2023-2028年光模塊行業(yè)調(diào)研及發(fā)展前景趨勢預(yù)測報告

盛世華研·2008-2010年鋼行業(yè)調(diào)研報告2023-2028年光模塊行業(yè)調(diào)研及發(fā)展前景趨勢預(yù)測報告PAGE2服務(wù)熱線圳市盛世華研企業(yè)管理有限公司數(shù)據(jù)權(quán)威·全面·系統(tǒng)·深度+可落地執(zhí)行實戰(zhàn)解決方案PAGE2專業(yè)˙權(quán)威˙系統(tǒng)˙優(yōu)質(zhì)專業(yè)˙權(quán)威˙系統(tǒng)˙優(yōu)質(zhì)2023-2028年光模塊行業(yè)調(diào)研及發(fā)展前景趨勢預(yù)測報告可落地執(zhí)行的2023-2028年光模塊行業(yè)調(diào)研及發(fā)展前景趨勢預(yù)測報告可落地執(zhí)行的實戰(zhàn)解決方案報告目錄TOC\o"1-3"\u第一章報告核心觀點(diǎn) 5一、發(fā)展形勢 5二、發(fā)展方向 5三、發(fā)展趨勢 6四、需求趨勢 8五、技術(shù)趨勢 8六、市場趨勢 9第二章2022-2023年我國光模塊行業(yè)發(fā)展情況分析 11第一節(jié)全球光模塊行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析 11一、全球光模塊行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析 11二、全球光模塊行業(yè)發(fā)展最新動態(tài)分析 12三、全球光模塊行業(yè)發(fā)展趨勢分析 13第二節(jié)光模塊行業(yè)發(fā)展基本情況 14一、中國廠商逐漸引領(lǐng)全球 14二、我國光模塊行業(yè)政策監(jiān)管分析 15三、我國光模塊產(chǎn)業(yè)鏈與成本分析 17四、我國光模塊行業(yè)技術(shù)發(fā)展與商業(yè)模式 19五、我國光模塊行業(yè)進(jìn)出口情況分析 21第三節(jié)2022-2023年中國光模塊行業(yè)發(fā)展情況分析 23一、中國光模塊行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況 23二、2022年中國光模塊行業(yè)上市公司分析 24（一）中國光模塊行業(yè)上市公司匯總 24（二）中國光模塊行業(yè)上市公司業(yè)務(wù)布局對比 25（三）中國光模塊行業(yè)上市公司光模塊業(yè)務(wù)業(yè)績對比 26（四）中國光模塊行業(yè)上市公司光模塊業(yè)務(wù)規(guī)劃對比 26三、光模塊行業(yè)企業(yè)景氣情況分析 26五、2022年數(shù)通市場光模塊處于技術(shù)迭代期，驅(qū)動行業(yè)新一輪成長 27六、光模塊：800G產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟 28七、激光雷達(dá)轉(zhuǎn)型提速，光模塊廠商賦能優(yōu)勢顯著 29第三章2022-2023年我國光模塊行業(yè)市場深度調(diào)研 31第一節(jié)光模塊行業(yè)市場基本情況 31一、光模塊行業(yè)市場現(xiàn)狀分析 31二、光模塊行業(yè)市場特點(diǎn)分析 33三、光模塊行業(yè)市場規(guī)模分析 34四、光模塊行業(yè)市場結(jié)構(gòu)分析 34第二節(jié)2022-2023年我國光模塊行業(yè)市場深度調(diào)研 34一、光模塊市場需求旺盛，國內(nèi)玩家話語權(quán)增強(qiáng) 34二、電信端：接入網(wǎng)光模塊需求穩(wěn)步向好 35三、數(shù)通端：數(shù)據(jù)中心加快建設(shè)，成市場需求主要推動力 37四、需求側(cè)：數(shù)通市場高增，電信市場放緩 38（一）IDC云計算行業(yè)帶動數(shù)通光模塊增長 38（二）高端光模塊驅(qū)動數(shù)通光模塊市場增長 41（三）電信5G和有線接入市場增長放緩 45五、供給側(cè)：產(chǎn)能東移趨勢和高端芯片制約共存 47（一）戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)產(chǎn)能不斷提升 47（二）成本優(yōu)勢加速產(chǎn)業(yè)東移、優(yōu)化布局提升利潤空間 48（三）高端芯片受制于人，國產(chǎn)替代尚需時日 49第四章2022-2023年我國光模塊行業(yè)市場競爭格局分析 51一、全球光模塊行業(yè)競爭格局分析 51二、我國光模塊行業(yè)競爭格局分析 51三、光模塊行業(yè)競爭特征分析 52四、光模塊行業(yè)品牌競爭情況分析 53（一）中國競爭者 53（二）全球競爭者 55五、光模塊行業(yè)企業(yè)競爭情況分析 57六、當(dāng)前光模塊行業(yè)競爭策略分析 59七、光模塊行業(yè)企業(yè)核心競爭力分析 60第五章2022-2023年中國光模塊行業(yè)存在的問題與風(fēng)險分析 65一、光模塊行業(yè)發(fā)展面臨的困境 65二、光模塊行業(yè)發(fā)展面臨的制約 67三、光模塊行業(yè)發(fā)展存在的問題 68四、光模塊行業(yè)發(fā)展存在的風(fēng)險 70第六章2023-2028年中國光模塊行業(yè)發(fā)展前景及趨勢預(yù)測 72第一節(jié)2023-2028年光模塊行業(yè)整體發(fā)展趨勢 72一、發(fā)展形勢 72二、發(fā)展方向 73三、發(fā)展趨勢 73四、需求趨勢 75五、技術(shù)趨勢 76六、市場趨勢 82七、市場規(guī)模預(yù)測 83八、需求景氣，供給升級，新興業(yè)態(tài) 85第二節(jié)2023-2028年光模塊行業(yè)市場發(fā)展預(yù)測 86一、全球光模塊市場規(guī)模及預(yù)測 86二、全球光模塊市場規(guī)模及預(yù)測 87三、高景氣兼速率升級，光模塊發(fā)展前景向好 87四、數(shù)據(jù)通信需求暴增驅(qū)動百億美元光模塊市場 90五、數(shù)通龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)，電信市場成重要增量 91六、擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行時，數(shù)據(jù)中心或成未來營收增長關(guān)鍵市場 92六、5G基站部署將在未來較長時期內(nèi)持續(xù)支撐光模塊需求增長 94七、數(shù)據(jù)流量時代推動流量需求增長和數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容升級 96八、激光雷達(dá)：技術(shù)同源疊加產(chǎn)線復(fù)用 97九、硅光、800G光模塊等下一代技術(shù)、產(chǎn)品加速布局 97十、硅光技術(shù)將實現(xiàn)光模塊瓶頸突破，助推硅光模塊市場后續(xù)快速增長 98第三節(jié)2023-2028年光模塊行業(yè)市場及競爭發(fā)展趨勢 101一、市場競爭趨勢預(yù)測 101二、重點(diǎn)公司競爭預(yù)測 103三、國產(chǎn)廠商已占先機(jī)，積極布局未來可期 104四、光芯片國產(chǎn)化將提升我國光模塊整體競爭力 105五、高端光模塊中資龍頭替代步伐漸進(jìn) 106六、光模塊廠商向上游或下游進(jìn)行延伸 106七、國產(chǎn)化率持續(xù)提升，先進(jìn)技術(shù)達(dá)到世界級水平 108八、國內(nèi)廠商100G-400G高端模塊產(chǎn)能持續(xù)提升 108九、國產(chǎn)龍頭800G光模塊研發(fā)趕超世界先進(jìn)水平 108第七章2023-2028年中國光模塊行業(yè)細(xì)分市場發(fā)展趨勢 110第一節(jié)光模塊是數(shù)通與電信網(wǎng)絡(luò)高速互聯(lián)的關(guān)鍵器件 110一、光模塊是光通信系統(tǒng)核心部件之一，完成光電信號轉(zhuǎn)換功能 110二、光模塊封裝方式繁多，應(yīng)用場景豐富，核心部件為光電芯片 111三、數(shù)通與電信市場是光模塊的主要應(yīng)用場景 114第二節(jié)5G與云計算產(chǎn)生新增需求，800G與硅光引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展 115一、行業(yè)驅(qū)動：光模塊行業(yè)受益于數(shù)字流量對光通信帶寬需求的持續(xù)提升 115二、電信市場：千兆光纖接入與5G網(wǎng)絡(luò)持續(xù)建設(shè)，電信光模塊仍有發(fā)展空間 115三、數(shù)通市場：大型數(shù)據(jù)中心光互連快速迭代，推動光模塊市場結(jié)構(gòu)升級 118四、當(dāng)前熱點(diǎn)：100G單波、200G/400G快速起量，光電芯片是代際演進(jìn)的關(guān)鍵 120五、未來趨勢：800G與相干方案標(biāo)準(zhǔn)正在制定，硅光與CPO是產(chǎn)業(yè)研究重點(diǎn) 122六、競爭格局：行業(yè)巨頭兼并收購，國產(chǎn)廠商嶄露頭角 127第三節(jié)激光雷達(dá)行業(yè)高速發(fā)展，光模塊公司有望開啟第二成長曲線 128一、激光雷達(dá)應(yīng)用廣泛，下游領(lǐng)域不斷拓展 128二、激光雷達(dá)技術(shù)路線多樣，具備不同特點(diǎn)與適用場合 128三、行業(yè)高速發(fā)展，光模塊公司憑借激光光學(xué)積累跨界進(jìn)入 130第四節(jié)靜待拐點(diǎn)積極尋找細(xì)分市場增長機(jī)會 131第一章報告核心觀點(diǎn)一、發(fā)展形勢相關(guān)行業(yè)政策不斷推動光模塊應(yīng)用場景的發(fā)展光模塊是構(gòu)建現(xiàn)代高速信息網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵一環(huán)，其將廣泛應(yīng)用于電信市場（5G）和數(shù)據(jù)中心（IDC）市場，近年來相關(guān)行業(yè)支持政策不斷出臺。2018年，中國電子元件行業(yè)協(xié)會發(fā)布了《中國光電子器件產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展路線圖（2018-2022年）》，路線圖為光模塊產(chǎn)品制定了5年發(fā)展規(guī)劃，盡管后續(xù)收到疫情等意外因素的影響導(dǎo)致發(fā)展規(guī)劃沒能按計劃準(zhǔn)時完成，但仍然具備有價值的指導(dǎo)意義。2020年以來，中國政府相關(guān)部門不斷推出與5G和數(shù)據(jù)中心相關(guān)的“十四五”發(fā)展規(guī)劃和行動計劃，明確表明大力支持5G網(wǎng)絡(luò)的搭建和數(shù)據(jù)中心的升級和布局，這將為光模塊行業(yè)帶來大量的市場需求，最終有效助力光模塊行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。另外“東數(shù)西算”工程驅(qū)動光通信產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，有效改善時延問題，提高數(shù)據(jù)傳輸質(zhì)量。光模塊作為光通信產(chǎn)業(yè)鏈的中游，在“東數(shù)西算”工程中承擔(dān)信號轉(zhuǎn)換任務(wù)，可實現(xiàn)光信號的產(chǎn)生、信號調(diào)制、探測、光路轉(zhuǎn)換、光電轉(zhuǎn)換等功能，將賦能千行百業(yè)，市場前景較大。二、發(fā)展方向就目前光模塊的發(fā)展趨勢來講，主要向著高速率、小型化、低成本、低功耗、遠(yuǎn)距離方向發(fā)展，但首要前提是光芯片。高速率：目前正在由10G/40G向100G/400G發(fā)展；小型化：要求光器件向高度集成化、小型封裝方向發(fā)展，物理體積要小，但功能還要全；遠(yuǎn)距離：如今的光網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)距離越來越遠(yuǎn)，這要求遠(yuǎn)程收發(fā)器來與之匹配；低成本、低功耗：要求光器件降低成本，提高成品率，采用低電壓等方式降低能耗。三、發(fā)展趨勢光模塊行業(yè)發(fā)展趨勢1、小型化目前的光通信市場競爭越來越激烈，通信設(shè)備要求的體積越來越小，接口板包含的接口密度越來越高。傳統(tǒng)的激光器和探測器分離的光模塊，已經(jīng)很難適應(yīng)現(xiàn)代通信設(shè)備的要求。為了適應(yīng)通信設(shè)備對光器件的要求，光模塊正向高度集成的小封裝發(fā)展。高度集成的光電模塊使用戶無須處理高速模擬光電信號，縮短研發(fā)和生產(chǎn)周期，減少元?dú)饧少彿N類，減少生產(chǎn)成本，因此也越來越受到設(shè)備制造商的青睞。2、低成本、低功耗通信設(shè)備的體積越來越小，接口板包含的接口密度越來越高，要求光電器件向低成本、低功耗的方向發(fā)展。目前光器件一般均采用混合集成工藝和氣密封裝工藝，下一步的發(fā)展將是非氣密的封裝，需要依靠無源光耦合(非X-Y-Z方向的調(diào)整)等技術(shù)進(jìn)一步提高自動化生產(chǎn)程度，降低成本。3、高速率人們對信息量要求越來越多，對信息傳遞速率要求越來越快，作為現(xiàn)代信息交換、處理和傳輸主要支柱的光通信網(wǎng)，一直不斷向超高頻、超高速和超大容量發(fā)展，傳輸速率越高、容量越大，傳送每個信息的成本就越來越小。4、遠(yuǎn)距離如今的光網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)距離越來越遠(yuǎn)，這要求遠(yuǎn)程收發(fā)器來與之匹配。典型的遠(yuǎn)程收發(fā)器信號在未經(jīng)放大的條件下至少能傳輸100公里，其目的主要是省掉昂貴的光放大器，降低光通訊的成本。基于傳輸距離上的考慮，很多遠(yuǎn)程收發(fā)器都選擇了1550波段(波長范圍約為1530到1565nm)作為工作波段，因為光波在該范圍內(nèi)傳輸時損耗最小，而且可用的光放大器都是工作在該波段。5、熱插拔即無需切斷電源，模塊即可以與設(shè)備連接或斷開，由于光模塊是熱插拔式的，網(wǎng)絡(luò)管理人員無需關(guān)閉網(wǎng)絡(luò)就可升級和擴(kuò)展系統(tǒng)，對在線用戶不會造成什么影響。熱插拔性也簡化了總的維護(hù)工作，并使得最終用戶能夠更好地管理他們的收發(fā)模塊。同時，由于這種熱交換性能，該模塊可使網(wǎng)絡(luò)管理人員能夠根據(jù)網(wǎng)絡(luò)升級要求，對收發(fā)成本、鏈路距離以及所有的網(wǎng)絡(luò)拓?fù)溥M(jìn)行總體規(guī)劃，而無需對系統(tǒng)板進(jìn)行全部替換。四、需求趨勢得益于數(shù)據(jù)通信市場的高速增長，據(jù)Lightcounting研究，2026年全球光模塊市場規(guī)模為176億美元，2021-2026年復(fù)合增長率為13.68%。國內(nèi)光模塊企業(yè)經(jīng)過100G-400G技術(shù)積累，800G光模塊研發(fā)生產(chǎn)初具先發(fā)優(yōu)勢，市場份額有望持續(xù)增長。光模塊市場需求情況據(jù)Lightcounting預(yù)計，2022年全球光模塊市場將達(dá)到81.32億美元，預(yù)計2021~2026年的復(fù)合年增長率可能達(dá)到13.7%。其中數(shù)據(jù)中心應(yīng)用光模塊占比已經(jīng)超過電信市場光模塊，預(yù)計2022年占比達(dá)到55%以上。五、技術(shù)趨勢知名光模塊制造商深圳市恒寶通光電子股份有限公司副總經(jīng)理葉宇博士分享了他對于數(shù)據(jù)中心光模塊COB封裝技術(shù)優(yōu)劣勢和后續(xù)封裝發(fā)展趨勢。數(shù)據(jù)中心光模塊COB封裝技術(shù)根據(jù)應(yīng)用場景和要求的不同，光模塊大致可以分為電信級和數(shù)據(jù)中心光模塊。前者應(yīng)用的環(huán)境條件惡劣，更換維護(hù)困難;后者相對環(huán)境溫和，維護(hù)便利。例如在室外基站上使用的電信級光模塊，在日照強(qiáng)烈的時候可能面臨80℃的高溫工作環(huán)境，而在北方的冬夜環(huán)境溫度可能低至零下40℃。同時，為了保障信號覆蓋，這些基站可能處于山林等交通不便的地方，難以進(jìn)行經(jīng)常性維護(hù)。這些特點(diǎn)都決定了電信級光模塊對可靠性保障的高要求。反觀數(shù)據(jù)中心應(yīng)用場景，可能處于空調(diào)控溫控濕的機(jī)房內(nèi)，常駐維護(hù)人員可以隨時進(jìn)行檢修，因此對可靠性要求相對較低。綜合應(yīng)用場景、要求、成本等多方面的考慮，演化出了不同的光模塊封裝技術(shù)。目前，電信級光模塊多采用氣密性的To-can或BOX(盒式)封裝技術(shù);數(shù)據(jù)中心光模塊多采用非氣密性COB封裝技術(shù)。COB全稱是chiponboard，即板上芯片封裝，將裸芯片用導(dǎo)電或非導(dǎo)電膠粘附在PCB上，然后進(jìn)行引線鍵合實現(xiàn)其電氣連接，并用膠把芯片和鍵合引線包封。該封裝技術(shù)最早廣泛應(yīng)用于LED的封裝，后來被引入光模塊的封裝。六、市場趨勢根本需求：OTT互聯(lián)網(wǎng)、云應(yīng)用需求帶動流量持續(xù)高增長數(shù)據(jù)中心本質(zhì)是處理、存儲、和交換來自于云業(yè)務(wù)和流量業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)流量。而IT上云、流量增長是持續(xù)性極強(qiáng)、增長極快的需求。網(wǎng)絡(luò)流量：歷史以太網(wǎng)流量增速穩(wěn)定在40%+20%持續(xù)增長拆解：Lightcounting加總光模塊帶來的以太網(wǎng)容量增速在每年40%。主要流量在內(nèi)部流轉(zhuǎn)：根據(jù)思科預(yù)測，在數(shù)據(jù)中心內(nèi)部流轉(zhuǎn)的流量最多，占整體流量的70%。光模塊位于是數(shù)據(jù)中心流量交換的必經(jīng)之路服務(wù)器到ToR的連接主要使用DAC/AOC，ToR到Leaf主要使用AOC/SR4/PSM4，Leaf到Spine主要使用PSM4/CWDM4，Spine到Core主要使用CWDM4/LR4，DCI主要使用LR4/ER4/相干。市場容量：數(shù)通模塊約47億美元，CAGR20%，是長坡厚雪的賽道測算：數(shù)據(jù)流量CAGR40%，技術(shù)降本帶動模塊價格年降為10%-20%。市場規(guī)模：根據(jù)LC數(shù)據(jù)，2022年以太網(wǎng)光模塊市場當(dāng)前接近50億美元，復(fù)合增長率達(dá)到20%。第二章2022-2023年我國光模塊行業(yè)發(fā)展情況分析第一節(jié)全球光模塊行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析一、全球光模塊行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析按照不同的通信場景可以將光模塊市場劃分為以太網(wǎng)、連接器、傳輸、FibreChannel、無線接入、有線接入等細(xì)分市場。其中以太網(wǎng)光模塊主要用于服務(wù)器、交換器、路由器等數(shù)通網(wǎng)絡(luò)設(shè)備；光連接器既AOC（ActiveOpticalCables，有源光纜），用于服務(wù)器到TOR交換機(jī)的短距離連接；CWDM/DWDM光模塊主要用于各類光傳輸設(shè)備；FibreChannel光模塊專用于存儲和高性能計算網(wǎng)絡(luò)。這四個細(xì)分市場主要客戶包括云計算廠商、互聯(lián)網(wǎng)廠商和電信運(yùn)營商等。無線接入光模塊、有線接入光模塊分別對應(yīng)無線網(wǎng)絡(luò)接入網(wǎng)和有線寬帶接入網(wǎng)，是電信運(yùn)營商細(xì)分市場。2020年以太網(wǎng)、CWDM/DWDM兩個細(xì)分市場合計份額高達(dá)77%。其中以太網(wǎng)光模塊和光連接器（直連形式的一對以太網(wǎng)光模塊）這兩個細(xì)分市場以34%的出貨量貢獻(xiàn)了53%的市場份額。CWDM/DWDM光模以約1%的出貨量貢獻(xiàn)了24%的市場份額。2020年有線接入光模塊市場以43%的出貨量貢獻(xiàn)了7%的市場份額，無線接入市場以20%的出貨量貢獻(xiàn)14%的市場份額。受益于數(shù)據(jù)通信流量增長，以太網(wǎng)和CWDM/DWDM光模塊從100G向200G、400G、800G不斷迭代，成為光模塊市場增長的主要驅(qū)動力。二、全球光模塊行業(yè)發(fā)展最新動態(tài)分析2022H1全球光模塊市場規(guī)模達(dá)42.5億美元，同比增長25%以上行業(yè)事件2022年9月9日，LightCounting發(fā)布了最新的全球光模塊調(diào)研報告，更新2022年Q1、Q2全球光模塊市場規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)，發(fā)布對光通信產(chǎn)業(yè)鏈上下游各行業(yè)最新的調(diào)研結(jié)果。行業(yè)規(guī)模：2022年Q2，全球光模塊季度銷售額恢復(fù)增長根據(jù)LightCounting最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年Q1、Q2全球光模塊市場規(guī)模分別達(dá)到20.16/22.35億美元。2022年上半年，全球光模塊市場規(guī)模同比增長25.17%，其中Q2同比增長23.18%，環(huán)比增長10.86%。LightCounting在報告中指出對全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的擔(dān)心依然是影響光模塊需求增長的重要因素。電信市場：DWDM需求強(qiáng)勁，接入網(wǎng)市場企穩(wěn)回升隨著400ZR和400ZR+模塊批量出貨，2022年Q1/Q2全球DWDM光模塊市場份額分別達(dá)到4.40/4.73億美元，分別同比增長95.86%/85.59%，分別環(huán)比增長7.74%/7.51%。2022年Q2，全球范圍內(nèi)有線接入網(wǎng)FTTx光模塊和無線前傳光模塊的需求開始回升。數(shù)通市場：200G光模塊需求增長，整體市場需求有待恢復(fù)2022年Q1、Q2全球以太網(wǎng)光模塊市場份額分別為11.12/12.07億美元，Q2的銷售收入雖然低于2021年Q4的最高紀(jì)錄，但是同比增長12.00%、環(huán)比8.60%。2022年Q2，被寄予厚望的400G光模塊的需求依然呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢，影響了數(shù)通光模塊市場的整體表現(xiàn)。相對低成本的200G數(shù)通光模塊需求保持了穩(wěn)定的增長。三、全球光模塊行業(yè)發(fā)展趨勢分析產(chǎn)業(yè)趨勢：下游投資增速放緩，供應(yīng)鏈問題依然存在2022年上半年，全球范圍內(nèi)云廠商和電信運(yùn)營商的資本開支均保持增長，但是Q2均出現(xiàn)了增速放緩的跡象。云廠商的資本開支增速自2020年Q3以來首次低于20%。電信運(yùn)營商的資本開支增速較2021年下半年有所放緩。在供應(yīng)鏈方面，II-VI、Ciena等多家公司表示問題依然存在，并可能延續(xù)的2022年Q3，供應(yīng)鏈問題依然是影響行業(yè)景氣度的主要因素之一。2023年全球光模塊市場增長預(yù)計2022年10月底，光通信行業(yè)市場研究機(jī)構(gòu)LightCounting發(fā)布最新市場預(yù)測，認(rèn)為光模塊市場在2020年和2021年分別增長17%和10%之后，2022年有望再次實現(xiàn)收入的強(qiáng)勁增長，預(yù)期14%。不過，預(yù)計在2023年將放緩至4%，然后在2024-2025年恢復(fù)。此外，LightCounting預(yù)測2022年-2027年全球光模塊市場的年復(fù)合增長率為11%，與2021年10月發(fā)布的預(yù)測中13%的年復(fù)合增長率沒有太大區(qū)別。第二節(jié)光模塊行業(yè)發(fā)展基本情況一、中國廠商逐漸引領(lǐng)全球國產(chǎn)廠商于400G時代崛起，800G時代有望鞏固優(yōu)勢。歐美日等國家由于技術(shù)起步較早，早年間占據(jù)了較大的市場份額。近幾年，部分海外廠商逐步退出光模塊市場，通過收購合并等方式向上游芯片、器件等市場轉(zhuǎn)移，國內(nèi)玩家不斷加大技術(shù)投入，依靠低成本、高良率的性價比優(yōu)勢迅速崛起。以中際旭創(chuàng)等為代表的國產(chǎn)廠商相繼在400G/800G高速領(lǐng)域率先布局，走在全球競爭前列。國內(nèi)廠商已在400G時代領(lǐng)先，目前，國內(nèi)主要光模塊廠商均開始布局800G光模塊產(chǎn)品，推出時間早于海外龍頭，有望在800G時代繼續(xù)鞏固優(yōu)勢。全球光模塊市場份額中中國企業(yè)占比迅速攀升，中際旭創(chuàng)有望成為全球光模塊供應(yīng)商中的領(lǐng)跑者。根據(jù)yole的數(shù)據(jù)，光迅科技和中際旭創(chuàng)均位列2019年全球光模塊市場份額前五，市場占有率分別為10%和9%，體現(xiàn)出中國光模塊廠商在全球市場地位逐步提升。2020年，中際旭創(chuàng)的市場份額為10%，位列全球第三。根據(jù)公司2021年年度報告，中際旭創(chuàng)向云廠商數(shù)據(jù)中心提供的200G和400G產(chǎn)品銷售大幅增加，市場份額10%左右，躍居全球第二，為top10廠商中份額提升得最多的廠商，其在2021Q4的市占率高達(dá)12%。未來，隨著國內(nèi)廠商相繼實現(xiàn)800G產(chǎn)品的量產(chǎn)，疊加中國5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及數(shù)據(jù)中心建設(shè)的加速落地，國產(chǎn)光模塊廠商的份額有望進(jìn)一步提升。二、我國光模塊行業(yè)政策監(jiān)管分析行業(yè)自律協(xié)會（1）電氣與電子工程師協(xié)會（IEEE）電氣與電子工程師協(xié)會（InstituteofElectricalandElectronicsEngineers），簡稱IEEE，總部位于美國紐約，是一個國際性的電子技術(shù)與信息科學(xué)工程師的協(xié)會，也是全球最大的非營利性專業(yè)技術(shù)學(xué)會。電氣與電子工程師協(xié)會由美國電氣工程師協(xié)會和無線電工程師協(xié)會于1963年合并而成，在全球擁有43萬多名會員。作為全球最大的專業(yè)技術(shù)組織，IEEE在電氣及電子工程、計算機(jī)、通信等領(lǐng)域發(fā)表的技術(shù)文獻(xiàn)數(shù)量占全球同類文獻(xiàn)的30%。IEEE致力于電氣、電子、計算機(jī)工程和與科學(xué)有關(guān)的領(lǐng)域的開發(fā)和研究，在太空、計算機(jī)、電信、生物醫(yī)學(xué)、電力及消費(fèi)性電子產(chǎn)品等領(lǐng)域已制定了1300多個行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)已發(fā)展成為具有較大影響力的國際學(xué)術(shù)組織。（2）中國通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會（CCSA）中國通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(英文譯名為：ChinaCommunicationsStandardsAssociation，縮寫為：CCSA)于2002年12月18日在北京正式成立。該協(xié)會是國內(nèi)企、事業(yè)單位自愿聯(lián)合組織起來，經(jīng)業(yè)務(wù)主管部門批準(zhǔn)，國家社團(tuán)登記管理機(jī)關(guān)登記，開展通信技術(shù)領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)化活動的非營利性法人社會團(tuán)體。協(xié)會的主要任務(wù)是為了更好地開展通信標(biāo)準(zhǔn)研究工作，把通信運(yùn)營企業(yè)、制造企業(yè)、研究單位、大學(xué)等關(guān)心標(biāo)準(zhǔn)的企事業(yè)單位組織起來，按照公平、公正、公開的原則制定標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)調(diào)、把關(guān)，把高技術(shù)、高水平、高質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)推薦給政府，把具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)推向世界，支撐我國的通信產(chǎn)業(yè)，為世界通信作出貢獻(xiàn)。協(xié)會采用單位會員制，廣泛吸收科研、技術(shù)開發(fā)、設(shè)計單位、產(chǎn)品制造企業(yè)、通信運(yùn)營企業(yè)、高等院校、社團(tuán)組織等參加。協(xié)會遵循公開、公平、公正和協(xié)商一致原則組織開展通信標(biāo)準(zhǔn)化研究活動，通過研究通信標(biāo)準(zhǔn)、開展技術(shù)業(yè)務(wù)咨詢等工作，為國家通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。協(xié)會受業(yè)務(wù)主管部門委托，在通信技術(shù)領(lǐng)域組織開展標(biāo)準(zhǔn)化工作。（3）中國電子元件行業(yè)協(xié)會（CECA）中國電子元件行業(yè)協(xié)會簡稱中電元協(xié)，英文名稱：ChinaElectronicComponentsAssociation，縮寫為：CECA。本會經(jīng)中華人民共和國民政部（1988）民社函第198號批復(fù)，于1988年11月16日正式成立，業(yè)務(wù)主管單位為中華人民共和國工業(yè)和信息化部。本會是由同行業(yè)的企(事)業(yè)單位自愿組成的、經(jīng)民政部核準(zhǔn)登記的、全國性的行業(yè)組織，不受部門、地區(qū)和所有制的限制，具有社會團(tuán)體法人的資格。政府法律法規(guī)光模塊是現(xiàn)代信息光電子技術(shù)領(lǐng)域核心的光電子器件，應(yīng)用較為廣泛，與數(shù)據(jù)中心、5G承載網(wǎng)的建設(shè)息息相關(guān)。因其重要性，我國政府頒布了一系列相關(guān)政策，支持光模塊產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在2020年3月，工信部發(fā)布《關(guān)于推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加快發(fā)展的通知》，建設(shè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)中心。建立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)資源合作共享機(jī)制，初步實現(xiàn)對重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù)采集、匯聚和應(yīng)用，提升工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)資源管理能力。三、我國光模塊產(chǎn)業(yè)鏈與成本分析光模塊行業(yè)的上游主要包括光芯片、電芯片、光組件企業(yè)。光模塊行業(yè)位于產(chǎn)業(yè)鏈的中游，屬于技術(shù)壁壘相對較低的封裝環(huán)節(jié)。光模塊行業(yè)下游包括互聯(lián)網(wǎng)及云計算企業(yè)、電信運(yùn)營商、數(shù)據(jù)通信和光通信設(shè)備商等。其中互聯(lián)網(wǎng)及云計算企業(yè)、電信運(yùn)營商為光模塊最終用戶。光器件環(huán)節(jié)價值量占比達(dá)73%，其中光收發(fā)模塊占據(jù)核心比重：光模塊全產(chǎn)業(yè)鏈中，光器件的價值量占比超70%，是光模塊生產(chǎn)組裝的核心環(huán)節(jié)。而光器件成本構(gòu)成中，光發(fā)射次模塊（TOSA）和光接收次模塊（ROSA）分別占據(jù)48%和32%的價值量。光通信中游行業(yè)競爭激烈，利潤率較上下游偏低：光模塊上游高端光芯片制造業(yè)利潤率高，關(guān)鍵技術(shù)由少數(shù)國外廠家壟斷；下游行業(yè)設(shè)備商市場集中度高，頭部企業(yè)議價能力強(qiáng)；光模塊行業(yè)位于光通信行業(yè)中游，受上下游行業(yè)擠壓，議價能力相對較弱，行業(yè)內(nèi)部競爭激烈，整體利潤率處于較低位置。1、產(chǎn)業(yè)鏈定位光模塊處于光通信產(chǎn)業(yè)鏈中游，電信市場和數(shù)通市場共振，光模塊行業(yè)景氣度向好。光通信產(chǎn)業(yè)鏈包括光通信器件（含芯片）、光纖光纜和光整機(jī)設(shè)備。應(yīng)用領(lǐng)域主要為電信市場（運(yùn)營商為主）和數(shù)據(jù)通信市場（大型互聯(lián)網(wǎng)公司、企業(yè)用戶等）。光模塊廠商從上游企業(yè)采購光芯片及電芯片、光組件等原材料，經(jīng)過集成、封裝、測試合格后供給設(shè)備集成商整合為有對應(yīng)需求的光通信設(shè)備，應(yīng)用于電信及數(shù)據(jù)中心市場。2、成本結(jié)構(gòu)光器件可分為有源、無源，其中光無源器件不需要外加能源驅(qū)動工作，是光傳輸系統(tǒng)的關(guān)節(jié)，光有源器件是光通信系統(tǒng)中將電信號轉(zhuǎn)換成光信號或?qū)⒐庑盘栟D(zhuǎn)換成電信號的關(guān)鍵器件，是光傳輸系統(tǒng)的心臟。從成本構(gòu)成看，數(shù)據(jù)顯示，光器件占據(jù)了光模塊73%的成本，而光器件成本構(gòu)成中，TOSA和ROSA分別占據(jù)了48%和32%的成本，總體來說，光有源器件占據(jù)的光模塊成本比重接近60%。3、下游端2015-2021年全球新增投入使用服務(wù)器規(guī)模相對穩(wěn)定，預(yù)計未來幾年全球數(shù)據(jù)中心平均增速將仍保持在相對穩(wěn)定水平。我國數(shù)據(jù)中心我國數(shù)據(jù)中心機(jī)架規(guī)模穩(wěn)步增長，根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，按照標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架2.5kW統(tǒng)計，截止到2021年年底，我國在用數(shù)據(jù)中心機(jī)架規(guī)模達(dá)到520萬架，近五年年均復(fù)合增速超過30%。其中，大型以上數(shù)據(jù)中心機(jī)架規(guī)模增長更為迅速，按照標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架2.5kW統(tǒng)計，機(jī)架規(guī)模420萬架，占比達(dá)到80%。四、我國光模塊行業(yè)技術(shù)發(fā)展與商業(yè)模式由于有源波分實現(xiàn)的復(fù)雜度和高成本，半有源波分方案的產(chǎn)業(yè)鏈支持程度還有待提高，基于業(yè)界調(diào)研和5G基站需快速落地組網(wǎng)的分析，有源波分和半有源波分兩種方案從產(chǎn)業(yè)鏈支持成熟度和價格成本方面都還不具備競爭優(yōu)勢，在2020年，5G前傳將主要以光纖直驅(qū)和無源波分這兩種方案為主。光纖直驅(qū)灰光模塊2020年光纖直驅(qū)仍將是5G無線前傳的最主要的方案。基于2020年5G無線基站建設(shè)規(guī)模將遠(yuǎn)超2019年的預(yù)期，2020年25G灰光模塊的需求將延續(xù)去年快速增長放量的趨勢。光纖直驅(qū)是傳統(tǒng)的5G前傳方案，使用的主要是傳輸距離為300m和10km的灰光模塊。灰光模塊的商業(yè)模式一般是由無線基站設(shè)備商統(tǒng)一向光模塊廠商采購，并與設(shè)備商所生產(chǎn)的無線基站搭配銷售給運(yùn)營商。市場中主要是海信寬帶、華工科技、光迅科技、新易盛等出貨量較大，競爭格局較為穩(wěn)定。無源波分彩光模塊無源波分是一種常用的前傳技術(shù)，商用以CWDM方案為主。主要作用是在發(fā)送端通過將原本多路不同波長搭載的信號進(jìn)行復(fù)用成一路信號，通過單根光纖進(jìn)行發(fā)送傳輸，在接收端對一路信號進(jìn)行解復(fù)用成多路不同波長信號傳輸至對應(yīng)設(shè)備，整個傳輸過程中涉及的設(shè)備均為無源器件，這是有別于有源波分（OTN）的主要特點(diǎn)。常見的無源波分設(shè)備主要包括三部分組成：彩光模塊、波分復(fù)用器和機(jī)框輔材。無源波分常用于光纖資源緊張的環(huán)境中，可有效減少傳輸對光纖資源的需求。目前常用的無源波分技術(shù)主要包括CWDM、LWDM和MWDM等，技術(shù)區(qū)別主要是工作波長的不同。目前商用較廣泛是CWDM技術(shù)，即粗波分復(fù)用技術(shù)，產(chǎn)業(yè)鏈成熟度也較高。彩光模塊與波分復(fù)用模塊需進(jìn)行搭配才可實現(xiàn)波分復(fù)用功能。CWDM技術(shù)共提供1271nm-1611nm共18個波長使用，每個工作波長間距為20nm。波分復(fù)用模塊按照使用的通道復(fù)用數(shù)量可分為6路、12路和18路，對應(yīng)的是CWDM的6個波長、12個波長和18個波長。無源波分是彩光模塊在前傳中最主要的應(yīng)用場景。隨著2020年5G基站的規(guī)模建設(shè)，作為無線前傳主要解決方案之一，無源波分設(shè)備有望打開市場空間，成為拉動彩光模塊最主要的引擎。近期三大運(yùn)營商已進(jìn)入集團(tuán)公司或者省分公司采購高峰期，其中，2020年中國移動已招標(biāo)采購超過10.6萬套無源波設(shè)備，中國電信集采超15萬套無源波分設(shè)備，這也驗證了我們對無源波分方案成為前傳主流方案的判斷。與灰光模塊的由通信設(shè)備商打包銷售的商業(yè)模式不同的是，彩光模塊一般由無源波分設(shè)備商通過自產(chǎn)或者外采的方式獲得，再與波分設(shè)備商所生產(chǎn)的無源波分設(shè)備搭配銷售給運(yùn)營商。圖：彩光模塊商業(yè)模式五、我國光模塊行業(yè)進(jìn)出口情況分析2021年光模塊進(jìn)口額創(chuàng)五年來新低在進(jìn)口市場方面，國內(nèi)的中高端光模塊產(chǎn)品需求仍然依賴于進(jìn)口市場，市場份額主要由大型跨國公司占據(jù)，但近年來，我國光模塊進(jìn)口規(guī)模已出現(xiàn)下降，此外，疫情沖擊全球供應(yīng)鏈體系，加速國內(nèi)光模塊產(chǎn)品進(jìn)口替代的進(jìn)程。2017-2021年我國光模塊行業(yè)進(jìn)口金額總體波動下降，2017年我國光模塊產(chǎn)品進(jìn)口額達(dá)10.80億美元，2021年降至8.77億美元，下降幅度達(dá)18.84%。2021年我國光模塊進(jìn)口量降至291噸除疫情影響及我國光模塊行業(yè)研發(fā)技術(shù)有所提升外，中美貿(mào)易摩擦也加劇了進(jìn)口量的降低，美國“卡脖子”技術(shù)對中國光模塊產(chǎn)業(yè)發(fā)展上游芯片領(lǐng)域的限制，刺激國內(nèi)企業(yè)提升自主研發(fā)能力和競爭力。2017-2021年我國光模塊行業(yè)進(jìn)口量總體波動下降，2017年我國光模塊行業(yè)進(jìn)口量達(dá)391.7噸，2021年下降至291.0噸，下降幅度達(dá)25.71%。光模塊行業(yè)出口額連續(xù)五年增長在出口市場方面，國產(chǎn)光模塊出口主要受到國際貿(mào)易壁壘、國產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量、價格水平等因素的影響。隨著國內(nèi)光模塊產(chǎn)業(yè)升級進(jìn)一步深入，國產(chǎn)產(chǎn)品在質(zhì)量、價格等方面的競爭優(yōu)勢將愈發(fā)明顯，未來將有望突破多年固化在國際光模塊產(chǎn)業(yè)低端的困境，逐步進(jìn)入中高端市場。2017-2021年我國光模塊行業(yè)出口金額呈不斷增長趨勢，2017年我國光模塊行業(yè)出口額達(dá)25.65億美元，2021年增長至42.10億美元，增長幅度達(dá)64.13%。五年來光模塊出口額僅在2019年出現(xiàn)下降在出口市場方面，目前我國光模塊出口以歐美國家為主，并逐漸向亞洲、中東以及非洲國家進(jìn)行拓展，未來隨著我國在“一帶一路”沿線市場的進(jìn)一步拓展，出口市場仍有較大的發(fā)展空間。2019年，受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，我國光模塊行業(yè)出口額出現(xiàn)下降，2019-2021年我國光模塊行業(yè)出口量呈不斷增長趨勢，2019年，全國出口光模塊總量為2827.9噸。2021年，我國累計光模塊總出口量增長至3295.7噸。光模塊貿(mào)易逆差態(tài)勢不斷加大海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017-2021年中國光模塊行業(yè)貿(mào)易順差額逐年增長。2017年我國光模塊行業(yè)貿(mào)易順差額為14.85億美元，其中進(jìn)口額為10.80億美元，出口額為25.65億美元;2021年光模塊行業(yè)貿(mào)易順差額增長至33.23億美元，其中進(jìn)口額為8.77億美元，出口額為42.10億美元。第三節(jié)2022-2023年中國光模塊行業(yè)發(fā)展情況分析一、中國光模塊行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況作為構(gòu)建現(xiàn)代化高速信息網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵設(shè)備之一，近年來，光模塊已成為國家方面重點(diǎn)支持的高新技術(shù)產(chǎn)品，市場規(guī)?？焖贁U(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，2015-2021年間，我國光模塊市場規(guī)模從16億美元增長至40億美元，年復(fù)合增長率為16.50%;未來隨著智能駕駛、物聯(lián)網(wǎng)、AR/VR等應(yīng)用場景落地帶來算例需求和數(shù)據(jù)流量的加速增長，數(shù)據(jù)中心建設(shè)將加快步伐，光模塊市場將有望持續(xù)增長。預(yù)計到2026年，我國光模塊市場規(guī)模將達(dá)到82億美元，2021-2026年間年復(fù)合增長率高達(dá)15.44%。二、2022年中國光模塊行業(yè)上市公司分析光模塊是進(jìn)行光電和電光轉(zhuǎn)換的光電子器件，其能夠在光通信系統(tǒng)中實現(xiàn)電信號與光信號的相互轉(zhuǎn)換。近年來，國家相關(guān)政策鼓勵光模塊行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，科研機(jī)構(gòu)及企業(yè)在光模塊行業(yè)領(lǐng)域研究不斷取得新的突破，推動我國光模塊行業(yè)的快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈逐漸由低端向高端過渡轉(zhuǎn)移。目前，光模塊行業(yè)相關(guān)上市企業(yè)不多，頭部企業(yè)主要有中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技和劍橋科技等。光模塊行業(yè)行業(yè)主要上市公司：新易盛(300502)、中際旭創(chuàng)(300308)、特發(fā)信息(000070)、博創(chuàng)科技(300548)、光迅科技(002281)、九聯(lián)科技(688609)、華工科技(000988)、亨通光電(600487)、中天科技(600522)、劍橋科技(603083)。本文核心數(shù)據(jù)：光模塊行業(yè)上市公司營業(yè)收入、光模塊行業(yè)上市公司產(chǎn)品產(chǎn)能等。（一）中國光模塊行業(yè)上市公司匯總上游和中游企業(yè)較多光模塊行業(yè)的上游主要是光器件、光芯片、電芯片、PCB和結(jié)構(gòu)件的制造商以及光模塊封裝及測試設(shè)備供應(yīng)商;下游則主要是通信設(shè)備制造商，光模塊應(yīng)用的電信設(shè)備與數(shù)通設(shè)備主要應(yīng)用于5G、光纖寬帶、數(shù)據(jù)中心、消費(fèi)電子和自動駕駛等領(lǐng)域。其中，上游生產(chǎn)光器件的企業(yè)和中游生產(chǎn)光模塊的企業(yè)較多，光芯片生產(chǎn)企業(yè)則較少。光模塊行業(yè)上游上市公司有：騰景科技(688195)、華工科技(000988)、太辰光(300570)、光庫科技(300620)、天孚通信(300394)等;光模塊行業(yè)中游生產(chǎn)上市公司有：新易盛(300502)、中際旭創(chuàng)(300308)、特發(fā)信息(000070)、博創(chuàng)科技(300548)、光迅科技(002281)、等。（二）中國光模塊行業(yè)上市公司業(yè)務(wù)布局對比四大企業(yè)通信業(yè)務(wù)占比超過90%在光模塊行業(yè)的上市公司中，通信業(yè)務(wù)占比超過90%的企業(yè)有新易盛、中際旭創(chuàng)、博創(chuàng)科技和光迅科技，均為光模塊行業(yè)競爭力較強(qiáng)的企業(yè)。頭部企業(yè)的光模塊銷售地區(qū)大多在國外地區(qū)，其中，新易盛和中際旭創(chuàng)的海外業(yè)務(wù)占比較高，2021年上半年的內(nèi)銷比僅為18.76%和26.11%。（三）中國光模塊行業(yè)上市公司光模塊業(yè)務(wù)業(yè)績對比新易盛的光模塊產(chǎn)品毛利率最高從已經(jīng)披露的光模塊業(yè)務(wù)營收規(guī)模來看，光通信業(yè)務(wù)占比較高的企業(yè)中，營收最高不超過35億元，大多處于15億元以下。其中，新易盛公司的光通信業(yè)務(wù)營收在2021年上半年達(dá)14.33億元，產(chǎn)能達(dá)到803萬只，為已披露產(chǎn)能企業(yè)中最高值;中際旭創(chuàng)的營收最高，2021年上半年達(dá)32.68億元。從產(chǎn)品毛利率來看，已披露毛利率的企業(yè)中，新易盛的光模塊產(chǎn)品毛利率最高，2021年上半年達(dá)35.57%;其次為中際旭創(chuàng)，達(dá)25.64%。（四）中國光模塊行業(yè)上市公司光模塊業(yè)務(wù)規(guī)劃對比多以增加產(chǎn)能和研發(fā)新一代光模塊產(chǎn)品為升級路線從光模塊行業(yè)上市公司未來光模塊業(yè)務(wù)規(guī)劃總結(jié)得出，該類企業(yè)多以增加產(chǎn)能和研發(fā)新一代光模塊產(chǎn)品為升級路線。其中，新易盛、中際旭創(chuàng)、博創(chuàng)科技和劍橋科技均有研發(fā)80G光模塊產(chǎn)品的規(guī)劃;中際旭創(chuàng)和博創(chuàng)科技另有擴(kuò)產(chǎn)計劃;而亨通光電和九聯(lián)科技則在市場拓展階段。三、光模塊行業(yè)企業(yè)景氣情況分析云產(chǎn)業(yè)鏈需求修復(fù)，光模塊景氣度保持樂觀2022年海外云服務(wù)商資本開支持續(xù)保持增長態(tài)勢，帶動云計算基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)提升。2022Q3，海外三大云廠商、Facebook（Meta）資本開支合計381.18億美元（同比+19%，環(huán)比+7.24%），同環(huán)比均實現(xiàn)增長；同時，F(xiàn)acebook2023年全年資本開支指引持續(xù)提升至340-390億美元。整體看來，在美國經(jīng)濟(jì)低景氣背景之下，海外四大云廠商資本開支持續(xù)保持增長，多家公司資本支出創(chuàng)歷史新高，推動云計算基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈需求高增長。信驊發(fā)布2022年10月經(jīng)營數(shù)據(jù)，單月營收持續(xù)提升，再次印證云計算數(shù)通市場高景氣。信驊2022年10月實現(xiàn)營收約5.17億元（新臺幣），環(huán)比9月增長8.40%，同比增長45.10%，未來云計算基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望繼續(xù)提升。五、2022年數(shù)通市場光模塊處于技術(shù)迭代期，驅(qū)動行業(yè)新一輪成長2022-2024年，100G-800G高端光模塊將會成為驅(qū)動全球光模塊市場增長的關(guān)鍵因素。數(shù)通市場光模塊的技術(shù)迭代節(jié)奏很快，產(chǎn)品在更新?lián)Q代的空檔期隨著舊有技術(shù)成熟、競爭加劇，供給階段性大于需求，往往會大幅降價直到新技術(shù)落地。從最早的1G、5G、10G、25G、40G大約3-4年迭代周期，現(xiàn)在主流的100G從16年開始上量，2021年出貨量才達(dá)到峰值。主要是由于18年產(chǎn)業(yè)直接向400G過渡，受到技術(shù)、光芯片成本、疫情等影響，滲透率較低。2019年后市場開始發(fā)布200G的過渡標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)律，2020-2023年將是200G的黃金發(fā)展時期。放眼2022年，200G和400G光模塊有望放量部署，隨著后續(xù)400G的成本下降，性價比提升，2023年下半年400G又會開始取代200G成為市場主力。根據(jù)數(shù)通Meta的規(guī)劃，2023年下半年開始公司將計劃

部署400G網(wǎng)絡(luò)?？傊?00G迭代周期拉長是由于規(guī)劃問題和疫情等原因的影響，2022-2024年200-400G將快速取代100G，數(shù)通市場光模塊處于技術(shù)迭代期，將會驅(qū)動行業(yè)新一輪成長。Lightcounting預(yù)測，2022-2024年全球光模塊市場規(guī)模分別為107.7、119.6、132.6億美元，復(fù)合增速達(dá)13%。六、光模塊：800G產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟光模塊板塊是典型的由產(chǎn)品升級驅(qū)動的周期成長性行業(yè)，判斷行業(yè)景氣度的關(guān)鍵是產(chǎn)品升級階段。光模塊行業(yè)自2019年迎來400G升級驅(qū)動的新一輪行業(yè)高景氣周期，展望2023年800G即將引領(lǐng)新一波高景氣的產(chǎn)品升級周期，且當(dāng)前板塊估值由于外部擾動處歷史極端位置，配置價值凸顯。展望2023年，800G產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟，有望主導(dǎo)光模塊市場，新一輪升級周期下迎來行業(yè)高景氣。2022年，F(xiàn)B需求驅(qū)動的200G光模塊需求爆發(fā)式增長，亞馬遜和谷歌400G需求量持續(xù)保持高增長，數(shù)通行業(yè)收入有望保持20-30%高增長；華為面向2022年的5G光模塊招標(biāo)與執(zhí)行量保持平穩(wěn)。展望未來，800G產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟，以中際旭創(chuàng)、新易盛為代表的光模塊龍頭公司陸續(xù)推出800G光模塊產(chǎn)品，中際旭創(chuàng)預(yù)計800G產(chǎn)品將在四季度量產(chǎn)并逐漸上量。伴隨谷歌800G光模塊需求逐漸放量；2023年，新一輪產(chǎn)品升級驅(qū)動的景氣周期亦有望逐漸開始。LightCounting預(yù)計2022年五大云公司的光模塊采購?fù)仍鲩L14%。2023年預(yù)計再增長15%。前五大云公司的光模塊采購預(yù)計從2021年的32億美元增加到2027年的72億美元，CAGR14%。七、激光雷達(dá)轉(zhuǎn)型提速，光模塊廠商賦能優(yōu)勢顯著在汽車網(wǎng)聯(lián)化、智能化浪潮的驅(qū)動下，產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐步提速，下游需求迎來爆發(fā)。激光雷達(dá)與光模塊在工藝與技術(shù)方面存在共通性，可充分發(fā)揮光模塊在良率、技術(shù)方案等方面的優(yōu)勢；在制造方面可實現(xiàn)產(chǎn)能互用，幫助激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)迅速實現(xiàn)產(chǎn)能爬坡；此外兩者上游擁有部分相同供應(yīng)商，供應(yīng)鏈復(fù)用優(yōu)勢突出；因此在光模塊行業(yè)擁有多年積淀的廠商擁有顯著優(yōu)勢，逐步涉獵激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)代工、光學(xué)器件等各環(huán)節(jié)，深度受益于激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)。中際旭創(chuàng)數(shù)通景氣度持續(xù)提升，激光雷達(dá)代工業(yè)務(wù)“雛形初現(xiàn)”：公司在各400G光模塊大客戶繼續(xù)拿到優(yōu)勢市場份額，800G硅光模塊開發(fā)成功并已向客戶送樣，搶占技術(shù)制高點(diǎn)，競爭優(yōu)勢有望繼續(xù)穩(wěn)固。公司依靠在光電封裝技術(shù)領(lǐng)域的深厚積淀，進(jìn)軍激光雷達(dá)核心部件和整機(jī)代工業(yè)務(wù)，目前已成立激光雷達(dá)OEM/ODM團(tuán)隊。伴隨激光雷達(dá)市場規(guī)模持續(xù)成長，代工需求有望提升，開辟成長“新天地”。天孚通信供給瓶頸逐漸解除，光引擎&激光雷達(dá)產(chǎn)品放量：在光模塊新一輪升級周期下，數(shù)通高景氣助力公司無源器件與光引擎產(chǎn)品持續(xù)放量，公司從分立式元器件向混合集成光器件平臺轉(zhuǎn)型升級，一站式解決客戶各類高速率器件需求，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，支撐未來收入和業(yè)績穩(wěn)健增長；公司加速激光雷達(dá)領(lǐng)域前瞻布局并獲得客戶突破，為業(yè)績貢獻(xiàn)新增量，打造新增長曲線。新易盛持續(xù)擴(kuò)張數(shù)通版圖，800G具備量產(chǎn)能力：公司數(shù)通市場新大客戶有望突破，新產(chǎn)線助力產(chǎn)能擴(kuò)張，業(yè)績有望持續(xù)提升。公司收購硅光、相干資產(chǎn)加速布局硅光、相干市場，推出多款基于自研硅光芯片的400G、800G等高端光模塊產(chǎn)品，搶占行業(yè)制高點(diǎn)，持續(xù)擴(kuò)張數(shù)通版圖；電信國內(nèi)市場需求平穩(wěn)，海外市場貢獻(xiàn)增量。第三章2022-2023年我國光模塊行業(yè)市場深度調(diào)研第一節(jié)光模塊行業(yè)市場基本情況一、光模塊行業(yè)市場現(xiàn)狀分析自2016年以來，我國光模塊市場規(guī)模保持快速增長態(tài)勢，到2018年中國光模塊市場規(guī)模達(dá)到22.5億元，預(yù)計到2020年將達(dá)到26.8億元。根據(jù)Ovum數(shù)據(jù)，2018年全球光通信器件市場規(guī)模達(dá)到108億美元，年復(fù)合增長率約為7%，而光模塊占光通信器件市場20-25%市場份額，電信市場和數(shù)據(jù)通信市場對光通信器件需求保持增長趨勢，接入網(wǎng)市場需求趨于平穩(wěn)。2017年底工信部發(fā)布《光電子器件技術(shù)路線圖》，指出高端光通信器件落后已經(jīng)成為制約我國信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸，建議國家加大對光器件研發(fā)資金支持，提高核心器件國產(chǎn)化率，培育具有國際競爭力的光通信龍頭。光芯片是光模塊中價值量最集中的環(huán)節(jié)，在光模塊中成本占比30%-50%，高端產(chǎn)品中占比甚至能夠達(dá)到50%-70%，國外大廠占據(jù)高端光芯片90%以上市場份額，目前被美、日廠商壟斷。隨著有線寬帶和移動寬帶用戶的持續(xù)增長，尤其隨著有線家庭寬帶普及率提升及戶均帶寬向100Mb/s、1Gb/s升級，以及未來5G的發(fā)展，將會進(jìn)一步推動運(yùn)營商開展城域網(wǎng)、骨干網(wǎng)的擴(kuò)容與升級。因此，高速光器件/光模塊即將迎來新一輪的高速增長周期，并且光模塊與光芯片的國產(chǎn)化替代將會加速。表：5G光模塊市場規(guī)模預(yù)測（單位：億元）資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，工信部，華辰資本隨著北美數(shù)據(jù)中心巨頭的資本開支回暖和去庫存趨于結(jié)束，數(shù)通市場光模塊需求將逐步恢復(fù)，價格降幅收窄。2019年Q2全球100G的PSM4，CWDM4，LR4和ER4Lite模塊的銷量實現(xiàn)大幅增長，其中，憑借價格低和應(yīng)用領(lǐng)域廣的優(yōu)勢，100GCWDM4模塊正成為100G數(shù)通領(lǐng)域主流光模塊，根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，CWDM4在100G中占比有望從2018年40.2%增加2020年47.6%。此外，據(jù)LightCounting預(yù)測，200GbE及以上（包括所有200GbE，2x200GbE，400GbE）光學(xué)產(chǎn)品的需求正在增加，全球光模塊市場將重回兩位百分?jǐn)?shù)的增長，預(yù)計到2024年的CAGR增長率將維持在15%。價格方面，經(jīng)歷2017-2018年由100G帶動的價格大幅下滑（2018年100G價格降幅高達(dá)50%）后，數(shù)通光模塊價格的年均下滑斜率將恢復(fù)較為緩慢的趨勢，預(yù)計2024年將降至1美元/Gb的均價水平。相關(guān)價格在2019年的降幅明顯收窄，2020年數(shù)通光模塊的平均價格下降幅度將進(jìn)一步收窄，回到歷史平均水平。二、光模塊行業(yè)市場特點(diǎn)分析當(dāng)前光模塊行業(yè)發(fā)展主要由數(shù)通光模塊需求驅(qū)動整個光模塊市場規(guī)模接近100億美元，其中數(shù)通市場規(guī)模已經(jīng)超過電信市場，達(dá)到55億美元。早期行業(yè)主要受電信市場驅(qū)動，近年來隨著人工智能、超算這些大數(shù)據(jù)量的應(yīng)用需求帶動了流量持續(xù)增長。谷歌、亞馬遜海外的云廠商加速擴(kuò)張，數(shù)通市場增長非?？欤鶕?jù)Yole預(yù)測，2020-2025年電信市場CAGR大約為5.3%，2020-2025年數(shù)通市場CAGR將超過25%。因此當(dāng)前行業(yè)的主要驅(qū)動力是數(shù)通市場的發(fā)展。數(shù)通光模塊跟隨云計算、流量成長，短期受到庫存、價格、技術(shù)等因素產(chǎn)生一定波動，但是長期來看，隨著流量的增長，行業(yè)長期趨勢必定是向上增長的。三、光模塊行業(yè)市場規(guī)模分析5G與數(shù)據(jù)中心雙輪驅(qū)動。光模塊主要有數(shù)通市場跟電信市場組成，在電信市場，光模塊廠商的主要客戶為通信設(shè)備制造商，而終端用戶為運(yùn)營商;而數(shù)據(jù)光模塊主要應(yīng)用場景為數(shù)據(jù)中心。隨5G建設(shè)推進(jìn)及數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速，光模塊景氣度提升。全球光模塊市場規(guī)模保持高增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2021年全球光模塊市場規(guī)模約為73.21億美元。四、光模塊行業(yè)市場結(jié)構(gòu)分析海外數(shù)通客戶加快200G和400G等高端光模塊的部署，數(shù)通市場成為增長核心。據(jù)數(shù)據(jù)，2021年以太網(wǎng)光模塊市場規(guī)模達(dá)到46.5億美元，同比增長25%。就整體結(jié)構(gòu)占比而言，2021年q4數(shù)通光模塊占比全球光模塊67.4%左右，其中以太光模塊占比最高，市占率達(dá)59.6%，電信光模塊包括CWDM/DWDM、FTTx、Wireless，2021年Q4銷售額達(dá)7.01億美元，占比32.6%。第二節(jié)2022-2023年我國光模塊行業(yè)市場深度調(diào)研一、光模塊市場需求旺盛，國內(nèi)玩家話語權(quán)增強(qiáng)光模塊市場需求增長潛力巨大：據(jù)Lightcounting統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球光模塊市場規(guī)模在2016-2019年增速放緩，但在2020年和2021年恢復(fù)高速增長態(tài)勢。2020年增速達(dá)到23.58%，市場規(guī)模達(dá)到81.4億美元；2021年增速達(dá)到13.93%，市場規(guī)模達(dá)到92.7億美元。Lightcounting預(yù)計，隨著5G產(chǎn)業(yè)持續(xù)滲透和新一輪全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)，2022年全球光模塊市場規(guī)模繼續(xù)維持高速增長態(tài)勢，達(dá)到107.7億美元。國內(nèi)光模塊廠商占據(jù)半壁江山，市場話語權(quán)不斷增強(qiáng)。據(jù)Lightcounting統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年全球十大光模塊供應(yīng)商中，中國廠商已占據(jù)半壁江山：旭創(chuàng)科技與II-VI（收購了光模塊龍頭Finisar）并列第1名（2020年排名第2），華為（海思）排名第3（2020年排名第3），Hisense海信寬帶排名第5（2020年排名第4），Eoptolink新易盛排名第7（2020年排名第9），Accelink光迅科技排名第8（2020年排名第8）。據(jù)Lightcounting統(tǒng)計，中國光模塊及零部件廠商全球市場份額已從2010年的15%，提升到了2021年的51%。根據(jù)Lightcounting預(yù)測，2021-2026年中國光模塊市場份額年復(fù)合增長率5.8%，2021-2026年境外光模塊市場額年復(fù)合增長率15.1%。隨著國內(nèi)政策層面數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的部署以及“東數(shù)西算”工程的正式啟動，將成為光通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要推手；國外受益于云計算下數(shù)據(jù)中心流量爆發(fā)的，高速光模塊將迎來快速發(fā)展。整體來看，未來光模塊市場需求持續(xù)看好。二、電信端：接入網(wǎng)光模塊需求穩(wěn)步向好5G建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，電信端需求持續(xù)復(fù)蘇。2021上半年國內(nèi)5G基站建設(shè)緩慢，僅新建基站19萬個；隨下半年運(yùn)營商基站及承載網(wǎng)設(shè)備招標(biāo)陸續(xù)開始啟動，基站建設(shè)節(jié)奏明顯加快，據(jù)國務(wù)院新聞辦公室發(fā)布會數(shù)據(jù)顯示，2021年我國全年新增5G基站數(shù)達(dá)到了65.4萬個，超額完成全年60萬個的目標(biāo)，累計建設(shè)數(shù)量達(dá)142.5萬個。2021年11月，工信部印發(fā)《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》規(guī)劃提出，每萬人擁有5G基站將從2020年的5個上升至2025年的26個，總數(shù)達(dá)到約390萬個，5G用戶普及率從2020年的15%提高到56%，整體來看，5G基站的穩(wěn)步建設(shè)將持續(xù)推動電信市場光模塊保持穩(wěn)定增長，據(jù)Lightcounting預(yù)測，2022年-2025年電信側(cè)光模塊市場年復(fù)合增長率CAGR達(dá)9.46%。雙千兆網(wǎng)路部署支持10GPON的發(fā)展，助推電信端光模塊需求旺盛：2021年，“千兆光網(wǎng)”首次被寫入政府工作報告，《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出“全面部署千兆光纖網(wǎng)絡(luò)”和加快“千兆城市”建設(shè)，并規(guī)劃到2025年實現(xiàn)：10GPON及以上端口數(shù)從2021年底500多萬個增長至2025年底的1,200萬個；千兆寬帶用戶數(shù)也擴(kuò)大近十倍至6,000萬戶。此外，《“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動計劃（2021-2023年）》提出計劃用三年時間，基本建成全面覆蓋城市地區(qū)和有條件鄉(xiāng)鎮(zhèn)的“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，AR/VR、超高清視頻等高帶寬應(yīng)用進(jìn)一步融入生產(chǎn)生活。同時也對10GPON建設(shè)提出了具體的目標(biāo)要求，到2023年底，10G-PON及以上端口規(guī)模超過1,000萬個，千兆寬帶用戶突破3,000萬戶。Dell'Oro數(shù)據(jù)顯示，2021年全球?qū)拵Ы尤朐O(shè)備市場總收入上升至163億美元，相比2020年增長12%，隨著運(yùn)營商進(jìn)一步拓展千兆寬帶業(yè)務(wù)，向10GPON升級已經(jīng)是大勢所趨，亞太運(yùn)營商正引領(lǐng)全球接入網(wǎng)向10G速率升級。三、數(shù)通端：數(shù)據(jù)中心加快建設(shè)，成市場需求主要推動力數(shù)據(jù)中心市場成為光模塊市場增長的主要驅(qū)動力。受益于第三次互聯(lián)網(wǎng)革命帶來的的數(shù)據(jù)流量爆發(fā)，光模塊下游IDC、云計算等下游市場需求持續(xù)增長。Yole預(yù)計，光模塊數(shù)通市場占比將于2022年大幅提升至77.2%，同比2021年增長39.9%。根據(jù)中國信通院研究指出，2018年至2021年，全球數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定增長，年復(fù)合增長率達(dá)到9.79%。2022年，高速數(shù)據(jù)中心加快布局，全球數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模預(yù)計同比2021年增長9.9%，達(dá)到746.5億美元。此外，據(jù)科智咨詢數(shù)據(jù)，未來我國IDC市場將延續(xù)2018年-2021年的高速增長態(tài)勢，需求持續(xù)向好。2022年市場規(guī)模將達(dá)到3932.1億元，預(yù)計同比2021年增長30.5%；數(shù)據(jù)通信市場成長潛力巨大，是未來光模塊廠商需持續(xù)發(fā)力的方向。國外云廠商資本支出加速，映證全球數(shù)據(jù)中心市場景氣度。2022年Q2北美四家云廠商合計資本支出達(dá)到359.89億美元，同比2021年增長16.67%，北美云計算市場需求高漲。預(yù)計仍會持續(xù)加大云基建相關(guān)資本開支，全球光模塊數(shù)通需求或?qū)⒗^續(xù)保持高景氣度。國內(nèi)東數(shù)西算政策扶持，促進(jìn)國內(nèi)數(shù)據(jù)中心市場持續(xù)發(fā)展：2022年3月，國家發(fā)展改革委、網(wǎng)信辦、工信部、能源局聯(lián)合印發(fā)通知，在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝、內(nèi)蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8個地方啟動建設(shè)國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，并規(guī)劃了10個國家數(shù)據(jù)中心集群，隨著“東數(shù)西算”工程的正式啟動，疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)確定的發(fā)展方向，將進(jìn)一步促進(jìn)國內(nèi)數(shù)據(jù)中心的持續(xù)發(fā)展。以太網(wǎng)光模塊迭代升級，高端光模塊市場需求持續(xù)向好。LightCounting最新數(shù)據(jù)顯示，以太網(wǎng)光模塊的銷售額在2021年達(dá)到46億美元，同比增長25%。未來隨著AI、元宇宙等新技術(shù)不斷發(fā)展，以及網(wǎng)絡(luò)流量長期保持持續(xù)增長，以太網(wǎng)光模塊銷售額也將保持較快增長并不斷迭代升級。LightCounting預(yù)測以太網(wǎng)和DWDM光模塊在美國TOP5云計算公司的銷售額將從2021年的32億美元增加到2027年的72億美元，7年CAGR為14％。200G/400G/800G光模塊加快部署。LightCounting預(yù)測，大型互聯(lián)網(wǎng)公司的數(shù)據(jù)中心方案中，200G光模塊有望在2022年快速發(fā)展，400G光模塊市場份額有望在2024年超過100G光模塊，國外云廠商數(shù)據(jù)流量傳輸速率要求不斷提高，800G光模塊迎來快速發(fā)展階段，整體來看，數(shù)通市場的發(fā)展對高端光模塊廠商重大利好。四、需求側(cè)：數(shù)通市場高增，電信市場放緩（一）IDC云計算行業(yè)帶動數(shù)通光模塊增長數(shù)據(jù)中心內(nèi)部流量的高增長Cisco2020年發(fā)布的全球互聯(lián)網(wǎng)用戶、固定網(wǎng)絡(luò)速率的增長數(shù)據(jù)，印證了互聯(lián)網(wǎng)流量的增長趨勢。2018-2021全球互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)保持約6.4%的年復(fù)合增長率，固定網(wǎng)絡(luò)速率年復(fù)合增長率為19%，移動網(wǎng)絡(luò)速率復(fù)合增長率為31%?？梢酝扑?018-2021年，全球網(wǎng)絡(luò)流量年平均增長率約為27%，介于25%-30%之間。根據(jù)Cisco可視化網(wǎng)絡(luò)指數(shù)（VNI）和全球云指數(shù)（GCI）發(fā)布的數(shù)據(jù)，全球互聯(lián)網(wǎng)流量呈現(xiàn)出兩個重要的趨勢：一是從2017年開始，全球互聯(lián)網(wǎng)流量增長不斷趨緩，年平均增長率穩(wěn)定在20%左右。二是云計算流量增長成為驅(qū)動增長的主要驅(qū)動力。2021年全球僅0.2ZB的流量不經(jīng)過數(shù)據(jù)中心，占全球流量比例只有0.96%。從增速上看，2016-2021年全球數(shù)據(jù)中心流量復(fù)合增速達(dá)25%。從工信部、CNNIC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，中國的移動互聯(lián)網(wǎng)流量在經(jīng)過4G時期的高速增長后，從2018年后快速回落，年平均增長率穩(wěn)定在略高于30%的水平，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)流量增長率逐漸和全球流量增長速率趨同。大數(shù)據(jù)、云計算、AI等技術(shù)的發(fā)展，讓大量的東西向流量在數(shù)據(jù)中心內(nèi)部交互。根據(jù)Cisco的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在全球范圍內(nèi)用戶訪問流量只占全部流量的14%，數(shù)據(jù)中心東西向流量占比為86%。而北美的用戶訪問流量只占全部流量的9%，東西向流量占比為91%。2013-2021年，全球云計算流量占比從73.3%提升到81.2%，北美云計算流量占比從76.7%提升到87.3%。參照北美和全球云計算占比差異，隨著我國東數(shù)西算規(guī)劃落地，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化水平不斷提升，算力網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)不斷完善，我國的IDC內(nèi)東西向流量、云計算流量占比還有提升空間，有望驅(qū)動IDC行業(yè)光模塊需求增長。北美下游企業(yè)資本開支保持增長下游云計算廠商和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資本開支是數(shù)通光模塊市場的重要關(guān)聯(lián)指標(biāo)。境外云廠商（Amazon、Microsoft）資本開支2019Q2-2022Q1連續(xù)12個季度同比增長，進(jìn)入2021年雖然增速放緩，依然保持了20%的同比增長?；ヂ?lián)網(wǎng)公司（Apple、Meta、Google）資本開支2020年Q4開始正增長，2022年Q1同比增長超過40%。根據(jù)Dell'OroGroup預(yù)測，2022年Amazon、Google、Meta和Microsoft四家公司的數(shù)據(jù)中心合計資本支出將超過200億美元，全球數(shù)據(jù)中心資本支出將同比增長17%。國內(nèi)公有云市場份額主要由阿里云、騰訊云、華為云占據(jù)，其中騰訊、阿里巴巴兩家上市企業(yè)資本開支在2014-2019年間保持了30%以上的高速增長，2020年受到國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)影響，阿里巴巴的資本開支開始下降，但是兩個頭部云計算公司的合計資本開支依然保持在1000億人民幣以上。快手、美團(tuán)兩家選擇自建IDC的頭部互聯(lián)網(wǎng)公司，2019-2021年合計資本開支三年復(fù)合增長率為48.27%，但是其資本開支規(guī)模遠(yuǎn)低于云計算企業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈中游企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)營收保持兩位數(shù)增長數(shù)據(jù)中心服務(wù)器CPU、網(wǎng)卡、顯卡等行業(yè)的銷售數(shù)據(jù)和光模塊需求正相關(guān)，我們從Intel和英偉達(dá)兩家頭部企業(yè)的營收，可以看到全球數(shù)通產(chǎn)業(yè)的需求增長態(tài)勢。截至2021年Q4，Intel和英偉達(dá)兩家公司的營收合計，已經(jīng)連續(xù)10個財季保持10%以上的同比增長率。其中2021年Q1-Q4同比增長率分別為11.44%/18.02%/27.92%/34.78%，增長率不斷提高。數(shù)通光模塊行業(yè)規(guī)模有望兩位數(shù)增長我們認(rèn)為數(shù)通光模塊主要包括數(shù)據(jù)中心內(nèi)部的以太網(wǎng)光模塊、光連接器（AOC、DAC）、CWDM/DWDM。其中把CWDM/DWDM光模塊歸為數(shù)通光模塊的主要原因是，這一細(xì)分市場的增長動力主要來自于微軟等互聯(lián)網(wǎng)公司的數(shù)據(jù)中心互聯(lián)需求。Lightcounting預(yù)測，2022-2024年全球數(shù)通光模塊市場規(guī)模分別為91.81/103.58/117.34億美元，分別同比增長18.99%/12.82%/13.28%。（二）高端光模塊驅(qū)動數(shù)通光模塊市場增長數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)演進(jìn)：高端光模塊是必然選擇網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)流量迅猛增長，特別是東西向流量的增長，不斷推動數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)演進(jìn)。當(dāng)前Spine-Leaf結(jié)構(gòu)的CLOS網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)在主要的云計算數(shù)據(jù)中心得以部署。在Spine-Leaf結(jié)構(gòu)中，數(shù)據(jù)中心互聯(lián)場景分別為TOR-Server、Leaf-TOR、Spine-Leaf、DCI，其中前三個場景在數(shù)據(jù)中心內(nèi)部，第四個場景為長距離的數(shù)據(jù)中心互聯(lián)。CLOS架構(gòu)下，一般按照Leaf-TOR、Spine-Leaf、DCI場景下的光模塊速率等于TOR-Server互聯(lián)光模塊速率的4倍來配置光模塊。按照10G/40G、25G/100G、100G/400G、200G/800G的路線演進(jìn)。同時TOR-Server場景下，AOC/DAC直連方案正替代獨(dú)立的可插拔光模塊，成為短距離互聯(lián)場景下的低成本優(yōu)選方案。光模塊能力和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備能力同步演進(jìn)。數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)演進(jìn)的背后，是以太網(wǎng)交換機(jī)ASIC芯片能力的不斷提升。當(dāng)前12.8T的ASIC芯片，需要匹配小型化和低功耗的400G光模塊，實現(xiàn)在1U的盒式交換機(jī)上集成32個400G端口的需求。IMT-2020（5G）推進(jìn)組預(yù)測，數(shù)據(jù)中心交換芯片吞吐量2023年將達(dá)到51.2Tb/s，2025年之后達(dá)到102.4Tb/s，需要800G甚至1.6T的光模塊與之適配。頭部企業(yè)網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)需要高端光模塊頭部云計算和互聯(lián)網(wǎng)廠商是先進(jìn)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)最積極的實踐者。亞馬遜、谷歌、微軟、Meta等企業(yè)2019開始就在其超大型數(shù)據(jù)中心內(nèi)部采用100G/400G架構(gòu)，商用部署400Gb/s光模塊。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠家中，短視頻公司的流量增長和機(jī)房空間壓力最大，2021年字節(jié)跳動成為國內(nèi)第一個批量集采400G光模塊的客戶。2022年，國內(nèi)外主要的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和公有云服務(wù)商均進(jìn)入100G/400G架構(gòu)規(guī)模部署期，200G/800G架構(gòu)的測試工作也將逐步完成，并開始在生產(chǎn)環(huán)境部署。100G以上的光端光模塊銷量有望穩(wěn)步增長。成本因素驅(qū)動200G和400G同步放量從2016-2021年，隨著光模塊技術(shù)的迭代，短距光模塊單bit成本每年同比降低30%，長距光模塊bit成本每年同比降低28%，與之對應(yīng)的是單個光模塊速率從100G提升到400G。2022-2026年，光模塊能力將繼續(xù)向800G和1.6T演進(jìn)，光模塊單bit成本持續(xù)降低。根據(jù)Lightcounting預(yù)測數(shù)據(jù)，2022-2026年，以太網(wǎng)短距光模塊單bit成本每年下降33%以上，DWDM長距光模塊單bit成本每年降低16%。根據(jù)Lightcounting統(tǒng)計和預(yù)測數(shù)據(jù)，截至到2021年底，短距400G光模塊對比100G和200光模塊還沒有形成成本優(yōu)勢，25G/100G架構(gòu)是數(shù)據(jù)中心內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)成本最低的方案，這成為25G/100G架構(gòu)向100G、400G架構(gòu)演進(jìn)放緩的主要因素。同時，為適應(yīng)不斷增長的流量，云計算公司仍要繼續(xù)提升流量轉(zhuǎn)發(fā)能力。根據(jù)Lightcounting統(tǒng)計和預(yù)測，全球Top5云計算公司（Alibaba、Amazon、Meta、Google、Microsoft）的累計光端口能力，2021-2026年將保持45%的年復(fù)合增長率。2022年開始，出于網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、業(yè)務(wù)屬性、流量增長、成本因素的考慮，全球Top5云計算公司會持續(xù)推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)升級。Meta和阿里處于成本考慮，選擇了從100G向200G過渡的方案，這將推動200G光模塊和400G光模塊需求會同步提升。2022年，800G光模塊開始批量部署，預(yù)計其市場份額會在2024年超過400G光模塊。數(shù)據(jù)中心內(nèi)部光模塊需求數(shù)據(jù)中心內(nèi)部存在海量的互聯(lián)需求，低成本是驅(qū)動數(shù)據(jù)中心光模塊技術(shù)不斷發(fā)展的主要動力。接入線纜呈現(xiàn)多樣化趨勢，部分方案通過調(diào)整機(jī)柜布局來降低互連距離，通過對傳輸距離需求做更精細(xì)的區(qū)分，選擇不同的光模塊類型來降低成本，包括采用更低成本的直連銅纜（DAC）替代光纜。400G光模塊放量，是2022-2023年數(shù)據(jù)市場的主要增長需求。帶動服務(wù)器25G光模塊向100G光模塊升級，同時網(wǎng)絡(luò)設(shè)備100G光模塊向400G升級。根據(jù)Lightcounting2022年最新的統(tǒng)計和預(yù)測數(shù)據(jù)，2022-2024年，全球以太網(wǎng)光模塊市場將保持快速擴(kuò)張，分別達(dá)到56.32/62.58/68.14億美元。其中100G及以上光模塊銷售收入占比會快速提升，分別達(dá)到89%/91%/93%。400G以上光模塊需求增長將成為行業(yè)未來收入增長的主要因素，分別達(dá)到34%/40%/48%。數(shù)據(jù)中心互聯(lián)需求現(xiàn)代虛擬化技術(shù)的廣泛應(yīng)用使得多個物理上分開的數(shù)據(jù)中心可以像一個虛擬的數(shù)據(jù)中心一樣工作，大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以在多個數(shù)據(jù)中心和業(yè)務(wù)之間分擔(dān)負(fù)荷、有效降低數(shù)據(jù)中心對電力供應(yīng)的要求，并便于快速部署。這一技術(shù)趨勢使得IDC之間的流量高速增長，云廠商和IDC運(yùn)營商開始選擇自建IDC互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，以替代高成本的電信運(yùn)營商數(shù)據(jù)專線，節(jié)省成本的同時，也便于自主快速擴(kuò)容。根據(jù)Lightcounting2022年最新的統(tǒng)計和預(yù)測數(shù)據(jù)，2022-2024年，全球CWDM/DWDM光模塊分別達(dá)到26.88/31.74/38.6億美元。100G及以上光模塊銷售收入達(dá)到90%以上，其中400G以上光模塊收入占比分別達(dá)到30.8%/46.3%/62.3%，占比增長迅速。（三）電信5G和有線接入市場增長放緩5G光模塊市場：前傳負(fù)增長，中回傳慢增長5G網(wǎng)絡(luò)由于引入大帶寬和低時延的應(yīng)用場景，需要對RAN（RadioAccessNetwork，無線接入網(wǎng)）體系架構(gòu)進(jìn)行改進(jìn)。4GRAN主要包括RRU（RemoteRadioUnit,射頻拉遠(yuǎn)單元）和BBU（BuildingBasebandUnit，基帶處理單元）兩個網(wǎng)元。5GRAN包括AAU（ActiveAntennaUnit，有源天線單元）、CU（CentralizedUnit，集中式單元），DU（DistributedUnit，分部署單元）。CU和DU部署的兩種不同方式：CU和DU分開部署的方式，相應(yīng)的承載網(wǎng)也分成三部分，AAU和DU之間是前傳（Fronthaul），DU和CU之間是中傳（Middlehaul），CU以上是回傳（Backhaul）；CU和DU合設(shè)的方式，其承載網(wǎng)的結(jié)構(gòu)和與4G類似，僅包括前傳和回傳兩個部分。前傳光模塊用于連接BBU與RRU/AAU的光鏈路，傳輸距離主要包括300m、1.4km和10km等。當(dāng)前5G前傳光模塊以10G、25G為主，2022年50G前傳光模塊逐步實現(xiàn)批量部署。5G和4G對比，光模塊增長主要來自三個因素：高頻段需要更多的基站、高速率需要更大的帶寬、增加中傳環(huán)節(jié)需要更多的連接，這一增長邏輯在2019-2020年已經(jīng)體現(xiàn)。展望2021-2025年，5G建設(shè)節(jié)奏的變化成為影響我國5G光模塊業(yè)務(wù)增長的主要因素。根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，截至2021年底，我國累計建成并開通5G基站142.5萬個，占全球5G基站數(shù)量的60%。每萬人擁有5G基站數(shù)達(dá)到10.1個，實現(xiàn)覆蓋全國所有地級市城區(qū)、超過98%的縣城城區(qū)和80%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)鎮(zhèn)區(qū)的5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋。我國十四五期間的5G基站建設(shè)目標(biāo)為每萬人擁有5G基站數(shù)達(dá)到26個，十四五開局之年，已經(jīng)完成十四五38.8%的建設(shè)目標(biāo)，2022-2025年，5G基站建設(shè)將穩(wěn)步推進(jìn)。根據(jù)Lightcounting預(yù)測數(shù)據(jù)，5G前傳光模塊市場從2020年開始負(fù)增長，2022-2024年，全球5G前傳光模塊市場份額分別達(dá)到6.57/6.32/5.93億美元。5G中回傳接入層通常以環(huán)形拓?fù)錇橹?，典型帶寬需求?0/100Gb/s。隨著400Gb/s30/40km光模塊技術(shù)方案的日益成熟和800Gb/s光模塊的演進(jìn)升級，下一階段5G中回傳光模塊將面臨更多新型方案的選擇。受益于100G以上高端光模塊的引入，5G中回傳市場預(yù)期高于5G前傳市場。根據(jù)Lightcounting的預(yù)測數(shù)據(jù)，2022-2024年，全球5G中回傳光模塊市場份額分別達(dá)到2.42/2.45/2.47億美元，對行業(yè)整體規(guī)模沒有影響。有線接入市場增速處不斷下降截至2021年底，我國建成10GPON端口786萬個，已具備覆蓋3億戶家庭的能力。十四五期間，我國規(guī)劃建設(shè)10G及以上PON端口1200萬個，目前已經(jīng)完成65.5%，剩余任務(wù)有望在2022和2023年完成建設(shè)，建設(shè)規(guī)模逐年放緩。另一方面，千兆5G網(wǎng)絡(luò)將對有線接入網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生替代效應(yīng)，進(jìn)一步抑制有線接入市場需求增長。根據(jù)Lightcounting預(yù)測數(shù)據(jù)，2022-2024年，全球有線接入光模塊市場分別達(dá)到6.86/7.21/6.88億美元，從2024年開始負(fù)增長。（報告來源：未來智庫）五、供給側(cè)：產(chǎn)能東移趨勢和高端芯片制約共存（一）戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)產(chǎn)能不斷提升光模塊：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品國家發(fā)改委2013年發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》，把光纖、光纖接入設(shè)備、光傳輸設(shè)備、高速光器件等光通信設(shè)備作為下一代信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，持續(xù)推動國內(nèi)高端光器件行業(yè)規(guī)?；l(fā)展，提高核心光電子芯片國產(chǎn)化水平。定增擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)東移趨勢明顯2020年以來，國內(nèi)光模塊廠商聚焦數(shù)據(jù)中心市場高端光模塊需求，持續(xù)提升產(chǎn)能，累計新增高端模塊年產(chǎn)能700萬片，高端產(chǎn)能東移趨勢明顯。800G光模塊研發(fā)達(dá)成進(jìn)度實現(xiàn)領(lǐng)先目前國內(nèi)多個企業(yè)具備400G及以下光模塊量產(chǎn)能力。從2020開始，中際旭創(chuàng)、光迅科技率先發(fā)布了800G光模塊產(chǎn)品，進(jìn)入2021年II-VI以及國內(nèi)多家光模塊廠商相繼發(fā)布800G光模塊產(chǎn)品。在800G這一最高端的細(xì)分領(lǐng)域，國內(nèi)光模塊廠商的研發(fā)進(jìn)度已經(jīng)初具先發(fā)優(yōu)勢。（二）成本優(yōu)勢加速產(chǎn)業(yè)東移、優(yōu)化布局提升利潤空間光模塊封裝領(lǐng)域研發(fā)成本較低我們對全球光模塊市場TOP10中的中外企業(yè)研發(fā)投入進(jìn)行對比：境外企業(yè)選取II-VI和Lumentum兩家公司，國內(nèi)企業(yè)選取中際旭創(chuàng)、華工科技、光迅科技、新易盛4家公司。2019-2021年，境外光模塊企業(yè)的研發(fā)投入遠(yuǎn)高于國內(nèi)企業(yè)，分別是國內(nèi)企業(yè)研發(fā)投入的1.6/2.3/1.9倍。前國內(nèi)外400G和800G光模塊研發(fā)進(jìn)基本一致，可以看出在光模塊封裝領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)的研發(fā)成本顯著低于美國企業(yè)。布局產(chǎn)業(yè)上游可以提升盈利能力在毛利率對比環(huán)節(jié)，我們加入了光模塊上游的光庫科技進(jìn)行對比?？梢钥吹揭怨饨M件為主營業(yè)務(wù)的光庫科技，毛利率在45%左右，高于以模塊為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)。境外光模塊企業(yè)毛利率平均在35%，國內(nèi)4家光模塊企業(yè)的平均毛利率在25%，說明高端模塊的利潤空間較高。我們認(rèn)為，隨著200G-400G光模塊放量，800G高端光模塊領(lǐng)域產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度向國外廠家看齊，國內(nèi)光模塊企業(yè)的毛利率水平有望提升到30%以上。從營收規(guī)模看，產(chǎn)業(yè)具備繼續(xù)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的空間根據(jù)Lightcounting的統(tǒng)計和預(yù)測數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)企業(yè)市場規(guī)模達(dá)到44.15億美元，市場份額達(dá)到51%。從單個企業(yè)角度對比，2021年II-VI和Lumentum兩家公司光模塊業(yè)務(wù)營收分別為200.6/112.8億元。國內(nèi)中際旭創(chuàng)、華工科技、光迅科技、新易盛4家分別為77.0/101.67/64.86/29.08億元，國內(nèi)頭部企業(yè)和兩家國際頭部廠商的市場規(guī)模還是較大差距。同時2020年，II-VI和Lumentum兩家公司市場份額均有3%的下降。2022年，隨著200G/400G光模塊放量，800G光模塊批量部署，國內(nèi)光模塊企業(yè)有望憑借成本優(yōu)勢繼續(xù)擴(kuò)大市場份額。（三）高端芯片受制于人，國產(chǎn)替代尚需時日100G/400G光模塊已量產(chǎn)，核心芯片國外領(lǐng)先目前基于單波50Gb/s和100Gb/s的100G/400G光模塊產(chǎn)品，國內(nèi)外已有多家廠商實現(xiàn)量產(chǎn)，但核心光電芯片器件仍以國外廠商為主。根據(jù)IMT工作組2021年10月分布的《5G承載與數(shù)據(jù)中心光模塊》白皮書接受，國內(nèi)海思、海信、光迅等企業(yè)先后完成單通道50Gb/s相關(guān)的光電芯片研發(fā)工作，53GBand探測器、激光器、DSP等光電芯片均有國內(nèi)廠家完成樣品測試工作。800G光電芯片依然是美國企業(yè)領(lǐng)跑800Gb/s光模塊相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)及標(biāo)準(zhǔn)化是當(dāng)前行業(yè)熱點(diǎn)，國內(nèi)外多個標(biāo)準(zhǔn)化組織競相開展相關(guān)工作。IEEE802.3工作組、OIF（OpticalInternetworkin