伊泰煤炭股份有限公司籌資分析報(bào)告

籌資分析實(shí)訓(xùn)上市公司籌資分析小組成員:葉冰利黃月英理財(cái)043班第五組企業(yè)籌資目的

資金是企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的血液，是企業(yè)進(jìn)展消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的必要條件。沒有足夠的資金，企業(yè)的生存和開展就沒有保證。企業(yè)繼續(xù)的消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)資金的需求總是無限的，而資金的供應(yīng)和需求又是企業(yè)的矛盾所在，它經(jīng)常困擾著企業(yè)，但只需企業(yè)不斷的籌集資金才干使本身不斷得開展。企業(yè)的籌資的目的也就是企業(yè)以較低的本錢為本身具有較高投資報(bào)答的投資工程籌措到足夠的資金?；I資前公司資金構(gòu)造圖長(zhǎng)期借款24.23%普通股75.77%擬定籌資方案根據(jù)公司業(yè)務(wù)開展，需求籌資1000萬元，現(xiàn)初步思索以下兩種方案：方案一：發(fā)行普通股1000萬股，面值1元。

方案二：向銀行舉債長(zhǎng)期借款1000萬元。

網(wǎng)上搜集數(shù)據(jù)來源長(zhǎng)期負(fù)債比重24.23%普通股比重75.77%總股本36600萬股應(yīng)付普通股股利25620萬元無風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率4.11%市場(chǎng)股票平均收益率22.36%β系數(shù)0.914長(zhǎng)期借款年利率5.75%長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)率4%

運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資金本錢KS=R+β*〔RM-R〕

式中：Ks——普通股資金本錢；

R——

無風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率〔通常以政府債券利率替代〕;

β——某企業(yè)股票收益相對(duì)市場(chǎng)上一切股票收益的變動(dòng)幅度〔亦即發(fā)行該種股票的企業(yè)所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)〕;

Rm——市場(chǎng)股票平均收益率

KS=4

.11%＋〔22.36%－4.11%〕×0.914=20.97%

方案一的分析=5.10%

方案二的分析

利息*〔1-所得稅率〕籌資總額×〔1-籌資費(fèi)率〕長(zhǎng)期借款資金本錢率7080850966*5.75%*(1-15%)708050966*(1-4%)=

=

追加籌資資金本錢計(jì)算表方案一二籌資方式普通股長(zhǎng)期借款籌資額(萬元)57518.200070805.0966資金成本(%)20.975.101〕普通股與長(zhǎng)期借款比較經(jīng)過計(jì)算得知，普通股的資金本錢為20.97%；長(zhǎng)期借款的資金本錢為5.10%由于長(zhǎng)期借款的資金本錢低于普通股的資金本錢，所以應(yīng)選擇長(zhǎng)期借款方案2〕長(zhǎng)期借款資金本錢分析由于長(zhǎng)期借款的資