工程項目投資現(xiàn)金流量識別與估算

第二章工程工程投資現(xiàn)金流量識別與估算1262i=6%貸款人的現(xiàn)金流量圖1000借款人的現(xiàn)金流量圖12621000i=6%01234年01234年2.1工程工程投資的現(xiàn)金流量綜合估算方法〔1〕任務(wù)構(gòu)造分解〔WBS)(2)本錢與收入的分類〔3〕估算方法：選擇數(shù)學(xué)模型任務(wù)分解構(gòu)造〔WBS〕普通市場經(jīng)濟國家以為CPI在2-3%屬于可接受范圍內(nèi),當然還要看其他數(shù)據(jù).高速經(jīng)濟增長率會拉高CPI,但物價指數(shù)增長速度快過人民平均收入的增長速度就一定不是好事,而普通平均工資的增長速度很難超越3-4%.CPI指數(shù)CPI>5%時，稱為嚴重通貨膨脹。單位本錢×數(shù)量〔4〕參數(shù)本錢估算法〔parametriccostestimating〕1〕消費規(guī)模法〔power-sizingtechnique〕式中：——分別為擬建和已建工程或安裝的投資額；——分別為擬建和已建工程或安裝的消費才干；——因建立地點和時間的不同而給出的調(diào)整系數(shù)；——投資消費才干指數(shù)。，，2.2估算技術(shù)m取決于被估算的工廠或設(shè)備的類型。例如對于核電廠m＝0.68，而對于煉油廠m＝0.79。假設(shè)m<1，那么表示規(guī)模經(jīng)濟產(chǎn)生的新增單位產(chǎn)品本錢的減少；假設(shè)m>1，那么表示規(guī)模不經(jīng)濟，即新增單位產(chǎn)品的本錢添加；假設(shè)m＝1，那么表示產(chǎn)品本錢與規(guī)模成線性關(guān)系。2.2估算技術(shù)2〕學(xué)習曲線模型學(xué)習曲線〔learningcurve〕是表述隨著產(chǎn)出的反復(fù)添加，勞動者在消費過程中不斷學(xué)會技術(shù)、提高了勞動消費率，使單位產(chǎn)品的勞動用工不斷下降的一種規(guī)律。用公式表示：式中——消費第x個產(chǎn)品的用工工時；K——消費第1件產(chǎn)品的用工工時；S——用工下降參數(shù)，是大于零，小于1的正數(shù)；x——產(chǎn)出個數(shù)〔第x件產(chǎn)品〕。2.2估算技術(shù)例某飛機制造公司開發(fā)研制了一種新型的支線飛機，其裝配車間完成第一架飛機的裝配用了1200工日，根據(jù)以往閱歷，估計的學(xué)習曲線的下降參數(shù)為，求裝配第120架時的用工。解代入上述公式，有〔工日〕2.2估算技術(shù)2〕學(xué)習曲線模型〔3〕構(gòu)建本錢估算關(guān)系本錢估算關(guān)系〔CER〕是將工程工程的本錢描畫成一個或者多個設(shè)計變量的函數(shù)。CER是一種非常有用的工具，由于它可以使估算人員更便利地進展工程本錢估算。而且，可以使估算人員在缺乏產(chǎn)品詳細資料的設(shè)計初期階段即可做出本錢估算。因此，工程師可以利用CER來作設(shè)計決策，在滿足技術(shù)與功能要求的同時，使產(chǎn)品本錢更為合理。2.2估算技術(shù)2.3投資估算〔一〕建立工程全部投資的構(gòu)成由工程費用、工程建立其他費用、預(yù)備費用構(gòu)成?！捕辰⑼顿Y的估算在投資決策的前期階段，如投資時機研討、工程建議書和可行性研討階段，只能對這些投資費用進展估算。不同的研討階段所具備的條件和掌握的資料不同，估算的方法和準確程度也不一樣。2.3投資估算1.消費才干指數(shù)法根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的工程或安裝的實踐投資額和消費才干，按擬建工程的消費才干，推算出擬建工程的投資。普通說來，消費才干添加一倍，投資不會也添加一倍，往往是小于1的倍數(shù)。根據(jù)行業(yè)的不同，可以找到這種指數(shù)關(guān)系。2.3投資估算例2-4知消費流程類似的年消費才干為10萬噸的化工安裝，兩年前建成的固定資產(chǎn)投資為2500萬元。擬建安裝年消費才干設(shè)計為15萬噸，一年以后建成。根據(jù)過去大量這種安裝的數(shù)據(jù)得出投資消費才干指數(shù)m0=0.72，這幾年設(shè)備與物資的價錢上漲率平均為7%左右，試估算擬建安裝的投資費用。解由于兩個安裝建成時間相隔三年，物價上漲的調(diào)整系數(shù)可按估計，有關(guān)數(shù)據(jù)代入公式〔2-3〕可得：2.3投資估算3.造價目的估算法對于建筑工程，可以按每平方米的建筑面積的造價目的來估算投資。也可以再細分為每平方米的土建工程、水電工程、暖氣通風和室內(nèi)裝飾工程的造價，并匯總出建筑工程的造價。另外，再估算其他費用及預(yù)備費，即可估算出工程的固定資產(chǎn)的投資數(shù)。2.3投資估算4.分類估算法分類估算法是按照綜合估算框架，根據(jù)建立投資的普通任務(wù)分解構(gòu)造，自下而上分類分層分別估算。①建筑安裝工程費用②設(shè)備、工器具購置費③工程建立其他費用④預(yù)備費用2.3投資估算〔三〕流動資金的估算2.3投資估算〔三〕流動資金的估算〔三〕流動資金的估算例2-6某擬建工程第四年開場投產(chǎn)，投產(chǎn)后的消費本錢和費用的估算如表2-4所示。各項流動資產(chǎn)和流動負債〔應(yīng)付賬款〕的周轉(zhuǎn)天數(shù)如表2-5所示。試估算投產(chǎn)階段需求投入的流動資金?！踩沉鲃淤Y金估算〔三〕流動資金估算解按以上資料，列表〔見表2-6〕算出流動資金的需求量和逐年的投入量。附注中給出對應(yīng)表2-4的賴以周轉(zhuǎn)的本錢費用工程。由表2-6可知，投產(chǎn)年初〔第四年初〕需投入流動資金936萬元；第五年再投入386萬元；第六年再投入7萬元。第六年后，假定消費已達正常，流動資金已不再需求投入，一直堅持在1329萬元的程度上。當工程總投資確定后，需編制工程總投資運用方案與資金籌措表。見表2-7?！踩沉鲃淤Y金估算〔三〕流動資金估算2.4投資工程稅前收益的估算〔一〕工程的稅前投資收益

從工程整個投資周期看，消費運營期中可看作是全部投資的稅前投資收益為：

稅前全部投資收