第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法

26十二月2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的過程第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法一、融資過程融資是企業(yè)資本運(yùn)作的起點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)以最小的資本成本籌足所需要的資金。（一）企業(yè)融資的動(dòng)機(jī)滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的需要擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的需要調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、到期償債的需要12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法（二）企業(yè)融資的方式按資金使用期限分為：短期融資和長(zhǎng)期融資短期融資：使用期限在一年以內(nèi)的資金，如短期借款、商業(yè)信用等。資金成本相對(duì)較低，但企業(yè)的還款壓力較大。長(zhǎng)期融資：使用期限在一年以上的資金。如發(fā)行股票、債券、長(zhǎng)期借款等。資金占用時(shí)間長(zhǎng)，還款壓力相對(duì)小，但融資成本較高。按所籌資金屬性分：權(quán)益性融資和債務(wù)性融資按所籌資金來源分：內(nèi)源融資和外源融資12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法1、權(quán)益性融資吸收直接投資：是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤”的原則，直接吸收國家、法人、個(gè)人投入資金的一種籌資方式。出資方式：貨幣、實(shí)物、無形資產(chǎn)12/26/2023發(fā)行普通股股票是股份公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲取股息和紅利的可轉(zhuǎn)讓書面憑證。普通股的特征：

期限的永久性決策的參與性報(bào)酬的剩余性責(zé)任的有限性清償?shù)母綄傩越灰椎牧鲃?dòng)性投資的風(fēng)險(xiǎn)性權(quán)益的同一性第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023留存收益融資企業(yè)凈利潤的分配順序：彌補(bǔ)以前年度虧損提取法定盈余公積提取任意盈余公積向投資者分配利潤形成未分配利潤留存收益主要包括法定盈余公積、任意盈余公積和未分配利潤第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法2、債務(wù)性融資銀行借款：企業(yè)根據(jù)借款合同向銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的需要還本付息的款項(xiàng)。發(fā)行債券：債券是發(fā)行主體為籌措資金依法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)以一定利率還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的票面要素：面值、償還期限、票面利率、發(fā)行人12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法商業(yè)信用：商品交易中延期付款或延期交貨所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系，是企業(yè)間的一種直接信用關(guān)系。如：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收帳款融資租賃：一般由租賃公司融資購進(jìn)設(shè)備租給承租企業(yè)使用；租賃期限較長(zhǎng)；租賃合同比較穩(wěn)定；承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險(xiǎn)；租賃期滿時(shí)通常由承租企業(yè)留購。12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法3、混合性融資發(fā)行優(yōu)先股融資：優(yōu)先股是指給予投資者某些優(yōu)惠特權(quán)的股票。與普通股相比：優(yōu)先——優(yōu)先領(lǐng)取固定股息優(yōu)先按票面清償；不足——不能參與經(jīng)營決策無優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

不能享受公司利潤增長(zhǎng)的利益12/26/2023發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券融資可轉(zhuǎn)換債券是指由公司發(fā)行并規(guī)定債券持有人在一定期限內(nèi)按約定的條件可將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司普通股的債券。從籌資公司的角度看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)與權(quán)益籌資的雙重屬性。第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法（三）企業(yè)融資管理流程（P46圖3-2）確定融資規(guī)模分析融資成本確定融資方式銷售百分比法、回歸分析法、實(shí)際項(xiàng)目預(yù)測(cè)法需考慮發(fā)行費(fèi)用、借款費(fèi)用、資本結(jié)構(gòu)和證券市場(chǎng)環(huán)境等因素支付融資成本12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法二、投資過程投資是企業(yè)為獲取未來的不確定性收益而將資金投放于一定對(duì)象的經(jīng)濟(jì)行為。（一）企業(yè)投資的目的提高資金使用效率，獲取收益對(duì)外擴(kuò)張的需要多元化經(jīng)營，分散風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法（二）企業(yè)投資的方式按照項(xiàng)目的投資時(shí)間分：短期投資和長(zhǎng)期投資短期投資：回收期在一年以內(nèi)的投資長(zhǎng)期投資：回收期在一年以上的投資按照投資對(duì)象分：直接投資和間接投資直接投資：對(duì)實(shí)物資產(chǎn)和實(shí)體項(xiàng)目的投資間接投資：對(duì)有價(jià)證券等金融資產(chǎn)的投資按照投資方向分：對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資對(duì)內(nèi)投資：形成固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等對(duì)外投資：在主營業(yè)務(wù)之外從事的投資行為12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法（三）企業(yè)投資管理流程（P48圖3-3）分析投資環(huán)境規(guī)劃投資戰(zhàn)略投資風(fēng)險(xiǎn)分析進(jìn)行投資預(yù)算法律環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境文化環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)因素風(fēng)險(xiǎn)因素技術(shù)因素人力資本評(píng)價(jià)投資效益資本預(yù)算銷售預(yù)算生產(chǎn)預(yù)算應(yīng)收應(yīng)付預(yù)算技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法三、營運(yùn)資金管理過程營運(yùn)資金，又稱循環(huán)資本，是指一個(gè)企業(yè)維持日常經(jīng)營所需的資金，本質(zhì)特征是流動(dòng)性。通常指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。（一）營運(yùn)資金管理的目的營運(yùn)資金管理主要是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)及為維持這些流動(dòng)資產(chǎn)而進(jìn)行的流動(dòng)負(fù)債籌措活動(dòng)的管理。其主要目的為：保證資金的流動(dòng)性提高周轉(zhuǎn)效率12/26/2023（二）營運(yùn)資金持有策略解決總資產(chǎn)既定的情況下，流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)的比例關(guān)系。一般包括三種：保守的營運(yùn)資金持有政策：流動(dòng)資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比例較大，低風(fēng)險(xiǎn)低收益適中的營運(yùn)資金持有政策：流動(dòng)資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比例比較適中，風(fēng)險(xiǎn)收益適中冒險(xiǎn)的營運(yùn)資金持有政策：流動(dòng)資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比例較小，高風(fēng)險(xiǎn)高收益企業(yè)應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)的盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行權(quán)衡，選擇合理的流動(dòng)資產(chǎn)持有策略第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法（三）營運(yùn)資金的循環(huán)營運(yùn)資金循環(huán)是指企業(yè)的營運(yùn)資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程。營運(yùn)資金循環(huán)通常與現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)密切相關(guān)?？梢酝ㄟ^以下途徑提升企業(yè)的資金利用效率：加速現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)延長(zhǎng)應(yīng)付賬款遞延支付的期間12/26/2023賒購原材料

存貨周轉(zhuǎn)期賒銷產(chǎn)品

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期收回貨款

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期支付材料款（現(xiàn)金流出）收回現(xiàn)金（現(xiàn)金流入）12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法四、股利分配過程股利分配是指企業(yè)就稅后利潤對(duì)股東的分配。（一）股利的形式現(xiàn)金股利：發(fā)放現(xiàn)金股利將同時(shí)減少資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金和所有者權(quán)益，要求公司有足夠的未分配利潤和足夠的現(xiàn)金。股票股利：以增發(fā)股票的方式支付的股利。不會(huì)有現(xiàn)金流出企業(yè)，但會(huì)增加流通在外的股票數(shù)；不會(huì)改變股東權(quán)益總額，也不影響股東的持股比例，但會(huì)改變所有者權(quán)益的構(gòu)成。12/26/2023【例3-1】某上市公司在某年發(fā)放股票股利前，其股東權(quán)益賬戶如下（單位：萬元）：

普通股（面值1元，流通在外2000萬股）2000

資本公積6000

未分配利潤3000

股東權(quán)益合計(jì)11000假設(shè)該公司宣布發(fā)放30%的股票股利。股票股利發(fā)放之后的資產(chǎn)負(fù)債表上股東權(quán)益部分如下：

普通股（面額1元，流通在外2600萬股）2600

資本公積6000

未分配利潤2400

股東權(quán)益合計(jì)11000第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法其他形式的股利：財(cái)產(chǎn)股利：以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)（實(shí)物、有價(jià)證券）支付股利，可減少企業(yè)現(xiàn)金支出。負(fù)債股利：以負(fù)債方式支付的股利，如企業(yè)債券作為股利，增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)股票回購：上市公司將其發(fā)行在外的部分股票購回予以注銷或作為庫存股。作為股利支付方式，意味著投資者的股利將被資本利得所取代。此外，股票回購還有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高股價(jià)、防止敵意收購等作用。我國相關(guān)法律規(guī)定，股份有限公司只能采用現(xiàn)金股利和股票股利兩種形式。12/26/2023①確定下一年度資本支出預(yù)算◆若有剩余，則發(fā)放股利②設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)資本/股東權(quán)益）債務(wù)數(shù)額留存收益數(shù)額凈利潤◆若不足，需發(fā)行新股③滿足留存收益數(shù)的需要（二）股利分配政策

1、剩余股利政策在確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，公司凈利潤首先應(yīng)滿足盈利性投資項(xiàng)目資本的需要，若有剩余，則可將剩余部分作為股利發(fā)放給股東。第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023【例3-2】某公司2014年稅后利潤1800萬元，2015年的投資計(jì)劃需資金2000萬元。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本60%，債務(wù)資本40%。該公司采取剩余股利分配政策，求2014年的股利發(fā)放額？

答案：1800－2000×60%＝600萬元第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023剩余股利政策評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：保證再投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)。缺點(diǎn)：股利發(fā)放額每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的變動(dòng)而變動(dòng)。造成股利與盈利水平脫節(jié)，不利于公司樹立良好的形象。第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/20232、固定股利政策這一股利政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一特定水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)定未來盈余會(huì)顯著地、持續(xù)地增長(zhǎng)或下降時(shí)，才會(huì)調(diào)整股利發(fā)放額。評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：傳遞公司穩(wěn)定發(fā)展的信號(hào)，有利于增強(qiáng)投資者的信心缺點(diǎn)：股利支付與公司盈利脫離，可能會(huì)給公司造成較大的財(cái)務(wù)壓力第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/20233、固定股利支付率政策公司將每年凈收益的某一固定百分比作為股利分派給股東，這一百分比通常稱為股利支付率。評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分，少盈少分的股利分配原則；利于投資者了解公司真實(shí)的收益情況缺點(diǎn)：傳遞的信息容易成為公司的不利因素；缺乏財(cái)務(wù)彈性；固定股利支付率的確定難度大第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/20234、低正常股利加額外股利政策公司在一般年份只支付固定的、數(shù)額較低的正常股利額，在企業(yè)盈利情況較好的年度向股東發(fā)放額外股利。評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：賦予公司較大的靈活性，既保證股利支付的穩(wěn)定，又能做到股利和盈余較好的配合。缺點(diǎn)：公司持續(xù)發(fā)放額外股利后，會(huì)被股東誤認(rèn)為是正常股利。一旦取消，將對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利影響。第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023【例3-3】某公司2012年度的稅后利潤為1000萬元，該年分配股利500萬元。該公司2013年度的稅后利潤為1200萬元。2014年擬投資1000萬元引進(jìn)一條生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資金占80%，借入資金占20%。要求：（1）如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策，并保持資金結(jié)構(gòu)不變，則2014年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少權(quán)益資金？第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023（2）如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資金結(jié)構(gòu)不變，則2014年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少權(quán)益資金？（3）如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，則2013年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利？（4）假定公司2014年外部籌資困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2013年度可分配的現(xiàn)金股利？第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023【例3-3】答案：（1）13年度公司留存利潤＝1200－500＝700萬14年權(quán)益資金需要量＝1000×80%＝800萬14年外部權(quán)益資金籌集額＝800－700＝100萬（2）12年股利支付率＝500/1000＝50%13年公司留存利潤＝1200×（1－50%）＝600萬14年外部自有資金籌集額＝1000×80%－600＝200萬（3）13年發(fā)放現(xiàn)金股利＝1200－1000×80%＝400萬（4）13年發(fā)放現(xiàn)金股利＝1200－1000＝200萬第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法（三）股利分配程序日期內(nèi)容1.股利宣告日股東大會(huì)決議通過并由董事會(huì)宣布發(fā)放股利的日期2.股權(quán)登記日公司登記應(yīng)發(fā)放股利的股東名冊(cè)的日期3.除息日股票的所有權(quán)和領(lǐng)取股息的權(quán)利分離的日期，在這一天購入公司股票的投資者不能享有已宣布發(fā)放的股利。一般為股權(quán)登記日的下一個(gè)工作日4.股利發(fā)放日公司按公布的分紅方案向股權(quán)登記日在冊(cè)的股東實(shí)際支付股利的日期12/26/2023【例3-3】2012年3月18日，某股份有限公司董事會(huì)發(fā)布了2011年度利潤分配方案：發(fā)放年度：2011年度發(fā)放范圍：截止到2012年3月24日上海證券交易所收市后登記在冊(cè)的全體股東。分配方案：10派1.8送3(含稅)實(shí)施日期：股權(quán)登記日為2012年3月24日，除息日為2012年3月25日，股利發(fā)放日為2012年4月1日。第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)分析12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)管理循環(huán)的起點(diǎn)，是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的任務(wù)是：測(cè)算企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的數(shù)據(jù)指標(biāo)，為企業(yè)決策提供科學(xué)依據(jù)預(yù)計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)收支的發(fā)展變化，確定企業(yè)未來的經(jīng)營目標(biāo)測(cè)定各項(xiàng)定額和標(biāo)準(zhǔn)，為編制計(jì)劃、分解計(jì)劃指標(biāo)提供依據(jù)，是財(cái)務(wù)預(yù)算的原始依據(jù)12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的種類：按照預(yù)測(cè)性質(zhì)分：定性預(yù)測(cè)和定量預(yù)測(cè)按照預(yù)測(cè)的時(shí)期分：短期預(yù)測(cè)、中期預(yù)測(cè)和長(zhǎng)期預(yù)測(cè)按照預(yù)測(cè)的內(nèi)容分：籌資預(yù)測(cè)、投資預(yù)測(cè)、成本費(fèi)用預(yù)測(cè)、銷售收入預(yù)測(cè)和利潤預(yù)測(cè)等12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法二、財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)人員根據(jù)理財(cái)目標(biāo)的要求，運(yùn)用專門的方法，從各種備選方案中選擇最佳方案的過程。財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心。財(cái)務(wù)決策的內(nèi)容包括籌資決策、投資決策、股利決策和其他決策。財(cái)務(wù)決策的基本程序：確定決策目標(biāo)；提出實(shí)施方案；評(píng)價(jià)選擇方案財(cái)務(wù)決策的技術(shù)方法：確定性投資決策、風(fēng)險(xiǎn)性投資決策和不確定性投資決策12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法三、財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算是指運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對(duì)未來一定期限內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金收支等指標(biāo)進(jìn)行具體規(guī)劃。財(cái)務(wù)預(yù)算是以財(cái)務(wù)決策確立的方案和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)提供的信息為基礎(chǔ)編制的，是財(cái)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)決策的具體化，是控制財(cái)務(wù)活動(dòng)的依據(jù)。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算體系：見教材P58圖3-612/26/2023銷售預(yù)算生產(chǎn)預(yù)算直接材料預(yù)算直接人工預(yù)算制造費(fèi)用預(yù)算產(chǎn)品成本預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算期間費(fèi)用預(yù)算期末存貨預(yù)算預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表

財(cái)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容與編制流程第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023經(jīng)營預(yù)算專門決策預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算全面預(yù)算體系第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023全面預(yù)算體系—經(jīng)營預(yù)算銷售預(yù)算生產(chǎn)預(yù)算直接材料耗用量及采購預(yù)算應(yīng)交稅金及附加預(yù)算直接人工預(yù)算制造費(fèi)用預(yù)算產(chǎn)品成本預(yù)算期末存貨預(yù)算銷售費(fèi)用預(yù)算管理費(fèi)用預(yù)算

即日常業(yè)務(wù)預(yù)算第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023全面預(yù)算體系---專門決策預(yù)算

專門決策預(yù)算是指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、需要根據(jù)特定決策臨時(shí)編制的一次性預(yù)算，又稱特種決策預(yù)算?！鼋?jīng)營決策預(yù)算■投資決策預(yù)算第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023全面預(yù)算體系---財(cái)務(wù)預(yù)算

財(cái)務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)現(xiàn)金收支、經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況有關(guān)的各項(xiàng)預(yù)算。包括：現(xiàn)金預(yù)算財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算預(yù)計(jì)利潤表預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法四、財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制是財(cái)務(wù)管理循環(huán)的執(zhí)行階段，就是依據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃目標(biāo)，按照一定的程序和方式，發(fā)現(xiàn)實(shí)際偏差與糾正偏差，確保公司及其內(nèi)部機(jī)構(gòu)和人員全面實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)計(jì)劃目標(biāo)的過程。財(cái)務(wù)控制的分類：按控制的時(shí)間分：事前控制、事中控制和事后控制。按控制的內(nèi)容分：成本控制、利潤控制和資金控制。12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法財(cái)務(wù)控制實(shí)施的步驟如下：制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任實(shí)施追蹤控制，及時(shí)調(diào)整誤差分析執(zhí)行情況，搞好考核獎(jiǎng)懲12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法五、財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是以公司會(huì)計(jì)報(bào)表信息為主要依據(jù)，運(yùn)用專門的分析方法，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行解釋和評(píng)價(jià)，以便于投資者、債權(quán)人、管理者以及其他信息使用者作出正確的經(jīng)濟(jì)決策。財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容：償債能力、資產(chǎn)營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力財(cái)務(wù)分析的目的隨分析主體的不同而不同。12/26/2023第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的方法第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法一、財(cái)務(wù)管理方法概述（一）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法定性預(yù)測(cè)方法：由熟悉情況和業(yè)務(wù)的專職人員，根據(jù)過去的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，各自進(jìn)行分析、判斷，提出初步預(yù)測(cè)意見，然后通過座談會(huì)、咨詢調(diào)查等形式進(jìn)行綜合，作為預(yù)測(cè)未來的依據(jù)。定量預(yù)測(cè)方法：依據(jù)歷史的和現(xiàn)實(shí)的資料，建立數(shù)學(xué)模型，進(jìn)行定量預(yù)測(cè)。包括趨勢(shì)預(yù)測(cè)法、因果預(yù)測(cè)法。12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法（二）財(cái)務(wù)決策方法單一分析法比較分析法因素替代法假設(shè)分析法12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法（三）財(cái)務(wù)預(yù)算方法1、固定預(yù)算和彈性預(yù)算固定預(yù)算：固定預(yù)算是根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一固定業(yè)務(wù)量水平作為唯一基礎(chǔ)來編制預(yù)算的一種方法。彈性預(yù)算：是以業(yè)務(wù)量、成本和利潤之間的依存關(guān)系為依據(jù)，按照預(yù)算期可預(yù)見的各種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)，編制能夠適應(yīng)多種情況預(yù)算的一種方法。12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法2、增量預(yù)算和零基預(yù)算增量預(yù)算：以基期成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期有關(guān)影響成本因素的未來變動(dòng)情況，通過調(diào)整有關(guān)原有費(fèi)用項(xiàng)目而編制預(yù)算。零基預(yù)算：對(duì)于任何一個(gè)預(yù)算期，任何一種費(fèi)用項(xiàng)目的開支數(shù)，不是從原有的基礎(chǔ)出發(fā)，即根本不考慮基期的費(fèi)用開支水平，而是一切以零為起點(diǎn)，從根本上考慮各個(gè)費(fèi)用項(xiàng)目的必要性及其開支的規(guī)模。12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法3、定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算定期預(yù)算：以會(huì)計(jì)年度為單位編制的各類預(yù)算。滾動(dòng)預(yù)算：也稱連續(xù)預(yù)算或永續(xù)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時(shí)，將預(yù)算期與會(huì)計(jì)年度脫離，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷延伸補(bǔ)充預(yù)算，逐期向后滾動(dòng)，使預(yù)算期永遠(yuǎn)保持為一個(gè)固定期間的一種預(yù)算編制方法。12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法（四）財(cái)務(wù)控制方法利益控制法平衡控制法限額控制法比率控制法幅度控制法12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法（五）財(cái)務(wù)分析方法比較分析法趨勢(shì)分析法因素分析法12/26/2023第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法二、財(cái)務(wù)決策方法的運(yùn)用（P65）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)投資回收期投資利潤率凈現(xiàn)值獲利指數(shù)內(nèi)部收益率學(xué)習(xí)了貨幣時(shí)間價(jià)值的相關(guān)計(jì)算后，再更好地理解動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)部分。12/26/2023（一）靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（非貼現(xiàn)評(píng)價(jià)方法）1、投資利潤率投資利潤率（ROI，RateofInvestment），是指投資項(xiàng)目預(yù)期的年平均利潤與總投資額的比率。計(jì)算方法：決策原則：投資利潤率大于基準(zhǔn)收益率，則項(xiàng)目可行；應(yīng)選擇利潤率高的項(xiàng)目第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/20232、投資回收期回收期（PP，PaybackPeriod）是指通過項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量來收回初始投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位。計(jì)算方法原始投資一次投出，每年現(xiàn)金流入量相等：投資回收期=投資總額/每年現(xiàn)金凈流入量每年現(xiàn)金流入量不等或投資分次投入：累計(jì)法。第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023【例3-4】有兩個(gè)備選方案，其各自的現(xiàn)金流量如下表所示（單位：元），試分別計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期和投資利潤率。時(shí)間項(xiàng)目0123A項(xiàng)目-6000300030003000B項(xiàng)目-6000400030002000第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023解：（1）兩個(gè)項(xiàng)目的投資回收期：A項(xiàng)目由于每年的NCF相等，可以直接套用公式，即：

B項(xiàng)目每年的NCF不等，則需逐年累計(jì)各年NCF：年份0123年現(xiàn)金凈流量-6000400030002000累計(jì)現(xiàn)金凈流量-6000-200010003000第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023（2）兩個(gè)項(xiàng)目的投資利潤率：

顯然，據(jù)此我們無法據(jù)此做出選擇，因?yàn)閮蓚€(gè)項(xiàng)目的平均報(bào)酬率都是50%。第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023決策原則：投資回收期小于基準(zhǔn)回收期時(shí)，該項(xiàng)目可行互斥項(xiàng)目，應(yīng)選擇回收期短的項(xiàng)目評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單缺點(diǎn)：沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)；沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023【例3-5】有兩個(gè)備選項(xiàng)目，現(xiàn)金流量如下：

顯然，兩個(gè)項(xiàng)目的回收期相同，都是兩年。此時(shí)，如果用回收期來評(píng)價(jià)，似乎兩者不相上下，但實(shí)際上乙方案明顯優(yōu)于甲方案。年份01234甲方案-100004000600060001000乙方案-100004000600060008000第三章財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)和方法12/26/2023【例3-6】有兩個(gè)備選項(xiàng)目，現(xiàn)金流量如下：

顯然，兩個(gè)項(xiàng)目的回收期相同，都是兩年。此時(shí)，如果用回收期來評(píng)價(jià)，似乎兩者不相上下，但實(shí)際上乙方案明顯優(yōu)于甲