企業(yè)價值評估與估值方法精

企業(yè)價值評估與估值方法匯報人：2023-12-31企業(yè)價值評估概述企業(yè)價值評估方法分類收益法在企業(yè)價值評估中的應用市場法在企業(yè)價值評估中的應用成本法在企業(yè)價值評估中的應用企業(yè)價值評估中特殊問題處理contents目錄企業(yè)價值評估概述01企業(yè)價值評估是指注冊資產(chǎn)評估師對評估基準日特定目的下企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值或部分權(quán)益價值進行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見并撰寫報告書的行為和過程。企業(yè)價值評估定義企業(yè)價值評估在企業(yè)經(jīng)營決策中極其重要，能夠幫助企業(yè)管理層有效改善經(jīng)營決策。企業(yè)財務管理的目標是企業(yè)價值最大化，企業(yè)的各項經(jīng)營決策是否可行，必須看這一決策是否有利于增加企業(yè)價值。企業(yè)價值評估意義定義與意義企業(yè)價值評估的目的包括企業(yè)整體價值的評估、股東全部權(quán)益價值的評估以及股東部分權(quán)益價值的評估等。評估目的企業(yè)價值評估的原則包括獨立性原則、客觀性原則、科學性原則、專業(yè)性原則和可行性原則。評估原則評估目的和原則根據(jù)評估目的，明確評估對象及其范圍，包括企業(yè)整體、股東全部權(quán)益或部分權(quán)益等。明確評估對象與范圍了解企業(yè)的業(yè)務狀況、財務狀況、法律狀況以及行業(yè)狀況等，收集相關資料?，F(xiàn)場調(diào)查根據(jù)收集的資料，采用適當?shù)脑u估方法，對企業(yè)價值進行評定估算。評定估算將評定估算的結(jié)果編制成評估報告，提交給委托方。編制和提交評估報告評估流程與步驟企業(yè)價值評估方法分類02通過估算被評估資產(chǎn)在未來的預期收益，并采用適宜的折現(xiàn)率折成現(xiàn)值，然后累加求和，得出被評估資產(chǎn)的現(xiàn)時價格。預測企業(yè)未來的自由現(xiàn)金流，并以適當?shù)恼郜F(xiàn)率將其折算為現(xiàn)值，以此評估企業(yè)價值。收益法現(xiàn)金流折現(xiàn)法收益現(xiàn)值法市盈率法通過參考市場上類似企業(yè)的市盈率，結(jié)合目標企業(yè)的盈利情況，推算出目標企業(yè)的市場價值。市凈率法以市場上類似企業(yè)的市凈率為依據(jù)，結(jié)合目標企業(yè)的凈資產(chǎn)情況，評估目標企業(yè)的市場價值。市場法重置成本法通過估算在當前市場條件下重新構(gòu)建或購置與被評估資產(chǎn)相似或全新狀態(tài)的資產(chǎn)所需花費的成本，減去各項貶值后得到被評估資產(chǎn)的價值。清算價值法主要適用于企業(yè)破產(chǎn)清算時的價值評估，根據(jù)企業(yè)清算時其資產(chǎn)可變現(xiàn)的價值，評定重估價值。成本法其他輔助方法實物期權(quán)法考慮了企業(yè)未來成長機會和不確定性因素的價值，適用于高風險、高成長性的企業(yè)價值評估。經(jīng)濟增加值法以經(jīng)濟增加值為核心，通過調(diào)整財務報表相關科目，更準確地反映企業(yè)真實經(jīng)濟價值。收益法在企業(yè)價值評估中的應用03收益法是通過預測被評估資產(chǎn)的未來預期收益并折算成現(xiàn)值，借以確定被評估資產(chǎn)價值的一種資產(chǎn)評估方法。收益法定義收益法模型主要包括折現(xiàn)現(xiàn)金流模型（DCF）、股利折現(xiàn)模型（DDM）等。其中，折現(xiàn)現(xiàn)金流模型是最常用的收益法模型，它通過將企業(yè)未來自由現(xiàn)金流折現(xiàn)到當前時點來評估企業(yè)價值。收益法模型收益法基本原理及模型折現(xiàn)率定義折現(xiàn)率是將未來有限期預期收益折算成現(xiàn)值的比率。在資產(chǎn)評估中，折現(xiàn)率反映了投資者對未來收益的期望和風險偏好。折現(xiàn)率確定方法確定折現(xiàn)率的方法包括風險累加法、行業(yè)平均資產(chǎn)收益率法、加權(quán)平均資本成本法（WACC）等。其中，加權(quán)平均資本成本法是最常用的方法，它考慮了企業(yè)權(quán)益資本和債務資本的成本以及企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。折現(xiàn)率確定方法

未來收益預測技巧市場調(diào)研通過市場調(diào)研了解行業(yè)發(fā)展趨勢、市場需求、競爭格局等信息，為企業(yè)未來收益預測提供依據(jù)。歷史數(shù)據(jù)分析通過對企業(yè)歷史財務數(shù)據(jù)的分析，了解企業(yè)的經(jīng)營狀況、盈利能力、成長潛力等信息，為預測未來收益提供參考。專家咨詢借助行業(yè)專家或咨詢機構(gòu)的意見和建議，對企業(yè)未來收益進行預測和評估。案例背景：某企業(yè)是一家制造業(yè)公司，需要對其整體價值進行評估。評估人員采用了收益法進行評估。評估過程：評估人員首先對企業(yè)的歷史財務數(shù)據(jù)進行了分析，了解了企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利能力。然后，他們進行了市場調(diào)研，了解了行業(yè)發(fā)展趨勢和市場需求。接著，評估人員采用了折現(xiàn)現(xiàn)金流模型，預測了企業(yè)未來的自由現(xiàn)金流，并確定了合適的折現(xiàn)率。最后，他們將未來自由現(xiàn)金流折現(xiàn)到當前時點，計算出了企業(yè)的整體價值。評估結(jié)果：通過收益法的評估，評估人員得出了該企業(yè)的整體價值，為企業(yè)的決策者提供了有價值的參考信息。案例分析：收益法在某企業(yè)價值評估中的應用市場法在企業(yè)價值評估中的應用04市場法定義市場法是一種相對估值方法，通過尋找與目標公司相似的可比公司，并基于可比公司的市場價值來推斷目標公司的價值。市場法模型常見的市場法模型包括市盈率（P/E）模型、市凈率（P/B）模型、市銷率（P/S）模型等。這些模型通過比較目標公司與可比公司的相應比率，從而得出目標公司的估值。市場法基本原理及模型可比公司應與目標公司處于相同或相似的行業(yè)，以確保兩者面臨的市場環(huán)境、競爭狀況和行業(yè)風險等因素相似。行業(yè)相似性可比公司的規(guī)模應與目標公司相近，以避免因規(guī)模效應導致的估值偏差。規(guī)模相似性可比公司的成長性和盈利能力應與目標公司相近，以確保兩者在市場上的表現(xiàn)具有可比性。成長性與盈利能力可比公司選擇標準價值比率選擇與調(diào)整根據(jù)目標公司的特點和行業(yè)特性，選擇合適的價值比率進行估值。例如，對于成長性較強的公司，可以選擇市銷率（P/S）作為估值指標。價值比率選擇針對可比公司與目標公司之間的差異，對價值比率進行適當調(diào)整。調(diào)整因素可能包括公司規(guī)模、成長性、盈利能力、市場份額等。價值比率調(diào)整案例分析：市場法在某企業(yè)價值評估中的應用案例背景假設需要對一家互聯(lián)網(wǎng)公司進行價值評估，該公司處于快速發(fā)展階段，擁有較高的市場份額和良好的盈利能力?？杀裙具x擇在市場上尋找與該公司相似的互聯(lián)網(wǎng)公司，這些公司應具有相似的業(yè)務模式、市場規(guī)模和成長性等特點。價值比率選擇與調(diào)整根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特性和該公司的特點，選擇市銷率（P/S）作為估值指標，并針對可比公司與該公司之間的差異進行適當調(diào)整。估值結(jié)果通過比較目標公司與可比公司的市銷率（P/S），結(jié)合其他相關因素，得出目標公司的估值結(jié)果。成本法在企業(yè)價值評估中的應用05成本法是通過計算被評估企業(yè)資產(chǎn)的重置成本，并扣減各項貶值因素，從而確定被評估企業(yè)價值的一種評估方法。成本法定義成本法基于替代原則，即一個理性的投資者在購置或投資資產(chǎn)時，所愿意支付的價格不會超過建造一項與所購資產(chǎn)具有相同用途的替代品所需的成本。基本原理成本法評估模型主要包括重置成本的估算和貶值因素的確定兩個步驟。評估模型成本法基本原理及模型對被評估企業(yè)的各項資產(chǎn)進行全面清查，包括固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。資產(chǎn)清查內(nèi)容清查核實方法注意事項通過盤點、核對賬目、查閱憑證等方式，確保資產(chǎn)清查結(jié)果的準確性和完整性。在資產(chǎn)清查過程中，需關注資產(chǎn)的權(quán)屬、使用狀況、成新率等因素。030201資產(chǎn)清查核實方法包括實體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟性貶值三類。貶值因素分類通過對被評估企業(yè)的市場環(huán)境、技術(shù)進步、政策法規(guī)等方面的分析，識別可能導致資產(chǎn)貶值的因素。識別方法采用定性和定量相結(jié)合的方法，對識別出的貶值因素進行計量，以確定資產(chǎn)的實際價值。計量方法貶值因素識別與計量案例背景某制造企業(yè)因股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要進行企業(yè)價值評估，評估基準日為XXXX年XX月XX日。評估過程評估人員首先對該企業(yè)的各項資產(chǎn)進行了全面清查，然后根據(jù)重置成本估算方法計算了各項資產(chǎn)的重置成本，并扣減了相應的貶值因素。最終，通過對各項資產(chǎn)價值的匯總，得出了該企業(yè)的整體價值。評估結(jié)果經(jīng)過成本法評估，該企業(yè)在評估基準日的價值為XX萬元。案例分析：成本法在某企業(yè)價值評估中的應用企業(yè)價值評估中特殊問題處理06評估方法可采用收益法、市場法、成本法等，根據(jù)無形資產(chǎn)特性和可獲取數(shù)據(jù)選擇合適方法。無形資產(chǎn)種類包括品牌、專利、技術(shù)、客戶關系等。注意事項需關注無形資產(chǎn)的時效性、法律權(quán)屬、未來收益預測等關鍵因素。無形資產(chǎn)評估問題指股東持有股份達到一定比例，從而能夠?qū)窘?jīng)營決策產(chǎn)生重大影響?？毓蓹?quán)定義控制權(quán)能帶來額外收益，如決策權(quán)、資源調(diào)配權(quán)等，因此控制權(quán)股份通常存在溢價。溢價原因可采用對比分析、交易案例比較等方法，結(jié)合公司具體情況評估控股權(quán)溢價水平。評估方法控股權(quán)溢價問題影響因素包括市場規(guī)模、交易頻率、投資者群體等。評估方法可采用回歸分析、模擬交易等方法，結(jié)合市場情況和資產(chǎn)