2023年貴州省六盤(pán)水市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

（2023年）貴州省六盤(pán)水市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)

成本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.調(diào)整現(xiàn)金流量法的基本思想是用肯定當(dāng)量系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的收支調(diào)整為

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收支，下列表述不正確的是（）。

A.與變化系數(shù)大小呈反向變動(dòng)關(guān)系

B.變化系數(shù)為0,肯定當(dāng)量系數(shù)為1

C.與時(shí)間的推移呈反向變動(dòng)關(guān)系

D.與公司管理當(dāng)局對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的好惡程度有關(guān)

2.甲公司采用股利增長(zhǎng)模型計(jì)算普通股資本成本。已知2014年末至

2018年末的股利支付情況分別為0.16元/股、0.19元/股、0.20元/股、

0.22元/股和0.25元/股，股票目前的市價(jià)為20元，若按幾何平均數(shù)計(jì)

算確定股利增長(zhǎng)率，則股票的資本成本為（）

A.10.65%B.13.20%C.11.92%D.12.50%

3.看跌期權(quán)的買(mǎi)方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利是（）o

A.買(mǎi)入B.賣出C.持有D.增值

4.第1題現(xiàn)金流量分析的核心問(wèn)題是（）o

A.資本成本的分析B.預(yù)測(cè)期的估計(jì)C.當(dāng)前的現(xiàn)金流量分析D.增長(zhǎng)率

分析

5.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)酬率為5%,假設(shè)某投資者可以按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，將其自有資

金100萬(wàn)元和借入資金50萬(wàn)元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則投資人總期望報(bào)

酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.12.75%和25%B.13.65%和16.24%C.12.5%和30%D.13.65%

和25%

6.甲股票每股股利的固定增長(zhǎng)率為5%,預(yù)計(jì)一年后的股利為6元，目

前國(guó)庫(kù)券的收益率為10%,市場(chǎng)平均股票必要收益率為15%。該股票

的P系數(shù)為1.5,該股票的價(jià)值為（）元。

A.45B.48C.55D.60

7.甲上市公司2018年利潤(rùn)分配方案如下：每10股送4股并派發(fā)現(xiàn)金紅

利0.9元，資本公積每10股轉(zhuǎn)增6股。如果股權(quán)登記日的股票收盤(pán)價(jià)是

36.63元，那么除權(quán)（息）日的參考價(jià)為（）元

A.35.73B.18.315C.18.27D.26.1

8.某一項(xiàng)年金前4年沒(méi)有流入，后7年每年年初流入4000元，則該項(xiàng)

年金的遞延期是（）年。

A.4B.3C.2D.5

9.下列關(guān)于業(yè)績(jī)的非財(cái)務(wù)計(jì)量的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.非財(cái)務(wù)計(jì)量是針對(duì)財(cái)務(wù)計(jì)量容易誘使經(jīng)理人員為追逐短期利潤(rùn)而傷

害公司長(zhǎng)期的發(fā)展這一缺點(diǎn)提出的

B.在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，比較重要的非財(cái)務(wù)計(jì)量指標(biāo)有市場(chǎng)占有率、質(zhì)量和服

務(wù)、創(chuàng)新、生產(chǎn)力和雇員培訓(xùn)

C.非財(cái)務(wù)計(jì)量可以計(jì)量公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)

D.非財(cái)務(wù)計(jì)量不能直接計(jì)量創(chuàng)造財(cái)富活動(dòng)的業(yè)績(jī)

10.下列關(guān)于計(jì)算P值時(shí)，預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度選擇的說(shuō)法中，正確的是（）

A.預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度越長(zhǎng)越能反映公司未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

B.估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率時(shí)應(yīng)選擇較短的時(shí)間跨度

C.如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期

長(zhǎng)度

D.應(yīng)當(dāng)選擇政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表

二、多選題（10題）

11.

第27題下列有關(guān)分期付息債券價(jià)值表述正確的有（）。

A.平價(jià)債券利息支付頻率的變化對(duì)債券價(jià)值沒(méi)有影響

B.折價(jià)債券利息支付頻率提高會(huì)使債券價(jià)值上升

C.隨到期時(shí)間縮短，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小

D.在債券估價(jià)模型中，折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越低

12.下列說(shuō)法中不正確的有（）。

A.如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率為8%-3%=5%

B.如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，通貨膨脹率為5%,則第二

年的名義現(xiàn)金流量為100x（1+5%）

C.如果存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)，則使用實(shí)際利率計(jì)算資

本成本

D.如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率為4.85%

13.已知2011年某企業(yè)共計(jì)生產(chǎn)銷售甲乙兩種產(chǎn)品，銷售量分別為10萬(wàn)

件和15萬(wàn)件，單價(jià)分別為20元和30元，單位變動(dòng)成本分別為12元和

15元，單位變動(dòng)銷售成本分別為10元和12元，固定成本總額為100萬(wàn)

元，則下列說(shuō)法正確的有（）o

A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為56.92%

B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為46.92%

C.盈虧臨界點(diǎn)銷售額為213.13萬(wàn)元

D.甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷售量為3.28萬(wàn)件

14.第18題產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法不適用于（）。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本

15.證券組合報(bào)酬率的影響因素包括()

A.變異系數(shù)B.投資比重C方差D.個(gè)別資產(chǎn)報(bào)酬率

16.以下不屬于處置期主要的現(xiàn)金流項(xiàng)目包括()。

A.經(jīng)營(yíng)收入的增量

B.與資產(chǎn)處置相關(guān)的納稅影響

C.營(yíng)運(yùn)資本的變動(dòng)

D.處置或出售資產(chǎn)的殘值變現(xiàn)價(jià)值

17.A公司以市值計(jì)算的債務(wù)資本與股權(quán)資本比率為4o目前的稅前債

務(wù)資本成本為8%,股權(quán)資本成本為14%。公司利用增發(fā)新股的方式

籌集的資本來(lái)償還債務(wù)，公司以市值計(jì)算的債務(wù)資本與股權(quán)資本比率

降低為2,同時(shí)企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本下降到7.4%。在完美的資

本市場(chǎng)下，該項(xiàng)交易發(fā)生后的公司加權(quán)平均資本成本和股權(quán)資本成本

分別為()。

A.9.2%B.12.8%C.11.6%D.10.40%

18.

第30題某公司2008年?duì)I業(yè)收入為2500萬(wàn)元，息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為600

萬(wàn)元，利息費(fèi)用為30萬(wàn)元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1500萬(wàn)元，凈負(fù)債為500萬(wàn)

元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為20%(假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使

用年末數(shù)計(jì)算)。則下列說(shuō)法正確的有()。

A.稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為19%

B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.67次

C.凈財(cái)務(wù)杠桿為0.5

D.杠桿貢獻(xiàn)率為13.6%

19.可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變的含義是()。

A.資產(chǎn)負(fù)債率不變B.銷售增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率C.不增加負(fù)債D.股利

支付率不變

20.下列關(guān)于管理用現(xiàn)金流量表的說(shuō)法中，正確的有()

A.股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)-股東權(quán)益增加

B.稅后利息費(fèi)用=稅后金融資產(chǎn)收益

C.實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出

D.債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用+金融資產(chǎn)增加

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)

21.我國(guó)《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市的條件中不包括

()o

A.公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元

B.公司發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上

C.公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載

D.公司發(fā)行的股份不小于人民幣1億元

22.有關(guān)股利政策的論述，正確的是()。

A.公司將其擁有的子公司股票作為股利支付給股東，屬于股票股利

B.若執(zhí)行固定股利支付率政策，公司無(wú)論盈虧都應(yīng)支付固定的股利

C.股利有現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、股票股利和股票分割四種常見(jiàn)的支付方

式

D.若公司的股權(quán)登記日為6月20日，貝IJ6月16日(即除息日)以后取得

股票的股東無(wú)權(quán)獲取本次股利

23.某企業(yè)向銀行取得一年期貸款4000萬(wàn)元，按6%計(jì)算全年利息，銀

行要求貸款本息分12個(gè)月等額償還，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率大約為

()o

A.6%.B.10%.C.12%.D.18%.

24.下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析表述中正確的是()。

A.營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明非流動(dòng)資產(chǎn)均由長(zhǎng)期資本提供資金來(lái)源

B.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若

不考慮其他影響因素，可以認(rèn)為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績(jī)較差

C.補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量會(huì)降低短

期償債能力

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加

了30天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加80天

25.某企業(yè)本年度的長(zhǎng)期借款為830萬(wàn)元，短期借款為450萬(wàn)元，本年的

總借款利息為105.5萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)年度長(zhǎng)期借款為980萬(wàn)元，短期借

款為360萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年度的總借款利息為116萬(wàn)元，若企業(yè)適用的所得

稅率為30%,則預(yù)計(jì)年度債權(quán)人現(xiàn)金流量為()萬(wàn)元。

A.116B.49C.21.2D.-52.65

26.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面額1元，資本公積

300萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)80萬(wàn)元，股票市價(jià)20元；若按10%的比例發(fā)放

股票股利并按市價(jià)折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為()萬(wàn)元。

A.100B.290C.490D.300

27.下列業(yè)務(wù)會(huì)使?fàn)I運(yùn)資本增加的是()。

A.利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資

B.企業(yè)從某國(guó)有銀行取得1年期500萬(wàn)元的貸款

C.長(zhǎng)期資產(chǎn)的折舊與攤銷

D.長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置

28.以下考核指標(biāo)中，不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)是0。

A.剩余收益B.市場(chǎng)增加值C.投資報(bào)酬率D.基本經(jīng)濟(jì)增加值

29.在最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式中，若每次證券變現(xiàn)的交易成本降低,

其他條件不變，則最佳現(xiàn)金持有量()。

A.降低B.升高C.不變D.無(wú)法確定

30.當(dāng)i=10%,n=6時(shí)，已知(A/p,10%,6)=0.2229,(A/s,10%,6)=

0.1296,那么，預(yù)付年金終值系數(shù)為O。

A.4.4859B.7.7156C.4.9350D.8.4877

四、計(jì)算分析題（3題）

31.公司20x1年的銷售收入為100000元,銷售凈利率為10%。（1）若

現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力，即增加收入不需進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，此外流動(dòng)

資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款均隨銷售收入的增加而增加，如果20x2

年的預(yù)計(jì)銷售收入為120000元，公司的利潤(rùn)分配給投資人的比率為

50%,其他條件不變，那么需要從企業(yè)外部籌集多少資金？（2）若流動(dòng)

資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款均隨銷售收入的增加而增加，如果20x2

年要追加一項(xiàng)投資30000元，20x2年的預(yù)計(jì)銷售收入為120000元，公

司的利潤(rùn)分配給投資人的比率為50%,其他條件不變，那么需要從企業(yè)

外部籌集多少資金？（3）若結(jié)合第二問(wèn)，同時(shí)要求企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)

率加快變?yōu)?.5次（按期末流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)確定）,銷售凈利率提高到12%,

其他條件不變，企業(yè)資金有何變化？

32.某企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品，過(guò)去幾年的相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表：

隼度產(chǎn)Mt萬(wàn)件）就會(huì)成本，（萬(wàn)元）XVxf

t4088003520001600

24291003822001764

4596004320002025

439300399900I

10道X)496gOO2116

650I0S005250002500

工一266工y**ion￡VX?2$g7900￡.ts>II?S4

預(yù)計(jì)今年不需要增加固定成本，有關(guān)資料見(jiàn)下表：

單價(jià)單位變動(dòng)成本單位邊際貢獻(xiàn)正常銷量（萬(wàn)件）

產(chǎn)品

田70502030

乙100703040

要求：

（1）用回歸直線法確定固定成本。

⑵計(jì)算今年的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率，選擇您認(rèn)為比較可靠的固定成本

計(jì)算今年的盈虧臨界點(diǎn)的銷售額。

⑶預(yù)計(jì)今年的利潤(rùn)。

（4）計(jì)算今年安全邊際和安全邊際率。

33.根據(jù)上述計(jì)算，做出固定資產(chǎn)是否更新的決策，并說(shuō)明理由。

五、單選題（0題）

34.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000

元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)

投資于有價(jià)證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

六、單選題（0題）

35.甲公司本月發(fā)生固定制造費(fèi)用35800元，實(shí)際產(chǎn)量2000件，實(shí)際工

時(shí)2400小時(shí)。企業(yè)生產(chǎn)能量3000小時(shí)，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)1小時(shí)，固

定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率10元/小時(shí)，固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是（）。

A.不利差異5800元B.不利差異4000元C.不利差異6000元D.不利差

異10000元

參考答案

1.C肯定當(dāng)量系數(shù)與時(shí)間長(zhǎng)短無(wú)關(guān)。

2.B

由2014年-2018年增長(zhǎng)了4次：

甲公司的股利(幾何)增長(zhǎng)率=

n離居—鹿T30%

7最早支付的股利A/0.16

不考慮發(fā)行費(fèi)，股票資本成本=預(yù)計(jì)下期股利/普通股當(dāng)前市價(jià)+股

利的年增長(zhǎng)率=0.25x(1+11.80%)/20+11.80%=13.20%

綜上，本題應(yīng)選B。

3.B看跌期權(quán)，是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價(jià)格

出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”，因此，也可以稱為

“擇售期權(quán)”、“賣出期權(quán)”或“賣權(quán)看跌期權(quán)的到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)

后的剩余，稱為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的“損益

4.D企業(yè)價(jià)值的最終決定因素不是當(dāng)前現(xiàn)金流量而是未來(lái)的現(xiàn)金流量，

而未來(lái)的現(xiàn)金流量取決于增長(zhǎng)率。

5.C【答案】C

【解析】本題的考核點(diǎn)是資本市場(chǎng)線。

總期望報(bào)酬率=(150/100)xl0%+(l—150/100)x5%=12.5%

總標(biāo)準(zhǔn)差=(150/100)x20%=30%

6.B解析：該股票的必要報(bào)酬率

=10%+1.5x（15%-10%）=17.5%

P=Di/（Rs-g尸6/（17.5%-5%尸48（元）

7.C除權(quán)（息）參考價(jià)=（股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)-每股現(xiàn)金股利）/（1+送

股率+轉(zhuǎn)增率）=（36.63-0.9/10）/（1+0.4+0.6）=18.27（元）

綜上，本題應(yīng)選C。

8.B前4年沒(méi)有流入，后7年是從第5年開(kāi)始的，即第1次流入發(fā)生在

第5年初，因?yàn)榈?年年初相當(dāng)于第4年年末，這項(xiàng)年金相當(dāng)于是從第

4年末開(kāi)始流入，所以，遞延期=4-1=3（年）。

9.D非財(cái)務(wù)計(jì)量與嚴(yán)格定量的財(cái)務(wù)計(jì)量指標(biāo)相比，主要的優(yōu)勢(shì)有兩個(gè):

（1）非財(cái)務(wù)計(jì)量可以直接計(jì)量創(chuàng)造財(cái)富活動(dòng)的業(yè)績(jī)；（2）非財(cái)務(wù)計(jì)量可

以計(jì)量公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

10.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確，預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度選擇：如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征

無(wú)重大變化時(shí)，可以采用5年或更長(zhǎng)的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度；如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征

發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份（不一定是很長(zhǎng)的年度）作為預(yù)

測(cè)期長(zhǎng)度；

選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤，由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此

較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無(wú)法反映平均水平，為了使得

數(shù)據(jù)計(jì)算更有代表性，應(yīng)選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，既要包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，

也要包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無(wú)

風(fēng)險(xiǎn)利率的代表。

綜上，本題應(yīng)選C。

國(guó)庫(kù)券是政府債券的一種。中國(guó)國(guó)庫(kù)券的期限最短的為一年，而西方國(guó)

家國(guó)庫(kù)券品種較多，一般可分為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期四種,

其面額起點(diǎn)各國(guó)不一。故國(guó)庫(kù)券一般理解為是一種短期的政府債券。

H.ACD折價(jià)債券利息支付頻率提高會(huì)使債券價(jià)值降低。

12.ABAB

【答案解析】：如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率為

(1+8%)/(1+3%)-1=4.85%;如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100

萬(wàn)元，通貨膨脹率為5%,則第二年的名義現(xiàn)金流量為100x(1+5%)

x(1+5%)。

13.BCD加權(quán)邊際貢獻(xiàn)率=[10x(20-12)+15x(30-

15)]/(10x20+15x30)xl00%=46.92%,盈虧臨界點(diǎn)銷售額

=100/46.92%=213.13(萬(wàn)元)，甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷售額

=[10x20/(10x20+15x30)]x213.13=65.58(萬(wàn)元)，甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷售

量=65.58+20=3.28(萬(wàn)件)。

14.BC產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象計(jì)算成

本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類型的

生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)過(guò)程不能從技術(shù)上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線

是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)

算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

15.BD

組合報(bào)酬率（rp）=￡rQj

其中：口是第j種證券的期望報(bào)酬率；是第j種證券在全部投資糖中的比重；m是組合中的證券種類總數(shù)。

從上述公式可以看出，組合報(bào)酬率的影響因素為投資比重和個(gè)別資產(chǎn)

報(bào)酬率。因此選項(xiàng)A、C是不會(huì)影響證券組合報(bào)酬率的。

綜上，本題應(yīng)選BD。

16.BCD解析：處置期主要的現(xiàn)金流項(xiàng)目包括；（1）處置或出售資產(chǎn)的殘

值變現(xiàn)價(jià)值；（2）與資產(chǎn)處置相關(guān)的納稅影響；（3）營(yíng)運(yùn)資本的變動(dòng)。

17.AB

在完美的資本市場(chǎng)下，公司加權(quán)平均資本成本不因資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)而

變動(dòng)，依然為1/5X14%+4/5X8%=9.2%；根據(jù)無(wú)稅MM理論命題

II,資本結(jié)構(gòu)調(diào)整后的股權(quán)資本成本=9.2%+2x（9.2%-

7.4%）=12.8%o

18.ABC稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)x（l—20%）=600x（1—20%）=

480（萬(wàn)元），稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=480/2500=

19.2%;凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=2500/1500=1.67;

股東權(quán)益=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-凈負(fù)債=1500—500=1000（萬(wàn)元），凈財(cái)務(wù)杠桿

=凈負(fù)債/股東權(quán)益=500/1000=0.5;稅后利息率=30x（1—20%）/500=

4.8%,杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-稅后利息率）X凈財(cái)務(wù)杠桿=

（稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率X凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)一稅后利息率）x凈財(cái)務(wù)杠桿=

（19.2%xl.67—4.8%）x0.5=13.6%o

19.AD解析：可持續(xù)增長(zhǎng)率假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變體現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu)

不變和股利支付率不變，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)不變可知資產(chǎn)負(fù)債率不變。

20.AC選項(xiàng)A正確，股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量=

（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加）-（稅后利息費(fèi)用一凈負(fù)債增加）

=（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-稅后利息費(fèi)用）-（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一凈負(fù)債增

加）=凈利潤(rùn)-股東權(quán)益增加；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，稅后利息費(fèi)用=稅后債務(wù)利息-稅后金融資產(chǎn)收益；

選項(xiàng)C正確，實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金

毛流量一經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用一凈負(fù)債增加=稅后利息

費(fèi)用一（金融負(fù)債增加-金融資產(chǎn)增加）。

綜上，本題應(yīng)選AC。

2LD解析：D選項(xiàng)不屬于股票上市的條件。我國(guó)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理

暫行辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件之一是：可轉(zhuǎn)換債券

的發(fā)行額不小于人民幣1億元。

22.D

23.C解析：在加息法付息的條件下，實(shí)際利率大約相當(dāng)于名義利率的2

倍。

24.B【答案】B

【解析】營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分非流動(dòng)資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金

來(lái)源，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；毛利率=1一銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/

平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，

存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低，選項(xiàng)B正確；補(bǔ)充長(zhǎng)期

資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量會(huì)提高短期償債能力,

選項(xiàng)C錯(cuò)誤；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動(dòng)資產(chǎn)周

轉(zhuǎn)天數(shù)增加了30天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加20天，選項(xiàng)D

錯(cuò)誤。

25.C解析：債權(quán)人現(xiàn)金流量=稅后利息一有息債務(wù)凈增加

=[116x(1-30%)-(980+360-830-450)]萬(wàn)元=21.2萬(wàn)元

26.C解析：股本按面值增加=1x100x10%=10(萬(wàn)元)未分配利潤(rùn)按市價(jià)

減少=20x100x10%=200(萬(wàn)元)資本公積金按差額增加=200-10=

190(萬(wàn)元)累計(jì)資本公積金=300+190=490(元)或：累計(jì)資本公積=

100xl0%x(20-1)+300=490(萬(wàn)元)

27.C【答案】c

【解析】選項(xiàng)A、B會(huì)使流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)同時(shí)增加，營(yíng)運(yùn)資本不變；

選項(xiàng)D會(huì)使?fàn)I運(yùn)資本減少。

28.B【答案】B

【解析】從理論上看，市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的

累計(jì)總量，是從外部評(píng)價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法，但是上市公司只能

計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值，對(duì)于下屬部門(mén)和單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值,

因此市場(chǎng)增加值不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

29.A解析：最佳現(xiàn)金持有量Q=犀，，其中，丁表示一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需

求量，F(xiàn)表示每次出售有價(jià)證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需要的交易成本，K表示

持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，即有價(jià)證券的利率。

30.D解析：預(yù)付年金終值系數(shù)=(l+i)x普通年金終值系數(shù)，而普通年金

終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，所以，已知(A/s,10%,6)=0.1296,

即可求得結(jié)果。

31.(1)變動(dòng)資產(chǎn)的銷售百分比=60000/100000=60%

變動(dòng)負(fù)債的銷售百分比=13000/100000=13%

需追加的