2024年注會全國統(tǒng)一考試《財務成本管理》考前模擬題及答案

2024年注會全國統(tǒng)一考試《財務成本管理》考前模擬題及答案學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.用來表示顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例是（）。

A.品質B.能力C.資本D.抵押

2.下列關于責任成本、變動成本和制造成本的說法中，不正確的是（）。

A.計算產(chǎn)品的完全成本是為了按會計準則確定存貨成本和期間損益

B.計算產(chǎn)品的變動成本是為了經(jīng)營決策

C.計算責任成本是為了評價成本控制業(yè)績

D.計算責任成本是為了經(jīng)營決策

3.假設投資者可以利用股票的收盤價格預測未來股價走勢，并獲取超額收益，這樣的市場屬于（）。

A.無效市場B.弱式有效市場C.半強式有效市場D.無法判斷

4.甲公司是一家上市公司，使用“債券收益率風險調整模型”估計甲公司的權益資本成本時，債券收益是指（）。

A.政府發(fā)行的長期債券的票面利率

B.政府發(fā)行的長期債券的到期收益率

C.甲公司發(fā)行的長期債券的稅前債務成本

D.甲公司發(fā)行的長期債券的稅后債務成本

5.某公司的固定成本為50萬元，息稅前利潤為50萬元，凈利潤為15萬元，所得稅稅率為25%。如果該公司增加一條生產(chǎn)線，能夠額外產(chǎn)生20萬元的邊際貢獻，同時增加固定成本10萬元。假設增產(chǎn)后沒有其他變化，則該公司的聯(lián)合杠桿系數(shù)為（）。

A.2B.2.5C.3D.4

6.甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)。2020年初凈經(jīng)營資產(chǎn)1000萬元，凈負債200萬元，2020年凈利潤100萬元，股利支付率20%。預計2021年不發(fā)股票且保持經(jīng)營效率財務政策不變，2021年末所有者權益預計為（）。

A.880萬元B.888萬元C.968萬元D.987萬元

7.下列各項有關企業(yè)標準成本中心的說法中正確的是（）。

A.產(chǎn)出不能用財務指標來衡量

B.通常使用費用預算來評價其成本控制業(yè)績

C.投入和產(chǎn)出之間有密切關系

D.投入和產(chǎn)出之間沒有密切關系

8.對企業(yè)而言，相比較發(fā)行股票,利用發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點是（）。

A.增強公司籌資能力B.降低公司財務風險C.降低公司資本成本D.資金使用限制較少

9.某投資項目某年的營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年營業(yè)現(xiàn)金毛流量為（）萬元。

A.25B.17.5C.7.5D.10

10.目前甲公司有累計未分配利潤1000萬元，其中上年實現(xiàn)的凈利潤500萬元，公司正在確定上年利潤的具體分配方案，按法律規(guī)定，凈利潤至少要提取10%的盈余公積金，預計今年增加長期資本800萬元，公司的目標資本結構是債務資本占40%，權益資本占60%，公司采用剩余股利政策，應分配的股利是（）萬元

A.0B.480C.20D.520

11.下列各項與看漲期權價值反向變動的是（）。

A.標的資產(chǎn)市場價格B.標的資產(chǎn)價格波動率C.無風險利率D.預期紅利

12.變動管理費用為100萬元?？煽毓潭ǔ杀緸?0萬元，不可控固定成本為25萬元。考核部門經(jīng)理業(yè)績的指標數(shù)值為（）萬元。

A.545B.570C.780D.755

13.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股5000萬股，每股面額1元，資本公積30000萬元，未分配利潤40000萬元，股票市價15元；若按20％的比例發(fā)放股票股利并按市價計算，則發(fā)放股票股利后，公司股東權益中的資本公積項目列示的金額將為（）萬元。

A.44000B.30000C.45000D.32000

14.一項投資組合由兩項資產(chǎn)構成。下列關于兩項資產(chǎn)的期望收益率、相關系數(shù)與投資組合風險分散效應的說法中，正確的是（）。

A.相關系數(shù)等于－1時，才有風險分散效應

B.相關系數(shù)等于1時，不能分散風險

C.相關系數(shù)大小不影響風險分散效應

D.相關系數(shù)等于0時，風險分散效應最強

15.長期投資是財務管理的內容之一，下列關于長期投資的表述中正確的是（）。

A.長期投資是指公司對經(jīng)營性資產(chǎn)和長期金融資產(chǎn)的投資

B.長期投資可以是直接投資，也可以是間接投資

C.對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同

D.對于非子公司控股權的投資不屬于經(jīng)營性投資，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)不相同

16.某企業(yè)準備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平價發(fā)行，以下關于該債券的說法中，不正確的是（）。

A.該債券的計息期利率為4％

B.該債券的有效年利率是8.16％

C.該債券的報價利率是8％

D.因為是平價發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價值不會改變

17.如果期權到期日股價大于執(zhí)行價格，則下列各項中，不正確的是（）。

A.保護性看跌期權的凈損益＝到期日股價-股票買價-期權價格

B.拋補性看漲期權的凈損益＝期權費用

C.多頭對敲的凈損益＝到期日股價-執(zhí)行價格-多頭對敲投資額

D.空頭對敲的凈損益＝執(zhí)行價格-到期日股價＋期權費收入

18.某股票的β系數(shù)為3，無風險利率為5%，股票市場的風險收益率為12%，則該股票的必要報酬率應為（）。

A.12%B.26%C.36%D.41%

19.甲公司今年的安全邊際率為40%，則根據(jù)今年的指標利用簡化公式計算得出的經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）。

A.0.4B.2.5C.1.67D.0.5

20.下列關于無稅MM理論的說法中，不正確的是（）。

A.負債比重越大企業(yè)價值越高

B.企業(yè)加權平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險

C.加權平均資本成本與資本結構無關

D.負債比重的變化不影響債務資本成本

21.某公司當前每股市價為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費率為8％，該公司可以長期保持當前的經(jīng)營效率和財務政策，并且不增發(fā)和回購股票，預計利潤留存率為80％，期初權益預期凈利率為15％。預計明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18.52％B.18％C.16.4％D.18.72％

22.下列關于產(chǎn)品成本計算的分批法的說法中，不正確的是（）。

A.分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)

B.不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題

C.成本計算期與生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致

D.可以適用于汽車修理企業(yè)

23.已知某風險組合的期望報酬率和標準差分別為10%和20%，無風險報酬率為5%。假設某投資者可以按無風險報酬率取得資金，將其自有資金100萬元和借入資金50萬元均投資于風險組合，則該投資人總期望報酬率和總標準差分別為（）。

A.12.75%和25%B.13.65%和16.24%C.12.5%和30%D.13.65%和25%

24.甲公司2020年營業(yè)收入為2250萬元，已知管理用資產(chǎn)負債表中凈經(jīng)營資產(chǎn)為1800萬元，金融資產(chǎn)為45萬元，留存收益為75萬元。預計2021年銷售增長率為10%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率、金融資產(chǎn)保持不變，留存收益為180萬元，則外部融資額為（）萬元。

A.30B.45C.75D.120

25.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息的永續(xù)債券，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%。按照金融工具準則判定該永續(xù)債為權益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

二、多選題(15題)26.為加強機考練習，剛工作的張同學采取分期付款的方式網(wǎng)購一款筆記本電腦。電腦標價5,000元，每月支付一次分期款，分期利率為每月1%，下列關于分期付款的說法中正確的有（）。

A.分期18期的每期付款金額小于分期12期的每期付款金額

B.分期18期的總付款金額大于分期12期的總付款金額

C.分期18期的總利息金額等于分期12期的總利息金額

D.月初支付方式下的每期付款金額大于月末支付方式下的每期付款金額

27.下列關于兩種證券投資組合風險和報酬的說法中，正確的有（）。

A.相關系數(shù)介于－1和＋1之間

B.當相關系數(shù)等于1時，投資組合不能分散風險

C.相關系數(shù)為正數(shù)時，表明兩種證券報酬率呈同方向變動

D.當相關系數(shù)等于0時，兩種證券的報酬率是相互獨立的，投資組合不能分散風險

28.在其他條件不變的情況下，關于單利計息，到期一次還本付息的可轉換債券的內含報酬率，下列各項中正確的有（）。

A.債券期限越長，債券內含報酬率越高

B.票面利率越高，債券內含報酬率越高

C.轉換比率越高，債券內含報酬率越高

D.轉換價格越高，債券內含報酬率越高

29.甲公司制定成本標準時采用現(xiàn)行標準成本。下列情況中，需要修訂現(xiàn)行標準成本的有（）。

A.主要勞動力的成本大幅度上漲

B.操作技術改進，單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度減少

C.市場需求增加，機器設備的利用程度大幅度提高

D.采用了新工藝，導致產(chǎn)品生產(chǎn)效率提高

30.下列有關發(fā)行可轉換債券的特點表述正確的有（）。

A.在股價降低時，會降低公司的股權籌資額

B.在股價降低時，會有財務風險

C.可轉換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

D.可轉換債券的票面利率比純債券低，因此其資本成本低

31.乙公司2021年支付每股0.22元現(xiàn)金股利，股利固定增長率5%，現(xiàn)行長期國債收益率為6%，市場平均風險條件下股票的報酬率為8%，股票貝塔系數(shù)等于1.5，則（）。

A.股票價值為5.775元B.股票價值為4.4元C.股票必要報酬率為8%D.股票必要報酬率為9%

32.下列關于資本市場線和證券市場線區(qū)別和聯(lián)系的說法中，正確的有（）

A.兩者的斜率均可為負數(shù)

B.兩者的橫軸分別是報酬率的標準差和β系數(shù)

C.兩者的縱軸截距均為無風險報酬率

D.兩者的縱軸均為必要報酬率

33.下列說法中正確的有（）。

A.從數(shù)量上看，正常標準成本應該大于理想標準成本，但又小于歷史平均水平

B.正常標準成本可以揭示實際成本下降的潛力

C.現(xiàn)行標準成本可以用來對存貨和銷貨成本進行計價

D.基本標準成本與各期實際成本對比，可以反映成本變動的趨勢

34.下列關于內部轉移價格的說法中，正確的有（）。

A.市場型內部轉移價格一般適用于利潤中心

B.成本型內部轉移價格一般不高于市場價，不低于單位變動成本

C.協(xié)商型內部轉移價格一般適用于成本中心

D.協(xié)商型內部轉移價格主要適用于分權程度較高的企業(yè)

35.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預防性和投機性三大需求，下列各項中體現(xiàn)了交易性需求的有（）。

A.為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價格下跌時買入證券而持有現(xiàn)金

36.下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有（）。

A.庫存商品保險費B.存貨占用資金應計利息C.存貨破損和變質損失D.倉庫折舊費

37.下列關于公司制企業(yè)的說法中，正確的有（）。

A.公司債務獨立于所有者的債務B.公司在最初投資者退出后仍然可以繼續(xù)存在C.公司是獨立法人D.公司股權可以轉讓

38.下列各項中，屬于戰(zhàn)略地圖內部業(yè)務流程維度的有（）。

A.法規(guī)與社會流程B.創(chuàng)新管理流程C.營運管理流程D.顧客管理流程

39.下列各項中，影響變動制造費用效率差異的有（）。

A.工作環(huán)境不良B.新工人上崗太多C.加班或使用臨時工D.材料質量不高

40.在市場有效的情況下，下列影響平息債券價格的說法中，正確的有（）。

A.假設其他條件不變，債券期限越短，市場利率變動對債券價格的影響越小

B.假設其他條件不變，當市場利率高于票面利率時，債券價格高于面值

C.假設其他條件不變，市場利率與票面利率的差異越大，債券價格與面值的差異越大

D.假設其他條件不變，債券期限越長，債券價格與面值的差異越大

三、簡答題(3題)41.甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權平均股數(shù)2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司董事會正在討論相關分配方案，資料如下：方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元；方案二：每10股發(fā)放股票股利10股。預計股權登記日：2019年10月20日；現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日；除權（除息）日：2019年10月21日；新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。假設甲公司股票2019年10月20日收盤價為30元。要求：（1）如果使用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現(xiàn)金支付給股東，回購價格每股30元，設計股票回股方案，并簡述現(xiàn)金股利與股票回購的異同。（2）若采用方案二，計算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權參考價。如果通過股票分割方式達到同樣的每股收益稀釋效果，設計股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。

42.甲公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C型轎車，相關資料如下：資料一：C型轎車年設計生產(chǎn)能力為60000輛。20×8年C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價為15萬元。公司全年固定成本總額為67500萬元，單位產(chǎn)品變動成本為11萬元，變動銷售和管理費用占銷售收入的比例為5%。20×9年該公司將繼續(xù)維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且單位產(chǎn)品變動成本不變，變動銷售和管理費用占銷售收入的比例仍為5%，固定成本總額不變。資料二：預計20×9年C型轎車的銷售量為50000輛，公司目標是息稅前利潤比20×8年增長9%。資料三：20×9年某跨國公司來國內拓展汽車租賃業(yè)務，向甲公司提出以每輛13萬元價格購買500輛C型轎車。假設接受該訂單不沖擊原有市場。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算下列指標：①20×9年目標稅前利潤；②20×9年C型轎車的目標銷售單價。（2）根據(jù)要求（1）的計算結果和資料二，計算C型轎車單價對利潤的敏感系數(shù)。（3）根據(jù)資料一和資料三，判斷公司是否應該接受這個特殊訂單，并說明理由。

43.某企業(yè)只生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，正常的生產(chǎn)能力是12000件，目前企業(yè)正常的訂貨量為8000件，單價150元，單位產(chǎn)品成本為100元，其中，直接材料30元，直接人工20元，變動制造費用25元，固定制造費用25元。現(xiàn)有客戶向該企業(yè)追加訂貨，且客戶只愿意出價100元。要求：根據(jù)下列情況，判斷該企業(yè)是否應該接受該訂單。（1）如果訂貨3000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉移，且追加訂貨不需要追加專屬成本；（2）如果訂貨4000件，剩余生產(chǎn)能力可以對外出租，可獲租金110000元，但追加訂貨不需要追加專屬成本；（3）如果訂貨5000件，剩余生產(chǎn)能力可以對外出租，可獲租金110000元，另外追加訂貨需要租用一臺設備，以擴大生產(chǎn)能力至13000件，租金20000元；（4）如果訂貨5000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉移，因為剩余生產(chǎn)能力無法滿足訂貨量，超額的部分跟乙企業(yè)以120元/件的價款購入。

參考答案

1.B能力指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例。

2.D責任成本計算、變動成本計算和制造成本計算的核算目的不同：計算產(chǎn)品的完全成本（制造成本）是為了按會計準則確定存貨成本和期間損益；計算產(chǎn)品的變動成本是為了經(jīng)營決策；計算責任成本是為了評價成本控制業(yè)績。所以選項D的說法不正確。

3.A股票的收盤價格屬于歷史信息，可以利用歷史信息獲取超額收益的市場是無效市場。

4.D按照債券收益率風險調整模型rs=rdt＋RPc，式中：rdt—稅后債務成本；RPc—股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價，因此正確答案是選項D。

5.D凈利潤為15萬元時，稅前利潤=15/（1-25%）=20（萬元），利息費用=50-20=30（萬元），邊際貢獻=50+50=100（萬元）。增產(chǎn)后，息稅前利潤增加=20-10=10（萬元），聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=M/（EBIT-I）=（100+20）/（50+10-30）=4。

6.C可持續(xù)增長率=100/（1000-200）×（1-20%）=10%。2020年末所有者權益=800+100×20%=8802021年末所有者權益=880×(1+10%)=968。

7.C標準成本中心：（1）所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，產(chǎn)出物能用財務指標來衡量。（2）投入和產(chǎn)出之間有密切關系。（3）各行業(yè)都可能建立標準成本中心。（4）標準成本中心的考核指標是既定產(chǎn)品質量和數(shù)量條件下的標準成本。費用中心：（1）產(chǎn)出不能用財務指標來衡量。（2）投入和產(chǎn)出之間沒有密切關系。（3）費用中心包括財務、人事、勞資、計劃等行政管理部門，研究開發(fā)部門，銷售部門等。（4）通常使用費用預算來評價其控制業(yè)績。

8.C股票籌資的資本成本一般較高。

9.B年營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后營業(yè)收入－稅后付現(xiàn)營業(yè)費用＋折舊抵稅額＝60×（1－25%）－40×（1－25%）＋10×25%＝17.5（萬元）或者：年營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊＝（60－40－10）×（1－25%）＋10＝17.5（萬元）

10.C應分配的股利＝500-800×60%＝20（萬元）。需要說明的是，本題中的利潤留存為480萬元，大于需要提取的盈余公積金（50萬元），所以，沒有違反法律規(guī)定。另外，出于經(jīng)濟原則的考慮，本題中的期初未分配利潤不能參與股利分配。

11.D在除息日后，紅利的發(fā)放會引起股票價格降低，看漲期權價格降低。與此相反，股票價格的下降會引起看跌期權價格上升。因此，看跌期權價值與預期紅利大小呈正向變動，而看漲期權價值與預期紅利大小呈反向變動。

12.B部門可控邊際貢獻＝部門銷售收入－部門變動成本－部門可控固定成本＝2000－（1200＋110＋100）－20＝570（萬元）。

13.A發(fā)放股票股利后，公司股東權益中的資本公積項目列示的金額＝30000＋5000×20％×（15－1）＝44000（萬元）。

14.B相關系數(shù)＝1時，兩項資產(chǎn)完全正相關，不能分散風險，選項B正確。相關系數(shù)的取值范圍為[－1，＋1]，相關系數(shù)小于1，就具有風險分散效應，當相關系數(shù)＝－1時，風險分散效應最強。因此選項ACD不正確。

15.C長期投資是指公司對經(jīng)營性長期資產(chǎn)的直接投資；公司對于子公司的股權投資是經(jīng)營性投資，對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同；對于非子公司控股權的投資屬于經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同。

16.D由于半年付息一次，債券的報價利率=8％，所以債券的計息期利率=8％／2=4％，債券的有效年利率=（1+4％）2-1=8．16％。如果是連續(xù)支付利息的情況，平價發(fā)行債券價值不變，但是每間隔一段時間支付一次利息的情況下，平價發(fā)行債券價值呈周期性波動。

17.B如果期權到期日股價大于執(zhí)行價格，拋補性看漲期權的凈損益＝執(zhí)行價格-股票買價＋期權費。

18.D股票的必要報酬率=5%+3×12%=41%。

19.B安全邊際率＝（實際或預計銷售量－盈虧臨界點銷售量）/實際或預計銷售量＝（實際或預計銷售量－盈虧臨界點銷售量）×單位邊際貢獻/（實際或預計銷售量×單位邊際貢獻）＝（邊際貢獻－固定成本）/邊際貢獻，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻/（邊際貢獻－固定成本）＝1/安全邊際率。

20.AMM理論認為在沒有企業(yè)所得稅的情況下，有負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即選項A的說法不正確。

21.B假設未來不增發(fā)新股（或股票回購），并且保持當前的經(jīng)營效率和財務政策不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)下，股利增長率=可持續(xù)增長率=預計利潤留存率×期初權益預期凈利率=80％×15％=12％，股利增長模型假定收益以固定的年增長率遞增，則股權資本成本的計算公式為:rs=D1/P0+g故留存收益資本成本=1．2／20+12％=18％。

22.B

23.C總期望報酬率=（150/100）×10%+（1-150/100）×5%=12.5%，總標準差=（150/100）×20%=30%。

24.C外部融資額=1800×10%-（180-75）=75（萬元）。

25.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）2-1=5.82%。

26.AB分期付款的總現(xiàn)值為5,000元，總付款金額為5,000元本金按照月利1%計息的本利和，因此18期的本利和大于12期的本利和，選項B正確。總利息金額等于本利和減去總現(xiàn)值，因此18期的總利息大于12期的總利息，選項C錯誤。月初支付方式下，每期付款金額求現(xiàn)值時預付年金現(xiàn)值系數(shù)較大，因此每期付款金額較少，選項D錯誤。

27.ABC當相關系數(shù)等于1時，投資組合報酬率的標準差＝各證券報酬率標準差的加權平均數(shù)；只要相關系數(shù)小于1，投資組合報酬率的標準差就小于各證券報酬率標準差的加權平均數(shù)，表明投資組合可以分散風險，因此選項B的說法正確，選項D的說法不正確。

28.BD在其他條件不變的情況下，可轉換債券的內含報酬率的高低取決于持有期間獲得的現(xiàn)金流入的高低，與債券期限沒有必然的聯(lián)系，選項A錯誤；如果在到期前沒有轉股，票面利率越高，則投資人在到期日收到利息越多，內含報酬率越高，選項B正確；如果在到期前轉股，則投資人只能收到按照轉換價值計算的現(xiàn)金流入，不能收到利息，而轉換價值＝股價×轉換比率，轉換比率越高，債券內含報酬率越高，選項C正確；由于在其他條件不變的情況下，轉換價格越高，意味著轉換比率越低，選項D錯誤。

29.ABCD現(xiàn)行標準成本指根據(jù)其適用期間應該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預計的標準成本。在價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度這些決定因素變化時，就需要按照改變了的情況加以修訂。

30.BC在股價上漲時，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，會降低公司的股權籌資額。盡管可轉換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉股成本之后的總籌資成本比純債券要高。

31.ADrs=6%+1.5×（8%-6%）=9%，Vs=0.22×（1+5%）/（9%-5%）=5.775（元）。

32.BC選項A，兩者的斜率均為正數(shù)；選項D，證券市場線的縱軸為必要報酬率，資本市場線的縱軸為期望報酬率。

33.ACD

34.AD市場型內部轉移價格是指以市場價格為基礎、由成本和毛利構成的內部轉移價格，一般適用于利潤中心。成本型內部轉移價格是指以企業(yè)制造產(chǎn)品的完全成本或變動成本等相對穩(wěn)定的成本數(shù)據(jù)為基礎制定的內部轉移價格，一般適用于成本中心。協(xié)商型內部轉移價格是指企業(yè)內部供求雙方通過協(xié)商機制制定的內部轉移價格，主要適用于分權程度較高的企業(yè)。協(xié)商價格的取值范圍通常較寬，一般不高于市場價，不低于單位變動成本。

35.AC企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。預防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。投機性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機會。選項B屬于預防性需求，選項D屬于投機性需求。

36.ABC存貨的儲存成本分為變動性儲存成本和固定性儲存成本。變動性儲存成本與儲存存貨的數(shù)量成正比，儲存的存貨數(shù)量越多，變動性儲存成本就越高，如存貨占用資金應計利息、存貨的保險費、存貨破損和變質損失等。固定性儲存成本與存貨的儲存數(shù)量無關，如倉庫折舊費、倉庫保管人員的固定月工資等。因此選項A、B、C正確。

37.ABCD由于公司是獨立法人，相對于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)，具有以下優(yōu)點:（1）無限存續(xù)。一個公司在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在。（2）股權可以轉讓。公司的所有者權益被劃分為若干股權份額，每個份額可以單獨轉讓，無須經(jīng)過其他股東同意。（3）有限責任。公司債務是法人的債務，不是所有者的債務。所有者對公司債務的責任以其出資額為限。所以選項A、B、C、D正確。

38.ABCD本題考核的知識點是戰(zhàn)略地圖架構。內部業(yè)務流程完成了組織戰(zhàn)略的兩個重要部分：針對顧客的價值主張加以生產(chǎn)與交貨；為財務層面中的生產(chǎn)力要件進行流程改善與成本降低的作業(yè)，內部業(yè)務流程由營運管理流程、顧客管理流程、創(chuàng)新管理流程和法規(guī)與社會流程四個流程組成。

39.ABD變動制造費用效率差異，是由于實際工時脫離了標準工時，多用工時導致的費用增加，因此其形成原因與人工效率差異相似。主要包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗不足、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當、設備故障較多、生產(chǎn)計劃安排不當、產(chǎn)量規(guī)模太少而無法發(fā)揮經(jīng)濟批量優(yōu)勢等。這主要屬于是生產(chǎn)部門的責任，但也不是絕對的，譬如，材料質量不高也會影響生產(chǎn)效率。

40.AC在市場有效的情況下，債券價值＝債券價格。對于平息債券來說，隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率（即市場利率）變動對債券價值的影響越來越小，所以，選項A的說法正確。對于平息債券來說，當市場利率高于票面利率時，債券價格低于面值，所以，選項B的說法不正確。對于平息債券來說，債券價格與面值的差異是由市場利率與票面利率的差異引起的，市場利率與票面利率的差異越大，債券價格與面值的差異越大。所以，選項C的說法正確。對于平息債券來說，如果市場利率等于票面利率，則債券價值等于面值，所以，選項