第4章流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

27十二月2023第4章流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容一、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念和成因二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量流動(dòng)性財(cái)務(wù)信息指標(biāo)流動(dòng)性市場(chǎng)信息指標(biāo)三、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)四、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論資產(chǎn)管理理論負(fù)債管理理論資產(chǎn)負(fù)債管理理論

資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)表外統(tǒng)一管理理論12/27/20232什么是流動(dòng)性？根據(jù)銀行業(yè)約定俗成的定義，流動(dòng)性指銀行能夠在一定時(shí)間內(nèi)以合理的成本籌集一定數(shù)量的資金來(lái)滿足客戶當(dāng)前或未來(lái)的資金需求。流動(dòng)性涵蓋了三個(gè)方面的要素：資金數(shù)量時(shí)間成本12/27/202334金融風(fēng)險(xiǎn)管理，什么是流動(dòng)性？銀行流動(dòng)性的具體職能：銀行通過(guò)保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性可以保證其債權(quán)人得到償付；銀行保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性就有能力兌現(xiàn)對(duì)客戶的貸款承諾；銀行保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性可以使銀行把握任何有利可圖的機(jī)會(huì)，擴(kuò)展其資產(chǎn)規(guī)模；又可使銀行在不利的市場(chǎng)環(huán)境下出售其流動(dòng)性資產(chǎn)，避免資本虧損。12/27/20235流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指一家銀行面臨這樣的一種風(fēng)險(xiǎn)：即它不能隨時(shí)以合理的價(jià)格籌集到足夠的資金履行自己的義務(wù)，滿足客戶的需求。商業(yè)銀行面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)包括以下情況：銀行的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常，信貸資金市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，銀行本身并無(wú)嚴(yán)重問(wèn)題發(fā)生；銀行本身出現(xiàn)短期危機(jī)，如銀行出現(xiàn)壞賬；銀行業(yè)整體出現(xiàn)短期危機(jī)；銀行陷入長(zhǎng)期危機(jī)。市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)12/27/202361.資產(chǎn)流動(dòng)性（市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）資產(chǎn)流動(dòng)性是指商業(yè)銀行持有的資產(chǎn)可以隨時(shí)得到償付或者在不貶值的情況下出售，即無(wú)損失情況下迅速變現(xiàn)的能力。變現(xiàn)能力越強(qiáng)，所付成本越低，則流動(dòng)性越強(qiáng)。流動(dòng)性資產(chǎn)主要包括：現(xiàn)金，超額準(zhǔn)備金，可在二級(jí)市場(chǎng)隨時(shí)拋售的國(guó)債、債券、票據(jù)和其他證券類(lèi)資產(chǎn)，短期內(nèi)到期的拆放／存放同業(yè)款項(xiàng)、貸款、貼現(xiàn)、回購(gòu)、證券類(lèi)資產(chǎn)和其他應(yīng)收款，其他短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)。

8金融風(fēng)險(xiǎn)管理，2.負(fù)債流動(dòng)性（融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）負(fù)債流動(dòng)性是指商業(yè)銀行能夠以較低的成本隨時(shí)獲得需要的資金?；I資能力越強(qiáng)，籌資成本越低，則流動(dòng)性越強(qiáng)。⑴零售客戶，特別是小額存款人對(duì)商業(yè)銀行的信用和利率水平不是很敏感，通常，個(gè)人存款往往被看做是核心存款的重要組成部分。⑵公司／機(jī)構(gòu)存款人，對(duì)商業(yè)銀行的信用和利率水平一般都高度敏感，因此，公司／機(jī)構(gòu)存款通常不夠穩(wěn)定，對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性影響較大。10流動(dòng)性概念:流動(dòng)性VS清償能力從法律上講，清償能力是指銀行的資產(chǎn)大于負(fù)債，換句話說(shuō)，只要銀行有足夠的時(shí)間，完全可以將資產(chǎn)變現(xiàn)，清償所有的負(fù)債?？涩F(xiàn)實(shí)中上門(mén)提款的儲(chǔ)戶往往不會(huì)給銀行變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，當(dāng)擠提出現(xiàn)時(shí)更是一分鐘都等不了，這時(shí)就全靠銀行在流動(dòng)性上的功力了，即能夠隨時(shí)滿足所有提款或還款以及客戶信用需求的能力。不難看出，流動(dòng)性與清償能力之間存在著較大的差異：有的銀行，雖然資產(chǎn)總價(jià)值大于、甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債總價(jià)值，在法律上具有充分的清償能力；但只要是流動(dòng)性不足，應(yīng)付不了擠提，那么除了關(guān)門(mén)歇業(yè)之外，恐怕也就沒(méi)有其它更好的選擇了。反過(guò)來(lái)，有的銀行雖然資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)低于實(shí)際負(fù)債價(jià)值，這可能是由于證券、房地產(chǎn)貸款損失或是其它別的什么原因，但只要能保持大量的流動(dòng)性資金、仍可滿足公眾的提款要求，則往往能夠渡過(guò)難關(guān)，轉(zhuǎn)危為安。11金融風(fēng)險(xiǎn)管理12金融風(fēng)險(xiǎn)管理，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配“借短貸長(zhǎng)”引起的是一種正常性的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)利率變動(dòng)的敏感性利率變動(dòng)對(duì)銀行客戶存款需求和貸款需求都產(chǎn)生影響，以致嚴(yán)重影響到銀行的流動(dòng)性頭寸。銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)：銀行的信用主要取決于凈資產(chǎn)狀況、穩(wěn)定的收入、向外披露信息質(zhì)量和政府的保證，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比率居高不下，之所以未發(fā)生流動(dòng)性問(wèn)題，很大程度上源于政府信用12/27/20231314金融風(fēng)險(xiǎn)管理，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因貨幣政策的影響：緊縮的貨幣政策(見(jiàn)下頁(yè)圖）金融市場(chǎng)的成熟程度：發(fā)達(dá)市場(chǎng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力和主動(dòng)負(fù)債能力強(qiáng)。客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的影響：客戶信用級(jí)別差，銀行盈利下降。15金融風(fēng)險(xiǎn)管理，16金融風(fēng)險(xiǎn)管理，二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量專(zhuān)門(mén)討論商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量、管理理論和管理技術(shù)。財(cái)務(wù)信息指標(biāo)流動(dòng)性缺口法財(cái)務(wù)比率法現(xiàn)金流量法融資缺口法12/27/202317財(cái)務(wù)比率法比率名稱公式備注現(xiàn)金比率現(xiàn)金資產(chǎn)總資產(chǎn)只有超過(guò)法定準(zhǔn)備金部分的現(xiàn)金資產(chǎn)才是可用的。存貸款比率貸款存款該比率越大，流動(dòng)性越差。核心存款與總資產(chǎn)的比率核心存款總資產(chǎn)對(duì)同類(lèi)銀行而言，該比率越大，流動(dòng)性越高。貸款總額與核心存款的比率貸款總額核心存款該比率越小，銀行“存儲(chǔ)”的流動(dòng)性越高，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小。流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率流動(dòng)資產(chǎn)總資產(chǎn)該比率越大，流動(dòng)性越高。12/27/20231819現(xiàn)金流量法現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量實(shí)際的現(xiàn)金流量即將到期資產(chǎn)即將到期的批發(fā)性負(fù)債及固定的貸款承諾尚未到期資產(chǎn)產(chǎn)生的利息尚未到期負(fù)債支付的利息散戶存款的季節(jié)性變動(dòng)潛在的現(xiàn)金流量可變現(xiàn)的未到期資產(chǎn)無(wú)固定期限的散戶存款已建立的信貸額度不固定的貸款承諾和其他的表外活動(dòng)20流動(dòng)性缺口法流動(dòng)性缺口系銀行資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額。當(dāng)銀行的負(fù)債大于資產(chǎn)，出現(xiàn)資金過(guò)剩，這種情況對(duì)銀行不構(gòu)成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)銀行的資產(chǎn)大于負(fù)債，說(shuō)明銀行有些長(zhǎng)期資產(chǎn)或承諾沒(méi)有得到資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)有資金來(lái)源的支持，這表明銀行要維持目前規(guī)模的資產(chǎn)，必須從外部尋找足夠資金來(lái)源。12/27/202321產(chǎn)生流動(dòng)性缺口的原因原因有二：資產(chǎn)和負(fù)債之間不匹配的余額（“靜態(tài)缺口”）資產(chǎn)和負(fù)債的不斷變化（“動(dòng)態(tài)缺口”）“邊際缺口”的概念，它等于銀行資產(chǎn)的變化值減去銀行負(fù)債變化值。當(dāng)邊際缺口為正時(shí)，表明流動(dòng)性過(guò)剩，為負(fù)時(shí)，流動(dòng)性緊張。假若資產(chǎn)和負(fù)債不斷發(fā)生損耗，資產(chǎn)和負(fù)債的代數(shù)變化值都為負(fù)數(shù)。正的邊際缺口表現(xiàn)為一筆資金凈流出。12/27/202322銀行邊際缺口時(shí)段123456資產(chǎn)1000900700650500300負(fù)債1000800500400350100缺口0100200250150200資產(chǎn)攤提（損耗）-100-200-50-150-200負(fù)債攤提-200-300-100-50-250邊際缺口10010050-10050累計(jì)性邊際缺口10020025015020012/27/202323流動(dòng)性缺口分析法的不足將資金需求量與資金供給量進(jìn)行簡(jiǎn)單相減，忽略了不同資金來(lái)源渠道和不同資金運(yùn)用方式之間流動(dòng)性差異。流動(dòng)性缺口分析法的改進(jìn)：修正的流動(dòng)性缺口分析法24金融風(fēng)險(xiǎn)管理，舉例資金供給資金需求排序分?jǐn)?shù)金額（百萬(wàn)元）排序分?jǐn)?shù)金額（百萬(wàn)元）5105114342363728291418加權(quán)值100110加權(quán)流動(dòng)性缺口110-100=10流動(dòng)性缺口管理：對(duì)未來(lái)的資金供給量（比如存款等）和資金需求量（比如貸款）進(jìn)行及時(shí)的預(yù)測(cè)，從而安排資金以滿足金融機(jī)構(gòu)潛在的流動(dòng)性需求。大多數(shù)商業(yè)銀行重視對(duì)四五周之后的流動(dòng)性缺口分析。凈流動(dòng)性資產(chǎn)度量法凈流動(dòng)性資產(chǎn)=流動(dòng)性資產(chǎn)-不穩(wěn)定負(fù)債26金融風(fēng)險(xiǎn)管理融資缺口法融資缺口表示銀行須重新籌集的用于對(duì)新資產(chǎn)融資及對(duì)負(fù)債需要進(jìn)行再融資的那部分新資金融資缺口=資金總需要量—穩(wěn)定的資金來(lái)源資金總需求量穩(wěn)定的資金來(lái)源對(duì)總資產(chǎn)的融資額股本尚未使用的授信額度長(zhǎng)期負(fù)債扣除：流動(dòng)性資產(chǎn)穩(wěn)定的短期負(fù)債扣除：短期、可自由處置的資產(chǎn)尚未使用的融資能力12/27/202327融資缺口被視為“不穩(wěn)定融資”。不穩(wěn)定融資所代表的是銀行必須通過(guò)“不穩(wěn)定負(fù)債”籌集的新資金。這些不穩(wěn)定的資金來(lái)源對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)具有高度的敏感性，當(dāng)銀行面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，市場(chǎng)將要求該銀行支付極高的風(fēng)險(xiǎn)升水。12/27/202328三、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)資產(chǎn)流動(dòng)性管理技術(shù)

負(fù)債流動(dòng)性管理技術(shù)資產(chǎn)流動(dòng)性衡量法流動(dòng)性需要測(cè)定法資產(chǎn)流動(dòng)性保持法開(kāi)拓和保持較多的可以隨時(shí)取得的主動(dòng)型負(fù)債對(duì)傳統(tǒng)的各類(lèi)存款進(jìn)行多形式的開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新開(kāi)辟新的有利于流動(dòng)性的存款服務(wù)12/27/202329資產(chǎn)流動(dòng)性衡量法存貸比率=貸款總額/存款總額流動(dòng)比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/全部負(fù)債超額儲(chǔ)備比率=超額儲(chǔ)備/存款總額流動(dòng)性資產(chǎn)減易變性負(fù)債12/27/202330流動(dòng)性需求測(cè)定法流動(dòng)性需要計(jì)算表法該方法認(rèn)為一家銀行一定時(shí)期內(nèi)所需要的流動(dòng)性是由三個(gè)因素引起的：存款增加或減少引起的資金流入或流出貸款或投資增加或減少引起的資金流入或流出法定存款準(zhǔn)備金隨存款的變化而增加或減少銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)。只要對(duì)以上三個(gè)因素做出盡可能準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)，確定一定時(shí)期內(nèi)的流動(dòng)性需要就不太困難了。12/27/202331流動(dòng)性需求測(cè)定法經(jīng)驗(yàn)公式法對(duì)儲(chǔ)蓄存款的預(yù)測(cè)

儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)額預(yù)測(cè)值=預(yù)測(cè)期居民收入總額*(報(bào)告期居民儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)額/報(bào)告期居民收入額)+其他因素12/27/202332對(duì)企業(yè)存款的預(yù)測(cè)企業(yè)存款平均余額預(yù)測(cè)值=預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售計(jì)劃數(shù)*（報(bào)告期企業(yè)存款平均余額/報(bào)告期企業(yè)銷(xiāo)售總額）*（1-流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)加速率）+其他因素12/27/202333企業(yè)貸款預(yù)測(cè)工農(nóng)業(yè)企業(yè)流動(dòng)資金貸款預(yù)測(cè)

預(yù)測(cè)期貸款需求量=預(yù)測(cè)期工農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值*（報(bào)告期企業(yè)貸款平均余額/報(bào)告期共總業(yè)總產(chǎn)值）*（1–流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)加速率）-自由流動(dòng)資金和不合理資金占用12/27/202334流動(dòng)性需求測(cè)定法時(shí)間序列預(yù)測(cè)法算數(shù)平均

加權(quán)平均12/27/202335資產(chǎn)流動(dòng)性保持法保持足夠的準(zhǔn)備資產(chǎn)合理安排資產(chǎn)的期限組合，使之與負(fù)債協(xié)調(diào)通過(guò)多種形式增加資產(chǎn)流動(dòng)性12/27/202336負(fù)債流動(dòng)性管理保持較多的主動(dòng)型負(fù)債發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs）發(fā)行銀行債券同業(yè)拆借向中央銀行借款對(duì)傳統(tǒng)的各類(lèi)存款進(jìn)行多種形式的開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新開(kāi)辟新的有利于增強(qiáng)流動(dòng)性的存款服務(wù)37金融風(fēng)險(xiǎn)管理，[案例]美國(guó)大陸伊利諾銀行的流動(dòng)性危機(jī)１.簡(jiǎn)介：芝加哥最大的銀行，也是全美十大銀行之一的大陸伊利諾斯銀行于1984年5月9日開(kāi)始猛烈反擊稱其因不良貸款和資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而瀕臨破產(chǎn)的報(bào)道。這次危機(jī)的根源在于，伴隨著1981年美國(guó)的油氣產(chǎn)業(yè)逐步走向衰退，其巨大資產(chǎn)組合中的能源部門(mén)貸款的前景開(kāi)始變得不再樂(lè)觀。在1982年8月欠發(fā)達(dá)國(guó)家的危機(jī)大規(guī)模爆發(fā)之前，這家擁有330億美元資產(chǎn)的銀行，向這些國(guó)家提供了大量的貸款，這使得這一錯(cuò)誤愈發(fā)嚴(yán)重。

38２.案例分析的目的：大陸伊利諾斯銀行的故事為我們適時(shí)提供了一個(gè)由于信心的急劇喪失而導(dǎo)致對(duì)手方突然撤資，并使該機(jī)構(gòu)深陷如19世紀(jì)散戶儲(chǔ)戶擠兌風(fēng)潮一樣致命的流動(dòng)性危機(jī)的典型案例。39金融風(fēng)險(xiǎn)管理，３.危機(jī)發(fā)生的過(guò)程

在20世紀(jì)70年代，作為美國(guó)十大銀行之一的大陸伊利諾伊銀行的最高管理層就制定了一系列雄心勃勃的信貸計(jì)劃。在該計(jì)劃下，信貸員有權(quán)發(fā)放大額貸款。而為了贏得客戶，貸款利息還往往低于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這樣，該銀行的貸款總額迅速膨脹，從1977到1981的5年間貸款以平均每年19.8％的速度增長(zhǎng)，而同期美國(guó)其他16家最大銀行的貸款額增長(zhǎng)率僅為14.7％。與此同時(shí)，大陸伊利諾伊銀行的利潤(rùn)也高于其他競(jìng)爭(zhēng)銀行的平均數(shù)。但是，急劇的資產(chǎn)擴(kuò)張已經(jīng)蘊(yùn)藏著潛在的危機(jī)。40金融風(fēng)險(xiǎn)管理，與其他銀行不同，大陸伊利諾伊銀行并沒(méi)有穩(wěn)定的核心存款（即指對(duì)利率的變化不敏感、受季節(jié)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較小、相對(duì)穩(wěn)定的存款）來(lái)源。其貸款主要由出售短期可轉(zhuǎn)讓定期存單、吸收歐洲美元和工商企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的隔夜存款來(lái)支持。但在銀行的資金來(lái)源不穩(wěn)定的情況下，大陸伊利諾伊銀行又向一些問(wèn)題企業(yè)發(fā)放了大量貸款，使其問(wèn)題貸款的份額越來(lái)越大。

411982年，該銀行沒(méi)有按時(shí)付息的貸款額（超過(guò)期限90天還未付息的貸款）已經(jīng)占總資產(chǎn)的4.6％，比其他大銀行的該比率高一倍以上，問(wèn)題的苗頭已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)。到1983年，該銀行的流動(dòng)狀況盡一步惡化，易變負(fù)債（即指受利率等外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素影響較大，稍有變化就會(huì)有大量流失的負(fù)債）超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額，約占總資產(chǎn)的53％。1984年的頭3個(gè)月，問(wèn)題貸款的總額已達(dá)到23億美元，而凈利息收入比去年同期減少了8000萬(wàn)美元。第一季度的銀行帳務(wù)報(bào)表中出現(xiàn)了虧損。

421984年5月8日，市場(chǎng)上開(kāi)始流傳大陸伊利諾伊銀行將要倒閉的消息，其他銀行開(kāi)始拒絕購(gòu)買(mǎi)該銀行發(fā)行的定期存單，原有的存款人也拒絕延展到期的定期存單和歐洲美元，公眾對(duì)這家銀行的未來(lái)已經(jīng)失去信心。5月11日，該銀行從美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借入36億美元來(lái)填補(bǔ)流失的存款，以維持必須的流動(dòng)性。431