貨幣銀行學第5章1

東北財經(jīng)大學出版社貨幣銀行學第五章金融體系與金融機構(gòu)體系

1938年之前，美國住房按揭貸款和中國現(xiàn)在的形式相類似。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)，都是自己吸收存款、自己放貸給借款人、自己承擔風險。銀行的按揭貸款很有限，按揭貸款期限較長降低了銀行資金的流動性。貸款供應(yīng)有限，老百姓買不起房子。為了讓更多家庭能買房子，美國1938年推出了半政府機構(gòu)——聯(lián)邦住房按揭貸款協(xié)會(FederalNationalMortgageAssociation)，它的作用是買銀行想賣掉的按揭貸款，銀行可以把按揭貸款合同賣給聯(lián)邦住房按揭貸款協(xié)會。于是，銀行的按揭貸款就成“活錢”了，減輕了銀行流動性風險，增加了銀行放貸的熱情。結(jié)果，銀行風險小了，更傾向于多貸，普通百姓能夠買得起房子了。

引例聯(lián)邦住房按揭貸款協(xié)會的資金有限，為了增加按揭貸款資金的供應(yīng)量，也為了分攤聯(lián)邦住房按揭貸款協(xié)會的貸款風險，美國1970年又成立了GinnieMae（GovernmentNationalMortgageAssociation）的半政府機構(gòu)，專門將買過來的住房按揭貸款打成包，然后將貸款包分成股份，變成證券向投資者出售。這種“按揭貸款證券”（mortgagebackedsecurities）使得住房按揭貸款的流動性增加、按揭貸款資金的供應(yīng)量大大增加。按揭貸款風險不再只由銀行和聯(lián)邦住房按揭貸款協(xié)會承擔，而是分攤到成千上萬的投資者手中，分攤到全球各地的投資者手中。引例后來，住房按揭貸款進一步證券化，華爾街也加入這個金融鏈條。華爾街把各種住房按揭貸款打成包之后，再將這些貸款包的“未來收入流”分拆成A、B、C、D四層“子證券”。這樣，如果這些按揭貸款出現(xiàn)壞賬，那么，最初的5%損失由D層的證券投資者承擔，如果損失超過5%，5%至10%間的損失由C層的證券投資者承擔，10%至20%間的損失由B層的證券投資者承擔，20%以上損失由A層的證券投資者承擔。這樣，便分散了風險。證券收入稅率差異很大，不同類型的按揭貸款證券進一步打成包，再以基金或衍生證券的形式把這些衍生證券包分成股份賣出去，就是SIV（structuredinvestmentvehicle）。其目的是為不同風險偏好的投資者提供各類風險水平的誘餌、為不同稅率的投資者提供避稅的誘餌。

引例比如，按揭貸款抵押證券每年的利息收入屬普通收入，稅率約40%。如果是證券，投資者價格上升的升值收入則屬資本收入，其個人所得稅的稅率約20%。因此，私人投資者不愿要利息，而愿要資本升值收入，就是為了避稅；而退休基金、捐贈基金等機構(gòu)投資者由于不交所得稅，它們更喜歡利息收入。于是，將按揭貸款抵押證券分成兩種證券，投其所好：一種證券賣給退休基金類機構(gòu)投資者，另一種證券賣給私人投資者。從美國住房貸款的發(fā)展進程我們可以看到，金融體系在不斷的豐富和發(fā)展，金融體系實際上就是為上述問題提供一種或幾種解決的方法。運轉(zhuǎn)良好的金融體系是一個經(jīng)濟社會健康運行的關(guān)鍵要素，我們需要深入了解他們的基本結(jié)構(gòu)、演化歷史和主要功能。那么，現(xiàn)在金融體系中都包含哪些金融機構(gòu)呢？他們提供的金融服務(wù)有哪些特點呢？引例一、金融體系的含義金融體系的運作方式并不是可以直接了當看到的，實際上它是一套十分復雜的體系。所謂金融體系，就是指實現(xiàn)資金從儲蓄者到用資者的融通、流動和轉(zhuǎn)移的系統(tǒng)。第一節(jié)金融機構(gòu)體系二、金融體系結(jié)構(gòu)及分類金融體系結(jié)構(gòu)一般是指金融機構(gòu)和金融市場的相對規(guī)模、比例關(guān)系和所占地位。金融機構(gòu)被稱為金融中介，可以劃分為銀行和非銀行金融機構(gòu)，前者包括商業(yè)銀行、專業(yè)銀行、信用合作社；后者包括證券公司、保險公司、信托投資公司、財務(wù)公司、金融租賃公司、資產(chǎn)管理公司、投資基金、養(yǎng)老金和年金等。第一節(jié)金融機構(gòu)體系三、金融機構(gòu)的分類所謂金融機構(gòu)，也常常稱作金融中介或者金融中介機構(gòu)，就是指專門從事各種金融活動的組織。按照融資方式的不同，可以將金融機構(gòu)劃分為直接金融機構(gòu)和間接金融機構(gòu)。按照金融機構(gòu)是否經(jīng)營存款業(yè)務(wù)，可以將金融機構(gòu)劃分為銀行和非銀行金融機構(gòu)。按照是否以利潤最大化為經(jīng)營目標，可以將金融機構(gòu)劃分為商業(yè)性金融機構(gòu)和政策性金融機構(gòu)。第一節(jié)金融機構(gòu)體系聯(lián)合國統(tǒng)計署統(tǒng)計分類處曾經(jīng)制定國際標準產(chǎn)業(yè)分類法（ISIC），按經(jīng)濟活動類型的分類，把現(xiàn)今世界上的經(jīng)濟活動分成17個大類。其中金融機構(gòu)就是其中一大類，這一大類包括了：1.不包含保險和養(yǎng)老基金的金融中介活動。（1）貨幣中介。（2）其他金融中介。2.保險和養(yǎng)老基金（不包括強制性社會保障）。3.輔助金融中介的活動。第一節(jié)金融機構(gòu)體系按中心產(chǎn)品的分類，共分9個大類。金融產(chǎn)品屬于服務(wù)性質(zhì)的產(chǎn)品?！敖鹑谥薪?、保險及輔助服務(wù)”包括的內(nèi)容是:1.金融中介服務(wù)2.投資銀行服務(wù)。3.保險和養(yǎng)老基金服務(wù)4.再保臉服務(wù)。5.金融中介輔助服務(wù)。6.保險和養(yǎng)老基金輔助服務(wù)第一節(jié)金融機構(gòu)體系

國民核算體系SNA對金融業(yè)從交易主體或資金收支角度作為劃分標準。具體劃分是：(l)中央銀行；(2)其他存款公司；(3)不是通過吸納存款的方式而是通過在金融市場上籌集資金并利用這些資金獲取金融資產(chǎn)的其他金融中介機構(gòu)；(4)金融輔助機構(gòu)；(5)保險公司和養(yǎng)老基金。第一節(jié)金融機構(gòu)體系

一、銀行機構(gòu)（一）中央銀行中央銀行習慣也稱貨幣當局，是在西方國家銀行業(yè)發(fā)展過程中，從商業(yè)銀行中獨立出來的一種銀行。①單一的中央銀行制度②二元的中央銀行制度③跨國中央銀行制度④準中央銀行制度第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成

一、銀行機構(gòu)（二）商業(yè)銀行商業(yè)銀行，也稱為存款貨幣銀行，一般以經(jīng)營工商業(yè)存、貸款為主要業(yè)務(wù)，并為顧客提供多種服務(wù)，通過辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算實現(xiàn)著國民經(jīng)濟中的絕大部分貨幣周轉(zhuǎn)，起著創(chuàng)造存款貨幣的作用。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成

一、銀行機構(gòu)（三）專業(yè)銀行專業(yè)銀行是指專門經(jīng)營指定范圍業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)的銀行。①專門性。②政策性。③行政性。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成

一、銀行機構(gòu)（三）專業(yè)銀行1.儲蓄銀行儲蓄銀行是指專門辦理居民儲蓄，并以儲蓄存款為主要資金來源的專業(yè)銀行。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成

一、銀行機構(gòu)（三）專業(yè)銀行2.抵押銀行抵押銀行是“不動產(chǎn)抵押銀行”的簡稱，是指專門從事以土地、房屋和其他不動產(chǎn)為抵押辦理長期貸款業(yè)務(wù)的銀行。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成

一、銀行機構(gòu)（三）專業(yè)銀行3.農(nóng)業(yè)銀行所謂農(nóng)業(yè)銀行，是指在政府指導和資助下，專門為農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)的發(fā)展提供金融服務(wù)的銀行。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成

一、銀行機構(gòu)（三）專業(yè)銀行4.開發(fā)銀行開發(fā)銀行是專門為經(jīng)濟開發(fā)提供投資性貸款的專業(yè)銀行。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成

一、銀行機構(gòu)（三）專業(yè)銀行5.進出口銀行進出口銀行是指專門為對外貿(mào)易提供結(jié)算、信貸等國際金融服務(wù)的銀行。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成

一、銀行機構(gòu)（三）專業(yè)銀行6.住房信貸銀行住房信貸銀行是指專門為居民購買住房提供金融服務(wù)的金融機構(gòu)。此外，還有專門為中小企業(yè)服務(wù)的銀行、抵押銀行、海外銀行等專業(yè)銀行。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成專欄5—1“兩房”遭遇國有化第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成二、非銀行金融機構(gòu)（一）投資銀行所謂投資銀行，是專門經(jīng)營長期投資業(yè)務(wù)的銀行，投資銀行雖稱為“銀行”，但并不能辦理商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，也不同于信托公司或投資公司。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成二、非銀行金融機構(gòu)（二）投資基金所謂投資基金，就是指通過發(fā)行基金股票或基金受益憑證將眾多投資者的資金集中起來，直接或委托他人將集中起來的資金投資于各類有價證券或其他金融商品，并將投資收益按原始投資者的基金股份或基金受益憑證的份額進行分配的一種投資金融中介機構(gòu)。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成二、非銀行金融機構(gòu)（三）保險公司保險公司是專門經(jīng)營保險或再保險業(yè)務(wù)的專業(yè)性金融機構(gòu)。（四）退休或養(yǎng)老基金會這類機構(gòu)是指雇主或雇員按期繳付工資的一定比例，在退休后，可取得一次付清或按月支付的退休養(yǎng)老金。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成二、非銀行金融機構(gòu)（五）郵政儲蓄機構(gòu)郵政儲蓄機構(gòu)是一種與郵政部門關(guān)系密切的非銀行金融機構(gòu)，主要經(jīng)營小額存款，其吸收的存款一般不用提繳準備金，其資金運用一般是存入中央銀行或購買政府債券。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成二、非銀行金融機構(gòu)（六）信用合作社信用合作社是一般由個人集資聯(lián)合組成，以簡便的手續(xù)和較低的利率向社員提供信貸服務(wù)，是以互助為主要宗旨的合作金融組織。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成二、非銀行金融機構(gòu)（八）金融公司金融公司，也叫做財務(wù)公司，是指通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)、股票、中長期債券或從銀行借款獲取資金，對個人或企業(yè)發(fā)放小額貸款，滿足借款人特定融資需要的金融機構(gòu)。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成二、非銀行金融機構(gòu)（八）金融公司

1.銷售金融公司。2.消費者金融公司。3.企業(yè)金融公司。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成二、非銀行金融機構(gòu)（九）金融租賃公司金融租賃公司是專門經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)的公司，是租賃設(shè)備的物主，通過提供租賃設(shè)備而定期向承租人收取租金。第二節(jié)金融機構(gòu)體系的構(gòu)成一、銀行機構(gòu)（一）中國人民銀行作為我國中央銀行的中國人民銀行，是在國務(wù)院領(lǐng)導下制定和實施貨幣政策并對金融業(yè)實施監(jiān)督管理的國家機關(guān)，它是我國的發(fā)行銀行、銀行的銀行和政府的銀行，也是在國務(wù)院的領(lǐng)導下制定和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)的宏觀調(diào)控部門。

第三節(jié)我國金融機構(gòu)體系一、銀行機構(gòu)（二）商業(yè)銀行中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國建設(shè)銀行等四家國有銀行在我國金融機構(gòu)體系中占據(jù)了主體地位。1986年，國家決定重新組建股份制商業(yè)銀行——交通銀行。在這前后，陸續(xù)建立了一批全國性商業(yè)銀行，如中信實業(yè)銀行、中國光大銀行，華夏銀行、中國民生銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、福建興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行等。第三節(jié)我國金融機構(gòu)體系一、銀行機構(gòu)（三）政策性銀行政策性銀行是由政府投資設(shè)立的、根據(jù)政府的決策和意向?qū)ｉT從事政策性金融業(yè)務(wù)的銀行。它們的活動不以營利為目的，并且根據(jù)具體分工的不同，服務(wù)于特定的領(lǐng)域，所以也有政策性專業(yè)銀行之稱。政策性銀行在從事業(yè)務(wù)活動中，均貫徹不與商業(yè)性金融機構(gòu)競爭、自主經(jīng)營與保本微利的基本原則。第三節(jié)我國金融機構(gòu)體系一、銀行機構(gòu)（三）政策性銀行其資金來源主要有以下渠道: