《國際收支及其調》

第1章國際收支及其調節(jié)

目的與要求：主要對國際收支的根本理論知識進行介紹。通過本章的學習，要求學生對國際收支的根本概念、主要內容、國際收支失衡的界定、原因、效應等有一個全面的了解和掌握，從而為分析和理解一個國家的宏觀金融政策奠定根底。1/2/20241.

主要內容

國際收支與國際收支平衡表

國際收支平衡表分析

國際收支失衡

國際收支失衡的調節(jié)第1章國際收支及其調節(jié)

1/2/20242.本章閱讀資料

●DominickSalvatore:InternationalEconomics,第515—534頁，清華大學出版社，1996年?！?從我國國際收支誤差與遺漏看資本外逃?、中國人民大學學報、1999.2●?國際收支平衡表中誤差與遺漏工程偏大的原因分析?、東北財經大學學報、1999.3●?中國國際收支的超前結構:特征、形成原因、變動趨勢和調整方向?、世界經濟、2002、11●?解讀中國國際收支平衡表:結構特征、形成動因、調整方向及政策建議?、管理世界、2003.41/2/20243.1.1國際收支的概念及其理解

國際收支的概念

一定時期內，一國居民與另一國居民經濟交易的系統(tǒng)記錄國際收支概念理解時注意的問題?流量概念?反映的內容為經濟交易〔交易的具體內容〕?經濟交易在居民與非居民之間發(fā)生〔具體規(guī)定〕第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表1/2/20244.附：交易的具體內容

?商品勞務之間的交易

?金融資產與商品勞務的交易

?金融資產之間的交易

?單方面的商品勞務轉移

?單方面的金融資產轉移第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表1/2/20245.附：居民與非居民概念

?自然人居民，指那些在本國居住時間長達一年以上的個人，

但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民；

?法人居民，指在本國從事經濟活動的各級政府機構、非盈利

團體和企業(yè)。

?跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居民。

?國際性機構如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非

居民。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表1/2/20246.1.2國際收支平衡表

國際收支平衡表的概念——將國際收支按某種適合于經濟分析的需要編制出來的會計報表。國際收支平衡表的編制原那么?復式薄記原理〔借貸記賬法〕?貿易賬戶：離岸價格計算?記帳時間：交易標的物的所有權變更為準第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表1/2/20247.附：借貸記賬法

?貸方(Credit/PlusItems)對外實際資產的減少;對外金融資產的減少;對外負債的增加;即：出口(貨物和勞務);資本流入,包括：對外金融資產的減少，本國對外負債的增加。?借方(Debit/MinusItems)對外實際資產的增加;對外金融資產的增加;對外負債的減少;即：進口(貨物和勞務);資本流出,包括：對外金融資產的增加，本國對外負債的減少。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表1/2/20248.

國際收支平衡表的帳戶設置?經常帳戶●貨物●效勞●收入●經常轉移?資本和金融帳戶●資本帳戶(含資本轉移及非生產、非金融資產的收買與放棄)●金融帳戶(直接投資、證券投資、其他投資、官方儲藏)?錯誤與遺漏帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表1/2/20249.[例1]本國企業(yè)動用其在國外銀行的存款進口50萬美元的設備。因為動用在國外銀行存款就是對外資產減少，因此記作：貸〔+〕借〔－〕進口50萬美元私人短期資本50萬美元

[例2]本國向外國出口60萬美元的貨物，貨款三月后才能到，但三月后收回債權時正好是下一個編表年度。在本年度記作：貸〔+〕借〔－〕出口60萬美元私人短期資本60萬美元

附：國際收支平衡表的編制舉例1/2/202410.[例3]本國政府動用外匯儲藏40萬美元和70萬美元的藥品向外國提供援助，記作：貸〔+〕借〔－〕出口70萬美元無償轉移110萬美元官方儲藏40萬美元[例4]某拉美國家拖欠外國銀行貸款的到期利息300萬美元不還，所拖欠的利息轉化為新的債務，那么在該拉美國家的國際收支平衡表中記作：貸〔+〕借〔－〕投資收益300萬美元私人短期資本300萬美元附：國際收支平衡表的編制舉例1/2/202411.[例5]本國政府從它在美國某銀行的賬戶中提取38萬美元，在國際黃金市場上購置黃金10000盎司，在本國的國際收支平衡表中記作：貸〔+〕借〔－〕貨幣性黃金38萬美元外匯儲藏38萬美元注：從這個例子也可以看出，在國際黃金市場購置黃金，只改變官方儲藏的構成，不改變官方儲藏的數量。附：國際收支平衡表的編制舉例1/2/202412.[例6]一個美國居民購置了一家德國公司發(fā)行得股票，用他在紐約某銀行的賬戶支付2萬美元。這時美國居民持有了德國公司的股權，美國對外債權增加；同時德國公司擁有了在美國銀行的美元存款，美國的對外短期債務增加。在美國國際收支平衡表中記作：貸〔+〕借〔－〕證券投資2萬美元私人短期資本2萬美元附：國際收支平衡表的編制舉例1/2/202413.[例7]美國政府發(fā)行的國庫券被一家瑞士銀行認購3000萬美元，該瑞士銀行從它在美國銀行的賬戶提款支付。這時，美國向外國居民出售了債券，美國對外負債增加；同時美國銀行中的瑞士居民存款減少，就是美國對瑞士的負債減少。在美國國際收支平衡表中記作：貸〔+〕借〔－〕證券投資3000萬美元私人短期資本3000萬美元附：國際收支平衡表的編制舉例1/2/202414.[例8]國外企業(yè)以價值1000萬美元的設備投入本國，創(chuàng)辦合資企業(yè)，在本國國際收支平衡表中記作：貸〔+〕借〔－〕進口1000萬美元直接投資1000萬美元[例9]本國企業(yè)將其在國外獲得的投資利潤200萬美元進行再投資，以擴大對外直接投資規(guī)模，記作：

貸〔+〕借〔－〕投資收益200萬美元直接投資200萬美元附：國際收支平衡表的編制舉例1/2/202415.[例10]美國進口商用其在紐約某銀行的賬戶支付10萬美元給英出口商。在美國國際收支平衡表中記作：貸〔+〕借〔－〕進口10萬美元私人短期資本10萬美元注：從這個例子也可以看出，美國進口商對外支付美元后，美國的對外負債并未清償。附：國際收支平衡表的編制舉例1/2/202416.第2節(jié)國際收支平衡表的分析2.1國際收支平衡表的差額關系?貿易差額〔TradeBalance〕?經常賬戶差額〔CurrentAccountBalance〕?根本差額〔BasicBalance〕?官方結算差額〔OfficialSettlementsBalance〕?綜合差額〔OverallBalance〕1/2/202417.貿易差額經常帳戶差額根本差額官方結算差額綜合差額1/2/202418.第2節(jié)國際收支平衡表的分析2.2國際收支平衡表的分析一般性分析?整體分析?縱向分析?國別分析?政策分析1/2/202419.第2節(jié)國際收支平衡表的分析工程分析〔差額分析〕?貿易工程分析?經常工程分析?資本與金融工程分析?官方儲藏變動分析?誤差與遺漏工程分析1/2/202420.第2節(jié)國際收支平衡表的分析2.3國際收支平衡表與國民收入帳戶的關系?GDP=C+I+G+(X－M)；?GNP=GDP+國外凈要素報酬收入NFP?經常賬戶差額CA可以近似地〔忽略轉移收支〕表示為：CA=(X－M)+NFP從而，GNP=C+I+G+CA，這就是國際收支和GNP的關系。?假定T為稅收，私人部門儲蓄為S=Y－T－C,上式可整理為：CA=(S－I)+(T－G)這就是開放經濟條件下進行宏觀經濟分析的最根本公式。1/2/202421.第3節(jié)國際收支失衡3.1國際收支失衡的界定兩種不同性質的交易?自主性交易?調節(jié)性交易〔彌補性交易〕國際收支失衡的含義：自主性交易的不平衡注意：國際收支平衡表平衡≠國際收支平衡1/2/202422.第3節(jié)國際收支失衡3.2國際收支失衡的原因?

偶然性因素?

貨幣性因素?

周期性因素?

結構性因素?

不穩(wěn)定的投機資本流動1/2/202423.第3節(jié)國際收支失衡3.3國際收支失衡的經濟效應巨額逆差的經濟效應?貨幣有貶值趨向?經濟增長受到約束巨額順差的經濟效應

?貨幣有升值趨向?產生通貨膨脹壓力

1/2/202424.第4節(jié)國際收支失衡的調節(jié)4.1國際收支失衡的自動調節(jié)金本位制下的自動調節(jié)〔見以下圖〕國際收支逆差黃金外流物價下降出口增加進口減少國際收支順差黃金流入黃金流入物價上漲進口增加出口減少黃金外流1/2/202425.第4節(jié)國際收支失衡的調節(jié)紙幣本位制下的自動調節(jié)〔通過三種途徑實現〕?價格效應?利率效應?收入效應1/2/202426.第4節(jié)國際收支失衡的調節(jié)4.2國際收支失衡的政策調節(jié)外匯緩沖政策需求管理政策供給管理政策需求變更政策需求轉換政策財政政策貨幣政策匯率政策管制政策產業(yè)政策科技政策政策調節(jié)體系1/2/202427.第4節(jié)國際收支失衡的調節(jié)4.3國際收支調節(jié)政策的機制比較

外匯緩沖政策

——逆差時，政府通過動用外匯儲藏資產來彌補國際收支逆差的政策?作用機制：?優(yōu)點：簡單易行；短期不會影響經濟增長?局限性：動用儲藏，數量有限；借外債，有債務壓力。1/2/202428.第4節(jié)國際收支失衡的調節(jié)

財政貨幣政策?作用機制:改變社會總需求調節(jié)進出口.具體說：逆差時，采取緊縮性的財政貨幣政策順差時，采取擴張性的財政貨幣政策?作用渠道:▲乘數效應(收入效應)▲相對價格效應▲利率效應?局限性:以犧牲國內經濟為代價;適用于周期性失衡.1/2/202429.第4節(jié)國際收支失衡的調節(jié)

匯率政策?作用機制:改變匯率,改變相對價格,影響進出口?局限性:政策效果受多種因素制約.包括:▲進出口商品彈性大小▲國內經濟結構的合理性及資源轉移機制健全程度▲J曲線效應▲貿易對手的報復行為1/2/202430.第4節(jié)國際收支失衡的調節(jié)時間0T1T2T3ABC時間0T1T2T3ABCJ曲線效應1/2/202431.第4節(jié)國際收支失衡的調節(jié)

管制政策

?直接管制政策的形式·貿易管制·金融管制?直接管制政策的本錢收益分析·直接管制政策的收益:在特定條件下管制對經濟的穩(wěn)定作用·直接管制政策的本錢:有形本錢(管制費用)產生的生產低效率社會福利損失(見下頁)1/2/202432.以外匯管制——本幣估值過高為例右圖中,S---外匯供給D---外匯需求F---市場均衡匯率OB---政府強制維持的匯率OH---政府管制的交易量HI---超額的外匯需求OA---需求者愿意支付的價格AB---經濟租金,租金總額即為ABCE的面積產生以下問題:ECHIFGSDoBA