財(cái)務(wù)管理案例（第3版）案例15

長(zhǎng)電科技并購(gòu)星科金朋

的融資創(chuàng)新目錄1.背景介紹2.主題內(nèi)容3.理論依據(jù)及分析思路4.思考5.案例跟進(jìn)2015年10月，江蘇長(zhǎng)電科技股份有限公司完成了對(duì)新加坡上市公司星科金朋的并購(gòu)長(zhǎng)電科技以2.6億美元的出資撬動(dòng)對(duì)星科金朋總價(jià)7.8億美元的并購(gòu)交易，實(shí)現(xiàn)了“蛇吞象”式的海外并購(gòu)背景介紹并購(gòu)參與方簡(jiǎn)介并購(gòu)企業(yè)——長(zhǎng)電科技年份2010年2011年2012年2013年2014年?duì)I業(yè)收入361,624.42376,243.25443,615.97510,206.01642,827.33凈利潤(rùn)23,268.578,812.313,927.044,880.6420,875.84長(zhǎng)電科技2010-2014年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)

單位：萬(wàn)元并購(gòu)參與方簡(jiǎn)介目標(biāo)企業(yè)——星科金朋星科金朋總部位于新加坡，主要從事半導(dǎo)體封裝測(cè)試業(yè)務(wù)。因盈利狀況不加，公司估值水平低于同行業(yè)水平。并購(gòu)參與方簡(jiǎn)介共同投資者——產(chǎn)業(yè)基金共同投資者——芯電半導(dǎo)體

主題內(nèi)容并購(gòu)過(guò)程并購(gòu)融資架構(gòu)并購(gòu)融資的創(chuàng)新：通過(guò)戰(zhàn)略聯(lián)盟融資（一）并購(gòu)過(guò)程（一）并購(gòu)過(guò)程（二）并購(gòu)融資架構(gòu)（三）并購(gòu)融資的創(chuàng)新：通過(guò)戰(zhàn)略聯(lián)盟融資

資本結(jié)構(gòu)理論價(jià)值鏈理論資源基礎(chǔ)理論理論依據(jù)1.企業(yè)的并購(gòu)融資方式大致可以分為內(nèi)部融資、債務(wù)融資、權(quán)益融資和混合融資四種方式

2.采用債務(wù)融資和“以小博大”是杠桿并購(gòu)融資的兩大特征3.該案例的融資方式較為復(fù)雜和新穎4.相關(guān)行業(yè)背景和政策背景分析思路本案例中的并購(gòu)融資方式與一般的杠桿并購(gòu)有何異同？分析案例中的融資方式的利弊。從企業(yè)內(nèi)部的角度出發(fā)，具體分析長(zhǎng)電科技為何會(huì)選擇這樣的并購(gòu)融資方式？從外部環(huán)境來(lái)看，哪些因素對(duì)案例中并購(gòu)的成功起到了促進(jìn)作用？思考并購(gòu)活動(dòng)順利進(jìn)行并完成之后，長(zhǎng)電科技與聯(lián)盟伙伴方之間依然沒(méi)有停止資本運(yùn)作1.長(zhǎng)電科技向控股股東