技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)課件 - 副本

第七章Excel在技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的應(yīng)用1.掌握固定資產(chǎn)折舊的幾種方法的計(jì)算及其在Excel中的操作。2.熟練使用EXCEL進(jìn)行函數(shù)PV、FV、RATE、NPER的計(jì)算、驗(yàn)證。3.掌握資金時(shí)間價(jià)值的原理及計(jì)算方法，熟練使用EXCEL進(jìn)行資金時(shí)間價(jià)值公式的計(jì)算、驗(yàn)證。4.熟練使用EXCEL進(jìn)行凈現(xiàn)值NPV、凈年值NAV、內(nèi)部收益率IRR以及靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算。5.對(duì)不同類(lèi)型方案的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行計(jì)算、評(píng)價(jià)、分析、選優(yōu)。6.利用EXCEL對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)的計(jì)算。7.掌握盈虧平衡分析的原理及計(jì)算方法，分析盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。學(xué)習(xí)目標(biāo)第一節(jié)Excel在固定資產(chǎn)折舊中的應(yīng)用

固定資產(chǎn)是指使用期限較長(zhǎng)、單位價(jià)值較高，在使用過(guò)程中保持原有實(shí)物形態(tài)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。在會(huì)計(jì)合算、財(cái)務(wù)管理中均需對(duì)固定資產(chǎn)的支出進(jìn)行資本化處理，然后在規(guī)定的使用年限內(nèi)進(jìn)行折舊。按照現(xiàn)行制度規(guī)定，企業(yè)計(jì)提折舊的方法有：直線(xiàn)法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法。在Excel中有一組專(zhuān)門(mén)的函數(shù)用于計(jì)算固定資產(chǎn)折舊，其功能及說(shuō)明如表7-1所示。一、用SLN函數(shù)計(jì)算折舊值直線(xiàn)折舊法又叫做年限平均法，它是以固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用年限為分?jǐn)倶?biāo)準(zhǔn)，將固定資產(chǎn)的應(yīng)計(jì)提折舊額均衡的分?jǐn)偟礁魇褂媚甓鹊囊环N折舊計(jì)算方法。使用的函數(shù)為：SLN（cost，salvage，1ife）其中參數(shù)含義為：Cost：固定資產(chǎn)原值Salvage：預(yù)計(jì)凈殘值Life：固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年數(shù)某企業(yè)有一臺(tái)機(jī)器原始成本為16萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用5年，預(yù)計(jì)殘值為1萬(wàn)元，試用直線(xiàn)折舊法計(jì)算年折舊額。

根據(jù)題意，使用Excel計(jì)算折舊額的操作步驟為：

（1）設(shè)計(jì)表格，錄入相關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。效果如圖7-1。

【例7-1】圖7-1錄入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

（2）選定單元B6，單擊“編輯”上的【插入函數(shù)】按鈕，在出現(xiàn)的“插入函數(shù)”對(duì)話(huà)框中選擇“財(cái)務(wù)”函數(shù)中的“SLN”，在這里選擇參數(shù)為：Cost為B3，Salvage為B4，Life為B5，選擇完成后的“函數(shù)參數(shù)”對(duì)話(huà)框如圖7-2。

（3）在設(shè)置完參數(shù)后，單擊【確定】按鈕，即可在B6單元格內(nèi)得出計(jì)算結(jié)果，如圖7-3。

即SLN（160000，10000，5）＝30000（元）

計(jì)算月折舊額只需更改使用年限，用相同的步驟即可得出結(jié)果，請(qǐng)讀者自己練習(xí)

二、用DDB函數(shù)計(jì)算折舊

雙倍余額遞減法是一種加速折舊計(jì)算法。在Excel中其函數(shù)為：DDB（cost，salvage，life，period，factor）其中參數(shù)含義為：Cost：固定資產(chǎn)原值Salvage：預(yù)計(jì)凈殘值Life：固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年數(shù)Period：進(jìn)行折舊計(jì)算的期數(shù)Factor：余額遞減速率，若省略，則采用默認(rèn)

值2（雙倍余額遞減）某高新科技企業(yè)進(jìn)口一條生產(chǎn)線(xiàn)，安裝完畢后，阿固定資產(chǎn)原值為20萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用年限5年，預(yù)計(jì)凈殘值收入8000元，試用雙倍余額遞減法計(jì)算各年及各月的折舊額。

根據(jù)題意，使用Excel計(jì)算折舊額的操作步驟為：（1）在計(jì)算表中錄入相關(guān)的資料。其效果如圖7-4。（2）在圖7-4的計(jì)算表中，選定單元格B7后，單擊“編輯”欄上的【插入函數(shù)】按鈕，在出現(xiàn)的“插入函數(shù)”對(duì)話(huà)框中選擇“財(cái)務(wù)”函數(shù)中的“DDB”。（3）單擊【確定】按鈕后，出現(xiàn)【函數(shù)參數(shù)】對(duì)話(huà)框，在這里選擇的參數(shù)是：Cost為B3、Salvage為B4、Life為B5、Period為A7、Factor為D3?！纠?-2】圖7-4錄入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（4）在輸完后單擊【確定】按鈕，單元格B7中將顯示出雙倍余額折舊法下第一年的折舊額計(jì)算結(jié)果。（5）選定單元格B7，在【編輯】欄上將原公式“=DDB（B3，B4，B5，A7，D3）”修改為“=DDB（$B$3，$B$4，$B$5，A7，$D$3）”后確定，單元格B7的數(shù)據(jù)不變，如圖7-5。

圖7-5公式編輯（6）再次選定單元格B7，當(dāng)鼠標(biāo)光標(biāo)變?yōu)椤?”形狀時(shí)按住鼠標(biāo)左鍵不放向下拖動(dòng)到B9單元格，計(jì)算出1～3年的折舊額。（7）選定單元格B10，在【編輯】欄上輸入“=SLN($B$3-$B$7-$B$8-$B$9,$B$4,2)”后按Enter鍵，再選定單元格B11進(jìn)行同樣的操作，即可得到最后兩年按SLN折舊法計(jì)算的折舊額。（8）再次選定單元格B7，按CTRL+C組合鍵，在選定單元格D7，按CTRL+V組合鍵在D7單元格中復(fù)制公式。（9）選定單元格D7，在“編輯”欄上將原公式“=DDB（$B$2，$B$3，$B$4，A7，$D$3）”修改為“=DDB（$B$2，$B$3，$B$4*12，C7，$D$3）”后按Enter鍵，即可在單元格中計(jì)算出第1個(gè)月的折舊額。（10）再次選定單元格D7,向下拖動(dòng)填充柄填充公式，即可得不同月份下的折舊額。其填充公式時(shí)的效果如圖7-6。即：第一年應(yīng)提折舊：DDB（200000，8000，5，1）＝80000第二年應(yīng)提折舊：DDB（200000，8000，5，2）＝48000第三年應(yīng)提折舊：DDB（200000，8000，5，3）＝28800第四年應(yīng)提折舊：SLN（43200，8000，2）＝17600第五年應(yīng)提折舊：SLN（43200，8000，2）＝17600三、用SYD函數(shù)計(jì)算折舊

年數(shù)總和法計(jì)提折舊用函數(shù)：SYD（cost，salvage，1ife，period）

其中四個(gè)參數(shù)含義與DDB函數(shù)相同，這里不再贅述【例7-3】某項(xiàng)固定資產(chǎn)原值為50000元，預(yù)計(jì)使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為2000元，試采用年數(shù)總和法計(jì)算各年折舊額。根據(jù)題意，使用Excel計(jì)算折舊額的操作步驟為：（1）打開(kāi)工作表，錄入相關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（2）選定單元格B7，單擊“編輯”欄上的【插入函數(shù)】按鈕，在出現(xiàn)的“插入函數(shù)”對(duì)話(huà)框中選擇“財(cái)務(wù)”函數(shù)中的“SYD”。（3）單擊【確定】按鈕后，出現(xiàn)【函數(shù)參數(shù)】對(duì)話(huà)框，在這里選擇的參數(shù)是：Cost為B3、Salvage為B4、Life為B5、Period為A7。（4）在輸完后單擊【確定】按鈕，單元格B7中將顯示出年數(shù)總和法折舊法下第一年的折舊額計(jì)算結(jié)果。（5）重新選定單元格B7，在【編輯】欄上將原公式“=SYD（B3，B4，B5，A7）”修改為“=SYD（$B$3，$B$4，$B$5，A7）”后按Enter鍵，單元格B7的數(shù)據(jù)不變。（6）再次選定單元格B7,向下拖動(dòng)填充并填充公式，即可得不同年份下的折舊額。其填充公式時(shí)的效果如圖7-7。圖7-7計(jì)算結(jié)果即：第一年應(yīng)提折舊：SYD（50000，2000，5，1）＝16000

第二年應(yīng)提折舊：SYD（50000,2000,5,2）＝12800

第三年應(yīng)提折舊：SYD（50000，2000，5，3）＝9600第四年應(yīng)提折舊：SYD（50000，2000，5，4）＝6400

第五年應(yīng)提折舊：SYD（50000，2000，5，5）＝3200

利用上面介紹的方法，將這些計(jì)算方法結(jié)合起來(lái)組合在一個(gè)表中，即可以非常方便地制作出一個(gè)折舊額的速查表，如圖7-8，在此只需要輸入基本參數(shù)，即可查出相應(yīng)折舊方法在某年的折舊額。圖7-8折舊速查表第二節(jié)

Excel在資金時(shí)間價(jià)值中的應(yīng)用在Excel中也有專(zhuān)門(mén)用于資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算與等值計(jì)算的函數(shù)，其功能及說(shuō)明如表7-2所示。

一、現(xiàn)值的計(jì)算

Excel提供的復(fù)利現(xiàn)值函數(shù)為PV，可計(jì)算一次性款項(xiàng)或年金的現(xiàn)值。函數(shù)公式如下所示：PV(rate,nper,pmt,fv,type)其中各參數(shù)的含義如下：rate：各期利率nper：投資期(或付款期)數(shù)pmt：各期支付的金額（年金），若省略pmt參數(shù)就不能省略pv參數(shù)pv：現(xiàn)值,若省略pv參數(shù)即假設(shè)其值為0,此時(shí)不能省略pmt參數(shù)type：參數(shù)值為1或0,用以指定付款時(shí)間是在期初還是在期末,如果省略type則假設(shè)值為0,即默認(rèn)付款時(shí)間在期末注：在Excel中，對(duì)函數(shù)涉及金額的參數(shù)，是有特別規(guī)定的：支出的款項(xiàng)（如向銀行存入款項(xiàng)）用負(fù)數(shù)表示；收入的款項(xiàng)（如股息收入），用正數(shù)表示。pmt、pv、fv參數(shù)值為負(fù)則結(jié)果為正，參數(shù)值為正則結(jié)果為負(fù)。【例7-4】（一次支付現(xiàn)值計(jì)算）某企業(yè)計(jì)劃在5年后獲得一筆資金1000000元，設(shè)年投資報(bào)酬率為10%，問(wèn)現(xiàn)在應(yīng)該一次性地投入多少資金？

（1）將題中的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)錄入表格中，錄入后的效果如圖7-9所示。（2）選定單元格B7，單擊“編輯”欄上的【插入函數(shù)】按鈕，在出現(xiàn)的“插入函數(shù)”對(duì)話(huà)框中，選擇“財(cái)務(wù)”函數(shù)中的“PV”后確定。（3）在“函數(shù)參數(shù)”對(duì)話(huà)框中設(shè)置參數(shù)rate為“B3”，nper為“B4”，fv為“B5”，type“B6”。（4）在設(shè)置完參數(shù)后，單擊【確定】按鈕，即可在單元格B7中計(jì)算出結(jié)果，如圖7-10所示。圖7-9錄入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)圖7-10計(jì)算結(jié)果【例7-5】（普通年金現(xiàn)值計(jì)算）購(gòu)買(mǎi)一項(xiàng)基金，購(gòu)買(mǎi)成本為80000元，該基金可以在以后20年內(nèi)于每月月末回報(bào)600元。若要求的最低年回報(bào)率為8%，問(wèn)投資該項(xiàng)基金是否合算？根據(jù)題意，使用Excel計(jì)算普通年金現(xiàn)值的操作步驟為：（1）在計(jì)算表中錄入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（2）單擊單元格B7，在“編輯”欄中輸入“=PV（B3/12，B4*12，B5，，B6）”，按Enter鍵后即可得到計(jì)算結(jié)果，如圖7-11所示。圖7-11計(jì)算結(jié)果即：PV(8%/12,20*12,600,0)=-71732.58（元）分析：71732.58元為應(yīng)該投資金額，而實(shí)際購(gòu)買(mǎi)成本為80000元,，那么投資該項(xiàng)基金是不合算的。在Excel中，計(jì)算終值的函數(shù)是FV，根據(jù)不同的參數(shù)設(shè)置，它既可以計(jì)算一次性款項(xiàng)的復(fù)利終值，也可以計(jì)算年金的終值，其語(yǔ)法格式為：FV(rate,nper,pmt,pv,type)其中參數(shù)含義與PV函數(shù)相同，這里不再贅述。二、終值的計(jì)算

【例7-6】（一次性支付復(fù)利終值計(jì)算）A公司向銀行借款1000萬(wàn)元，年利率8%，期限為5年，到期一次還本付息，問(wèn)5年后應(yīng)償還多少萬(wàn)元？

根據(jù)題意，使用Excel計(jì)算一次性支付復(fù)利終值的操

作步驟為：（1）將題中的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)錄入表格中。（2）選定單元格B7，單擊“編輯”欄上的【插入函數(shù)】按鈕，在出現(xiàn)的“插入函數(shù)”對(duì)話(huà)框中，選擇“財(cái)務(wù)”函數(shù)中的“FV”后確定。（3）在“函數(shù)參數(shù)”對(duì)話(huà)框中設(shè)置參數(shù)rate為“B3”，nper為“B4”，pv為“B5”，type為“B6”。（4）在設(shè)置完參數(shù)后，單擊【確定】按鈕，即可在單元格B7中計(jì)算出結(jié)果，如圖7-12所示?！纠?-7】（普通年金終值計(jì)算）某企業(yè)計(jì)劃從現(xiàn)在起每月月末存入20000元，如果按月利息0.353%計(jì)算，那么兩年以后該賬戶(hù)的存款余額會(huì)是多少？根據(jù)題意，使用Excel計(jì)算普通年金終值的操作步驟為：（1）前面的步驟同【例7-6】，在此不再贅述。（2）在“函數(shù)參數(shù)”對(duì)話(huà)框中設(shè)置參數(shù)rate為“B3”，nper為“B4”，pmt為“B5”，type為“B6”。（3）設(shè)置完參數(shù)點(diǎn)擊【確定】后，即可得到計(jì)算結(jié)果，如圖7-13所示。圖7-13計(jì)算結(jié)果

即：FV(0.353%,2*12,-20000,0)=499999.50（元）

【例7-8】（預(yù)付年金終值計(jì)算）某企業(yè)計(jì)劃從現(xiàn)在起每月月初存入20000元，如果按月利息0.353%計(jì)算，那么兩年以后該賬戶(hù)的存款余額會(huì)是多少？此例的操作步驟與【例7-10】基本相同，只需在“基礎(chǔ)數(shù)據(jù)錄入表”中將“付款條件”改為“期初”，值設(shè)置為“1”即可，最終計(jì)算結(jié)果如圖7-14所示。圖7-14計(jì)算結(jié)果即：FV(0.353%,2*12,-20000,1)=501764.50（元）三、期數(shù)的計(jì)算在Excel中，計(jì)算期數(shù)的函數(shù)為NPER，其語(yǔ)法格式為：NPER(rate,pmt,pv,fv,type)其中參數(shù)含義與PV函數(shù)相同，這里不再贅述【例7-9】（資金積累期計(jì)算）某企業(yè)現(xiàn)有資金100000元，投資項(xiàng)目的年報(bào)酬率為8%，問(wèn)多少年后可以使現(xiàn)有資金增加到200000元？根據(jù)題意，Excel操作步驟如下：（1）在計(jì)算表中錄入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（2）選定單元格B10，單擊“編輯”欄上的【插入函數(shù)】按鈕，在出現(xiàn)的“插入函數(shù)”對(duì)話(huà)框中，選擇“財(cái)務(wù)”函數(shù)中的“NPER”后確定。（3）在“函數(shù)參數(shù)”對(duì)話(huà)框中設(shè)置參數(shù)rate為“B3”，pv為“B4”，fv為“B5”，type為“B6”。（4）單擊【確定】按鈕即可顯示如圖7-15所示的計(jì)算結(jié)果。圖7-15計(jì)算結(jié)果即：NPER(8%,,-100000,200000,0)=9四、利率的計(jì)算在Excel工作表中，計(jì)算貼現(xiàn)率的函數(shù)為RATE，其語(yǔ)法格式為：RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)其中g(shù)uess為預(yù)期（猜測(cè)）利率，如果省略預(yù)期利率則假設(shè)該值為10%。其它參數(shù)的含義與復(fù)利終值函數(shù)相同?！纠?-10】（測(cè)算投資報(bào)酬率）現(xiàn)有15000元，要想在10年后達(dá)到50000元，那么在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，最低可接受的報(bào)酬率是多少？根據(jù)題意，使用Excel計(jì)算報(bào)酬率的操作步驟為：（1）在計(jì)算表中錄入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（2）選定單元格B7，單擊“編輯”欄上的【插入函數(shù)】按鈕，在出現(xiàn)的“插入函數(shù)”對(duì)話(huà)框中，選擇“財(cái)務(wù)”函數(shù)中的“RATE”后確定。（3）在“函數(shù)參數(shù)”對(duì)話(huà)框中設(shè)置參數(shù)nper為“B3”，pv為“B4”，fv為“B5”，type為“B6”。（4）單擊【確定】按鈕即可顯示如圖7-16所示的計(jì)算結(jié)果。

圖7-16計(jì)算結(jié)果

即：RATE(10,-15000,50000,0)=13%，最低可接受的報(bào)酬率是13%。五、等額收付款的計(jì)算在Excel工作表中，計(jì)算等額收付款的函數(shù)為PMT，其語(yǔ)法格式為：PMT(rate,npet,pv,fv,type)其中參數(shù)含義與PV函數(shù)相同，這里不再贅述?！纠?-12】某工廠計(jì)劃自籌資金于5年后擴(kuò)建廠房，估計(jì)那時(shí)將需要資金1000萬(wàn)元，問(wèn)從現(xiàn)在起平均每年應(yīng)積累資金多少？（已知利率6％）根據(jù)題意，Excel的操作步驟為：（1）將題中的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)錄入表格中。（2）選定單元格，單擊“編輯”欄上的【插入函數(shù)】按鈕，在出現(xiàn)的“插入函數(shù)”對(duì)話(huà)框中，選擇“財(cái)務(wù)”函數(shù)中的“PMT”后確定。（3）“函數(shù)參數(shù)”對(duì)話(huà)框中設(shè)置參數(shù)Rate為6%，Nper為5，F(xiàn)v為-1000，如圖7-18所示。

（4）在設(shè)置完參數(shù)后，單擊【確定】，即可在所選單元格中計(jì)算出結(jié)果，如圖7-19所示。

圖7-19計(jì)算結(jié)果【例7-13】養(yǎng)老金存款規(guī)劃。某企業(yè)計(jì)劃為30年后退休的一批員工制定養(yǎng)老金計(jì)劃，這些員工退休后每月月底可以從銀行領(lǐng)取2500元，連續(xù)領(lǐng)取25年。若存款的復(fù)利年利率為3%，那么該企業(yè)從今年開(kāi)始每年需要為這批員工中的每位員工等額存入多少錢(qián)到銀行？根據(jù)題意，Excel操作如下：在Excel工作表的單元格中錄入：=PMT(3%,30,0,-PV(3%/12,25*12,-2500))，如圖7-32所示?；剀?chē)確認(rèn)，結(jié)果顯示為11081.17元。第三節(jié)Excel在資金等值計(jì)算中的應(yīng)用上節(jié)中，我們簡(jiǎn)單介紹了Excel在資金時(shí)間價(jià)值中的應(yīng)用。根據(jù)貨幣時(shí)間價(jià)值原理，在利率水平一定的條件下，同等數(shù)額的資金在不同時(shí)點(diǎn)上的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是不等的。因此我們?cè)谶M(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)或財(cái)務(wù)決策時(shí)，對(duì)于跨期較大的收入或支出，需要先把它們放到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，然后才能進(jìn)行加減或比較。本節(jié)將介紹Excel在資金等值計(jì)算中的應(yīng)用。一、一次支付終值與現(xiàn)值的計(jì)算如前所述，一次支付終值與現(xiàn)值的計(jì)算可以直接用Excel中的FV和PV公式計(jì)算即可。這里不再贅述。二、等額分付終值的計(jì)算等額分付終值計(jì)算的經(jīng)濟(jì)含義是，對(duì)連續(xù)若干期期末等額支付的現(xiàn)金流量A，按利率i復(fù)利計(jì)算利息，求第n期期末的未來(lái)值F，即本利和。它的計(jì)算可以用Excel中的FV函數(shù)。根據(jù)題意，Excel操作如下：在Excel工作表的單元格中錄入：=FV（8%，10，-8000），如圖7-21所示?；剀?chē)確認(rèn)，結(jié)果顯示為115892.50元?！纠?-14】某人從30歲起每年末向銀行存入8000元，連續(xù)10年，若銀行年利率為8%，問(wèn)10年后共有多少本利和？

圖7-21參數(shù)設(shè)置即10年后的本利和為115892.50三、等額分付償債基金的計(jì)算

等額分付償債基金的計(jì)算可以用Excel中的PMT函數(shù)。【例7-15】某廠欲積累一筆設(shè)備更新基金，用于4年后更新設(shè)備。此項(xiàng)投資總額為500萬(wàn)元，銀行利率12%，問(wèn)每年末至少要存款多少？

根據(jù)題意，Excel操作如下：在Excel工作表的單元格中錄入：=PMT（12%，4，0，-500），如圖7-22所示。回車(chē)確認(rèn)，結(jié)果顯示為104.62元。等額分付現(xiàn)值可以通過(guò)Excel中的PV函數(shù)計(jì)算求得?！纠?-16】某設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命為8年，預(yù)計(jì)年凈收益20萬(wàn)元，殘值為0，若投資者要求的收益率為20%，問(wèn)投資者最多愿意出多少的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備？根據(jù)題意，Excel操作如下：在Excel工作表的單元格中錄入：=PV（20%，8，-20），如圖7-23所示?；剀?chē)確認(rèn)，結(jié)果顯示為76.74萬(wàn)元。四、等額分付現(xiàn)值的計(jì)算資金回收的計(jì)算可以通過(guò)Excel中的PMT函數(shù)求得。【例7-17】某項(xiàng)目貸款200萬(wàn)元，銀行4年內(nèi)等額收回全部貸款，已知貸款利率為10%，那么項(xiàng)目每年的凈收益不應(yīng)少于多少萬(wàn)元？根據(jù)題意，Excel操作如下：在Excel工作表的單元格中錄入：=PMT（10%，4，-200），如圖7-24所示?；剀?chē)確認(rèn)，結(jié)果顯示為63.09五、資金回收的計(jì)算圖7-24參數(shù)設(shè)置即項(xiàng)目每年的凈收益不應(yīng)少于63.09萬(wàn)元。第四節(jié)Excel在確定性分析法中的應(yīng)用在本節(jié)中，主要研究的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)有凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期、動(dòng)態(tài)投資回收期等在Excel中的應(yīng)用。

一、凈現(xiàn)值的計(jì)算在Excel中,計(jì)算凈現(xiàn)值的函數(shù)是NPV，其語(yǔ)法格式為：NPV(rate,value1,value2,...)

其中參數(shù)的含義為：Rate：某一期間的固定貼現(xiàn)率。Value1,value2,...為1到29個(gè)現(xiàn)金流，代表支出或收入。利用NPV函數(shù)可以計(jì)算未來(lái)投資或支出的總現(xiàn)值、未來(lái)收入的總現(xiàn)值以及凈現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值。注：凈現(xiàn)值是一個(gè)折現(xiàn)的絕對(duì)值正指標(biāo)，只有當(dāng)該指標(biāo)大于或等于零的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。【例7-18】（分期收/付款的總現(xiàn)值計(jì)算）甲公司2007年1月1日從乙公司購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備已投入使用。合同約定，該設(shè)備的總價(jià)款為1000萬(wàn)元，設(shè)備款分3年付清，2007年12月31日支付500萬(wàn)元，2008年12月31日支付300萬(wàn)元，2009年12月31日支付200萬(wàn)元。假設(shè)3年期銀行借款年利率為6%，要求計(jì)算設(shè)備總價(jià)款的現(xiàn)值。根據(jù)題意，使用Excel計(jì)算凈現(xiàn)值的操作步驟為：（1）設(shè)計(jì)表格，錄入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，如圖7-25所示。（2）單擊單元格E3，輸入公式“=NPV(B3,D3,D4,D5)”，按Enter鍵即可得到計(jì)算結(jié)果，如圖7-26所示。即：NPV(6%,500,300,200)=906.62（萬(wàn)元）。該結(jié)果也表明，假設(shè)現(xiàn)在一次付清貨款，并且乙方同意按3年期銀行借款年利率6%進(jìn)行計(jì)算，那么現(xiàn)在交易金額應(yīng)該是906.62萬(wàn)元。【例7-19】計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。某項(xiàng)目初始投資為206000元,第1年至第6年的每年年末現(xiàn)金流量分別為50000元、50000元、50000元、50000元、48000元、106000元。如果貼現(xiàn)率是12%,要求計(jì)算該項(xiàng)目投資凈現(xiàn)值。根據(jù)題意，Excel基本操作步驟如下：在Excel工作表的單元格中錄入：=NPV(12%,50000,50000,50000,50000,48000,106000)-206000，如圖7-27所示?；剀?chē)確認(rèn)，結(jié)果自動(dòng)顯示為26806.86元。如圖7-28所示。二、凈年值法

在Excel中，計(jì)算凈年值需要用到PMT函數(shù)，此函數(shù)在前面已經(jīng)介紹，這里不再贅述?！纠?-20】某公司要購(gòu)買(mǎi)兩種設(shè)備，基準(zhǔn)收益率為10%，如表7-3所示，試用凈年值法比較購(gòu)買(mǎi)那種設(shè)備比較合理。（3）利用Excel的自動(dòng)填充功能可直接得到設(shè)備B的凈年值計(jì)算結(jié)果。因?yàn)镹AVA<NVAB，所以采購(gòu)設(shè)備B較合理。三、內(nèi)部收益率的計(jì)算內(nèi)部收益率是指凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。在Excel中，計(jì)算內(nèi)部收益率的函數(shù)是IRR，其語(yǔ)法格式為：IRR(values,guess)其中參數(shù)含義為：guess是對(duì)函數(shù)IRR計(jì)算結(jié)果的估計(jì)值。

values表示用來(lái)計(jì)算返回的內(nèi)部收益率的數(shù)字，必須輸入為數(shù)組類(lèi)型。注：1）在多數(shù)情況下并不需要為IRR函數(shù)的計(jì)算提供guess值，若省略，系統(tǒng)假定為10%，但如果函數(shù)IRR返回錯(cuò)誤值#NUM！，或者結(jié)果沒(méi)有靠近期望值，則需用另一個(gè)guess值再試一次。2）Excel使用迭代法計(jì)算IRR函數(shù)，從guess開(kāi)始，函數(shù)IRR進(jìn)行循環(huán)計(jì)算，直到結(jié)果的精度達(dá)到0.00001%，如果函數(shù)IRR經(jīng)過(guò)20次迭代，仍未找到結(jié)果，則返回錯(cuò)誤值“#NUM！”。3）內(nèi)部收益率是一個(gè)折現(xiàn)的相對(duì)量正指標(biāo)，只有當(dāng)該指標(biāo)大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性?！纠?-21】現(xiàn)有一個(gè)投資方案，其現(xiàn)金流量如表7-4所示。要求計(jì)算出該方案的內(nèi)部收益率。根據(jù)題意，使用Excel計(jì)算內(nèi)部收益率的操作步驟為：（1）設(shè)計(jì)表格，錄入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，如圖7-31所示。（2）在單元格C3中輸入“=IRR（B3:B8）”后確定即可得到計(jì)算結(jié)果，如圖7-32所示。四、投資回收期的計(jì)算【例7-22】甲公司有A、B兩個(gè)投資方案，現(xiàn)金流量如表7-5所示，該公司要求的期望收益率為10%，請(qǐng)計(jì)算靜態(tài)投資回收期、動(dòng)態(tài)投資回收期。（一）設(shè)計(jì)表格。在單元格區(qū)域中錄入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，在C4:C9、G4:G9單元格中錄入已知現(xiàn)金凈流量，合并相關(guān)單元格區(qū)域，設(shè)置字體字號(hào)，調(diào)整行高列寬等，如圖7-33所示。（二）計(jì)算凈流量現(xiàn)值。在E4單元格中輸入復(fù)利現(xiàn)值函數(shù)“=PV($G$1,B4,,-C4,0)”；然后自動(dòng)填充E5:E9單元格區(qū)域公式。（三）計(jì)算累計(jì)凈流量、累計(jì)現(xiàn)值。在D4單元格中輸入“=C4”；在D5單元格中輸入“=D5”，然后將D5的公式自動(dòng)填充到D6:D9單元格區(qū)域。在F4單元格中輸入“=E4”；在F5單元格中輸入“=F4+F5”，然后將F5的公式自動(dòng)填充到F6:F9單元格區(qū)域。（四）用插值法計(jì)算A方案的投資回收期。靜態(tài)投資回收期是指累計(jì)現(xiàn)金凈流量為零時(shí)的年份，故此應(yīng)介于2~3年之間，在F10單元格中輸入回收期的插值法計(jì)算公式“=B7-D7/C7”。A方案的動(dòng)態(tài)投資回收期是指累計(jì)凈流量現(xiàn)值為零時(shí)的年度，故此應(yīng)介于3~4年之間，在F11單元格中輸入回收期的插值法計(jì)算公式“=B8-F8/E8”。（五）計(jì)算B方案的投資回收期。由于投資額在第0年、沒(méi)有建設(shè)期，且經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量各年度相等，所以靜態(tài)投資回收期可簡(jiǎn)化為投資額除以各年相等的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量；計(jì)算公式是“=ABS(G4/G5)”，其中ABS是取絕對(duì)值函數(shù)。B方案的動(dòng)態(tài)回收期計(jì)算與A方案相同，這里不在贅述。最終計(jì)算結(jié)果如圖7-52所示。五、多方案的比較法的計(jì)算選優(yōu)在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，可以使用不同的分析指標(biāo)來(lái)決策項(xiàng)目的可行與否，其中主要的指標(biāo)及其適用條件列于表7-6中：Excel中進(jìn)行可行性分析判斷時(shí)使用的是IF函數(shù)，其結(jié)構(gòu)為：IF(Logical_test,value_if_true,value_if_false)其中Logical_test為任何一個(gè)可判斷為T(mén)rue或False的數(shù)值或表達(dá)式?！纠?-23】某公司的期望投資收益率為10%，現(xiàn)有A、B、C、D四個(gè)投資方案，經(jīng)計(jì)算各方案的現(xiàn)金凈流量如表7-8所示。用凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期與動(dòng)態(tài)投資回收期分析這些方案的財(cái)務(wù)可行性并決策該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案。（假設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為3年）。根據(jù)題意，使用Excel進(jìn)行方案決策的操作步驟為：（1）設(shè)計(jì)表格，錄入相關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，如圖7-55紅色區(qū)域中內(nèi)容所示。（2）計(jì)算A方案累計(jì)凈流量。單擊D3單元格，輸入“=C3”，再單擊單元格“D4”，輸入“=D3+C4”，然后將D4的公式自動(dòng)填充到D5:D8單元格區(qū)域。（3）計(jì)算A方案凈流量現(xiàn)值。在E3單元格中輸入“=PV($G$1,B3,,-C3,0)”，然后自動(dòng)填充E4:E8單元格區(qū)域公式。（4）計(jì)算A方案累計(jì)現(xiàn)值。單擊F3單元格，輸入“=E3”，再單擊單元格“F4”，輸入“=F3+E4”，然后將F4的公式自動(dòng)填充到F5:F8單元格區(qū)域。（5）計(jì)算A方案凈現(xiàn)值。在G3單元格中輸入“=NPV($G$1,C4:C8)+C3”，即可得到結(jié)果。（6）計(jì)算A方案內(nèi)部收益率。在H3單元格中輸入“=IRR(C3:C8,$G$1)”，確定得到結(jié)果。（7）計(jì)算A方案靜態(tài)投資回收期。單擊I3單元格，輸入“=B6-D6/C6”后按【Enter】鍵。（8）計(jì)算A方案動(dòng)態(tài)投資回收期。單擊J3單元格，輸入“=B6-F6/E6”后按【Enter】鍵。（9）測(cè)試A方案的財(cái)務(wù)可行性。單擊L3單元格，輸入“=IF(G3>=0,”可行”,”不可行”)”后按【Enter】鍵即可得到用NPV指標(biāo)計(jì)算的財(cái)務(wù)可行性；在L4單元格中輸入“=IF(H3>=10%,”可行”,”不可行”)”，按【Enter】鍵得到用IRR指標(biāo)計(jì)算的財(cái)務(wù)可行性；在L5單元格中輸入“=IF(I3<=3,”可行”,”不可行”)”，在L6單元格中輸入“=IF(J3<=3,”可行”,”不可行”)”，按【Enter】鍵后分別得到用靜態(tài)和動(dòng)態(tài)回收期計(jì)算的財(cái)務(wù)可行性。（10）用同樣的方法分別計(jì)算B、C、D的財(cái)務(wù)可行性，最終的計(jì)算結(jié)果如圖7-34所示。通過(guò)計(jì)算和比較，D方案被排除，A方案的凈現(xiàn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于B、C方案，而內(nèi)部收益率和投資回收期三者相差不大，所以最終應(yīng)該選擇A方案?！纠?-24】?jī)蓚€(gè)獨(dú)立方案A和B，其現(xiàn)金流見(jiàn)表7-8。試判斷其經(jīng)濟(jì)可行性（i=15%）。本例中A、B方案為獨(dú)立方案關(guān)系。首先，分別計(jì)算A、B方案自身的絕對(duì)效果指標(biāo)，凈現(xiàn)值、凈年值或內(nèi)部收益率均可，然后根據(jù)各指標(biāo)的判別準(zhǔn)則進(jìn)行絕對(duì)效果檢驗(yàn)并決定取舍。在Excel中的操作如下：

輸入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)插入NPV函數(shù)，選中表7-9中的值，如圖7-35所示。所得結(jié)果再加上第0年的現(xiàn)金流量，即輸入公式=NPV($P$6,D8:M8)+C83計(jì)算凈年值NAV沒(méi)有相應(yīng)的函數(shù)，我們可以將凈現(xiàn)值折算到每一年，即可求出凈年值，因此在這里插入PMT函數(shù)，如圖7-36所示。4.計(jì)算內(nèi)部收益率。插入IRR函數(shù)，輸入相應(yīng)的值，如圖7-37所示。

5.同樣的方法計(jì)算B方案的NPV、NAV和IRR。也可以使用Excel的自動(dòng)填充功能求出結(jié)果。見(jiàn)表7-9。1）用凈現(xiàn)值進(jìn)行絕對(duì)效果檢驗(yàn)：根據(jù)表7-10計(jì)算所得數(shù)據(jù)，NPVA=285.45<NPVB=456.57，據(jù)凈現(xiàn)值判別準(zhǔn)則，B方案可予接受，A方案應(yīng)予拒絕。2）用凈年值進(jìn)行絕對(duì)效果檢驗(yàn)：根據(jù)表7-10計(jì)算所得數(shù)據(jù)，NAVA=51.50<NAVB=90.97，據(jù)凈年值判別準(zhǔn)則，B方案可予接受，A方案應(yīng)予拒絕。3）用內(nèi)部收益率進(jìn)行絕對(duì)效果檢驗(yàn)：根據(jù)表7-10的計(jì)算，求得各自的內(nèi)部收益率IRRA=18.31%<IRRB=23.72%，由于基準(zhǔn)投資收益率為15%，故應(yīng)接受B方案，拒絕A方案。（9）測(cè)試A方案的財(cái)務(wù)可行性。單擊L3單元格，輸入“=IF(G3>=0,”可行”,”不可行”)”后按【Enter】鍵即可得到用NPV指標(biāo)計(jì)算的財(cái)務(wù)可行性；在L4單元格中輸入“=IF(H3>=10%,”可行”,”不可行”)”，按【Enter】鍵得到用IRR指標(biāo)計(jì)算的財(cái)務(wù)可行性；在L5單元格中輸入“=IF(I3<=3,”可行”,”不可行”)”，在L6單元格中輸入“=IF(J3<=3,”可行”,”不可行”)”，按【Enter】鍵后分別得到用靜態(tài)和動(dòng)態(tài)回收期計(jì)算的財(cái)務(wù)可行性。（10）用同樣的方法分別計(jì)算B、C、D的財(cái)務(wù)可行性，最終的計(jì)算結(jié)果如圖7-34所示。通過(guò)計(jì)算和比較，D方案被排除，A方案的凈現(xiàn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于B、C方案，而內(nèi)部收益率和投資回收期三者相差不大，所以最終應(yīng)該選擇A方案?！纠?-24】?jī)蓚€(gè)獨(dú)立方案A和B，其現(xiàn)金流見(jiàn)表7-8。試判斷其經(jīng)濟(jì)可行性（i=15%）。本例中A、B方案為獨(dú)立方案關(guān)系。首先，分別計(jì)算A、B方案自身的絕對(duì)效果指標(biāo)，凈現(xiàn)值、凈年值或內(nèi)部收益率均可，然后根據(jù)各指標(biāo)的判別準(zhǔn)則進(jìn)行絕對(duì)效果檢驗(yàn)并決定取舍。在Excel中的操作如下：

輸入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)插入NPV函數(shù)，選中表7-9中的值，如圖7-35所示。所得結(jié)果再加上第0年的現(xiàn)金流量，即輸入公式=NPV($P$6,D8:M8)+C83計(jì)算凈年值NAV沒(méi)有相應(yīng)的函數(shù)，我們可以將凈