西安交通大學(xué)電子商務(wù)專業(yè)2020級(jí)《財(cái)務(wù)管理》試題及答案

筋要養(yǎng)通玄曆電&育務(wù)專業(yè)2020^財(cái)務(wù)管理試範(fàn)一、單選（本大題共26小題，每小題1分，共26分）1?衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（B）凈利率每股收益每股凈資產(chǎn)市凈率規(guī)避所得稅屬于影響股利政策的（D）因素。法律債務(wù)契約公司自身股東以下不屬于對(duì)外直接投資的方式是（A）證券投資合資經(jīng)營(yíng)方式合作經(jīng)營(yíng)方式購(gòu)并控股方式利息支付方式的條款屬于借款合同的（A）基本條款保證條款違約條款其他附屬條款向銀行借入長(zhǎng)期款項(xiàng)時(shí)，企業(yè)若預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)利率將上升，則有利于企業(yè)的借款合同應(yīng)當(dāng)是（B）有補(bǔ)償余額合同固定利率合同浮動(dòng)利率合同周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定通常被認(rèn)為較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（C）企業(yè)利潤(rùn)最大化每股利潤(rùn)最大化企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)產(chǎn)值最大化下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量的是(C)建設(shè)投資墊支流動(dòng)資金固定資產(chǎn)折舊經(jīng)營(yíng)成本某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為12%時(shí)，其凈現(xiàn)值為478；當(dāng)貼現(xiàn)率為14%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22,則該方案的內(nèi)部收益率為(C)12.91%13.59%13.91%14.29%按股東權(quán)利義務(wù)的差別，股票分為(C)記名股票和無(wú)記名股票國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股普通股和優(yōu)先股舊股和新股下列籌資方式中，資本成本最高的是(A)發(fā)行普通股發(fā)行債券發(fā)行優(yōu)先股長(zhǎng)期借款適時(shí)制起源于20世紀(jì)(A)年代美國(guó)底特律福特汽車公司TOC\o"1-5"\h\z20304050某公司發(fā)行5年期，年利率為12%的債券2500萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率為3.25%,所得稅率為33%,則該債券的資本成本為(A)8.31%7.23%6.54%4.78%企業(yè)與銀行之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要體現(xiàn)為(B)資金結(jié)算關(guān)系債務(wù)債權(quán)關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系所有權(quán)關(guān)系企業(yè)在經(jīng)營(yíng)決策時(shí)對(duì)經(jīng)營(yíng)成本中固定成本的利用稱為(D)財(cái)務(wù)杠桿總杠桿聯(lián)合杠桿營(yíng)運(yùn)杠桿股東和經(jīng)營(yíng)者發(fā)生沖突的根本原因是(D)信息的來(lái)源渠道不同所掌握的信息量不同素質(zhì)不同具體行為目標(biāo)不一致企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是(A)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)關(guān)系債權(quán)債務(wù)關(guān)系投資與受資關(guān)系債務(wù)債權(quán)關(guān)系與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)同方向變化的是(C)產(chǎn)品價(jià)格單位變動(dòng)成本銷售量企業(yè)的利息費(fèi)用某投資方案預(yù)計(jì)新增年銷售收入300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新增年銷售成本210萬(wàn)元，其中折舊85萬(wàn)元所得稅40%,則該方案年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為(B)90萬(wàn)元139萬(wàn)元175萬(wàn)元54萬(wàn)元不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不會(huì)因此而受到影響的項(xiàng)目投資類型是(B)互斥投資獨(dú)立投資互補(bǔ)投資互不相容投資如果投資組合中僅有一種股票，則投資者(D)不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)只承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)即承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，又承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)期滿，或者因其它原因致使企業(yè)不能繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去而進(jìn)行的清算，稱為(D)o自愿清算行政清算司法清算解散清算以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)的積極方面體現(xiàn)在(B)o考慮了經(jīng)濟(jì)效益考慮了風(fēng)險(xiǎn)適用于上市公司目標(biāo)不容易量化對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的分配權(quán)是(B)o國(guó)家的基本權(quán)利所有者的基本權(quán)利債權(quán)人的基本權(quán)利經(jīng)營(yíng)者的基本權(quán)利獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)的所有者用于承擔(dān)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)是(C)o注冊(cè)資本法定資本個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)實(shí)際投入資本—般認(rèn)為，流動(dòng)比率保持在(B)以上時(shí)，資產(chǎn)的流動(dòng)性較好。100%200%50%300%某債券的面值為1000元，票面年利率為12%,期限為3年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)年利率為12%,則其價(jià)格(A)。大于1000元小于1000元等于1000元無(wú)法計(jì)算二、多選(本大題共13小題，每小題1分，共13分)在每小題列出的備選項(xiàng)中有一個(gè)或多個(gè)符合題目要求的，請(qǐng)將符合項(xiàng)選出并將"答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑下列各項(xiàng)中，屬于引起證券投資組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素是(A,B,C,D)公司勞資關(guān)系緊張公司投資項(xiàng)目失敗公司財(cái)務(wù)管理失誤公司的產(chǎn)品價(jià)格下降財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)的職責(zé)包括(A,B,C,D)現(xiàn)金管理信用管理籌資具體利潤(rùn)分配屬于應(yīng)付金額不確定的流動(dòng)負(fù)債的是（A,B）應(yīng)交稅金應(yīng)交利潤(rùn)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括（.A,B,C,D）企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)同其職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系公司持有現(xiàn)金的原因主要是為了滿足（A,B,C）交易性需要預(yù)防性需要投機(jī)性需要收益性需要公司增資發(fā)行新股應(yīng)具備以下條件（B,D）前一次發(fā)行的股份未募足前一次發(fā)行的股份已募足與前一次發(fā)行股票間隔兩年以上近三年連續(xù)盈利信用政策是企業(yè)根據(jù)自身營(yíng)運(yùn)情況制定的有關(guān)應(yīng)收賬款的政策，其主要構(gòu)成內(nèi)容有（A,C,D）信用期限信用評(píng)價(jià)信用標(biāo)準(zhǔn)收賬政策能夠在所得稅前列支的費(fèi)用包括（A,B,C）長(zhǎng)期借款的利息債券利息債券籌資費(fèi)用優(yōu)先股股利9?根據(jù)投資在再生產(chǎn)過(guò)程中的作用可把固定資產(chǎn)投資分為（B,C,D）資本限量投資新建企業(yè)投資簡(jiǎn)單再生產(chǎn)投資擴(kuò)大再生產(chǎn)投資10.利潤(rùn)最大化目標(biāo)在實(shí)踐中存在以下缺陷（.A,B,C）沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素有可能導(dǎo)致企業(yè)行為短期化沒(méi)有考慮企業(yè)的效益11?下列對(duì)采購(gòu)批量和存貨費(fèi)用之間的關(guān)系敘述正確的有（A,C）。采購(gòu)批量越大，則儲(chǔ)存量越高，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越多采購(gòu)批量越大，則采購(gòu)次數(shù)越少，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越少采購(gòu)批量越大，則采購(gòu)次數(shù)越少，采購(gòu)費(fèi)用越低采購(gòu)批量越小，則采購(gòu)次數(shù)越多，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越多下述有關(guān)有限責(zé)任公司的表述中，正確的有（B,C,D）O也發(fā)行股票公司只向股東簽發(fā)出資證明限制股東人數(shù)承擔(dān)有限責(zé)任在資本限量決策中可以采用的方法有（C,D）O平均報(bào)酬率法投資回收期法凈現(xiàn)值法獲利指數(shù)法三、判斷（本大題共15小題，每小題1分，共15分。正確的填涂厶錯(cuò)誤填涂X。錯(cuò)涂、多涂或未涂均無(wú)分）流動(dòng)比率越大，短期償債能力也一定越強(qiáng)。（正確）市盈率是衡量企業(yè)償債能力的指標(biāo)。（正確）盈利企業(yè)也可能因不能償還到期債務(wù)而無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。（正確）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)職工和企業(yè)在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系。（正確）由于每股利潤(rùn)最大化避免了利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)，所以它是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。（X）企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)自有資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。（X）調(diào)整凈收益法具有直觀、簡(jiǎn)便、便于控制等特點(diǎn)。（X）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時(shí)間價(jià)值，西方企業(yè)一般把投資于國(guó)庫(kù)券的報(bào)酬率視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。（正確）在利率預(yù)期下降的情況下，企業(yè)舉借長(zhǎng)期貸款應(yīng)當(dāng)選擇固定利率制。（X）—般說(shuō)來(lái)，企業(yè)的速動(dòng)比率應(yīng)比同期的流動(dòng)比率大。（X）在采納與否決策中，采用平均報(bào)酬率時(shí)，應(yīng)事先確定一個(gè)企業(yè)要求達(dá)到的平均報(bào)酬率。決策時(shí)，只有高于必要平均報(bào)酬率的方案才能入選。（正確）遞延年金終值只與連續(xù)收支期有關(guān)，與遞延期無(wú)關(guān)。（正確）平均匯款數(shù)額較小對(duì)采用鎖箱系統(tǒng)有利。（X）不同銷售水平上的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是不相同的。（正確）若A方案的內(nèi)含報(bào)酬率高于B方案的內(nèi)含報(bào)酬率，則A方案的凈現(xiàn)值也一定大于B方案的凈現(xiàn)值。（）四、問(wèn)答（本大題共11小題，每小題1分，共11分）1?試簡(jiǎn)述資本成本的作用。簡(jiǎn)述降低資本成本的途徑。試簡(jiǎn)述公司的主要股利政策及其含義。簡(jiǎn)述不可分散風(fēng)險(xiǎn)及股票不可分散風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度。某企業(yè)發(fā)行一種10年期債券，面值為1000元，年利息額為90元，到期一次還本付息。要求：（1）假定發(fā)行當(dāng)時(shí)市場(chǎng)平均利率分別為9%、8%、10%，請(qǐng)分別計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。（2）若該債券每年付一次利息，到期一次償還本金，其它條件不變，分別計(jì)算三種利率下的債券發(fā)行價(jià)格。某股份公司本年度凈利潤(rùn)為8萬(wàn)元，股東權(quán)益總額為30萬(wàn)元，其中普通股股本25萬(wàn)元，每股面值10元，無(wú)優(yōu)先股，年末每股市價(jià)為32元，本年度分配股利5.75萬(wàn)元。要求：計(jì)算以下財(cái)務(wù)指標(biāo)（1）每股收益；（2）每股股利；（3）市盈率；（4）股利支付率；（5）留存收益比率;（6）每股凈資產(chǎn)。天水公司按年利率5.99%向銀行借款500萬(wàn)元，銀行要求15%的補(bǔ)償性余額。要求：（1）計(jì)算該公司實(shí)際可用的借款額。（2）計(jì)算該公司實(shí)際年利率。某企業(yè)年銷售凈額為280元，息稅前利潤(rùn)為80萬(wàn)元，固定成本為32萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%；資本總額為200萬(wàn)元，債權(quán)資本比率40%,債務(wù)利率12%o試計(jì)算該企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)。某公司只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，該產(chǎn)品的主要原材料為K材料，制造一個(gè)甲產(chǎn)品需要2.4千克K材料。假設(shè)該公司每年生產(chǎn)12000個(gè)甲產(chǎn)品，且在整個(gè)一年中甲產(chǎn)品的需求量非常穩(wěn)定，公司采購(gòu)K材料每次的變動(dòng)性訂貨成本為200元，單位材料的年儲(chǔ)存成本為8元。要求：（1）K材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量是多少？（2）經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本是多少？（3）每年最佳訂貨多少次？預(yù)計(jì)某公司明年稅后利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，發(fā)行在外普通股500萬(wàn)股，假設(shè)市盈率為12倍，計(jì)算股票價(jià)值；預(yù)計(jì)盈余的60%發(fā)放現(xiàn)金股利，股票獲利率4%,計(jì)算股票價(jià)值；設(shè)成長(zhǎng)率6%,必要報(bào)酬率10%,盈余60%發(fā)放股利，用固定成長(zhǎng)股利模型計(jì)算股票價(jià)值。某公司的有關(guān)資料如下：公司本年年初未分配利潤(rùn)貸方余額181.92萬(wàn)元，本年的EBIT為800萬(wàn)元。所得稅稅率為33%。公司流通在外的普通股60萬(wàn)股，發(fā)行時(shí)每股面值1元，每股溢價(jià)收入為9元。公司的負(fù)債總額為200萬(wàn)元，均為長(zhǎng)期負(fù)債，平均年利率為10%,籌資費(fèi)忽略。公司股東大會(huì)決定本年度按10%的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提法定公益金。本年可供投資者分配的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以后每年增長(zhǎng)6%。據(jù)投資者分析，該公司股票的B系數(shù)為1.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%o要求：(1)計(jì)算公司本年度凈利潤(rùn)。計(jì)算公司本年應(yīng)提取的法定公積金和法定公益金。計(jì)算公司本年末可供投資者分配的利潤(rùn)。計(jì)算公司每股支付的現(xiàn)金股利。計(jì)算公司股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資者要求的必要投資收益率。四、問(wèn)答(本大題共11小題，每小題1分，共11分)1.1、資本成本的定義資本成本是指公司為籌集和使用資金而付出的相應(yīng)代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和資金使用費(fèi)用兩部分。2、資本成本的作用：資本成本是企業(yè)選擇資本來(lái)源、擬定籌資方案的依據(jù)。資本成本在籌資決策中的作用主要有:A個(gè)別資本成本主要用于比較各種籌資方式資本成本的高低，是確定籌資方式的重要依據(jù)。B綜合資本成本是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。C邊際資本成本是企業(yè)追加籌資決策的依據(jù)。資本成本在投資決策中的作用。資本成本在進(jìn)行投資項(xiàng)目決策時(shí)也具有重要作用，具體表現(xiàn)為:A在利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，一般采用資本成本率為貼現(xiàn)率。B在利用內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，通常以資本成本率為基準(zhǔn)報(bào)酬率。資本成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)。2.降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場(chǎng)環(huán)境，要降低資本成本，應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手合理安排籌資期限；合理利率預(yù)期；提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級(jí)評(píng)估；積極利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)；積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。3.1).剩余股利政策:這種政策主張，公司的收益首先應(yīng)當(dāng)用于盈利性投資項(xiàng)目的需要，在滿足了盈利性投資項(xiàng)目的資本需要以后，若有剩余，則公司可將剩余部分作為股利發(fā)放給股東。按照剩余股利政策的要求，股利發(fā)放額每年將會(huì)隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的變動(dòng)而變動(dòng)。可見在這種股利政策下，股利變動(dòng)較大，因此很少有人會(huì)機(jī)械地照搬剩余股利理論，但許多公司運(yùn)用這種理論來(lái)幫助建立一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)發(fā)放率。.固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策:這種政策主張將每股股利維持在某一特定的水平上，然后在一段時(shí)間內(nèi)維持不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余的增加足以使它能夠?qū)⒐衫S持到一個(gè)更高的水平時(shí)，公司才會(huì)提高股利的發(fā)放額。顯然，只有在收益穩(wěn)定的情況下，這一政策才是可行的。.固定股利支付率政策:這一政策是指公司從其盈余中提取固定的百分比，以作為股利發(fā)放給股東。在這種情況下，公司每年所發(fā)放的股利會(huì)隨著公司盈余的變動(dòng)而變動(dòng)，從而使公司的股利支付極不穩(wěn)定，由此導(dǎo)致股票市價(jià)上下波動(dòng)，很難使公司的價(jià)值達(dá)到最大。.低正常股利加額外股利政策:這一政策是指公司每年只支付數(shù)額較低的正常股利，只有在公司繁榮時(shí)期才向股東發(fā)放額外股利。額外股利的運(yùn)用既可以使公司保持固定股利的穩(wěn)定記錄，又可以使股東分享公司繁榮的好處。4?不可分散風(fēng)險(xiǎn)又稱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于某些因素給市場(chǎng)上所有的證券都帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性，如宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化、世界能源狀況的改變都會(huì)使股票報(bào)酬發(fā)生變化。這些風(fēng)險(xiǎn)影響到所有的證券，因此，不能通過(guò)證券組合分散掉。因此，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，這種風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法消除的，故稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)。但這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同的企業(yè)也有不同的影響。不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用卩系數(shù)來(lái)計(jì)量。作為整體的證券市場(chǎng)的卩系數(shù)為1。如果某種股票的風(fēng)險(xiǎn)情況與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況一致，則這種股票的卩系數(shù)也等于1;如果某種股票的卩系數(shù)大于1,說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。(1)計(jì)算市場(chǎng)要求的報(bào)酬率分別為科時(shí)的債券價(jià)值/*!=(T7+7)> 北=(1000+90xl0)xPV7F^10=1900xO.?2=801.&元計(jì)算市場(chǎng)要求的報(bào)酬率分別為跚時(shí)的債券價(jià)值巧=(1000-H90xl0)x =1300x0.4153=B79.7元計(jì)算市場(chǎng)要求的報(bào)酬率分別為1隴時(shí)的債券價(jià)值耳=(F+J)x =(1000-1-90x10)xP^7Fl{fl,1C=1900x0.386=733.47E占)計(jì)算市場(chǎng)要求的報(bào)酬率分別為關(guān)時(shí)的債券價(jià)值計(jì)算市場(chǎng)要求的報(bào)酬率分別為觀時(shí)的債券價(jià)值=90x^17/^^十1000計(jì)算市場(chǎng)要求的報(bào)酬率分別為1冊(cè)時(shí)的債券價(jià)值=90>丹7/如心+1000xFF1%恤山根據(jù)已知條件可知；普通般般數(shù)=2^2222=25000(股)10每股收益二啤二3?2(元)25000每股=2.3(元)25000市盈率=21=10(倍)3.2股利支付率二—x1cm二門.ss%留存收益比率二掘13%每股凈資產(chǎn)二型型二元)250007.(1)該公司實(shí)際可用的借款額=500x(1—15%)=425(萬(wàn)元)(2)該公司實(shí)際年利率=500x5.99%/500x(1—15%)=7.05%營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)為280—280x60%/280—280x60%—32=1.49.經(jīng)濟(jì)訂貨批量Q二C2KD/険)^^200X12000X2.4/8)^==1200(千克)⑵經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本二LX200X12QQQX2.4X8)^9600(7L)⑶每年最佳訂貨次數(shù)二12000X2.4/1200=24(^)每股盈余=稅后利潤(rùn)/發(fā)行股數(shù)=1000/500=2元/股；2元x12=24(元)股票價(jià)值=2x60%/4%=30股票價(jià)值=(2x60%)/(10%-6%)=30元(1)公司本年度凈利潤(rùn)(800-200*10%)*(1-33%)=522.6(萬(wàn)元)應(yīng)提法定公積金=52.26萬(wàn)元應(yīng)提法定公益金=52.26萬(wàn)元本年可供投資者分配的利潤(rùn)=522.6—52.26—52.26+181.92=600(萬(wàn)元)每股支付的現(xiàn)金股利=(600X16%)/60=1.6(元/股)風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.5X(14%—8%)=9%必要投資收益率=8%+9%=17%西安交通大學(xué)電子商務(wù)專業(yè)2020級(jí)財(cái)務(wù)管理參考答案一、單選(本大題共26小題，每小題1分，共26分)在每小題列出的備選項(xiàng)中只有一個(gè)符合題目要求的，請(qǐng)將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑,錯(cuò)涂、多涂或未涂均無(wú)分BTOC\o"1-5"\h\zDAAB\o"CurrentDocument"CCCCAAABDDACBBDDBTOC\o"1-5"\h\zBCBA二、多選（本大題共13小題，每小題1分，共13分）在每小題列出的備選項(xiàng)中有一個(gè)或多個(gè)符合題目要求的，請(qǐng)將符合項(xiàng)選出并將"答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑A,B,C,DA,B,C,DA,BA,B,C,DA,B,CTOC\o"1-5"\h\zB,DA,C,DA,B,CB,C,DA,B,CA,CB,C,DC,D三、判斷（本大題共15小題，每小題1分，共15分。正確的填涂厶錯(cuò)誤填涂X。錯(cuò)涂、多涂或未涂均無(wú)分）正確正確正確正確5?錯(cuò)誤6?錯(cuò)誤7?錯(cuò)誤8.正確9?錯(cuò)誤錯(cuò)誤正確正確錯(cuò)誤正確錯(cuò)誤四、問(wèn)答(本大題共11小題，每小題1分，共11分)1.1、資本成本的定義資本成本是指公司為籌集和使用資金而付出的相應(yīng)代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和資金使用費(fèi)用兩部分。2、資本成本的作用：資本成本是企業(yè)選擇資本來(lái)源、擬定籌資方案的依據(jù)。資本成本在籌資決策中的作用主要有:A個(gè)別資本成本主要用于比較各種籌資方式資本成本的高低，是確定籌資方式的重要依據(jù)。B綜合資本成本是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。C邊際資本成本是企業(yè)追加籌資決策的依據(jù)。資本成本在投資決策中的作用。資本成本在進(jìn)行投資項(xiàng)目決策時(shí)也具有重要作用，具體表現(xiàn)為:A在利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，一般采用資本成本率為貼現(xiàn)率。B在利用內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，通常以資本成本率為基準(zhǔn)報(bào)酬率。資本成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)。手合理安排籌資期限；合理利率預(yù)期；提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級(jí)評(píng)估；積極利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)；積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。3.1).剩余股利政策:這種政策主張，公司的收益首先應(yīng)當(dāng)用于盈利性投資項(xiàng)目的需要，在滿足了盈利性投資項(xiàng)目的資本需要以后，若有剩余，則公司可將剩余部分作為股利發(fā)放給股東。按照剩余股利政策的要求，股利發(fā)放額每年將會(huì)隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的變動(dòng)而變動(dòng)?？梢娫谶@種股利政策下，股利變動(dòng)較大，因此很少有人會(huì)機(jī)械地照搬剩余股利理論，但許多公司運(yùn)用這種理論來(lái)幫助建立一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)發(fā)放率。.固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策:這種政策主張將每股股利維持在某一特定的水平上，然后在一段時(shí)間內(nèi)維持不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余的增加足以使它能夠?qū)⒐衫S持到一個(gè)更高的水平時(shí)，公司才會(huì)提高股利的發(fā)放額。顯然，只有在收益穩(wěn)定的情況下，這一政策才是可行的。.固定股利支付率政策:這一政策是指公司從其盈余中提取固定的百分比，以作為股利發(fā)放給股東。在這種情況下，公司每年所發(fā)放的股利會(huì)隨著公司盈余的變動(dòng)而變動(dòng)，從而使公司的股利支付極不穩(wěn)定，由此導(dǎo)致股票市價(jià)上下波動(dòng)，很難使公司的價(jià)值達(dá)到最大。.低正常股利加額外股利政策:這一政策是指公司每年只支付數(shù)額較低的正常股利，只有在公司繁榮時(shí)期才向股東發(fā)放額外股利。額外股利的運(yùn)用既可以使公司保持固定股利的穩(wěn)定記錄，又可以使股東分享公司繁榮的好處。4?不可分散風(fēng)險(xiǎn)又稱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于某些因素給市場(chǎng)上所有的證券都帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性，如宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化、世界能源狀況的改變都會(huì)使股票報(bào)酬發(fā)生變化。這些風(fēng)險(xiǎn)影響到所有的證券,因此，不能通過(guò)證券組合分散掉。因此，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，這種風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法消除的，故稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)。但這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同的企業(yè)也有不同的影響。不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用卩系數(shù)來(lái)計(jì)量。作為整體的證券市場(chǎng)的卩系數(shù)為1。如果某種股票的風(fēng)險(xiǎn)情況與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況一致，則這種股票的卩系數(shù)也等于1；如果某種股票的卩系數(shù)大于1,說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。5.(1)計(jì)算市場(chǎng)要求的報(bào)酬率分別為哪時(shí)的債券價(jià)值耳=(F十』)XPVIF—=(lflOO+ xPr7r^[lc=1900x0.422=元計(jì)算市場(chǎng)要求的報(bào)酬率分別為觀時(shí)的債券價(jià)值E =1900x0463=879.7元計(jì)算市場(chǎng)要求的報(bào)酬率分別為10%時(shí)的債券價(jià)值也=(77+I