行業(yè)比較順周期方向偏弱景氣亮點(diǎn)還看成長

內(nèi)容目錄一、核心觀點(diǎn)：順周期方向偏弱，景氣亮點(diǎn)還看成長 6三、各產(chǎn)業(yè)鏈景氣跟蹤、比較與研判 7、上游周期：多數(shù)周期品種價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)或趨于下行 7煤炭：行業(yè)供需格局尚未扭轉(zhuǎn)，價(jià)格短期存在季節(jié)性支撐 7有色金屬：需求偏弱制約工業(yè)金屬價(jià)格上漲空間，金價(jià)短期窄幅波動(dòng) 8交通運(yùn)輸：海內(nèi)外運(yùn)價(jià)指數(shù)表現(xiàn)均偏弱 9基礎(chǔ)化工：多數(shù)化工品價(jià)格呈現(xiàn)窄幅波動(dòng) 10石油石化：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際走+庫存增加下，原油價(jià)格震蕩偏弱 12中游制造：基建鏈品種價(jià)格持續(xù)上漲，但需求表現(xiàn)偏弱 13鋼鐵：宏觀政策驅(qū)動(dòng)價(jià)格持續(xù)上漲，但其持續(xù)性仍有待觀察 13建筑材料：主動(dòng)去庫下行業(yè)基本面仍有待改善 14電力設(shè)備：光伏、鋰電池均有望受益于中美關(guān)系緩和 15機(jī)械設(shè)備：工程機(jī)械繼續(xù)探底，關(guān)注自動(dòng)化設(shè)備相關(guān)機(jī)會(huì) 17公用事業(yè)：供需兩端邊際走弱，但盈利能力維持高位 18下游消費(fèi)：10月消費(fèi)整體表現(xiàn)平淡，靜待居民消費(fèi)能力及意愿改18汽車：修復(fù)趨勢(shì)延續(xù)，Q4預(yù)計(jì)仍將維持強(qiáng)勢(shì) 19家用電器：復(fù)蘇較慢，需求向好仍需經(jīng)濟(jì)不斷回暖 20紡織服飾：需求延續(xù)弱修復(fù)趨勢(shì)，行業(yè)盈利有望回暖 21食品飲料：經(jīng)濟(jì)逐步回暖，行業(yè)復(fù)蘇預(yù)計(jì)仍是漸進(jìn)式 22社會(huì)服務(wù)：餐飲、免稅、旅游持續(xù)復(fù)蘇 23輕工制造：造紙行業(yè)底部回升，家具復(fù)蘇仍有賴地產(chǎn)景氣狀況 23農(nóng)林牧漁：豬價(jià)震蕩回落，行業(yè)產(chǎn)能有望加速去化 24TMT：AI浪潮下，TMT有望迎來新的景氣周期 25半導(dǎo)體：當(dāng)前處于底部回升期，困境反轉(zhuǎn)指日可待 25面板：價(jià)格有所回落，短期景氣偏弱 26智能手機(jī)：需求逐步回暖，有望迎來景氣復(fù)蘇 27傳媒：影視行業(yè)景氣延續(xù)，游戲行業(yè)有望受益于短劇概念 28金融地產(chǎn)：靜觀前期政策落地效果，等待后續(xù)增量政策出臺(tái) 28銀行：10月信貸相對(duì)穩(wěn)健，但結(jié)構(gòu)上韌性趨弱 29非銀金融：情緒和資金面再迎利好，四季度有望觸底回升 29房地產(chǎn)：環(huán)比降幅回落，靜候城中村改造發(fā)力 30四、風(fēng)險(xiǎn)提示 32圖表目錄圖表1：近一個(gè)月動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)偏弱，行業(yè)庫存累積 7圖表2：11月以來煤炭供需兩端指數(shù)均回升 8圖表3：11月以來煤炭港口庫存繼續(xù)上升 8圖表4：近一個(gè)月工業(yè)金屬價(jià)格出現(xiàn)不同程度的回升，金價(jià)基本持平 8圖表5：近期多數(shù)工業(yè)金屬價(jià)格環(huán)比回升 9圖表6：近期多數(shù)工業(yè)金屬庫存分位數(shù)出現(xiàn)上升 9圖表7：近一個(gè)月國內(nèi)運(yùn)價(jià)指數(shù)處于低位震蕩，而國際運(yùn)價(jià)指數(shù)呈現(xiàn)大幅波動(dòng) 9圖表8：11月以來波羅的海干散貨指數(shù)出現(xiàn)回升 10圖表9：近期中國出口運(yùn)價(jià)指數(shù)呈現(xiàn)低位震蕩 10圖表10：近一個(gè)月多數(shù)化工品價(jià)格呈現(xiàn)窄幅波動(dòng) 11圖表11：近一個(gè)月中國化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)震蕩略有回升 11圖表12：近一個(gè)月原油價(jià)格下跌 12圖表13：11月以來美國原油累庫 12圖表14：EIA預(yù)測(cè)，2023Q4原油供需缺為61桶/天 12圖表15：近一個(gè)月鋼鐵價(jià)格回暖 13圖表16：11月以來鋼鐵品種價(jià)格延續(xù)上行趨勢(shì) 13圖表17：近期鋼鐵日均鐵水產(chǎn)量超季節(jié)性 13圖表18：鋼鐵仍然處于庫存去化過程 14圖表19：10月鋼鐵投資繼續(xù)邊際改善 14圖表20：近一周水泥和玻璃價(jià)格表現(xiàn)出現(xiàn)分化 14圖表21：水泥庫容比明顯高于季節(jié)性均值 15圖表22：水泥發(fā)運(yùn)率明顯低于季節(jié)性均值 15圖表23：2023年月平板玻璃產(chǎn)量同比-1 15圖表24：非金屬礦物制品處于庫存去化階段 15圖表25：近一個(gè)月光伏中上游產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下降 16圖表26：光伏、風(fēng)電裝機(jī)需求仍處于高位水平 16圖表27：太陽能出口維持高增速 16圖表28：近一個(gè)月動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格均有所回落 16圖表29：碳酸鋰價(jià)格明顯回落 17圖表30：10月動(dòng)力電池裝車量同比增速邊際回升 17圖表31：10月挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)邊際改善 17圖表32：10月挖掘機(jī)產(chǎn)量累計(jì)同比降幅擴(kuò)大 17圖表33：10月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比增速繼續(xù)上行 18圖表34：10月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量累計(jì)同比降幅擴(kuò)大 18圖表35：10月電力供需兩端增速均邊際放緩 18圖表36：2023Q3電力行業(yè)利潤仍維持高位水平 18圖表37：隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不斷推進(jìn)，2023年月可選消費(fèi)增速環(huán)比改善明顯 19圖表38：2023年月新能源車產(chǎn)銷穩(wěn)中有升 20圖表39：2023年月乘用車產(chǎn)量增速小幅上行 20圖表40：2023年月乘用車銷量增速小幅上行 20圖表41：2023年月新能源汽車產(chǎn)量增速小幅上行 20圖表42：2023年月新能源汽車銷量增速企穩(wěn) 20圖表43：2023年月中國家用電冰箱產(chǎn)量增速上行 21圖表44：2023年月家用洗衣機(jī)產(chǎn)量增速環(huán)比上月下行 21圖表45：2023年月彩電產(chǎn)量增速下行 21圖表46：2023年月空調(diào)產(chǎn)量增速回升 21圖表47：2023年月紡服上游產(chǎn)品價(jià)格多數(shù)環(huán)比下行 22圖表48：自7月份來紡服社零累計(jì)同比持續(xù)回落 22圖表49：2023年月紡織工業(yè)持續(xù)下行 22圖表50：2023年月份食品飲料零售額累計(jì)同比增速有所回升 23圖表51：2023年月免稅進(jìn)口額增速持續(xù)為正 23圖表52：2023年月餐飲收入同比增速有所回升 23圖表53：2023年月建材家居賣場(chǎng)銷售增速繼續(xù)回升 24圖表54：2023年月房屋竣工面積增速略微回落 24圖表55：2023年以來豬肉價(jià)格總體下行 24圖表56：2023年月豬肉價(jià)格小幅下行 25圖表57：2023年月外購仔豬養(yǎng)殖利潤仍然為負(fù) 25圖表58：2023年月集成電路產(chǎn)量同比繼續(xù)上升 26圖表59：2023年9月全球半導(dǎo)體銷售額增速小幅回落 26圖表60：4月以來日本半導(dǎo)體制造設(shè)備出貨持續(xù)下行 26圖表61：2023年9月中國臺(tái)灣半導(dǎo)體營收止跌回升 26圖表62：面板價(jià)格小幅下滑 27圖表63：液晶顯示器價(jià)格處于底部企穩(wěn) 27圖表64：2023年9月面板出貨量月環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù) 27圖表65：2023年9月平板電腦面板出貨量月環(huán)比轉(zhuǎn)正 27圖表66：2023年月智能手機(jī)產(chǎn)量同比小幅改善 28圖表67：2023年8月手機(jī)出貨量同比小幅上行 28圖表68：2023年月以來電影票房收入增速較快 28圖表69：2023年月以來電影觀影人次增速較快 28圖表70：2023年月企業(yè)中長期貸款增速下滑 29圖表71：2023年月居民新增短期貸款大幅下滑 29圖表72：近兩周兩融資金出現(xiàn)回升 30圖表73：近兩周市場(chǎng)成交金額小幅上行 30圖表74：銷售、投資等指標(biāo)表明，房地產(chǎn)復(fù)蘇仍較弱 31圖表75：2023年月商品房銷售面積下行 31圖表76：2023年月商品房銷售額增速下行 31圖表77：2023年月居民中長期貸款增速小幅回升 32圖表78：2023年月房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落 32一、核心觀點(diǎn)：順周期方向偏弱，景氣亮點(diǎn)還看成長AA2018A2024M2-2018（一20183.119.3的水平，遠(yuǎn)高于美國自全球其他國家口商品所征收關(guān)稅的平均水平（366.4。（二122018321.762023914.05301（三A（四12120（2）出口份額下降較多+關(guān)稅壁壘較（3）半導(dǎo)體、IT各產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)行業(yè)的景氣度匯總，具體來看：（一）上游周期：多數(shù)周期品種價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)或趨于下行。景氣度或大概率回升的行業(yè)：黃金，貨幣商品雙屬性驅(qū)動(dòng)下具備投資價(jià)值，可逢低布局。（二）1、1（2（三）下游消費(fèi)：1017.1，93.32、景氣度或大概率回升的行業(yè)（23（四）TMT：AITMT1）消費(fèi)電子：一是具備產(chǎn)業(yè)周期（AI）與經(jīng)濟(jì)周期（消費(fèi)復(fù)蘇）雙邏輯，且過去三年產(chǎn)Mate60VIVO2）半導(dǎo)體：有望受益于行業(yè)周期性回3計(jì)算機(jī)（數(shù)據(jù)要素等4）傳媒：伴隨短劇概念的火熱、OpenAIMR（五（一）1）/無人駕駛”大賽道的確定性機(jī)會(huì)，尤其是無人駕駛的政策性支持文件出臺(tái)，將有利于產(chǎn)業(yè)加快擴(kuò)張、滲透；AI（3）CXO4）（（5）（二（三黃金受益于美債利率下行及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升。三、各產(chǎn)業(yè)鏈景氣跟蹤、比較與研判、上游周期：多數(shù)周期品種價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)或趨于下行9煤炭：行業(yè)供需格局尚未扭轉(zhuǎn)，價(jià)格短期存在季節(jié)性支撐53.23，0.19，11202393.321.151，20239動(dòng)力煤總需求3.25億噸同比下跌7庫存方面盡管近期庫存指數(shù)出現(xiàn)回落但仍處+累庫持續(xù)下，行業(yè)整體基本面尚未迎來明顯拐點(diǎn)，不過考慮到冬季供暖需求回升，需求存在季節(jié)性支撐，或有望對(duì)煤價(jià)形成支撐。動(dòng)力煤國內(nèi)價(jià)格動(dòng)力煤國內(nèi)價(jià)格焦煤 價(jià)格庫存中國動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù) 813.0 元/噸 -3.6 -10.4 16.1 -19.5 綜合平均價(jià)格指數(shù):環(huán)渤海動(dòng)力煤(Q5500K) 734.0 元/噸 0.1 -0.1 2.5 0.0 CBCFI:煤炭:綜合指數(shù) 726.2 - 0.5 39.9 49.8 9.2 秦皇島港:平倉價(jià):動(dòng)力末煤(Q5500):山西產(chǎn) 936.0 元/噸 -7.6 17.0 -19.9 紐卡斯?fàn)朜EWC動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià) 121.6美元/噸 0.9 -11.2 -16.6 -69.8 理查德RB動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià) 125.3美元/噸 0.0 -1.0 9.4 -33.5 CRB現(xiàn)貨指數(shù):綜合 533.4 - 0.3 -2.1 -3.3 -3.9 國內(nèi)主要港口:進(jìn)口平均價(jià):煉焦煤 2015.0 元/噸 0.0 -5.1 3.3 -5.1 期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):焦炭 2648.0 元/噸 8.3 1.6 19.3 -12.7 收盤價(jià):焦煤指數(shù) 2022.3 - 2.2 14.3 42.2 8.3 煉焦煤指數(shù):峰景礦硬焦煤 327.8 - 5.3 -14.0 20.7 6.4 煤炭庫存:CCTD主流港口:合計(jì) 7038.1 萬噸 0.5 11.9 7.5 27.3 場(chǎng)存量:煤炭:環(huán)渤海九港:合計(jì)(萬噸） 2728.7 萬噸 -5.7 10.4 14.7 15.0 煤炭庫存:曹妃甸港 565.0 萬噸 -3.3 4.2 24.2 17.7 煤炭庫存:秦皇島港 633.0 萬噸 -3.4 27.1 21.7 13.0 中國電煤采購經(jīng)理人指數(shù):庫存指數(shù) 51.0 -1.0 -1.4 3.6 -0.4 72.62023/11/17 日88.12023/11/17 周54.12023/11/17 日86.82023/11/17 日86.82023/11/10 日90.22023/11/10 日89.12023/11/17 日81.22023/11/17 日83.32023/11/17 日89.22023/11/17 日88.02023/11/17 日80.72023/11/13 周92.02023/11/17 周91.02023/11/17 日63.72023/11/17 日58.42023/11/16 周年初以來 2022全年近20年歷史分位數(shù)（）最新日期 頻率漲跌幅周環(huán)比 月環(huán)比 近三個(gè)最新值 單位核心指標(biāo)商品來源：、圖表2：11月以來煤炭供需兩端指數(shù)均回升 圖表3：11月以來煤炭港口庫存繼續(xù)上升來源：、 來源：、有色金屬：需求偏弱制約工業(yè)金屬價(jià)格上漲空間，金價(jià)短期窄幅波動(dòng)20231117LME2.8、0.2、5.5、8.9、1.1、-9.1。庫存方面，多數(shù)工業(yè)金屬近期存在11LME0.3、-0.6、62.6、28.7、5.1、3.411年期美債收益5.024之后轉(zhuǎn)為下行，同時(shí)美元指數(shù)亦走弱，金融屬性驅(qū)動(dòng)下工業(yè)1027COMEX2000/盎司以來，1940-2000/11171983.5/2.1。背后邏輯主11銅鋁鋅銅鋁鋅工業(yè)金屬鉛錫貴金屬能源金屬銅期貨官方價(jià):LME3現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME鋁期貨官方價(jià):LME3現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME鋅期貨官方價(jià):LME3現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME鉛期貨官方價(jià):LME3現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME錫期貨官方價(jià):LME3現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME鎳期貨官方價(jià):LME3個(gè)月鎳COMEX黃金COMEX銀長江有色市場(chǎng)鈷平均價(jià)價(jià)格:碳酸鋰99.5LMELMELMELME8141.008242.002165.002203.002569.002563.002281.002280.0025000.0025200.0016780.0017015.001983.5023.78250000.00147470.00181275.00481775.00133050.00135925.007785.0044316.00美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/盎司美元/盎司元/噸元/噸噸噸噸噸噸-3.7 -12.8-2.7 -12.5-7.6 -16.5-7.3 -15.3-15.9 -15.8-15.5 -14.3-37.2-36.9有色金屬鎳金銀鈷鋰銅鋁鋅鉛錫鎳庫存.4-8.5.1.0.9.6-458.0-53-84-521605.13.428.762.64.62023/11/17 日24.62023/11/17 日44.72023/11/17 日64.72023/11/17 日5.02023/11/17 日-0.427.819.72023/11/17 日34.51220.3-0.60.74.983.62.23.89.02023/11/16 日55.9.889-34.9-14.8-4.82023/11/16 日33.54.1-23.3 -6.2-10.4-4.62023/11/17 日1.60.24.32.56.62023/11/17 日99.387.5.0-13.4-0.22.1.92023/11/17 日2023/11/17 日54.549.8.84548-15.8-15.6-9.1-8.2-2.3-2.42023/11/17 日2023/11/17 日85.687.51.10.33.02.92023/11/17 日2023/11/17 日78.880.3.1.9-1-05.96.68.911.44.24.22023/11/17 日2023/11/17 日81.781.713.612.45.54.4-0.6-1.02023/11/17 日2023/11/17 日63.667.43.33.10.21.2-1.8-0.72023/11/17 日2023/11/17 日79.983.42.83.01.71.9近20年歷史分位數(shù) 最新日期 頻率（）2022全年（）年初以來()近三個(gè)月（）周環(huán)比() 月環(huán)比()單位最新值核心指標(biāo)商品指標(biāo)分類行業(yè)漲跌幅來源：、圖表5：近期多數(shù)工業(yè)金屬價(jià)格環(huán)比回升 圖表6：近期多數(shù)工業(yè)金屬庫存分位數(shù)出現(xiàn)上升來源：、 來源：、交通運(yùn)輸：海內(nèi)外運(yùn)價(jià)指數(shù)表現(xiàn)均偏弱20231117（散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)錄得月環(huán)比上漲9.1年初以來下跌3.4從細(xì)分運(yùn)價(jià)來看表現(xiàn)分化僅成品油運(yùn)價(jià)近一個(gè)月出現(xiàn)下跌月度環(huán)比下跌2.7而煤炭金屬礦石糧食、原油運(yùn)價(jià)指數(shù)則出現(xiàn)不同程度的上漲月度環(huán)比分別上漲8.61.95另10國際干散貨指數(shù)交運(yùn)國內(nèi)干散貨指數(shù)國際干散貨指數(shù)交運(yùn)國內(nèi)干散貨指數(shù)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)波羅的海干散貨指數(shù)(BDI) 1820.00 10.8% -7.7% 47.1% 20.1% -31.7%好望角型運(yùn)費(fèi)指數(shù)(BCI) 2763.00 6.7% -19.2% 72.9% 22.2% -2.2%巴拿馬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)(BPI) 1874.00 22.5% 20.7% 21.5% 22.1% -40.3%CCBFI:中國沿海（散貨）運(yùn)價(jià)指數(shù) 1037.80 3.5% 9.1% 10.5% -3.4% -7.0%CCBFI:煤炭 988.63 0.0% 8.6% 11.3% -6.5% -7.7%CCBFI:金屬礦石 964.44 0.0% 1.9% 2.5% -7.4% -11.1%CCBFI:糧食 919.88 0.0% 5.0% -1.7% -25.3% -14.4%CCBFI:成品油 1475.67 0.0% -2.7% -1.4% -2.5% 4.5%CCBFI:原油 1607.17 0.0% 2.1% 2.1% 2.1% 2.1%中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)綜合指數(shù) 872.11 3.4% 6.4% -2.0% -31.4% 上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)綜合指數(shù) 999.92 -2.9% 12.2% -3.0% -9.7% 57.1% 2023/11/17 日56.9% 2023/11/17 日57.8% 2023/11/17 日26.4% 2023/11/17 日22.1% 2023/11/17 日32.3% 2023/11/17 日49.6% 2023/11/17 日86.1% 2023/11/17 日99.5% 2023/11/17 日24.9% 2023/11/17 日48.2% 2023/11/17 日漲跌幅 近20年歷史分最新值 最新日期 頻率周環(huán)比月環(huán)比近三個(gè)月年初以來 2022全年 位數(shù)核心指標(biāo)商品 指標(biāo)分類來源：、圖表8：11月以來波羅的海干散貨指數(shù)出現(xiàn)回升 圖表9：近期中國出口運(yùn)價(jià)指數(shù)呈現(xiàn)低位震蕩來源：、 來源：、基礎(chǔ)化工：多數(shù)化工品價(jià)格呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)91030得4751，月環(huán)比微漲0.5。具體化工產(chǎn)品來看，多數(shù)化工品種價(jià)格呈現(xiàn)窄幅波，僅少1）23.9（2）MDIMDI6.9TDI9.3（3）6.8，行業(yè)商品最新值 單位 行業(yè)商品最新值 單位 近20年歷史周環(huán)比 月環(huán)比 近三個(gè)月 年初以來 2022全年 分位數(shù)漲跌幅最新日期頻率煤化工聚酯/聚氨酯

尿素 2507.1 元/噸 2.5%粗苯 6300.0 元/噸 1.6%醋酸 3050.0 元/噸 甲醇 2348.5 元/噸 -2.5%PX 1022.8 美元/噸2.5%3.3%PTA 6026.0 元/噸3.3%MEG乙二醇 487.0 元/噸 1.0%聚酯切片 6825.0 元/噸 1.3%聚酯瓶片 6935.0 元/噸 1.4%滌綸DTY 18400.0 元/噸 0.5%滌綸POY 16250.0 元/噸 0.6%滌綸FDY 17000.0 元/噸 0.0%氨綸40D 31600.0 元/噸 -0.3%尼龍66 6.2 元/米 -粘膠短纖 13100.0 元/噸 -純MDI 21650.0 元/噸 -2.7%聚合MDI 15900.0 元/噸 -0.6%己二酸 8900.0 元/噸 0.0%DMF 8250.0 元/噸 6.5%TDI 16850.0 元/噸 -0.6%

4.1%-5.5%-5.3%-1.2%-0.6%3.9%5.4%-0.8%0.3%-0.5%0.3%-1.4%-1.9%0.0%-1.9%6.9%5.3%-5.8%-0.6%-10.4%

2.2%-7.4%-20.4%3.2%-1.8%3.1%5.0%0.4%-0.9%-1.6%-1.5%-3.4%-0.6%0.0%3.1%-6.3%-8.9%-5.8%3.1%-11.1%

-7.4%14.5%5.2%0.1%7.1%9.7%0.6%5.8%-1.5%8.2%10.2%11.1%-4.2%0.0%2.3%24.8%12.0%-4.3%7.8%-9.7%

9.6%0.0%-52.1%-4.1%6.6%9.4%-24.1%1.6%-9.5%-13.3%-13.7%-14.5%-45.9%0.0%8.0%-16.0%-29.9%-26.8%-23.5%18.8%

83.6%86.1%41.7%49.7%49.2%49.1%11.2%29.1%43.4%32.5%33.2%33.5%21.7%0.4%40.9%57.6%38.9%25.4%33.4%25.7%

2023/11/10 旬2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/10 旬2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日氟化工 氟化鋁 10490.0 元/噸 0.0% -1.3%輕質(zhì)純堿 2161.0 元/噸 0.0% -26.5%

22.5%2.9%

-1.7% -18.5% 6.9%

88.6%86.3%

2023/11/17 日2023/11/17 日純堿 重質(zhì)純堿 2136.0 元/噸 0.0%純堿 2110.0 元/噸 -0.8%燒堿 3400.0 元/噸 1.5%氯化銨（干） 750.0 元/噸 0.0%化肥 氯化銨（濕） 650.0 元/噸 0.0%

-33.9% -1.6% -20.8% 0.6%23.9% 24.8% -22.7% -9.3% -3.7% -29.9% 0.0% 0.0% -21.1% -6.9%0.0% 0.0% -26.1% 3.5%

85.0%51.0%71.7%76.8%73.8%

2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日磷酸二銨3940.0 元/噸 0.3% 0.8% 7.7%尿素 2707.0 元/噸 0.6% 2.5% 2.3%

-2.2% -2.7%

91.9%92.9%

2023/11/17 日2023/11/10 日農(nóng)藥 草甘膦 29375.0 元/噸 - -3.7%鈦白粉(金紅石型) 16500.0 元/噸 -0.6% -0.6%

-22.1%5.4%

-39.7%10.2%

-39.1%-23.6%

67.2%36.3%

2023/11/10 旬2023/11/17 日橡膠

二甲醚 3889.0 元/噸 0.1% -3.1% 4.4% -7.6% 7.0%電池級(jí)碳酸鋰 57.5 萬元/噸 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 101.0%工業(yè)級(jí)碳酸鋰 54.0 萬元/噸 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 96.4%丙烯酸 6050.0 元/噸 0.8% -0.8% -0.8% -9.7% -42.7%丙烯酸丁酯 8700.0 元/噸 0.0% -3.9% -5.4% -6.5% -19.1%聚乙烯 8161.0 元/噸 0.0% 2.9% -1.7% 0.2% -4.5%PVC（乙烯法） 6003.0 元/噸 -0.9% -0.6% -4.3% -5.0% -29.4%電石法PVC 5795.0 元/噸 -2.1% -0.5% -4.5% -6.0% -25.9%天然橡膠 13000.0 元/噸 0.4% -3.0% 11.1% 6.1% -10.6%丁二烯 9400.0 元/噸 -0.5% 6.8% 21.3% 28.8% 62.2%

59.2%57.7%57.7%7.9%17.3%21.2%9.8%11.1%39.3%50.4%

2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日順丁橡膠 12297.9 元/噸 - -2.4% 11.5%

-28.6%

59.5%

2023/11/10 旬來源：、圖表11：近一個(gè)月中國化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)震蕩略有回升來源：、石油石化：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際走弱+庫存增加下，原油價(jià)格震蕩偏弱在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際走弱+庫存增加的影響下，供應(yīng)緊張的擔(dān)憂消退。近一個(gè)月原油價(jià)格1117WTI80.37/75.89美元/桶，月度環(huán)比分別為-12.6、-12.4。其中，上周原油價(jià)格波動(dòng)加大，主要圍繞OPEC+1118100/日的原油產(chǎn)量，當(dāng)天原油價(jià)格反彈并基本收回前日跌幅。OPEC+OPECOPEC2023/20221305.3/7.511OPEC+價(jià)格布倫特原油（現(xiàn)貨）價(jià)格價(jià)格布倫特原油（現(xiàn)貨）價(jià)格布倫特原油（期貨）價(jià)格WTI原油（現(xiàn)貨）價(jià)格WTI原油（期貨）價(jià)格OPEC:一攬子原油價(jià)格現(xiàn)貨價(jià):天然氣:亨利中心交割桶美元/美元/美元/美元/百萬英熱單位80.3780.6275.8976.0882.222.69-4.0-1.3-1.7-1.6-1.2.6.6.4.3.88.532451.6庫存量:原油:API庫存 庫存量商業(yè)原油全美美國:庫存:可利用天然產(chǎn)量:原油:歐佩克產(chǎn)量:原油:美國產(chǎn)量:原油:沙特阿拉伯中國產(chǎn)量:天然氣用電量石油及天然氣開采業(yè)當(dāng)月同比千桶/天千桶/天千桶/天%%%%46475.60439354.003833.0027900.0013053.008992.006.104.67-8.30-9.403供需-------1.31.44.0-2.10.5----30.12.2-474.96% 2023/9/30 月.4%2023/9/30月26.6% 2023/11/14 日3.18.93.65.7-6.1.5-1.8-3.42.96113.742.695372.00美元/百萬英熱單位便士/色姆美元/百萬英熱單位元/噸期貨結(jié)算價(jià)：NYMEX天然氣期貨結(jié)算價(jià):IPE英國天然氣現(xiàn)貨價(jià):天然氣中國LNG出廠價(jià)格全國指數(shù)-34.53217.6% 2023/9/30 月44.34% 2023/10/31 月7.8% 2023/10/31 月36.2023/8/31 月100.0%21.5% 2023/10/31 月3.74.35.32.055.14 -3.7.-14-6.2.02.8-0.67.00.30.7-0.3-0.397.4%2.625.12023/11/10 周2023/11/10 周87.1%2023/11/10 周69.0%2.70.7-9.5642.4.-1.2-0.16771.4.5.0.30.81.62023/11/17 日75.1%44.3-239.4.0162.0-7.9-21.5-1334.5-3-315.125.1-7.9 26.6% 2023/11/14 日17.8 49.7% 2023/11/17 日9.0 88.0% 2023/11/17 日69.7%-1165.3%-1364.0%-1259.5%-102023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/17 日2023/11/16 日68.0%5.410.36.76.74.3-1.-6.-5.-5.1.-23-6.5-5.0-6.6-5.8-4.65.5-12截止 數(shù)據(jù)日期 頻率近20年歷史分位數(shù)周環(huán)比 月環(huán)比 近三個(gè)月年初以來2022全年最新值單位核心指標(biāo)漲跌幅指標(biāo)分類行業(yè)來源：、圖表13：11月以來美國原油累庫 圖表14：EIA預(yù)測(cè)，2023Q4原油供需缺口為61桶/天來源：、 來源：EIA、中游制造：基建鏈品種價(jià)格持續(xù)上漲，但需求表現(xiàn)偏弱21（通用、專用設(shè)備，具備長期和短期雙重邏輯，短期高頻數(shù)據(jù)顯示部分細(xì)分板塊已經(jīng)開始邊（2）鋼鐵：宏觀政策驅(qū)動(dòng)價(jià)格持續(xù)上漲，但其持續(xù)性仍有待觀察1011/3960/4820/3980/4300/8.84.815.38.9短期在宏觀政策支撐下鋼材價(jià)格明顯上漲當(dāng)前已經(jīng)錄得較高漲幅102023104.68.3（247235.41711鐵礦石廢鋼鐵礦石廢鋼鐵礦石（期貨價(jià)格:廢鋼價(jià)格:鋼坯螺紋鋼（上海）熱軋板卷（上海中板（上海）高線（上海）螺紋鋼（期貨）熱軋卷板（期貨129.8952.02760.03660.04080.03960.03980.04300.03929.04012.0美元/噸元/元/元/元/元/元//元// 鋼材2023-11-172023-11-172023-11-202023-11-192023-11-172023-11-172023-11-172023-11-172023-11-172023-11-17日日日日日日日日日日74.82.76.50.775.26.27.768.38.68.91.948.85.2.655.80.865.88.82.0 7.30.868.5-5.8-2.4-1.0-4.3-3.9-1.8-3.3-2.193.39.970.47.8頻率最新日期近20年歷史分位數(shù)（）周環(huán)比（）月環(huán)比（）近三個(gè)月（）年初以來（）單位最新值指標(biāo)商品漲跌幅（）來源：、圖表16：11月以來鋼鐵品種價(jià)格延續(xù)上行趨勢(shì) 圖表17：近期鋼鐵日均鐵水產(chǎn)量超季節(jié)性來源：、 來源：、圖表18：鋼鐵仍然處于庫存去化過程 圖表19：10月鋼鐵投資繼續(xù)邊際改善來源：、 來源：、建筑材料：主動(dòng)去庫下行業(yè)基本面仍有待改善2023年非金融礦物制品利潤總額累計(jì)同比111169.56，46，明顯低于季節(jié)性均值水平5pct。不過需求端來看，在地產(chǎn)仍處于下行趨勢(shì)、基建邊際走弱的背景下，需求整體支撐偏弱，后續(xù)仍需要跟蹤需求改善的情況。圖表20：近一周水泥和玻璃價(jià)格表現(xiàn)出現(xiàn)分化水泥 熟料價(jià)格指數(shù):全國 114.6 -漲跌幅（）近20年歷史分位數(shù)商品 指標(biāo)最新值單位周環(huán)比（）月環(huán)比（）近三個(gè)月（）年初以來（）（）最新日期頻率秦皇島港:平倉價(jià):動(dòng)力煤(Q5500K)735.0元/噸0.00.02.80.078.52023-11-15日-3.6-18.8平均價(jià):PO42.5水泥：全國443.6元/噸0.22.22.3-8.377.12023-11-17周重質(zhì)純堿（市場(chǎng)價(jià)）2136.0元/噸-2.0-20.80.5-20.883.72023-11-15日玻璃玻璃（期貨）1712.0元/噸-2.15.48.02.982.52023-11-17日光伏玻璃(鍍膜,3.2mm)（均價(jià)）27.0元/平方米0.05.95.9-1.857.22023-09-18日

1.7

-21.2

2023-11-17 日來源：、圖表21：水泥庫容比明顯高于季節(jié)性均值 圖表22：水泥發(fā)運(yùn)率明顯低于季節(jié)性均值來源：、 來源：、圖表23：2023年10月平板玻璃產(chǎn)量同比-1 圖表24：非金屬礦物制品處于庫存去化階段來源：、 來源：、電力設(shè)備：光伏、鋰電池均有望受益于中美關(guān)系緩和11-22.6-20.1-24.2-10.619.5國內(nèi)裝機(jī)需求來看，20239145.1和74，其中，今年以來風(fēng)電的裝機(jī)增速中樞持續(xù)上移，而光伏裝機(jī)增速雖有所放緩，但均維持在1001021201114.69/13.45/15.41601013.2pct36.415.5，鋰電板塊同樣作為我國的優(yōu)勢(shì)制造光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)(SPI):多晶硅光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)(SPI):多晶硅(SPI):硅片40.3--122023-11-13周硅料9.19.1/千克/千克-11-112023-11-132023-11-13周周22.7-0.02023-11-13周硅片單晶硅片(156mm×156mm,一線廠商):國內(nèi)多晶硅片(156mm×156mm)光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)2.60.2元/片美元/片-0.-22023-10-312023-11-15月周電池片組件(SPI):電池片（現(xiàn)貨（現(xiàn)貨(SPI):組件光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)(SPI)10.4--2.32023-11-13周0.1 美元/瓦 0.0 - 0.2 2023-11-15 周0.2 美元/瓦 0.0 -2.5 0.2 2023-11-15 周0.1 美元/瓦 -0.8 -4.8 0.2 2023-11-15 周20.5 - -1.06 -10 4.2 2023-11-13 周綜合21.0--0.852023-11-13周7.6-219.56.82-447-17..69.3-3-42.0.7-193.3-4-49.019.0-41.524.2-26..4-22-10.533.88-35.420.1.922.6.922.6.222.6頻率最新日期位數(shù)（）年初以來（）周環(huán)比（）月環(huán)比（）近三個(gè)月（） 漲跌幅（） 近20年歷史分單位最新值指標(biāo)行業(yè)來源：、圖表26：光伏、風(fēng)電裝機(jī)需求仍處于高位水平 圖表27：太陽能出口維持高增速來源：、 來源：、正極材料電解液碳酸鋰 146940錳酸鋰 1.9000正極材料電解液碳酸鋰 146940錳酸鋰 1.9000鈷酸鋰 21正極磷酸鐵鋰 5.75氫氧化鋰 134460六氟磷酸鋰 8.8磷酸鐵鋰電解液 2.3000三元電解液（2.2Ah） 2.6750三元電解液（2.6Ah） 2.9500元/噸萬元/萬元/萬元/元/噸萬元/萬元/萬元//-2.-20.0-7.2023-11-17 日2023-11-17 日2023-11-17 日2023-11-17 日2023-11-17 日2023-11-17 日2023-11-17 日2023-11-17 日2023-11-17 日3.9.96-21578512.57-236.6-17.0-62.37-34.2141-74.3-36.3-16.0-5.9-64.5-30.3.9-9.51.18.42-19354.2-15.2-70.9-35.1-15.43.9最新日期 頻率史分位數(shù)（）年初以來（）周環(huán)比（）月環(huán)比（）近三個(gè)月（） 漲跌幅（） 有數(shù)據(jù)以來歷單位最新值指標(biāo)商品來源：、圖表29：碳酸鋰價(jià)格明顯回落 圖表30：10月動(dòng)力電池裝車量同比增速邊際回升來源：、 來源：、機(jī)械設(shè)備：工程機(jī)械繼續(xù)探底，關(guān)注自動(dòng)化設(shè)備相關(guān)機(jī)會(huì)工程機(jī)械產(chǎn)銷繼續(xù)走弱。供給端來看，2023年10月挖掘機(jī)產(chǎn)量累計(jì)同比下跌24.6，環(huán)比上月降幅進(jìn)一步擴(kuò)大；不過開工小時(shí)數(shù)則出現(xiàn)邊際改善，100.2，90.81pct高頻數(shù)據(jù)顯示機(jī)床已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月邊際回暖。從長期邏輯來看，自動(dòng)化設(shè)備具備自主開發(fā)KaihongOSKaihongOS9月金屬切削機(jī)床累計(jì)同比實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，101-93.4，2.5pct，虧損面收窄。圖表31：10月挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)邊際改善 圖表32：10月挖掘機(jī)產(chǎn)量累計(jì)同比降幅擴(kuò)大來源：、 來源：、圖表33：10月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比增速繼續(xù)上行 圖表34：10月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量累計(jì)同比降幅擴(kuò)大來源：、 來源：、公用事業(yè)：供需兩端邊際走弱，但盈利能力維持高位10月電力供需兩端均邊際走弱，與103.23、5.27，增速環(huán)比均較上月邊際走弱，不過回落幅度均較為10圖表35：10月電力供需兩端增速均邊際放緩 圖表36：2023Q3電力行業(yè)利潤仍維持高位水平來源：、 來源：、下游消費(fèi)：10月消費(fèi)整體表現(xiàn)平淡，靜待居民消費(fèi)能力及意愿改善20231-10CAGR93.713.70，0.1pct10年1-10月商品零售累計(jì)同比增長5.6，0.1pct；18.50.2pct；可選消費(fèi)中體育、0.2、93.32（1）家電和家具：家電、家具等作為地產(chǎn)后周期，將受益于政策“組合拳”下，二手房置換需求回升，商務(wù)部牽頭的消費(fèi)“煥新”促銷活動(dòng)等（2）食品飲料：需求相對(duì)韌性，（3總體必選總體必選社會(huì)消費(fèi)品零售總額商品零售餐飲糧油、食品類飲料類煙酒類中西藥品類日用品類服裝鞋帽針紡織品類服裝類化妝品類金銀珠寶類體育、娛樂用品類書報(bào)雜志類文化辦公用品類通訊器材類石油及制品類汽車類家用電器和音像器材類家具類0.10.1-0.2-0.10.50.1.4.5.6-0.23.63.53.94.2可選-0.9-0.1地產(chǎn)后周期 建筑及裝潢材料類 -0.20.4-0.9-2.4-4.5-6.7 -6.6-7.5 -7.9 -7.8 -7.35.24.64.34.53.83.23.43.12.9-1.9-0.3-0.21.0-0.6 -0.40.30.9-9.4-2.3-1.75.4 6.85.54.94.60.710.910.311.09.68.97.56.26.26.5-8.2-5.1-1.53.34.14.04.43.95.26.45.31.3-1.1-1.4-2.2-2.0-3.9-5.7 -5.3-6.8-5.51.312.813.48.67.46.87.26.31.05.810.110.411.010.510.59.48.08.39.91.65.913.618.519.517.512.0 12.2 12.8 13.63.85.99.39.78.67.27.56.86.2-011.416.617.415.512.3 12.8 12.9 13.8-05.46.49.013.414.112.810.2 10.6 10.6 11.4-03.95.16.26.85.019.316.513.311.1 12.010.19.38.78.76.16.88.38.38.68.47.99.810.35.21.80.60.41.01.31.22.02.40.47.56.04.74.84.94.95.35.29.29.013.919.821.4 22.618.5 18.7 19.4 20.57.37.93.52.95.84.98.59.38.26.87.35.97.05.66.85.56.95.6增速環(huán)比（）近期趨勢(shì)2023-102023-092023-082023-072023-062023-052023-042023-032023-02指標(biāo)板塊數(shù)據(jù)來源：、汽車：修復(fù)趨勢(shì)延續(xù)，Q4預(yù)計(jì)仍將維持強(qiáng)勢(shì)10月的數(shù)據(jù)來看，10202310/285.26/248.79萬輛，同比變化13.78/11.39，增速月環(huán)比變化-0.2pct/0.02pct。同時(shí)，從生產(chǎn)端看，修復(fù)格局持續(xù)向好，202310/289.13/251.2911.15/7.56，增速月環(huán)比上行1.46pct/0.7pct。從供給端來看，智能駕駛推動(dòng)M7M7111710達(dá)到57.78/57.90的較高水平，相較9月份變動(dòng)不大；2023年10月份新能源車當(dāng)月銷33.5，920236.9M785036。產(chǎn)量:汽車:當(dāng)月值產(chǎn)產(chǎn)量:汽車:當(dāng)月值產(chǎn)量 產(chǎn)量:乘用車:當(dāng)月值產(chǎn)量:新能源汽車:當(dāng)月產(chǎn)量:新能源乘用車:當(dāng)月值日均銷量:乘用車:廠家批發(fā)日均銷量:乘用車:廠家零售銷量銷量:汽車:當(dāng)月值銷量:新能源汽車:當(dāng)月值庫存 庫存預(yù)警指數(shù):汽車經(jīng)銷庫存系數(shù):汽車經(jīng)銷商用電量:汽車制造業(yè):當(dāng)月同比2891315251294698900083156052754498452852570248787395600058.61.5-輛輛輛輛輛輛輛輛輛-用電量11.27.629.715.327.026.013.811.434.0-0.40.017.91.50.712.57.8-3.8-7.1-0.20.011.43.40.1-4.64.113.3-6.419.020.04.34.86.2--2.2--34.233.3----33.5---- 2023-10-31 月- 2023-10-31 月3.4 2023-10-31 月-2.0 2023-09-30 月- 2023-11-12 周- 2023-11-12 周- 2023-10-31 月- 2023-10-31 月1.9 2023-10-31 月- 2023-10-31 月- 2023-09-30 月- 2023-09-30 月投資固定資產(chǎn)投資完成額:制造業(yè):汽車-18.7--1.7--2023-10-31 月近期趨勢(shì) 滲透率（）環(huán)比（） 最新日期 頻率漲跌幅（）同比（）月環(huán)比（）增速環(huán)比（）最新值 單位指標(biāo)制造業(yè):累計(jì)同比營收汽車制造:營業(yè)收入:累計(jì)值同比-10.4--0.5- -2023-09-30月利潤汽車制造:利潤總額:累計(jì)同比-0.1--2.3- -2023-09-30月數(shù)據(jù)來源：、圖表39：2023年10月乘用車產(chǎn)量增速小幅上行 圖表40：2023年10月乘用車銷量增速小幅上行數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、圖表41：2023年10月新能源汽車產(chǎn)量增速小幅上行 圖表42：2023年10月新能源汽車銷量增速企穩(wěn)數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、家用電器：復(fù)蘇較慢，需求向好仍需經(jīng)濟(jì)不斷回暖202310電空調(diào)家用電冰箱家用洗衣機(jī)的產(chǎn)當(dāng)月同比分別為-14.8-0.520.314.5-0.7pct9.2pct7.1pct-9.7pct2023年6月份以來的下行趨勢(shì)，增速月環(huán)比上行1.24pct100.390.9圖表43：2023年10月中國家用電冰箱產(chǎn)量增速上行 圖表44：2023年10月家用洗衣機(jī)產(chǎn)量增速環(huán)比上月下行數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、圖表45：2023年10月彩電產(chǎn)量增速下行 圖表46：2023年10月空調(diào)產(chǎn)量增速回升數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、紡織服飾：需求延續(xù)弱修復(fù)趨勢(shì)，行業(yè)盈利有望回暖1）202310/網(wǎng)上服裝類零售額累計(jì)同比上漲10.2/7.6，2023年以來呈現(xiàn)恢復(fù)趨勢(shì)但三季度以來累計(jì)同比圖表47：2023年10月紡服上游產(chǎn)品價(jià)格多數(shù)環(huán)比下行數(shù)據(jù)來源：、圖表48：自7月份來紡服社零累計(jì)同比持續(xù)回落 圖表49：2023年10月紡織工業(yè)PPI持續(xù)下行數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、食品飲料：經(jīng)濟(jì)逐步回暖，行業(yè)復(fù)蘇預(yù)計(jì)仍是漸進(jìn)式2023105.22.4和10.3結(jié)構(gòu)上來看以白酒啤酒為代表的順周期板塊，31/2022圖表50：2023年1-10月份食品飲料零售額累計(jì)同比增速有所回升數(shù)據(jù)來源：、社會(huì)服務(wù)：餐飲、免稅、旅游持續(xù)復(fù)蘇20231）餐飲：20231018.5，雖然三季度以來增速有所放緩，但仍為社零中的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，主要受益于餐飲龍頭公司主動(dòng)適應(yīng)高性價(jià)比訴求，通過組合活動(dòng)、直接降價(jià)等方式降低客單價(jià)以提升客單量220231-109（3）2019圖表51：2023年1-10月免稅進(jìn)口額增速持續(xù)為正 圖表52：2023年1-10月餐飲收入同比增速有所回升數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、輕工制造：造紙行業(yè)底部回升，家具復(fù)蘇仍有賴地產(chǎn)景氣狀況79.89，（1造紙需求或底部企穩(wěn)，2023681.9pct;紙利潤總額累計(jì)同比下跌25.3，跌幅較上月收窄19.3pct，但仍處于較低水平。后續(xù)仍需靜待需求回暖及行業(yè)盈利能力修復(fù)202310同比25.39相較9月份增速環(huán)行9.38pct同時(shí)從家具社零同比來看，102.9，竣工面積的穩(wěn)步推進(jìn)。事實(shí)上，2023年1-10月房屋竣工面積累計(jì)同比19.0，相較9月0.8pct，圖表53：2023年10月建材家居賣場(chǎng)銷售增速繼續(xù)回升 圖表54：2023年1-10月房屋竣工面積增速略微回落數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、農(nóng)林牧漁：豬價(jià)震蕩回落，行業(yè)產(chǎn)能有望加速去化目前來看，豬肉需求端恢復(fù)有限，價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，行業(yè)產(chǎn)能有望加速去化。截止2023115（198（2）隨著近期氣溫下降，5圖表55：2023年以來豬肉價(jià)格總體下行數(shù)據(jù)來源：、圖表56：2023年10月豬肉價(jià)格小幅下行 圖表57：2023年10月外購仔豬養(yǎng)殖利潤仍然為負(fù)數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、TMT：AI浪潮下，TMT有望迎來新的景氣周期AITMT）消費(fèi)電子：一是具備產(chǎn)業(yè)周期AI載體）與經(jīng)濟(jì)周期（消費(fèi)復(fù)蘇）雙邏Mate60VIVO2）半導(dǎo)體：有望受（3）計(jì)算機(jī)（數(shù)據(jù)要素等4）OpenAIMR半導(dǎo)體：當(dāng)前處于底部回升期，困境反轉(zhuǎn)指日可待AI年10月集成電路產(chǎn)量當(dāng)月同比增長34.5，較上14.6pct（1）20212520234692.3AI圖表58：2023年10月集成電路產(chǎn)量同比繼續(xù)上升 圖表59：2023年9月全球半導(dǎo)體銷售額增速小幅回落 數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、圖表60：4月以來日本半導(dǎo)體制造設(shè)備出貨持續(xù)下行 圖表61：2023年9月中國臺(tái)灣半導(dǎo)體營收止跌回升來源：、 來源：、面板：價(jià)格有所回落，短期景氣偏弱20239910712101107.2pct另一方面來看從營收角來2023年9月TFT面板營收56億美元同比上升14.29，增速環(huán)比上月下行11.08pct；臺(tái)股面板9月份營收455億新臺(tái)幣，同比上升32.74，增9圖表62：面板價(jià)格小幅下滑 圖表63：液晶顯示器價(jià)格處于底部企穩(wěn)數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、圖表64：2023年9月PC面板出貨量月環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù) 圖表65：2023年9月平板電腦面板出貨量月環(huán)比轉(zhuǎn)正數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、智能手機(jī)：需求逐步回暖，有望迎來景氣復(fù)蘇10能手機(jī)產(chǎn)量累計(jì)同比-4.8，自年初以來持續(xù)處于負(fù)值區(qū)間，但是降幅較上月環(huán)比收202380.037Mate60Pro（目前市場(chǎng)多家機(jī)構(gòu)000IVO圖表66：2023年10