《數(shù)字貨幣的金融影響、風險及監(jiān)管政策研究》10000字

數(shù)字貨幣的金融影響、風險及監(jiān)管政策研究TOC\o"1-3"\h\u104061.引言 587631.1選題背景與研究意義 5303871.2當前研究現(xiàn)狀 5215862.數(shù)字貨幣概述 736602.1數(shù)字貨幣的簡介 7317542.2主流數(shù)字貨幣 8254093.數(shù)字貨幣的金融影響 9209833.1一般數(shù)字貨幣的影響 9142603.3央行數(shù)字貨幣的金融影響 11215194.數(shù)字貨幣的金融風險 13114454.1政策風險 1357104.2經(jīng)營風險 14186454.3.市場風險 14177845.數(shù)字貨幣的監(jiān)管分析及政策建議 15113545.1監(jiān)管分析 15217685.2政策建議 16102235.2.1建立全方位的數(shù)字貨幣監(jiān)管機制 16229315.2.2加強數(shù)字貨幣的國際化交流 17210055.2.3加強有關(guān)數(shù)字貨幣的宣傳教育 17233236.結(jié)語 181.引言1.1選題背景與研究意義隨著我國計算機技術(shù)的飛速發(fā)展，傳統(tǒng)的紙幣所帶來的局限越發(fā)明顯，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣也悄然而至.最早在國內(nèi)開始數(shù)字貨幣研究的是李種，他認為以數(shù)字模式呈現(xiàn)的貨幣即為數(shù)字貨幣.2017年，邱勛提出，可將數(shù)字貨幣劃分為法定數(shù)字貨幣和私人數(shù)字貨幣，其中法定數(shù)字貨幣由中國人民銀行發(fā)行，而私人銀行數(shù)字貨幣則是由機構(gòu)發(fā)行.2020年，央行在深圳、蘇州、成都、雄安開展內(nèi)部封閉試點測試REF_Ref1604\w\h[1].國外較早之前就對數(shù)字貨幣進行了研究，最早可追溯到1983年Chau對數(shù)字貨幣理論進行研究，并且得出了用于網(wǎng)絡(luò)加密的相關(guān)公式.2014年Mendelson等人在研究中表明隨著數(shù)字貨幣在發(fā)展過程中不斷呈現(xiàn)出自身價值，數(shù)字貨幣未來有望代替?zhèn)鹘y(tǒng)貨幣.2017年Bordo&Levin在研究中提出中央銀行發(fā)行的計息CBDC的利率可以作為貨幣政策的主要工具，這樣可以減少量化寬松貨幣政策的使用或者通過財政干預(yù)來促進經(jīng)濟發(fā)展.本文圍繞數(shù)字貨幣的推行與發(fā)展、分析數(shù)字貨幣的金融影響和監(jiān)管趨勢、以及探索數(shù)字貨幣在當今經(jīng)濟環(huán)境條件下未來發(fā)展的前景，在通過一系列的研究之后，結(jié)合企業(yè)相關(guān)研究貨幣發(fā)展理論和數(shù)據(jù)，分析法定數(shù)字貨幣的發(fā)行對現(xiàn)有的貨幣市場體系、貨幣政策工具、貨幣政策目標以及國內(nèi)貨幣政策效應(yīng)的影響，為數(shù)字貨幣的發(fā)展提供一些實質(zhì)性的建議.1.2當前研究現(xiàn)狀就目前的狀況來看，我國對于數(shù)字貨幣的研究還處于摸索階段.一方面，數(shù)字貨幣可以有效降低貨幣管理和運營成本；另一方面，數(shù)字貨幣的技術(shù)還尚未成熟，存在很多潛在的風險和成本.首先，由于信息不對稱和缺乏相對完善的監(jiān)管制度,數(shù)字貨幣的投機風險較高，容易被有心者操控，如果盲目投資，很難保障自己的合法權(quán)益.其次，由于數(shù)字貨幣的匿名性，不易被追蹤，這在保證用戶隱私的同時，也使交易平臺變得脆弱，使犯罪分子利用這一特點從事違法犯罪活動并逃避監(jiān)管政策.在國際經(jīng)濟市場上，數(shù)字貨幣也面臨著種類紛繁復(fù)雜，質(zhì)量層次不齊，市場分化嚴重的境遇.根據(jù)數(shù)字貨幣市值網(wǎng)掛牌統(tǒng)計，截止到2020年12月底，世界上有4000多種數(shù)字貨幣.2020年第四季度的數(shù)據(jù)顯示，排名前三十位的加密數(shù)字貨幣的總市值已超過5000億美元，其增長率達到68%，貨幣價格上漲超過61%，日均振幅回調(diào)至7%左右，單邊上行趨勢明顯.截至2020年12月31日,比特幣在市場上的總價值已超過19224.98美元，占據(jù)世界市場經(jīng)濟價值的58.95%，流通貨幣數(shù)量1824.75萬，24小時成交額71.64億美元.REF_Ref1862\w\h[2]圖3.1比特幣歷年價格走勢圖表3.3前五大數(shù)字貨幣有關(guān)數(shù)字幣種簡寫市值（千萬美元）價格（美元）流通供給量（萬個）過去24小時交易量（千萬美元）Bitcion比特幣8597646162.5818628962Ethereum以太幣206901085.26114614484TetherUSDT30321.00303005615810CardanoADA24040.77253111248684XRP瑞波幣22100.486645404031011（數(shù)據(jù)來源Coinmarketcap,截止2021年2月10日）值得注意的是比特幣以外的數(shù)字貨幣也正在迅速崛起.近期研究發(fā)現(xiàn)，基于比特幣的分叉數(shù)字貨幣大量產(chǎn)生，使得特定支付領(lǐng)域的貨幣增長迅速.全球80%的央行正在測評央行數(shù)字貨幣的采用情況，許多央行已經(jīng)開始進行管理系統(tǒng)操作測試的工作.表3.4各國數(shù)字貨幣發(fā)展進程國家進程美國2020年2月,美聯(lián)儲開始研究數(shù)字貨幣及其相關(guān)技術(shù)，探討試驗發(fā)行數(shù)字貨幣的可行性.法國2020年5月，法蘭西銀行完成基于區(qū)塊鏈的數(shù)字歐元測試.英國2020年7月，英格蘭銀行宣布正在考慮央行數(shù)字貨幣的研究和開發(fā).日本2021年4月日本央行宣布對央行數(shù)字貨幣進行第一階段測試，同時后續(xù)測試階段將包含數(shù)量限制和終端用戶測試.瑞典瑞典央行在2021年4月表示，銀行將在未來一年內(nèi)測試央行數(shù)字貨幣——e克朗，以評估其在處理商業(yè)和零售支付方面的表現(xiàn).俄羅斯2021年4月,俄羅斯央行表示，將在2021年12月前搭建一個數(shù)字盧布平臺，并與2022年第一季度啟動系統(tǒng)測試.（資料來源：21世紀經(jīng)濟報道，數(shù)據(jù)截止2021年4月）2.數(shù)字貨幣概述2.1數(shù)字貨幣的簡介數(shù)字貨幣，簡稱DC（DigitalCurrency），是指利用計算機通信技術(shù)，將信息以數(shù)字形式儲存在電子設(shè)備中，在以數(shù)據(jù)傳輸?shù)姆绞皆诰W(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中進行交易、流通、支付REF_Ref1604\w\h[1].數(shù)字貨幣是去中心化，它是由互聯(lián)網(wǎng)專家設(shè)計和開發(fā)，并在互聯(lián)網(wǎng)上公開發(fā)布，無需實名認證，可在線下載注冊錢包，在全球?qū)崟r發(fā)送和交易，未經(jīng)本人授權(quán)任何人不得進行跟蹤信息查詢.數(shù)字貨幣比較稀缺，就是說數(shù)字貨幣總量一旦確定，就不再改變，接受全球互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管.目前，以發(fā)行機構(gòu)和信用背書的不同來區(qū)分的話，數(shù)字貨幣可分為私人數(shù)字貨幣和法定數(shù)字貨幣.私人數(shù)字貨幣一般可由大型機構(gòu)發(fā)行，沒有固定集中的發(fā)行者，任何人都可以參與制造，不具有法律上的補償性和強制性.法定數(shù)字貨幣由國家金融主管部門發(fā)行并有國家信用作擔保，我國目前發(fā)行的數(shù)字貨幣就是法定數(shù)字貨幣.數(shù)字貨幣具有的全球性、專屬所有權(quán)、無隱藏成本、跨平臺、交易費用低、去中心化等特征，使得數(shù)字貨幣既不等于電子貨幣也不等于虛擬貨幣REF_Ref1862\w\h[2].電子貨幣通常是消費者、企業(yè)、金融機構(gòu)等電子交易的各方使用電子付款的方式，通過互聯(lián)網(wǎng)向?qū)Ψ礁犊罨蜣D(zhuǎn)移資金的過程.虛擬貨幣是指專門設(shè)計為某個特定虛擬社區(qū)的成員所接受和使用的，有特定發(fā)行者發(fā)行并控制的，未加監(jiān)管的貨幣.表2.1電子貨幣、虛擬貨幣、數(shù)字貨幣的對比幣種電子貨幣虛擬貨幣數(shù)字貨幣發(fā)行主體金融機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)運營商中央銀行適用范圍不限網(wǎng)絡(luò)企業(yè)內(nèi)部不限發(fā)行數(shù)量法幣決定發(fā)行主體決定數(shù)量一定儲存形式磁卡或賬號賬號數(shù)字流通?式雙向流通單向流通雙向流通信用保障政府信用企業(yè)信用網(wǎng)民信念交易安全性較高較低較高典型代表銀行卡，支付寶等Q幣、論壇幣等?特幣、萊特幣等2.2主流數(shù)字貨幣目前主流的數(shù)字貨幣主要有Libra、比特幣、以太幣等.Libra是由Facebook推出的虛擬加密貨幣，它最大特點在于不追求對美元匯率穩(wěn)定，而追求實際購買力的相對穩(wěn)定.由Facebook、Visa、Mastercard、Paypal等多家全球大型網(wǎng)絡(luò)巨頭聯(lián)合發(fā)起，同時與一籃子貨幣掛鉤，其信用擔保比較穩(wěn)定可信.REF_Ref2039\w\h[3]表2.2Libra一攬子貨幣構(gòu)成貨幣種類美元歐元日元英鎊新加坡元所占權(quán)重50%18%14%11%7%比特幣（Bitcion）是由中本聰提出的一種建構(gòu)在P2P網(wǎng)絡(luò)上的，利用密碼學(xué)設(shè)計的，使用大量算法計算的\t"/item/%E6%AF%94%E7%89%B9%E5%B8%81/_blank"虛擬加密\t"/item/%E6%AF%94%E7%89%B9%E5%B8%81/_blank"貨幣.與其他數(shù)字貨幣相比，比特幣的運行網(wǎng)絡(luò)完全是由用戶構(gòu)成，無其他任何機構(gòu)參與干涉，運行流通的各個環(huán)節(jié)相對來說比較安全.并且，比特幣的管理途徑相對來說比較便捷，只要有互聯(lián)網(wǎng)即可.REF_Ref2039\w\h[3]表2.3Libra與比特幣對比特征Libra比特幣發(fā)行方Libra協(xié)會基于POW協(xié)議發(fā)行模式用戶充值數(shù)字挖礦價值錨定1：1兌換一攬子貨幣買賣供求兌換方Libra會員單位交易所發(fā)行數(shù)量無限上限2100萬技術(shù)路徑聯(lián)盟鏈公有鏈用途支付、轉(zhuǎn)賬投資清算許可區(qū)塊鏈無許可區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣的金融影響3.1一般數(shù)字貨幣的影響對個人而言，2020年我國居民家庭人均可支配經(jīng)濟收入可以達到32189元，比2019年名義可支配收入增長了4.7%.數(shù)字貨幣不僅使得由通貨膨脹帶來的貨幣損失避免，同時，數(shù)字貨幣也提供了一種投資渠道，可以突破國家外匯管制，簡化了跨境貿(mào)易、跨境資金轉(zhuǎn)移的流程.對企業(yè)而言，主要是對銀行業(yè)的影響.由于數(shù)字貨幣無法產(chǎn)生利息收入，如果持有數(shù)字貨幣反而會增加相關(guān)金融機構(gòu)或企業(yè)的機會成本，因此社會公眾不會選擇將數(shù)字貨幣存入銀行，商業(yè)銀行也會及時向央行支付數(shù)字貨幣，最終導(dǎo)致準備金數(shù)額會呈現(xiàn)上升趨勢，提取存款的能力會提高.在數(shù)字貨幣的背景下，貨幣乘數(shù)變大，公開市場操作的效果將會更加顯著，央行對貨幣的控制增強，公開市場操作也將會變得更加靈活有效.比特幣具有分散性的特點決定比特幣的發(fā)行和流通不需要依賴第三方,而銀行正是這第三方角色的主要代表人,這勢必會影響傳統(tǒng)商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)以及其他相關(guān)業(yè)務(wù)，銀行需要在金融服務(wù)方面進行創(chuàng)新，并拓展其新興業(yè)務(wù).圖3.52008-2020年ATM機和POS機數(shù)量對于交易市場而言，由于數(shù)字貨幣的價格容易被人為操控，因此，數(shù)字貨幣的價值并不穩(wěn)定，經(jīng)常出現(xiàn)突然的漲跌，不利于獲得投資者對數(shù)字貨幣的信任.與此同時，這也讓投機者有了操作機會，導(dǎo)致金融市場投機頻繁，影響金融市場的穩(wěn)定.在數(shù)字貨幣的流通和交易中，將面臨傳統(tǒng)貨幣所沒有的新的風險，如黑客盜竊和交易平臺自身的操作失誤等.并且私人數(shù)字貨幣沒有可靠的機構(gòu)為其做信用擔保，他的償付能力非常的不確定，市場因素、機構(gòu)信用、人員專業(yè)性、經(jīng)濟趨勢均會對數(shù)字貨幣的償付能力產(chǎn)生不可忽視的影響，故數(shù)字貨幣還存在信用風險.在跨境交易方面，數(shù)字貨幣可以通過影響跨境支付改變國際經(jīng)濟貿(mào)易的結(jié)算，在金融支付清算體系中，央行具有監(jiān)督管理任務(wù).現(xiàn)階段經(jīng)濟貿(mào)易的貿(mào)易支付和結(jié)算都需要通過銀行體系進行，未來的數(shù)字貨幣可實現(xiàn)點對點的分散結(jié)算，這將大大簡化支付結(jié)算過程.基于區(qū)塊鏈的代幣流動目前不受集中監(jiān)管，跨境代幣流動自由，不區(qū)分國別.代幣交易所支持幣幣兌換，吸引了部分法幣資金投入，對現(xiàn)有跨境資金流動體系和外匯管理方案提出了新的挑戰(zhàn).基于區(qū)塊鏈的點對點交易和全程可溯源，提升了交易可信性，降低了驗證成本和網(wǎng)絡(luò)成本，這也進一步促進國際貿(mào)易的繁榮.3.3央行數(shù)字貨幣的金融影響中央銀行的數(shù)字貨幣不同于一般的數(shù)字貨幣，他更不同于民間私人組織或者商業(yè)組織設(shè)計和推廣的加密貨幣，我國商業(yè)銀行致力于研究和推出基于國家信用的電子化現(xiàn)金，即具有法幣地位的數(shù)字人民幣（DC/EP）.主要區(qū)別是總量由央行控制、以國家信息用為基礎(chǔ)、幣值更穩(wěn)定.國際清算銀行進行關(guān)于中國人民銀行通過數(shù)字貨幣的第三次社會調(diào)查研究問卷分析報告明確指出，在2020年第四季度發(fā)出的問卷設(shè)計調(diào)查覆蓋了全球65家央行，共涉及21個發(fā)達國家經(jīng)濟體與44個發(fā)展中國家經(jīng)濟體，占到全球72％的人口與全球91％的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)出，其中有86％的央行可以表示，他們至少在考慮市場發(fā)行CBDC的利弊，而這個數(shù)字在去年只有80%，相對來說已經(jīng)有了很大的提升.此外，2019年只有42%的央行在進行數(shù)字貨幣實驗或是數(shù)字貨幣概念驗證，而這個數(shù)字在2020年也已經(jīng)上升到60%.當然，報告也強調(diào)，盡管當前在對數(shù)字貨幣的研究趨勢正在逐年的上升，但是就全球范圍而言，仍然需要數(shù)年甚至十數(shù)年的時間，才能完全接受并且采用數(shù)字貨幣.2019年，有將近半數(shù)的央行表示，他們“有可能”在短期內(nèi)發(fā)行數(shù)字貨幣，然而反觀在2020年的調(diào)查中，他們將這種態(tài)度下調(diào)為“可能”或“不太可能”，數(shù)字貨幣的發(fā)展還有一段很長的路要走.圖3.62002-2020年中國數(shù)字經(jīng)濟總體規(guī)模圖3.7數(shù)字經(jīng)濟占GDP比例（數(shù)據(jù)來源：快易理財網(wǎng)）大數(shù)據(jù)研究已經(jīng)成為當今世界發(fā)展的主流趨勢，在當前的金融行業(yè)競爭中，強烈的競爭趨勢使人們對于相關(guān)技術(shù)的進步和迭代的要求越來越高，誰掌握了技術(shù)，誰才有話語權(quán)，誰才能在這個行業(yè)站穩(wěn)腳跟，誰才能掌握穩(wěn)定高效的客戶源.央行數(shù)字貨幣的推出或許不會消除金融業(yè)的競爭狀態(tài)，甚至根本不會改變金融業(yè)當前的競爭狀態(tài)，但關(guān)于與新系統(tǒng)的對接問題，以及如何應(yīng)對數(shù)字貨幣帶來的不確定性的問題，各個銀行任然沒有給出較為完善的解決方案.例如，中國工商銀行2015年就制訂了明確的科技發(fā)展戰(zhàn)略，2019年中國工商銀行科技部門員工已達1.65萬人，占員工總數(shù)的3.7％，科技投入164億元，占總營業(yè)收入的1.9％.平安銀行以人工智能為核心，構(gòu)建了開放銀行生態(tài)創(chuàng)建結(jié)構(gòu)化AI數(shù)據(jù)知識層、技術(shù)中臺層、業(yè)務(wù)中臺層、場景應(yīng)用層，賦能場景獲客.圖3.8六大國有銀行科技投入金額（數(shù)據(jù)來源：中國金融網(wǎng)）數(shù)字貨幣的金融風險4.1政策風險數(shù)字貨幣在便利了各國金融監(jiān)管部門的管理和服務(wù)的同時，也帶來了一定的風險.除此之外，數(shù)字貨幣的挖礦行為逐漸走偏，從最開始單純的挖掘數(shù)字貨幣，到最后漸漸演變成為軍備競賽，增加了數(shù)字貨幣的經(jīng)濟資源消耗，也增加了有關(guān)于數(shù)字貨幣領(lǐng)域新的風險.隨著開采難度的增加，礦機性能不斷升級，使得效率低的挖礦手段和礦機不斷淘汰，從而不斷增加礦機投入，造成越來越大的資源消耗和浪費.數(shù)字貨幣自誕生起就爭議不斷，不同的國家和政府，由于經(jīng)濟形式、經(jīng)濟發(fā)展、經(jīng)濟政策以及經(jīng)濟目標等的差異，對待數(shù)字貨幣的態(tài)度也就有了差異.一些國家對數(shù)字貨幣抱有相對積極的態(tài)度,具體表現(xiàn)為它們正在著手積極修正本國法律,以求應(yīng)對由于數(shù)字貨幣的出現(xiàn)和應(yīng)用而可能帶來的或積極或消極的變化和影響.另一些國家則保持中立態(tài)度,既不明確支持也不表態(tài)反對，或者對于限制數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)的后續(xù)發(fā)展等問題不表態(tài).而剩下的還有一些國家則公開明確表達他們的反對態(tài)度，停止與比特幣相關(guān)的一切業(yè)務(wù).然而企圖通過禁止比特幣的流通交易來禁止比特幣在本國的流通.事實上，由于比特幣具有跨境流通交易性質(zhì)，同時，比特幣一旦開始就無法關(guān)閉，也就是說,只要世界上還有一個國家允許比特幣的流通，比特幣就不會消亡.另外，由于我國是最早開始決定發(fā)行法定數(shù)字貨幣的國家，并且數(shù)字貨幣的交易量也占全球數(shù)字貨幣交易量比重的絕大部分，因此，我國推行的數(shù)字貨幣的政策，也將會對比特幣的未來預(yù)期和市場價格產(chǎn)生不可忽視的影響.4.2經(jīng)營風險雖然數(shù)字貨幣在發(fā)行之前就會使用特定的加密技術(shù)加密數(shù)字編碼，以保證其私密性和安全性,自身系統(tǒng)安全性還是很有保障的，如果不是那種技術(shù)上的突破，例如量子計算算法的更新等等，基本上不需要擔心數(shù)字貨幣系統(tǒng)的安全性問題.但隨著近幾年來數(shù)字貨幣應(yīng)用的推廣和普及，其交易平臺和交易賬戶逐漸成為黑客的主要攻擊目標，使數(shù)字貨幣交易市場又面臨一大新的威脅和挑戰(zhàn).最為著名的就是，2018年2月日本企業(yè)的虛擬世界貨幣盜竊案-Coincheck新經(jīng)幣（NEM）盜竊案，這是迄今為止發(fā)生的涉及經(jīng)濟價值最大的數(shù)字貨幣盜竊案，損失金額高達34億人民幣，數(shù)字貨幣被盜后轉(zhuǎn)至10個賬戶，而后又迅速分散至19個賬戶.其由于涉及賬戶數(shù)量眾多，金額巨大，對社會造成了非常惡劣的影響REF_Ref19477\w\h[11].雖然黑客既沒有能力也沒有必要攻擊系統(tǒng)，但是盜竊數(shù)字貨幣也并不需要破壞數(shù)字貨幣的系統(tǒng)，而只是需要盜取私鑰即可，并且由于比特幣自身的匿名性，導(dǎo)致警方難以追查，鎖定犯罪分子.同時，由于數(shù)字貨幣的賬戶未進行實名認證，也沒有專門的認證機構(gòu)予以身份認證，更沒有仲裁機構(gòu)讓受害者申訴，這導(dǎo)致受害者失去私鑰以后無法證明對自己賬戶的所有權(quán).4.3.市場風險比特幣的價格可以在短短兩個月內(nèi)上漲10倍，也可以迅速在一周內(nèi)下跌80%,這種短時間內(nèi)的暴漲暴跌，對于短線市場參與者或者不太了解數(shù)字貨幣市場規(guī)則的參與者來說，無疑需要承受很大的投資風險.通過觀察近幾年來比特幣的數(shù)字變化，不難發(fā)現(xiàn)比特幣的價格波動幅度很大，而且投資比特幣的門檻低，幾乎對投資者的知識背景、專業(yè)能力等方面沒有要求，這就意味著任何人都可以進行比特幣的投資交易，同時也意味著對于經(jīng)驗不豐富的投資者來講，盲目投資，風險巨大。同時，事實上市場上的絕大多數(shù)比特幣其實是被極少一部分人或者機構(gòu)持有的，這就等同于他們這些持有者的行為和判斷才能更能影響比特幣的市場價格，如果這些人惡意操縱，那么比特幣的價格將會受到很大的影響想象一下，在未來如果比特幣流行起來，那么國家現(xiàn)有的針對實體貨幣的貨幣政策將會失效，現(xiàn)有的貨幣政策體系也將會癱瘓，那么由此帶來的惡劣后果也是一個國家極其不愿意面對的.比特幣等數(shù)字貨幣近幾年在中國的持續(xù)流行或許已經(jīng)見怪不怪了，但是這種流行卻不是貨幣發(fā)展自然地進程，而是某一小部分人可以炒作的結(jié)果.而這些人炒作數(shù)字貨幣，并不是沖著它的技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展而來，而是沖著數(shù)字貨幣背后所能帶來的暴利而來.由此以往，數(shù)字貨幣的流行將會腐蝕和摧毀國人的基本價值觀念，使人們對這些刻意操縱，違背市場交易規(guī)律的行為習以為常.在短時間內(nèi)數(shù)字貨幣價格的暴漲，其帶來的不只是人們對于高額利潤的追趕，還會是我們在對利潤追趕的過程中，逐漸丟失我們的價值觀，扭曲我們的心理.在這樣一個市場環(huán)境里，是不可能培養(yǎng)出一個良性競爭的氛圍的，沒有一個良好的競爭氛圍，即使看到短暫性的進步那也只是如泡沫一般一碰就破，最終只會使中國的金融市場進入歧途，萬劫不復(fù).5.數(shù)字貨幣的監(jiān)管分析及政策建議5.1監(jiān)管分析首先，要明確數(shù)字貨幣的現(xiàn)狀和地位，規(guī)范交易平臺，規(guī)避交易風險.目前為止，我國有關(guān)于數(shù)字貨幣的相關(guān)法律文件，不管是監(jiān)管的還是執(zhí)行的，都還不成熟，相關(guān)法律法規(guī)的發(fā)展也嚴重滯后.同時，與數(shù)字貨幣有關(guān)的機構(gòu)，包括交易的和監(jiān)管的，也都形同虛設(shè)，存在感不強，執(zhí)行力更不強.因此，針對數(shù)字貨的整個幣體系，在相關(guān)法律文件方面，我們要盡快制定出完善并且能夠有效執(zhí)行下去的，同時是完全是適配于我國的經(jīng)濟發(fā)展情況的，相關(guān)法律法規(guī).在監(jiān)管機構(gòu)方面，我們更應(yīng)該真干事，干真事，而不是如一個花瓶一般如同虛設(shè)，在數(shù)字貨幣交易平臺方面，我們也應(yīng)該嚴格遵守相關(guān)法律和機構(gòu)的監(jiān)管，努力營造一個相對健康的交易氛圍.只有嚴肅對待和嚴厲打擊數(shù)字貨幣交易過程中的違法行為,消費者才能夠在相對比較安全的情況下進行數(shù)字貨幣的交易，才能有效保護公民的合法權(quán)益.自由是建立在監(jiān)管的基礎(chǔ)上的，只有有限制的自由，才可以促進數(shù)字貨幣的長遠發(fā)展.其次，還要加強各國政府間的合作.雖然目前為止各個國家對數(shù)字貨幣交易是否應(yīng)該予以限制并沒有做明確的表態(tài)，但是許多國家均表示各國政府之間需要不斷加強合作與協(xié)調(diào)，共同克服由發(fā)展數(shù)字貨幣而帶來的一系列監(jiān)管的困難和挑戰(zhàn).2018年舉行的G20峰會上，有超過半數(shù)的集團成員均表示，國際社會應(yīng)就數(shù)字貨幣風險問題作出明確聲明，各國應(yīng)積極合作，加強國際合作意識，在全球范圍內(nèi)制定統(tǒng)一的國家監(jiān)管規(guī)則并實施.FATF還強調(diào),必須考慮如何促進更加協(xié)調(diào)一致的國家政策和舉措，以共同減少今后發(fā)展類似數(shù)字貨幣金融資產(chǎn)的潛在風險，同時能夠支持和發(fā)展這種金融創(chuàng)新.5.2政策建議5.2.1建立全方位的數(shù)字貨幣監(jiān)管機制中國是數(shù)字貨幣的交易大國，然而，數(shù)字貨幣的監(jiān)管缺乏主動性，常年游走在過度監(jiān)管和監(jiān)管失靈之間，不僅不利于數(shù)字貨幣技術(shù)與相關(guān)應(yīng)用在中國的發(fā)展，也放任了我國現(xiàn)有監(jiān)管技術(shù)對區(qū)塊鏈監(jiān)管的無能為力.為有效監(jiān)管數(shù)字貨幣市場，我國應(yīng)當積極改變管理觀念，及時改善管理體制，賦予監(jiān)管機關(guān)在保證安全性和有效性的前提下最大限度自主權(quán)利，允許監(jiān)管機構(gòu)按照即時獲得的信息對規(guī)則進行調(diào)整,實現(xiàn)監(jiān)管信息反饋調(diào)整機制的良性循環(huán).首當其沖的就是應(yīng)當厘清數(shù)字貨幣的術(shù)語使用,目前我國使用了“代幣”、“虛擬貨幣”等術(shù)語并沒有對數(shù)字貨幣有一個明顯的界定，但是法律上針對此等貨幣應(yīng)當有一個統(tǒng)一的名稱，本文建議采用更加通俗易懂且不引起歧義的“數(shù)字貨幣”作為基于區(qū)塊鏈技術(shù)的貨幣.同時，在對“數(shù)字貨幣”定義時強調(diào)其基于密碼學(xué)手段、采用分布式賬本技術(shù)儲存的并可以通過電子手段轉(zhuǎn)移、交易、儲存的特性.其次，我們應(yīng)該明確法定數(shù)字貨幣的性質(zhì)和地位.法定數(shù)字貨幣作為人民幣的一種數(shù)字化形式，尤其是在我么國家而言，法定數(shù)字貨幣歸類于基礎(chǔ)貨幣M0，因此更應(yīng)該具有與紙幣、硬幣相同的國家法定貨幣地位.數(shù)字貨幣的使用過程常常需要設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)的支持,在實踐中會出現(xiàn)因條件難以符合而無法使用的情形，在此情況下拒絕使用數(shù)字貨幣，是否違反了人民幣的法償性.對于數(shù)字貨幣的造假行為與傳統(tǒng)制造假幣、偽幣的行為在行為特征與工作程序方面不一致，無法使用傳統(tǒng)的判斷手段，必須要通過央行創(chuàng)造新的認證機制識別假幣并對造假主體予以確認.發(fā)行法定數(shù)字貨幣中的種種問題都需要通過修訂相關(guān)法律法規(guī)，或者制定專門的數(shù)字貨幣法來解決.只有這樣我國才可以對類型各異的數(shù)字貨幣施以不同的監(jiān)管制度.最后再由傳統(tǒng)監(jiān)管制度向監(jiān)管科技轉(zhuǎn)型.數(shù)字貨幣是一種科技驅(qū)動的金融創(chuàng)新,傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度體系在其面前已經(jīng)顯得有些無力，常常無法應(yīng)對日新月異的科技金融的發(fā)展.其監(jiān)管的滯后性,常常只能事后對金融違法予以處理.若數(shù)據(jù)、信息不足，市場信息不對稱，則監(jiān)管機關(guān)無法在數(shù)據(jù)、信息不足的情況下對現(xiàn)狀做出合理的評估，及時做出準確的決策.面對傳統(tǒng)金融監(jiān)管的失靈，尋求監(jiān)管制度體系的轉(zhuǎn)型發(fā)展成為監(jiān)管的必然選擇.科技的進步大大加深了監(jiān)管者與監(jiān)管對象之間的信息不對稱,使技術(shù)風險與傳統(tǒng)的金融風險產(chǎn)生了疊加效應(yīng).打破信息不對稱的唯一選擇是讓監(jiān)管者也掌控技術(shù),科技就能成為監(jiān)管者的工具，成為監(jiān)管變革的機遇.5.2.2加強數(shù)字貨幣的國際化交流參與數(shù)字貨幣監(jiān)管國際合作不容忽視.數(shù)字貨幣的誕生與世界經(jīng)濟一體化密不可分，努力推動法定數(shù)字貨幣產(chǎn)生和國際化，使數(shù)字貨幣的使用、監(jiān)管和推廣慢慢靠經(jīng)國際.數(shù)字經(jīng)濟是近年來經(jīng)濟不斷增長的主要驅(qū)動力，數(shù)字貨幣作為無國界的數(shù)字資產(chǎn)也正在被全球的投資者所持有.在數(shù)字貨幣發(fā)展的層面，我國應(yīng)借鑒已經(jīng)發(fā)行法定數(shù)字貨幣的頂層設(shè)置與發(fā)行機制，借鑒其他國家的先進經(jīng)驗和教訓(xùn)，探索我國法定數(shù)字貨幣的發(fā)展路徑.鼓勵互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)使用法定數(shù)字貨幣開展跨國業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮我們中國在互聯(lián)網(wǎng)金融、移動網(wǎng)絡(luò)支付、電子商務(wù)等領(lǐng)域的優(yōu)勢，增加中國互聯(lián)網(wǎng)公司作為數(shù)字金融平臺的影響力，從而將境內(nèi)先進的支付技術(shù)推廣到境外，為人民幣的國際化創(chuàng)造動力.倘若各國之間能夠統(tǒng)一監(jiān)管標準，制定標準化協(xié)調(diào)一致的合規(guī)要求，那么將大大減輕金融機構(gòu)的負擔，提升金融科技跨境業(yè)務(wù)的效率.我國對法定數(shù)字貨幣的研究起步較早，數(shù)字貨幣的使用者數(shù)量是世界上最高的，產(chǎn)業(yè)體系也較為完整，我們應(yīng)當抓住技術(shù)發(fā)展的機遇和把握經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，積極參與國際組織規(guī)范數(shù)字貨幣監(jiān)管制度的活動，在數(shù)字貨幣的國際監(jiān)管層面上擁有一定的發(fā)言權(quán).數(shù)字貨幣的發(fā)展會對我們每一個國家的金融體系產(chǎn)生無法忽視的沖擊，單靠一國的監(jiān)管政策難以取得理想的效果.因而我國應(yīng)當順應(yīng)數(shù)字貨幣發(fā)展的潮流，加強國際協(xié)調(diào)與監(jiān)督，力求數(shù)字貨幣的健康發(fā)展.先行布局超主權(quán)數(shù)字貨幣應(yīng)對機制.超主權(quán)數(shù)字貨幣的出現(xiàn)不僅能夠降低交易成本,加快創(chuàng)新要素的國際流動，也為打破美元霸權(quán)的國際貨幣體系提供了一種可能性.相較于主權(quán)貨幣之間的替代性競爭,超主權(quán)數(shù)字貨幣為數(shù)字貨幣合作提供了一個中間機制，使用超主權(quán)數(shù)字貨幣能夠避免人民幣國際化造成的與美元霸權(quán)地位的直接競爭，避免加劇中美貿(mào)易矛盾與其他國家對人民幣的抵觸情緒.目前，超主權(quán)數(shù)字貨幣仍然處在初級階段,在數(shù)字貨幣領(lǐng)域具有一定研究的中國應(yīng)當積極參與超主權(quán)數(shù)字貨幣體系的構(gòu)建，對超主權(quán)數(shù)字貨幣的出現(xiàn)先行布局，成為其中有影響力的角色，為未來的國際金融秩序變化做好準備.5.2.3加強有關(guān)數(shù)字貨幣的宣傳教育對于大多數(shù)投資者來說，尤其是沒有受過專業(yè)知識訓(xùn)練的投資者來說，數(shù)字貨幣與他們而言仍然是一個新興事物.例如，中國央行在2013-2017年發(fā)布了《關(guān)于防范比特幣風險的通知》和《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風險的通知》，提醒社會公眾關(guān)注數(shù)字貨幣流通交易中的投資風險，加強技術(shù)防范.REF_Ref3952\w\h[8]除了引入這些監(jiān)管文件,政府還應(yīng)該利用諸如海報、微信、QQ和新浪微博等公共平臺,向投資者解釋什么是數(shù)字貨幣,它是如何產(chǎn)生，以及它又是如何起作用的,以提高投資者的數(shù)字貨幣的認識.就中國目前的形式而言，無論是證券市場還是貨幣市場，參與者都是以散戶居多，這些投資者對自己所要投資的產(chǎn)品沒有很合理的分析預(yù)測，大部分是根據(jù)一些小道消息，或者一些大型機構(gòu)一起，而進行的盲目投資，在這種情況下，宣傳教育就顯得尤為重要.同時我們也應(yīng)該適當提高一下進入數(shù)字貨幣投資市場的準入門檻，如一些資格證的要求，一些入門知識的測試等等，這樣既保證了市場投資的有效性，也保證了投資者的利益，是雙方都可以朝著共贏的方向發(fā)展.6.結(jié)語本文通過對數(shù)字貨幣的研究以及相關(guān)數(shù)據(jù)的收集，在理論上說明數(shù)字貨幣的金融影響以及監(jiān)管趨勢分析。第一章引言部分對數(shù)字貨幣的研究背景和意義做了簡要說明。第二章主要是針對數(shù)字貨幣進行了一個比較具體的介紹，在