中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理通關(guān)試題庫(帶答案)

?中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理通關(guān)試題庫(帶答案)

單選題（共50題）1、（2011年）下列各項中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）。A.通貨膨脹加劇B.投資風(fēng)險上升C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強(qiáng)【答案】D2、如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的支付方式稱為（）。A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財產(chǎn)股利D.負(fù)債股利【答案】D3、某公司發(fā)行普通股股票，籌資費(fèi)率為6%，股價10元/股，本期已付現(xiàn)金股利2元/股，未來各期股利按2%持續(xù)增長，該公司留存收益的資本成本率為（）。A.20.4%B.21.2%C.22.4%D.23.7%【答案】C4、（2020年真題）某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費(fèi)用占發(fā)行價格的2%，則該優(yōu)先股的資本成本率為（）。P146A.6.53%B.6.4%C.8%D.8.16%【答案】A5、甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制，某種產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為1.5元/小時，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為4小時。2020年5月，該產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為120件，實際工時為450小時，實際發(fā)生變動制造費(fèi)用為900元，則變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為（）元。A.195B.252C.225D.314【答案】C6、下列各項中屬于維持性投資的是（）。A.企業(yè)間兼并合并的投資B.更新替換舊設(shè)備的投資C.開發(fā)新產(chǎn)品投資D.大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資【答案】B7、下列各項中，能夠用于比較期望值不同的兩個項目風(fēng)險大小的是（）。A.協(xié)方差B.相關(guān)系數(shù)C.標(biāo)準(zhǔn)差D.標(biāo)準(zhǔn)差率【答案】D8、A公司20×3年凈利潤為3578.5萬元，非經(jīng)營凈收益594.5萬元，非付現(xiàn)費(fèi)用4034.5萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為5857.5萬元，則該公司凈收益營運(yùn)指數(shù)和現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)分別為（）。A.0.83，0.80B.0.83，0.90C.0.83，0.83D.0.80，0.83【答案】C9、（2017年真題）對債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險是（）。A.流動性風(fēng)險B.系統(tǒng)風(fēng)險C.違約風(fēng)險D.購買力風(fēng)險【答案】C10、甲公司以其所擁有的其他公司的債券作為股利支付給股東，甲公司這種股利支付形式為（）。A.負(fù)債股利B.現(xiàn)金股利C.股票股利D.財產(chǎn)股利【答案】D11、下列選項中，不屬于預(yù)計利潤表編制依據(jù)的是（）。A.經(jīng)營預(yù)算B.專門決策預(yù)算C.資金預(yù)算D.預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表【答案】D12、（2017年真題）下列股利理論中，支持“低現(xiàn)金股利有助于實現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)”觀點(diǎn)的是（）。A.信號傳遞理論B.“手中鳥”理論C.代理理論D.所得稅差異理論【答案】D13、下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的是（）。A.生產(chǎn)準(zhǔn)備B.產(chǎn)品加工C.新產(chǎn)品設(shè)計D.針對企業(yè)整體的廣告活動【答案】C14、（2015年真題）在責(zé)任績效評價中，用于評價利潤中心管理者業(yè)績的理想指標(biāo)是（）。A.部門稅前利潤B.邊際貢獻(xiàn)C.可控邊際貢獻(xiàn)D.部門邊際貢獻(xiàn)【答案】C15、下列各項中，不屬于存貨“缺貨成本”的是（）。A.材料供應(yīng)中斷造成的停工損失B.產(chǎn)成品缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失C.喪失銷售機(jī)會的損失D.存貨資金的應(yīng)計利息【答案】D16、以歷史期實際經(jīng)濟(jì)活動及其預(yù)算為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期經(jīng)濟(jì)活動及相關(guān)影響因素的變動情況，通過調(diào)整歷史期經(jīng)濟(jì)活動項目及金額形成預(yù)算，這種預(yù)算編制方法被稱為（）。A.增量預(yù)算法B.零基預(yù)算法C.固定預(yù)算法D.滾動預(yù)算法【答案】A17、某公司目前的普通股股價為25元/股，籌資費(fèi)率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該企業(yè)留存收益的資本成本為（）。A.10.16%B.10%C.8%D.8.16%【答案】A18、乙公司為了使企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財務(wù)資源利用效率，企業(yè)組織體制中沒有中間管理層，直接依靠總部管理，子公司自主權(quán)較小，是集權(quán)型控制，那么乙公司屬于（）。A.U型組織B.H型組織C.M型組織D.N型組織【答案】A19、（2019年真題）下列籌資方式中，籌資速度較快，但在資金使用方面往往具有較多限制條款的是（）。A.發(fā)行債券B.租賃C.發(fā)行股票D.銀行借款【答案】D20、下列各項中，不會導(dǎo)致短期借款的實際利率高于名義利率的是（）。A.用收款法支付短期借款利息B.用貼現(xiàn)法支付短期借款利息C.用加息法支付短期借款利息D.采用補(bǔ)償性余額舉借短期借款【答案】A21、（2020年真題）某公司取得借款500萬元，年利率為6%，每半年支付一次利息，到期一次還本，則該借款的實際利率為（）。A.6%B.6.09%C.6.18%D.12.36%【答案】B22、甲公司機(jī)床維修費(fèi)為半變動成本，機(jī)床運(yùn)行200小時的維修費(fèi)為650元，運(yùn)行300小時的維修費(fèi)為950元，機(jī)床運(yùn)行時間為240小時，維修費(fèi)為（）元。A.620B.770C.650D.660【答案】B23、（2018年真題）計算下列籌資方式的資本成本時，需考慮企業(yè)所得稅因素的是（）。A.優(yōu)先股資本成本B.債券資本成本C.普通股資本成本D.留存收益資本成本【答案】B24、某項目的原始投資現(xiàn)值為2600萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.3，則凈現(xiàn)值為（）萬元。A.500B.700C.780D.2600【答案】C25、某公司計劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，投資總額為60萬元，預(yù)計新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增稅后經(jīng)營利潤4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為（）年。A.5B.6C.10D.15【答案】B26、（2020年真題）參與優(yōu)先股中的“參與”，指的是優(yōu)先股股東按確定股息率獲得股息后，還能夠按相應(yīng)規(guī)定與普通股東一起參與（）。A.剩余稅后利潤分配B.認(rèn)購公司增發(fā)的新股C.剩余財產(chǎn)清償分配D.公司經(jīng)營決策【答案】A27、下列屬于專門決策預(yù)算的是（）。A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.資金預(yù)算D.資本支出預(yù)算【答案】D28、某企業(yè)生產(chǎn)和銷售單一型號的掃地機(jī)器人，每臺掃地機(jī)器人售價為5000元，單位變動成本為2000元，固定成本為800000元。如果企業(yè)將稅后目標(biāo)利潤定為210000元，假設(shè)沒有利息費(fèi)用，企業(yè)所得稅稅率為25%，則實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額為（）元。A.1683333B.1333333C.1800000D.2700000【答案】C29、某公司股票籌資費(fèi)率為2%，預(yù)計第一年股利為每股1元，股利年增長率為6%，據(jù)目前的市價計算出的股票資本成本為12%，則該股票目前的市價為（）元。A.20B.17C.24D.25【答案】B30、（2017年真題）下列各項優(yōu)先權(quán)中，屬于普通股股東所享有的一項權(quán)利是（）。A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)B.優(yōu)先股利分配權(quán)C.優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D.優(yōu)先剩余財產(chǎn)分配權(quán)【答案】A31、（2019年真題）與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點(diǎn)的是（）。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).財務(wù)風(fēng)險較小【答案】D32、下列各項條款中，有利于保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有者利益的是（）。A.無擔(dān)保條款B.回售條款C.贖回條款D.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款【答案】B33、某基金投資者的風(fēng)險承擔(dān)能力較強(qiáng)，希望通過基金投資獲得更高的收益，則該投資者應(yīng)投資于（）。A.收入型基金B(yǎng).平衡型基金C.增長型基金D.被動型基金【答案】C34、下列各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的是（）。A.代理理論B.MM理論C.權(quán)衡理論D.優(yōu)序融資理論【答案】A35、（2017年真題）在稅法許可的范圍內(nèi)，下列納稅籌劃方法中，能夠?qū)е逻f延納稅的是（）。A.固定資產(chǎn)加速折舊法B.費(fèi)用在母子公司之間合理分劈法C.轉(zhuǎn)讓定價籌劃法D.研究開發(fā)費(fèi)用加計扣除法【答案】A36、（2020年真題）某公司需要在10年內(nèi)每年等額支付100萬元，年利率為i，如果在每年年末支付，全部付款額的現(xiàn)值為X，如果在每年年初支付，全部付款額的現(xiàn)值為Y，則Y和X的數(shù)量關(guān)系可以表示為（）。A.Y=X/（1+i）-iB.Y=X/（1+i）C.Y=X（1+i）-iD.Y=X（1+i）【答案】D37、現(xiàn)有一項永續(xù)年金需要每年年末投入3000元，若其現(xiàn)值為100000元，則其利率應(yīng)為（）。A.2%B.33.33%C.2.5%D.3%【答案】D38、（2012年真題）某公司預(yù)計計劃年度期初應(yīng)付賬款余額為200萬元，1月份至3月份采購金額分別為500萬元、600萬元和800萬元，每月的采購款當(dāng)月支付70%，次月支付30%。則預(yù)計一季度現(xiàn)金支出額是（）。A.2100萬元B.1900萬元C.1860萬元D.1660萬元【答案】C39、已知甲公司2020年的銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10%，利潤留存率為40%，預(yù)計2021年銷售收入將增加10%，其他條件保持不變，則2021年甲公司的內(nèi)部籌資額為（）萬元。A.220B.200C.330D.300【答案】A40、甲公司20×2－20×6年的銷售量分別為1800、1780、1820、1850、1790噸，假設(shè)20×6年預(yù)測銷售量為1800噸，樣本期為4期，則采用修正的移動平均法預(yù)測的20×7年銷售量是（）噸。A.1820B.1800C.1810D.1790【答案】A41、下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的是（）。A.管理作業(yè)B.產(chǎn)品工藝設(shè)計C.針對企業(yè)整體的廣告活動D.設(shè)備調(diào)試【答案】B42、（2018年）根據(jù)作業(yè)成本管理原理，關(guān)于成本節(jié)約途徑的表述中不正確的是（）。A.將外購材料交貨地點(diǎn)從廠外臨時倉庫變更為材料耗用車間屬于作業(yè)選擇B.不斷改進(jìn)技術(shù)降低作業(yè)消耗的時間屬于作業(yè)減少C.新產(chǎn)品設(shè)計時盡量考慮利用現(xiàn)有其他產(chǎn)品使用的零件屬于作業(yè)共享D.將內(nèi)部貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)由自營轉(zhuǎn)為外包屬于作業(yè)選擇【答案】A43、（2015年真題）下列關(guān)于本量利分析基本假設(shè)的表述中，不正確的是（）。A.產(chǎn)銷平衡B.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定C.銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系D.總成本由營業(yè)成本和期間費(fèi)用兩部分組成【答案】D44、可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企業(yè)價值實現(xiàn)自身財富增值的利益驅(qū)動機(jī)制。上述表述對應(yīng)的籌資方式是（）。A.銀行借款B.長期債券C.可轉(zhuǎn)換債券D.認(rèn)股權(quán)證【答案】D45、相對于銀行借款籌資而言，股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.財務(wù)風(fēng)險大B.籌資速度快C.資本成本低D.財務(wù)風(fēng)險小【答案】D46、購買方如果在企業(yè)規(guī)定的期限內(nèi)付款，企業(yè)就給予購買方一定的折扣是（）。A.預(yù)購折扣B.數(shù)量折扣C.現(xiàn)金折扣D.團(tuán)購折扣【答案】C47、下列各項關(guān)于中期票據(jù)特點(diǎn)的說法中，正確的是（）。A.需要擔(dān)保抵押B.用款方式靈活C.成本較高D.單一發(fā)行機(jī)制【答案】B48、下列各項不屬于能效信貸業(yè)務(wù)的重點(diǎn)服務(wù)領(lǐng)域的是（）。A.工業(yè)節(jié)能B.建筑節(jié)能C.交通運(yùn)輸節(jié)能D.金融機(jī)構(gòu)節(jié)能【答案】D49、甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本，每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進(jìn)行機(jī)器調(diào)試，在對調(diào)試作業(yè)中心進(jìn)行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因是（）。A.產(chǎn)品品種B.產(chǎn)品數(shù)量C.產(chǎn)品批量數(shù)D.每批產(chǎn)品數(shù)量【答案】C50、下列有關(guān)營運(yùn)能力分析的說法中，錯誤的是（）。A.計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時，應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額B.存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反映了企業(yè)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的存貨周轉(zhuǎn)情況和管理水平C.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理，利用效率高D.計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時分子分母在時間上應(yīng)保持一致【答案】B多選題（共25題）1、相對于固定預(yù)算，彈性預(yù)算的特點(diǎn)包括（）。A.考慮了預(yù)算期可能的不同業(yè)務(wù)量水平B.預(yù)算的編制過于呆板C.可比性差D.更貼近企業(yè)經(jīng)營管理實際情況【答案】AD2、運(yùn)用成本模型確定目標(biāo)現(xiàn)金余額時，現(xiàn)金持有總成本包括（）。A.機(jī)會成本B.轉(zhuǎn)換成本C.短缺成本D.管理成本【答案】ACD3、下列各項中，屬于成本管理的意義主要體現(xiàn)的有（）。A.降低成本，為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)創(chuàng)造條件B.增加企業(yè)利潤，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益C.增強(qiáng)企業(yè)的競爭能力D.增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險能力【答案】ABCD4、根據(jù)公司因當(dāng)年可分配利潤不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累計到下一會計年度，優(yōu)先股可以分為（）。A.強(qiáng)制分紅優(yōu)先股B.非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股C.累積優(yōu)先股D.非累積優(yōu)先股【答案】CD5、甲產(chǎn)品的單價為1000元，單位變動成本為600元，年銷售量為500件，年固定成本為80000元。下列量本利分析結(jié)果中，正確的有（）。A.保本銷售量為200件B.保本作業(yè)率為40%C.安全邊際額為300000元D.邊際貢獻(xiàn)總額為200000元【答案】ABCD6、認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)有（）。A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具B.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)C.稀釋普通股每股收益D.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制【答案】ABCD7、（2020年真題）相對于普通股籌資，下列各項中屬于銀行借款籌資特點(diǎn)的有（）。A.可以利用財務(wù)杠桿B.籌資速度快C.財務(wù)風(fēng)險低D.不分散公司控制權(quán)【答案】ABD8、下列各項中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險的有（）。A.新產(chǎn)品開發(fā)失敗風(fēng)險B.訴訟失敗風(fēng)險C.通貨膨脹風(fēng)險D.利率變動風(fēng)險【答案】AB9、在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險的有（）。（補(bǔ)充）A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.節(jié)約固定成本支出【答案】ABD10、（2021年真題）下列各項中，屬于零基預(yù)算法特點(diǎn)的有（）。A.不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動中的不合理因素影響B(tài).有助于增加預(yù)算編制透明度C.預(yù)算編制工作量較大D.成本較高【答案】ABCD11、（2021年真題）與增量預(yù)算法相比，關(guān)于零基預(yù)算法的表述正確的有（）。A.更能夠靈活應(yīng)對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化B.更適用于預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大的預(yù)算項目C.以歷史期經(jīng)營活動及其預(yù)算為基礎(chǔ)編制預(yù)算D.有助于降低預(yù)算編制的工作量【答案】AB12、下列籌資方式中，屬于衍生工具籌資的有（）。A.商業(yè)信用B.認(rèn)股權(quán)證C.可轉(zhuǎn)換債券D.融資租賃【答案】BC13、下列關(guān)于財務(wù)預(yù)算的表述中，正確的有（）。A.財務(wù)預(yù)算多為長期預(yù)算B.財務(wù)預(yù)算又被稱作總預(yù)算C.財務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)D.財務(wù)預(yù)算包括資金預(yù)算、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計利潤表等【答案】BCD14、（2013年真題）在一定時期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明（）。A.收賬速度快B.信用管理政策寬松C.應(yīng)收賬款流動性強(qiáng)D.應(yīng)收賬款管理效率高【答案】ACD15、（2018年）在確定融資租賃的租金時，一般需要考慮的因素有（）A.租賃公司辦理租賃業(yè)務(wù)所發(fā)生的費(fèi)用B.租賃期滿后租賃資產(chǎn)的預(yù)計殘值C.租賃公司購買租賃資產(chǎn)所墊付資金的利息D.租賃資產(chǎn)價值【答案】ABCD16、下列屬于凈現(xiàn)值計算過程中的折現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)的有（）。A.以市場利率為標(biāo)準(zhǔn)B.以投資者希望獲得的預(yù)期收益率C.以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率為標(biāo)準(zhǔn)D.以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)【答案】ACD17、上市公司年度報告信息披露中，屬于“管理層討論與分析”披露的主要內(nèi)容的有（）。A.對報告期間經(jīng)營狀況的評價分析B.對未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷C.對財務(wù)報表中所描述的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的解釋D.對經(jīng)營中固有風(fēng)險和不確定性的揭示【答案】ABD18、直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本，是指直接用于產(chǎn)品生產(chǎn)的材料標(biāo)準(zhǔn)成本，包括（）。A.標(biāo)準(zhǔn)單價B.標(biāo)準(zhǔn)工時C.標(biāo)準(zhǔn)用量D.以上都正確【答案】AC19、下列關(guān)于股利政策的說法中，符合代理理論觀點(diǎn)的有（）。A.股利政策應(yīng)當(dāng)向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息B.股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的約束機(jī)制C.理想的股利政策應(yīng)當(dāng)是發(fā)放盡可能高的現(xiàn)金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】BD20、（2012年真題）在進(jìn)行財務(wù)管理體制設(shè)計時，應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。A.明確分層管理思想B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)C.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)分立D.與控股股東所有制形式相對應(yīng)【答案】ABC21、影響企業(yè)保本銷售量的因素包括（）。A.固定成本B.目標(biāo)利潤C(jī).銷售價格D.單位變動成本【答案】ACD22、甲公司現(xiàn)決定生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，有A、B兩個設(shè)備購置方案，A設(shè)備購置成本160萬元，預(yù)計可使用3年，B設(shè)備購置成本200萬元，預(yù)計可使用4年，下列各項評價指標(biāo)中，可以幫助甲公司進(jìn)行該互斥方案決策的有（）。A.凈現(xiàn)值法B.共同年限法C.內(nèi)含收益率法D.年金凈流量法【答案】BD23、（2017年）下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有（）A.兩項證券的收益率完全正相關(guān)時可以消除風(fēng)險B.投資組合收益率為組合中各單項資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)C.投資組合風(fēng)險是各單項資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)D.投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險【答案】BD24、下列各項中，直接在資金預(yù)算中得到反映的有（）。A.期初現(xiàn)金余額B.預(yù)算期產(chǎn)量和銷量C.資本性現(xiàn)金支出D.現(xiàn)金余缺【答案】ACD25、以下對股利分配順序的說法不正確的有（）A.法定公積金必須按照本年凈利潤的10%提取B.法定公積金達(dá)到注冊資本的50%時，就不能再提取C.企業(yè)提取的法定公積金可以全部轉(zhuǎn)增資本D.公司當(dāng)年無盈利不能分配股利【答案】ABCD大題（共10題）一、某投資項目需要現(xiàn)在一次性投資1000萬元，預(yù)計在未來5年內(nèi)，每年年末可獲得現(xiàn)金凈流量250萬元。投資者要求的必要收益率（即等風(fēng)險投資的預(yù)期收益率）為10%。要求：（1）計算該投資項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值。（2）判斷該項投資是否可行，并說明理由?！敬鸢浮浚?）該投資項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值＝250×（P/A，10%，5）＝250×3.7908＝947.70（萬元）（2）該項投資不可行。因為在必要收益率為10%的條件下，該項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值（即該項目的內(nèi)在價值，也就是投資者愿意付出的最高投資額）為947.70萬元，小于投資額1000萬元，新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，更多優(yōu)質(zhì)題庫+考生筆記分享，實時更新，用金考典軟件考，下載鏈接www.投資者顯然不能接受，否則預(yù)期收益率（即該投資項目的內(nèi)含報酬率）將低于必要收益率10%，或者說會損失52.30萬元的財富，即：該項目的凈現(xiàn)值＝947.70－1000＝－52.30（萬元）。二、A公司為一家從事產(chǎn)品經(jīng)銷的一般納稅人，為了吸引更多顧客，提高當(dāng)?shù)厥袌龇蓊~，決定拿出10000件甲商品進(jìn)行促銷活動，現(xiàn)有兩種促銷方案：方案一是八折銷售，且銷售額和折扣額開在同一張發(fā)票上；方案二是買4件甲商品送1件甲商品（增值稅發(fā)票上只列明4件甲商品的銷售金額）。根據(jù)以往經(jīng)驗，無論采用哪種促銷方式，甲產(chǎn)品都會很快被搶購一空，但是從納稅籌劃角度上考慮，這兩種方式可能面臨不同的納稅義務(wù)。要求：計算兩種銷售方式所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量并判斷A公司應(yīng)該采取哪種促銷方式？（A公司采用現(xiàn)金購貨和現(xiàn)金銷售的方式，甲產(chǎn)品的不含稅售價為每件10元，不含稅的進(jìn)價為每件5元。增值稅稅率為13%，所得稅稅率為25%，不考慮城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加）【答案】方案一：八折銷售應(yīng)納增值稅＝10×80%×10000×13%－5×10000×13%＝3900（元）應(yīng)納稅所得額＝10×80%×10000－5×10000＝30000（元）應(yīng)交所得稅＝30000×25%＝7500（元）凈現(xiàn)金流量＝10×80%×10000×（1＋13%）－5×10000×（1＋13%）－3900－7500＝22500（元）方案二：買四送一方式銷售企業(yè)銷售的甲商品為8000件，贈送的甲商品為2000件，在增值稅方面，如果銷貨者將自產(chǎn)、委托加工和購買的貨物用于實物折扣的，且未在發(fā)票金額中注明，應(yīng)按增值稅條例“視同銷售貨物”中的“贈送他人”計征增值稅，故2000件贈品也應(yīng)按售價計算增值稅銷項稅額。規(guī)定：企業(yè)在向個人銷售商品（產(chǎn)品）和提供服務(wù)的同時給予贈品時，不征收個人所得稅，故不需要代扣代繳個人所得稅。應(yīng)納增值稅＝10×（8000＋2000）×13%－5×10000×13%＝6500（元）應(yīng)納稅所得額＝10×8000－5×10000＝30000（元）應(yīng)交所得稅＝30000×25%＝7500（元）三、B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計2020年賒銷收入為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費(fèi)用為12萬元。為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計2020年賒銷收入為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費(fèi)用為15萬元。假定等風(fēng)險投資最低收益率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。要求：（1）計算信用條件改變后B公司盈利的增加額。（2）計算信用條件改變后B公司成本增加額。（3）為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。【答案】（1）增加的盈利=（1100-1000）×（1-60%）=40（萬元）（2）增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5（萬元）增加的壞賬損失=25-20=5（萬元）增加的收賬費(fèi)用=15-12=3（萬元）信用條件改變后成本增加額=6.5+3+5=14.5（萬元）（3）增加的稅前損益=40-14.5=25.5（萬元），大于零，因此應(yīng)改變信用條件。四、（2018年）2018年年初，某公司購置一條生產(chǎn)線，有以下四種方案。方案一：2020年年初一次性支付100萬元。方案二：2018年至2020年每年年初支付30萬元。方案三：2019年至2022年每年年初支付24萬元。方案四：2020年至2024年每年年初支付21萬元。貨幣時間價值系數(shù)如下表（略）要求：（1）計算方案一付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（2）計算方案二付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（3）計算方案三付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（4）計算方案四付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（5）選擇哪種付款方式更有利于公司。【答案】（1）100×（P/F，10%，2）＝82.64（萬元）（2）30＋30×（P/A，10%，2）＝82.07（萬元）（3）24×（P/A，10%，4）＝76.08（萬元）（4）21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝72.37（萬元）（5）由于方案四的現(xiàn)值最小，所以應(yīng)該選擇方案四。五、某投資者準(zhǔn)備購買甲公司的股票，當(dāng)前甲公司股票的市場價格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預(yù)計每年的股利均為0.6元/股。已知甲公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為6%，市場平均收益率為10%。要求：（1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司股票的必要收益率。（2）以要求（1）的計算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值，據(jù)此判斷是否值得購買，并說明理由。（3）采用股票估價模型計算甲公司股票的內(nèi)部收益率?！敬鸢浮浚?）甲公司股票的必要收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%。（2）甲公司股票的價值＝0.6/12%＝5（元）＞4.8元，由于價值高于價格，所以值得購買。（3）內(nèi)部收益率＝0.6/4.8×100%＝12.5%。六、甲公司是一家制藥企業(yè)。2011年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P－I的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P－Ⅱ。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為1200000元的設(shè)備一臺，購入后立即投入使用，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為5%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計市場價值為100000元（假定第5年年末P－Ⅱ停產(chǎn)）。財務(wù)部門估計每年固定成本為60000元（不含折舊費(fèi)），變動成本為60元/盒。另，新設(shè)備投產(chǎn)時需要投入營運(yùn)資金200000元。營運(yùn)資金于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品P－Ⅱ投產(chǎn)后，預(yù)計年銷售量為8000盒，銷售價格為120元/盒。同時，由于產(chǎn)品P－I與新產(chǎn)品P－Ⅱ存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品P－Ⅱ投產(chǎn)后會使產(chǎn)品P－I的每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量減少45000元。新產(chǎn)品P－Ⅱ項目的β系數(shù)為1.5。甲公司的債務(wù)權(quán)益比為1：1（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)融資成本為8%（稅前）。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風(fēng)險利率為5%，市場組合的預(yù)期收益率為11%。假定營業(yè)現(xiàn)金流入在每年年末取得，營業(yè)現(xiàn)金支出在每年年末支付。已知：（P／F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，4）＝3.1699。要求：（1）計算產(chǎn)品P－Ⅱ投資決策分析時適用的折現(xiàn)率。（2）計算產(chǎn)品P－Ⅱ投資的投資期現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。（3）計算產(chǎn)品P－Ⅱ投資的凈現(xiàn)值，并判斷是否進(jìn)行新產(chǎn)品的投產(chǎn)。【答案】1.權(quán)益資本成本：5%＋1.5×（11%－5%）＝14%（1分）加權(quán)平均資本成本：0.5×8%×（1－25%）＋0.5×14%＝10%（1分）所以適用折現(xiàn)率為10%（1分）2.投資期現(xiàn)金流量：－（1200000＋200000）＝－1400000（元）（2分）第五年末賬面價值為：1200000×5%＝60000（元）所以，變現(xiàn)相關(guān)流量為：100000＋（60000－100000）×25%＝90000（元）每年折舊為：1200000×0.95/5＝228000（元）所以，第5年現(xiàn)金流量凈額為：8000×120×（1－25%）－（60000＋60×8000）×（1－25%）＋228000×25%＋200000－45000＋90000＝617000（元）（4分）3.企業(yè)1－4年的現(xiàn)金流量：8000×120×（1－25%）－（60000＋60×8000）×（1－25%）＋228000×25%－45000＝327000（元）（2分）所以：凈現(xiàn)值：327000×（P/A，10%，4）＋617000×（P/F，10%，5）－1400000＝327000×3.1699＋617000×0.6209－1400000＝19652.6（元）（2分）由于凈現(xiàn)值大于0，所以應(yīng)該投產(chǎn)新產(chǎn)品。（2分）七、甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.6元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要收益率為8%。要求：（1）利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值。（2）代甲企業(yè)作出股票投資決策?！敬鸢浮浚?）計算M、N公司股票價值：M公司股票價值=0.15（1＋6%）／（8%－6%）=7.95（元）N公司股票價值=0.6／8%=7.5（元）（2）分析與決策。由于M公司股票現(xiàn)行市價為9元，高于其投資價值7.95元，故M公司股票目前不宜投資購買。N公司股票現(xiàn)行市價為7元，低于其投資價值7.5元，故N公司股票值得投資，甲企業(yè)應(yīng)購買N公司股票。八、（2020年）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，計劃追加籌資20000萬元，方案如下：向銀行取得長期借款3000萬元，借款年利率為4.8%，每年付息一次；發(fā)行面值為5600萬元、發(fā)行價格為6000萬元的公司債券，票面利率為6%，每年付息一次；增發(fā)普通股11000萬元。假定資本市場有效，當(dāng)前無風(fēng)險收益率為4%，市場平均收益率為10%，甲公司普通股的β系數(shù)為1.5，不考慮籌資費(fèi)用、貨幣時間價值等其他因素。要求：（1）計算長期借款的資本成本率。（2）計算發(fā)行債券的資本成本率。（3）利用資本資產(chǎn)定價模型，計算普通股的資本成本率。（4）計