新加坡國有資產(chǎn)管理的做法及啟示

新加坡國有資產(chǎn)管理的做法及啟示

一、實(shí)行黨政合一新加坡位于東南亞。它位于馬六甲海峽和印度洋之間重要的海上航線上。總面積685.1平方公里，人口416.4萬人。2005年的gdp為1230億盧布。1965年獨(dú)立以后,新加坡政府面臨創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)、減輕就業(yè)壓力的任務(wù)。為此,新加坡采取了以政府為主導(dǎo),大力發(fā)展勞動(dòng)密集型制造業(yè)的經(jīng)濟(jì)方針。當(dāng)時(shí),新加坡的一些基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),如交通運(yùn)輸、造船業(yè),都是由政府出面興辦的國有企業(yè)。上世紀(jì)70年代初,新加坡實(shí)現(xiàn)了全民就業(yè),政府調(diào)整了經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策,即從勞動(dòng)密集型向資本密集型和高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。由于上世紀(jì)70年代初發(fā)生的石油危機(jī),新加坡利用其特殊的戰(zhàn)略位置,決定發(fā)展新加坡原油加工業(yè)。1977年由政府出資成立新加坡石油公司(SPC)和新加坡化工集團(tuán)(PCS)。與此同時(shí),政府還投資興建了一批高科技電子和計(jì)算機(jī)企業(yè)。到上世紀(jì)70年代中期,新加坡由政府投資興辦的企業(yè)越來越多。新加坡政府為了進(jìn)一步促進(jìn)全國基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展和管理,成立一些法定機(jī)構(gòu),這些法定機(jī)構(gòu)集政府職能與企業(yè)經(jīng)營為一體,如電力局、郵電通訊管理局、石油管理局等,實(shí)行政企合一,既制定法規(guī)、政策,又進(jìn)行行業(yè)管理和經(jīng)營。隨著各類工業(yè)發(fā)展規(guī)模和企業(yè)數(shù)量的增加,政府感到要管理好眾多的國聯(lián)企業(yè)負(fù)擔(dān)越來越重,難度越來越大。為此,政府逐步將制定政策和法規(guī)與企業(yè)的經(jīng)營職能分開,并將有關(guān)行業(yè)的管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行合并。在這種背景下,新加坡政府決定由財(cái)政部(投資司)負(fù)責(zé)組建一家專門經(jīng)營和管理國家投入到各類企業(yè)的資本的國家資產(chǎn)經(jīng)營和管理公司。這家公司就是淡馬錫控股公司(TemasekHoldings)。淡馬錫控股公司是1974年按公司法注冊(cè)的有限責(zé)任制公司,是新加坡最大的國有投資控股公司。淡馬錫為新加坡古時(shí)的名稱,意思是“海洋城市”。淡馬錫控股公司在性質(zhì)上屬于一個(gè)民間法人,即私法人而不是一個(gè)公法人,其股權(quán)100%為新加坡財(cái)政部持有,由財(cái)政部投資司負(fù)責(zé)監(jiān)督淡馬錫公司的運(yùn)營和操作。淡馬錫控股公司的宗旨是從新加坡的長遠(yuǎn)利益出發(fā),負(fù)責(zé)持有并管理旗下企業(yè)的投資。淡馬錫旗下的企業(yè)業(yè)務(wù)遍及世界50多個(gè)城市,經(jīng)營領(lǐng)域涉及電信和媒體、銀行和金融服務(wù)、電力、電子和半導(dǎo)體、基礎(chǔ)設(shè)施和工程、交通運(yùn)輸(包括海運(yùn)、航空和地鐵)和服務(wù)等產(chǎn)業(yè),擁有17萬名員工。淡馬錫控股公司旗下的企業(yè)也稱為與淡馬錫有聯(lián)系的企業(yè)或國聯(lián)公司(Temasek-linkedcompanies,TLCs),包括上市公司和非上市公司。上市公司有新加坡航空(SingaporeAirlines)、勝科電信(SingTel)、星展銀行(DBSBank)、新加坡地鐵(SMRTCorporation)、?；瘦喆?NeptuneOrientLines)、吉寶公司(KeppelCorporation)和SembCorpIndustries等企業(yè),TLCs上市公司的總市值逾1000億新加坡元,約占新加坡股市總市值的30%。非上市的TLCs包括新加坡技術(shù)(SingaporeTechnologies)、新加坡港務(wù)集團(tuán)(PSACorporation)、新加坡電力(SingaporePower)、SingaporePools和WildlifeReserves。對(duì)于某些政策、重大決定以及大型的民營化項(xiàng)目等,淡馬錫公司必須向財(cái)政部咨詢。但是,財(cái)政部對(duì)淡馬錫公司給予了相當(dāng)?shù)慕?jīng)營自主權(quán)。與此相對(duì)應(yīng),淡馬錫公司在每年從國聯(lián)企業(yè)取得紅利的同時(shí),也必須將自己利潤的50%上繳給財(cái)政部。盡管淡馬錫公司為有限公司,不必向社會(huì)公布其財(cái)政數(shù)據(jù),但是,它必須每年向財(cái)政部遞交經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告,財(cái)政部每年檢查淡馬錫公司的經(jīng)營業(yè)績。淡馬錫旗下的企業(yè)多是新加坡的重要企業(yè)。例如,新加坡航空、新加坡電信、新加坡科技、?；瘦喆⑿录悠聡H港務(wù)集團(tuán)、星展銀行、新加坡能源等。淡馬錫旗下的公司和企業(yè)大多與新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程息息相關(guān)。比如,新加坡航空公司就是在新加坡脫離馬來西亞獨(dú)立之后,與馬星航空公司分家后成立的。而勝科海事公司則在當(dāng)年英軍撤出遠(yuǎn)東地區(qū)時(shí),船廠設(shè)施開始投入商業(yè)化營運(yùn)后成立的。這些公司都志在發(fā)展高經(jīng)濟(jì)效益業(yè)務(wù),維持與創(chuàng)造工作機(jī)會(huì),并一同為新加坡經(jīng)濟(jì)的活力、發(fā)展與繁榮做出貢獻(xiàn)。二、社區(qū)董事的任命在新加坡,國有資產(chǎn)采用國有控股公司體制管理與運(yùn)營。設(shè)在財(cái)政部內(nèi)的財(cái)長公司是國有資產(chǎn)所有者的最高代表機(jī)構(gòu),財(cái)長公司通過董事任命委員會(huì)具體履行所有者職能,董事任命委員會(huì)由各部的部長和專家組成,財(cái)政部長任主席。財(cái)長公司下轄三大控股公司,即淡馬錫控股公司、國家發(fā)展控股公司和新加坡保健有限公司。三大控股公司通過獨(dú)資、控股和參股形式形成對(duì)營運(yùn)企業(yè)的持股關(guān)系。為了體現(xiàn)所有者意志,董事任命委員會(huì)掌管控股公司的人事權(quán),但不干預(yù)控股公司的日常經(jīng)營活動(dòng)。擁有100%所有權(quán)的財(cái)政部在淡馬錫內(nèi)部起的作用很小。財(cái)政部任命淡馬錫董事會(huì)的主席和董事,淡馬錫每年提交經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告供財(cái)政部審閱,必要時(shí)財(cái)政部部長召集淡馬錫或國聯(lián)公司開會(huì),討論公司的績效和計(jì)劃。除此之外,財(cái)政部只在影響淡馬錫在國聯(lián)公司股份的并購和出售時(shí)才參與進(jìn)來。1991年以前,董事任命委員會(huì)只選定控股公司的董事。從1991年開始,人事控制進(jìn)一步強(qiáng)化,董事任命委員會(huì)不僅選定控股公司董事,還要選定控股公司向其子公司派出的董事長。控股公司實(shí)行董事會(huì)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制,有的控股公司還有一位副董事長或常務(wù)董事參與經(jīng)營管理。控股公司基于持股數(shù)量對(duì)持股企業(yè)實(shí)施股東管理,包括推薦或任命持股企業(yè)的董事和總裁、參與決定利潤分配方案和獲取股息、對(duì)資金變更、資產(chǎn)重組、項(xiàng)目投資提出意見或?qū)嵤┛刂频鹊?。在控股公司行使股東權(quán)力的基礎(chǔ)上,持股企業(yè)享有充分的經(jīng)營自主權(quán),它不接受超出股東權(quán)力的行政權(quán)力。按照新加坡有關(guān)法令規(guī)定,新加坡國有控股公司均實(shí)行董事會(huì)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。淡馬錫股份有限公司剛組建時(shí),根據(jù)公司章程規(guī)定,公司董事會(huì)成員人數(shù)最少不能少于2人,最多不能超過12人。董事的任命由股東會(huì)決定,股東會(huì)可以通過決議增加或減少董事會(huì)成員人數(shù),可以辭退不稱職董事和任命新的董事。1991年11月,經(jīng)股東會(huì)特別決議通過,對(duì)公司章程的有關(guān)部分做了如下修正:(1)董事的任命必須符合新加坡共和國憲法第22C條的規(guī)定,并要征得共和國總統(tǒng)的同意,否則任命無效。(2)在董事人數(shù)不超過公司章程規(guī)定的最高限額以內(nèi),董事會(huì)有權(quán)任命新增董事。(3)每年應(yīng)有三分之一的董事退休,退休的董事為任職年限最長者,在任職年限相同的情況下,將通過抽簽方式?jīng)Q定。(4)董事在征得董事會(huì)大多數(shù)成員同意后,可以指定任何人為他的代理董事,也可以隨時(shí)解除這一代理關(guān)系。(5)董事會(huì)可根據(jù)需要任命一名或多名常務(wù)董事。但是,在該董事任職期滿時(shí),也與其他董事一樣退休,其常務(wù)董事資格也隨其董事資格一起被取消。(6)董事會(huì)關(guān)于公司主要經(jīng)理人員的任命或辭退也與董事任命一樣,必須符合新加坡共和國憲法第22C條的規(guī)定,并經(jīng)共和國總統(tǒng)的同意。從上述內(nèi)容可看出,淡馬錫股份有限公司董事會(huì)成員及公司主要經(jīng)理人員的任命都需經(jīng)共和國總統(tǒng)審批,表明政府對(duì)其人事控制的強(qiáng)度。淡馬錫的現(xiàn)任董事會(huì)由9名成員組成,所有成員均由新加坡政府財(cái)政部提名,最后由總統(tǒng)任命?，F(xiàn)任董事長由新加坡前任內(nèi)閣部長丹那巴南擔(dān)任,丹那巴南曾歷任新加坡發(fā)展、貿(mào)工、外交部長,也是新加坡發(fā)展銀行集團(tuán)董事長。董事會(huì)成員之一的何晶女士為新加坡總理李顯龍之妻,2001年獲任命,出任淡馬錫控股的執(zhí)行董事,負(fù)責(zé)淡馬錫控股日常經(jīng)營和管理。與以往以政府部門人員為主構(gòu)成的董事會(huì)不同,淡馬錫公司現(xiàn)任董事會(huì)擁有更多來自企業(yè)界的人士,這樣做的目的是吸收他們管理企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。董事會(huì)具體情況如表1所示。為了更好地完成其使命,董事會(huì)下設(shè)兩個(gè)委員會(huì):一是執(zhí)行委員會(huì)。其職權(quán)是檢查所有的國聯(lián)企業(yè)的事項(xiàng),同時(shí)決定在財(cái)政部授權(quán)的范圍內(nèi)進(jìn)行投資或退出的決策;二是財(cái)務(wù)委員會(huì)。其職能是檢查淡馬錫公司在股票市場和證券市場上的投資活動(dòng)。董事會(huì)的經(jīng)營職責(zé)集中在以下3方面:(1)戰(zhàn)略發(fā)展。從戰(zhàn)略視角審視淡馬錫的投資。與國聯(lián)公司的董事會(huì)和管理人員一道識(shí)別業(yè)務(wù)機(jī)會(huì),協(xié)助國聯(lián)公司與潛在合作伙伴和新市場建立聯(lián)系,謹(jǐn)慎監(jiān)督國聯(lián)公司業(yè)績(包括戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營目標(biāo))及其完成情況。(2)公司發(fā)展。確保國聯(lián)公司擁有高質(zhì)量的董事會(huì)和管理團(tuán)隊(duì),促進(jìn)可持續(xù)的增長。(3)資本資源管理。最大化金融資源價(jià)值以便從投資組合中取得最好回報(bào)。淡馬錫公司的管理層包括總裁(即首席執(zhí)行官)和75名專業(yè)人員。他們負(fù)責(zé)日常業(yè)務(wù)的操作,并向董事會(huì)以及執(zhí)行委員會(huì)報(bào)告工作。職能部門包括直接投資、策略投資、有價(jià)證券(股票等)投資、財(cái)政與管理信息系統(tǒng)以及機(jī)構(gòu)服務(wù)部門等。淡馬錫有限公司對(duì)于其直接控股的第一層次子公司(即直屬子公司),其董事會(huì)成員的任免,也需由控股公司提名,報(bào)政府董事任命委員會(huì)批準(zhǔn)。至于直屬子公司以下各個(gè)層次的公司企業(yè),其組織結(jié)構(gòu)與淡馬錫股份有限公司無直接關(guān)系,主要是通過直屬子公司逐級(jí)實(shí)施產(chǎn)權(quán)管理。事實(shí)上,這些公司企業(yè)完全依市場規(guī)則運(yùn)營,經(jīng)營機(jī)制與私營企業(yè)無多大區(qū)別。在內(nèi)部運(yùn)營管理方面,國聯(lián)公司董事會(huì)有權(quán)決定公司經(jīng)營的大政方針、股息分配及配股等事宜,在投資決策、資金使用等方面也享有完全的自主權(quán),不受財(cái)政部的制約。直屬子公司都獨(dú)立經(jīng)營、自負(fù)盈虧,由本公司董事會(huì)負(fù)責(zé)決策和管理日常經(jīng)營活動(dòng)。但淡馬錫有限公司董事會(huì)作為政府的產(chǎn)權(quán)代表,對(duì)其下屬于公司的經(jīng)營活動(dòng)負(fù)有監(jiān)督管理以保證資產(chǎn)增值的責(zé)任,每半年要向財(cái)政部遞交一份有關(guān)下屬子公司經(jīng)營狀況分析的報(bào)告,財(cái)政部長每兩年也要到各公司視察一次。三、從事跨行業(yè)經(jīng)營活動(dòng)作為專業(yè)投資控股公司,Temasek的目標(biāo)是最大化可持續(xù)的股東價(jià)值。為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo),根據(jù)公司章程規(guī)定,淡馬錫通過對(duì)企業(yè)實(shí)施控股、參股或買賣企業(yè)有價(jià)證券等經(jīng)營方式,在國內(nèi)及世界各地從事投資和控股公司的跨行業(yè)經(jīng)營活動(dòng)。自20世紀(jì)90年代中期以來,淡馬錫將主要精力集中在調(diào)整投資組合上,定期對(duì)旗下的企業(yè)進(jìn)行全面梳理,分析旗下公司的商業(yè)價(jià)值與發(fā)展?jié)撃?通過精簡或整合的形式來提高股東的長期投資回報(bào)。淡馬錫以持有或脫售的思路將旗下企業(yè)分為三類,A類和B類繼續(xù)持有,另外一類則屬于出售的部分。1、繼續(xù)保持國有資本來源的企業(yè)A類為重要資源(供水、能源、燃?xì)饩W(wǎng)、機(jī)場、港口等)和公共政策(公共廣播、保健、教育、公共康樂設(shè)施、博彩等)類企業(yè)?；谝韵略?新加坡政府認(rèn)為有必要在這些公司中扮演控股和主導(dǎo)角色。(1)在關(guān)鍵資源上控股。對(duì)于與新加坡的國家安全和重要經(jīng)濟(jì)利益息息相關(guān)的經(jīng)濟(jì)資源,或由于市場監(jiān)管架構(gòu)尚未完備,有關(guān)業(yè)務(wù)仍然在國內(nèi)呈現(xiàn)壟斷格局的企業(yè),淡馬錫將繼續(xù)持有這些關(guān)鍵資源的控股權(quán),包括水、電和煤氣供應(yīng)、機(jī)場管理和海港業(yè)務(wù)。(2)監(jiān)控與執(zhí)行公共政策有關(guān)的行業(yè)。在這些行業(yè)控股,能夠確保政府更有效地貫徹和執(zhí)行一些基本的公共政策,并為國人提供基本服務(wù),或在公眾利益的前提下實(shí)行相關(guān)的監(jiān)控工作,包括監(jiān)控博彩行業(yè)、大眾媒介、接受政府津貼之醫(yī)藥服務(wù)、教育事業(yè)和政府組屋,以及公共康樂設(shè)施,包括動(dòng)物園和飛禽公園等。只要這些企業(yè)仍舊需要政府的控股或支持,政府將繼續(xù)在這些A類企業(yè)中持有大多數(shù)的股權(quán)。如果這些企業(yè)對(duì)新加坡的經(jīng)濟(jì)利益不再具有戰(zhàn)略性的影響,或市場上的角色有可能被取而代之,或宏觀監(jiān)管架構(gòu)已經(jīng)成立,政府會(huì)退出或淡化其所持有之有關(guān)股權(quán)。當(dāng)?shù)R錫代表政府來管理A類企業(yè)時(shí),淡馬錫將會(huì)確保這些企業(yè)在財(cái)務(wù)和管理上是嚴(yán)謹(jǐn)妥當(dāng)?shù)?在運(yùn)作上是以客戶為本的,在貫徹策略及營運(yùn)效果上是絕佳的,在盈利上是可觀的,并能夠全面實(shí)現(xiàn)企業(yè)本身的宏觀目標(biāo)。2、淡化后的并購和并購B類企業(yè)為具有核心實(shí)力業(yè)務(wù)、區(qū)域或國際發(fā)展?jié)撃芗吧锔呖萍嫉绕髽I(yè),是一批有潛力進(jìn)軍區(qū)域甚至國際市場的公司。一些公司,例如新加坡國際港務(wù)集團(tuán)就充分地利用全球性的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)邁向國際化。而另一些公司,例如星展銀行也發(fā)掘了區(qū)域性的商機(jī),成功拓展了集團(tuán)在海外的業(yè)務(wù)。新加坡是一個(gè)國土面積小、人口少的島國,無論是私人或政府控股的都不能僅僅依靠國內(nèi)市場來維持長期生存。為了進(jìn)一步協(xié)助嶄新的業(yè)務(wù)群在新加坡得到充分發(fā)展,淡馬錫隨時(shí)準(zhǔn)備投資于具有區(qū)域或國際發(fā)展?jié)撃艿男屡d業(yè)務(wù)。此類業(yè)務(wù)群大多屬于新興行業(yè),風(fēng)險(xiǎn)大、投資高、收效周期長,所以新加坡的私人企業(yè)一般無力或不愿承擔(dān)此類風(fēng)險(xiǎn)。只要這些舉措具有戰(zhàn)略意義,淡馬錫將通過新股發(fā)行或收購與合并,來淡化旗下有關(guān)公司的控股,以便進(jìn)一步支持它們走向區(qū)域或國際市場,爭取長期效益。對(duì)于不再具有戰(zhàn)略意義的企業(yè),淡馬錫選擇適當(dāng)?shù)氖袌鰰r(shí)機(jī)全部脫售。最鼎盛時(shí)期,淡馬錫直接擁有44家公司股權(quán),并通過這些子公司間接控制500多家公司,構(gòu)成了一個(gè)由母公司、子公司、孫公司、曾孫公司等產(chǎn)權(quán)關(guān)系多達(dá)6個(gè)組織層次的龐大產(chǎn)業(yè)體系。自1985年以來,淡馬錫出售了40多家公司的全部股權(quán),并出售了30多家公司的部分股權(quán)。截至2006年8月,淡馬錫直接控制60家企業(yè),間接控制的企業(yè)數(shù)約有2000家。淡馬錫公司通過對(duì)企業(yè)實(shí)施控股、參股或買賣企業(yè)有價(jià)證券等經(jīng)營方式,在國內(nèi)及世界各地從事投資和控股公司的多行業(yè)經(jīng)營活動(dòng)(如表2所示)。至于公司在產(chǎn)權(quán)投資方式上是選擇獨(dú)資、控股還是參股,很大程度上取決于被投資企業(yè)的戰(zhàn)略地位和業(yè)務(wù)性質(zhì)。對(duì)于與戰(zhàn)略和國家安全有關(guān)的電力、港口、電信、旅游、娛樂、博彩等企業(yè)主要采取獨(dú)資或絕對(duì)控股方式;對(duì)于其他企業(yè),則通常采取相對(duì)控股或參股方式,以引導(dǎo)和促進(jìn)私人投資,帶動(dòng)非國有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。淡馬錫經(jīng)營范圍并不局限于某一特定區(qū)域或產(chǎn)業(yè),而是廣泛滲透到各行各業(yè),通過自身良好的經(jīng)營業(yè)績,來發(fā)揮國家控股企業(yè)在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的主導(dǎo)作用。為了培育新加坡新的產(chǎn)業(yè)集群,淡馬錫注重在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資,逐步淡出與新加坡整體經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略或淡馬錫營運(yùn)宗旨不再有關(guān)聯(lián)的企業(yè),放棄不能增加淡馬錫價(jià)值的投資,從非核心業(yè)務(wù)中淡出,退出一些沒有區(qū)域或國際發(fā)展?jié)撃芑虿辉傩枰顿Y的企業(yè)。為了培育成功的跨國企業(yè),淡馬錫注重利用品牌和市場定位來使業(yè)務(wù)全球化。為了進(jìn)一步協(xié)助嶄新的業(yè)務(wù)群在新加坡得到充分的發(fā)展,淡馬錫隨時(shí)準(zhǔn)備投資于具有區(qū)域或國際發(fā)展?jié)撃艿男屡d業(yè)務(wù)。淡馬錫通過企業(yè)間的精簡與整合,從一些非核心業(yè)務(wù)以及不具國際發(fā)展?jié)撃艿钠髽I(yè)中淡出。淡馬錫旗下的公司也同樣從一些非核心業(yè)務(wù)中淡出,并將持有的一些公司掛牌上市。淡馬錫認(rèn)為亞洲商機(jī)巨大,新加坡地處世界增長最快的市場——中國、印度、印度尼西亞,淡馬錫希望通過發(fā)展銀行、金融、電信、健康和教育等產(chǎn)業(yè)來利用這個(gè)商機(jī)重視在亞洲和中國的投資。3、董事會(huì)管理方面淡馬錫對(duì)子公司的管理和控制是基于產(chǎn)權(quán)關(guān)系,通過法定程序和方式進(jìn)行。淡馬錫是積極參與的股東,且不斷地為旗下公司增值。淡馬錫和其他的機(jī)構(gòu)投資者一樣,致力于增加股東價(jià)值及加強(qiáng)對(duì)股東的回報(bào)。淡馬錫的目標(biāo)是確保旗下企業(yè)得到妥善的管理并能為所有的股東爭取盈利。淡馬錫期望旗下公司在激烈的全球競爭中,依照優(yōu)良的商業(yè)原則,不斷創(chuàng)新、研發(fā)新技術(shù)、開拓新市場,以爭取優(yōu)異的商業(yè)回報(bào)。淡馬錫運(yùn)用其股東權(quán)力和良好的企業(yè)監(jiān)管架構(gòu),影響旗下公司的發(fā)展戰(zhàn)略與方針,扮演著戰(zhàn)略性的推動(dòng)作用。淡馬錫注重國聯(lián)公司董事會(huì)的組成,確保國聯(lián)公司擁有高水平的董事會(huì)。淡馬錫向國聯(lián)公司董事會(huì)推薦董事成員,但推薦需要得到股東年度大會(huì)通過。公司總經(jīng)理或首席執(zhí)行官則由國聯(lián)公司董事會(huì)聘任。此外,如果合適的話,淡馬錫的高級(jí)官員還可以成為國聯(lián)公司董事會(huì)成員。但是,淡馬錫不參與旗下公司的微觀管理和日常經(jīng)營。企業(yè)的微觀管理和日常運(yùn)作由各自的管理層自行負(fù)責(zé),并由各企業(yè)自身的董事會(huì)監(jiān)督。在公司管理和財(cái)務(wù)披露方面,淡馬錫采用推薦程序和地方標(biāo)準(zhǔn)來促進(jìn)國聯(lián)公司董事會(huì)的高水準(zhǔn)。其他主要方面如下:(1)根據(jù)其運(yùn)作和規(guī)模的實(shí)際情況,淡馬錫每個(gè)公司擁有的董事成員不超過12位。在這種情況下,可以十分容易地組成董事會(huì)下各委員會(huì)。(2)根據(jù)政府通過的公司管理法的建議,淡馬錫鼓勵(lì)其國聯(lián)公司至少三分之一的董事成員保持獨(dú)立。某些情況下,淡馬錫的公司中還可任命有外國董事,他們給公司帶來全球視野。(3)所有上市公司(包括淡馬錫擁有股份的上市公司)必須建立審計(jì)委員會(huì)。淡馬錫同時(shí)鼓勵(lì)其非上市公司也成立審計(jì)委員會(huì)。依照公司管理法,審計(jì)委員會(huì)必須全部由非董事會(huì)成員組成,委員中必須至少有兩人具有財(cái)務(wù)或金融管理專長或經(jīng)驗(yàn)。(4)同公司管理法相一致,淡馬錫鼓勵(lì)國聯(lián)公司組成推薦委員會(huì)以推薦董事會(huì)成員。淡馬錫視這樣的委員會(huì)為恢復(fù)公司董事會(huì)活力的方式。推薦委員會(huì)評(píng)估董事會(huì)的需求、指定選擇標(biāo)準(zhǔn),同時(shí),將具有潛力的候選人提交給董事會(huì)考慮。淡馬錫鼓勵(lì)公司董事會(huì)追求所需的技能,核查擔(dān)任董事會(huì)成員超過6年者的工作情況,保證公司董事會(huì)具有新鮮思想或觀點(diǎn)。(5)為確保整體報(bào)酬措施恰當(dāng)和有競爭性,淡馬錫同時(shí)鼓勵(lì)其公司成立執(zhí)行薪酬委員會(huì)建立全套薪酬方案,包括股權(quán)計(jì)劃的管理。此外,淡馬錫協(xié)助吉寶公司和新加坡電信這類由原政府機(jī)構(gòu)改組而成的企業(yè)公開上市,拓寬了這些企業(yè)的控股架構(gòu),支持它們的業(yè)務(wù)更上一層樓。四、