2024CPA注會《財務成本管理》備考模擬題及答案

2024CPA注會《財務成本管理》備考模擬題及答案學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.企業(yè)關鍵績效指標分為結果向和過程導向，下列屬于結果導向指標的是（）。

A.單位變動成本B.資本性支出C.客戶滿意度D.自由現金流量

2.確定最佳現金持有量的成本分析模式、存貨模式和隨機模式中都考慮的成本是（）。

A.管理成本B.機會成本C.交易成本D.短缺成本

3.下列各項制度性措施中，不能防止經營者背離股東目標的是（）。

A.聘請注冊會計師B.給予股票期權獎勵C.對經營者實行固定年薪制D.解雇經營者

4.某人退休時有現金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入2000元補貼生活。那么，該項投資的有效年報酬率應為（）。

A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%

5.某公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股，采用固定股息率，面值100元，年股息率為10%，發(fā)行價格為100元，則該優(yōu)先股的期望報酬率為（）。

A.9.09%B.10%C.10.09%D.11%

6.甲公司產銷多種產品，其中M產品發(fā)生虧損3000萬元。經了解M產品全年銷售收入9000萬元，變動成本8000萬元，折舊等固定成本4000萬元。若停止生產M產品，相關設備可用于生產N產品。根據市場預測，N產品全年可實現銷售收入8000萬元，需耗用材料、人工等變動成本6000萬元。假設第二年其他條件不變。甲公司應采取的決策是（）。

A.繼續(xù)生產M產品B.停產M產品與繼續(xù)生產M產品無差別C.停產M產品但不生產N產品D.停產M產品并生產N產品

7.甲公司采用題機模式管理現金。現金余額最低為1000萬元，現金返回線為5000萬元。當現金余額為8000萬元時，應采取的措施是（）

A.不進行證券買賣B.買入證券3000萬元C.賣出證券3000萬元D.賣出證券5000萬元

8.甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)。2020年初凈經營資產1000萬元，凈負債200萬元，2020年凈利潤100萬元，股利支付率20%。預計2021年不發(fā)股票且保持經營效率財務政策不變，2021年末所有者權益預計為（）。

A.880萬元B.888萬元C.968萬元D.987萬元

9.下列關于產品成本計算的平行結轉分步法的表述中，正確的是（）。

A.適用于經常銷售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產品生產費用伴隨半成品實物的轉移而轉移

D.能夠直接提供按原始成本項目反映的產成品成本資料

10.甲公司空調維修合同規(guī)定：每年上門維修不超過5次時，維修費用總計3000元；超過5次時，在此基礎上超出次數按每次1000元付費。根據成本性態(tài)分析，該項維修費用屬于（）。

A.半變動成本B.階梯式成本C.半固定成本D.延期變動成本

11.下列各項中，不屬于普通股籌資的缺點的是（）。

A.普通股的資本成本較高B.股票上市會增加公司被收購的風險C.可能會分散公司的控制權D.籌資限制較多

12.下列各項有關企業(yè)標準成本中心的說法中正確的是（）。

A.產出不能用財務指標來衡量

B.通常使用費用預算來評價其成本控制業(yè)績

C.投入和產出之間有密切關系

D.投入和產出之間沒有密切關系

13.甲公司生產X產品，產量處于100000～120000件范圍內時，固定成本總額220000元，單位變動成本不變。目前，X產品產量110000件，總成本440000元。預計下年總產量115000件，總成本是（）元。

A.460000B.440000C.450000D.不能確定

14.甲公司在生產經營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應收賬款、500萬元存貨、1000萬元長期資產。在生產經營高峰期會額外增加100萬元季節(jié)性存貨。經營性流動負債、長期負債和股東權益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。下列說法中不正確的是（）。

A.甲公司的營運資本籌資策略是適中型策略

B.低谷期的易變現率為100％

C.甲公司籌資貫徹的是匹配原則

D.甲公司的營運資本籌資策略會增加利率風險和償債風險

15.某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5％，期限為10年，每年支付一次利息，到期一次還本的債券。已知發(fā)行時的市場利率為6％，則發(fā)行時點該債券的價值為（）元。已知：(P/A，6％，10)=7.3601，(P/F，6％，10)＝0.5584

A.1000B.982.24C.926.41D.1100

16.甲公司2019年經營資產銷售百分比為60％，經營負債銷售百分比為20％，銷售收入為1000萬元，2019年末的金融資產為120萬元；預計2020年經營資產銷售百分比為65％，經營負債銷售百分比為24％，銷售收入增長率為25％，需要保留的金融資產為100萬元，利潤留存為50萬元。則2020年的外部融資額為（）萬元。

A.－57.5B.30C.32.5D.42.5

17.甲公司2020年利潤分配方案以及資本公積轉增股本相關信息如下：每10股派發(fā)現金股利2.4元，每10股轉增8股并且派發(fā)股票股利2股。股權登記日為2021年2月20日，股權登記日甲股票開盤價為25元，收盤價為24元。則在除息日，甲公司發(fā)放現金股利、股票股利以及資本公積轉增資本后的股票除權參考價為（）元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

18.下列各項中，屬于資本市場工具的是（）。

A.商業(yè)票據B.短期國債C.公司債券D.銀行承兌匯票

19.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，該公司的凈利潤和股利的增長率都是5%，貝塔值為1.2。政府長期債券利率為3.2%，市場風險溢價為4%。則該公司的本期市盈率為（）。

A.13.33B.5.25C.5D.14

20.甲產品單位直接材料成本為10元，單位直接人工成本為6元，單位變動性制造費用為4元，單位固定性制造費用為8元，單位變動性銷售和管理費用為4元。該公司經過研究確定采用變動成本加成定價法，在變動成本的基礎上，加成75%作為這項產品的目標銷售價格。則產品的目標銷售價格是（）元

A.35B.56C.42D.49

21.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60%。公司2022年實現凈利潤8000萬元。提取10%法定公積金。甲公司2022年應分配現金股利（）萬元。

A.5600B.4800C.4000D.4320

22.關于股票或股票組合的β系數，下列說法中不正確的是（）。

A.如果某股票的β系數＝0.5，表明市場組合風險是該股票系統(tǒng)風險的0.5倍

B.如果某股票的β系數＝2.0，表明其報酬率的波動幅度為市場組合報酬率波動幅度的2倍

C.計算某種股票的β值就是確定這種股票與整個股市報酬率波動的相關性及其程度

D.某一股票β值可能小于0

23.與合伙企業(yè)相比，下列有關公司制企業(yè)特點的說法中，正確的是（）。

A.不存在雙重課稅B.不存在代理問題C.公司債務是獨立于所有者的債務D.存續(xù)年限受制于發(fā)起人的壽命

24.已知甲公司股票與市場組合報酬率之間的相關系數為0．6，市場組合的標準差為0．3，該股票的標準差為0．52，平均風險股票報酬率是10％，市場的無風險利率是3％，則普通股的資本成本是（）。

A.7.28％B.10.28％C.10.4％D.13.4％

25.下列關于利息保障倍數的相關表述中，不正確的是（）。

A.利息保障倍數=息稅前利潤／利息費用

B.利息保障倍數表明每1元利息費用有多少倍的息稅前利潤作為償付保障

C.利息保障倍數可以反映長期償債能力

D.利息保障倍數等于1時企業(yè)的長期償債能力最強

二、多選題(15題)26.進行投資項目資本預算時，需要估計債務資本成本。下列說法中，不正確的有（）。

A.在實務中，往往把債務的期望收益率作為債務成本

B.需要考慮現有債務的歷史成本

C.計算債務資本成本時不考慮短期債務

D.如果公司發(fā)行“垃圾債券”，債務資本成本應是考慮違約可能后的期望收益

27.下列關于營業(yè)現金毛流量的計算公式的表述中，正確的有（）。

A.營業(yè)現金毛流量＝稅后經營凈利潤＋折舊×稅率

B.營業(yè)現金毛流量＝稅后經營凈利潤＋折舊

C.營業(yè)現金毛流量＝營業(yè)收入×（1－稅率）－付現營業(yè)費用×（1－稅率）＋折舊

D.營業(yè)現金毛流量＝營業(yè)收入×（1－稅率）－付現營業(yè)費用×（1－稅率）＋折舊×稅率

28.甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤分配及資本公積轉增股本方案是每10股派發(fā)現金股利2元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。假設利潤分配及資本公積金轉增股本后股價等于除權參考價。下列關于利潤分配結果說法中，正確的有（）。

A.甲財富不變B.甲持有乙的股數不變C.甲持有乙的股份比例不變D.乙公司股價不變

29.甲公司是一家電子計算器制造商，計算器外殼可以自制或外購，如果自制，需為此購入一臺專用設備，購價7500元（使用1年，無殘值，最大產能20000件），單位變動成本2元。如果外購，采購量10000件以內，單位報價3.2元；采購量10000件及以上，單位報價優(yōu)惠至2.6元，下列關于自制或外購決策的說法中，正確的有（）。

A.預計采購量為8000件時應自制

B.預計采購量為12000件時應外購

C.預計采購量為16000件時應外購

D.預計采購量為4000件時應外購

30.下列各項中，屬于長期借款保護性條款的有（）。

A.限制企業(yè)租賃固定資產的規(guī)模

B.限制企業(yè)支付現金股利和再購入股票

C.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額

D.限制企業(yè)投資于短期內不能收回資金的項目

31.資本資產定價模型是估計權益成本的一種方法。下列關于資本資產定價模型參數估計的說法中，正確的有（）。

A.估計無風險利率時，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的票面利率

B.估計貝塔值時，使用較長年限數據計算出的結果比使用較短年限數據計算出的結果更可靠

C.估計市場風險溢價時，使用較長年限數據計算出的結果比使用較短年限數據計算出的結果更可靠

D.預測未來資本成本時，如果公司未來的業(yè)務將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數據估計貝塔值

32.甲公司準備變更信用政策，擬選用縮短信用期或提供現金折扣兩項措施之一，下列關于兩項措施相同影響的說法中，正確的有（）。

A.均縮短平均收現期B.均減少收賬費用C.均增加銷售收入D.均減少壞賬損失

33.下列關于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計算方法（以產量為基礎的完全成本計算方法）比較的說法中，正確的有（）。

A.傳統(tǒng)的成本計算方法對全部生產成本進行分配，作業(yè)成本法只對變動成本進行分配

B.傳統(tǒng)的成本計算方法是按部門歸集間接費用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費用

C.作業(yè)成本法的直接成本計算范圍要比傳統(tǒng)的成本計算方法的計算范圍小

D.與傳統(tǒng)的成本計算方法相比，作業(yè)成本法不便于實施責任會計和業(yè)績評價

34.下列各項中，屬于戰(zhàn)略地圖內部業(yè)務流程維度的有（）。

A.法規(guī)與社會流程B.創(chuàng)新管理流程C.營運管理流程D.顧客管理流程

35.下列各項中，屬于銷售百分比特點的有（）。

A.銷售百分比法假設各經營資產和經營負債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實不符

B.銷售百分比法假設計劃營業(yè)凈利率可以涵蓋借款利息的增加，也不一定合理

C.銷售百分比的計算結果是非常準確的

D.銷售百分比法應用比較復雜

36.關于股份回購表述正確的有（）。

A.股份回購會影響公司的每股收益

B.股份回購會影響股東權益內部的結構

C.股份回購會向市場傳遞出股價被高估的信號

D.股份回購會提高資產負債率

37.根據稅差理論，下列情形會導致股東偏好高現金股利政策的有（）

A.不考慮股票交易成本，資本利得稅小于股利收益稅

B.考慮股票交易成本，資本利得稅大于股利收益稅

C.考慮貨幣時間價值，資本利得稅小于股利收益稅

D.不考慮貨幣時間價值，資本利得稅大于股利收益稅

38.下列關于認股權證與股票看漲期權的共同點的說法中，錯誤的有（）

A.都有一個固定的行權價格B.行權時都能稀釋每股收益C.都能使用布萊克－斯科爾斯模型定價D.都能作為籌資工具

39.下列關于互斥項目的選擇問題表述正確的有（）。

A.如果項目的壽命相同，應當以凈現值法優(yōu)先

B.如果項目的壽命不同，可以通過共同年限法或等額年金法進行判斷

C.共同年限法的原理是，假設項目可以在終止時進行重置，通過重置使各項目達到相同的年限，比較凈現值的大小

D.等額年金法與共同年限法均考慮了競爭因素對于項目凈利潤的影響

40.根據有效市場假說，下列說法中正確的有（）。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致性，市場就是有效的

C.只要投資者的理性偏差可以相互抵消，市場就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進行套利，市場就是有效的

三、簡答題(3題)41.甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權平均股數2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司董事會正在討論相關分配方案，資料如下：方案一：每10股發(fā)放現金股利6元；方案二：每10股發(fā)放股票股利10股。預計股權登記日：2019年10月20日；現金紅利到賬日：2019年10月21日；除權（除息）日：2019年10月21日；新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。假設甲公司股票2019年10月20日收盤價為30元。要求：（1）如果使用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現金支付給股東，回購價格每股30元，設計股票回股方案，并簡述現金股利與股票回購的異同。（2）若采用方案二，計算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權參考價。如果通過股票分割方式達到同樣的每股收益稀釋效果，設計股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。

42.甲企業(yè)采用標準成本法核算產品成本，上月直接材料成本相關資料如下：（1）實際產量為2萬件，實際發(fā)生直接材料成本100萬元；（2）直接材料成本總差異為8.2萬元；（3）實際直接材料用量4萬千克；（4）單位產品直接材料標準用量為1.8千克/件。要求：（1）計算上月直接材料價格差異；（2）計算上月直接材料數量差異；（3）說明常見的直接材料價格差異和直接材料數量差異形成的具體原因（各列舉三個具體原因）。

43.假設甲公司股票現在的市價為10元，有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執(zhí)行價格為12元，到期時間是9個月。9個月后股價有兩種可能：上升25%或者降低20%，無風險利率為每年6%?，F在打算購進適量的股票以及借入必要的款項建立一個投資組合，使得該組合9個月后的價值與購進該看漲期權相等。要求：（1）確定可能的到期日股票價格；（2）根據執(zhí)行價格計算確定到期日期權價值；（3）計算套期保值比率；（4）計算購進股票的數量和借款數額；（5）計算期權的價值。

參考答案

1.D結果類指標是反映企業(yè)績效的價值指標，主要包括投資報酬率、權益凈利率、經濟增加值、息稅前利潤、自由現金流量等綜合指標。動因類指標是反映企業(yè)價值關鍵驅動因素的指標，主要包括資本性支出、單位生產成本、產量、銷量、客戶滿意度、員工滿意度等。

2.B

3.C選項C不能達到監(jiān)督或激勵目的，所以不能防止經營者背離股東目標。

4.C季度報酬率＝2000/100000×100%＝2%，有效年報酬率為：i＝（1＋2%）4－1＝8.24%。

5.B優(yōu)先股的期望報酬率=100×10%/100=10%。

6.D由于生產N產品使用的是生產M產品的設備，所以，固定成本屬于生產N產品的不相關成本。M產品的邊際貢獻9000－8000＝1000（萬元）是生產N產品的相關成本，生產N產品增加的息稅前利潤＝8000－6000－1000＝1000（萬元）大于0，所以，結論是停產M產品并生產N產品?；蛘?，由于生產N產品的邊際貢獻大于生產M產品的邊際貢獻，所以，結論是停產M產品并生產N產品。

7.A現金余額上限=3*5000-2*1000=13000?，F金余額為8000，沒有超過現金余額上限，不需要進行證券買賣。

8.C可持續(xù)增長率=100/（1000-200）×（1-20%）=10%。2020年末所有者權益=800+100×20%=8802021年末所有者權益=880×(1+10%)=968。

9.D平行結轉分步法不計算各步驟所產半成品成本，因此不適用于經常銷售半成品的企業(yè)，選項A錯誤；在平行結轉分步法下，各個步驟的產品成本不包括所耗上一步驟半成品的費用，不能全面反映各步驟產品的生產耗費水平，因此不能夠提供各個步驟的半成品成本資料，選項B錯誤；在平行結轉分步法下，隨著半成品實體的流轉，上一步驟的生產成本不結轉到下一步驟，選項C錯誤；在平行結轉分步法下，能夠直接提供按原始成本項目反映的產成品成本資料，不必進行成本還原，選項D正確。

10.D對于延期變動成本而言，在一定業(yè)務量范圍內，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量同比例增長。

11.D普通股籌資的缺點：（1）普通股的資本成本較高；（2）可能會分散公司的控制權；（3）信息披露成本大，增加了公司保護商業(yè)秘密的難度；（4）股票上市會增加公司被收購的風險

12.C標準成本中心：（1）所生產的產品穩(wěn)定而明確，產出物能用財務指標來衡量。（2）投入和產出之間有密切關系。（3）各行業(yè)都可能建立標準成本中心。（4）標準成本中心的考核指標是既定產品質量和數量條件下的標準成本。費用中心：（1）產出不能用財務指標來衡量。（2）投入和產出之間沒有密切關系。（3）費用中心包括財務、人事、勞資、計劃等行政管理部門，研究開發(fā)部門，銷售部門等。（4）通常使用費用預算來評價其控制業(yè)績。

13.C單位變動成本＝（440000－220000）/110000＝2（元），產量115000件時總成本＝2×115000＋220000＝450000（元）

14.D由于（穩(wěn)定性流動資產＋長期資產）＝200＋300＋500＋1000＝2000（萬元）＝（股東權益＋長期債務＋經營性流動負債），所以，為適中型籌資策略。低谷期的易變現率＝（2000－1000）/（200＋300＋500）×100％＝100％。由于長期投資由長期資金支持，短期投資由短期資金支持，所以，甲公司籌資貫徹的是匹配原則。由于長期投資由長期資金支持，短期投資由短期資金支持，所以，可以減少利率風險和償債風險。

15.C發(fā)行時的債券價值＝1000×5％×(P/A，6％，10)＋1000×(P/F，6％，10)＝50×7.3601＋1000×0.5584＝926.41(元)

16.D2020年的凈經營資產＝1000×（1＋25％）×（65％－24％）＝512.5（萬元），2019年的凈經營資產＝1000×（60％－20％）＝400（萬元），可動用的金融資產＝120－100＝20（萬元），2020年的外部融資額＝512.5－400－20－50＝42.5（萬元）。計算說明：只有在“經營資產和經營負債銷售百分比不變”的情況下，才能使用“（經營資產銷售百分比－經營負債銷售百分比）×銷售增加額”計算凈經營資產增加，所以，本題不能這樣計算。

17.C每股現金股利0.24元，送股率為20%，轉增率為80%，甲股票除權參考價＝（股權登記日收盤價－每股現金股利）/（1＋送股率＋轉增率）＝（24－0.24）/（1＋20%＋80%）＝11.88（元）。

18.C資本市場指的是期限在1年以上的金融工具交易市場。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等。選項C是答案。選項ABD屬于貨幣市場工具。

19.D股利支付率＝0.4/1×100%＝40%；股權資本成本＝3.2%＋1.2×4%＝8%；本期市盈率＝股利支付率×（1＋增長率）/（股權資本成本－增長率）＝40%×（1＋5%）/（8%－5%）＝14。

20.C單位變動成本＝10＋6＋4＋4＝24（元），目標銷售價格＝24×（1＋75%）＝42（元）

21.B甲公司2022年應分配現金股利8000×60%＝4800（萬元）。

22.A選項A的正確說法應該是：如果某股票的β系數＝0.5，表明該股票系統(tǒng)風險是市場組合風險的0.5倍。注意選項D的說法是正確的，因為某一股票β值＝該股票與市場組合的相關系數×該股票收益率的標準差/市場組合收益率的標準差，由于股票與市場組合的相關系數可能小于0，因此該股票β值可能小于0。

23.C公司制企業(yè)的優(yōu)點：（1）無限存續(xù)；（2）股權便于轉讓；（3）有限責任。公司債務是法人的債務，不是所有者的債務。所有者對公司債務的責任以其出資額為限，所以，選項C正確。公司制企業(yè)的約束條件：（1）雙重課稅；（2）組建成本高；（3）存在代理問題。

24.B選項B正確，甲公司股票的β系數=0．6×0．52／0．3=1．04，根據資本資產定價模型，普通股資本成本=3％+1．04×（10％一3％）=10．28％。

25.D利息保障倍數越大，利息支付越有保障，因此利息保障倍數可以反映長期償債能力。利息保障倍數等于1很危險，因為息稅前利潤受經營風險的影響，很不穩(wěn)定，但支付利息卻是固定的。利息保障倍數越大，公司擁有的償還利息的緩沖效果越好。

26.ABC在實務中，往往把債務的承諾收益率作為債務成本，所以選項A的說法不正確。作為投資決策和企業(yè)價值評估依據的資本成本，只能是未來借入新債務的成本?，F有債務的歷史成本對于未來決策是不相關的沉沒成本，所以選項B的說法不正確。值得注意的是，有時候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款，而被迫采用短期債務籌資并將其不斷續(xù)約，這種債務實際上是一種長期債務，是不能忽略的，所以選項C的說法不正確。公司發(fā)行“垃圾債券”時，債務的承諾收益率可能非常高，此時應該使用期望收益作為債務成本，所以選項D的說法正確。

27.BD營業(yè)現金毛流量＝營業(yè)收入－付現營業(yè)費用－所得稅＝營業(yè)收入－（營業(yè)費用－折舊）－所得稅＝營業(yè)收入－營業(yè)費用－所得稅＋折舊＝稅后經營凈利潤＋折舊＝（營業(yè)收入－付現營業(yè)費用－折舊）×（1－稅率）＋折舊＝（營業(yè)收入－付現營業(yè)費用）×（1－稅率）－折舊×（1－稅率）＋折舊＝（營業(yè)收入－付現營業(yè)費用）×（1－稅率）＋折舊×稅率＝營業(yè)收入×（1－稅率）－付現營業(yè)費用×（1－稅率）＋折舊×稅率

28.AC由于資本公積轉增股本并沒有改變股東的人數，也沒有發(fā)生股東之間的股權轉換，所以，每個股東持有股份的比例并未改變，即選項C的說法正確。由于利潤分配及資本公積金轉增股本后股價等于除權參考價，所以，股東財富總額不變，由于甲的股份比例不變，所以，甲股東財富不變。即選項A的說法正確。由于資本公積轉增股本導致股數增加，而甲的股份比例不變，所以，甲持有乙的股數增加，即選項B的說法不正確。由于利潤分配及資本公積金轉增股本后股價等于除權參考價，所以，選項D的說法不正確。

29.ABD決策的思路是選擇相關總成本小的方案。自制相關總成本＝采購量×單位變動成本＋專用設備購價＝采購量×2＋7500；外購相關總成本＝采購量×采購單價，假設成本相等時的業(yè)務量為x件，當x＜10000件時，3.2x＝2x+7500，求x=6250件；當10000≤x≤20000件時，2.6x=2x+7500，求x=12500件；當0＜x＜6250件時，外制；當6250≤x＜10000件時，自制；當10000≤x＜12500件時，外購；當12500≤x≤20000件時，自制。

30.ABCD本題考核的知識點是長期借款的條款。選項A和B屬于一般性保護條款，選項C和D屬于特殊性保護條款。長期借款的特殊性保護條款包括：（1）貸款?？顚Ｓ茫唬?）不準企業(yè)投資于短期內不能收回資金的項目；（3）限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額；（4）要求企業(yè)主要領導人在合同有效期內擔任領導職務等。

31.CD估計無風險利率時，應該選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率的代表，所以選項A的說法不正確；估計貝塔值時，如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應當使用變化后的年份（不一定是很長的年度）做為歷史期長度，所以選項B的說法不正確。

32.ABD信用期是指企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，所以，縮短信用期會縮短平均收現期，同時縮短信用期也會減少銷售收入，減少應收賬款，減少收賬費用和壞賬損失?，F金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上所做的扣減，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短平均收現期，也會減少收賬費用和壞賬損失。所以，本題答案為ABD。

33.BD作業(yè)成本法和完全成本法都是對全部生產成本進行分配，所以，選項A的說法不正確；在作業(yè)成本法下，直接成本可以直接計入產品，與傳統(tǒng)的成本計算方法并不差異，只是直接成本的范圍比傳統(tǒng)成本計算得要大，所以，選項C的說法不正確；傳統(tǒng)的成本計算方法按部門歸集間接費用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費用，選項B的說法正確；而實施責任會計和業(yè)績評價是針對部門的，所以，與傳統(tǒng)的成本計算方法相比，作業(yè)成本法不便于實施責任會計和業(yè)績評價，選項D的說法正確。

34.ABCD本題考核的知識點是戰(zhàn)略地圖架構。內部業(yè)務流程完成了組織戰(zhàn)略的兩個重要部分：針對顧客的價值主張加以生產與交貨；為財務層面中的生產力要件進行流程改善與成本降低的作業(yè)，內部業(yè)務流程由營運管理流程、顧客管理流程、創(chuàng)新管理流程和法規(guī)與社會流程四個流程組成。

35.AB銷售百分比是一種比較簡單、粗略的估計方法。首先，該方法假設各經營資產和經營負債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實不符；其次，該方法假設計劃營業(yè)凈利率可以涵蓋借款利息的增加，也不一定合理。所以選項AB是本題答案。

36.ABD股份回購后，普通股股數減少，凈利潤不變，所以每股收益提高，選項A的正確;股份回購，股本減少，股東權益內部結構變化，選項B的正確;股票回購向市場傳遞了股價被低估的信號，有助于提升股價，選項C的不正確;股份回購可以發(fā)揮財務杠桿作用，特別如果是通過發(fā)行債券融資回購本公司的股票，可以快速提高資產負債率，所以選項D的正確。

37.BD稅差理論說明了當股利收益稅率與資本利得稅率存在差異時，將使股東在繼續(xù)持有股票以期取得預期資本利得與實現股利收益之間進行權衡。稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應當采用低現金比率的分配政策。如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，股東會傾向于采用高現金股利支付率政策。所以選項B正確。股利收益納稅在收取股利當時，而資本利得納稅在股票出售時才發(fā)生，并且股利收益稅低于資本利得稅的時候，股東才會偏好高現金股利政策，選項D正確。

38.BCD認股權證與股票看漲期權的共同點：（1）它們均以股票為標的資產，其價值隨股票價格變動；（2）它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權；（3）它們都有一個固定的執(zhí)行價格。

39.ABC等額年金法與共同年限法的共同缺陷之一是：從長期來看，競爭會使項目的凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。

40.ACD市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為，只要有一個條件存在，市場就是有效的；理性的投資人是假設所有的投資人都是理性的，選項A正確；獨立的理性偏差是假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數大體相同，他們的非理性行為就可以