工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課后習(xí)題答案第二版劉曉君主編

第2章計(jì)算題參考答案解：現(xiàn)金流量圖略(自己畫)(1)將第6年到10年等值500萬折為第5年等，其他各年按現(xiàn)值公式折為現(xiàn)值，計(jì)算式NPV=-1000(P/F,12%,1)-1500(P/F,12%,2)+200(P/F,12%,3)+300(P/F,12%,4)+(400+500(P/A,12%,5))(P/F,12%,5)+450(P/F,+350(P/F,12%,13)+450(P/F,=1000*(1+12%)^(-1)-1500*(1+12%)^(-2)+200*(1+12%)^(-3)+311)+400*(1+12%)^(-12)+350(3)第2年末等值10題。(2)(A/P,10%,8.6)=(10%*(1+10%)^(8.6))/((1+10%)^((3)(P/A,8.8%,7.8)=((1+8.8%)^(7.8)-1)(8.8%*(1+8.8%)(4)(A/F,9.5%,4.5)=((1+9.5%)^(4.5)-1)((9.5%*(1+9.5%)^(4.5))*(1+9.5%11題。解：現(xiàn)金流量圖為：本題轉(zhuǎn)化求使得將一系列支出現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于55萬。該一系列支現(xiàn)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值故有等10+14(P/F,12%/2,2)+利用內(nèi)插值法，通過查表(也可通過公式(P/A,6%,n-2)就n值試算)此處查表有(P/A,6%,13)=8.85(P/A,6%,14)=9.30n-2=13+(9.12-8.85)(9.3-8,85)*(14-13)=112題。解：現(xiàn)金流量圖為(1)計(jì)算內(nèi)存款按單利計(jì)算時，由每6個月等額存入的100元在第6月的等值為=100*(1+10%/12*5)+100*從而將原現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)化為每半年存入612.5元，共計(jì)存入10次等值現(xiàn)金流量，故第5年本F=612.5(F/A,5%,10)=612.5*((1+5%)^1(2)計(jì)算內(nèi)存款按復(fù)利計(jì)算時，首先計(jì)算每6個月等額存入的100元在第6月的等值先求每月利率i,使得半年的有效利率為10%/2=5%即有：(1+i)Y6-1=5%則i=(1+5%)^(1/6)-1=0.8165%則每月支付100元，在第6月的等值為=100(F/A,0.8165%,6)=100*((1+0.8165%)^6-1)同理，將原現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)化為每半年存入612.382元，共計(jì)存入10次等值現(xiàn)金流量，故第5F=612.382(F/A,6%,10)=612.382*((1+5%)^1第3章補(bǔ)充題：某設(shè)備原值(包括購置、安裝、調(diào)試和籌建期的借款利息)為2500萬元，折舊年限為10年，凈殘值率為5%,試分別用如下法計(jì)算其各年折舊額。(1)平均年限法(直線法)(2)雙倍余額遞減法(3)年數(shù)總和法解：(1)年折舊額=2500*(1-5%)/10=237.5(2)年折舊率=2/10=20%第1年計(jì)提折舊=2500*20%=500第2年計(jì)提折舊=2000*20%=400第3年計(jì)提折舊=1600*20%=320第4年計(jì)提折舊=1280*20%=256第5年計(jì)提折舊=1024*20%=204.8余額=2500-500=2000余額=2000-400=1600余額=1600-320=1280余額=1280-256=1024第6年計(jì)提折舊=819.2*20%=163.84第7年計(jì)提折舊=655.36*20%=131.07第8年計(jì)提折舊=524.29*20%=104.86第9年計(jì)提折舊=(419.43-2500*5%)/2=147.2152第10年計(jì)提折舊=(419.43-2500*5%)/2=147.2152年數(shù)，分母總加分子數(shù)字倒排各年折舊率最后余額為殘值125各年折舊額12938475665748392分母累加：15②第4章作業(yè)計(jì)算題參考答案解：利用表格計(jì)算年份012345現(xiàn)金流量折現(xiàn)值累計(jì)值其中第三行折現(xiàn)值=現(xiàn)金流量值(第二行)*(1+15%)^年數(shù)從上表可計(jì)算(1)投資回收期=5-1+365.2/397.74=5.918(年)(2)投資現(xiàn)值=上表第2行各數(shù)之和=32.54(萬元)(3)在折現(xiàn)率為i時，項(xiàng)目凈現(xiàn)值為NPV(i)=-2000+450*(1+i)^(-1)+550*(1+i)^(-2)+650*(1+i)^(-3)+700*(1+i)^(-經(jīng)試算有NPV(15%)=32.54NPV(16%)=-19.41用內(nèi)插值公式有內(nèi)部收益率(使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率)為：5題。(1)費(fèi)用現(xiàn)值計(jì)算，將每相同等值現(xiàn)金流(5年)折為其前一年值，再將其折為現(xiàn)值，其NPV=-60000-1500(P/A,8%,5)-50000(P/F,8%,5)-(2500(P/A,8%,5))(P/F,8%,5)-40000(P/F,8%,10)-(3500(P/A,8%,5))(P/F,8%,10)+86題。此現(xiàn)金流量可等價(jià)視為1到6年流入50萬，第6年注入10萬，期初流出120萬，其現(xiàn)值NPV(i)=-120+50(P/A,i,6)+10(P/F,i,6)=-120+50*((1+i)^6-1Y(i*(1+i)^6)+10*(NPV(30%)=14.2NPV(40%)=-10.27根據(jù)內(nèi)插公式計(jì)算IRR:IRR=30%+14.2/(14.2+10.27)7題。解：(1)內(nèi)部收益率為irr時，使用8年其凈現(xiàn)值為0,即NPV(i)=-8000+1360(P/A,irr,8)=0(P/A,6%,8)=6.2098(P/A,8%,8)(也可以寫與計(jì)算公式后試算得到7%,8%的(P/A,i,8),再用內(nèi)插值法計(jì)算內(nèi)部收益率)(2)要求達(dá)收益率10%的最小使用年數(shù)，可視為多少年，使內(nèi)部收益率為10%即求年數(shù)n,在折現(xiàn)率10%下，凈現(xiàn)現(xiàn)值為0。凈現(xiàn)值與年數(shù)關(guān)系為NPV(n)=-8000+1360(P/A,10%,n)=-8000+1360*((1+10%)^n-1)/(10%*(1n=9+(0-(-167.73))/(356.61-(-167.73))*(18題。解：(1)用凈現(xiàn)值法，三個方案壽命周期相同，可直接由凈現(xiàn)值大小選擇方案NPV(A)=-3000+(1800-800)(P/A,15%,5)故應(yīng)選擇方案B年數(shù)0123456ABC均大于基準(zhǔn)收益率15%,方案均可行。按初期投資由大到小排序?yàn)镃、B、A首先由C與B方案構(gòu)成增量投資，通過增量投資凈現(xiàn)金流量計(jì)算增量投資內(nèi)部收益率年數(shù)0123456CB故應(yīng)去掉投資大的項(xiàng)目，保留初期投資小的項(xiàng)目B由B項(xiàng)目與A項(xiàng)目構(gòu)造增量投資，其增量現(xiàn)金流量表如下年數(shù)0123456BA利用該增量投資現(xiàn)金流量計(jì)算增量內(nèi)部收益率△IRR(B-A)=20.93%>15%,故應(yīng)選擇初期投資大的方案B,所以用內(nèi)部收益法評價(jià)結(jié)果為選擇方案B投資。解：由于二方案的計(jì)算期不同，故可用凈年值法0123456789ABAW(A)=NPV(A)(A/P,10或者將初期-120000與期末20000折為年值，與凈收入年值64000代數(shù)和得到：AW(A)=64000-120000(A/P,10%,10)+20000(A/F,10%=(-90000+61500(P/A,10%,8)+10000(P/F,10%,8))(A/=(-90000+61500*((1+10%)^8-1)(10%*(1+10%)^8)+10000*(1+10%)^(-8))*((10%*(或用如下計(jì)算法計(jì)算AW(A)=61500-90000(A/P,10%,8)+10000(A/F,10=61500-90000*(10%*(1+10%)^8/((1+10%)^8-1))+10000*(10%/((1+方案A凈年值較大，應(yīng)選擇方案A10題。方案使用年數(shù)可視為無窮，即永續(xù)使用。應(yīng)計(jì)算各方案永續(xù)費(fèi)用現(xiàn)值，取值小者。=2.314(萬元)所以方案A永使用投資與費(fèi)用現(xiàn)值PW(B)=8+3(A/F,10%,3)+4(A/FNPV(A)=1100+9.157/10%=119按投資與使用費(fèi)用現(xiàn)值最小原則應(yīng)選擇方案A11題。解：此屬于有投資限制的多獨(dú)立多方案選擇問題，可用凈現(xiàn)值率排序法進(jìn)行。利用如下公式計(jì)算各方案凈現(xiàn)值NPV(A)=-15+5(P/A,12%,8)=-15+5*((1+12%)^8-1)/(12%*(1+12%)^8)=9.84ABCD期初投資年凈收益54方案凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率排序1342按凈現(xiàn)值率大小順序選擇項(xiàng)目，首先選擇方案A,投資15萬，方案D雖然凈現(xiàn)值率但若加入，總投資將達(dá)15+17=32,超過30元資金限制，故不能選擇方案D,選擇方案B,總投資=15+14=29元，故應(yīng)選擇方案A與方案B。12題。解：各方案凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率計(jì)算表見下表期初投資9787年凈收益4533方案凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率排序3432l2根據(jù)各方案互斥與從屬關(guān)系，可構(gòu)造若干組合方案，根據(jù)不超過投資限額下選擇凈現(xiàn)值最組合方案投資額可行凈現(xiàn)值可行可行可行故最優(yōu)的投資組合方案為Al+B1+C2,總投資29萬元，總凈現(xiàn)值為20.6萬元。第5章作業(yè)參考答案解：此為線性問題，產(chǎn)量最大時盈利最大最大可能盈利=(50-28)*6000-66000=66000盈虧平衡點(diǎn)BEP(Q)=66000/(50-28)=3000(件)盈利50000時產(chǎn)量=(50000+66000)/(50-28)=5273(件)5題。解：先計(jì)算所購設(shè)備費(fèi)用年值=4500(A/P,10%,9)-150(A/F=4500*(10%*(1+10%)^9)((1+10%)^9-1)-150*(10%/((1+設(shè)年產(chǎn)量為Q,求使兩加工方法年費(fèi)用相等的產(chǎn)量公式解得Q=(770.34+180-300)(1.2-0.5)=9296題。決策分析(可作簡圖幫助分析),當(dāng)Q<929時，選擇人工方案，否則選擇機(jī)械方案6題。解：根據(jù)題意有項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量表年數(shù)0123456789投資收入0支出0凈現(xiàn)多流量內(nèi)部收益率利用內(nèi)部收益率試算法或用EXCEL的IRR公式計(jì)算得收入變化可計(jì)算知內(nèi)部收益率相比于收入的敏感系數(shù)8題。同理可求其他情況下凈現(xiàn)值用下表表示情況P凈現(xiàn)金流量123故凈現(xiàn)值期望期=-2092.84+5523.88+3651.46=7082.51解：首先計(jì)算各種計(jì)息情況下年實(shí)際利率，如一年計(jì)息4次il=(1+8%/4)^4-1=8.243%,同理計(jì)算得每年計(jì)息12次與2次時的年實(shí)際利潤分別為第一種情況K1=(1-25%)*i1=(1-25%)*8.243%=6.18%4題。解：根據(jù)該項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量特點(diǎn)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值可由下列式子計(jì)算：FNPV=180*(1+10%)^(-1)+-250*(1+10%)^(-2)+150*(1+10%)^(-3)+84*(下面為該項(xiàng)目前8年相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算表年份12345678凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值靜態(tài)累計(jì)現(xiàn)金流量動態(tài)累計(jì)現(xiàn)金流量則動態(tài)投資回收期=7-1+45.96/76.97=6.6(年)關(guān)于內(nèi)部收益率計(jì)算，可用試算法，當(dāng)折現(xiàn)率為i時，項(xiàng)日凈現(xiàn)值為FNPV(I)=-180*(1+i)^(-1)+-250*(1+i)^(-2)+150*(1+i)^(-3)+84*(1+i)^(-4)+(112+1505題。解：對于表8-2表示的項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表有如下錯誤現(xiàn)金流入少了一項(xiàng)：在第8年末收回流動資金20萬元。現(xiàn)金流出項(xiàng)不能有折舊項(xiàng)以第3年為例：增值稅=銷項(xiàng)稅一進(jìn)項(xiàng)稅=50*0.17-30*0.17(注：由于無法從經(jīng)營成本中將外購原材料與外購燃料、動力費(fèi)分離出，故只好以所有經(jīng)營成本作為計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅基數(shù)，或者不計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅，因?yàn)橐豢赡軟]有外購原料與動力費(fèi)，或者有也無法知道為多少)營業(yè)稅金及附加=城市維護(hù)建設(shè)稅+教育附加費(fèi)注意：其中凈現(xiàn)金流量2的計(jì)算是假設(shè)無增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額時的計(jì)算結(jié)果。并且注意，此表為所得稅前項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表年份1238現(xiàn)金流入營業(yè)收入固定資產(chǎn)回收8收回流動資金現(xiàn)金流出經(jīng)營成本建設(shè)投資流動資金營業(yè)稅金及附加凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金流出2營業(yè)稅金及附加2凈現(xiàn)金流量2對于表8-3應(yīng)是項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，有如下幾處錯誤(1)現(xiàn)金流入中不能有折H項(xiàng)(2)現(xiàn)金流入中少了第8期末收回流動資金20萬元(3)現(xiàn)金流出中不能有流動資金利息項(xiàng)(4)現(xiàn)金流出中有關(guān)稅收項(xiàng)應(yīng)為營業(yè)稅金及附加計(jì)算如上表。(也可分兩種情況)6題。年份1234年初欠款0當(dāng)年借款0當(dāng)年利息年末欠款累計(jì)注：第4年末當(dāng)年利息463.05萬元當(dāng)年還，故年末欠款累計(jì)仍為4631萬元。建設(shè)期利息共計(jì)=50+205+375.5=630.5(2)貸款償還計(jì)劃及利息計(jì)算表根據(jù)題目要求，對于在形成資本化的全部借款本金(本金+建設(shè)期利息)為4631萬元，分年份456789年初欠款當(dāng)年支付利息當(dāng)年還本年末尚欠0(3)利潤與所得稅計(jì)算表折舊的計(jì)算形成固定資產(chǎn)原值=4000+4631=8631直接折舊法計(jì)算每年固定資產(chǎn)折舊額為流動資金年利息=2490*10%=249利潤總額=營業(yè)收入一總成本=營業(yè)收入一經(jīng)營成本一折舊一建設(shè)投資貸款利息一流動資金貸款利息一營業(yè)稅金入附加凈利潤=利潤總額一所得稅年份456789營業(yè)收入經(jīng)營成本折舊建設(shè)投資貸款利息流動資金貸款利息營業(yè)稅金入附加利潤總額所得稅凈利潤年份營業(yè)收入經(jīng)營成本折舊建設(shè)投資貸款利息00流動資金貸款利息營業(yè)稅金入附加利潤總額所得稅凈利潤(4)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量計(jì)算表如下：計(jì)算表中稅凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入一現(xiàn)金流出折舊、建設(shè)投資貸款利息前面已計(jì)算出調(diào)整所得稅為前表中所得稅年末123456789(一)現(xiàn)金流入0001、營業(yè)收入2、回收固定資產(chǎn)余值3、回收流動資金(二)現(xiàn)金流出1、建設(shè)投資(不含建設(shè)期利息)2、流動資金3、經(jīng)營成本金及附加5、調(diào)整所得稅(三)凈現(xiàn)金流量年末(一)現(xiàn)金流入1、營業(yè)收入2、回收固定資產(chǎn)余值3、回收流動資金(二)現(xiàn)金流出1、建設(shè)投資(不含建設(shè)期利息)2、流動資金3、經(jīng)營成本4、營業(yè)稅金及附加5、調(diào)整所得稅(三)凈現(xiàn)金流量項(xiàng)目前10年累計(jì)凈現(xiàn)金流量為靜態(tài)投資回收期=9-1+619/2027=8.31年利用IRR函數(shù)計(jì)算內(nèi)部收益率為=14.01%>12%,項(xiàng)目可行。凈現(xiàn)值NPV(12%)=995,56(萬元),方案可行。第九章作業(yè)參考答案5題。解：非技術(shù)性工種的勞動力的影子工資=945*0.8=756(元)6題。解：到岸價(jià)=(進(jìn)口產(chǎn)品影子價(jià)格+國內(nèi)運(yùn)輸入貿(mào)易費(fèi))/影子匯率7題。解：項(xiàng)目M投資物到廠的影子價(jià)格=到岸價(jià)*影子匯率+國內(nèi)運(yùn)輸雜費(fèi)+貿(mào)易費(fèi)用=2872元第十章作業(yè)參考命案1題。解