2024注會考試（CPA）《財務(wù)成本管理》考前沖刺卷（含答案）

2024注會考試（CPA）《財務(wù)成本管理》考前沖刺卷（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.與合伙企業(yè)相比，下列有關(guān)公司制企業(yè)特點的說法中，正確的是（）。

A.不存在雙重課稅B.不存在代理問題C.公司債務(wù)是獨立于所有者的債務(wù)D.存續(xù)年限受制于發(fā)起人的壽命

2.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計生產(chǎn)量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

3.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.2元，配股價為5元。如果除權(quán)日股價為5.85元，所有股東都參加了配股，除權(quán)日股價下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

4.甲公司股價85元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)價格8元，每份看漲期權(quán)可買入1份股票?？礉q期權(quán)的執(zhí)行價格為90元，6個月后到期。乙投資者購入100股甲公司股票同時出售100份看漲期權(quán)。若6個月后甲公司股價為105元，乙投資者的凈損益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

5.下列關(guān)于“運用資本資產(chǎn)定價模型估計權(quán)益成本”的表述中，錯誤的是（）。

A.通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計β系數(shù)時應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算

C.金融危機導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險溢價，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率

6.下列關(guān)于債券定價基本原則的表述中，不正確的是（）。

A.折現(xiàn)率等于債券利率時，債券價值等于債券面值

B.折現(xiàn)率高于債券利率時，債券價值高于債券面值

C.折現(xiàn)率高于債券利率時，債券價值低于債券面值

D.折現(xiàn)率低于債券利率時，債券價值高于債券面值

7.下列各項中，屬于資本市場工具的是（）。

A.商業(yè)票據(jù)B.短期國債C.公司債券D.銀行承兌匯票

8.某投資人覺得單獨投資股票風(fēng)險很大，但是又看好股價的上漲趨勢，此時該投資人最適合采用的投資策略是（）。

A.保護性看跌期權(quán)B.拋補性看漲期權(quán)C.多頭對敲D.空頭對敲

9.產(chǎn)品邊際貢獻是指（）。

A.銷售收入與產(chǎn)品變動成本之差

B.銷售收入與銷售和管理變動成本之差

C.銷售收入與制造邊際貢獻之差

D.銷售收入與全部變動成本（包括產(chǎn)品變動成本和期間變動成本）之差

10.當(dāng)預(yù)計的銷售增長率大于內(nèi)含增長率時，外部融資額會（）。

A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定

11.下列各項中，應(yīng)使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是（）。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機器加工

12.某公司普通股市價30元，籌資費用率2%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)期股利年增長率為10%，則留存收益資本成本為（）。

A.12%B.12.04%C.12.2%D.12.24%

13.已知某風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%，無風(fēng)險報酬率為5%。假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險報酬率取得資金，將其自有資金100萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險組合，則該投資人總期望報酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.12.75%和25%B.13.65%和16.24%C.12.5%和30%D.13.65%和25%

14.某公司于2021年6月1日發(fā)行面值100元、期限6年、票面利率5%、每滿一年付息一次的可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換比率為7。該公司2021年5月31日剛剛支付了2020年度的股利，金額為0.4元/股，預(yù)計未來將保持8%的增速。假設(shè)等風(fēng)險普通債券的市場利率為8%，股權(quán)相對債權(quán)的風(fēng)險溢價為6%，企業(yè)所得稅稅率25%。則2023年5月31日，該可轉(zhuǎn)換債券的底線價值是（）元。

A.58.79B.88.20C.90.06D.100

15.甲產(chǎn)品單位直接材料成本為10元，單位直接人工成本為6元，單位變動性制造費用為4元，單位固定性制造費用為8元，單位變動性銷售和管理費用為4元。該公司經(jīng)過研究確定采用變動成本加成定價法，在變動成本的基礎(chǔ)上，加成75%作為這項產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價格。則產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價格是（）元

A.35B.56C.42D.49

16.對企業(yè)而言，相比較發(fā)行股票,利用發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點是（）。

A.增強公司籌資能力B.降低公司財務(wù)風(fēng)險C.降低公司資本成本D.資金使用限制較少

17.甲公司2020年利潤分配方案以及資本公積轉(zhuǎn)增股本相關(guān)信息如下：每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.4元，每10股轉(zhuǎn)增8股并且派發(fā)股票股利2股。股權(quán)登記日為2021年2月20日，股權(quán)登記日甲股票開盤價為25元，收盤價為24元。則在除息日，甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利以及資本公積轉(zhuǎn)增資本后的股票除權(quán)參考價為（）元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

18.目前甲公司有累計未分配利潤1000萬元，其中上年實現(xiàn)的凈利潤為500萬元。公司正在確定上年利潤的具體分配方案。按法律規(guī)定，凈利潤要提取10%的盈余公積金。預(yù)計今年需增加長期資本800萬元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占40%、權(quán)益資本占60%。公司采用剩余股利政策，應(yīng)分配的股利是（）萬元。

A.20B.0C.540D.480

19.下列各項因素中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是（）。

A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項目期限D(zhuǎn).設(shè)定的折現(xiàn)率

20.用來表示顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例是（）。

A.品質(zhì)B.能力C.資本D.抵押

21.長期投資是財務(wù)管理的內(nèi)容之一，下列關(guān)于長期投資的表述中正確的是（）。

A.長期投資是指公司對經(jīng)營性資產(chǎn)和長期金融資產(chǎn)的投資

B.長期投資可以是直接投資，也可以是間接投資

C.對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同

D.對于非子公司控股權(quán)的投資不屬于經(jīng)營性投資，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)不相同

22.下列關(guān)于短期債務(wù)籌資的說法中，不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得

B.債權(quán)人對于短期負(fù)債的限制比長期負(fù)債相對嚴(yán)格一些

C.一般地講，短期負(fù)債的利率低于長期負(fù)債

D.籌資風(fēng)險高

23.下列各項中，屬于品種級作業(yè)的是（）。

A.行政管理B.機器加工C.產(chǎn)品檢驗D.工藝改造

24.現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目，已知甲、乙項目報酬率的期望值分別為8％和11％，標(biāo)準(zhǔn)差分別為16％和20％，那么（）。

A.甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目的風(fēng)險程度

B.甲項目的風(fēng)險程度小于乙項目的風(fēng)險程度

C.甲項目的風(fēng)險程度等于乙項目的風(fēng)險程度

D.不能確定

25.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為()萬元

A.70B.90C.100D.110

二、多選題(15題)26.下列各項中，屬于長期借款保護性條款的有（）。

A.限制企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模

B.限制企業(yè)支付現(xiàn)金股利和再購入股票

C.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額

D.限制企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項目

27.按照資本資產(chǎn)定價模型，某證券的收益率（）。

A.可能為負(fù)B.可能小于無風(fēng)險利率C.不可能為負(fù)D.不可能小于無風(fēng)險利率

28.某股票當(dāng)前價格22元，該股票有歐式看跌期權(quán)，約定價格20元，還有3個月到期，以下說法中正確的有（）。

A.期權(quán)內(nèi)在價值為2元B.期權(quán)內(nèi)在價值為0元C.期權(quán)時間溢價大于0元D.期權(quán)時間溢價等于0元

29.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的MM理論的表述中，正確的有（）。

A.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本逐漸降低

B.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的權(quán)益資本成本逐漸增加

C.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的債務(wù)資本成本不變

D.在其他條件相同的情況下，按照有稅MM理論計算的權(quán)益資本成本低于按照無稅MM理論計算的權(quán)益資本成本

30.下列各項中，屬于銷售百分比特點的有（）。

A.銷售百分比法假設(shè)各經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實不符

B.銷售百分比法假設(shè)計劃營業(yè)凈利率可以涵蓋借款利息的增加，也不一定合理

C.銷售百分比的計算結(jié)果是非常準(zhǔn)確的

D.銷售百分比法應(yīng)用比較復(fù)雜

31.下列關(guān)于兩種證券投資組合風(fēng)險和報酬的說法中，正確的有（）。

A.相關(guān)系數(shù)介于－1和＋1之間

B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時，投資組合不能分散風(fēng)險

C.相關(guān)系數(shù)為正數(shù)時，表明兩種證券報酬率呈同方向變動

D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于0時，兩種證券的報酬率是相互獨立的，投資組合不能分散風(fēng)險

32.下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的有（）

A.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定B.產(chǎn)品質(zhì)量檢驗C.產(chǎn)品設(shè)計D.產(chǎn)品更新

33.下列投資決策方法中，最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的有（）。

A.凈現(xiàn)值法B.共同年限法C.等額年金法D.動態(tài)回收期法

34.下列關(guān)于美式期權(quán)的說法中，正確的有（）

A.實值期權(quán)的時間溢價小于0

B.未到期的虛值期權(quán)不會被理性投資者執(zhí)行

C.虛值期權(quán)的時間溢價大于0

D.未到期的實值期權(quán)不一定會被理性投資者執(zhí)行

35.在確定經(jīng)濟訂貨量時，下列表述中正確的有（）。

A.隨每次訂貨量的變動，變動訂貨成本和變動儲存成本呈反方向變化

B.變動儲存成本的高低與每次訂貨量成正比

C.變動訂貨成本的高低與每次訂貨量成反比

D.在基本模型假設(shè)條件下，年儲存變動成本與年訂貨變動成本相等時的采購量，即經(jīng)濟訂貨量

36.資本結(jié)構(gòu)分析中所指的資本包括（）。

A.長期借款B.應(yīng)付債券C.普通股D.短期借款

37.對于兩個期限不同的互斥投資項目，可采用共同年限法或等額年金法進行項目決策。下列關(guān)于兩種方法共同缺點的說法中，正確的有（）

A.未考慮競爭導(dǎo)致的收益下降

B.未考慮通貨膨脹導(dǎo)致的重置成本上升

C.未考慮技術(shù)更新?lián)Q代導(dǎo)致的投入產(chǎn)出變化

D.未考慮項目重置

38.下列有關(guān)期權(quán)價格影響因素的表述中，正確的有（）。

A.對于歐式期權(quán)而言，較長的到期期限一定會增加期權(quán)價值

B.看漲期權(quán)價值與預(yù)期紅利呈同向變動

C.無風(fēng)險利率越高，看跌期權(quán)價值越低

D.執(zhí)行價格對期權(quán)價格的影響與股票價格對期權(quán)價格的影響相反

39.下列各項中屬于有償增資發(fā)行方式的有（）。

A.公開發(fā)行股票B.配股C.定向增發(fā)D.盈余公積轉(zhuǎn)增資本

40.資本成本的用途主要包括（）。

A.用于營運資本管理B.用于企業(yè)價值評估C.用于投資決策D.用于籌資決策

三、簡答題(3題)41.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品產(chǎn)量600件，在產(chǎn)品100件，完工程度按平均50%計算；原材料在開始時一次投入，其他費用按約當(dāng)產(chǎn)量比例分配。甲產(chǎn)品本月月初在產(chǎn)品和本月耗用直接材料費用共計70700元，直接人工費用39650元，燃料動力費用85475元，制造費用29250元。要求：分別計算甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本和甲產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品成本。

42.假設(shè)甲公司股票現(xiàn)在的市價為10元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為12元，到期時間是9個月。9個月后股價有兩種可能：上升25%或者降低20%，無風(fēng)險利率為每年6%?，F(xiàn)在打算購進適量的股票以及借入必要的款項建立一個投資組合，使得該組合9個月后的價值與購進該看漲期權(quán)相等。要求：（1）確定可能的到期日股票價格；（2）根據(jù)執(zhí)行價格計算確定到期日期權(quán)價值；（3）計算套期保值比率；（4）計算購進股票的數(shù)量和借款數(shù)額；（5）計算期權(quán)的價值。

43.某企業(yè)只生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，正常的生產(chǎn)能力是12000件，目前企業(yè)正常的訂貨量為8000件，單價150元，單位產(chǎn)品成本為100元，其中，直接材料30元，直接人工20元，變動制造費用25元，固定制造費用25元?，F(xiàn)有客戶向該企業(yè)追加訂貨，且客戶只愿意出價100元。要求：根據(jù)下列情況，判斷該企業(yè)是否應(yīng)該接受該訂單。（1）如果訂貨3000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，且追加訂貨不需要追加專屬成本；（2）如果訂貨4000件，剩余生產(chǎn)能力可以對外出租，可獲租金110000元，但追加訂貨不需要追加專屬成本；（3）如果訂貨5000件，剩余生產(chǎn)能力可以對外出租，可獲租金110000元，另外追加訂貨需要租用一臺設(shè)備，以擴大生產(chǎn)能力至13000件，租金20000元；（4）如果訂貨5000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，因為剩余生產(chǎn)能力無法滿足訂貨量，超額的部分跟乙企業(yè)以120元/件的價款購入。

參考答案

1.C公司制企業(yè)的優(yōu)點：（1）無限存續(xù)；（2）股權(quán)便于轉(zhuǎn)讓；（3）有限責(zé)任。公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)。所有者對公司債務(wù)的責(zé)任以其出資額為限，所以，選項C正確。公司制企業(yè)的約束條件：（1）雙重課稅；（2）組建成本高；（3）存在代理問題。

2.C預(yù)計一季度期初產(chǎn)成品存貨＝150×10%＝15（件），一季度期末產(chǎn)成品存貨＝200×10%＝20（件），一季度的預(yù)計生產(chǎn)量＝150＋20－15＝155（件）。

3.B配股除權(quán)參考價=（配股前每股價格+配股價格×股份變動比例）/（1+股份變動比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元），除權(quán)日股價下跌=（6-5.85）/6×100%=2.50%。

4.B該投資組合為拋補性看漲期權(quán)。乙投資者凈損益=100x（90-85+8）=1300（元）。

5.C市場風(fēng)險溢價的估計，應(yīng)選擇較長的時間跨度，例如，用過去幾十年的數(shù)據(jù)計算權(quán)益市場平均收益率，其中既包括經(jīng)濟繁榮，也包括經(jīng)濟衰退時期，所以C選項不正確。

6.B債券價值＝未來利息和本金的現(xiàn)值，是以市場利率作為折現(xiàn)率；債券面值＝債券未來利息和本金的現(xiàn)值，是以票面利率作為折現(xiàn)率。由于折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值越小，所以折現(xiàn)率高于債券票面利率時，債券價值低于債券面值。選項B的說法不正確。

7.C資本市場指的是期限在1年以上的金融工具交易市場。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等。選項C是答案。選項ABD屬于貨幣市場工具。

8.A單獨投資于股票風(fēng)險很大，同時增加一份看跌期權(quán)，情況就會有變化，可以降低投資的風(fēng)險。股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護性看跌期權(quán)。

9.D邊際貢獻分為制造邊際貢獻和產(chǎn)品邊際貢獻，其中，制造邊際貢獻=銷售收入-產(chǎn)品變動成本，產(chǎn)品邊際貢獻=制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本=銷量×（單價-單位變動成本）。

10.A預(yù)計銷售增長率=內(nèi)含增長率，外部融資額=0；預(yù)計銷售增長率>內(nèi)含增長率，外部融資額>0（追加外部融資）；預(yù)計銷售增長率<內(nèi)含增長率，外部融資額<0（資本剩余）

11.B強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，所以選項B是答案。

12.C留存收益資本成本=0.6×（1+10%）/30+10%=12.2%。

13.C總期望報酬率=（150/100）×10%+（1-150/100）×5%=12.5%，總標(biāo)準(zhǔn)差=（150/100）×20%=30%。

14.C純債券價值=100×5%×（P/A,8%,4）+100×（P/F,8%,4）=90.06（元）股權(quán)資本成本=8%×（1-25%）+6%=12%股票價值=0.4×（1+8%）^3/（12%-8%）=12.60（元）轉(zhuǎn)換價值=12.60×7=88.20（元）底線價值為純債券價值和轉(zhuǎn)換價值的較高者，為90.06元。

15.C單位變動成本＝10＋6＋4＋4＝24（元），目標(biāo)銷售價格＝24×（1＋75%）＝42（元）

16.C股票籌資的資本成本一般較高。

17.C每股現(xiàn)金股利0.24元，送股率為20%，轉(zhuǎn)增率為80%，甲股票除權(quán)參考價＝（股權(quán)登記日收盤價－每股現(xiàn)金股利）/（1＋送股率＋轉(zhuǎn)增率）＝（24－0.24）/（1＋20%＋80%）＝11.88（元）。

18.A應(yīng)分配的股利=500-800×60%=20（萬元）。剩余股利政策限制動用以前年度未分配利潤分配股利，因此無須考慮年初未分配利潤；法律有關(guān)計提法定盈余公積金的規(guī)定，實際上只是對本年利潤“留存”數(shù)額的限制，而不是對股利分配的限制，盈余公積已經(jīng)包含在利潤留存中，不需單獨考慮提取法定盈余公積的數(shù)額。

19.D凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限以及折現(xiàn)率（必要報酬率）。求解內(nèi)含報酬率，就是在已知凈現(xiàn)值＝0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項D不會對內(nèi)含報酬率產(chǎn)生影響。

20.B能力指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例。

21.C長期投資是指公司對經(jīng)營性長期資產(chǎn)的直接投資；公司對于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營性投資，對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同；對于非子公司控股權(quán)的投資屬于經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同。

22.B舉借長期負(fù)債，債權(quán)人或有關(guān)方面經(jīng)常會向債務(wù)人提出很多限定性條件或管理規(guī)定；而短期負(fù)債的限制則相對寬松些，使籌資企業(yè)的資金使用較為靈活、富有彈性。

23.D選項A屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)；選項B屬于單位級作業(yè)；選項C屬于批次級作業(yè)；選項D屬于品種級（產(chǎn)品級）作業(yè)。

24.A本題的主要考核點是標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于預(yù)期值相同的情況，在預(yù)期值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大；變異系數(shù)主要適用于預(yù)期值不同的情況，在預(yù)期值不同的情況下，變異系數(shù)越大，風(fēng)險越大。本題兩個投資項目的預(yù)期值不相同，故應(yīng)使用變異系數(shù)比較，甲項目的變異系數(shù)=16％／8％=2，乙項目的變異系數(shù)=20％／11％=1．82，故甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目。

25.C貼現(xiàn)法是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息，到期時借款企業(yè)償還全部貸款本金的一種利息支付方法，因此本題年末應(yīng)償還的金額為本金100萬元。

26.ABCD本題考核的知識點是長期借款的條款。選項A和B屬于一般性保護條款，選項C和D屬于特殊性保護條款。長期借款的特殊性保護條款包括：（1）貸款?？顚Ｓ茫唬?）不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項目；（3）限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額；（4）要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期內(nèi)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)等。

27.AB資本資產(chǎn)定價模型Ri=Rf+βi（Rm一Rf），只要βi和（Rm一Rf）其中一個為負(fù)，兩者的乘積就為負(fù)，Ri就小于Rf；當(dāng)兩者的乘積為負(fù)且絕對值大于Rf時，Ri就小于零。所以，按照資本資產(chǎn)定價模型，某證券的收益率可能小于無風(fēng)險利率，也可能為負(fù)。

28.BC期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值。如果資產(chǎn)的現(xiàn)行市價等于或高于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)的內(nèi)在價值等于0，所以該期權(quán)內(nèi)在價值為0，但因為沒有到期，存在時間溢價，時間溢價=期權(quán)價值一內(nèi)在價值，時間溢價大于0。選項B、C正確，選項A、D不正確。

29.BCD無稅MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本不變，所以，選項A的說法不正確。根據(jù)MM理論的命題2可知，選項B的說法正確。由于MM理論假設(shè)借債無風(fēng)險，所以，選項C的說法正確。由于有稅MM理論的命題2的表達式和無稅MM理論的命題2的表達式的僅有的差異是由（1－T）引起的，并且（1－T）小于1，所以，選項D的說法正確。

30.AB銷售百分比是一種比較簡單、粗略的估計方法。首先，該方法假設(shè)各經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實不符；其次，該方法假設(shè)計劃營業(yè)凈利率可以涵蓋借款利息的增加，也不一定合理。所以選項AB是本題答案。

31.ABC當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時，投資組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差＝各證券報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)；只要相關(guān)系數(shù)小于1，投資組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，表明投資組合可以分散風(fēng)險，因此選項B的說法正確，選項D的說法不正確。

32.ACD品種級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)，例如產(chǎn)品設(shè)計，產(chǎn)品生產(chǎn)，工藝規(guī)程制定，工藝改造，產(chǎn)品更新等。

33.BC等額年金法和共同年限法可用于壽命期不同的互斥方案的決策。

34.BCD選項A美式實值期權(quán)的時間溢價大于0。

35.ABCD變動訂貨成本的計算公式為：變動訂貨成本=（存貨全年需要量／每次訂貨量）×每次訂貨的變動成本，選項C正確。變動儲存成本的計算公式為：變動儲存成本=（每次訂貨量／2）×單位存貨的年儲存成本，選項B正確。選項B、C正確則可說明選項A正確。因為當(dāng)年儲存變動成本和年訂貨變動成本相等時和為最低，所以能使其相等的采購量為經(jīng)濟訂貨量，選項D正確。

36.ABC選項A、B、C符合題意，資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。

37.ABC共同年限法假設(shè)投資項目可以在終止時進行重置，等額年金法假設(shè)投資項目可以無限重置，選項D錯誤。

38.CD對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值，雖然較長的時間可以降低執(zhí)行價格的現(xiàn)值，但并不增加執(zhí)行的機會，所以選項A不正確；看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小呈正向變動，而看漲期權(quán)與預(yù)期紅利大小呈反向變動，所以選項B不正確。

39.ABC一般公開發(fā)行的股票和私募中的內(nèi)部配股、私人配股都采用有償增資的方式，選項A、B、C正確。選項D屬于無償增資發(fā)行。無償增資發(fā)行是指，認(rèn)購者不必向公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行方式，發(fā)行對象只限于原股東。一般只在分配股票股利、股票分割和法定公積金或盈余轉(zhuǎn)增資本時采用。

40.ABCD公司的資本成本主要用于投資決策（選項C符合題意）、籌資決策（選項D符合題意）、營運資本管理（選項A符合題意）、企業(yè)價值評估（選項B符合題意）和業(yè)績評價。

41.因為材料是在生產(chǎn)開始時一次投入，所以按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量作比例分配，不必計算約當(dāng)產(chǎn)量。直接人工費用、燃料和動力費、制造費用均按約當(dāng)產(chǎn)量作比例分配，在產(chǎn)品100件折合約當(dāng)產(chǎn)量50件（100×50%）。甲產(chǎn)品各項費用的分配計算如下：（1）直接材料費的計算：完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費＝70700/（600＋100）×600＝60600（元）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費＝70700/（600＋100）×100＝10100（元）（2）直接人工費用的計算：完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的