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美的集團(tuán)發(fā)展能力分析案例報(bào)告TOC\o"1-3"\h\u一、緒論 1(一)研究背景及意義 11.研究背景 12.研究意義 1(二)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 21.國外研究現(xiàn)狀 22.國內(nèi)研究現(xiàn)狀 2(三)研究?jī)?nèi)容及方法 31.研究?jī)?nèi)容 42.研究方法 5二、發(fā)展能力分析理論概述 6(一)發(fā)展能力分析的目的 6(二)發(fā)展能力分析的內(nèi)容 61.單項(xiàng)發(fā)展能力分析 62.整體發(fā)展能力分析 7三、美的集團(tuán)發(fā)展能力現(xiàn)狀 9(一)美的集團(tuán)簡(jiǎn)介 9(二)美的集團(tuán)2016-2019年發(fā)展現(xiàn)狀 91.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 102.資本積累率 103.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 114.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 115.營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率 126.整體能力分析 127.同行業(yè)對(duì)比分析 13(三)美的集團(tuán)發(fā)展能力存在的問題 151.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率大幅放緩 152.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率下降 153.資本增長(zhǎng)率較低 154.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率落后于同行業(yè)水平 15四、美的集團(tuán)發(fā)展能力存在問題的原因分析 17(一)產(chǎn)品市場(chǎng)需求較低 17(二)前期并購較多且整合不力 17(三)管理層傾向于舉債經(jīng)營(yíng) 17(四)研發(fā)投入較低導(dǎo)致產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足 18五、解決美的集團(tuán)發(fā)展能力問題的對(duì)策 19(一)加強(qiáng)營(yíng)銷管理、提高營(yíng)收規(guī)模 19(二)加強(qiáng)并購整合、提高總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 19(三)降低負(fù)債規(guī)模、增加權(quán)益資本投入 20(四)加大研發(fā)投入力度、提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力 21六、結(jié)論 22參考文獻(xiàn) 23一、緒論(一)研究背景及意義1.研究背景隨著我國經(jīng)濟(jì)中降杠桿等經(jīng)濟(jì)政策的推行,以及產(chǎn)業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈,電器公司發(fā)展能力分析的地位變得日益重要,因?yàn)檫@事關(guān)電器公司自身的投資價(jià)值,也關(guān)系到電器公司融資能力的前景,而且只有電器公司發(fā)展能力強(qiáng)勁,才能履行好自身社會(huì)責(zé)任,所以發(fā)展能力在成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下成了電器公司內(nèi)外部利益群體所關(guān)注的重點(diǎn)。這些學(xué)者對(duì)電器公司發(fā)展能力的研究在一定程度上為電器公司發(fā)展能力戰(zhàn)略決策的制定提供了一定有效依據(jù)?,F(xiàn)階段,我國大多數(shù)家用電器企業(yè)仍然僅僅是通過財(cái)務(wù)指標(biāo)的形式來衡量一個(gè)家用電器企業(yè)的自身發(fā)展能力,制訂戰(zhàn)略目標(biāo),并沒有從多種角度的出發(fā),通過行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)、社會(huì)責(zé)任、資源和環(huán)境保護(hù)等多個(gè)方面來制訂自身的發(fā)展能力策略。本文以財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)美的集團(tuán)股份有限公司發(fā)展能力分析,對(duì)美的集團(tuán)股份有限公司發(fā)展能力財(cái)務(wù)指標(biāo),找出美的集團(tuán)股份有限公司成長(zhǎng)過程中存在的不足,使美的集團(tuán)股份有限公司利益相關(guān)者可以通過發(fā)展能力分析,做出未來預(yù)期決策。同時(shí),也為電器行業(yè)研究者提供參考,使更多的信息使用者可以對(duì)美的集團(tuán)股份有限公司以及電器行業(yè)成長(zhǎng)狀況予以了解。2.研究意義企業(yè)所努力所要追求的自身價(jià)值與發(fā)展目標(biāo),通常我們往往可以簡(jiǎn)單地將其概括起來成為其自我生存與自身發(fā)展與及其獲利,從中我們通常可以清楚地能夠窺見和看到其自身發(fā)展對(duì)于一個(gè)大型企業(yè)的重要意義與及其重要性,它在客觀上來說是一個(gè)大型企業(yè)最終能夠?qū)崿F(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)盈利的一個(gè)重要根本途徑,發(fā)展中的能力通常在客觀上來說是可以用來直接描述一個(gè)大型企業(yè)未來的產(chǎn)品生產(chǎn)或者業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等社會(huì)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和其自身發(fā)展中的潛能,也就是說我們不僅應(yīng)該把這個(gè)健康行業(yè)自身稱為一個(gè)大型企業(yè)的自身增長(zhǎng)發(fā)展能力,企業(yè)自身應(yīng)該始終努力的是追求健康的,可持續(xù)的增長(zhǎng),這需要管理者利用股東和債券人的資本進(jìn)行有效運(yùn)營(yíng),合理控制成本,增加收入獲得利潤(rùn),再補(bǔ)償了債務(wù)資本成本之后,實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富增加,進(jìn)而有效地提高了企業(yè)的價(jià)值,這種快速增長(zhǎng)的巨大發(fā)展?jié)摿σ簿褪菍?duì)企業(yè)的未來發(fā)展?jié)摿Γ瑢?duì)這種發(fā)展?jié)摿Φ闹匾赃M(jìn)行了分析,并且還可以對(duì)企業(yè)的未來成長(zhǎng)性情況進(jìn)行預(yù)測(cè),從而對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,可見對(duì)于企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Ψ治鼍哂兄匾囊饬x發(fā)展管理能力評(píng)價(jià)是我們集團(tuán)企業(yè)自身可以持續(xù)保持健康快速發(fā)展和未來不斷實(shí)現(xiàn)更大價(jià)值的重要?jiǎng)恿土α吭慈?,是我們集團(tuán)企業(yè)的管理人才隊(duì)伍生存發(fā)展之本,獲利之源,對(duì)于我們企業(yè)自身持續(xù)發(fā)展管理能力的價(jià)值分析和績(jī)效評(píng)價(jià)也是具有著很強(qiáng)的科學(xué)前瞻性和新的現(xiàn)實(shí)意義,它不僅被人們認(rèn)為為它是科學(xué)地準(zhǔn)確評(píng)價(jià)一個(gè)集團(tuán)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理績(jī)效的重要關(guān)鍵和不斷改進(jìn)一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理及其如何滿足外部市場(chǎng)要求的重要評(píng)價(jià)工具,更是一種幫助我們企業(yè)不斷增強(qiáng)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效評(píng)價(jià)手段。隨著我國特色社會(huì)主義政治和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步推動(dòng)和發(fā)展,經(jīng)濟(jì)制度改革的不斷推進(jìn),企業(yè)在其經(jīng)營(yíng)模式、組織形態(tài)以及其他各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中都發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變,給我國企業(yè)財(cái)務(wù)決策的具體制定以及其財(cái)務(wù)行為的規(guī)范性與展開工作提出了新的更高階段性的要求,發(fā)展能力本身就是一個(gè)企業(yè)的償債能力,營(yíng)運(yùn)管理能力,盈利實(shí)現(xiàn)能力的集成與整體性。當(dāng)代中國的企業(yè)首先需要積極針對(duì)自身償債能力、營(yíng)運(yùn)管理能力以及盈利目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的能力等方面因素做出分析,幫助企業(yè)的決策者作出正確的經(jīng)濟(jì)判斷。一個(gè)企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱與否及其發(fā)展的重要性關(guān)系至今仍是一個(gè)企業(yè)生存和健康成長(zhǎng)的根本前提;營(yíng)運(yùn)管理績(jī)效水平評(píng)價(jià)分析主要研究目的是通過對(duì)一個(gè)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和其他資產(chǎn)的績(jī)效水平進(jìn)行評(píng)價(jià),它用來判斷一個(gè)公司的資產(chǎn)管理績(jī)效水平多少與其高低以及其他資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)和營(yíng)運(yùn)管理能力的優(yōu)劣,盈利能力主要體現(xiàn)在一個(gè)企業(yè)充分運(yùn)用自己所需要支配的財(cái)務(wù)和市場(chǎng)資源進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性活動(dòng),從中獲得收益的能力。而且企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展能力不論對(duì)于企業(yè)的投資者、債權(quán)人,還是對(duì)于評(píng)價(jià)和衡量企業(yè)的決策者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及企業(yè)全體職工的生活質(zhì)量和工作效率都是非常重要的。(二)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國外研究現(xiàn)狀KhanRaisAhmad等在《Evaluationof(?6-p-cymene)RutheniumdiclofenaccomplexasAnticancerChemotherapeuticAgent:InteractionwithBiomolecules,CytotoxicityAssays》中認(rèn)為微觀經(jīng)濟(jì)主體成長(zhǎng)能力問題防控工作關(guān)系到微觀經(jīng)濟(jì)主體自身價(jià)值的穩(wěn)定,所以有必要對(duì)于隱藏的微觀經(jīng)濟(jì)主體成長(zhǎng)能力問題加以識(shí)別并及時(shí)防控,該文章的啟示在于提出了應(yīng)當(dāng)深入結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析甚至風(fēng)險(xiǎn)防控模型分析來研究成長(zhǎng)能力潛在的問題[1]。SajidAliMohd,AlsalmeAli等(2019)在《Evaluationof(?6-p-cymene)rutheniumdiclofenaccomplexasanticancerchemotherapeuticagent:interactionwithbiomolecules,cytotoxicityassays》中研究的啟迪價(jià)值在于要綜合經(jīng)營(yíng)狀況分析來深入分析成長(zhǎng)能力[2]。2.國內(nèi)研究現(xiàn)狀宋育國(2018)在《基于價(jià)值模式分解的掌趣科技財(cái)務(wù)政策研究》中認(rèn)為大數(shù)據(jù)環(huán)境下微觀經(jīng)濟(jì)主體成長(zhǎng)能力問題更加復(fù)雜和多元,所更有必要建立微觀經(jīng)濟(jì)主體成長(zhǎng)能力問題預(yù)警機(jī)制,來更好地防控新環(huán)境下的微觀經(jīng)濟(jì)主體成長(zhǎng)能力問題。他的研究對(duì)大數(shù)據(jù)環(huán)境下微觀經(jīng)濟(jì)主體成長(zhǎng)能力問題預(yù)警的意義,及相關(guān)完善措施進(jìn)行了研究。他的研究較為理論,缺乏具體案例研究,本文研究將對(duì)于這一缺陷加以彌補(bǔ)[3]。周創(chuàng),王永,韓志超(2019)在《我國民營(yíng)快遞企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析——以順豐速運(yùn)借殼上市為例》提出應(yīng)引入財(cái)務(wù)精細(xì)化控制、價(jià)值鏈分析等方式來實(shí)施發(fā)震能力分析。她的研究為本文研究建議有啟示作用,但是她的研究缺乏案例分析,本文將結(jié)合具體案例進(jìn)行深入研究[4]。姚云龍(2017)在《軟件服務(wù)業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性與公司價(jià)值關(guān)系的實(shí)證研究》研究對(duì)本文成長(zhǎng)能力研究提供了成長(zhǎng)能力模式的理論借鑒價(jià)值,但是他的研究過于抽象,缺乏具體案例研究,本文將結(jié)合具體案例進(jìn)行深入研究[5]。王東升(2019)在《平臺(tái)商業(yè)模式企業(yè)成長(zhǎng)階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略——基于創(chuàng)新擴(kuò)散理論視角》中認(rèn)為,認(rèn)為微觀經(jīng)濟(jì)主體成長(zhǎng)能力問題不容忽視,而且微觀經(jīng)濟(jì)主體成長(zhǎng)能力問題預(yù)警機(jī)制的建設(shè)尤其重要,她的研究過于定性,缺乏量化研究,需要進(jìn)一步結(jié)合案例加以研究[6]。阮氏如月(2019)在《社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、動(dòng)態(tài)能力與中小企業(yè)成長(zhǎng)》中認(rèn)為,微觀經(jīng)濟(jì)主體成長(zhǎng)能力問題預(yù)警對(duì)于微觀經(jīng)濟(jì)主體的微觀經(jīng)濟(jì)主體成長(zhǎng)能力問題防控工作有較大價(jià)值,而且有利于從制度上進(jìn)一步完善微觀經(jīng)濟(jì)主體成長(zhǎng)能力問題防控體系,她的研究雖然提出了成長(zhǎng)能力制度的建設(shè)價(jià)值,但是并沒有具體提出如何構(gòu)建科學(xué)規(guī)范的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范制度[7]。迄今為止,財(cái)務(wù)分析作為一門獨(dú)立學(xué)科已有百年歷史。在我國,財(cái)務(wù)分析思想出現(xiàn)較早,但在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下,財(cái)務(wù)分析一直是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的一部分,并沒有獨(dú)立發(fā)揮其應(yīng)有的作用。隨著改革進(jìn)程不斷深入,企業(yè)自主權(quán)日益擴(kuò)大,現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域得以擴(kuò)展,其方法論體系也逐漸得以確立和完善。(三)研究?jī)?nèi)容及方法1.研究?jī)?nèi)容本文主要研究美的集團(tuán)發(fā)展能力存在的問題及對(duì)策,首先提出企業(yè)發(fā)展能力的相關(guān)理論概述,然后針對(duì)美的集團(tuán)2016-2019年的發(fā)展現(xiàn)狀,提出存在的問題,并分析美的集團(tuán)在這幾年期間發(fā)展能力存在問題的原因,從而提出解決美的集團(tuán)發(fā)展能力存在問題的建議,希望能提升美的集團(tuán)在本行業(yè)發(fā)展的效益,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。具體有以下六個(gè)部分:第一部分:緒論,介紹本文的選題發(fā)展背景和重要性,研究的內(nèi)容與其方法;第二部分:發(fā)展能力分析理論概述,介紹企業(yè)發(fā)展能力相關(guān)概念和理論,包括企業(yè)單項(xiàng)發(fā)展能力分析和企業(yè)整體發(fā)展能力分析;第三部分:主要分析了美的集團(tuán)近年來發(fā)展和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)能力的基本現(xiàn)狀及未來幾年可能仍然出現(xiàn)的一些問題,主要分析的內(nèi)容具體包括從美的集團(tuán)公司的簡(jiǎn)介,美的集團(tuán)2016-2019年以來經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的基本情況,具體分析了其近年來整體經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)率、資本積累率、總固定資產(chǎn)同比增長(zhǎng)率,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率,營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入三年平均同比增長(zhǎng)率等主要指標(biāo)及對(duì)同一家中國行業(yè)的歷年對(duì)比數(shù)據(jù)進(jìn)行了綜合分析;以及美的集團(tuán)在近年發(fā)展經(jīng)營(yíng)能力上仍然存在的一些主要問題,包括了該公司近年主營(yíng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)減加速大幅相對(duì)下降,總固定資產(chǎn)同比增加速大幅相對(duì)減慢,資本積累增加速相對(duì)較低,凈利潤(rùn)同比增加速落后于其他中國同行業(yè)的平均水平。第四部分:美的集團(tuán)發(fā)展能力存在問題的原因分析,包括產(chǎn)品市場(chǎng)需求較低、前期并購較多且整合不力、管理層傾向于舉債經(jīng)營(yíng)、研發(fā)投入較低導(dǎo)致產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足等;第五部分:美的集團(tuán)在營(yíng)銷管理方面存在的問題解決措施和對(duì)策,包括進(jìn)一步強(qiáng)化營(yíng)銷管理、增強(qiáng)營(yíng)收規(guī)模;加強(qiáng)并購資源整合、增長(zhǎng)總資產(chǎn)規(guī)模;降低資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模、增加權(quán)益性資本的投入;加大技術(shù)研發(fā)的投入和力度、增強(qiáng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力等第六部分:結(jié)論。根據(jù)本課題所研究的內(nèi)容,對(duì)全文做出了總結(jié)和分析。2.研究方法本文應(yīng)用的研究方法有:案例分析法、文獻(xiàn)綜述法、數(shù)據(jù)分析法,具體概述如下:(1)案例分析法。結(jié)合美的集團(tuán)公司案例,分析發(fā)展能力。本文通過對(duì)美的集團(tuán)股份有限公司的財(cái)務(wù)發(fā)展能力展開探討。(2)文獻(xiàn)研究法。通過認(rèn)真查閱國內(nèi)外與本文研究有關(guān)的科學(xué)文獻(xiàn)資料,通過對(duì)比的篩選和編輯整理,參考最新科學(xué)研究成果,探索結(jié)論得出本文的主要科學(xué)研究發(fā)展思路;通過結(jié)合本文發(fā)展科學(xué)能力研究相關(guān)的重要理論學(xué)術(shù)文獻(xiàn),汲取其中的諸多理論成果精華,為本文的科學(xué)研究發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的學(xué)術(shù)理論依據(jù)。(3)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法。結(jié)合美的集團(tuán)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),計(jì)算其發(fā)展能力,并分析其發(fā)展能力問題,并提出相關(guān)對(duì)策。通過計(jì)算美的集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)發(fā)展能力的趨勢(shì)波動(dòng)來分析其發(fā)展能力。
二、發(fā)展能力分析理論概述(一)發(fā)展能力分析的目的發(fā)展能力,通常被認(rèn)為是一個(gè)企業(yè)未來管理和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提高的態(tài)勢(shì)與潛能,因此,對(duì)于發(fā)展能力的分析往往是對(duì)于企業(yè)本身應(yīng)該具有的管理能力進(jìn)行評(píng)價(jià)的重要手段。發(fā)展能力意味著企業(yè)資產(chǎn)的潛在的規(guī)模增幅,盈利能力的預(yù)期發(fā)展?fàn)顩r,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期防控水平等預(yù)期狀態(tài)。發(fā)展能力分析是對(duì)被分析對(duì)象的發(fā)展能力進(jìn)行的分析,而這一種能力,可以反映出被分析對(duì)象的持續(xù)經(jīng)營(yíng)過程,被分析對(duì)象單位通過自身的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng),不斷得到利潤(rùn),從而進(jìn)行必要的資本積累的能力,被分析對(duì)象通過發(fā)展使自身規(guī)模不斷擴(kuò)大,發(fā)揮出被分析對(duì)象經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力。(二)發(fā)展能力分析的內(nèi)容1.單項(xiàng)發(fā)展能力分析單項(xiàng)發(fā)展能力主要是一種通過財(cái)務(wù)指標(biāo)分析對(duì)某一會(huì)計(jì)項(xiàng)目的發(fā)展能力作出分析的方法。分析主要指標(biāo)有:營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、三年平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率。通過對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)能力的分析能夠更好的對(duì)企業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行有效的評(píng)估和判定:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=(1)正常情況下,主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)率在對(duì)于企業(yè)生存和經(jīng)濟(jì)能力進(jìn)行綜合考慮的過程中多適應(yīng)于一些經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)單一且其他主營(yíng)業(yè)務(wù)突出的大型企業(yè),主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)率在影響企業(yè)生存和經(jīng)營(yíng)過程中如果可能夠一直維系在30%左右,那么則代表這類企業(yè)產(chǎn)品銷售情況良好,業(yè)務(wù)發(fā)展能力快,具有一定的成長(zhǎng)能力。主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(2)通過核算主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率能夠更好的映射出企業(yè)的成長(zhǎng)能力,一些企業(yè)在實(shí)際進(jìn)行發(fā)展中,雖然利潤(rùn)總額整體出現(xiàn)上漲趨勢(shì),但是通過核算主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率發(fā)現(xiàn)這個(gè)指標(biāo)不升反降,那么這個(gè)企業(yè)雖然利潤(rùn)暫時(shí)出現(xiàn)了增加,但是自身的成長(zhǎng)能力不高,是個(gè)質(zhì)量不高的企業(yè),在進(jìn)行投資的過程中,這種企業(yè)可投資的風(fēng)險(xiǎn)極高。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(3)在很多大型企業(yè)中,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都被認(rèn)為是作為衡量一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和其經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的重要數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)指標(biāo),如果企業(yè)凈利潤(rùn)連年快速增長(zhǎng)那么則代表者企業(yè)的成長(zhǎng)能力非常高,如果企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一直以來出現(xiàn)這種變化趨勢(shì),則代表著一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),核心競(jìng)爭(zhēng)能力高,但是如果凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一直處于一個(gè)很低的水平或者連續(xù)出現(xiàn)了下降的趨勢(shì),那么企業(yè)將會(huì)有被清算和破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)資本積累率=(4)資本積累率,在資產(chǎn)積累率分析的過程中主要是針對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益內(nèi)容進(jìn)行的,通過這個(gè)指標(biāo)的分析能夠更好的確認(rèn)資本規(guī)模的擴(kuò)張的速度和增長(zhǎng)情況,如果資本積累率高則代表企業(yè)的成長(zhǎng)能力旺盛,反之亦然??傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率=(5)總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)率主要是針對(duì)上期總資產(chǎn)的增量與上期總資產(chǎn)的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行計(jì)算的,總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)率可以能夠有效地反映得出一個(gè)企業(yè)總資產(chǎn)的變動(dòng)情況,如果總資產(chǎn)比率一直保持在一個(gè)較高的水平,則代表著一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力良好,成長(zhǎng)能力就會(huì)越高,如果總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)率較低,那么則可以代表一個(gè)企業(yè)沒有辦法進(jìn)行總資產(chǎn)規(guī)模的,整體的成長(zhǎng)能力不足2.整體發(fā)展能力分析整體發(fā)展能力分析是指定性與定量相結(jié)合,結(jié)合同行業(yè)對(duì)比分析,結(jié)合未來潛在增長(zhǎng)點(diǎn),來分析企業(yè)未來整體發(fā)展?jié)摿Φ姆治龇椒ā?duì)經(jīng)營(yíng)能力的整體發(fā)展能力的分析主要側(cè)重于從企業(yè)整體的角度來分析其發(fā)展能力,尤其特別是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力發(fā)展影響因素進(jìn)行了分析,對(duì)經(jīng)營(yíng)能力可以產(chǎn)生影響的因素包括以下幾個(gè)方面:經(jīng)營(yíng)性收入、資產(chǎn)規(guī)模、凈融資能力規(guī)模、資產(chǎn)利用率、凈收益、紅利分配。其中包括經(jīng)營(yíng)性收入、資產(chǎn)總額、凈固定資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)利用率與自身經(jīng)營(yíng)狀況有關(guān);而凈收益與自身盈利能力有關(guān);紅利分配等與經(jīng)營(yíng)政策有關(guān)。整體發(fā)展能力一般用競(jìng)爭(zhēng)能力這一標(biāo)準(zhǔn)來衡量。在一個(gè)大型企業(yè)的未來發(fā)展中常常我們會(huì)提到自己的競(jìng)爭(zhēng)能力,競(jìng)爭(zhēng)能力涵蓋了一個(gè)大型企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中產(chǎn)品、銷售、成本、管理等各種能力具體優(yōu)勢(shì),更確切地將其稱為競(jìng)爭(zhēng)能力,也就是自身所具有的實(shí)力與優(yōu)勢(shì),在我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速健康發(fā)展進(jìn)程中,競(jìng)爭(zhēng)能力在整個(gè)企業(yè)運(yùn)行中應(yīng)該是基礎(chǔ)、也是核心,更多時(shí)候它們是一個(gè)企業(yè)的生存與發(fā)展。因此,通過競(jìng)爭(zhēng)能力來評(píng)價(jià)企業(yè)的成長(zhǎng)能力十分的必要。三、美的集團(tuán)發(fā)展能力現(xiàn)狀(一)美的集團(tuán)簡(jiǎn)介美的集團(tuán)有限公司,以下媒體簡(jiǎn)稱"美的集團(tuán)",成立于1968年。股份股票代碼000333,美的集團(tuán)是電器智能家居供應(yīng)鏈的現(xiàn)代科技企業(yè)集團(tuán)。美的集團(tuán)始終致力于為廣大客戶不斷提供優(yōu)質(zhì)的電器產(chǎn)品、服務(wù)和為需要者,提供廣泛的售后服務(wù),其中產(chǎn)品包括:家庭廚房、電冰箱、小家電、消費(fèi)型家用電器售后業(yè)務(wù)、家庭專用空調(diào)、中央專用空氣、供暖系統(tǒng)通風(fēng)控制系統(tǒng)、暖通中央空氣自動(dòng)控制通風(fēng)系統(tǒng)等。智慧企業(yè)供應(yīng)鏈資源管理相關(guān)業(yè)務(wù)。這家1993年尚未上市且當(dāng)年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)凈收入僅9.36億元的大型上市證券公司,直到2015年的凈收入已首次達(dá)到規(guī)模接近1400億元,增長(zhǎng)了將近148倍。而2015年相對(duì)于2011年的五到六年間,在其經(jīng)營(yíng)收入規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)不大的實(shí)際情況和經(jīng)濟(jì)條件下,公司的整體經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)與公司資產(chǎn)管理質(zhì)量都已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的顯著變化。一方面企業(yè)借力于美的資本面和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)謀求快速發(fā)展,一方面眾多企業(yè)正在戰(zhàn)略式加速布局"智能家居+智能制造",美的也將加速完成"蛻變"。該集團(tuán)公司將以新的產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)全球領(lǐng)先、效率優(yōu)化驅(qū)動(dòng)和品牌推廣以及全球化品牌經(jīng)營(yíng)為其企業(yè)轉(zhuǎn)型的三個(gè)戰(zhàn)略重點(diǎn)作為戰(zhàn)略實(shí)施主軸,并且也重新確定了"先做減法、再做加法"的具體實(shí)施戰(zhàn)略思路。公司大幅控制削減經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小或經(jīng)營(yíng)管理欠佳的工業(yè)品種,關(guān)停所有合伙人企業(yè)轉(zhuǎn),退還所有工業(yè)土地合并建設(shè)工業(yè)廠房;但公司堅(jiān)持堅(jiān)定不移繼續(xù)加大對(duì)企業(yè)科技、人才的產(chǎn)業(yè)投入,加大對(duì)企業(yè)自動(dòng)化、信息化的技術(shù)投入。"退一步,是為了推進(jìn)兩步",美的大膽地探索實(shí)踐出了供給側(cè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化改革,企業(yè)也由此發(fā)生了脫胎換骨的重大歷史變化,實(shí)現(xiàn)了美的企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、質(zhì)量、效率的全面重大提升。在第一個(gè)投資階段的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)獲得一定成效之后,公司將利用更多的投入時(shí)間充分運(yùn)用自有資源與創(chuàng)新能力進(jìn)行積累,以定向收購的投資方式重點(diǎn)已經(jīng)切入到工業(yè)機(jī)器人和裝備制造等相關(guān)工業(yè)裝備自動(dòng)化相關(guān)行業(yè)。目前,美的在2016年度的財(cái)富排名世界500強(qiáng)中僅僅中國排名第481位,總市值2200億左右,在中國廣東省深市市的位置中一直居于全國前列。而且美的的快速發(fā)展除了"自我革命"外,也同樣離不開"資本市場(chǎng)"的新鮮血和活水。(二)美的集團(tuán)2016-2019年發(fā)展現(xiàn)狀1.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率本文結(jié)合2015-2019年利潤(rùn)表數(shù)據(jù)分析美的集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率如表3.1所示:表3.1營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率會(huì)計(jì)年度2019年2018年2017年2016年2015年?duì)I業(yè)收入27,821,601.7025,966,482.0024,071,230.1015,904,404.1013,844,122.60營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率(%)7.147.8751.3514.88-2.28數(shù)據(jù)來源:巨潮資訊2015-2019年美的集團(tuán)利潤(rùn)表數(shù)據(jù)從表3.1可以看出,2015-2017年美的集團(tuán)股份有限公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率從-2.28%提高到51.35%,然而從2017年下降到2019年的7.14%;這說明2017-2019年美的集團(tuán)股份有限公司市場(chǎng)增長(zhǎng)幅度的下降。市場(chǎng)銷售的不利降低了美的集團(tuán)股份有限公司的營(yíng)業(yè)收入,從而使得美的集團(tuán)股份有限公司資金流入金額增速下降,這容易直接導(dǎo)致盈利能力的降低。除了行業(yè)市場(chǎng)成長(zhǎng)的情況外,美的集團(tuán)股份有限公司的銷售模式和經(jīng)營(yíng)策略不利于美的集團(tuán)股份有限公司成長(zhǎng)。這對(duì)于美的集團(tuán)股份有限公司長(zhǎng)期發(fā)展能力來看,是個(gè)負(fù)面因素。2.資本積累率本文結(jié)合2015-2019年美的集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)分析美的集團(tuán)資本積累率如表3.2所示:表3.2美的集團(tuán)股份有限公司資本積累率會(huì)計(jì)年度2019年2018年2017年2016年2015年凈資產(chǎn)10,749,609.709,245,451.708,292,517.106,897,669.605,603,162.20資本積累率(%)16.2711.4920.2223.122.52數(shù)據(jù)來源:巨潮資訊2015-2019年美的集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)2015-2019年美的集團(tuán)資產(chǎn)積累率從2015年的22.52%增至2016年的23.1%,之后下降到2019年的16.27%,說明2016年以后美的集團(tuán)股份有限公司自身資產(chǎn)積累速度降低。2019年和2018年照比2016年下降明顯,進(jìn)而說明美的集團(tuán)資本規(guī)模增速下降。3.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率本文結(jié)合2015-2019年美的集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)分析美的集團(tuán)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率如表3.3所示:表3.3美的集團(tuán)股份有限公司總資產(chǎn)增長(zhǎng)率會(huì)計(jì)年度2019年2018年2017年2016年2015年資產(chǎn)總計(jì)30,195,541.9026,370,114.8024,810,685.8017,060,071.1012,884,193.50總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)14.516.2945.4332.417.11負(fù)債合計(jì)19,445,932.2017,124,663.1016,518,168.7010,162,401.507,281,031.30負(fù)債增長(zhǎng)率(%)13.56%3.67%62.54%39.57%-2.35%數(shù)據(jù)來源:巨潮資訊2015-2019年美的集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)2015-2019年美的集團(tuán)股份有限公司總資產(chǎn)擴(kuò)張率從2015年的7.11%提高到2017年的45.43%,然后下降到2018年的6.29%,2019年提高到14.51%,2017-2019年資本積累率也同樣下降,說明美的集團(tuán)股份有限公司自身資產(chǎn)增長(zhǎng)速度降低。2017年開始負(fù)債增長(zhǎng)率(%)也出現(xiàn)了下降,從2017年的62.54%下降到2019年的13.56%,但是這幾年下降幅度高于總資產(chǎn)增長(zhǎng)率,這也說明了美的集團(tuán)股份有限公司規(guī)模成長(zhǎng)速度的放緩。2019年電器行業(yè)發(fā)展普遍放緩,主要是由于市場(chǎng)需求因素導(dǎo)致,進(jìn)而導(dǎo)致美的集團(tuán)股份有限公司產(chǎn)品服務(wù)營(yíng)業(yè)額大幅降低,而且美的集團(tuán)股份有限公司2018年償還債務(wù)也導(dǎo)致自身資產(chǎn)下降。4.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率本文結(jié)合2015-2019年美的集團(tuán)利潤(rùn)表數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)分析美的集團(tuán)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率如表3.4所示:表3.4美的集團(tuán)股份有限公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析表會(huì)計(jì)年度2019年2018年2017年2016年2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)2,968,309.202,556,411.102,162,785.401,743,597.501,491,687.30凈利潤(rùn)2,527,714.402,165,041.901,861,119.001,586,191.201,362,465.50凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率16.7516.3317.3316.4216.99營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)16.1118.2024.0416.8913.95數(shù)據(jù)來源:巨潮資訊2015-2019年美的集團(tuán)利潤(rùn)表數(shù)據(jù)2015-2019年美的集團(tuán)股份有限公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率從2015年的13.95%提高到2017年的24.04%,但是2017年之后下降到2019年的16.11%,說明產(chǎn)品服務(wù)自身盈利能力大幅下降,反映美的集團(tuán)股份有限公司盈利能力日趨降低。從利潤(rùn)增長(zhǎng)指標(biāo)看,美的集團(tuán)股份有限公司盈利能力陷入了微利增長(zhǎng)狀態(tài)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率上看,從2015年的16.99%提高到2017年的17.33%,然后下降到2019年的16.75%,這反映了2017年以后凈利潤(rùn)的下降??傮w上是下降,說明美的集團(tuán)股份有限公司長(zhǎng)期盈利能力實(shí)際上是不斷下降的趨勢(shì)。5.營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率本文結(jié)合2015-2019年美的集團(tuán)利潤(rùn)表數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)分析美的集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率如表3.5所示:表3.5營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率會(huì)計(jì)年度2017-2019年?duì)I業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率(%)22.12數(shù)據(jù)來源:巨潮資訊2015-2019年美的集團(tuán)利潤(rùn)表數(shù)據(jù)2017-2019年美的集團(tuán)股份有限公司營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率為22.12%,而根據(jù)中國統(tǒng)計(jì)年鑒,我國電器行業(yè)營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率為25%,這說明美的集團(tuán)股份有限公司營(yíng)收增長(zhǎng)落后于同行業(yè)水平,反映美的集團(tuán)股份有限公司營(yíng)收增幅日趨降低。從利潤(rùn)增長(zhǎng)指標(biāo)看,美的集團(tuán)股份有限公司盈利能力陷入了微利增長(zhǎng)狀態(tài)。6.整體能力分析分析公司盈利能力表如表3.6所示:表3.6美的集團(tuán)盈利能力表報(bào)告日期2019年2018年2017年2016年2015年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%)28.2426.9124.4426.6325.19總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率(%)8.948.468.8910.5910.94成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)12.3911.279.7513.2312.74營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)10.679.858.9810.9610.77主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率(%)71.1472.4674.9772.6974.16銷售凈利率(%)9.098.347.739.979.84凈資產(chǎn)收益率(%)23.8124.3523.4424.0225.83銷售毛利率(%)28.8627.5425.0327.3125.84三項(xiàng)費(fèi)用比重(%)15.0614.9617.5916.5316.17非主營(yíng)比重(%)1.374.339.4114.6219.6主營(yíng)利潤(rùn)比重(%)262.56271.15269.21223.91217.22數(shù)據(jù)來源:美的集團(tuán)2015-2019年根據(jù)美的集團(tuán)年度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)整理分析得出從表3.6可以看出,2015-2019年美的股份主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、2017-2019年美的股份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提高,這說明美的股份營(yíng)業(yè)收入對(duì)應(yīng)盈利能力提高;2015-2019年美的股份總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率從10.94%下降到8.94%;2015-2019年美的股份凈資產(chǎn)收益率從25.83%下降到23.81%,這些指標(biāo)雖然變動(dòng)的幅度不大,但是不難發(fā)現(xiàn)都出現(xiàn)了或多或少的降低,這些直接的反饋出了企業(yè)的盈利能力降低了。美的集團(tuán)成本費(fèi)用利潤(rùn)率從2015年的12.74%減少到2019年的12.39%;2015-2019年美的股份主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率從74.16%下降到71.14%,說明美的股份成本費(fèi)用控制能力提高。2017-2019年美的股份銷售凈利率總體提高,是因?yàn)槠髽I(yè)的凈利潤(rùn)增加。從2015-2019這幾個(gè)會(huì)計(jì)年度中銷售毛利指標(biāo)一直呈現(xiàn)增長(zhǎng)的狀態(tài),說明企業(yè)在這幾個(gè)會(huì)計(jì)年度銷售能力有所提升。但是2015-2019年美的股份總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率從10.94%大幅下降到8.94%;2015-2019年美的股份凈資產(chǎn)收益率從25.83%大幅下降到23.81%,這些指標(biāo)都已經(jīng)呈現(xiàn)出走低的趨勢(shì),不僅如此,美的股份股份公司2018-2019年研發(fā)投入凈資產(chǎn)占美的全球總營(yíng)業(yè)收入的比例大約是15.05%,雖然這一指標(biāo)略有上升,但根據(jù)目前的全球家用電器產(chǎn)品行業(yè)2018-2019年白皮書所披露,同行業(yè)上市公司的研發(fā)和銷售投入所占的營(yíng)收總額的比重約為20%,可見2018-2019年美的股份股份公司研發(fā)投入領(lǐng)域落后于同行業(yè)公司,而美的股份股份公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈,產(chǎn)品服務(wù)更新迭代頻率較高,如果不重視研發(fā)投入的持續(xù)增長(zhǎng),那么容易使得自身產(chǎn)品缺乏銷售亮點(diǎn),缺乏主打銷售競(jìng)爭(zhēng)力,科技參數(shù)落后于同行業(yè)公司產(chǎn)品,這遲早會(huì)對(duì)自身產(chǎn)品服務(wù)的銷售能力有所損害;7.同行業(yè)對(duì)比分析本文選取了電器行業(yè)龍頭上市公司,分別是格力、海爾,由于這些公司規(guī)模相近,經(jīng)營(yíng)范圍相近,而且都為行業(yè)龍頭企業(yè),所以具有一定的可對(duì)比性,如表3.7所示表3.72019年同行業(yè)對(duì)比項(xiàng)目美的格力海爾2019年發(fā)展能力主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)7.140.029.52凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)16.75-5.8826.24凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)16.2720.8517.88總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)14.5112.6312.452018年發(fā)展能力主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)7.8733.6115.11凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)16.3317.27.94凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)11.4938.7217.93總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)6.2916.8710.062017年發(fā)展能力主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)51.3536.9233.75凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)17.3344.9935.27凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)20.2221.6924.4總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)45.4317.8715.4數(shù)據(jù)來源:巨潮資訊2019年格力、海爾、美的集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)從同一個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)對(duì)比中我們已經(jīng)可以清楚地明顯看出,美的集團(tuán)2019年度的主營(yíng)銷售業(yè)務(wù)收入同比快速增長(zhǎng)率(%)落后于海爾,但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國格力,相應(yīng)的企業(yè)凈利潤(rùn)同比快速增長(zhǎng)率(%)美的集團(tuán)同樣如此。但是凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率落后于相比公司;2018年來看,美的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)落后于對(duì)比公司,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)明顯低于中國格力,凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)對(duì)比其他公司。而2017年美的應(yīng)收增長(zhǎng)率明顯高于對(duì)比公司,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率明顯低于對(duì)比公司,凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率明顯低于對(duì)比公司。從近三年的發(fā)展能力同行業(yè)對(duì)比來看,近年來美的集團(tuán)總體上落后于對(duì)比公司。也可以看出我國電器行業(yè)的發(fā)展能力總體上2017-2019年呈現(xiàn)營(yíng)收下降狀態(tài),而且2017-2019年資產(chǎn)增幅也在下降,相應(yīng)盈利能力2017-2019年也在下降,這說明我國電器行業(yè)盈利能力總體下降,我國電器市場(chǎng)日趨飽和,所以發(fā)展能力相應(yīng)有所下降??傮w上看,美的集團(tuán)股份有限公司無論是資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)收、利潤(rùn)水平,都出現(xiàn)了增幅下降的問題,這說明美的集團(tuán)股份有限公司整體經(jīng)營(yíng)能力下降,成長(zhǎng)放緩,而且落后于同行業(yè)水平。(三)美的集團(tuán)發(fā)展能力存在的問題1.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率大幅放緩目前影響經(jīng)濟(jì)未來成長(zhǎng)的不確定性因素仍較多,從而使得未來美的集團(tuán)股份有限公司所處的成長(zhǎng)環(huán)境更為復(fù)雜。美的集團(tuán)股份有限公司產(chǎn)品這在市場(chǎng)下行環(huán)境下,容易導(dǎo)致可能導(dǎo)致市場(chǎng)需求萎縮或銷售難度加大,進(jìn)而導(dǎo)致美的集團(tuán)股份有限公司市場(chǎng)營(yíng)收下降。2.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率下降從前文分析可以看出,美的集團(tuán)股份有限公司2015-2019年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率下降,2015-2019年資本積累率下降,說明美的集團(tuán)股份有限公司自身資產(chǎn)增長(zhǎng)速度降低。說明美的集團(tuán)股份有限公司經(jīng)營(yíng)資本增長(zhǎng)率較低,進(jìn)而導(dǎo)致美的集團(tuán)股份有限公司成長(zhǎng)所依賴的資本不斷降低,這對(duì)于美的集團(tuán)股份有限公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)不力。國內(nèi)市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)直接地影響到了消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的需要變動(dòng),尤其是家用電器類產(chǎn)品所帶來的利潤(rùn)受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件的影響更加明顯;這導(dǎo)致美的集團(tuán)股份有限公司經(jīng)營(yíng)效率降低。另外隨著環(huán)保體制改革不斷深入,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈,在我國現(xiàn)有的電器行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。這導(dǎo)致美的集團(tuán)股份有限公司市場(chǎng)銷售規(guī)模降低,進(jìn)而美的集團(tuán)股份有限公司總資產(chǎn)擴(kuò)張率降低。3.資本增長(zhǎng)率較低從前文的分析中我們可以清楚地看出,2017年開始美的集團(tuán)負(fù)債總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)也已經(jīng)出現(xiàn)了一定的下降,從2017年的62.54%已經(jīng)下降到2019年的13.56%,但是這幾年大幅度的下降幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于總資產(chǎn)的增長(zhǎng)率,這樣的情況是會(huì)大大提高美的集團(tuán)股份有限公司的財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn),降低其償債的能力,不利于美的集團(tuán)股份有限公司可持續(xù)發(fā)展。進(jìn)而美的集團(tuán)股份有限公司凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率每年都低于同行業(yè)公司,在這反映了美的集團(tuán)股份有限公司擴(kuò)張效率沒有同行業(yè)公司高,說明剝離了自身一些資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。4.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率落后于同行業(yè)水平2017-2019年美的集團(tuán)股份有限公司的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率有所下降,相應(yīng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率,2017-2019年下降,反映美的集團(tuán)股份有限公司盈利能力日趨降低。美的集團(tuán)股份有限公司面臨環(huán)保方面的生產(chǎn)工藝自查、節(jié)能環(huán)保與安全生產(chǎn)等標(biāo)準(zhǔn)的提高、以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入電器行業(yè)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)激烈,客觀導(dǎo)致美的集團(tuán)股份有限公司成本進(jìn)一步升高,盈利能力相應(yīng)減弱。美的集團(tuán)股份有限公司目前的經(jīng)營(yíng)模式陷入了增長(zhǎng)瓶頸,需要加以改革,否則將陷入低增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。電器產(chǎn)品面臨環(huán)保管制、原材料成本提高壓力長(zhǎng)期存在。這導(dǎo)致美的集團(tuán)股份有限公司經(jīng)營(yíng)前景不容樂觀。
四、美的集團(tuán)發(fā)展能力存在問題的原因分析本文結(jié)合發(fā)展能力相關(guān)理論,基于前文的發(fā)展能力分析指標(biāo)結(jié)論,并根據(jù)美的集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)資料,提出美的集團(tuán)發(fā)展能力存在問題的成因如下(一)產(chǎn)品市場(chǎng)需求較低2019年,政府對(duì)環(huán)境保護(hù)的強(qiáng)力改革,以及美的集團(tuán)股份有限公司所依賴的電器原材料價(jià)格的提高,而且互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛進(jìn)入電器行業(yè),競(jìng)爭(zhēng)加劇等這些內(nèi)外環(huán)境導(dǎo)致美的集團(tuán)股份有限公司的市場(chǎng)需求下降,市場(chǎng)潛在購買者必然采取觀望態(tài)度,這導(dǎo)致美的集團(tuán)股份有限公司銷售效率降低,剛需下降[8]。(二)前期并購較多且整合不力自2016年來,美的加速全球配置資產(chǎn)的步伐,先后大舉并購了日本東芝家電、德國庫卡機(jī)器人、意大利中央空調(diào)Clivet、以色列高創(chuàng)等海外企業(yè)龍頭。美的集團(tuán)股份公司在對(duì)東芝集團(tuán)并購的過程中,企業(yè)在對(duì)于整合并購后的工作不是很高度的重視,導(dǎo)致最終的企業(yè)內(nèi)部管理問題出現(xiàn)了,不利于其企業(yè)內(nèi)部管理能力和水平的全面提高。在并購后東芝集團(tuán)內(nèi)部的工作人員成為了美的集團(tuán)股份公司的員工工作人員,大部分都是日本人,他們對(duì)于中國的內(nèi)部管理文化不是很認(rèn)可,因此他們?cè)诠ぷ鞯倪^程中與我國的工作人員產(chǎn)生了很多的矛盾,很多優(yōu)秀的人員離職,給美的集團(tuán)股份公司后續(xù)的經(jīng)營(yíng)帶來了很大的損失。在日常經(jīng)營(yíng)的過程中,由于內(nèi)部管理失效導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部針對(duì)應(yīng)收賬款和存貨等方面的管理缺乏足夠的重視,大量的存貨積壓給企業(yè)帶來了巨大的資金壓力,應(yīng)收賬款無法及時(shí)的回收,不僅影響了資金的運(yùn)作還影響了企業(yè)最終經(jīng)濟(jì)效益的全面提高。造成這些問題的主要原因是由于中小型企業(yè)在被并購后沒有針對(duì)內(nèi)部管理進(jìn)行一個(gè)全面規(guī)劃和整合,企業(yè)文化之間的差異以及不同時(shí)期各國人民在生活習(xí)慣等方面存在的差異就成為了阻礙中小型企業(yè)內(nèi)部管理能力水平的全面提高的重要影響。受企業(yè)內(nèi)部管理水平的限制,企業(yè)在內(nèi)部管理的過程中經(jīng)常出現(xiàn)各種分歧嚴(yán)重,影響了工作效率與質(zhì)量[9]。(三)管理層傾向于舉債經(jīng)營(yíng)從前文分析可以看出,2017年開始負(fù)債增長(zhǎng)率(%)也出現(xiàn)了下降,從2017年的62.54%下降到2019年的13.56%,但是這幾年下降幅度高于總資產(chǎn)增長(zhǎng)率,。這樣做是會(huì)大大提高美的集團(tuán)股份有限公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的,降低其償債能力,不利于美的集團(tuán)股份有限公司的可持續(xù)發(fā)展。這主要是由于美的集團(tuán)股份有限公司的管理層更加傾向于舉債經(jīng)營(yíng),進(jìn)而導(dǎo)致負(fù)債增長(zhǎng)率相對(duì)于資產(chǎn)增長(zhǎng)率較高[10]。(四)研發(fā)投入較低導(dǎo)致產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足根據(jù)表4.1,美的集團(tuán)股份公司2018-2019年研發(fā)投入的利潤(rùn)率所占全球總營(yíng)業(yè)收入的比例大約為15.05%,雖然利潤(rùn)率略有提高,但是根據(jù)全球家用電器行業(yè)2018-2019年白皮書所披露,同行業(yè)公司的研發(fā)投入利潤(rùn)率所占全球總營(yíng)收的比例約為20%,可見2018-2019年美的集團(tuán)股份公司研發(fā)投入領(lǐng)域落后于同行業(yè)公司,而美的集團(tuán)股份公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈,產(chǎn)品服務(wù)更新迭代頻率較高,如果不重視研發(fā)投入的持續(xù)增長(zhǎng),那么容易使得自身產(chǎn)品缺乏銷售亮點(diǎn),缺乏主打銷售競(jìng)爭(zhēng)力,科技參數(shù)落后于同行業(yè)公司產(chǎn)品,這遲早會(huì)對(duì)自身產(chǎn)品服務(wù)的銷售能力有所損害;如表4.1所示:研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)率2019年為15。05%,但是并沒有對(duì)凈利潤(rùn)起到促進(jìn)作用,2018-2019年連續(xù)兩年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)低于2017年,可見美的集團(tuán)股份公司研發(fā)投入短期尚未見效[11]。表4.1美的集團(tuán)股份公司發(fā)展能力指標(biāo)報(bào)告日期2019年2018年2017年2016年2015年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)7.147.8751.3514.88-2.28凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)16.7516.3317.3316.4216.99研發(fā)費(fèi)用(萬元)963,813.70837,720.10總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)14.516.2945.4332.417.11
五、解決美的集團(tuán)發(fā)展能力問題的對(duì)策本文根據(jù)前文分析結(jié)論,結(jié)合財(cái)務(wù)管理、企業(yè)管理相關(guān)理論,基于美的實(shí)際情況,提出了解決美的集團(tuán)發(fā)展能力存在問題的對(duì)策(一)加強(qiáng)營(yíng)銷管理、提高營(yíng)收規(guī)模美的集團(tuán)股份公司應(yīng)當(dāng)認(rèn)真分析市場(chǎng)實(shí)際需求,預(yù)測(cè)行業(yè)與產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì),積極加強(qiáng)技術(shù)升級(jí)以及消費(fèi)者調(diào)研,開發(fā)出切實(shí)符合消費(fèi)者需求且成本合理價(jià)格合理的產(chǎn)品服務(wù),并形成與其他類似產(chǎn)品差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),進(jìn)而提高市場(chǎng)對(duì)美的集團(tuán)股份公司產(chǎn)品服務(wù)的需求。在此基礎(chǔ)上美的集團(tuán)股份公司可以考慮開拓思維、轉(zhuǎn)變觀念,精細(xì)化分析消費(fèi)者需求以及成本費(fèi)用的構(gòu)成,創(chuàng)新性地開辟新的增值服務(wù),甚至可以考慮實(shí)施產(chǎn)品服務(wù)的平臺(tái)化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,引入友商來共同開發(fā)基于自身產(chǎn)品服務(wù)平臺(tái)上的衍生產(chǎn)品服務(wù),也可以利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來提供基于自身產(chǎn)品服務(wù)的信息服務(wù),例如各種APP、移動(dòng)平臺(tái)軟件等,通過信息化平臺(tái)來實(shí)現(xiàn)增值性的信息服務(wù),進(jìn)而向客戶收取信息服務(wù)費(fèi)用。通過以上措施來在合理合法范圍內(nèi)、不影響客戶產(chǎn)品體驗(yàn)的前提下,提高收費(fèi)范圍,間接性地提高產(chǎn)品價(jià)格,進(jìn)而提高自身盈利能力。但是這項(xiàng)策略需要美的集團(tuán)股份公司對(duì)自身資產(chǎn)進(jìn)行精細(xì)化管理,結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等平臺(tái)來對(duì)自身資產(chǎn)進(jìn)行摸底排查,對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)的使用情況、價(jià)值情況進(jìn)行認(rèn)真分析,然后根據(jù)新的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略來對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行有效利用,進(jìn)而加強(qiáng)營(yíng)銷管理、提高營(yíng)收規(guī)模[12]。(二)加強(qiáng)并購整合、提高總資產(chǎn)增長(zhǎng)率在企業(yè)并購過程中財(cái)務(wù)整合是需要建立一個(gè)完善的財(cái)務(wù)預(yù)算規(guī)劃及財(cái)務(wù)管理機(jī)制。并購方企業(yè)根據(jù)自身目標(biāo)定制收益最大化的財(cái)務(wù)預(yù)算,并以此為準(zhǔn)則做好內(nèi)部財(cái)務(wù)管理機(jī)制,在財(cái)務(wù)決策上做好有利于自身利益的決定,同時(shí)控制好交易風(fēng)險(xiǎn),做好預(yù)防措施,在風(fēng)險(xiǎn)來臨之時(shí)也要及時(shí)反應(yīng)和做好應(yīng)對(duì)措施,務(wù)求達(dá)到企業(yè)目標(biāo)[13]。其次應(yīng)該做好企業(yè)財(cái)務(wù)資金的運(yùn)用制度,既要保證財(cái)務(wù)計(jì)算的精確與規(guī)范化,也要確保資金在運(yùn)作過程中的高效合理。對(duì)于企業(yè)資金的運(yùn)用授權(quán)要明確化,對(duì)資金的用途和數(shù)量的出處都要詳細(xì)記錄,認(rèn)真的落實(shí)資金運(yùn)用授權(quán)制度,務(wù)求使資金利用率達(dá)到最大[14]。其三需要做好內(nèi)部財(cái)務(wù)信息披露,使得財(cái)務(wù)預(yù)算計(jì)劃的方案實(shí)施高效、有序的在集團(tuán)公司內(nèi)部傳達(dá)。這樣不僅提高了企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的運(yùn)作效率,同時(shí)還能保證并購方案的實(shí)施狀況進(jìn)行有效的了解,有利于及早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問題,有效的加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)控[15]。針對(duì)企業(yè)文化以及工作方式等多方面的內(nèi)容進(jìn)行全面的調(diào)整,在進(jìn)行并購后應(yīng)該充分的尊重被并購企業(yè)以前工作人員的工作方式,只有這樣才能夠讓被并購企業(yè)的員工擁有一定的工作基礎(chǔ),讓他們感受到被尊重的感覺,這樣能夠防止優(yōu)秀人員離職,同時(shí)還能夠給工作人員一定的適應(yīng)期限。對(duì)于更好的加強(qiáng)內(nèi)部管理具有積極的意義。在并購一段時(shí)間后,企業(yè)可以全面的加強(qiáng)企業(yè)之間的交流與合作,把美的集團(tuán)股份公司的文化與被并購企業(yè)的文化充分的融合在一起,雙方的工作人員在保證足夠的理解的基礎(chǔ)上,開展相關(guān)的工作,就會(huì)全面的提升內(nèi)部工作的效率,減少工作過程中的各種矛盾,對(duì)于全面提升內(nèi)部管理水平具有積極的意義。另外,美的集團(tuán)股份公司在并購國外企業(yè)后應(yīng)該積極的向國外企業(yè)學(xué)習(xí)優(yōu)秀的技能以及相關(guān)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面的技術(shù)。這樣可以減少由于國外企業(yè)員工離職,給并購企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)損失。作為工作人員應(yīng)該虛心的求教相關(guān)的技能,不能因?yàn)槭遣①徠髽I(yè)就在心理上有一定的優(yōu)勢(shì),這樣會(huì)適得其反,嚴(yán)重影響企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高??鐕①彽膮R率風(fēng)險(xiǎn)是非常普遍的一種并購風(fēng)險(xiǎn),為了保證并購的順利實(shí)施,企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)于并購中的匯率方案的重視,采用有效的方式避免匯率風(fēng)險(xiǎn)的提升。在并購的過程中應(yīng)該盡量避免涉及債務(wù)償還問題,這樣才能有效的降低并購風(fēng)險(xiǎn)[16]。(三)降低負(fù)債規(guī)模、增加權(quán)益資本投入在內(nèi)源融資方面,美的集團(tuán)股份公司應(yīng)提高每年的留存收益比例,盡可能擠出一部分資金作為未來的內(nèi)部投資用,保障自有資金占融資渠道的科學(xué)比例。這就需要加強(qiáng)自身的現(xiàn)金流預(yù)算管理,美的集團(tuán)股份公司應(yīng)當(dāng)對(duì)于各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、投融資業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流收支預(yù)期都進(jìn)行科學(xué)預(yù)算,加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)管理以及各項(xiàng)作業(yè)相關(guān)現(xiàn)金流收支細(xì)節(jié)情況的掌握,并基于此提出現(xiàn)金流量相關(guān)預(yù)算管理指標(biāo),并制定相應(yīng)的預(yù)算績(jī)效考核指標(biāo),通過加強(qiáng)并規(guī)范現(xiàn)金流量預(yù)算的執(zhí)行來擠出留存現(xiàn)金資源,尤其要合理規(guī)劃應(yīng)收賬款回收狀況以及商業(yè)往來融資規(guī)模及資金占用情況。尤其應(yīng)當(dāng)做好資本預(yù)算,對(duì)于融資需求應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身實(shí)際情況來分析,并綜合分析多種融資渠道、融資成本、融資效率,盡可能的降低融資成本,使得流動(dòng)負(fù)債金額應(yīng)介于流動(dòng)資產(chǎn)與營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量之間,以降低融資風(fēng)險(xiǎn)。在資本預(yù)算上應(yīng)重視凈現(xiàn)金流入應(yīng)當(dāng)與債務(wù)償還規(guī)模相匹配,進(jìn)而降低美的集團(tuán)股份公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。美的集團(tuán)股份公司尤其應(yīng)當(dāng)制定科學(xué)的資本結(jié)構(gòu),防止短貸長(zhǎng)投經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象出現(xiàn),進(jìn)而發(fā)生資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。美的集團(tuán)股份公司也應(yīng)定期評(píng)估自身現(xiàn)金持有量的風(fēng)險(xiǎn)程度,對(duì)貨幣資金、現(xiàn)金類資源應(yīng)實(shí)時(shí)定期盤點(diǎn),一旦出現(xiàn)資金鏈危機(jī)預(yù)警指標(biāo),應(yīng)當(dāng)及時(shí)補(bǔ)充現(xiàn)金,尤其在擴(kuò)大內(nèi)外部投資時(shí),美的集團(tuán)股份公司應(yīng)關(guān)注對(duì)現(xiàn)金流量的影響,美的集團(tuán)股份公司應(yīng)實(shí)時(shí)關(guān)注資本結(jié)構(gòu)是否出現(xiàn)不當(dāng)現(xiàn)象,進(jìn)而提高美的集團(tuán)股份公司內(nèi)源融資利用能力。融資管理工作必然要涉及風(fēng)險(xiǎn)防控,美的集團(tuán)股份有限公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立負(fù)責(zé)融資風(fēng)險(xiǎn)防控崗位,實(shí)時(shí)關(guān)注自身流動(dòng)比率、現(xiàn)金流量指標(biāo)等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),并及時(shí)提出現(xiàn)金流量預(yù)警,并為融資管理提供財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的建議。同時(shí)管理層也應(yīng)當(dāng)綜合采納風(fēng)險(xiǎn)管理崗位提供的建議,具備融資風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)并著力建設(shè)公司風(fēng)險(xiǎn)防控文化。而且美的集團(tuán)股份公司應(yīng)建立并完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)與機(jī)制,結(jié)合美的集團(tuán)股份公司實(shí)際財(cái)務(wù)狀況以及業(yè)務(wù)狀況等,基于內(nèi)外環(huán)境分析,來設(shè)置符合美的集團(tuán)股份公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo),并結(jié)合美的集團(tuán)股份公司財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)來設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),以實(shí)現(xiàn)及時(shí)預(yù)警和及時(shí)給出風(fēng)險(xiǎn)防控建議。(四)加大研發(fā)投入力度、提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力美的集團(tuán)股份有限公司應(yīng)持續(xù)提高產(chǎn)品服務(wù)的研發(fā)投入,并且至少達(dá)到不低于同行業(yè)水平的程度,提高產(chǎn)品服務(wù)的技術(shù)含量與差異化的能力,形成在行業(yè)中獨(dú)特的定位和性價(jià)比。例如針對(duì)客戶需求制定定制化的產(chǎn)品服務(wù),從細(xì)分化的產(chǎn)品服務(wù)需求入手加強(qiáng)研發(fā)投入,在目前行業(yè)寡頭眾多,競(jìng)爭(zhēng)激烈的形勢(shì)下,可以采用微創(chuàng)新的方式來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品漸進(jìn)式的演化,進(jìn)而形成獨(dú)特的產(chǎn)品服務(wù)模式。也可以考慮采用逆向研發(fā)模式,對(duì)于行業(yè)龍頭企業(yè)的產(chǎn)品服務(wù)進(jìn)行學(xué)習(xí)研究,掌握其核心技術(shù)并采用低成本戰(zhàn)略推出適合客戶需求的具有性價(jià)比的產(chǎn)品服務(wù)。
六、結(jié)論發(fā)展能力分析,是對(duì)被分析對(duì)象經(jīng)濟(jì)情況的綜合評(píng)價(jià),發(fā)展能力決定美的集團(tuán)股份有限公司未來的良性成長(zhǎng)。因此,發(fā)展能力成為利益各方關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容,一直以來美的集團(tuán)股份有限公司以穩(wěn)健的成長(zhǎng)做為經(jīng)營(yíng)理念,美的集團(tuán)股份有限公司不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提高自身實(shí)力,以保證美的集團(tuán)股份有限公司自身業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。本文通過結(jié)合發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析了美的集團(tuán)股份有限公司的發(fā)展能力的現(xiàn)狀,提出了美的集團(tuán)發(fā)展能力的存在問題包括:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增
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