東亞石化集團(tuán)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算中心

東亞石化集團(tuán)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算中心一。政策背景了解中國(guó)人民銀行關(guān)于財(cái)務(wù)公司內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算業(yè)務(wù)審批規(guī)定 1.懇求開(kāi)戶的條件〔包括資產(chǎn)規(guī)模、年?duì)I業(yè)總收入、同城集中度等〕，符合上述條件之一者，可懇求辦理結(jié)算業(yè)務(wù)； 2.向中國(guó)人民銀行提交的資料。 二。資金結(jié)算產(chǎn)生的背景處理集團(tuán)內(nèi)部債務(wù)鏈控制集團(tuán)總風(fēng)險(xiǎn)集中調(diào)配資金三。結(jié)算中心集中控制系統(tǒng)系統(tǒng)目標(biāo)四一致一致結(jié)算軟件一致票據(jù)傳送一致結(jié)算報(bào)表三項(xiàng)協(xié)議內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算協(xié)議結(jié)算周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議兩級(jí)財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)公司總部財(cái)務(wù)公司辦事處一致憑證格式把握：1 。四一致的目的：信息源頭準(zhǔn)確真實(shí)、可比、信息加工和傳送效率；2.三項(xiàng)協(xié)議：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制、結(jié)算紀(jì)律要求、參與雙方的責(zé)任界定。3.兩級(jí)財(cái)務(wù)控制：表達(dá)分層控制思想、確定總部和分支機(jī)構(gòu)的權(quán)限和責(zé)任。 4.票據(jù)、資金、信息是如何傳送和流動(dòng)的？財(cái)務(wù)總部對(duì)各分支機(jī)構(gòu)的一級(jí)控制： 1〕限定業(yè)務(wù)范圍 2〕審批年度運(yùn)營(yíng)方案 3〕規(guī)定票據(jù)和資金的流程 4〕對(duì)存貸款的管理 5〕對(duì)頭寸的控制 6〕信息的傳送 7〕稽核監(jiān)管 8〕評(píng)價(jià)與獎(jiǎng)懲各分支機(jī)構(gòu)對(duì)分〔子〕公司的二級(jí)控制1〕本身的運(yùn)營(yíng)方案制定2〕管理所轄區(qū)內(nèi)分〔子〕公司的資金結(jié)算?！财睋?jù)流、資金流和信息流〕3〕對(duì)分〔子〕公司頭寸信息的上報(bào)和監(jiān)控4〕內(nèi)部稽核和會(huì)計(jì)核算5〕與參與結(jié)算的公司簽署三項(xiàng)協(xié)議四。從手工方式到網(wǎng)絡(luò)方式把握： 1〕手工方式是網(wǎng)絡(luò)方式的根底； 2〕網(wǎng)絡(luò)方式的兩個(gè)階段：Intranet到Internat; 3〕網(wǎng)絡(luò)方式下的特征與控制點(diǎn)的變化； 4〕結(jié)算中心與銀行系統(tǒng)的對(duì)接。 五。結(jié)算系統(tǒng)管理的精華將資金的結(jié)算集中與管理和控制結(jié)合；票據(jù)流、資金流、信息流相結(jié)合；手工方式和網(wǎng)絡(luò)方式相結(jié)合；權(quán)益、責(zé)任和義務(wù)相結(jié)合；財(cái)務(wù)的事前、事中、事后控制相結(jié)合；出資者的財(cái)務(wù)控制真正到位；鼓勵(lì)與約束相結(jié)合。六。面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn)集團(tuán)公司的“手應(yīng)伸多長(zhǎng)〞？ 如何準(zhǔn)確確定各分支機(jī)構(gòu)的頭寸及各成員單位在財(cái)務(wù)公司的備付金額度？與預(yù)算的銜接。如何完善結(jié)算中心方式下的內(nèi)部控制系統(tǒng)？與銀行的利益關(guān)系如何處置？網(wǎng)絡(luò)方式下對(duì)結(jié)算企業(yè)的挑戰(zhàn)及面臨的妨礙。深科新出賣深佳和一。對(duì)公司背景的了解從多元化到一元化的調(diào)整；主營(yíng)業(yè)務(wù)情況；財(cái)務(wù)構(gòu)造情況；公司的股權(quán)構(gòu)造〔大股東華潤(rùn)的構(gòu)造〕；配股資金運(yùn)用； 二。出賣深佳和時(shí)面臨的境況面臨強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；產(chǎn)業(yè)集中度不夠；權(quán)益資本融資受限；運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不確定導(dǎo)致對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用的謹(jǐn)慎；零售業(yè)深佳和的現(xiàn)狀〔盈利才干、擴(kuò)張情況、未來(lái)開(kāi)展〕；三。對(duì)該案例的關(guān)注點(diǎn)出賣的利弊權(quán)衡；出賣時(shí)機(jī)的選擇能否恰當(dāng)？出賣價(jià)錢能否適宜？ 1〕參照上市公司同行業(yè)可比目的，按18倍市盈率計(jì)算。 2〕思索佳和的生長(zhǎng)性，自在現(xiàn)金流量估值。 自在現(xiàn)金流量的含義： 指企業(yè)所得稅后、資本支出后的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，即在企業(yè)正常的資產(chǎn)維護(hù)滿足后的“剩余〞現(xiàn)金流量。與運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量不同。 該目的充分顯示企業(yè)的實(shí)力，常用于評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值。自在現(xiàn)金流量估值〔貼現(xiàn)〕 TV＝∑FCF／〔1+WACC〕＋V／〔1+WACC〕TV—公司內(nèi)含價(jià)值WACC—加權(quán)資本本錢率V—t時(shí)辰企業(yè)的終值FCF—自在現(xiàn)金流量 企業(yè)的價(jià)值TV依賴于：未來(lái)長(zhǎng)期的自在現(xiàn)金流量的規(guī)模和節(jié)拍；收益繼續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)短 未來(lái)投資的市場(chǎng)必要收益率公司如今和未來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)非關(guān)聯(lián)方利益的影響。該買賣是典型的關(guān)聯(lián)方買賣。對(duì)華潤(rùn)和佳和的影響；〔香港零售業(yè)轉(zhuǎn)讓的市盈率是10倍〕四。案例的啟示和思索對(duì)一元化和多元化選擇時(shí)機(jī)的把握；對(duì)收縮戰(zhàn)略方式的選擇；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的協(xié)調(diào)；該公司最終完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后所應(yīng)留意的問(wèn)題；運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡。出賣的定價(jià)假設(shè)采取市場(chǎng)競(jìng)標(biāo)結(jié)果會(huì)怎樣?他能否贊同出賣所得高于持有所得？ 從財(cái)務(wù)可行性和戰(zhàn)略意義上思索。川江控股股利分配政策一。了解政策背景盈余公積金 法定恣意 補(bǔ)虧、轉(zhuǎn)增資本、分配 如用于分配最高限額不超越股票面值6%， 其他額不低于注冊(cè)資本25%； 法定公積金轉(zhuǎn)增資本后留存部分不少于注冊(cè)資本25%。目的資本公積金 可轉(zhuǎn)增 目的——轉(zhuǎn)增資本。 不可轉(zhuǎn)增部分：接受捐贈(zèng)的非現(xiàn)金資產(chǎn)〔價(jià)值尚未實(shí)現(xiàn)〕、股權(quán)投資預(yù)備、轉(zhuǎn)移價(jià)錢高出正常市價(jià)部分等。公益金 法定 用于職工福利。 恣意 不可轉(zhuǎn)增 二。了解案例背景該公司1999、2000年盈利情況〔總額及增長(zhǎng)率〕1999、2000年非經(jīng)常性損益總額及增長(zhǎng)率運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額每股運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~關(guān)聯(lián)買賣對(duì)利潤(rùn)的影響情況三。利潤(rùn)分配方案的決策過(guò)程董事會(huì)提出分配預(yù)案最終報(bào)經(jīng)股東大會(huì)同意各程序終了后分別對(duì)外發(fā)布公告該利潤(rùn)分配程序符合公司利潤(rùn)分配根本規(guī)那么和程序四。對(duì)利潤(rùn)分配方案的了解利潤(rùn)分配預(yù)案公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案配股預(yù)案〔配股股數(shù)、價(jià)錢、對(duì)象〕不屬于利潤(rùn)分配但列入分配預(yù)案.五。需求關(guān)注的問(wèn)題〔一〕盈利的質(zhì)量為什么現(xiàn)金要重要于利潤(rùn)？CashisKing?為什么要注重運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流？比較該公司每股收益與每股運(yùn)營(yíng)性現(xiàn)金流差別。〔資本性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和運(yùn)營(yíng)性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)〕并分析產(chǎn)生差別的詳細(xì)工程。他以為該公司盈利增長(zhǎng)潛力如何？例：2000年的世紀(jì)中天每股收益1.19元，調(diào)整〔扣除非經(jīng)常性損益〕后的每股收益0.18元，源于公司投資與清華紫光巨額收益22985.30萬(wàn)元，增幅565.1%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)只增長(zhǎng)53.28%。大唐電信2000年每股收益0.406元，每股運(yùn)營(yíng)性現(xiàn)金流量—0.71元。源于原資料價(jià)錢大幅度漲價(jià)和公司應(yīng)收帳款增長(zhǎng)127.78%?！捕硨?duì)利潤(rùn)分配方案的判別和分析對(duì)根本概念的了解： 派現(xiàn)：能否含稅、不影響公司股本構(gòu)造和每股收益。對(duì)依托現(xiàn)金股利的投資者是利好；影響公司現(xiàn)金流量但不稀釋股權(quán)。不影響股數(shù)。但能夠影響市價(jià)。 送紅股〔企業(yè)做法：盈余公積金轉(zhuǎn)增、資本公積金轉(zhuǎn)增、本年利潤(rùn)轉(zhuǎn)增〕〔1〕留意資本公積轉(zhuǎn)增不屬于收益分配，并需剔出資本公積金不允許轉(zhuǎn)增的部分如接受捐贈(zèng)的非現(xiàn)金資產(chǎn)、股權(quán)投資預(yù)備、轉(zhuǎn)移價(jià)錢高出正常市價(jià)部分等；〔2〕盈余公積金轉(zhuǎn)增后法定盈余部分不得低于注冊(cè)資本25%。

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〔3〕只改動(dòng)權(quán)益資本構(gòu)造并不影響其價(jià)值，也不會(huì)稀釋股權(quán)，但轉(zhuǎn)增后股數(shù)添加，影響市價(jià)?！?〕一切轉(zhuǎn)增均影響資本添加，需報(bào)經(jīng)股東大會(huì)同意配股。屬于再籌資行為。主要對(duì)老股東，普通不稀釋股權(quán)。但影響市價(jià)。

實(shí)際除權(quán)價(jià)＝〔配股時(shí)市價(jià)×配新股的股票數(shù)量〕÷〔配新股的股票數(shù)量＋1〕

如10股配3股，配股宣布時(shí)市價(jià)8元

實(shí)際除權(quán)價(jià)＝8×10÷10+1=7.273元

增發(fā)新股，屬于再籌資行為，對(duì)新老股東。稀釋股權(quán)，影響股價(jià)。增發(fā)的目的1是改動(dòng)股權(quán)構(gòu)造；2.在配股條件缺乏時(shí)到達(dá)籌資。把握：他以為該公司分配方案中哪些不屬于真正的利潤(rùn)分配？該分配方案對(duì)公司產(chǎn)生哪些影響？ 市場(chǎng)價(jià)錢、現(xiàn)金流量、公司增長(zhǎng)力？對(duì)投資者來(lái)講這種一攬子分配吸引力何在？他以為我國(guó)上市公司利潤(rùn)分配政策不穩(wěn)定是何緣由？綠遠(yuǎn)公司固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)一。了解案例背景公司背景產(chǎn)品市場(chǎng)預(yù)測(cè)〔國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)〕工程消費(fèi)才干及產(chǎn)品方案廠址選擇 以上背景對(duì)固定資產(chǎn)工程評(píng)價(jià)有何用途？ 現(xiàn)金流量影響、風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)二。對(duì)現(xiàn)金流量的估計(jì)把握：現(xiàn)金流量在評(píng)價(jià)中的意義為何重于利潤(rùn)？ 對(duì)現(xiàn)金流量估算的準(zhǔn)確性取決于哪些要素？投資與籌資相分別的原那么〔在現(xiàn)金流量估計(jì)時(shí)不思索利息〕全額計(jì)算和差額計(jì)算本案例需留意： 分三期估算現(xiàn)金流量； 全額計(jì)算法； 管理費(fèi)用中的興辦費(fèi)是按5年攤銷估算；對(duì)凍干粉的原資料計(jì)算不要反復(fù)；三。折現(xiàn)率的計(jì)算把握：在投資與籌資分別的原那么下加權(quán)資金本錢的作用與假設(shè) 投資所運(yùn)用的資金利息及股息等本錢在加權(quán)資本本錢率中思索。 斷定投資工程可行的根本條件： 該工程的收益率必需夠抵補(bǔ)投資者所要求的最低必要報(bào)酬率，也即公司所支付的加權(quán)資本本錢率。加權(quán)資本本錢率確實(shí)定 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本構(gòu)造等決議了加權(quán)資本本錢的權(quán)數(shù)； 市場(chǎng)資金供求和平均收益率等決議各單項(xiàng)資金本錢。 加權(quán)資本本錢率是一個(gè)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，用于投資和籌資的效益比較。新工程在何時(shí)采取公司原有的加權(quán)資金本錢率？〔根本假設(shè)〕 新工程的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與原公司大致一樣 新工程的籌資不能極大的改動(dòng)原有資本構(gòu)造在該工程中能否符合上述條件？加權(quán)資本本錢率的高低在凈現(xiàn)值的計(jì)算中起何作用？加權(quán)資金本錢率在內(nèi)涵報(bào)酬率計(jì)算中起何作用?四。敏感性分析把握：1.意義〔估計(jì)各要素風(fēng)險(xiǎn)程度、控制主要要素的風(fēng)險(xiǎn)〕分析方法正分析方法： 是對(duì)各相關(guān)要素的敏感性強(qiáng)弱的估計(jì)。如當(dāng)該工程的銷售量、價(jià)錢、單位本錢、投資額等向不利的方向變化10%，對(duì)工程的可行性會(huì)產(chǎn)生何影響？逆分析方法： 是在維持原決策結(jié)論不變的前提下各要素所允許變動(dòng)的范圍。 即凈現(xiàn)值等于0、現(xiàn)值指數(shù)等于1、內(nèi)涵報(bào)酬率等于資金本錢率時(shí)各相關(guān)要素的值。 例：某案例中凈現(xiàn)值等于0時(shí)的NCF＝291290元，也就是說(shuō)現(xiàn)金凈流量變動(dòng)的下限是291290元，并由此計(jì)算維持該現(xiàn)金凈流量的銷售量下限、銷售價(jià)錢下限、本錢下限、投資有效期的下限等。試對(duì)本案例的敏感性加以分析蘭島啤酒購(gòu)并案一。與案例相關(guān)的法律背景對(duì)購(gòu)買行為的限定對(duì)購(gòu)買行為的要求對(duì)購(gòu)買行為所要求的程序二。公司背景資料公司本身在產(chǎn)品、消費(fèi)才干、營(yíng)銷渠道市場(chǎng)占有率等方面的情況；公司所在行業(yè)分析，由此得出的幾點(diǎn)結(jié)論；經(jīng)過(guò)上述資料了解該公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，采取的低本錢擴(kuò)張戰(zhàn)略的動(dòng)因。三。案例背景把握：并購(gòu)前、并購(gòu)期間、并購(gòu)后該公司運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)構(gòu)造、財(cái)務(wù)費(fèi)用、稅收優(yōu)惠、產(chǎn)品構(gòu)造等情況。對(duì)目的公司并購(gòu)的方式及估價(jià)對(duì)目的公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)結(jié)果。四。需重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題〔一〕對(duì)目的公司的選擇應(yīng)偏重于 技術(shù)與配備形狀 品牌、商譽(yù)、地理位置〔無(wú)形資產(chǎn)〕 財(cái)務(wù)情況〔資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流量等〕 中心競(jìng)爭(zhēng)才干 行業(yè)壟斷及市場(chǎng)份額 對(duì)目的公司的盈利預(yù)測(cè)〔二〕對(duì)并購(gòu)方式的選擇和比較按并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)方式劃分：1.承債式并購(gòu)〔部分承債或全部承債〕2.現(xiàn)金購(gòu)買并購(gòu)3.股份買賣式并購(gòu)該公司還采取破產(chǎn)并購(gòu)方式〔三〕定價(jià)方式目的公司的現(xiàn)狀對(duì)債務(wù)的處置經(jīng)會(huì)計(jì)師評(píng)價(jià)的凈資產(chǎn)價(jià)值。該方法也稱賬面凈值法，屬于非現(xiàn)金流量貼現(xiàn)方式。該方式有何弊??？該公司的賬面凈值、經(jīng)評(píng)價(jià)后的凈值、成交價(jià)的差別闡明什么問(wèn)題？案例：“玫瑰〞調(diào)謝了??？

資產(chǎn)賬面價(jià)值：14.7億元

申報(bào)的負(fù)債10多億元

確認(rèn)的負(fù)債7.9億元

資產(chǎn)評(píng)價(jià)價(jià)值5.9956億元

拍賣的低價(jià)3.88億元

拍賣的成交價(jià)3.98億元〔四〕與可比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比該公司并購(gòu)戰(zhàn)略的獨(dú)到之處何在？財(cái)務(wù)構(gòu)造有何差別？從并購(gòu)后財(cái)務(wù)效益看，2001年的盈利低于盈利預(yù)測(cè)80%，對(duì)此問(wèn)題他如何對(duì)待？對(duì)大規(guī)模的低本錢擴(kuò)張戰(zhàn)略能否持認(rèn)同？華北汽車集團(tuán)母子公司控制體制一。政策背景了解財(cái)政部<企業(yè)國(guó)有資本與財(cái)務(wù)管理暫行方法>母公司的主要職責(zé)對(duì)涉及母子公司國(guó)有資本變動(dòng)的有關(guān)規(guī)定國(guó)有資本與財(cái)務(wù)管理的艱苦事項(xiàng)范圍、管理原那么二。案例資料熟習(xí)該公司兩條根本思緒了解該公司構(gòu)筑的“三個(gè)中心〞〔投資決策、運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)、消費(fèi)本錢〕、“一個(gè)體制〞〔母子公司〕的管理方式總經(jīng)理?yè)?dān)任制下構(gòu)成的7個(gè)委員會(huì)、22個(gè)職能部門把握：確定集團(tuán)管理原那么、內(nèi)容和程序1.集中原那么〔包括政策、功能、資源、信息、績(jī)效評(píng)價(jià)、流程〕2.管理的控制點(diǎn)強(qiáng)化重要事項(xiàng)的內(nèi)部監(jiān)管1.投資監(jiān)管2.財(cái)務(wù)監(jiān)管3.內(nèi)部審計(jì)4.業(yè)績(jī)考核5.艱苦決策和活動(dòng)6.外派經(jīng)理三。從實(shí)際上清楚：集團(tuán)類型、特征〔產(chǎn)權(quán)關(guān)系、財(cái)務(wù)主體、決策層次、母公司職能、關(guān)聯(lián)買賣、投資領(lǐng)域等〕上述特征決議了財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)及對(duì)矛盾的協(xié)調(diào)四。案例的啟示：“集權(quán)有道、分權(quán)有序、授權(quán)有章、放權(quán)有度〞，道、序、章、度如何掌握？集權(quán)應(yīng)集哪些權(quán)？集權(quán)下的民主管理在該案例中是如何實(shí)現(xiàn)的？財(cái)務(wù)管理是如何浸透到母子公司管理體制中？五。應(yīng)注重的問(wèn)題集團(tuán)董事會(huì)與管理委員會(huì)之間的權(quán)責(zé)應(yīng)如何界定？能否應(yīng)加大外部獨(dú)立的專業(yè)委員的比例？集體應(yīng)如何處置好資本運(yùn)營(yíng)與商品運(yùn)營(yíng)的關(guān)系？集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)買賣會(huì)產(chǎn)生何種后果？吳越儀表發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券一。政策背景了解可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的條件掌握可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換方法1.債券期限2.轉(zhuǎn)股價(jià)錢3.轉(zhuǎn)股時(shí)間贖回、回售規(guī)定盈利預(yù)測(cè)二。公司背景了解該公司前三年主要會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)目的配股資金運(yùn)用情況盈利實(shí)現(xiàn)情況能否符合政策要求三。案例背景關(guān)注債券利率2%，與同期銀行存款利率比較。轉(zhuǎn)股價(jià)錢及調(diào)整