-企業(yè)盈利能力分析

第四章企業(yè)盈利才干分析第一節(jié)盈利才干分析目的與內(nèi)容第二節(jié)資本運(yùn)營(yíng)盈利才干分析第三節(jié)商品運(yùn)營(yíng)盈利才干分析1第一節(jié)盈利才干分析

目的與內(nèi)容21、盈利才干分析的目的*企業(yè)經(jīng)理人員利用盈利才干的有關(guān)目的反映和衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)經(jīng)過(guò)盈利才干分析發(fā)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題3*債務(wù)人盈利才干強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債才干*股東〔投資人〕盈利才干影響獲取股息盈利才干影響股票價(jià)錢(qián)提升42、盈利才干分析的內(nèi)容資本(資產(chǎn))運(yùn)營(yíng)盈利才干分析商品運(yùn)營(yíng)盈利才干分析5第二節(jié)資本、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)盈利才干分析

資本與資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵資本運(yùn)營(yíng)盈利才干分析資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)盈利才干分析61、資本與資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵企業(yè)以資本為根底，經(jīng)過(guò)優(yōu)化配置來(lái)提高資本運(yùn)營(yíng)效益的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，在資本增值的領(lǐng)域，使企業(yè)以一定的資本投入，獲得盡能夠多的資本收益。資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵合理配置與運(yùn)用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，獲得盡能夠多的收益。7資本運(yùn)營(yíng)盈利才干分析資本運(yùn)營(yíng)盈利才干內(nèi)涵與目的影響資本運(yùn)營(yíng)盈利才干的要素資本運(yùn)營(yíng)盈利才干要素分析8資本運(yùn)營(yíng)盈利才干內(nèi)涵與目的

資本運(yùn)營(yíng)盈利才干內(nèi)涵企業(yè)一切者經(jīng)過(guò)投入資本運(yùn)營(yíng)所獲得利潤(rùn)的才干資本運(yùn)營(yíng)盈利才干的根本目的

凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率＝──────×100%平均凈資產(chǎn)9凈資產(chǎn)收益率分析不同行業(yè)2002年-2005年平均凈資產(chǎn)收益率單位:%行業(yè)2005年2004年2003年2002年電力,蒸汽,熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)6.479.039.799.56電器機(jī)械及器材制造業(yè)7.607.435.783.79電子元器件制造業(yè)-4.245.486.444.58房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)6.496.375.063.35紡織業(yè)4.02-0.673.960.65非金屬礦物制品業(yè)3.241.983.852.22黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)10.5717.9615.310.2610資本運(yùn)營(yíng)盈利才干要素分析凈資產(chǎn)收益率總資總資負(fù)債負(fù)債總額＝【產(chǎn)報(bào)＋〔產(chǎn)報(bào)－利息〕×────】×〔１－稅率〕酬率酬率率資本總額11資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)盈利才干分析資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)盈利才干的內(nèi)涵與目的影響資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)盈利才干的要素資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)盈利才干要素分析

12資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)盈利才干內(nèi)涵與目的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)盈利才干內(nèi)涵企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤(rùn)的才干資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)盈利才干的根本目的

利潤(rùn)總額+利息支出總資產(chǎn)報(bào)酬率＝×100%平均總資產(chǎn)13影響資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)盈利才干的要素

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率14資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)盈利才干要素分析總資產(chǎn)報(bào)酬率＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率即：營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)總額+利息支出總資產(chǎn)報(bào)酬率＝──────×────────×100%平均總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入

15平均總資產(chǎn)收益率上市公司不同行業(yè)2002年-2005年平均總資產(chǎn)收益率單位:%行業(yè)2005年2004年2003年2002年電力蒸汽熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)2.513.664.624.75電器機(jī)械及器材制造業(yè)-0.712.692.241.58電子元器件制造業(yè)-2.512.392.952.32房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)2.972.442.061.49紡織業(yè)-0.14-0.311.790.3非金屬礦物制品業(yè)0.280.781.741.0816第三節(jié)商品運(yùn)營(yíng)盈利才干分析商品運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵商品運(yùn)營(yíng)盈利才干內(nèi)涵與目的171、商品運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵商品運(yùn)營(yíng)的根本內(nèi)涵企業(yè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向,組織供產(chǎn)銷(xiāo)活動(dòng),以一定的人力、物力耗費(fèi)消費(fèi)與銷(xiāo)售盡能夠多的社會(huì)需求的商品。產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)的根本內(nèi)涵在國(guó)家方案指點(diǎn)下,企業(yè)組織產(chǎn)品消費(fèi)，以一定的人力、物力耗費(fèi)按時(shí)、保質(zhì)、保量消費(fèi)出一定的產(chǎn)品。182、商品運(yùn)營(yíng)盈利才干的目的反映商品運(yùn)營(yíng)盈利才干的目的銷(xiāo)售凈利率目的銷(xiāo)售毛利率目的

19銷(xiāo)售凈利率分析銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入20年平均銷(xiāo)售凈利率上市公司不同行業(yè)2002年-2005年平均銷(xiāo)售凈利率單位:%行業(yè)2005年2004年2003年2002年電力,蒸汽,熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)6.2410.113.8514.85電器機(jī)械及器材制造業(yè)-0.723.082.92.15電子元器件制造業(yè)-4.414.355.24.53房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)9.937.216.234.23紡織業(yè)-0.02-0.442.740.46非金屬礦物制品業(yè)0.661.884.522.8521銷(xiāo)售凈利率與凈利潤(rùn)成正比關(guān)系，與銷(xiāo)售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在添加銷(xiāo)售收入額的同時(shí)，必需相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn)，才干使銷(xiāo)售凈利率堅(jiān)持不變或有所提高。要想提高銷(xiāo)售凈利率：1、要擴(kuò)展銷(xiāo)售收入；2、是降低本錢(qián)費(fèi)用。22銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利率=(銷(xiāo)售收入—銷(xiāo)售本錢(qián))/銷(xiāo)售收入23年平均銷(xiāo)售毛利率上市公司不同行業(yè)2002年-2005年平均銷(xiāo)售毛利率:%行業(yè)2005年2004年2003年2002年電力,蒸汽,熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)19.2824.0728.928.78電器機(jī)械及器材制造業(yè)16.3018.8220.5521.53電子元器件制造業(yè)10.2717.0218.918.92房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)27.4823.7622.7922.85紡織業(yè)12.0812.6514.4615.54非金屬礦物制品業(yè)21.6824.4925.8925.4324毛利率隨行業(yè)的不同而高低各異，但同一行業(yè)的毛利率普通相差不大。銷(xiāo)售毛利率反映了企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售的初始獲利才干，是企業(yè)凈利潤(rùn)的起點(diǎn)，沒(méi)有足夠高的毛利率便不能構(gòu)成較大的盈利。25第四節(jié)盈利質(zhì)量分析凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率盈利現(xiàn)金比率銷(xiāo)售獲現(xiàn)比率現(xiàn)金分配率每股運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量26凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率計(jì)算與分析運(yùn)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量?jī)糍Y產(chǎn)現(xiàn)金回收率=────────平均凈資產(chǎn)

可以作為凈資產(chǎn)收益率的有效補(bǔ)充27全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率計(jì)算與分析運(yùn)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=────────平均總資產(chǎn)可以作為總資產(chǎn)報(bào)酬率的有效補(bǔ)充28盈利現(xiàn)金比率計(jì)算與分析

運(yùn)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量

盈利現(xiàn)金比率=────────凈利潤(rùn)29銷(xiāo)售獲現(xiàn)比率計(jì)算與分析

銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷(xiāo)售獲現(xiàn)比率＝營(yíng)業(yè)收入30現(xiàn)金分配率計(jì)算與分析現(xiàn)金股利現(xiàn)金分配率=────────運(yùn)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量31每股運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量計(jì)算與分析運(yùn)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量每股運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量＝──────────發(fā)行在外的普通股股數(shù)32例題一、C公司2002年有關(guān)財(cái)務(wù)資料如表，公司所得稅稅率30%。要求：〔1〕計(jì)算公司本年銷(xiāo)售毛利、凈利潤(rùn)；〔2〕計(jì)算公司資產(chǎn)報(bào)酬率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率、凈利現(xiàn)金比率。33項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額資產(chǎn)總額8000管理費(fèi)用460權(quán)益總額3000利息費(fèi)用310銷(xiāo)售收入6700經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量100銷(xiāo)售成本550034資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤(rùn)/資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率=收入/本錢(qián)費(fèi)用凈利現(xiàn)金比率=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量/凈利潤(rùn)

35*某公司損益表如下,其中利息費(fèi)用6800元,所得稅稅率40%。知：銷(xiāo)售毛利率=25%；營(yíng)業(yè)費(fèi)用/銷(xiāo)售收入=10%銷(xiāo)售凈利率=6%36項(xiàng)目金額銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售毛利營(yíng)業(yè)費(fèi)用利息費(fèi)用6800利潤(rùn)總額所得稅（40%）凈利潤(rùn)37解：設(shè)銷(xiāo)售收入為x，銷(xiāo)售凈利為〔6%〕*x營(yíng)業(yè)費(fèi)用為〔10%〕*x銷(xiāo)售毛利為〔25%〕*x〔6%〕*x=[〔25%〕*x-〔10%〕*x-6800]*〔1-40%〕X=00038項(xiàng)目金額銷(xiāo)售收入136000銷(xiāo)售成本102000銷(xiāo)售毛利34000營(yíng)業(yè)費(fèi)用13600利息費(fèi)用6800利潤(rùn)總額13600所得稅（40%）5440凈利潤(rùn)816039某公司2006年?duì)I業(yè)收入72萬(wàn)元，其各資產(chǎn)負(fù)債表科目〔應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付債券及普通股除外〕占銷(xiāo)售百分比如下：貨幣資金:4%;應(yīng)收賬款:25%;存貨:30%;固定資產(chǎn):50%;40應(yīng)付票據(jù):15%;應(yīng)交稅費(fèi):5%;銷(xiāo)售凈利率:5%;股利分配率:60%;該公司2005年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表保管盈余為41.8萬(wàn)元,該日的普通股和應(yīng)付債券金額與2006年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)應(yīng)科目一樣。41資產(chǎn)權(quán)益貨幣資金應(yīng)付賬款6.84應(yīng)收賬款應(yīng)付票據(jù)存貨應(yīng)交稅費(fèi)流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)負(fù)債總額固定資產(chǎn)應(yīng)付債