運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)管理-投資管理

一投資管理概述二項(xiàng)目投資管理?三證券投資管理投資一般是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲取經(jīng)濟(jì)效益而投入資金或資源用以轉(zhuǎn)化為實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的行為和過(guò)程。從特定企業(yè)角度看，投資就是企業(yè)為獲取收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。

一、投資管理概述（一）投資的概念

（二）投資的分類

1.按照投資行為的介入程度：直接投資和間接投資。2.按照投資的方向不同：對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。二、項(xiàng)目投資管理1．提出項(xiàng)目投資的領(lǐng)域和對(duì)象4．投資方案的執(zhí)行5．投資方案再評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資的程序1.項(xiàng)目投資的程序

2．評(píng)價(jià)投資方案的可行性3．投資方案的比較與選擇二、項(xiàng)目投資管理2.項(xiàng)目現(xiàn)金流量現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量項(xiàng)目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金支出的增加量，主要包括固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用支出和流動(dòng)資產(chǎn)投資四個(gè)部分。項(xiàng)目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金收入的增加量，主要包括營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入、回收固定資產(chǎn)殘值和回收流動(dòng)資金。在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與每年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。某年現(xiàn)金凈流量（NCF）=該年現(xiàn)金流入量－該年現(xiàn)金流出量二、項(xiàng)目投資管理3.項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量建設(shè)期現(xiàn)金凈流量（NCF）=-發(fā)生的投資額生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量（NCF）=營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅=（營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本）×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本（折舊）×所得稅稅率終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量（NCF）=回收固定資產(chǎn)的殘值收入+回收墊支的流動(dòng)資金二、項(xiàng)目投資管理4.項(xiàng)目投資管理決策評(píng)價(jià)指標(biāo)凈現(xiàn)值（NPV）現(xiàn)值指數(shù)（PVI）內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）投資回收期（PP）證券是指投資者（法人或自然人）購(gòu)買股票、債券、基金等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品以獲取紅利，利息及資本利得的投資行為和投資過(guò)程，是間接投資的重要形式。三、證券投資管理1.證券投資的概念

2.證券投資的分類

（1）債券投資（2）股票投資（3）基金投資（4）證券組合投資3.證券投資的程序三、證券投資管理1．選擇投資對(duì)象2．開戶、委托買賣3．清算與交割4．辦理證券過(guò)戶

4.證券投資的風(fēng)險(xiǎn)三、證券投資管理證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指證券投資收益的不確定性，即證券投資無(wú)法達(dá)到預(yù)期收益或遭受損失的可能性。

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)4.證券投資的風(fēng)險(xiǎn)三、證券投資管理（1）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：是指由于某些因素給市場(chǎng)上所有的證券都帶來(lái)影響的風(fēng)險(xiǎn)。由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是影響到整個(gè)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)所以也稱“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”。由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有有效的方法消除因此，又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)。

不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用β系數(shù)來(lái)計(jì)量。作為整個(gè)證券市場(chǎng)的β系數(shù)為1。如果某種股票的風(fēng)險(xiǎn)情況與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況一致，則這種股票的β系數(shù)等于l；如果某種股票的β系數(shù)大于1，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；如果某種股票的β系數(shù)小于1，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。單個(gè)證券的β系數(shù)可以由有關(guān)的投資服務(wù)機(jī)構(gòu)提供。4.證券投資的風(fēng)險(xiǎn)三、證券投資管理（2）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：是指?jìng)€(gè)別事件和因素對(duì)某個(gè)行業(yè)或某個(gè)公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。這種個(gè)別事件和因素的變化只對(duì)某個(gè)行業(yè)或某個(gè)公司的證券產(chǎn)生影響。這種風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)分散投資來(lái)抵消，又稱可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括違約風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。值得注意的是，在風(fēng)險(xiǎn)分散的過(guò)程中，不應(yīng)過(guò)分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個(gè)數(shù)的作用。實(shí)際上，在資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較少時(shí)，增加資產(chǎn)的個(gè)數(shù)，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)比較明顯，但資產(chǎn)增加到一定程度時(shí)，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)逐漸減弱。經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，組合中不同行業(yè)的資產(chǎn)個(gè)數(shù)達(dá)到20個(gè)時(shí)，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被消除掉。此時(shí)繼續(xù)增加資產(chǎn)數(shù)目，對(duì)分散風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)沒(méi)有多大的實(shí)際意義，只能增加管理成本。5.證券投資收益證券投資收益主要包括債息、股息、紅利及資本利得等。三、證券投資管理6.股票投資三、證券投資管理股票投資是指企業(yè)購(gòu)買其他企業(yè)發(fā)行的股票以獲取股利或股票買賣的價(jià)差收益并持有股票的一種投資活動(dòng)。（1）股票投資的目的1.為了獲取股利收入及股票買賣價(jià)差，或?yàn)榱伺浜掀髽I(yè)對(duì)資金的需求，調(diào)劑現(xiàn)金的余缺，使現(xiàn)金余額達(dá)到合理的水平；2.購(gòu)買某一公司的大量股票達(dá)到控制該公司的目的。三、證券投資管理（2）股票估價(jià)進(jìn)行股票估價(jià)是為了確定股票的內(nèi)在價(jià)值，投資時(shí)將股票價(jià)值與股票市價(jià)進(jìn)行比較以確定如何操作。

一般情況下，只有當(dāng)股票價(jià)值大于股票價(jià)格時(shí)，進(jìn)行投資才是有利的選擇。股票價(jià)值是指股票為投資者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。股票給投資者帶來(lái)的現(xiàn)金流入量包括兩部分：股利收入和未來(lái)出售時(shí)的售價(jià)。6.股票投資7.債券投資三、證券投資管理（1）債券投資的目的企業(yè)進(jìn)行債券投資的目的是為了獲得利息收入，或?yàn)榱伺浜掀髽I(yè)對(duì)資金的需求，調(diào)劑現(xiàn)金的余缺，使現(xiàn)金余額達(dá)到合理的水平。（2）債券估價(jià)一般情況下，只有當(dāng)債券價(jià)值大于債券價(jià)格時(shí)，進(jìn)行投資才是有利的選擇。債券的價(jià)值是指?jìng)磥?lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，債券給投資者帶來(lái)的現(xiàn)金流入量包括債券的利息收入和到期歸還的本金。三、證券投資管理

證券投資組合是指投資者依據(jù)證券的風(fēng)險(xiǎn)程度和年獲利能力，按照一定的原則進(jìn)行恰當(dāng)?shù)倪x擇、搭配，以實(shí)現(xiàn)在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險(xiǎn)最小，或在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使投資收益最大化的目標(biāo)的投資策略。證券投資組合的基本原則

在同樣風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn)之下，投資者應(yīng)選擇收益較高組合；在相同收益水準(zhǔn)的時(shí)候，投資者應(yīng)選擇風(fēng)險(xiǎn)最小的組合。8.證券投資組合三、證券投資管理

證券投資策略：（1）保守型投資組合是投資者以選擇較高股息的股票作為主要投資對(duì)象的投資組合的技巧。這種投資的技巧的主要依據(jù)是，由于將資金投向具有較高股息的股票，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定成長(zhǎng)的時(shí)間，能夠獲取較好的投資回報(bào)；即令行情下跌，他仍能夠領(lǐng)取較為可觀的股息紅利。

保守型投資組合的資金分布是將80％左右的資金用于購(gòu)買股息較高的投資股，以領(lǐng)取股息與紅利，而只將20％左右的資金偶作投機(jī)操作。

保守型投資組合策略主要適宜于在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的時(shí)期采用。8.證券投資組合三、證券投資管理

證券投資策略：（2）投機(jī)型投資組合是投資者以選擇價(jià)格起落較大的股票作為主要投資對(duì)象的股票組合的技巧。

投機(jī)型投資組合的資金分布是將80％左右的資金用于購(gòu)買價(jià)格波動(dòng)頻繁且漲跌幅度很大的股票，而將20％左右的資金用作買進(jìn)其他比較穩(wěn)定的投資股，或?yàn)闇?zhǔn)備再做追價(jià)與攤平用。由于這種組合方式的投機(jī)比重很大，故稱作投機(jī)型投資組合。

投機(jī)型投資組合策略不適宜初涉股市的投資者，中小額投資者應(yīng)謹(jǐn)慎使用。8.