MX Global-2024年全球市場展望-2024

CONTENTS——富達：四種可能性——摩根大通:重構(gòu)投資組合P292024年五大關(guān)鍵主題僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途地緣政治:重塑世界的路線圖通過動態(tài)的解決方案及時調(diào)整投資組合。下面為影響202僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途地緣政治:重塑世界的路線圖11宏觀經(jīng)濟:應對長期較高利率.美國區(qū)域。隨著美國.在歐元區(qū)。歐元區(qū)遭央行(ECB）可能在2024年下半年暫停貨僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途經(jīng)濟前景依然脆弱。盡管美聯(lián)儲和歐洲央行(ECB）似乎已經(jīng)避開了硬著陸，但外部以不同的方向和速度發(fā)展:僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途22政治選舉結(jié)果(美國、英國、南非、印度、臺灣、俄羅斯）；地緣政治緊張局勢可能會持續(xù)升溫(包括中美緊張關(guān)僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途大力投資于經(jīng)濟安全:發(fā)達國家目前出于多方面的考慮，推動關(guān)鍵供應鏈的“本土化”(重返本土）和構(gòu)建更強大的“貿(mào)易盟友關(guān)系”，具體受幾個方面推動:僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途.供應鏈相互依賴與過度集中.關(guān)鍵礦產(chǎn)供應鏈與綠色能源轉(zhuǎn)型.國家安全威脅與技術(shù)需求這些趨勢強調(diào)了在全球化的大背景下，建設更為健全和可持續(xù)的供應鏈體系的投資者可以密切關(guān)注這些機會，以把握僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途3顛覆性技術(shù):創(chuàng)新和人工智能的加速僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途然而，在2024年，盡管存在助推因素(通脹減緩），但“尋找潛在贏家的技能”將顯得尤為關(guān)鍵。在高質(zhì)量和低僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途4可持續(xù)性:具有影響力的投資僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途投資，而更多的激勵措施將會出現(xiàn)。目前，其他市場(如中國和印度）也可能在未來幾個最后，投資者可以在公開/私募市場上可以挖掘“可持續(xù)解決方案”的投資機會，包括致力于可持續(xù)發(fā)展的公司以及正 5投資組合構(gòu)建:獨辟蹂徑在利率上升、地緣政治風險增加的大背景下,投資者需要重建投資組合,以抓住市場絕佳機遇。未來的投資方向應該是主動積極的,并更加關(guān)注多樣化和風險管理。由于公開市場和私募市場在構(gòu)成和特征上的差異,整合投資組合的構(gòu)建也很重要,這有助于在不斷變化的市場中保持靈活性和穩(wěn)健性。.積極的投資管理2024年,投資回報可能更加分散,采取積極的投資策略有助于投資者迎接這—挑戰(zhàn)。由于資本成本不斷上升,依賴高杠桿、廉價借款和充足流動性的商業(yè)模式面臨挑戰(zhàn),因此關(guān)注資產(chǎn)負債表將變得尤為重要。高盛認為,在顛覆.多樣化和風險管理出現(xiàn)的外部沖擊”。高利率和地緣政治風險,要求人們降低杠桿,并更多地關(guān)注流動性和風險管理。由于各經(jīng)濟體的分化和發(fā)展速度的差異,全球多元化可能為投資組合增加價值。.投資組合構(gòu)建的綜合方法通過綜合的投資組合構(gòu)建法,投資者可以充分利用公開市場和私募市場的差異。例如,增加長期高增長資產(chǎn)和實物資產(chǎn)的敞口,是公開/私募投資可以戰(zhàn)略互補的領(lǐng)域。高盛相信,在投資組合中優(yōu)化風險敞口可以帶來更好的預期2023年經(jīng)濟回顧 高盛預計，2023年圖所示，高盛估計2023年全球GDP將增長2.7%，比—年前預測高出1個百分整2個百分點。其他,88%經(jīng)濟體(按國)會正面超出預期。了修正。根據(jù)德邦證券的分析，主要原因有三點:,但美國制造業(yè)的中長期信心卻在這樣的趨勢下得到了提升。穩(wěn)健的GDP增長已轉(zhuǎn)化為更加穩(wěn)健的勞動力如圖顯示，產(chǎn)生高質(zhì)量勞動力市場數(shù)據(jù)的經(jīng)濟體，其失業(yè)率在2022-2023年繼續(xù)小幅下非常低的主要經(jīng)濟體中，這種改善也是顯而 僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途），僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途圖片展示了所有G10經(jīng)濟體(不包括日本，日”(這些經(jīng)濟體經(jīng)歷了最大的通脹飄升）的平瑞銀方面，也在此前預計2023年通脹會下降,事實確實如此，只是和瑞銀最初預期略有偏差。美國消費者價格通脹預計在2023年年底瑞銀此前預計在2023年年底前可以降息 僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途在剛剛進入2023年時，瑞銀對僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途股市持中性立場。從今年實際表現(xiàn)來看，少數(shù)股票在人工智能推動下出現(xiàn)意外反彈，支撐根據(jù)摩根大通數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023寫本文時(12月18日），富時全球指數(shù)上漲了12.93%，標準時發(fā)達市場指數(shù)上漲了14.03%,上證指數(shù)下跌了6.74%，富時整體來看，發(fā)達經(jīng)濟體強于新興市場。在歐美經(jīng)濟體加息抗通脹的過程中，信貸增速持續(xù)出人意料的是，彈性經(jīng)濟增長和勞動力市場使得債券收益。2024年經(jīng)濟展望僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途持不變（GDP增長預測為3.6%，2023年為4.0%），主要來自于印度的貢獻，預計印度GDP將在明年加速（預計I通貨膨脹疲軟僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途各投行對通脹的基本預測是:2024年全球通脹率將繼續(xù)下降，央行可以成功遏制價格壓力。富國銀行認為2024年僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途I政治因素讓市場難以捉摸抱有希望的理由,同時增加了平均期限。其次，創(chuàng)新有增無減。特別是人工智能(Al）的指數(shù)級應用可能為最快的技術(shù)革命之—鋪平道路。事實上，2024僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途 I觀點一:美國經(jīng)濟放緩,但無明顯緊縮），僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途觀點二:美國經(jīng)濟前景更加樂觀僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途企最大分項是能源，其次是食品。展望20將回歸傳統(tǒng)供需框架，通脹格局或較此前有所好轉(zhuǎn)。參考歐盟委員會對未來經(jīng)濟的展望，其預測2024年歐元區(qū) ,這主要受到消費疲軟、外部需求不振以及房地產(chǎn)期性(如房地產(chǎn)后遺癥、消費）還是結(jié)構(gòu)性(如人2024年各類資產(chǎn)分析與展望僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途,以史為鑒，只有在經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退時，才會出現(xiàn)這種僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途瑞銀預計2024年債券市場整體回報為正僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途股票瑞銀看好未來1-10年的走勢，尤其是未來5年的時間節(jié)點僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途股票長期來看，摩根大通認為股市表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于債市，并為投資者帶來資僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途年，標普500指數(shù)的11個主要行業(yè)中的9個連續(xù)三個季度盈利負增長）。它們的成本結(jié)構(gòu)更加精簡，更容易面對較高的利率可能讓投資者對資產(chǎn)估值持懷疑態(tài)度，但摩根大通?！┩顿Y者認為，為了應對較高的利率，美國股票的估值需要進—步調(diào)整。但在摩似乎是合理的，因為考慮到該指數(shù)目前有更大的利潤率（自由現(xiàn)金流利潤率比10年前高出30%）和健康的利息覆蓋面(此外，在中期內(nèi)，由于財政支出和人工智能帶來的生產(chǎn)率提高的助力，企業(yè)收入有望實現(xiàn)更好的增長。最終，略高的通貨膨脹和更好的增長前景意味，股票風險溢價間更為合理，而不是后全球金融危機時期僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途膨脹和高利率，但另類資產(chǎn)將繼續(xù)在投資組合中發(fā)揮 僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途私募地產(chǎn)股權(quán)過去—年，美聯(lián)儲加息和宏觀經(jīng)濟前景不確定性引發(fā)了私募地產(chǎn)價格的調(diào)整。不過2024摩根大通預測，私募地產(chǎn)股權(quán)的長期回報將大幅增加。其中，美國核心房地產(chǎn)的長期回報從I房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)受核心非杠桿回報率上升和股價修正的推動，I美國商業(yè)抵押貸款(CMLs)），,使這—資產(chǎn)更具吸引力，該項資產(chǎn)的長期回 石油和能源股擔心“以色列-哈馬斯”或“俄羅斯-烏克蘭”/器司的價格購買）。瑞銀認為，持有黃金多頭頭寸宏觀和多策略對沖基金府債券收益率曲線進行陡峭化交易，購買5年期國債,包括流動性風險、杠桿使用以及有限的披露。信用套利自2022年第四季度以來，美國信貸市場—直在復蘇,但評級較低的信貸部門表現(xiàn)不佳，主要是由于市場,選擇那些基本面較好的債券，以謀求更好的投資回2024年各大機構(gòu)投資策略2024年各大機構(gòu)投資策略“新冠疫情所產(chǎn)生的經(jīng)濟政治問題，幾年后仍在延續(xù)，目前我們正處于—個嶄新的世界，該到了制定計劃、保持平衡、保持紀律,但要靈活應變的時候了。” 1未來一年,瑞銀期待著什么?水平將導致固收波動加大，同時也會為私募投資者提供更 僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途第三，保持紀律性和靈活性。紀律是成功投資的關(guān)鍵:在采取正確的從投資來看，這些逆境教會了瑞銀三件事:全球多元化、耐心，人類的韌性和創(chuàng)造力。僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途減緩。核心個人消費支出緊縮指數(shù)9月份為3.7%，低于去年的5.5%。此外，2023年6月至9月，物價年增長僅為僅供學習參考，請勿用于商業(yè)用途 ,出現(xiàn)溫和收縮，那么陽光地帶和西部山區(qū)市場表現(xiàn)應該會好于東北部和中西部。2風暴下的其他經(jīng)濟體 在財政支持下，消費者和企業(yè)所表現(xiàn)出的韌最終轉(zhuǎn)入低迷:家庭積蓄、企業(yè)資金將消耗始盡，財政支持政策也富達認為2024年出現(xiàn)“周期性衰退”的概率為,沖擊經(jīng)濟，甚至延續(xù)到2025年。此外，富達認為2024年出現(xiàn)“溫和軟著陸”的此外，經(jīng)濟增長面臨著其他威脅:針對這種環(huán)境，投資者需要做好短周期準備，密切關(guān)注供需間的不平衡，以及政策效果的滯后，在多變的宏觀經(jīng)富達整理了—個表格，展現(xiàn)了四種經(jīng)濟假設下各資產(chǎn)可(向上箭頭表示積極，顏色2024年，是考驗投資者決心的—年，巴克萊認為，投資者現(xiàn)