2023年山東省泰安市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

（2023年）山東省泰安市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,該公司目前每股收

益為1元，若使?fàn)I業(yè)收入增加10%,則下列說法不正確的是（）o

A.息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)15%B.每股收益增長(zhǎng)30%C.息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)6.67%

D.每股收益增長(zhǎng)到1.3元

2.下列關(guān)于激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的是（）o

A.激進(jìn)型籌資政策的營(yíng)運(yùn)資本小于0

B.激進(jìn)型籌資政策是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

C.在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，激進(jìn)型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1

D.在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，企業(yè)不需要短期金融負(fù)債

3.第7題用投資報(bào)酬率來評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的優(yōu)點(diǎn)很多，下列四項(xiàng)中不

屬于其優(yōu)點(diǎn)的是（）o

A.它是根據(jù)現(xiàn)有會(huì)計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門間及不同行業(yè)

間的比較

B.它使得部門利益與企業(yè)整體利益相一致，最終目的是提高整個(gè)企業(yè)的

投資報(bào)酬率

C.它容易引起投資人和總經(jīng)理的關(guān)注，可促進(jìn)本部門甚至整個(gè)企業(yè)投資

報(bào)酬率的提高

D.它可分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門邊際貢獻(xiàn)率兩者的乘積，從而可對(duì)整個(gè)

部門經(jīng)營(yíng)狀況做出評(píng)價(jià)

4.下列不屬于普通股成本計(jì)算方法的是（）o

A.折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型

B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

C.財(cái)務(wù)比率法

D.債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型

5.

第19題某上市公司2007年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，

2008年3月31日增發(fā)新股200萬股，2008年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購(gòu)本

公司股票140萬股，2008年的凈利潤(rùn)為400萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利30萬

元，則2008年的基本每股收益為（）元。

a.os

魏昆盛

覷,圖盛

6.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.半變動(dòng)成本可分解為固定成本和變動(dòng)成本

B.延期變動(dòng)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，超過該業(yè)務(wù)量可分解

為固定成本和變動(dòng)成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過一定限度,

成本跳躍到新的水平時(shí)，以新的成本作為固定成本

D.為簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)處理，在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動(dòng)成本或半

變動(dòng)成本

7.一臺(tái)舊設(shè)備賬面價(jià)值為30000元，變現(xiàn)價(jià)值為32000元。企業(yè)打算繼

續(xù)使用該設(shè)備，但由于物價(jià)上漲，估計(jì)需增加經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)5000元，

增加經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債2000元。假定所得稅稅率為25%,則繼續(xù)使用該

設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量為（）元。

A.32200B.33800C.34500D.35800

8.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000

元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)

投資于有價(jià)證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

9.為了簡(jiǎn)化核算工作，除了原料費(fèi)用以外，其他費(fèi)用全部由完工產(chǎn)品負(fù)

擔(dān)的成本分配方法是。

A.不計(jì)算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算C.在產(chǎn)品成本

按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算D.約當(dāng)產(chǎn)量法

10.在不考慮籌資數(shù)額限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資本成本最低

的通常是0

A.發(fā)行普通股B.融資租賃C.長(zhǎng)期借款籌資D.發(fā)行公司債券

二、多選題（10題）

11.下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款管理成本的是（）。

A.壞賬損失

B.收賬費(fèi)用

C.客戶信譽(yù)調(diào)查費(fèi)

D.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息

12.下到關(guān)于償債能力的說法中，正確的有（）o

A.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明一元的利息費(fèi)用有多少倍的現(xiàn)金流量做

保障

B.營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出部分被用

于流動(dòng)資產(chǎn)

C.如果全部流動(dòng)資產(chǎn)都由營(yíng)運(yùn)資本提供資金來源，則企業(yè)沒有任何短期

償債壓力

D.營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的緩沖墊

13.以下不屬于使用當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本應(yīng)滿足的條件

有0

A.項(xiàng)目的會(huì)計(jì)報(bào)酬率大于0

B.項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同

C.項(xiàng)目籌資的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)相同

D.項(xiàng)目的內(nèi)部收益率大于0

14.第16題下列關(guān)于股利分配的說法正確的是（）。

A.過高的股利支付率，影響企業(yè)再投資能力，造成股價(jià)下跌

B.過低的股利支付率，股價(jià)也可能會(huì)下跌

C.股利決策從另一個(gè)角度看也是保留盈余決策，是企業(yè)內(nèi)部籌資問題

D.股利支付率越高，股價(jià)上升的越快

15.下列關(guān)于延長(zhǎng)信用期的影響的表述中，正確的有（）0

A.增加壞賬損失B.增加收賬費(fèi)用C.減少收賬費(fèi)用D.增加應(yīng)收賬款

16.

第29題我國(guó)的短期融資券的特征包括（）。

A.發(fā)行人為金融企業(yè)

B.期限不超過365天

C.發(fā)行利率由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定

D.待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%

17.丁企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，擁有經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)150萬元和長(zhǎng)期資

產(chǎn)600萬元；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì)額外增加300萬元的季節(jié)性存貨

需求，并借入100萬元的短期借款，則下列說法不正確的有0

A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)型籌資策略

B.該企業(yè)經(jīng)營(yíng)淡季的易變現(xiàn)率為200%

C.該企業(yè)經(jīng)營(yíng)高峰的易變現(xiàn)率為77.78%

D.該企業(yè)采取的是保守型籌資策略

18.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的說法中，正確的有()。

A.以市場(chǎng)價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可以鼓勵(lì)中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移

B.以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可以照顧雙方利益并得

到雙方的認(rèn)可

C.以全部成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能導(dǎo)致部門經(jīng)理作出不利于公司的

決策

D.以變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能導(dǎo)致購(gòu)買部門承擔(dān)全部

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

19.相對(duì)于普通股籌資而言，屬于債務(wù)籌資特點(diǎn)的有()

A.不會(huì)形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)B.籌集的資金具有使用上的時(shí)間性C.需

固定支付債務(wù)利息D.資本成本比普通股籌資成本低

20.上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)符合以下情形()之一。

A.其普通股為中證50指數(shù)成份股

B.以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購(gòu)或吸收合并其他上市公司

C.以減少注冊(cè)資本為目的回購(gòu)普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付

手段

D.其發(fā)行的優(yōu)先股必須為可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)

21.經(jīng)計(jì)算有本年盈利的，提取盈余公積金的基數(shù)為（）。

A.累計(jì)盈利B.本年的稅后利潤(rùn)C(jī).抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)

D.加計(jì)年初未分配利潤(rùn)的本年凈利潤(rùn)

22.某公司2012年銷售收入為10000萬元，2012年年底凈負(fù)債及股東權(quán)

益總計(jì)為5000萬元（其中股東權(quán)益4400萬元），預(yù)計(jì)2013年銷售增長(zhǎng)率

為8%,稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為10%o凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2012年一

致，凈負(fù)債的稅后利息率為4%,凈負(fù)債利息按上年年末凈負(fù)債余額和

凈負(fù)債稅后利息率計(jì)算。下到有關(guān)2013年的各項(xiàng)預(yù)計(jì)結(jié)果中，錯(cuò)誤的

是（）。

A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資為400萬元B.稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為1080萬元C.實(shí)

體現(xiàn)金流量為680萬元D.凈利潤(rùn)為1000萬元

23.（2003年）下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系

B.能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的

資本結(jié)構(gòu)

C.在進(jìn)行融資決策時(shí)，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷

D.按照無稅的MM理論，負(fù)債越多則企業(yè)價(jià)值越大

24.某企業(yè)年初從銀行貸款500萬元，期限1年，年利率為10%,按照

貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為（）萬元。

A.490B.450C.500D.550

25.工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品由兩道工序組成，原材料在每道工序開始時(shí)一

次投入，每道工序的原材料消耗定額為:第一道工序25千克，第二道工序

15千克,第二道工序的完工率()。

A.(25+15B50)4-40B100%

B.15B50%4-40B100%

C.(25+15)4-40B100%

D.(25B50%+15B50%H40B100%

26.其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)報(bào)酬率下降的

是()o

A.用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用B.用銀行存款購(gòu)入可轉(zhuǎn)換債券C.將

可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D.用銀行存款歸還銀行借款

27.在最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式中，若每次證券變現(xiàn)的交易成本降低,

其他條件不變，則最佳現(xiàn)金持有量()。

A.降低B.升高C.不變D.無法確定

28.研究資金結(jié)構(gòu)的凈收益理論認(rèn)為()。

A.負(fù)債程度越高，企業(yè)價(jià)值越大

B.負(fù)債程度越低，企業(yè)價(jià)值越小

C.負(fù)債程度與企業(yè)價(jià)值無關(guān)

D.綜合資金成本越高,企業(yè)價(jià)值越大

29.某企業(yè)銷售收入為1200萬元，產(chǎn)品變動(dòng)成本為300萬元，固定制造

成本為10。元，銷售和管理變動(dòng)成本為150萬元，固定銷售和管理成本

為250萬元，則該企業(yè)的產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)為()萬元。

A.900B.800C.400D.750

30.資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行定價(jià)適合采用的股票發(fā)

行定價(jià)法是()。

A.市盈率法B.凈資產(chǎn)倍率法C.銷售收入倍率法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

四、計(jì)算分析題(3題)

31.(3)預(yù)計(jì)2004年至2006年銷售收入每年增長(zhǎng)10%,預(yù)計(jì)息前稅后

利潤(rùn)、資本支出、營(yíng)運(yùn)資本和折舊與銷售同步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2007年進(jìn)入永

續(xù)增長(zhǎng)，銷售收入與息前稅后利潤(rùn)每年增長(zhǎng)2%,資本支出、營(yíng)運(yùn)資本增

加與銷售同步增長(zhǎng)，折舊與資本支出相等。2007年償還到期債務(wù)后，加

權(quán)資本成本降為10%,通過計(jì)算分析，說明該股票被市場(chǎng)高估還是低估

了？

32.(9)期末現(xiàn)金余額(保留三位小數(shù))不少于5萬元。

要求：填寫下列表格

11月份現(xiàn)金預(yù)算

~~H|金榆

一,一一..........——-

現(xiàn)金I______________

收金收人：I

續(xù)會(huì)

“?nw

可使用電金仆什

現(xiàn)金支出:

現(xiàn)金g出介什

現(xiàn)令多冢函應(yīng)i

期表及金東?

33.

某公司2009年度息稅前利潤(rùn)為500萬元，資金全部由普通股資本組

成，所得稅稅率為25%。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用

發(fā)行債券購(gòu)回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，目前的債券

稅后資本成本和權(quán)益資本成本情況如表所示：

債券的市場(chǎng)價(jià)值（萬元）債券稅后資本成本權(quán)益資本成本

2003.75%15%

4004.5%16%

要求

（1）假定債券的市場(chǎng)價(jià)值等于其面值，債券的票面利率等于稅前資本

成本，分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)時(shí)公司的市場(chǎng)價(jià)值（精確到整數(shù)位），

從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)的改變不會(huì)影響息稅前利潤(rùn)，

并符合股票市場(chǎng)價(jià)值公式的條件）并計(jì)算最佳資本結(jié)構(gòu)時(shí)的加權(quán)平均

資本成本

（2）假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)

資本結(jié)構(gòu)，2011年需要增加投資資本600萬元，判斷2010年是否能

分配股利？如果能分配股利，計(jì)算股利數(shù)額

（3）如果2010年不能分配股利，則需要增發(fā)普通股，假設(shè)普通股發(fā)

行價(jià)格為10元，籌資費(fèi)率為5%,預(yù)計(jì)股利固定增長(zhǎng)率為4%,預(yù)計(jì)

第一年的股利為1.5元，計(jì)算新發(fā)行的普通股的資本成本。

五、單選題（0題）

34.某企業(yè)所處行業(yè)缺乏吸引力，企業(yè)也不具備較強(qiáng)的能力和技能轉(zhuǎn)向相

關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，較為現(xiàn)實(shí)的選擇是采用（）o

A.同心多元化戰(zhàn)略B.離心多元化戰(zhàn)略C.扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略D.剝

離戰(zhàn)略

六、單選題（0題）

35.列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）o

A.企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備

B.企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

參考答案

1.C

C

【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率/營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，由此可

知，選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)C的說法不正確；總杠桿系數(shù)=財(cái)務(wù)杠桿

系數(shù)X經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=每股收益增長(zhǎng)率/營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=3,由此可知,

每股收益增長(zhǎng)率=3X10%=30%,選項(xiàng)B、D的說法正確。

2.C營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債=（波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資

產(chǎn)）一（自發(fā)性負(fù)債+短期金融負(fù)債），在激進(jìn)型籌資政策下，只能知道，

營(yíng)業(yè)高峰期，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)小于短期金融負(fù)債，無法得出營(yíng)運(yùn)資本小

于。的結(jié)論，因此，選項(xiàng)A的說法不正確；激進(jìn)型籌資政策是一種收益

性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，所以選項(xiàng)B的說法不正確；營(yíng)

業(yè)高峰時(shí)，（股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）+臨時(shí)性負(fù)債=穩(wěn)定

性流動(dòng)資產(chǎn)+長(zhǎng)期資產(chǎn)+波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，由于在營(yíng)業(yè)高峰時(shí)，激進(jìn)型籌

資政策的臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以，對(duì)于激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本

籌資政策而言，（股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）〈穩(wěn)定性流動(dòng)資

產(chǎn)+長(zhǎng)期資產(chǎn)，即：（股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）一長(zhǎng)期資產(chǎn)

〈穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，由于在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，易變現(xiàn)率=［（股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)

+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）一長(zhǎng)期資產(chǎn)］/穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，所以,在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，

激進(jìn)型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1,即選項(xiàng)C的說法正確；由于短期金

融負(fù)債不僅滿足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，還需要解決部分穩(wěn)定性流

動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，所以即使在營(yíng)業(yè)低谷，企業(yè)也需要短期金融負(fù)債來

滿足穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，選項(xiàng)D的說法不正確。

3.B投資報(bào)酬率是根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門

之間以及不同行業(yè)之間的比較。投資人非常關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，公司總經(jīng)理

也十分關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，用它來評(píng)價(jià)每個(gè)部門的業(yè)績(jī)，促使其提高本部門

的投資報(bào)酬率，有助于提高整個(gè)企業(yè)的投資報(bào)酬率；投資報(bào)酬率可以

分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門邊際貢獻(xiàn)率兩者的乘積，并可進(jìn)一步分解為資

產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目，從而對(duì)整個(gè)部門經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)。

該指標(biāo)的不足之處是部門經(jīng)理會(huì)放棄高于資本成本而低于目前部門投

資報(bào)酬率的機(jī)會(huì)，或者減少現(xiàn)有投資報(bào)酬率較低但高于資本成本的某些

資產(chǎn)，使部門的業(yè)績(jī)獲得較好評(píng)價(jià)，但卻傷害了企業(yè)整體的利益。

4.C

C

【解析】估計(jì)普通股成本的方法有三種：資本資產(chǎn)定價(jià)模型、折現(xiàn)現(xiàn)金

流量模型和債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型。財(cái)務(wù)比率法屬于債務(wù)成本估計(jì)的

方法之一。

5.D本題的主要考核點(diǎn)是基本每股收益的計(jì)算。

2008仔每股收益=-----萬■——Q-1=0.37（元）。

1000T+200x3-140x=

121212

6.B延期變動(dòng)成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)

務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量比例增長(zhǎng)的成本。延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量以下

表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務(wù)量則成為變動(dòng)成本，所以選項(xiàng)B的說法

不正確。

7.C喪失的舊設(shè)備變現(xiàn)初始流量=舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值-變現(xiàn)收益納稅

=32000-（32000-30000）X25%=31500（元）

墊支營(yíng)運(yùn)資本=經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債增加=5000-

2000=3000（元）

繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量=31500+3000=34500（元）。

8.A根據(jù)題意可知，R=80.00元，1=1500元，現(xiàn)金控制的上限

H=3R=21=24000-3000=21000（元），由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超

過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券，使

現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金

額=22000—8000=14000（元）。

9.C在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算時(shí)，月末在產(chǎn)品只計(jì)算原

材料的費(fèi)用，其他費(fèi)用全部由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)。這種方法適用于原材料費(fèi)

用在產(chǎn)品成本中所占比重較大，而且原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入的情

況。

10.C整體來說，權(quán)益資金的資本成本大于負(fù)債資金的資本成本，對(duì)于權(quán)

益資金來說，由于普通股籌資方式在計(jì)算資本成本時(shí)還需要考慮籌資費(fèi)

用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，即發(fā)行普通股的資本成

本應(yīng)是最高的；對(duì)于債務(wù)資金來說，因?yàn)榘l(fā)行債券的發(fā)行費(fèi)用比較高且

有較高的利息，其成本高于銀行借款成本，但是融資租賃成本一般高于

債券成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

11.BC

本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款管理成本包含的內(nèi)容。應(yīng)收賬款的管理

成本包括收賬費(fèi)用.客戶信譽(yù)調(diào)查費(fèi)和其他費(fèi)用，但不包括應(yīng)收賬款

占用資金的應(yīng)計(jì)利息和壞賬損失。

12.BCD現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用，所以,

選項(xiàng)A的說法不正確。正確的說法是：現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明一元

的利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量作保障。營(yíng)運(yùn)資本一長(zhǎng)期資

本一長(zhǎng)期資產(chǎn)一流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)一（長(zhǎng)期資本一長(zhǎng)期資

產(chǎn)）+流動(dòng)負(fù)債，因此，營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期

資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)，選項(xiàng)B的說法正確。流動(dòng)資產(chǎn)一營(yíng)運(yùn)

資本+流動(dòng)負(fù)債，全部流動(dòng)資產(chǎn)都由營(yíng)運(yùn)資本提供資金來源，意味著“流

動(dòng)資產(chǎn)一營(yíng)運(yùn)資本”，即流動(dòng)負(fù)債=0,所以，企業(yè)沒有任何短期償債壓

力，選項(xiàng)C的說法正確。營(yíng)運(yùn)資本一流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債，如果流動(dòng)資

產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債相等，并不足以保證償債，因?yàn)閭鶆?wù)的到期與流動(dòng)資產(chǎn)的

現(xiàn)金生成不可能同步同量。企業(yè)必須保持流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，即保

有一定數(shù)額的營(yíng)運(yùn)資本作為緩沖，以防止流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)。所

以說，營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的緩沖墊，即選項(xiàng)D的說法

正確。

13.AD使用當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本，應(yīng)具備兩個(gè)條件：

①項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同；

②公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。

綜上，本題應(yīng)選AD。

14.ABC并不是股利支付率越高，股價(jià)一定上升越快。

15.ABD信用期指的是企業(yè)給予顧客的付款期間，延長(zhǎng)信用期會(huì)使銷售

額增加，與此同時(shí)，應(yīng)收賬款、收賬費(fèi)用和壞賬損失也增加。

16.BCD我國(guó)短期融資券特征包括：①發(fā)行人為非金融企業(yè)；（2）它是一

種短期債券品種，期限不超過365天；（3）發(fā)行利率（價(jià)格）由發(fā)行人和承

銷商協(xié)商確定；（4）發(fā)行對(duì)象為銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會(huì)

公眾發(fā)行’；⑸實(shí)行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的

40%.；（6）可以在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資人之間流通轉(zhuǎn)讓。

17.AB選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)D說法正確，丁企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)300

萬元大于臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債100萬元，所以該企業(yè)采取的是保守型籌資策

略；

選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，該企業(yè)長(zhǎng)期性資金=150+600+300-100=950（萬

元），經(jīng)營(yíng)淡季的易變現(xiàn)率=（長(zhǎng)期性資產(chǎn)資金-長(zhǎng)期資產(chǎn)）/經(jīng)營(yíng)性流

動(dòng)資產(chǎn)=（950-600）/150=233.33%;

選項(xiàng)C說法正確，經(jīng)營(yíng)高峰的易變現(xiàn)率=（長(zhǎng)期性資產(chǎn)資金-長(zhǎng)期資

產(chǎn)）/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)=（950-600）/（150+300）=77.78%o

綜上，本題應(yīng)選AB。

18.ABCD由于以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價(jià)格，通常會(huì)低于市場(chǎng)價(jià)格，這

個(gè)折扣反映與外銷有關(guān)的銷售費(fèi)，以及交貨、保修等成本，因此可以鼓

勵(lì)中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移，選項(xiàng)A正確。協(xié)商價(jià)格往往浪費(fèi)時(shí)間和精力，

可能會(huì)導(dǎo)致部門之間的矛盾，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧

有很大關(guān)系，是這種轉(zhuǎn)移價(jià)格的缺陷。盡管有上述不足之處，協(xié)商轉(zhuǎn)移

價(jià)格仍被廣泛采用，它的好處是有一定彈性，可以照顧雙方利益并得到

雙方認(rèn)可，選項(xiàng)B正確。以全部成本或者以全部成本加上一定利潤(rùn)作為

內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，既不是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的良好尺度，也不能引導(dǎo)部門經(jīng)理作出

有利于公司的明智決策，選項(xiàng)C正確。如果最終產(chǎn)品的市場(chǎng)需求很少

時(shí)，購(gòu)買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)。

在這種情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)全部由購(gòu)買部門承擔(dān)了，選項(xiàng)D正確。

19.BCD債務(wù)籌資是與普通股籌資性質(zhì)不同的籌資方式。與后者相比，

債務(wù)籌資的特點(diǎn)表現(xiàn)為：籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還

（選項(xiàng)B）;不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞，需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)固

定的負(fù)擔(dān)（選項(xiàng)C）;其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會(huì)分

散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)（選項(xiàng)D）。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

20.BC上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)符合以下情形之一：（1）其普通

股為上證50指數(shù)成份股；（2）以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購(gòu)或吸

收合并其他上市公司；（3）以減少注冊(cè)資本為目的回購(gòu)普通股的，可以

公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段，或者在回購(gòu)方案實(shí)施完畢后，可公開發(fā)

行不超過回購(gòu)減資總額的優(yōu)先股。上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股

的優(yōu)先股，但商業(yè)銀行可根據(jù)商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)定，非公開發(fā)行觸發(fā)

事件發(fā)生時(shí)強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，并遵守有關(guān)規(guī)定。

21.C解析：按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定盈余公積金。

提取盈余公積金的基數(shù),不是累計(jì)盈利，也不一定是本年的稅后利潤(rùn)。只

有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后凈利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)提取數(shù)。

22.D（1）由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變；凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

增加=原凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)x增長(zhǎng)率=5000x8%=400（萬元）;（2）稅后經(jīng)營(yíng)凈

利潤(rùn)=銷售收入x稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=10000x（1+8%）xl0%=1080（萬元）

（3）實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=1080-00=

680（萬元）（4）凈利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-稅后利息=1080^600x4%=

1056（萬元）

23.D由于籌資活動(dòng)本身和外部環(huán)境的復(fù)雜性，目前仍難以準(zhǔn)確地顯示出

存在于財(cái)務(wù)杠桿、每股收益、資本成本以及企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系，所以

在一定程度上籌資決策還要依靠有關(guān)人員的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷，所以，選

項(xiàng)A、C正確；財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)在于追求股東財(cái)富的最大化，然而只有

在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下，每股收益的增長(zhǎng)才會(huì)直接導(dǎo)致股價(jià)的上升，實(shí)際

上經(jīng)常是隨著每股收益的增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)也在加大。如果每股收益的增長(zhǎng)不

足以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)增加所需的報(bào)酬，盡管每股收益增加，股價(jià)仍然會(huì)下降。

因此，能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最

大的資本結(jié)構(gòu)，由此可以看出選項(xiàng)B正確；按照無稅的MM理論，負(fù)

債的多少與企業(yè)的價(jià)值無關(guān)，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

24.C貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，在貸

款到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金的一種計(jì)息方法。

25.C產(chǎn)品進(jìn)入第二道工序時(shí)材料已全部投入,因此完工率為100%。

26.A解析：選項(xiàng)B是資產(chǎn)之間的此增彼減,不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤(rùn)額;

選項(xiàng)C是負(fù)債與所有者權(quán)益之間的此增彼減，也不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利

潤(rùn)額；選項(xiàng)D會(huì)使資產(chǎn)減少，但利潤(rùn)不變，因而會(huì)提高總資產(chǎn)報(bào)酬率，只有

選項(xiàng)A會(huì)使資產(chǎn)和利潤(rùn)同時(shí)下降，則有可能使總資產(chǎn)報(bào)酬率下降（但不是

絕對(duì)的）。即當(dāng)原來的總資產(chǎn)報(bào)酬率小于100%時(shí)，選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)報(bào)

酬率下降；當(dāng)原來的總資產(chǎn)報(bào)酬率為100%時(shí)，選項(xiàng)A不影響總資產(chǎn)報(bào)

酬率；當(dāng)原來的總資產(chǎn)報(bào)酬率大于100%時(shí)，選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)報(bào)酬率

上升。

27.A解析：最佳現(xiàn)金持有量Q=閥，，其中，丁表示一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需

求量，F(xiàn)表示每次出售有價(jià)證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需要的交易成本，K表示

持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，即有價(jià)證券的利率。

28.A

29.D邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)

=銷售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變

動(dòng)成本。所以，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=1200-300-150=750（萬元）

30.B按照凈資產(chǎn)倍率法，發(fā)行價(jià)格=每股凈資產(chǎn)值x溢價(jià)倍數(shù)，這種方法

在國(guó)外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)

行。

31.⑴息前稅后利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)x（l-所得稅率）=2597x（L30%）=l817.9

（萬元）

凈投資=資本支出+營(yíng)運(yùn)資本增加-折舊攤銷=507.9+20-250=277.9（萬

元）

實(shí)體流量=息前稅后利潤(rùn)-凈投資=1817.9-277.9=1540（萬元）

（2）凈利潤(rùn)=（2597-3000xl0%）x（l-30%）=l607.9（萬元）

資產(chǎn)凈利率===16.08%

留存利潤(rùn)比例=1-=50%

實(shí)體流量可持續(xù)增長(zhǎng)率===8.74%

（3）

年份20032004200520062007

增長(zhǎng)率10%10%10%2%

息前稅后利潤(rùn)1817.91999.692199.6592419.62492468.0173

-資本支出507.9558.69614.559676.0149689.5352

（營(yíng)運(yùn)資本）220242266.2292.82298.6764

-營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)2224.226.625.8564

+折舊250275302.5332.75689.5352

自由現(xiàn)金流量16941863.42049.742462.1609

折現(xiàn)系數(shù)（12%）0.89290.79720.7118

預(yù)測(cè)期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值1512.571474.3221459.0049

企業(yè)實(shí)體現(xiàn)值=1512.57+1474.322+1459.0049+xO.7118

=4445.8969+21907.076=26352.97（萬元）

股權(quán)價(jià)值=26352.97-3000=23352.97

每股價(jià)值=23352.97/1000=23.35（元/股）

由于公司目前的市價(jià)為20元,所以公司它被市場(chǎng)低估了。

______________11月份現(xiàn)金38算??，：月無

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出/收入;______________________________________

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