汽車及汽車零部件行業(yè)研究：小米汽車專題：智能化時代競爭加劇小米將如何突出重圍

內(nèi)容目錄一、智能車時代來臨，行業(yè)變化下小米機(jī)遇顯現(xiàn) 5復(fù)盤華為系崛起&燃油車時代車企競爭：智能車時代競爭重心軟件化 5小米的軟件優(yōu)勢：智駕投入深入，人車家生態(tài)加持 9小米的硬件優(yōu)勢：硬件配置已屬行業(yè)Tier1 12小米的品牌優(yōu)勢：根基廣、渠道多、性價比三板斧，貢獻(xiàn)銷量直接催化 14二、首款新車SU7已公示競爭力十足，小米造車進(jìn)度超預(yù)期 15透視20-35萬轎車市場分布，車型真空下米SU7空間廣闊 16競品與產(chǎn)品力分析：新車SU7沖擊中高端市場，軟硬件對比競爭力十足 17后續(xù)出新節(jié)奏穩(wěn)健，多品牌協(xié)同銷量具備成長性、爆發(fā)性 19小米汽車與市場競爭：仍為擴(kuò)容而“內(nèi)卷”，細(xì)分市場走向分散而非集中 21三、小米供應(yīng)鏈分析：行業(yè)龍頭將獲益 21根據(jù)上市公司公告：小米汽車供應(yīng)鏈綜述 21拓普集團(tuán)：小米開拓空懸業(yè)務(wù)板塊，公司受益放量彈性明顯 22四、投資建議 23五、風(fēng)險提示 23圖表目錄圖表1：23年智駕車型密集發(fā)布和推出（圓圈代表月月銷量，越大則代表銷量越高） 5圖表2：M7訂單時間節(jié)點 6圖表3：10月銷量市場主流競品（輛） 6圖表4：華為智能化新技術(shù)一覽 6圖表5：車企歷年銷量演繹油車時代爆款競爭（萬輛） 6圖表6：哈弗H6對比主要競品版） 7圖表7：吉利博越與市場主要競品的對比 7圖表8：20萬以上電車車型激光雷達(dá)/8155芯片滲透率 7圖表9：市場20萬以上主銷電動新車性能對比 7圖表10：23-25年國內(nèi)超快充車型銷量及滲透率測算（輛） 8圖表11：華為VS小米：在智能汽車領(lǐng)域雙方競爭優(yōu)勢具備共通性 9圖表12：小米在智駕領(lǐng)域布局已久 9圖表13：各車企無圖城市NOA進(jìn)度 9圖表14：小米VS友商：智駕團(tuán)隊人數(shù)及占比年） 10圖表15：小米8分鐘智駕視頻演示 10圖表16：小米VS友商：生態(tài)聯(lián)動布局能力 10圖表17：小米loT生態(tài)龐大且健全 10圖表18：小米在loT領(lǐng)域的合作 11圖表19：小米VS友商：小愛同學(xué)積淀深厚 11圖表20：車企操作OS投入加深 11圖表21：小米澎湃OS研發(fā)歷程 11圖表22：市場上800V平臺的主流車型 12圖表23：插混&純電車國內(nèi)乘用車批零售市場滲透率 12圖表24：驍龍8295成為車載芯片應(yīng)用趨勢 12圖表25：小米汽車電機(jī)動力及競品分析 13圖表26：當(dāng)前激光雷達(dá)降本趨勢顯著（元） 13圖表27：24年激光雷達(dá)將實現(xiàn)1-N（萬輛） 13圖表28：小米系資本在激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)的投資布局 14圖表29：小米對比其他車企品牌用戶基礎(chǔ)雄厚 14圖表30：小米MIUI用戶規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張（億人次） 14圖表31：小米品牌用戶畫像（2018年） 15圖表32：小米渠道門店數(shù)量“出道即巔峰”（個） 15圖表33：小米手機(jī)相比同時期手機(jī)性價比凸顯 15圖表34：小米在IoT行業(yè)發(fā)展迅猛 15圖表35：20-35萬轎車市場車型/車企競爭分布（輛） 16圖表36：不同細(xì)分市場純電滲透率分布 16圖表37：23年不同市場純電新車數(shù)量分布 16圖表38：對比下現(xiàn)有20-35萬純電轎車競爭力不足 17圖表39：24年萬元純電轎車頻出將重塑格局 17圖表40：小米SU7產(chǎn)品力分析 18圖表41：小米SU7對比小米手機(jī)數(shù)字系列 19圖表42：新勢力銷量受限于產(chǎn)能擴(kuò)張（輛） 19圖表43：整車生產(chǎn)制造具有重資產(chǎn)性 19圖表44：目前市場上整車制造和品牌的分離 20圖表45：小米手機(jī)/loT產(chǎn)品的代工廠商梳理 20圖表46：華為問界M7銷量大獲成功（輛） 20圖表47：華為汽車合作模式 20圖表48：9-10月新勢力/傳統(tǒng)自主降價情況速覽 21圖表49：10月新勢力銷量創(chuàng)新高（輛） 21圖表50：目前已確定進(jìn)入小米汽車供應(yīng)鏈的企業(yè) 22圖表51：18-22年拓普集團(tuán)營收（萬元） 23圖表52：18-22年拓普集團(tuán)凈利潤（萬元） 23 30w一、智能車時代來臨，行業(yè)變化下小米機(jī)遇顯現(xiàn)30w23NOAADStier1復(fù)盤華為系崛起&燃油車時代車企競爭：智能車時代競爭重心軟件化智駕進(jìn)展超預(yù)期開啟智能車時代，華為系成功詮釋智能車時代爆款要素23年是城市NOA元年。智駕經(jīng)歷了年初鋪墊-年中新車上市落地-Q3密集發(fā)布三個階段，進(jìn)展超預(yù)期：1NOAADS2.0M52M5800VXNGP即用喚醒市場感知，新車銷售火熱我們統(tǒng)計問界M575銷量為高階智駕版；小鵬G6可達(dá)80+，詮釋消費(fèi)者愿溢價購入智駕版本，智駕感知初步顯現(xiàn)。3、Q31）智駕車型發(fā)布超預(yù)期：華為/Q3，極越（百度、上通五菱寶駿（大疆OEMNOA。2）智駕進(jìn)展超預(yù)期NCA503）群眾接受程度超預(yù)期：Q3新車問界M7/小鵬G9智駕版訂單占比分別達(dá)70+/80+，消費(fèi)者愿為智駕支付溢價。G6LS6?20.99-27.69G6LS6?20.99-27.6923.621.49-27.6923.10M7 01M5?27.98-30.9823.624.98-32.9823.9G924.99~33.9923.11S726.39-35.9923.925.8-35.823.111230.08-40.0823.1110w20w來源：各公司官網(wǎng)，乘聯(lián)會，懂車帝，40wM7G6240wM72912M7。根據(jù)官方的披露，106M75.5108M72.5（3800050001500700M72119M98.7112-3DM/理想L7/蔚來ES6&EC6/Q5108935/15525/8424/10502M7圖表2：M7訂單時間節(jié)點 圖表3：10月M7銷量VS市場主流競品（輛）50000450004000035000300002500020000150001000050000

4716415525121931214289355085問界M7ModelY理想L7 理想L815525121931214289355085來源：華為官網(wǎng)，問界官網(wǎng)， 來源：乘聯(lián)會，華為系的成功在于其低定價、廣受眾、高熱度，及其科技屬性與智能車時代相耦合，其中智駕/座艙重要性凸顯：227.3M7軟件上：2）ADS2.0NOA，AEB鴻蒙生態(tài)打通車-手聯(lián)動，同時配備MagLinkMatePad智駕及生態(tài)的強(qiáng)大優(yōu)勢成為華智選在市場獲取溢價的根基，我們統(tǒng)計消費(fèi)者購買M5/M7智駕版比例高達(dá)75/70M76XSoundXPixelXScene屏、DATSM731.9824.98Q5M7圖表4：華為智能化新技術(shù)一覽 圖表5：車企歷年銷量演繹油車時代爆款競爭（萬輛）200150100 50 0 比亞迪 吉利 長城 奇瑞來源：華為官網(wǎng)， 來源：各車企官網(wǎng)，QQ+瑞虎+A3/QQ550+204，18.737.4；62.6。CR-V/RAV4//SUVSUV38.88-15.68/主動安全/76.6+30；2020DM-i圖表6：哈弗H6對比主要競品（2011版） 圖表7：吉利博越與市場主要競品的對比車型哈弗H62011車型哈弗H62011款手動兩驅(qū)尊貴型本田CR-V2012款2.0L兩驅(qū)都市版RAV42011款2.0L自動經(jīng)典版車型博越2016款1.8TD自動四驅(qū)至尊型途觀2016款300TSI自動兩驅(qū)風(fēng)尚版本田CR-V2016款2.0L兩驅(qū)經(jīng)典版外觀外觀上市時間2011.082012.022011.08上市時間2016.032016.022016.03價格（萬元）11.5819.3819.78價格（萬元）15.7821.1817.98變速箱手動自動自動變速箱手自一體手自一體CVT無級變速軸距（mm）268026202660軸距（mm）267026842620最大功率（kW）98114110最大功率（kW）135118114油耗（L/100km）8.788.9油耗（L/100km）8.28.67.1前懸架形式麥弗遜式獨立懸架麥弗遜式獨立懸架麥弗遜式獨立懸架前懸架形式麥弗遜式獨立懸架麥弗遜式獨立懸架麥弗遜式獨立懸架后懸架形式雙橫臂式獨立懸架雙橫臂式獨立懸架雙叉臂式獨立懸架后懸架形式多連桿式獨立懸架多連桿式獨立懸架雙橫臂式獨立懸架驅(qū)動方式前置前驅(qū)前置前驅(qū)前置前驅(qū)驅(qū)動方式前置四驅(qū)前置前驅(qū)前置前驅(qū)來源：各車企官網(wǎng)，懂車帝，

來源：各車企官網(wǎng)，懂車帝，1）OTANOA920938，82953）3800V23/24/2513.8/104.5/230圖表8：20萬以上電車車型激光雷達(dá)/8155芯片滲透率圖表9：市場20萬以上主銷電動新車性能對比50%40%

22%

25%25%25%25%20%12%13%12%

38% 38%35%20%16% 15%10%

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17% 17% 17%0%2301 2302 2303 2304 2305 2306 2307 2308 23098155芯片滲透率 激光雷達(dá)滲透率來源：GGIC， 來源：各車企官網(wǎng)，華為系的成功，意味著智能車時代下，爆款車定義及車輛競爭的重心，由傳統(tǒng)燃油車時代的硬件競爭轉(zhuǎn)向軟件素質(zhì)，激光雷達(dá)/8295/空懸/3圖表10：23-25年國內(nèi)800V超快充車型銷量及滲透率測算（輛）項目車身形式價格2023年2024年2025年國內(nèi)快充車型需求（輛）//13800010445002297800上汽智己LS6SUV21.49-27.99萬150006600070000智己L5轎車20-25萬（預(yù)計）01800048000小米SU7轎車20-30萬（預(yù)計）06500090000MX11SUV25-35萬（預(yù)計）0300011000025年純電車//0010000奇瑞星紀(jì)元ES轎車24.8-34.8萬30001800018000星紀(jì)元ETSUV25-35萬（預(yù)計）01400024000智界S7轎車24.8-34.8萬500096000120000智界S9SUV25-35萬（預(yù)計）080000180000其他華為新車//0450036000賽力斯M9SUV40-60萬（預(yù)計）04200057600M5SUV24.8-32.8萬01200048000吉利極氪001改轎車28-35萬（預(yù)計）048000132000銀河E8轎車18-25萬（預(yù)計）10006000079200極氪007轎車22.49萬起15006000072000長安阿維塔//38000108000180000啟源E0HSUV/0500036000蔚來阿爾卑斯/20-30萬（預(yù)計）020000168000蔚來/30萬以上09000180000理想MEGAMPV50-60萬（預(yù)計）03600060000W02MPV40-50萬（預(yù)計）018000120000W03MPV30-40萬（預(yù)計）021000132000小鵬G6SUV20.99-27.49萬60000120000120000G9SUV26.39-42.99萬75004200042000X9MPV38.8萬起01200024000來源：各車企官網(wǎng)，Tier1圖表11：華為VS小米：在智能汽車領(lǐng)域雙方競爭優(yōu)勢具備共通性來源：華為官網(wǎng)、小米官網(wǎng)，小米的軟件優(yōu)勢：智駕投入深入，人車家生態(tài)加持智能駕駛：全棧自研具有城市NOA能力，預(yù)計交付即開通，智駕接近第一梯隊；投資并購布局智駕，收購深動科技進(jìn)軍自研。小米在智駕領(lǐng)域布局由來已久：1）2017MomentaA；2）20216ADAS提供商D3）202185DeepMotion（深動科技，其主要提供以高精地圖為核心的圖表12：小米在智駕領(lǐng)域布局已久 圖表13：各車企無圖城市NOA進(jìn)度企業(yè)是否已開通城市NOA落地時間無圖城市NOA進(jìn)度華為是2023.623年底全國所有城市開通理想否預(yù)計23年底23年底或?qū)⑷珖_通小鵬是2023.650城，200城智己否2024Q124年達(dá)到100+城蔚來否2023Q424年開通20萬公里吉利否2024H1/極越（百度）是2023.10年內(nèi)3城，24年超20城市來源：順為資本官網(wǎng)，小米官網(wǎng)， 來源：各車企官網(wǎng)，增強(qiáng)團(tuán)隊人員投入，全棧自研底氣十足。小米通過重金投入、組建頂級團(tuán)隊以及產(chǎn)業(yè)投資的上下游布局等三大舉措，2283350030。對比下華為/蔚來//理想分別為29/10/16/14。圖表14：小米VS友商：智駕團(tuán)隊人數(shù)及占比（2023年）圖表15：小米8分鐘智駕視頻演示車企智駕團(tuán)隊人數(shù)研發(fā)部門人數(shù)車企智駕團(tuán)隊人數(shù)研發(fā)部門人數(shù)比例小米7003000（造車團(tuán)隊人數(shù)）23%理想700483814%小鵬1000631316%蔚來10001002510%華為20007000（車BU總?cè)藬?shù)）29%來源：各車企官網(wǎng)， 來源：小米官網(wǎng)，202288NOANOA功能，實現(xiàn)彎道超車后發(fā)制人。生態(tài)：萬物互聯(lián)互通時代，生態(tài)聯(lián)動賦能人車家一體0-1Tier18330FlymeAuto908NIOPhone，面向蔚來車主販?zhǔn)?，主打車手?lián)合；3）2311OPPOCOLOROS，雙方未來或?qū)⒃谲囀致?lián)動上進(jìn)行合作。圖表16：小米S友商生態(tài)聯(lián)動布局能力 圖17：小米loT生態(tài)龐大且健全車企車手聯(lián)動車家聯(lián)動合作方產(chǎn)品小米有有自研澎湃OS車手家一并打通華為有無自研鴻蒙，智選+HI模式蔚來有無自研NIOPhone比亞迪無無OPPO未來可能在車機(jī)系統(tǒng)上合作吉利部分有（領(lǐng)克）無魅族FlymeAuto首搭領(lǐng)克08來源：各車企官網(wǎng)， 來源：小米官網(wǎng)，小米loT生態(tài)者大會，OSloT23Q3，IoT6.555IoT1300IoT達(dá)成合作，合作前景廣闊。小米的智能設(shè)備關(guān)聯(lián)了人車家，覆蓋更為全面，觸達(dá)的普通用戶數(shù)量更多，用戶能夠體驗到更完備的生態(tài)互聯(lián)系統(tǒng)。OS，小米汽車有望在鴻蒙車機(jī)、FlymeAuto、NIOPhone圖表18：小米在loT領(lǐng)域的合作 圖19：小米VS友商：小愛同學(xué)積淀深厚車企語音助手車企語音助手時間首搭車型小米小愛同學(xué)2017.07小米SU7理想理想同學(xué)2019.08理想ONE小鵬小P2020.10小鵬P7蔚來NOMI2017.07蔚來ES8來源：小米官網(wǎng)，小米loT生態(tài)者大會， 來源：小米官網(wǎng)，2017227953121.15軟件：深耕操作OSOS打通軟件底層20192）239「SkyOS24NT3.03）2310XmartOS天璣，G9/ 圖表20：車企操作OS投入加深 來源：各公司官網(wǎng)，圖表21：小米澎湃OS研發(fā)歷程時間手機(jī)操作系統(tǒng)嵌入式操作系統(tǒng)全自研操作系統(tǒng)車機(jī)系統(tǒng)2010MIUI誕生2014IoT設(shè)備連接協(xié)議發(fā)布2016研發(fā)跨端應(yīng)用框架2017自研VelaOS2019自研MinaOS2021小米汽車OS啟動2022年初統(tǒng)一硬件架構(gòu)，操作系統(tǒng)底層合并完成2023年底發(fā)布小米澎湃OS來源：小米官網(wǎng)，20101410OS。2017VelaOS，2019MinaOS20212022202310OSOSAndroidVela小米的硬件優(yōu)勢：硬件配置已屬行業(yè)Tier1硬件性能后發(fā)制人，爆款車配置一應(yīng)俱全。預(yù)計小米汽車配備800V超快充+8295芯片+高配220/275kw雙電機(jī)。800V800V800VG6/G9LS612s7800V23口徑，23年市場插混占比已33+，銀河L7/深藍(lán)S7/理想L7L8L9等車800V圖表22：市場上800V平臺的主流車型 圖表23：插混&純電車國內(nèi)乘用車批零售市場滲透率車型上市時間價格（萬元）備注50%45%40%35%30%25%20%15%10%純電動 插混小鵬G62023.0620.99-27.69全系800V小鵬G92023.0926.39-35.99全系800V阿維塔122023.1130.08-40.08全系800V智己62023.1027.39-29.19只有Max超長續(xù)航版/超強(qiáng)性能版采用800V智界S7預(yù)售2023.1125.80-35.80首發(fā)搭載華為800V超充來源：各公司官網(wǎng)， 來源：乘聯(lián)會，預(yù)測8295，BBA8295汽車智能化中座艙控制與車機(jī)流暢度重要性凸顯，82952024（極越/銀河/極氪8295圖表24：驍龍8295成為車載芯片應(yīng)用趨勢車型價格（萬元）上市時間芯片備注小米SU7雙電機(jī)預(yù)計2024H18295極越0124.99-33.992023.1082958295首次量產(chǎn)上車，支持35.6英寸6K屏極氪001FR76.9+2023.108295銀河E8預(yù)計20248295支持45寸8K屏奔馳E級24款現(xiàn)款44.01-56.95預(yù)計2023.128295零跑C10預(yù)計15-20預(yù)計2024Q1中高配有8295小鵬X9預(yù)售38.8預(yù)售2023.118295理想L7Pro/Max33.98/37.982022.09一顆8155/兩顆8155支持2塊/3塊15.7英寸的3K娛樂屏來源：汽車之家，220/275kw220kw25-35w500kw，預(yù)計零百3.5s圖表25：小米汽車電機(jī)動力及競品分析車型小米SU7雙電機(jī)比亞迪海豹650km四驅(qū)性能版智界S7頂配四驅(qū)蔚來ET5T75kWh特斯拉Model3長續(xù)航煥新版阿維塔12650三激光四驅(qū)GT版價格（萬元）20-3027.9835.829.829.7434.08上市時間預(yù)計2024H12023.05預(yù)售2023.112023.062023.092023.11前電機(jī)（kw）220160150150137195后電機(jī)（kw）275230215210194230合計（kw）495390365360331425來源：汽車之家，20229Auto1AT1281-NBOM239（340518085/14055/7007200（1400）20圖表26：當(dāng)前激光雷達(dá)降本趨勢顯著（元） 圖表27：24年激光雷達(dá)將實現(xiàn)1-N（萬輛）2000018000200001800016000140001200010000800060004000200002020年 2021年 2022年 2023年E 長期車企2024年銷量激光雷達(dá)版本訂單占比激光雷達(dá)版本銷量阿維塔13.2100%13.2問界4080%32吉利8044%35蔚來25100%25小鵬2865%18.2理想5545%24.75奇瑞4038%15小米870%5.6全國210010.5%220.75來源：速騰聚創(chuàng)招股說明書，禾賽科技公告， 來源：各公司官網(wǎng)，圖表28：小米系資本在激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)的投資布局激光雷達(dá)廠商投資時間投資方持股占比2309出貨量（顆）禾賽科技2021.06小米集團(tuán)2.41%13.4萬2021.11速騰聚創(chuàng)2022.02小米長江產(chǎn)業(yè)基金2.35%10.7萬2023.07圖達(dá)通2021.06順為資本北醒光子2016.11順為資本8.54%/2019.012022.12力策科技2021.09小米長江產(chǎn)業(yè)基金//探維科技2023.09小米集團(tuán)//來源：各公司官網(wǎng)，小米的品牌優(yōu)勢：根基廣、渠道多、性價比三板斧，貢獻(xiàn)銷量直接催化1）小米長期堅持性價比定價，降低購入門檻的同時刺激需求轉(zhuǎn)化。小米品牌優(yōu)勢將成小米汽車銷量的催化劑。1、小米用戶數(shù)量眾多根基深厚，汽車業(yè)務(wù)將有效承接手機(jī)客戶：1）小米11年起深耕消費(fèi)電子及IoT行業(yè)，用戶規(guī)模穩(wěn)定增長，至23年6月MIUI全球月活躍用戶數(shù)達(dá)6.06億，同比+10.8MIUI1.49+6.5。相對下華為/比亞迪/億/580/258小米汽利用人車家生態(tài)聯(lián)動，將有承接手機(jī)用。小米手機(jī)以25-34歲（占比62.4青年男性（占比64.757.5766.23543247+106.23 圖表29：小米對比其車品用戶基礎(chǔ)雄厚 圖766.23543247+106.23 來源：各公司官網(wǎng)， 來源：小米官網(wǎng)，2、小米之家遍布全國，渠道上具備先天優(yōu)勢：渠道上我們預(yù)計小米將采用直營模式，直接利用現(xiàn)有小米之家實現(xiàn)渠道擴(kuò)張。截止23年1月1日，小米共有小米之1.2220080+500-600/小鵬/440/411/400800圖表31：小米品牌用戶畫像（218年） 圖32：小米渠道門店數(shù)量“出道即巔峰（個）短期增量900短期增量8007006003002001000小米 小鵬 蔚來 理想 來源：極光數(shù)據(jù)， 來源：各公司官網(wǎng)，3、小米長期堅持性價比戰(zhàn)略把握市場最大賣點：回顧燃油車歷史爆款及本輪問界M7熱銷，高性價比為其中的必備要素，而小米性價比戰(zhàn)略與之耦合。IoT1999iPhone5/HTCOne/SUMSANGGALAXYS45288/2999/4999年市占率12.5一度排名市場首位，此時三星/聯(lián)想/華為市占率分別為12.1/11.2/9.8。IoT5513991700-2100IoT圖表33：小米手機(jī)相比同時期手機(jī)性價比凸顯 圖表34：小米在IoT行業(yè)發(fā)展迅猛機(jī)型小米2機(jī)型小米2SamsungGalaxyS4iPhone5HTCOne起售價格1999499952882999上市時間2012.082013.032012.092013.04處理器核數(shù)4雙四核24內(nèi)存2GB2GB1GB2GB屏幕尺寸4.3英寸5英寸4英寸4.7英寸屏幕分辨率1280x7201920×10801136x6401920×1080厚度（mm）10.27.97.69.3重量（g）145130112143前后攝像頭（萬像素）200+800200+1300120+800210+1300電池（mAh）2000260014402300來源：各公司官網(wǎng)， 來源：各公司官網(wǎng)，Orin-NNOA/IoTSU720二、首款新車SU7已公示競爭力十足，小米造車進(jìn)度超預(yù)期SU7SU71）SU720-3518225小米SU7月銷量8k左右，年銷量約7-8萬輛；長遠(yuǎn)來看，我們預(yù)計小米將采用手機(jī)時代的代工方式快速復(fù)制產(chǎn)能&推出新車型，并采用“智選”模式及智米品牌完成多品牌矩陣，協(xié)同下公司成長性與爆發(fā)性兼具。20-35SU71115米造車資質(zhì)的正式落地。新車定位中大型純電轎車，預(yù)計將有SU7/SU7Pro/SU7Max三個版本；車身尺寸4997/1963/1455mm，軸距3000mmSU723Q424Q1SU7主要扎根20-30萬轎車市場，總量上看：乘聯(lián)會口徑，我們測算20-35萬市場月銷量約18萬輛，年銷225萬輛，占市場總量的10.7，屬中高端主流市場：173.75/比亞迪/廣汽豐田/上汽通用/27303/25860/19737/19538/17902OEM。2/大眾帕薩特/大眾邁騰/Model3/DM/EV，19737/17902/17788/13577/123553/本田雅閣/Model3/比亞迪漢兩款電車。圖表35：20-35萬轎車市場車型/車企競爭分布（輛）來源：乘聯(lián)會，懂車帝，320BEV5.31.56.834，1541/較大市場空間。4//比亞迪為主，51，隨后為極氪/蔚來/小鵬等；2）Model3/EV/ET5/001/P7，13577/9405/6965/6822/42418k圖表36：不同細(xì)分市場純電滲透率分布 圖表37：23年不同市場純電新車數(shù)量分布 來源：乘聯(lián)會， 來源：各公司官網(wǎng)，乘聯(lián)會，車型真空帶來巨大空間。導(dǎo)致20-35萬純電轎車市場長期缺乏爆款的原因主要有兩點：Model3/EV/0018/3/3ET5T，20-305k820-35SUV23G6/ES6/LS6/M5EV/極越0123NOA+800V+8295P7iNOA800V2420-35007/E8/02/S7/LSU7車型特斯拉Model3比亞迪漢EV小鵬G6智己LS6座艙芯片AMDRyzen驍龍665驍龍8155驍龍8155車型特斯拉Model3比亞迪漢EV小鵬G6智己LS6座艙芯片AMDRyzen驍龍665驍龍8155驍龍8155智駕芯片TeslaFSD/Orin-X*2Orin-X*2800V快充無無有有高階智駕暫未開通無有有激光雷達(dá)無無2顆1顆零百加速6.1/3.33.9（僅頂配）/7.93.9s3.48s集團(tuán)品牌名稱級別上市時間價格吉利極氪銀河007B24年1月22.49萬起E8B+24年1月18-25萬E6A24Q312-15萬極越02C24Q224-30萬領(lǐng)克07B+24年1月20-30萬奇瑞iCARGTB24年20-25萬小米小米SU7C24Q125-30萬上汽智己L5A+24Q220-25萬小鵬小鵬P6B24.1020-25萬MONAMONAA24Q2-Q315萬蔚來阿爾卑斯/B24Q320-30萬北汽/轎車C24年30萬以上來源：乘聯(lián)會， 來源：各公司官網(wǎng)，SU7SU7競品與產(chǎn)品力分析：新車SU7沖擊中高端市場，軟硬件對比競爭力十足新車競爭力凸顯，有望成為爆款。SU7SU7P7i/Model3/S71、軟硬實力兼具：1）NOAOS220/275kwh8295800VCTLC900km，Tier1。220NOAPROModel3S7NOA，性價比較強(qiáng)。3SU7C4997mmS7/P7/4971/4880/4694mm，3000mmS7/P7/Model32950/2998/2875mm。SU730.18萬起售的阿維塔12。圖表40：小米SU7產(chǎn)品力分析各車型小米SU7智界S7小鵬P7i特斯拉Model3車型圖片價格區(qū)間（萬元）20-30萬（預(yù)計）24.98-34.98萬20.99-33.99萬26.14-29.74萬智能駕駛系統(tǒng)小米（澎湃OS）華為ADS2.0小鵬XNGP特斯拉FSD（中國尚未開通）智能駕駛PRO/MAX版可選裝L3MAX版選裝L3，選裝費(fèi)1.8萬（送4萬選裝權(quán)益可覆蓋）L2標(biāo)配L2標(biāo)配，未來或?qū)㈤_通FSD芯片配置座艙：高通驍龍8295駕駛：2*Orin-X/1*Orin-N座艙：華為麒麟9610駕駛：2*華為昇騰810僅P7i座艙：高通驍龍8155駕駛：2*Orin-X（Max）座艙：AMDRyzen駕駛：特斯拉FSD芯片補(bǔ)能形式800V快充（中高配標(biāo)配）800V快充（中高配標(biāo)配）400V400V續(xù)航里程（km/CLTC）最高配900+805/550/630586/610/702km565/675電池容量（kWh）最高配10160/8070.8/86.260/78.4車身尺寸(mm)4997/1963/14553000（軸距）4971/1963/14742950（軸距）4880*1896*14502998（軸距）4694*1850*14432875(軸距)月銷量(23.10)//42502273（換代期，8月13577）零百加速(/s）3秒級以下3.36.7/6.4/3.96.1/3.3智能座艙（寸）中控儀表盤U-HUD15中控儀表盤14.96中控10.25儀表盤15中控動力(kW/Nm)220220+275215265196/390203/440348/757194/340357/659來源：各公司官網(wǎng)，車主之家，懂車帝，SU74k-7k20-30148G38295800vPro/Max20Pro/Max圖表41：小米SU7對比小米手機(jī)數(shù)字系列來源：懂車帝，小米官網(wǎng)，SU7247-88k-1wPro50以上。后續(xù)出新節(jié)奏穩(wěn)健，多品牌協(xié)同銷量具備成長性、爆發(fā)性2421)24Model3/Y，MX11ModelY，SUV，25-35242）251530智能化下行業(yè)大整合時代來襲，契合小米產(chǎn)能擴(kuò)張軌跡2）新勢力通過傳統(tǒng)車廠補(bǔ)充現(xiàn)金流、快速復(fù)制圖表42：新勢力銷量受限于產(chǎn)能擴(kuò)張（輛） 圖表43：整車生產(chǎn)制造具有重資產(chǎn)性工廠名投資金額（億元）預(yù)計年產(chǎn)能（萬輛）單位產(chǎn)能投資金額（萬輛）小米亦莊工廠（一期二期）預(yù)計100303.3小鵬武漢工廠47104.7小鵬廣州工廠40123.3小鵬肇慶工廠（一期二期）100205理想北京工廠60106賽力斯第三工廠10050-702來源：各車企官網(wǎng)， 來源：各車企官網(wǎng)，1530OEM6025圖表44：目前市場上整車制造和品牌的分離 圖表45：小米手機(jī)/loT產(chǎn)品的代工廠商梳理時間幕后公司時間幕后公司制造公司合作品牌小米產(chǎn)品代工廠商2019.1華為北汽極狐/藍(lán)谷小米手機(jī)比亞迪，富智康2021華為賽力斯問界小米電視中山偉創(chuàng)、惠州TCL、蘇州樂軒2022.11華為長安阿維塔小米AI音箱惠陽東亞電子2023.8華為奇瑞智界米家掃地機(jī)器人石頭科技2023.8華為長安深藍(lán)小米床墊/懶人沙發(fā)/乳膠枕趣睡科技2023.7小鵬大眾大眾小米有線耳機(jī)/音樂鬧鐘萬聲魔學(xué)2023.8百度吉利極越/極度小米智能家居臺燈和床頭燈等億聯(lián)客來源：各車企官網(wǎng)，

來源：各公司官網(wǎng)，長期：小米品牌+智米子品牌雙駕馬車并舉，銷量頗具成長性華為智選大獲成功驗證智選模式可行性。目前華為與車企主要存在1）零部件供應(yīng)、2）華為智選、3）Huaweiinside202112小米&15-2010OEMOEM14000120001000080006000400020000圖表46：華為問界14000120001000080006000400020000來源：乘聯(lián)會，懂車帝， 來源：各公司官網(wǎng)，智米汽車定位類似紅米手機(jī)定位，主打中低端市場沖量。智米汽車團(tuán)隊于21年底成立，首款車型或為SUV汽車，預(yù)10-1524OEM（賦能+代工25-26M7M70013