)時(shí)買入

一筆金額相等的同一外幣的遠(yuǎn)期，以達(dá)成保值的目的。

28.保險(xiǎn)商品：是滿足人們轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn),減少經(jīng)濟(jì)損失的手段，保險(xiǎn)商品的重要形式是保險(xiǎn)協(xié)議和相關(guān)

的服務(wù)。

29.基金資產(chǎn)凈值:是指某一時(shí)點(diǎn)上某一證券投資基金每一單位實(shí)際代表的價(jià)值估算。它是衡量一個(gè)基金經(jīng)營

好壞的重要指標(biāo),也是基金單位買賣價(jià)格的計(jì)算依據(jù)。

30.遠(yuǎn)期利率協(xié)議：是買賣雙方批準(zhǔn)在未來一定期間,以商定的名義本金和期限為基礎(chǔ)，由一方將協(xié)定利率與

參照利率之間差額的貼現(xiàn)額度付給別一方的協(xié)議。

31.金融互換:是指交易雙方按照事前約定的規(guī)則在未來互相互換鈔票流的合約。

32.金融期貨：是指交易雙方簽訂的在未來擬定的交割月份按擬定的價(jià)格購買或出售某項(xiàng)金融資產(chǎn)的合約,

它與無期合約的重要區(qū)別是期貨合約是在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

33.金融期權(quán):指一種權(quán)利合約,它給予期權(quán)的持有人在一定期間按照規(guī)定價(jià)格購買或出售一定數(shù)量的金融

資產(chǎn)的權(quán)利,也叫金融選擇權(quán)。

34、看漲期權(quán)：是指賦予期權(quán)的買方在預(yù)先規(guī)定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)的賣方手中買入一定數(shù)量的金融工

具權(quán)利的協(xié)議。

35、看跌期權(quán);指期權(quán)購買者擁有一種權(quán)利,在預(yù)先規(guī)定色時(shí)間以敲打價(jià)格向期權(quán)出售賣出規(guī)定的金融工具。

36.市場組合:是指由所有證券構(gòu)成的組合,在這個(gè)組合中，每一種證券的構(gòu)成比例等于該證券的相對(duì)市值。一

種證券的相對(duì)市值等于該證券市場總市值除以所有證券的市值的總和。

37.資本市場效率：指資本市場實(shí)鈔票融資源優(yōu)化配置功能的限度。

38.資產(chǎn)定價(jià):資本資產(chǎn)訂價(jià)模式（capita1assetpricingmodel,簡稱CAPM）:1.為一套敘述性理

論架構(gòu)模式。2.用來描寫市場上資產(chǎn)的價(jià)格是如何被決定的。

其目的在于：1.描述在證券供需達(dá)成平衡狀態(tài)時(shí)，存在于證券的市場風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期報(bào)酬的關(guān)系。2.協(xié)助

投資人發(fā)明最佳的投資組合，評(píng)估與決定各種證券的價(jià)值，使其能制定合宜的投資決策。

39.金融遠(yuǎn)期市場:金融遠(yuǎn)期市場進(jìn)行遠(yuǎn)期合約交易的市場，交易按約定條件在未來某一日期交割結(jié)算。常

單指遠(yuǎn)期外匯市場，因遠(yuǎn)匯是成交最活躍的遠(yuǎn)期市場之一。遠(yuǎn)期外匯市場指成交日交易雙方以約定的外匯

幣種、金額、匯率，在約定的未來某一日期交割結(jié)算的外匯對(duì)人民幣的交易市場。

單選題:

1.按（D.交易對(duì)象）劃分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、保險(xiǎn)市場、衍生金融市場。

2.（B.市場交易量大）是貨幣市場區(qū)別于其它市場的重要特性之一。

3.金融市場的宏觀經(jīng)濟(jì)功能不涉及（B.財(cái)富功能）o

4.（C.外匯市場）一般沒有正式的組織，其交易活動(dòng)不是在特定的場合中集中開展，而是通過電信網(wǎng)絡(luò)

形式完畢。

5.（C.公司）金融市場上最重要的主體。6.家庭在金融市場中的重要活動(dòng)領(lǐng)域（B.資本市場）

7.（B.保險(xiǎn)公司）成為經(jīng)濟(jì)中最重要的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

8.商業(yè)銀行在投資過程當(dāng)中，多將（D.安全性）放在首位。

9.（A.傭金經(jīng)紀(jì)人）是證券市場上數(shù)量最多、最為活躍的經(jīng)紀(jì)人。

10.（C.拆借利率）貨幣市場上最敏感的“晴雨表”。11.一般來說，（C.本票）出票人就是付款人。

12.（B.藍(lán)籌股）指那些規(guī)模龐大、經(jīng)營良好、收益豐厚的大公司發(fā)行的股票。

13.下列哪種有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)性最高（A.普通股）14.基金證券體現(xiàn)當(dāng)事人之間的（C.信托關(guān)系）

15.下列哪種金融衍生工具賦予持有人的實(shí)質(zhì)是一種權(quán)利（B.金融期權(quán)）

1.回購協(xié)議中所交易的證券重要是（C.政府債券）o

2.（A.國內(nèi)存單）是四種存單中最重要、也是歷史最悠久的一種，它由美國國內(nèi)銀行發(fā)行。

3.最早開發(fā)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的銀行是（B.花旗銀行）。4.下列存單中，利率較高的是（C.揚(yáng)基存

單）。

5.目前，在國際市場上較多采用的債券全額包銷方式為（C.銀團(tuán)包銷）。

6.決定債券內(nèi)在價(jià)值（現(xiàn)值）的重要變量不涉及（D.債券的面值）。

7.利率預(yù)期假說與市場利率分割假說的主線分歧在（C.期限不同的證券是否可以完全替代）。

8.債券投資者投資風(fēng)險(xiǎn)中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是（C.信用風(fēng)險(xiǎn)）o

9.按（B.買賣雙方?jīng)Q定價(jià)格）的方式不同,股票流通市場分為議價(jià)買賣和競價(jià)買賣。

10.股票的買賣雙方直接達(dá)成交易的市場稱為（B.柜臺(tái)市場）。

11.我國上海證券交易所目前采用的股票價(jià)格指數(shù)的計(jì)算方法是（C.除數(shù)修正法）。

12.從股票的本質(zhì)上講，形成股票價(jià)格的基礎(chǔ)是（D.股息收益）

13.下列哪項(xiàng)不是戈登模型的假定條件（D,模型中的貼現(xiàn)率小于股息增長率）：

14.（A.利率）對(duì)股價(jià)變動(dòng)影響最大，也最直接。

15.下列哪項(xiàng)不是市場風(fēng)險(xiǎn)的特性（C.可以通過度散投資來化解）。

1.投資基金的特點(diǎn)不涉及（B.集中投資）o

2.按照（C.經(jīng)營目的）不同，投資基金可以分為成長型基金和收入型基金。

3.下列哪項(xiàng)不屬于成長型基金與收入型基金的差異：（D.投資者地位不同）。

4.下列哪項(xiàng)不是影響債券基金價(jià)格波動(dòng)的重要因素：（C.股價(jià)變動(dòng)）0

5.在我國，封閉型基金在規(guī)定的發(fā)行時(shí)間里，發(fā)行總額未被認(rèn)購到基金總額的（D.80%）,則該基金不能成

立。

6.一般而言，開放型基金按計(jì)劃完畢了預(yù)定的工作程序，正式成立（B.3個(gè)月）后，才允許投資者贖回。

7.影響證券投資基金價(jià)格波動(dòng)的最基本因素是（A.基金資產(chǎn)凈值）o

8.目前，全球重要外匯市場中，日均交易量最大的金融中心城市是（A.紐約）。

9.以（B.外匯銀行）為主體形成的外匯供求，已成為決定市場匯率的重要力量。

10.從宏觀上分析，外匯市場交易風(fēng)險(xiǎn)有（D.外匯投機(jī)活動(dòng)的干擾）。

11.按承保風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)不同，保險(xiǎn)可以分為（C.原保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)）。

12.按承保方式不同，保險(xiǎn)可以分為（D.自愿保險(xiǎn)和法定保險(xiǎn)）。

13.（C.被保險(xiǎn)人）對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的不具有保險(xiǎn)利益，保險(xiǎn)協(xié)議無效。

14.年金保險(xiǎn)屬于（B.生存保險(xiǎn)）。

15.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是以財(cái)產(chǎn)及其有關(guān)利益為（D.保險(xiǎn)標(biāo)的）的保險(xiǎn)。

1.從學(xué)術(shù)角度探討，（C.遠(yuǎn)期和期權(quán)）是衍生工具的兩個(gè)基本構(gòu)件。

2.金融互換市場中，下列哪一個(gè)交易主體進(jìn)入市場的目的是為了進(jìn)行投機(jī)性交易（A.直接用戶）。

3.根據(jù)國際清算銀行（BIS）的記錄，2023年末，在全球場外衍生產(chǎn)品交易市場上，（B.利率互換）是交

易最活躍的衍生工具。

4.根據(jù)國際清算銀行（BIS）的記錄，2023年末，在全球交易所衍生產(chǎn)品交易市場上，（D.利率期權(quán)）

是交易最活躍的衍生工具。

5.利率期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)為價(jià)格隨市場利率波動(dòng)的（B.債券產(chǎn)品）。

6.（C.金融期貨）的市場功能使供求機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、效率機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的調(diào)節(jié)功能得到進(jìn)一步的體現(xiàn)

和發(fā)揮。

7.金融期權(quán)交易最早始于（A.股票期權(quán)）。

8.（A.亞式期權(quán)）期權(quán)合約的價(jià)值取決于敲定價(jià)格（或執(zhí)行價(jià)格）與基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)的平均值的

比較。

9.（D.數(shù)字期權(quán)）最大的特點(diǎn)是期權(quán)的收益水平是預(yù)先擬定的，但收益也許性則不擬定。

10.是經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心命題（B.效率）。

11.下列哪項(xiàng)是有效市場的充足條件（C.價(jià)格迅速準(zhǔn)確反映信息）。

12.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的偏好狀況與該投資者風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的最優(yōu)構(gòu)成是（C.無關(guān)的）。

多選題

1、在經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)作中，市場的基本類型有（ACD）。

A.要素市場B.服務(wù)市場C.產(chǎn)品市場D.金融市場E.錢幣市場

2.金融市場的微觀經(jīng)濟(jì)功能涉及（ABCE）

A.聚斂功能B.財(cái)富功能C.流動(dòng)性功能D.分派功能E.交易功能

3.金融市場按交易與定價(jià)方式分為（BCDE）

A.貨幣市場B.議價(jià)市場C.店頭市場D.第四市場E.公開市場

4.金融市場某些因素的作用使各個(gè)子市場緊密聯(lián)結(jié)在一起，這些因素涉及（ACDE）

A.信貸B.金融結(jié)構(gòu)C.完美而有效的市場D.不完美與不對(duì)稱的市場E.投機(jī)與套利

5.同家庭部門相比，機(jī)構(gòu)投資者具有以下特點(diǎn)（ADE）

A.投資管理專業(yè)化B.投資管理自由化C.投資金額不定化D.投資行為規(guī)范化E.投資結(jié)構(gòu)組合化

6.一般來說,在金融市場上，重要的機(jī)構(gòu)投資者為（BCD）

A.商業(yè)銀行B.保險(xiǎn)公司C.投資信托公司D.養(yǎng)老金基金E.公司

7.在證券交易中，經(jīng)紀(jì)人同客戶之間形成下列關(guān)系（ABDE）

A.委托代理關(guān)系B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系C.管理關(guān)系D.買賣關(guān)系E.信任關(guān)系

8.證券公司具有以下職能（ACD）

A.充當(dāng)證券市場中介人B.充當(dāng)證券市場資金供應(yīng)者C.充當(dāng)證券市場重要的投資人D.提高證券市場運(yùn)營效

率E.管理金融工具交易價(jià)格

9.保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)按保障范圍可分為（ABCD）

A.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)B.人身保險(xiǎn)C.責(zé)任保險(xiǎn)D.保證保險(xiǎn)E.再保險(xiǎn)

10.票據(jù)具有如下特性（BCD）

A.有因債權(quán)證券B.設(shè)權(quán)證券C.要式證券D.返還證券E.無瑕疵證券

11.債券因籌資主體的不同而有許多品種，它們都包含（ACD）基本要素

A.債券面值B.債券價(jià)格C.債券利率D.債券償還期限E.債券信用等級(jí)

12.債券按籌集資金的方法可分為（DE）

A.政府債券B.公司債券C.金融債券D.公募債券E.私募債券

13.股票通常具有以下特點(diǎn)（ABC）

A.無償還期限B.代表股東權(quán)利C.風(fēng)險(xiǎn)性較強(qiáng)D.流動(dòng)性較差E.可轉(zhuǎn)化為債權(quán)

14.基金證券同股票、債券相比，存在如下區(qū)別（ABCDE）

A.投資地位不同B.風(fēng)險(xiǎn)限度不同C.收益情況不同D.投資方式不同E.投資回收方式不同

15.下列影響匯率變動(dòng)的因素有（ABCDE）

A國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩rB.國際收支狀況C.通貨狀況D.外匯投機(jī)及人們心理預(yù)期的影響E各國匯率政策的影

響

1.在國際貨幣市場上，比較典型的，有代表性的同業(yè)拆借利率有（ACD）.

A.倫敦銀行同業(yè)拆放利率B.東京銀行同業(yè)拆放利率

C.新加坡銀行同業(yè)拆放利率D.香港銀行同業(yè)拆放利率E.巴林銀行同業(yè)拆放利率

2.回購利率的決定因素有（ABCD）.

A.用于回購的證券的質(zhì)地B.回購期限的長短C.交割的條件D.貨幣市場其它子市場的利率水平E.資本市

場利率水平

3.同傳統(tǒng)的定期存款相比,大額可轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下特點(diǎn)：（ABCD）.

A.存單不記名B.存單金額大C.存單采用浮動(dòng)利率D.存單可提前支取E.存單不可以提前支取

4.一般來說，存單的收益取決于下列因素，即（ABD）.

A.發(fā)行銀行的信用評(píng)級(jí)B.存單的期限C.存單的發(fā)行規(guī)模D.存單的供求量E.存單的供應(yīng)量

5.同其它貨幣市場信用工具相比，政府短期債券的市場特性表現(xiàn)在（ADE）。

A.違約風(fēng)險(xiǎn)小B.流動(dòng)性弱C.面額較大D.收入免稅E.流動(dòng)性強(qiáng)

6.債券的實(shí)際收益率水平重要決定于（BCE）0

A.債券的供求關(guān)系B.債券的票面利率C.債券的償還期限D(zhuǎn).債券的發(fā)行發(fā)式E.債券的發(fā)行價(jià)格

7.在證券交易所內(nèi)的交易中，成交階段所要經(jīng)歷的環(huán)節(jié)有（ABC)?

A.傳遞指令B.買賣成交C.確認(rèn)公布D.支付傭金E.債券交割

8.影響債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格的重要因素有（BCDE）0

A.法定利率B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況C.物價(jià)水平D.中央銀行的公開市場操作E.匯率

9.影響利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的重要因素是（ABD）.

A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C.發(fā)行規(guī)模D.稅收因素E.道德風(fēng)險(xiǎn)

10.債券投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)重要由（ABCDE）形式構(gòu)成。

A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.購買力風(fēng)險(xiǎn)C.信用風(fēng)險(xiǎn)D.稅收風(fēng)險(xiǎn)E.政策風(fēng)險(xiǎn)

11.可以規(guī)避債券投資風(fēng)險(xiǎn)的投資策略涉及（BCD）。

A.投資規(guī)模大型化B.投資種類分散化C.投資期限短期化D.投資期限梯型化E.投資品種相對(duì)集中

12.第四市場這種交易形式的優(yōu)點(diǎn)在于（ABCD）.

A.信息靈敏，成交迅速B.交易成本低C.可以保守交易秘密D.不沖擊股票行市E.交易數(shù)額巨大

13.影響股票價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素重要涉及（ABDE）。

A.經(jīng)濟(jì)增長B.利率C.股息、紅利D.物價(jià)E.匯率

14.從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源來看，股票投資風(fēng)險(xiǎn)可以區(qū)分為（ABCD）。

A.公司風(fēng)險(xiǎn)B.貨幣市場風(fēng)險(xiǎn)C.市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.購買力風(fēng)險(xiǎn)E.道德風(fēng)險(xiǎn)

15.下列屬于股票投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（BCD）o

A.公司風(fēng)險(xiǎn)B.貨幣市場風(fēng)險(xiǎn)C.市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.購買力風(fēng)險(xiǎn)E.道德風(fēng)險(xiǎn)

1.投資基金的特點(diǎn)涉及（ACDE）。

A.規(guī)模經(jīng)營B.集中投資C.專家管理D.服務(wù)專業(yè)化E.分散投資

2.證券投資基金根據(jù)其組織形式不同，可以分為（CD）。

A.開放型基金B(yǎng).封閉型基金C.契約型基金D.公司型基金E.收入型投資基金

3.開放型基金與封閉型基金的重要區(qū)別為（ABCD）：

A.基金規(guī)模的可變性不同B.基金單位的買賣方式不同

C.基金單位的買賣價(jià)格形成方式不同D.基金的投資策略不同E.基金的融資渠道不同

4.目前，比較突出的特殊性基金重要有（ABCD）.

A.黃金基金B(yǎng).資源基金C.科技基金D.地產(chǎn)基金E.教育基金

5.具體而言，常見的基金發(fā)行方式有（ABCD）.

A.直接銷售方式B.包銷方式C.集團(tuán)銷售方式D.計(jì)劃公司方式E.代銷方式

6.根據(jù)《中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例》，外匯是指（ABCDE）.

A.外國貨幣B.外幣支付憑證C.外幣有價(jià)證券D.特別提款權(quán)E.其他外匯資產(chǎn)

7.對(duì)一個(gè)國家或地區(qū)來講，其外匯供應(yīng)重要形成于（ACDE）。

A.商品和勞務(wù)的出口收入B.對(duì)國外投資C.國外單方面轉(zhuǎn)移收入D.國際資本的流入E.僑民匯款

8.從客觀上分析，外匯市場交易風(fēng)險(xiǎn)重要來自（ABC）。

A.外國貨幣購買力的變化B.本國貨幣購買力的變化

C.國際收支狀況D.政府的人為干預(yù)E.外匯投機(jī)活動(dòng)的干擾

9.利率與遠(yuǎn)期匯率和升、貼水之間的關(guān)系是（AD）o

A.利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水B.利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水

C.利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水D.利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水

E.利率與遠(yuǎn)期匯率和升、貼水之間沒有直接聯(lián)系

10.從主客觀上講,進(jìn)行套匯交易必須具有的條件涉及（ABCD）。

A.存在著不同的外匯市場和匯率差異B.從事套匯者必須擁有一定數(shù)額的資金

C.套匯者必須具有一定的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)D.信息傳遞及時(shí)、準(zhǔn)確E.必須掌握高超的套匯技術(shù)

11.影響匯率變動(dòng)的因素有（ABCDE）o

A.國際收支狀況B.通貨膨脹率差異C.利率差異D.政府干預(yù)E.心理預(yù)期

12.在保險(xiǎn)理賠中，補(bǔ)償金額的擬定原則是（ABD）。

A.以市場價(jià)值為限B.以保險(xiǎn)金額為限

C.以保險(xiǎn)價(jià)值為限D(zhuǎn).若三者不一致時(shí)，以最小者為限E.若三者不一一致時(shí)，以最大者為限

13.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)通常涉及（ABD）。

A.財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)B.責(zé)任保險(xiǎn)C.年金保險(xiǎn)D.信用保證保險(xiǎn)E.貨幣保險(xiǎn)

14.農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)按保險(xiǎn)標(biāo)的劃分為（CD）.

A.自愿保險(xiǎn)B.強(qiáng)制保險(xiǎn)C.種植業(yè)保險(xiǎn)D.養(yǎng)殖業(yè)保險(xiǎn)E.土地保險(xiǎn)

15.按保險(xiǎn)保障范圍劃分，人身保險(xiǎn)可以分為（ABCD）.

A.人壽保險(xiǎn)B.年金保險(xiǎn)C.意外傷害保險(xiǎn)D.健康保險(xiǎn)E.強(qiáng)制保險(xiǎn)

1.金融衍生市場形成的條件有（ABCD）A風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)金融創(chuàng)新B金融管制放松C技術(shù)進(jìn)步D證券化的興起

2.一般而言，按照基礎(chǔ)工具種類的不同，金融衍生工具可以分為（ACD）。A.股權(quán)式衍生工具B.債權(quán)

式衍生工具C.貨幣衍生工具D,利率衍生工具

3.遠(yuǎn)期合約的缺陷重要有（ABD）。A.市場效率較低B.流動(dòng)性較差C靈活性較小D.違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)

較高

4.金融期貨市場的規(guī)則重要涉及以下幾個(gè)方面：（ABCDE）oA.規(guī)范的期貨合約B.保證金制度C.期貨價(jià)

格制度D.交割期制度E.期貨交易時(shí)間制度和傭金制度

5.外匯期貨的投機(jī)交易，重要是通過（CD）等方式進(jìn)行的。A空頭交易B多頭交易C買空賣空交易D套利

交易

6.按敲定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的關(guān)系不同，期權(quán)可分（ABD）。A.價(jià)內(nèi)期權(quán)B.平價(jià)期權(quán)C.溢價(jià)期權(quán)

D.價(jià)外期權(quán)

7.有效市場的假設(shè)條件有（ABCDE）。A.完全競爭市場B.理性投資者主導(dǎo)市場C.投資者可以無成本地得

到信息D.交易無費(fèi)用E.資金可以在資本市場中自由流動(dòng)

8.（AC）決定了有效集和無差異曲線的相切點(diǎn)只有一個(gè)，也就是說最優(yōu)投資組合是唯一的。A.有效集向上

凸的特性B.有效集向下凸的特性C.無差異曲線向下凸的特性D.無差異曲線向上凸的特性

9.在現(xiàn)實(shí)中，為方便起見，人們常將（AD）當(dāng)作無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。A.1年期的國庫券B.長期國債C.證券投資

基金D.貨幣市場基金

10.套利組合要滿足的條件有（ABD）。A.套利組合規(guī)定投資者不追加資金B(yǎng).套利組合對(duì)任何因素的敏感

度為零C.套利組合對(duì)任何因素的敏感度大于零D.套利組合的預(yù)期收益率應(yīng)大于零E.套利組合的預(yù)期收益

率應(yīng)為零

判斷題：

1.金融工具交易或買賣過程中所產(chǎn)生的運(yùn)營機(jī)制，是金融市場的深刻內(nèi)涵和自然發(fā)展，其中最核心的是供求

機(jī)制。（X）

2.金融市場被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，這事實(shí)上指的就是金融市場調(diào)節(jié)功能。（X）

4.資本市場是指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為交易對(duì)象的短期金融市場。（X）

5.金融市場按交易方式分為現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權(quán)市場。（X）

6.議價(jià)市場、店頭市場和第四市場，都是需要經(jīng)紀(jì)人的市場。（X）

7.政府部門是一國金融市場上重要的資金需求者，為了填補(bǔ)財(cái)政赤字，一般是在次級(jí)市場上活動(dòng)。（X）

9.機(jī)構(gòu)投資者和家庭部門同樣,是重要的資金供應(yīng)者，兩部門在資本市場的地位是互為促進(jìn)。（X）

11.傭金經(jīng)紀(jì)人不屬于任何會(huì)員行號(hào)，而僅以個(gè)人名義在交易廳取得席位,是我們通常所說的自由經(jīng)紀(jì)人,這類

經(jīng)紀(jì)人在美國最為流行。（X）

12.按照票據(jù)發(fā)票人或付款人的不同，票據(jù)可分為匯票、本票和支票。（X）

13.匯票、本票和支票都是需要承兌后方為有效的票據(jù)。（X）

14.任何金融產(chǎn)品的收益性與流動(dòng)性都是成反比例變動(dòng)，即收益性越強(qiáng),流動(dòng)性越差。（X）

15.在對(duì)公司增資擴(kuò)股方面，優(yōu)先股股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)和新股轉(zhuǎn)讓權(quán)。（X）

1.一般來說,任何銀行可用于貸款和投資的資金數(shù)額可以大于負(fù)債額減去法定存款準(zhǔn)備金余額。（X）

4.貨幣市場共同基金一般屬封閉型基金，即其基金份額不可以隨時(shí)購買和贖回。（X）

6.債券的發(fā)行利率或票面利率等于投資債券的實(shí)際收益率。（X）

7.債券的價(jià)格和債券的實(shí)際收益率之間的關(guān)系密切，當(dāng)債券價(jià)格下跌時(shí)，收益率也同時(shí)下降。（X）

8.單利到期收益率既不能反映同其他債券在收益上的差別，也不能反映債券折價(jià)或溢價(jià)出售而產(chǎn)生的損益.（x）

9.利率預(yù)期假說不能解釋不同期限債券的利率往往是共同變動(dòng)的這一經(jīng)驗(yàn)事實(shí)。（X）

10.為了規(guī)避債券投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)使得投資期限長期化。（X）

12.場外交易是股票流通的重要組織方式.（x）

13.第四市場的股票交易重要發(fā)生在證券商和機(jī)構(gòu)投資者之間。（X）

14.股票行市與預(yù)期股息收益和市場利率成正比。（X）

1.一般而言，買賣封閉型基金的費(fèi)用要低于開放式基金。（X）

3.收入型基金持有較少量鈔票，資金大部分投入市場。（X）

4.我國現(xiàn)行稅收政策只對(duì)基金管理公司征收所得稅和營業(yè)稅，不對(duì)基金和基金投資人征稅。（X）

5.在投資基金發(fā)展的初級(jí)階段,似乎應(yīng)當(dāng)更注重開放型基金的發(fā)展.（X）

8.交易所市場成為外匯市場的重要組織形式及市場類型.（X）

12.購買力平價(jià)理論揭示了匯率變動(dòng)的短期因素。（X）

15.人身保障和人壽保險(xiǎn)是相同業(yè)務(wù)的兩種不同說法。（X）

1.按照交易場合不同劃分，利率互換屬于金融衍生工具中的場內(nèi)交易。（X）

2.金融衍生工具交易所一般由交易大廳、經(jīng)紀(jì)商、交易商三部分組成。（X）

3.一般遠(yuǎn)期利率協(xié)議以本地的市場利率作為參照利率。（X）

5.利率期貨交易運(yùn)用了利率下降變動(dòng)導(dǎo)致債券類產(chǎn)品價(jià)格下降這一原理。（X）

6.歐式期權(quán)則允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。（X）

7.按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。（X）

10.比較資本市場線和證券市場線可以看出，只有最優(yōu)投資組合才落在資本市場線上，其他組合和證券則落在

資本市場線上方。（義）

3.金融中介性媒體不僅涉及存款性金融機(jī)構(gòu)、非存款性金融機(jī)構(gòu)以及作為金融市場監(jiān)管者的中央銀行,并且

涉及金融市場經(jīng)紀(jì)人。（V）

8.政府除了是金融市場上最大的資金需求者和交易的主體之外,還是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者，因而在金融市場

上的身份是雙重的。（V）

10.商業(yè)銀行與專業(yè)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)的主線區(qū)別,是它接受活期存款,具有發(fā)明存款貨幣的職能。

（V）

2.美國的商業(yè)票據(jù)屬本票性質(zhì)，英國的商業(yè)票據(jù)則屬匯票性質(zhì).（4）

3.債券等價(jià)收益率低于真實(shí)年收益率，但高于銀行貼現(xiàn)收益率。（V）

5.一般而言，債券私募發(fā)行多采用直接發(fā)行方式,而公募發(fā)行則多采用間接發(fā)行方式.（Y）

1L以發(fā)起方式設(shè)立公司，可以采用公募發(fā)行方式發(fā)行股票。（J）

15.按照對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分類，公司風(fēng)險(xiǎn)既屬于外部風(fēng)險(xiǎn)，也屬于個(gè)別風(fēng)險(xiǎn).（V）

2.新興成長基金與積極成長基金同樣，追求的是資本的長期利潤，而不是當(dāng)前收入。（V）

6.英國傳統(tǒng)上對(duì)外匯采用直接標(biāo)價(jià)法.（V）

7.狹義的外匯市場事實(shí)上是指由各國中央銀行，外匯銀行,外匯經(jīng)紀(jì)商和客戶等外匯經(jīng)營主體以及由它們形成

的外匯供求買賣關(guān)系的總和.（V）

9.外匯市場的效率機(jī)制重要體現(xiàn)在：外匯市場的遠(yuǎn)期匯率可以準(zhǔn)確地反映未來即期匯率的變化，為外匯交易

者提供準(zhǔn)確的信息作為其交易的參考。（V）

10.外匯的成交，是指購買外匯者支付某種貨幣資金，出售外匯者交付指定的外匯的行為。（V）

11.外匯掉期交易改變的不是交易者手中持有的外匯數(shù)額，而是交易者所持貨幣的期限。（V）

13.保險(xiǎn)代理人以自己獨(dú)立的名義進(jìn)行中介活動(dòng)，其行為后果由自己承擔(dān)。（V）

14.在最大誠信原則中，棄權(quán)和嚴(yán)禁反言是對(duì)投保人的約束.（V）

4.互換的一大特點(diǎn)是：它是一種按需定制的交易方式。互換的雙方既可以選擇交易額的大小，也可以選擇期

限的長短。（V）

8.對(duì)于投資者而言，有效集是客觀存在的，它是由證券市場決定的。而無差異曲線則是主觀的，它是由自己的

風(fēng)險(xiǎn)一一收益偏好決定的。（V）

9.根據(jù)分離定理,在均衡狀態(tài)下，每種證券在均點(diǎn)處投資組合中都有一個(gè)非零的比例。（V）

1,比較本票、匯票、支票之間的異同？（1）匯票、本票重要是信用證券；而支票是支付證券。（2）

匯票、支票的當(dāng)事人有三個(gè)，即出票人、付款人和收款人；而本票則只有兩個(gè)，即出票人和收款人。（3）匯票

有承兌必要;本票與支票則沒有。（4）支票的發(fā)行，必須先以出票人同付款人之間的資金關(guān)系為前提;匯票、

本票的出票人同付款人或收款人之間則不必先有資金關(guān)系。（5）支票的付款人是銀行;本票的付款人為出票人;

匯票的付款人不特定，一般承兌人是主債務(wù)人。（6）支票有保付、劃線制度;匯票、本票均沒有。（7）支票

的出票人應(yīng)擔(dān)保支票的支付;匯票的出票人應(yīng)擔(dān)保承兌和擔(dān)保付款;本票的出票人則是自己承擔(dān)付款責(zé)任。（8）

本票、支票的背書人負(fù)有追償義務(wù)；匯票的背書人有擔(dān)保承兌及付款的義務(wù)。（9）支票只能見票即付，沒有

到期日記載;匯票和本票均有到期日記載，不限于見票即付。（10）匯票有預(yù)備付款人、融通付款人;本票只

有融通付款人；支票則都沒有。

2,股票與債券的區(qū)另!］與聯(lián)系？答:從股票與債券的互相聯(lián)系看,重要表現(xiàn)在:（1）都是籌集資金的手

段。（2）都是資本市場的重要交易對(duì)象。（3）股票的收益率和價(jià)格同債券的利率和價(jià)格之間互相影響。從兩

者的互相區(qū)別看,重要表現(xiàn)在：

（1）兩者的性質(zhì)不同。股票表達(dá)所有權(quán)關(guān)系，債券表達(dá)債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

（2）發(fā)行者不同。只有股份公司才干發(fā)行股票，任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)和單位都能發(fā)行債券。（3）期限不同。

股票一經(jīng)發(fā)行只能流通轉(zhuǎn)讓而不能退股，債券則有固定期限，到期還本付息。（4）風(fēng)險(xiǎn)和收益不同。股票的

風(fēng)險(xiǎn)通常高于債券，收益也大多高于后者。

（5）責(zé)任和權(quán)利不同。股票持有人有權(quán)參與公司經(jīng)營與決策，并享有監(jiān)管權(quán)；債券的持

有人到期可收回本金和利息，但沒有任何參與決策和監(jiān)督的權(quán)利

3,夕卜匯在世界經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮哪些重要作用？答:外匯在世界經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮以下幾個(gè)方面的作用：（一）

便于不同種貨幣的兌換,促進(jìn)國際貿(mào)易的順利實(shí)現(xiàn)。（二）提供買方、賣方信貸及擔(dān)保，促進(jìn)國際貿(mào)易規(guī)模的不

斷擴(kuò)大和進(jìn)出口商的資金正常周轉(zhuǎn)。（三）為保持外匯資金平衡，回避外匯風(fēng)險(xiǎn)及進(jìn)行外匯投機(jī),提供了重要機(jī)

制（四）外匯市場促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的國際化，使各國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)融為一體，互相影響。

4,銀行承兌匯票價(jià)值有哪些？答:（1）從借款人角度看：一方面，借款人運(yùn)用銀行承兌匯票較傳

統(tǒng)銀行貸款的利息成本及非利息成本之和低。另一方面，借款者運(yùn)用銀行承兌匯票比發(fā)行商業(yè)票據(jù)籌資有利。

（2）從銀行角度看:一方面銀行運(yùn)用承兌可以增長經(jīng)營效益；另一方面，銀行法規(guī)定出售合格的銀行承兌匯票

所取得的資金不規(guī)定繳納準(zhǔn)備金。（3）從投資者角度看：投資于銀行承兌匯票的收益同投資于其他貨幣市場信

用工用的收益不相上下；投資于銀行承兌匯票的安全性非常高。最后，一流質(zhì)量的銀行承兌匯票具有公開的貼

現(xiàn)市場,可以隨時(shí)轉(zhuǎn)售,這就是具有高度的流動(dòng)性。

5,貨幣市場共同基金的含義及其特性。答:含義:共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合

起來，由專門的經(jīng)理人進(jìn)行市場動(dòng)作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進(jìn)行分派的一種金融組織形式。

而對(duì)于重要在貨幣市場上進(jìn)行動(dòng)作的共同基金,則稱為貨幣市場共同基金。特性：1.貨幣市場共同基金投資于

貨幣市場中高質(zhì)量的證券組合；2.貨幣市場共同基金提供一種有限制的存款賬戶；3.貨幣市場共同基金所

受到的法規(guī)限制相對(duì)較少。

6,債券發(fā)行利率的影響因素。答:發(fā)行利率的影響因素有：1、債券的期限；2、債券的信用額度；3、

有無可靠的抵押或擔(dān)保；4、當(dāng)前市場銀根的緊縮;5、債券利息的支付方式；6、金融管理當(dāng)局對(duì)利率的管制

結(jié)構(gòu)。

7,利率偏好停留假說的基本命題和前提假設(shè)是什么？答:利率偏好停留假說的基本命題是:

長期債券的利率水平等于在整個(gè)期限內(nèi)預(yù)計(jì)出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)，再加上由債券供應(yīng)與需求決定的

時(shí)間溢價(jià)。前提假設(shè)是：1.期限不同的債券之間是互相替代的，一種債券的預(yù)期收益率擬定會(huì)影響其他不同期

限債券的利率水平。2.投資者對(duì)不同期限的債券具有不同的偏好。3.投資者的決策依據(jù)是債券的預(yù)期收益率,

而不是他偏好的某種債券的期限。4.不同期限債券的預(yù)期收益率不會(huì)相關(guān)太多，因此在大多數(shù)情況下，投資

人存在喜短厭長的傾向。5.投資人只有能獲得一個(gè)正的時(shí)間溢價(jià),才樂意轉(zhuǎn)而持有長期債券。6.偏好停留假

說的基本命題是長期利率等于該期限內(nèi)預(yù)計(jì)出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)再加上一個(gè)正的時(shí)間溢價(jià)。

8,簡述債券定價(jià)原理。答:定理一:債券的價(jià)格與債券的收益率成反比關(guān)系。定理二：當(dāng)債券的收率不

變，媽債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時(shí)，債券的到期時(shí)間與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成正比關(guān)

系。定理三:隨著債券的到期時(shí)間的臨近,債券價(jià)格的波動(dòng)幅度減少，并且是以遞增的速度減少;反之到期時(shí)間

越長，債券價(jià)格波動(dòng)幅度增長，并且是以遞減的速度增長。定理四：對(duì)于期限既定的債券，由收益率下降導(dǎo)致的

債券價(jià)格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升導(dǎo)致的債券價(jià)格下降的幅度。定理五:對(duì)于給定的收益率變動(dòng)

幅度,債券的息票率與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成反比關(guān)系。

9,影響股票價(jià)格的不合法投機(jī)操作有哪些類型?答:不合法投機(jī)操作的類型有：1.轉(zhuǎn)賬;2.輪做;3.

烘托；4.軋空;5.套牢；6.操縱；7.串謀;8散布謠言；9賣空活動(dòng)，10.大戶的買賣

10,契約型投資基金與公司型投資基金有哪些重要區(qū)別？答:重要區(qū)別有如下幾點(diǎn)：1.法律依

據(jù)不同,2.法人資格不同，3.投資者的地位不同，4.融資渠道不同.5.經(jīng)營資產(chǎn)的依據(jù)不同,6,資金運(yùn)營不同.

11,簡述外匯市場上的匯率機(jī)制。答：匯率機(jī)制是指外匯市場中匯率升降同外匯供求關(guān)系變化的聯(lián)

系及互相作用.外匯匯率的變化可以引起外匯供求關(guān)系的變化,而供求關(guān)系的變化又會(huì)引起外匯匯率的變化.

過高的匯率意味著購買外匯成本過高，由此導(dǎo)致對(duì)外匯的需求減少，外匯供應(yīng)相對(duì)過多從而促使匯率趨于跌落,

當(dāng)匯率跌落至均衡點(diǎn)以下時(shí),對(duì)外匯的需求會(huì)迅速增長,外匯供應(yīng)會(huì)大大下降,這時(shí)外匯匯率又會(huì)上升,過低的

匯率意味著購買外匯成本低，會(huì)導(dǎo)致外匯需求過旺,給相對(duì)局限性，由此將推動(dòng)匯率的回升.因此，中央銀行有

必要干預(yù)外匯市場,通過買賣外匯來調(diào)節(jié)外匯供求，以求得匯率的基本穩(wěn)定.

12,遠(yuǎn)期外匯交易有哪些特點(diǎn)？答:遠(yuǎn)期外匯交易的特點(diǎn)有:一是買賣雙方簽訂協(xié)議時(shí)，無須立即支付

外匯或本國貨幣，而是按協(xié)議約定延至將來某個(gè)時(shí)間交割.二是買賣外匯的重要目的不是為了取得國際支付手

段和流通手段,而是為了保值和規(guī)避外匯匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn).三是買賣的數(shù)額較大，一般都為整數(shù)交易有比

較規(guī)范的協(xié)議.四是外匯銀行和客戶簽訂的協(xié)議必須由外匯經(jīng)紀(jì)人擔(dān)保,客戶需繳納一定數(shù)額的押金或抵押

品.

13.簡述購買力評(píng)價(jià)理論的基本思想。答:購買力評(píng)價(jià)理論的基本思想是：本國人之所以需要外國貨

幣或外國人之所以需要本國貨幣，是由于這兩種貨幣在各自發(fā)行國均具有對(duì)商品的購買力。以本國貨幣互換外

國貨幣互換外國貨幣，其實(shí)質(zhì)就是以本國的購買力去互換外國的購買力，兩國貨幣購買力之比就是決定匯率的

基礎(chǔ)，而匯率的變化也是由兩國購買力之比的變化而引起的。因此,購買力平價(jià)體現(xiàn)為一定期點(diǎn)上兩國貨幣的

均衡匯率是兩國物價(jià)水平之比。

14.簡述保險(xiǎn)代位原貝!I。答:保險(xiǎn)代位原則的含義是保險(xiǎn)人被保險(xiǎn)人因保險(xiǎn)事故發(fā)生遭受的損失進(jìn)行補(bǔ)償

后，依法或按保險(xiǎn)協(xié)議的約定取得向?qū)ω?cái)產(chǎn)損失負(fù)有責(zé)任的第三方進(jìn)行追償?shù)臋?quán)利或?qū)κ軗p標(biāo)的所有權(quán)。保

險(xiǎn)標(biāo)的損失是由負(fù)有民事補(bǔ)償責(zé)任的其他自然人或法人導(dǎo)致的，被保險(xiǎn)人從保險(xiǎn)人獲得補(bǔ)償后，應(yīng)將其向第

三方追償?shù)臋?quán)利轉(zhuǎn)讓給保險(xiǎn)人，由保險(xiǎn)人在補(bǔ)償金額范圍內(nèi)代位行使向第三方請(qǐng)求補(bǔ)償?shù)臋?quán)利，保險(xiǎn)人對(duì)被

保險(xiǎn)人承擔(dān)的補(bǔ)償責(zé)任不應(yīng)當(dāng)是第三方的介入而改變，被保險(xiǎn)人從保險(xiǎn)人處獲得保險(xiǎn)補(bǔ)償金后，就不能再從

第三方獲得補(bǔ)償。許多國家法律通常限制不得對(duì)被保險(xiǎn)人的家庭成員或雇員行使代位追償權(quán)。

15.金融遠(yuǎn)期合約的特性。答:金融遠(yuǎn)期合約的特性如下:1、金融遠(yuǎn)期合約是通過現(xiàn)代化通訊方式在

場外進(jìn)行的，由銀行給出雙向標(biāo)價(jià)，直接在銀行與銀行之間、銀行與客戶之間進(jìn)行。2、金融遠(yuǎn)期合約交易雙

方互相結(jié)識(shí)，并且每一筆交易都是雙方直接見面,交易意味著接受參與者的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。3、金融遠(yuǎn)期合約交易

不需要保證金，雙方風(fēng)險(xiǎn)通過變化雙方的遠(yuǎn)期價(jià)格差異來承組。金融遠(yuǎn)期合約大部分交易都導(dǎo)致交割。4、

金融遠(yuǎn)期合約的金額和到期日都是靈活的，有時(shí)只對(duì)合約金額最小額度作出規(guī)定，到期日經(jīng)常超過期貨的到

期日。

16.金融期貨市場的特點(diǎn)。答:金融期貨市場的特點(diǎn)重要體現(xiàn)在其獨(dú)特和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕灰装才判问缴稀?、

金融期貨交易者2、金融期貨交易3、經(jīng)紀(jì)行4、結(jié)算公司與保證公司5、金融期貨市場重要交易規(guī)則（1）規(guī)范

的期貨合約（2）保證金制度（3）期貨價(jià)格制度

17.股票指數(shù)套期保值的原則是什么？答:原則是股票持有者若要避免減少股價(jià)下跌導(dǎo)致的損失,

應(yīng)在期貨市場上賣出指數(shù)期貨，即做空頭，假使股價(jià)如預(yù)期那樣下跌,空頭所獲利潤可用于填補(bǔ)持有的股票資

產(chǎn)因行市下跌而引起的損失。假如投資者想購買某種股票,卻又因一時(shí)資金局限性無法購買，可么他可先用較

少的資金在期貨市場買入指數(shù)期貨，即做多頭，若股價(jià)指數(shù)上漲，則多頭所獲利潤可用于抵補(bǔ)當(dāng)時(shí)未購買股

票所發(fā)生的損失。

18、有效市場有哪三種形式？答:有效市場提成弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有效市場

三個(gè)層次；

弱式有效市場假說：當(dāng)期的期貨價(jià)格已經(jīng)成分反映了當(dāng)前所有期貨市場信息，技術(shù)分析無效

半強(qiáng)式有效市場：當(dāng)前的期貨價(jià)格不僅已經(jīng)充足反映了當(dāng)前所有期貨市場信息,并且所有的公開可獲得的信息

也已經(jīng)得到充足反映，因此，技術(shù)分析和基本面分析方法都是無效的；

強(qiáng)式有效市場：當(dāng)前的期貨價(jià)格已經(jīng)充足反映了所有信息，涉及內(nèi)幕消息。

19.研究市場有效性對(duì)投資者有什么意義?答：1、對(duì)管理層的意義:建立一個(gè)充足競爭的、高流動(dòng)

性和高效率的資本市場是任何一個(gè)國家政府追求的目的，任何管理措施的變動(dòng)和實(shí)行都將對(duì)市場的效率產(chǎn)生

影響，對(duì)揭示市場有效的限度和改善市場監(jiān)管具有重大的意思2、對(duì)投資者的意義：（1）假如市場達(dá)成弱式有

效，說明技術(shù)分析方法是無效的；（2）假如市場達(dá)成半強(qiáng)式有效，說明技術(shù)分析法和基本因素分析法都是無效

的；（3）假如市場達(dá)成強(qiáng)式有效,說明打探內(nèi)幕消息也不會(huì)取得超額利潤。（4）假如市場是有效的,在投資組合

中的資產(chǎn)選擇應(yīng)采用悲觀策略，即只根據(jù)各項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益牲進(jìn)行選擇,而不用對(duì)其進(jìn)行調(diào)整。（5）假如市場

沒有達(dá)成弱式有效，說明市場上資產(chǎn)價(jià)格的變化有趨勢，技術(shù)分析方法可以獲得超額利潤。（6）假如市場沒有

達(dá)成半強(qiáng)式有效,說明市場上的價(jià)格變化有趨勢,這種趨勢不僅受歷史價(jià)格信息的影響,也受基本信息變化的

影響，因此一方面采用技術(shù)分析和基本因素分析法選擇資產(chǎn)，另一方面再進(jìn)行組合選擇。（7）假如市場沒有達(dá)

成強(qiáng)式有效，說明還可以運(yùn)用內(nèi)幕消息選擇資產(chǎn)。

20、何為資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本前提假設(shè)

答：為了推導(dǎo)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，假定：

1,投資者根據(jù)投資組合在單一投資期內(nèi)的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差來評(píng)價(jià)這些投資組合

2,投資者永不滿足，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí),其將選擇具有較高預(yù)期收益率的那一種

3,投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，其將選擇具有較小標(biāo)準(zhǔn)差的那一種

4,每種資產(chǎn)都是無限可分的。5,投資者可按相同的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金

6,稅收和交易費(fèi)用均忽略不計(jì)7,對(duì)于所有投資者來說，信息都是免費(fèi)的并且是立即可得的

8,投資者對(duì)于各種資產(chǎn)的收益率、標(biāo)準(zhǔn)差、協(xié)方差等具有相同的預(yù)期。

案例分析

b（1）今天你訪問了一家本地銀行,為購買一輛小汽車和一些家具融資而獲得了三年期貸款；

（2）你在附近銀行購買了9800元的國庫券，今天交割；

（3）某A股普通股票價(jià)格上漲，為此你電話指示經(jīng)紀(jì)人買入10。股該股票；

（4）你獲得了一筆收入,和本地一家基金公司聯(lián)系，買入15000元證券投資基金。

答：（1）是銀行中長期存貸款市場，屬于資本市場；（2）買國庫券應(yīng)當(dāng)是國庫券市場，故適合貨幣市場；從銀

行買，適合于次級(jí)市場。（3）股票屬于中長期有價(jià)證券，應(yīng)屬于資本市場；買100股股票，應(yīng)當(dāng)是在次級(jí)市場。

股票市場屬于公開市場，所以也適合公開市場；（4）基金屬于有價(jià)證券，故適合資本市場；從基金公司買入，

應(yīng)適合次級(jí)市場。同時(shí)屬于公開市場。

2,某日香港外匯市場USD1=HKD7.7474,倫敦外匯市場GBP1=HKD14.4395,紐約外匯市場GBP1=USD

1.8726,請(qǐng)判斷是否存在套利機(jī)會(huì)?如有，單位套利利潤是多少？（參見所用教材227-228頁）

解：

由于香港外匯市場USD1=HKD7.7474

倫敦外匯市場GBP1=HKD14.4395

所以英鎊對(duì)美元的套算匯率:GBP1=USD1.8636

而在紐約外匯市場:GBP1=USD1.8726

因此存在套匯機(jī)會(huì)，單位套匯利潤=1.8726-1.8636=0.009

3,你作為一家銀行的資金經(jīng)理,請(qǐng)根據(jù)一下背景資料設(shè)計(jì)一個(gè)利率互換,并收取10個(gè)基點(diǎn)作為手續(xù)費(fèi)。說明

通過利率互換兩家公司可分別節(jié)省多少利息成本?

甲公司乙公司

信用等級(jí)AAAA

固定利率借貸成本10%10.7%

浮動(dòng)利率借貸成本Libor-0.10%Libor+0.30%

財(cái)務(wù)需求需要浮動(dòng)利率資金需要固定利率資金

答:

A公司B公司銀行

LIBOR+O.3%

收取利潤11.5%LIBOR+0.3%

11.6%

LIBOR+0.3%LIBOR+O.3%LIBOR+O.3%

支付利潤

10%11.6%11.5%

互換后實(shí)際成本LIBOR-1.2%11.6%

直接籌資成本LIB0R-0.1%10.7%手續(xù)費(fèi)收入0%

4,假定投資互換后的成本約定1.1%0.9%者有一年的

投資期限,想在三種債券間進(jìn)行選擇。三種債券有相同的違約風(fēng)險(xiǎn)，都是10年到期。第一種是零息債券，到期支付100

0美元；第二種是息票率為8%,每年付80美元的債券;第三種債券息票率為10%,即每年支付100美元。

a.假如這三種債券都有8%的到期收益率，那么它們的價(jià)格各應(yīng)是多少？

b.假如投資者預(yù)期在下年年初時(shí)，它們的到期收益率仍為8%,則那時(shí)的價(jià)格又各為多少？對(duì)每種債券，投資者的稅前持有

期收益率是多少?*假如投資者的稅收等級(jí)為:

普通收入稅率30%,資本利得稅率20%,則每一種債券的稅后收益率為多少?

解：由

『上+------+------------------

1+4