材料產(chǎn)業(yè)探討：重讀《塑造工業(yè)時代》

2024年1月11日重讀《塑造工業(yè)時代》姓名：肖潔(分析師)電話名：鮑雁辛(分析師)電話言引言2020-2023,材料的產(chǎn)業(yè)研究從半導(dǎo)體材料、新能源材料、生物基材料的細(xì)分賽道逐一看過，涉及有機、金屬、無機非等等，涉及的下游包括但不限于芯片制造、先進(jìn)封裝、鋰電、鈉電、釩電、氫能、鈣鈦礦等等，我們想找到未來材料產(chǎn)業(yè)的核心驅(qū)動力以及優(yōu)秀企業(yè)的競爭優(yōu)勢，為此我們重讀了錢德勒的《塑造工業(yè)時代》,希望給目前材料產(chǎn)業(yè)的一二級投資研究帶來一些啟22錄/CONTENTS多產(chǎn)品的化學(xué)公司專業(yè)化學(xué)品制造商風(fēng)險提示國泰君安證券國泰君安證券請參閱附注免責(zé)聲明301重讀《塑造工業(yè)時代》幾個概念兩個關(guān)鍵時期最終形成三類企業(yè)4重讀《塑造工業(yè)時代》:幾個概念重讀《塑造工業(yè)時代》:幾個概念·進(jìn)入壁壘、戰(zhàn)略邊界、增長限度(20世紀(jì)70年代)pharmmeeutieaindasties增長的基礎(chǔ)·非相關(guān)多元化戰(zhàn)略：基本都遭遇了失敗誠信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新請參閱附注免責(zé)聲明5·19世紀(jì)80年代-20世紀(jì)20年代：形成工業(yè)的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)，美國集中于無機，歐洲集中于有機·兩次石油危機：增長瓶頸后不同企業(yè)的戰(zhàn)略選擇pharmmeeutieaindasties請參閱附注免責(zé)聲明61.2重讀《塑造工業(yè)時代》:兩個關(guān)鍵時期兩次世界大戰(zhàn)之間：石油公司的進(jìn)入和聚合物等石化產(chǎn)品革兩次世界大戰(zhàn)之間：石油公司的進(jìn)入和聚合物等石化產(chǎn)品革命圖1:石油化工發(fā)展路徑誠信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新時間的新型催化劑體系，并迅速投入了工業(yè)生產(chǎn)卜內(nèi)門化學(xué)工業(yè)公司建成了大型聚酯纖維生產(chǎn)廠產(chǎn)丙烯腈的催化劑，并于1960年投入生產(chǎn)乙烯直接氧化制取乙醛的方法取得成功，并于1960請參閱附注免責(zé)聲明71.2重讀《塑造工業(yè)時代》:兩個關(guān)鍵時期材料產(chǎn)業(yè)探討：重讀《塑造工業(yè)時代》二戰(zhàn)后，是石油化工產(chǎn)品蓬勃發(fā)展的年代，一方面，石油化工的發(fā)展提供了巨大的供給和需求也促進(jìn)了大型裝置投入使用，從而使得化工企業(yè)的規(guī)模得到了空前的壯大。另一方面由于迅速擴張的化學(xué)工業(yè)帶來了巨大的產(chǎn)量以及來自石油公司向石油化學(xué)品領(lǐng)域的大規(guī)模進(jìn)入，本地市場的競烈，多元化綜合化工企業(yè)面臨的競爭更加激烈，能實現(xiàn)商品化的新產(chǎn)品數(shù)量也開始下降，化工企業(yè)一方面在大礎(chǔ)上為了尋求更加廣闊的競爭優(yōu)勢范圍，開始進(jìn)行國際化生產(chǎn)和銷售的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，同時面對20世紀(jì)70年代和80年代新的轉(zhuǎn)變技術(shù)出現(xiàn)的緩慢，將重點表2:石油化工技術(shù)的出現(xiàn)和產(chǎn)品時間陶氏化學(xué)陶氏化學(xué)烴的新來源(在此以前，芳烴主要來自煤的焦化過程)陶氏化學(xué)碳化物公司聚乙烯殼牌化學(xué)公司用高溫氧化法生產(chǎn)氯丙烯系列產(chǎn)品美國標(biāo)準(zhǔn)油公司美國標(biāo)準(zhǔn)油公司乙烯直接法合成酒精投產(chǎn)誠信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新請參閱附注免責(zé)聲明8石油化工快速發(fā)展可以商品化的技術(shù)研發(fā)速度放緩石油化工快速發(fā)展可以商品化的技術(shù)研發(fā)速度放緩·杜邦公司領(lǐng)導(dǎo)了聚合物技術(shù)的商品化技術(shù)(來自自己的實驗室)·陶氏化學(xué)則在使石油化學(xué)產(chǎn)品商品化方面取得了統(tǒng)治地位(最為受益石化革命)·巴斯夫繼續(xù)在塑料工業(yè)保持了領(lǐng)先地位。請參閱附注免責(zé)聲明9材料產(chǎn)業(yè)探討：重讀《塑造工業(yè)時代》重讀《塑造工業(yè)時代》:兩個關(guān)鍵時期材料產(chǎn)業(yè)探討：重讀《塑造工業(yè)時代》1980年-2000年國際化工企業(yè)營業(yè)收入保持穩(wěn)定甚至有所下降。轉(zhuǎn)變來源于1973年石油輸出國組織(OPEC)的石油禁運，到1979年爆發(fā)伊朗革命的危機頂點。一些發(fā)展中國家大力建立石化工業(yè)，使發(fā)達(dá)國家所占比重下降。由于國際油價飛漲，中東的石化公司依靠廉價的上游原材料成本大舉進(jìn)入基礎(chǔ)石化領(lǐng)域。比如沙特阿拉伯的Sabic公司，充分利用本地區(qū)具有成本競爭優(yōu)勢的原材料，將主要生產(chǎn)基地建在沙特的朱拜勒和延布。2004年，Sabic生產(chǎn)了1890萬噸的基礎(chǔ)化學(xué)品，其中包括645噸乙烯、420萬噸甲烷、293萬噸三甲基叔丁基醚(MTBE)、106萬噸苯乙烯，還有其在歐洲分公司生產(chǎn)的234萬噸的基礎(chǔ)化學(xué)品和227萬噸乙二醇?；瘜W(xué)品生產(chǎn)公司壓縮大宗石化產(chǎn)品的生產(chǎn)，并調(diào)整布局，將大宗產(chǎn)品移至國外原料及銷售合適的地方。整個公司尤其是本土部門的生產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)向能耗和物耗較低且技術(shù)密集的高附加值的產(chǎn)品。對其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了大的調(diào)整，結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向是向高附加值方向發(fā)展，強化了醫(yī)藥、農(nóng)藥、種子和特種涂料；壓縮了通用樹脂、合成纖維、通用涂料、染料中間體和化妝品。精細(xì)化工的發(fā)展速度一直高于其它行業(yè)。以美國為例在80年代后期，工業(yè)增長率為2.9%,而精細(xì)化工則高達(dá)5%。他們的發(fā)展主要目標(biāo)是擴大專用品的生產(chǎn)，如醫(yī)藥保健品、電子化學(xué)品、特種聚合物及復(fù)合材料等，并大力發(fā)展有關(guān)生命科學(xué)制品，如抗癌藥物、仿生醫(yī)療品、無污染高效除草劑、殺菌劑等等。1991年全世界精細(xì)化學(xué)品的銷售額為400多億美元，以西歐、美國和日本為主。90年代末期，發(fā)達(dá)國家的精細(xì)化工率上升到60%。重讀《塑造工業(yè)時代》:最終形成三類企業(yè)·眾多專業(yè)化學(xué)品制造商和專業(yè)化的工程公司：前者在20世紀(jì)70-80年代化工行業(yè)陷入困境的時候，受到了最小的影·石化和通用化學(xué)品公司：石油公司在二戰(zhàn)期間進(jìn)入聚合物市場，50年代-70年代試圖進(jìn)入眾多化學(xué)品領(lǐng)域并宣告失敗02多產(chǎn)品的化學(xué)公司國際巨頭的發(fā)展杜邦發(fā)展史陶氏發(fā)展史拜爾發(fā)展史巴斯夫發(fā)展史多產(chǎn)品的化學(xué)公司：國際巨頭的發(fā)展國際巨頭的發(fā)展各有特色：。巴斯夫和陶氏的發(fā)展路徑和目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為相似，前者起源于染料工業(yè)的發(fā)展，后者起源于氯化物和溴化物等無機產(chǎn)品的合成；目前兩家公司仍是以石化下游相關(guān)的大宗化學(xué)商品為其利潤的主要來源，在此利潤的基礎(chǔ)上拓展一些高附加值領(lǐng)域。從本質(zhì)上講，兩家公司以化工工藝優(yōu)化見長，走規(guī)?；⒌统杀镜拇蠊I(yè)化道路?！ぐ荻投虐罹M(jìn)行了較大幅度的戰(zhàn)略調(diào)整，基本都脫離了大石化相關(guān)產(chǎn)品系列。前者重點發(fā)展了自身的優(yōu)勢(生物科學(xué)、制藥和高性能材料),剝離了各種與優(yōu)勢無關(guān)的產(chǎn)業(yè)；后者的戰(zhàn)略方向則不斷調(diào)整，不斷重復(fù)著剝離低利潤產(chǎn)品，收購或?qū)崿F(xiàn)高附加值產(chǎn)品的商品化的過程，成為真正意義上產(chǎn)品不斷創(chuàng)新地精細(xì)化工企業(yè)。多產(chǎn)品的化學(xué)公司：國際巨頭的發(fā)展我們跟蹤了杜邦發(fā)展的歷程，并分析了各個階段他所體現(xiàn)出來的核心能力。由此，我們把優(yōu)秀化工企業(yè)的特質(zhì)歸為一·形成自己強大的學(xué)習(xí)能力，包括核心技術(shù)能力的可遷移性(同一產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的開拓、相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)能力);新技術(shù)商品化的管理能力和功能能力?！ぎa(chǎn)業(yè)內(nèi)整合的能力，包括以收購方式上游一體化、豐富產(chǎn)品線，不斷鞏固行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢地位；以收購的方式進(jìn)入下游或者終端市場(杜邦收購福特汽車的油漆事業(yè)部);以合資和收購的方式進(jìn)行大規(guī)模的海外擴張。·以收購或合資方式進(jìn)入新領(lǐng)域后，將其內(nèi)化為自身的學(xué)習(xí)能力，并不斷改進(jìn)、完善?！じ鶕?jù)公司的戰(zhàn)略選擇，不斷剝離、收購、整合，需要公司清晰的戰(zhàn)略選擇標(biāo)準(zhǔn)篩選業(yè)務(wù)和產(chǎn)品、強大的制度體系監(jiān)控剝離整合的進(jìn)程、以及強大的技術(shù)管理能力將其技術(shù)不斷的內(nèi)化并且商品化。巴斯夫、拜耳和赫斯特等三家主要德國公司以及氣巴和嘉基等兩家瑞士公司以巨大的制造工廠提供了降低單位成本的規(guī)模經(jīng)濟(jì)并且隨著多元化緊密相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，出現(xiàn)了在多重市場上分?jǐn)偝杀镜姆秶?jīng)濟(jì)，它們的市場營銷組織在四大洲都設(shè)有營業(yè)處，也是最早建立研究室并且與大學(xué)和專業(yè)研究所建立聯(lián)系的企業(yè)從而奠定了自己的競爭優(yōu)勢。公司(2010年)凈利潤(2010年)巴斯夫降解塑料PBAT(10%)醫(yī)藥和營養(yǎng)品(抗生素類)MDI(21%,全球最大)聚碳酸酯(30%,全球最大)陶氏19.4億美元胺類(全球最大)維生素(全球最大);己內(nèi)酰胺(12%);高模量聚乙烯(UHMWPE)請參閱附注免責(zé)聲明152.1多產(chǎn)品的化學(xué)公司：國際巨頭的發(fā)展公司杜邦公司陶氏公司氯化物美國氨基氰公司聯(lián)合碳化物公司使用電力生產(chǎn)無機化學(xué)品電氣化學(xué)聯(lián)合碳化合物的失?。悍窍嚓P(guān)多元化，最終被Dow收購；聯(lián)合化學(xué)品的失敗：不資助企業(yè)從事研究和開發(fā)活動、禁止不同運營公司的領(lǐng)導(dǎo)直接交流。(化學(xué)工業(yè)需要強大的研究和開發(fā)能力，事業(yè)部之間阻斷了范圍經(jīng)濟(jì))進(jìn)入醫(yī)藥和種子的美國氨基氰和孟山都(被惠氏和拜爾收購)杜邦公司于20世紀(jì)20年代創(chuàng)立了多事業(yè)部的管理結(jié)構(gòu)來運行多產(chǎn)品部門，這種管理模式為每一個主要的產(chǎn)品生產(chǎn)線都建立一個獨立的研究基礎(chǔ)，形成自主運營的管理部門，對各自的生產(chǎn)、銷售、研究、利潤和虧損負(fù)責(zé)，這種結(jié)構(gòu)使企業(yè)能夠?qū)υ从谥匾夹g(shù)的多種產(chǎn)品商品化并從中獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)的利益。第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，除了利用自身強大的研發(fā)優(yōu)勢，杜邦主要是通過兼并，合資等手段，奠定了從火藥向化學(xué)領(lǐng)域轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ)。在大蕭條之前，杜邦已經(jīng)具有了把7類化學(xué)品類中的可盈利產(chǎn)品全部商品化的能力。通過并購，杜邦使來自不同技術(shù)針對不同市場的高端產(chǎn)品商品化，成為一個多元化的綜合化工企業(yè)，涉及了包括涂料、色素、農(nóng)用化學(xué)品人造纖維絲以及溶劑等化學(xué)品。誠信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新請參閱附注免責(zé)聲明17杜邦發(fā)展史：擴大海外市場、研究向開發(fā)轉(zhuǎn)變二戰(zhàn)后，杜邦公司的增長引擎首先是人造纖維產(chǎn)品，然后是塑料產(chǎn)品，由于在戰(zhàn)爭之前就已經(jīng)推入市場的尼龍產(chǎn)品，確保了杜邦公司再纖維產(chǎn)品方面強大的領(lǐng)導(dǎo)者地位。隨著競爭強度的加大，杜邦公司的管理層對變化的形式作出反應(yīng)，提出了戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變：把更多的精力集中在海外市場，通過重組和加強海外關(guān)系部門來擴展業(yè)務(wù)量。杜邦的另一個戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變是從研究向開發(fā)的轉(zhuǎn)變，針對于之前公司堅持的“研究，特別是基礎(chǔ)研究才是公司的生存和發(fā)展之道”的信念，杜邦開始重視部門的技術(shù)能力、功能能力和管理能力，為新產(chǎn)品和新工藝的改進(jìn)和商品化提供保證，因此杜邦公司減少了在基礎(chǔ)研究上的支出，從1970年的7.1%下降到1975年的4.7%,再下降到1980年的3.6%,這些資金的較大比例投入到了例如攝影膠片和生物化學(xué)產(chǎn)品部門，這些部門著重在于利用已有的技術(shù)和營銷技能為新的市場開發(fā)商品化產(chǎn)品。請參閱附注免責(zé)聲明請參閱附注免責(zé)聲明18·工程塑料：奇特爾ZytelST(尼龍樹脂替代聚酯薄膜)戰(zhàn)前被杜邦家族出售，成為改組炸藥工業(yè)的平臺司(德國無機化學(xué)品領(lǐng)導(dǎo)者),進(jìn)入電子化學(xué)類產(chǎn)品，并獲得生產(chǎn)除草劑和除菌劑1930-二戰(zhàn)集中于膠體樹脂和聚合技術(shù)的研發(fā)，用于制造人造纖維、橡膠制品，使尼龍、氯丁(二烯)橡膠等優(yōu)勢品化乙烯樹脂(Teflon);二十年間海外業(yè)務(wù)占比從5功能能力和管理能力)油危機后)Amelen,氨基甲酸乙酯橡膠出售給Uniroyal;車油漆市場；收購殼牌的農(nóng)用化學(xué)品事業(yè)部(殺蟲劑)合物為基礎(chǔ)的高附加值終端產(chǎn)品請參閱附注免責(zé)聲明請參閱附注免責(zé)聲明杜邦發(fā)展史：產(chǎn)品創(chuàng)新的典范1982年，撤出基礎(chǔ)聚合物產(chǎn)品，擴大現(xiàn)有高附加值產(chǎn)品并將新的以聚合物為基礎(chǔ)的高附加值終端產(chǎn)品商品化，1982年和1983年大量陳舊的少盈利產(chǎn)品系類被出售，而大規(guī)模的主輔業(yè)剝離從1984年開始。資金用于擴大專用化學(xué)品的生產(chǎn)，主要為農(nóng)藥、醫(yī)藥、特種聚合物、復(fù)合材料等精細(xì)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)請參閱附注免責(zé)聲明請參閱附注免責(zé)聲明21相比較而言，陶氏化學(xué)則主要是通過將基礎(chǔ)化學(xué)品商品化從而成為多元化的綜合化工企業(yè)。這些并購擴大了陶氏化學(xué)在工業(yè)塑料產(chǎn)品的產(chǎn)出，同時也為公司進(jìn)入生活消費品領(lǐng)域提供了途徑，以至于直到20世紀(jì)末，生活消費品領(lǐng)域成為陶氏化學(xué)的一個主要利潤來源，一直保持。陶氏請參閱附注免責(zé)聲明2250年代，陶氏化學(xué)集中力量在保持它在石蠟類產(chǎn)品、芳香族化合物以及其他基礎(chǔ)石油化工產(chǎn)品的高產(chǎn)量生產(chǎn)的強勁勢頭，頻頻擴大生產(chǎn)工廠，除了擴大位于弗里波特和韋拉斯科的工廠，1958年在路易斯安娜建立一個更大的采用新型技術(shù)的工廠，從而獲得更大的規(guī)模優(yōu)勢和更低的單位成本。為了確保石油和天然氣的穩(wěn)定供應(yīng)，陶氏化學(xué)實施后向一體化策略，購買了主要位于德克薩斯和路易安娜周的26.5萬平方英里的石油和天然氣儲地，完成了500英里管道的安裝。公司的目標(biāo)就是在競爭激烈的商業(yè)領(lǐng)域里以低成本領(lǐng)先和積極進(jìn)取的市場營銷為基礎(chǔ)，依靠實施縱向一體化、規(guī)模最大化來發(fā)展。低成本的實現(xiàn)，依靠在全球范圍實施的縱向一體化、技術(shù)卓越、規(guī)模最大化，以及金融杠桿(創(chuàng)新體現(xiàn)在擴張過程中的負(fù)債的應(yīng)用)。請參閱附注免責(zé)聲明23請參閱附注免責(zé)聲明23時間出售公司4.02億美元的金額將部分石油和天然氣產(chǎn)權(quán)出售給阿帕奇石油公司石油化學(xué)品產(chǎn)品中撤出以8800萬美元把另一部分出售給加拿大的穹頂石油公司以2.31億美元出售朝日-道化學(xué)品公司50%股份以6000萬美元出售與韓國的合資企業(yè)股份剝離其日用化學(xué)品方面的海外合資公司以近似的價格出售在沙特阿拉伯和南斯拉夫的合資企業(yè)把持有的到位額——施呂博克合資企業(yè)50%賣給這家法國公司請參閱附注免責(zé)聲明24陶氏發(fā)展史：出售日用聚合物和基礎(chǔ)石化產(chǎn)品材料產(chǎn)業(yè)探討：重讀《塑造工業(yè)時代》圖6:陶氏公司收購歷程事業(yè)部(家用產(chǎn)品制造和銷售商)17%塑料類產(chǎn)品收入占52%利潤占39%請參閱附注免責(zé)聲明25地處萊茵河流域的德國和瑞士，早在19世紀(jì)80年代開始形成的學(xué)習(xí)基礎(chǔ)。1913年，全世界的染料產(chǎn)量16萬噸，德國公司占14萬噸。誠信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新請參閱附注免責(zé)聲明26德國的三大巨頭在戰(zhàn)后面臨了巨大的挑戰(zhàn)，在使新的聚合物和石油化工產(chǎn)品商品化方面，它們都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國的化工企業(yè)，它們既不擁有基本的石油原料，也沒有在新的聚合物產(chǎn)品和終端產(chǎn)品上進(jìn)行過任何規(guī)模開發(fā)和商品化的實拜耳公司通過運用較高附加值的產(chǎn)品技術(shù)獲得石油化學(xué)產(chǎn)品市場的入場券，它通過與孟山都組建合資企業(yè)，生產(chǎn)染料和新型工程塑料類產(chǎn)品，但是在后者沒有取得成功，因此最后尋求與英國石油公司合作獲取后者建設(shè)的新型石油精煉廠提供的原材料。石油危機之前(60年代),拜爾公司聚焦在一組略微不同的產(chǎn)品系列，尤其是將力量集中在藥品上。歐洲化學(xué)品公司因為戰(zhàn)后修復(fù)，把注意力集中于不斷強化其具備強勢競爭力的產(chǎn)品系列，并沒有多元化經(jīng)營影響較美國公司小一些。20世紀(jì)80年代，拜耳公司致力于加強其現(xiàn)有的強勢藥品事業(yè)部和攝影產(chǎn)品事業(yè)部。前者集中精力將廣告密集的非處方藥業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)檠芯棵芗奶幏剿帢I(yè)務(wù)，并且成為能夠制造診斷設(shè)備的企業(yè)，同時開始進(jìn)軍新的生物技術(shù)領(lǐng)域誠信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新請參閱附注免責(zé)聲明27材料產(chǎn)業(yè)探討：重讀《塑造工業(yè)時代》巴斯夫則是在更加集中的領(lǐng)域針對上下游進(jìn)行了一體化，把更多的力量集中在標(biāo)準(zhǔn)染料產(chǎn)品的生產(chǎn)上，同時生產(chǎn)了非表7:巴斯夫公司多元化時期開發(fā)產(chǎn)品時間首創(chuàng)了一種利用空氣生產(chǎn)硝酸鉀的方式，成為后來肥料開發(fā)氫氮高壓合成氨工藝發(fā)明合成氨高效鐵催化劑在Oppau建成了第一套合成氨裝置，開巴登苯胺堿廠開發(fā)出合成尿素巴斯夫發(fā)展史：收購和剝離的聚焦巴斯夫通過與海外企業(yè)建立合資企業(yè)獲得擴大規(guī)模，海外擴張和獲取石油資源的目的。1952年與英國皇家荷蘭殼牌石油公司組建一家合資企業(yè)，在建設(shè)過程中生產(chǎn)能力就翻了一番，此后為了在技術(shù)上趕上，又與陶氏化學(xué)合作建立一家合資企業(yè)從而進(jìn)入以聚合物為基礎(chǔ)的紡織纖維類產(chǎn)品市場，幾年后巴斯夫收購了陶氏的股份，并且在次菲利普斯石油公司組建類似的合資公司。一方面大規(guī)模收購進(jìn)入，收購日本北陸制藥公司、法國的GNR醫(yī)藥公司和荷蘭的Sudco公司以拓展其醫(yī)藥領(lǐng)域的業(yè)務(wù)；收購了山道士公司的除草劑業(yè)務(wù)，增加了所保護(hù)的農(nóng)作物的種類，拓展了植物保護(hù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍；通過獲得M.Dohinen公司49%的股權(quán)，并收購英國倫敦Zeneca公司的織物染料業(yè)務(wù)，拓展其染料和顏料業(yè)務(wù)。另一方面不斷出售非核心業(yè)務(wù)，1996年將其在世界范圍內(nèi)的磁記錄產(chǎn)品業(yè)務(wù)出售給韓國高麗公司，并關(guān)閉其在印度尼西亞的相關(guān)業(yè)務(wù)；撤出其在Comparex信息系統(tǒng)公司的40%的股權(quán)并出售給南非一家公司；將油田化工業(yè)務(wù)出售給貝克特殊化學(xué)品公司。1997年初，將氣體生產(chǎn)用催化劑業(yè)務(wù)買給了ICl。巴斯夫集團(tuán)還與薩斯喀徹溫公司達(dá)成了出售鉀和鉀鹽公司51%的股權(quán)給后者的協(xié)議。通過業(yè)務(wù)重點的轉(zhuǎn)變，巴斯夫公司的涂料和感光樹脂等幾個有特色產(chǎn)品，其銷售額占總銷售額的比例由1980年的11%升至1995年的30%。誠信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新請參閱附注免責(zé)聲明2903專業(yè)化學(xué)品制造商多樣化產(chǎn)品生產(chǎn)聚焦單一品種羅門哈斯德國漢高專業(yè)化學(xué)品制造商這類公司為了提高競爭力完全放棄非核心業(yè)務(wù)，向?qū)Ｓ煤透吒郊又祵I(yè)化學(xué)品發(fā)展，最大的幾家為德固薩、汽巴精細(xì)化工、羅姆-哈斯、路博潤公司、道康寧公司。他們?yōu)槎喾N多樣的市場和目的生產(chǎn)化學(xué)品，在20世紀(jì)70-80年代化工行業(yè)陷入困境的時候，這些公司反而受到了最小的影響，在技術(shù)上和財務(wù)上獲得了成功。德固薩由2001-2006年通過選擇性收購和剝離非核心業(yè)務(wù)部門——建筑化工、精細(xì)和工業(yè)化工、特種材料、涂料和高級填料、特種高聚物。成為所有經(jīng)營領(lǐng)域90%業(yè)務(wù)的排頭兵。汽巴-嘉基(瑞士):同樣染料起步，錯過石油化工和聚合物的發(fā)展，聚焦農(nóng)用化學(xué)品，更多地投入到生物技術(shù)方面，后期集中于藥品生產(chǎn)、遺傳工程疫苗等。到90年代中期，與羅氏持股的公司合并，組建成諾華公司，成為新型生物技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，隨后帝國化學(xué)品(英國):剝離最為成功地藥品事業(yè)部獨立，改善資產(chǎn)負(fù)債表集中精力到化學(xué)品。兩次石油危機之后，公司染料和聚合物化學(xué)品的失敗使其能夠集中精力做好藥品業(yè)務(wù)，建立起以抗生素為核心的學(xué)習(xí)基礎(chǔ)。它的第一個藥物類產(chǎn)品就是在對染料產(chǎn)誠信·責(zé)任·親和·專業(yè)·創(chuàng)新請參閱附注免責(zé)聲明31專業(yè)化學(xué)品制造商卡伯特和威特科：都從炭黑業(yè)務(wù)起步，后者以銷售而不是加工企業(yè)起步，一直缺少學(xué)習(xí)基礎(chǔ)，直到90年代年平均14億美金的收入中，平均利潤只有6000萬美元，始終沒有形成競爭優(yōu)勢。請參閱附注免責(zé)聲明32請參閱附注免責(zé)聲明3270年代末的?；瘜W(xué)工業(yè)危機幾乎沒有給這類優(yōu)秀企業(yè)的競爭能力和財務(wù)表現(xiàn)帶來多少影響。·美國空氣產(chǎn)品公司(airproduction):初始的制氧機，到工業(yè)氣體、電子特氣·大湖化學(xué)品公司：溴化物基礎(chǔ)，衍生到阻燃劑、中間體、石油添加劑、聚合物穩(wěn)定劑和水處理劑等·道康寧公司：始于陶氏和康寧的合資，制造硅有機樹脂，把剝離的耐化學(xué)性、耐高溫性與塑膠的多功能性結(jié)合起來的材料，應(yīng)用于眾多下游領(lǐng)域。請參閱附注免責(zé)聲明33請參閱附注免責(zé)聲明33·路博潤(Lubrizol):集中于石油化學(xué)添加劑類產(chǎn)品。包括抗氧化劑、清潔劑以及相關(guān)化學(xué)品。60年代，這些添加劑產(chǎn)品被用于為重型機器和運輸工具生產(chǎn)潤滑劑。20世紀(jì)80年代公司銷售額在財富500強中并不處于前100位，但業(yè)績卻名列40位。2011年，由巴菲特收購，至2022年全球銷售額67億美元。·國際香料：服務(wù)于消費化學(xué)品(肥皂、化妝品等)。與其他企業(yè)不同，公司是依靠產(chǎn)品的質(zhì)量而不是規(guī)模來設(shè)置市場的進(jìn)入壁壘，這種產(chǎn)品的質(zhì)量通過保密、一系列改進(jìn)的產(chǎn)品以及專利權(quán)而得到保護(hù)。請參閱附注免責(zé)