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2024注會(huì)(CPA)《財(cái)務(wù)成本管理》備考題庫及答案學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.投資者甲購入一股A公司的股票,購買價(jià)格為55元;同時(shí)購買該股票的一股看跌期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為50元,期權(quán)價(jià)格為4元,1年后到期,如果到期日股票的價(jià)格為60元,則該投資策略的組合凈損益為()元。

A.-9B.0C.1D.11

2.下列關(guān)于股利分配理論的說法中,錯(cuò)誤的是()。

A.稅差理論認(rèn)為,當(dāng)股票資本利得稅小于股利收益稅時(shí),應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為,對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者,應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認(rèn)為,由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得,應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認(rèn)為,為緩解經(jīng)營(yíng)者和股東之間的代理沖突,應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

3.甲公司采用題機(jī)模式管理現(xiàn)金?,F(xiàn)金余額最低為1000萬元,現(xiàn)金返回線為5000萬元。當(dāng)現(xiàn)金余額為8000萬元時(shí),應(yīng)采取的措施是()

A.不進(jìn)行證券買賣B.買入證券3000萬元C.賣出證券3000萬元D.賣出證券5000萬元

4.下列關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中,正確的是()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí),應(yīng)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),無須進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

5.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為6元/件,每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。2018年6月,該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為100件,實(shí)際工時(shí)為250小時(shí),實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用1000元,固定制造費(fèi)用效率差異為()元。

A.150B.200C.250D.400

6.長(zhǎng)期投資是財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容之一,下列關(guān)于長(zhǎng)期投資的表述中正確的是()。

A.長(zhǎng)期投資是指公司對(duì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和長(zhǎng)期金融資產(chǎn)的投資

B.長(zhǎng)期投資可以是直接投資,也可以是間接投資

C.對(duì)子公司投資的評(píng)價(jià)方法,與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相同

D.對(duì)于非子公司控股權(quán)的投資不屬于經(jīng)營(yíng)性投資,其分析方法與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)不相同

7.以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元,期限6個(gè)月,6個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%。目前甲公司股票的價(jià)格是32元,看漲期權(quán)價(jià)格為8元,則看跌期權(quán)價(jià)格為()元。

A.6.78B.5.13C.6.18D.4.45

8.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說法中正確的是()。

A.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和

B.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值

C.一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值,應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)

D.企業(yè)的股權(quán)價(jià)值等于少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和

9.甲公司是一家醫(yī)用呼吸機(jī)生產(chǎn)企業(yè),下列各項(xiàng)質(zhì)量成本中,屬于預(yù)防成本的是()。

A.呼吸機(jī)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用B.呼吸機(jī)檢測(cè)費(fèi)用C.呼吸機(jī)生產(chǎn)中廢品的返修費(fèi)用D.呼吸機(jī)顧客投訴費(fèi)用

10.甲公司5月份生產(chǎn)產(chǎn)品400件,實(shí)際使用工時(shí)890小時(shí),支付工資4539元;直接人工的標(biāo)準(zhǔn)成本是10元/件,每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí),則工資率差異為()元。

A.450B.89C.539D.268

11.假設(shè)證券市場(chǎng)處于均衡狀態(tài),股價(jià)增長(zhǎng)率等于()。

A.期望報(bào)酬率B.股利收益率C.股利增長(zhǎng)率D.內(nèi)含增長(zhǎng)率

12.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,每件產(chǎn)品的單價(jià)為5元,單價(jià)敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變,甲公司盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)品單價(jià)是()元

A.3B.3.5C.4D.4.5

13.C公司的固定成本(不包括利息費(fèi)用)為600萬元,資產(chǎn)總額為10000萬元,資產(chǎn)負(fù)債率為50%,負(fù)債平均利息率為8%,凈利潤(rùn)為900萬元,該公司適用的所得稅稅率為25%,假設(shè)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn),則稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)是()。

A.1.38B.1.36C.1.14D.1.33

14.下列各項(xiàng)因素中,不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是()。

A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項(xiàng)目期限D(zhuǎn).設(shè)定的折現(xiàn)率

15.下列各項(xiàng)中,應(yīng)使用強(qiáng)度動(dòng)因作為作業(yè)量計(jì)量單位的是()。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機(jī)器加工

16.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中,屬于流動(dòng)性溢價(jià)理論觀點(diǎn)的是()。

A.不同期限的債券市場(chǎng)互不相關(guān)

B.即期利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定

C.長(zhǎng)期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)

D.長(zhǎng)期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

17.下列各項(xiàng)股利支付形式中,不會(huì)改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是()。

A.股票股利B.財(cái)產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.現(xiàn)金股利

18.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制,當(dāng)月產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量,導(dǎo)致的成本差異是()

A.直接材料數(shù)量差異B.直接人工效率差異C.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異D.固定制造費(fèi)用能量差異

19.以下金融資產(chǎn)中,收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況的證券是()。

A.變動(dòng)收益證券B.固定收益證券C.權(quán)益證券D.衍生證券

20.企業(yè)與銀行簽訂了為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定,周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元,年承諾費(fèi)率為0.5%,借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬元(使用期為半年),借款年利率為6%,則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)()萬元。

A.20B.21.5C.38D.39.5

21.從短期經(jīng)營(yíng)決策的角度看,約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是()。

A.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

B.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)

C.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)金流量

D.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)值

22.公司本年股東權(quán)益為1000萬元,凈利潤(rùn)為300萬元,股利支付率為40%。預(yù)計(jì)明年權(quán)益凈利率和股利支付率不變,股利增長(zhǎng)率為5%,股權(quán)資本成本15%。則該公司內(nèi)在市凈率為()。

A.1.14B.1.2C.0.8D.2.4

23.甲公司股票每股市價(jià)20元,以配股價(jià)格每股16元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲公司95%股權(quán)的投資者行使了配股權(quán),乙持有甲公司股票1000股,未行使配股權(quán),配股除權(quán)使乙的財(cái)富()

A.增加100元B.減少1950元C.減少2000元D.不發(fā)生變化

24.如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格,則下列各項(xiàng)中,不正確的是()。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損益=到期日股價(jià)-股票買價(jià)-期權(quán)價(jià)格

B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈損益=期權(quán)費(fèi)用

C.多頭對(duì)敲的凈損益=到期日股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格-多頭對(duì)敲投資額

D.空頭對(duì)敲的凈損益=執(zhí)行價(jià)格-到期日股價(jià)+期權(quán)費(fèi)收入

25.下列各項(xiàng)與看漲期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng)的是()。

A.標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率C.無風(fēng)險(xiǎn)利率D.預(yù)期紅利

二、多選題(15題)26.甲公司2016年凈利潤(rùn)為250萬元,2016年3月1日發(fā)放15萬股股票股利,2016年5月1日增發(fā)了60萬股普通股,10月31日回購了30萬股普通股,年末的流通在外的普通股股數(shù)為120萬股。甲公司的優(yōu)先股為50萬股,優(yōu)先股股息為每股1元,優(yōu)先股清算價(jià)值為每股2元。如果2017年7月7日甲公司普通股的每股市價(jià)為24元,則下列說法中正確的有()。

A.2016年每股收益為1.6元

B.2016年流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)為122.5萬股

C.2016年每股收益為1.63元

D.2017年7月7日甲公司的市盈率為15

27.企業(yè)在編制直接材料預(yù)算時(shí),需要估計(jì)各季度材料采購的現(xiàn)金支出額,影響該金額的因素有()。

A.材料采購單價(jià)B.預(yù)計(jì)材料庫存量C.供貨商提供的信用政策D.預(yù)計(jì)產(chǎn)量

28.對(duì)于兩個(gè)期限不同的互斥投資項(xiàng)目,可采用共同年限法或等額年金法進(jìn)行項(xiàng)目決策。下列關(guān)于兩種方法共同缺點(diǎn)的說法中,正確的有()

A.未考慮競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的收益下降

B.未考慮通貨膨脹導(dǎo)致的重置成本上升

C.未考慮技術(shù)更新?lián)Q代導(dǎo)致的投入產(chǎn)出變化

D.未考慮項(xiàng)目重置

29.在銷售增長(zhǎng)滿足內(nèi)含增長(zhǎng)率的情況下,下列說法中錯(cuò)誤的有()。

A.假設(shè)不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)B.權(quán)益乘數(shù)不變C.股利支付率不變D.假設(shè)不增發(fā)新股

30.下列關(guān)于財(cái)務(wù)比率的各項(xiàng)說法中,正確的有()。

A.對(duì)于所有流動(dòng)比率高的企業(yè),其短期償債能力一定強(qiáng)于流動(dòng)比率低的企業(yè)

B.未決訴訟是影響長(zhǎng)期償債能力的表內(nèi)因素

C.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好

D.由于財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制,因此提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率

31.C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件,全年共需耗用9000件,該標(biāo)準(zhǔn)件通過自制方式取得。其日產(chǎn)量50件,單位生產(chǎn)成本50元;每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元,固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元;儲(chǔ)存變動(dòng)成本每件5元,固定儲(chǔ)存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計(jì)算,下列各項(xiàng)中,正確的有()。

A.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件

B.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年12次

C.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元

D.與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元

32.關(guān)于期權(quán)的投資策略,下列說法中正確的有()。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)比單獨(dú)投資股票的風(fēng)險(xiǎn)大

B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

C.空頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本

D.股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購買成本,才能給多頭對(duì)敲的投資者帶來凈收益

33.某股票當(dāng)前價(jià)格22元,該股票有歐式看跌期權(quán),約定價(jià)格20元,還有3個(gè)月到期,以下說法中正確的有()。

A.期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為2元B.期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0元C.期權(quán)時(shí)間溢價(jià)大于0元D.期權(quán)時(shí)間溢價(jià)等于0元

34.資本結(jié)構(gòu)分析中所指的資本包括()。

A.長(zhǎng)期借款B.應(yīng)付債券C.普通股D.短期借款

35.在其他因素不變的情況下,下列事項(xiàng)中,會(huì)導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價(jià)值增加的有()。

A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高B.期權(quán)到期期限延長(zhǎng)C.股票價(jià)格的波動(dòng)率增加D.無風(fēng)險(xiǎn)利率提高

36.甲公司2017年7月在實(shí)際產(chǎn)量的基礎(chǔ)上進(jìn)行成本分析,發(fā)現(xiàn)本月直接材料成本發(fā)生不利因素100000元,原因有()。

A.直接材料成本上漲B.實(shí)際產(chǎn)量高于預(yù)期產(chǎn)量C.直接材料單耗成本上升D.實(shí)際銷量高于預(yù)期產(chǎn)量

37.甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理,下列說法中正確的有()。

A.影響現(xiàn)金返回線的因素包括機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本

B.當(dāng)現(xiàn)金余額在上下限之間時(shí),不需要進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換

C.當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時(shí),買入有價(jià)證券,使現(xiàn)金持有量回落到控制下限

D.當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制下限時(shí),賣出有價(jià)證券,使現(xiàn)金持有量上升到現(xiàn)金返回線

38.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券的表述中,不正確的有()。

A.附認(rèn)股權(quán)證債券在認(rèn)購股份時(shí)給公司帶來新的權(quán)益資本,可轉(zhuǎn)換債券會(huì)在轉(zhuǎn)換時(shí)給公司帶來新的資本

B.附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者,主要目的是發(fā)行股票

C.可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者,主要目的是發(fā)行股票

D.附認(rèn)股權(quán)證債券的靈活性比可轉(zhuǎn)換債券差

39.甲公司只產(chǎn)銷X產(chǎn)品,單位變動(dòng)成本為12元,變動(dòng)成本率為40%,2022年變動(dòng)成本總額6000萬元,息稅前的利潤(rùn)1800萬元。2023年銷量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)8%,假設(shè)其他因素不變,下列各項(xiàng)中正確的有()

A.2023年盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率74.07%

B.2023年銷售收入15000萬元

C.2023年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)2520萬元

D.2023年保本銷售額12000萬元

40.下列關(guān)于速動(dòng)比率的說法中,正確的有()。

A.由于賒購存貨不影響速動(dòng)資產(chǎn),所以不影響速動(dòng)比率

B.影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力

C.超市的速動(dòng)比率低于1屬于正常情況

D.估計(jì)短期償債能力時(shí),速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更可信

三、簡(jiǎn)答題(3題)41.甲公司是一家快速成長(zhǎng)的上市公司,目前因項(xiàng)目擴(kuò)建急需籌資1億元。由于當(dāng)前公司股票價(jià)格較低,公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金,并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下:(1)可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行,期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元,票面利率為5%,每年年末付息一次,到期還本。可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股,轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元。(2)可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款,當(dāng)股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%時(shí),甲公司有權(quán)以1050元的價(jià)格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。(3)甲公司股票的當(dāng)前價(jià)格為22元,預(yù)期股利為0.715元/股,股利年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為8%。(4)當(dāng)前市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%。(5)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。(6)為方便計(jì)算,假定轉(zhuǎn)股必須在年末進(jìn)行,贖回在達(dá)到贖回條件后可立即執(zhí)行。要求:(1)計(jì)算發(fā)行日每份純債券的價(jià)值。(2)計(jì)算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。(3)計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本,判斷擬定的籌資方案是否可行并說明原因。(4)如果籌資方案不可行,甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù),計(jì)算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。

42.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法核算產(chǎn)品成本,上月直接材料成本相關(guān)資料如下:(1)實(shí)際產(chǎn)量為2萬件,實(shí)際發(fā)生直接材料成本100萬元;(2)直接材料成本總差異為8.2萬元;(3)實(shí)際直接材料用量4萬千克;(4)單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)用量為1.8千克/件。要求:(1)計(jì)算上月直接材料價(jià)格差異;(2)計(jì)算上月直接材料數(shù)量差異;(3)說明常見的直接材料價(jià)格差異和直接材料數(shù)量差異形成的具體原因(各列舉三個(gè)具體原因)。

43.某公司擬采購一批零件,供應(yīng)商規(guī)定的付款條件:10天之內(nèi)付款付98萬元,20天之內(nèi)付款付99萬元,30天之內(nèi)付款付全額100萬元。要求:(1)假設(shè)銀行短期貸款利率為15%,計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本率,并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。(2)假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%,確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。

參考答案

1.C組合到期日價(jià)值=60元,組合凈損益=60-55-4=1(元)。

2.D

3.A現(xiàn)金余額上限=3*5000-2*1000=13000。現(xiàn)金余額為8000,沒有超過現(xiàn)金余額上限,不需要進(jìn)行證券買賣。

4.C采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),將各步驟所耗用的上一步驟半成品成本,按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個(gè)成本項(xiàng)目中。由此可知,采用分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本,可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料,因此,不需要進(jìn)行成本還原

5.A固定制造費(fèi)用的效率差異=(實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(250-100×2)×(6/2)=150(元)。

6.C長(zhǎng)期投資是指公司對(duì)經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)的直接投資;公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)性投資,對(duì)子公司投資的評(píng)價(jià)方法,與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相同;對(duì)于非子公司控股權(quán)的投資屬于經(jīng)營(yíng)性投資,目的是控制其經(jīng)營(yíng),其分析方法與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相同。

7.B根據(jù):標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值,則看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值-標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格=8+30/(1+3%)-32=5.13(元)。

8.C企業(yè)的整體價(jià)值不是各部分的簡(jiǎn)單相加,所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值可能是公平的,也可能是不公平的,而企業(yè)實(shí)體價(jià)值是公平的市場(chǎng)價(jià)值,所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤;少數(shù)股權(quán)價(jià)值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,控股權(quán)價(jià)值是企業(yè)進(jìn)行重組,改進(jìn)管理和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,二者分別代表了對(duì)于不同的投資者而言企業(yè)的股權(quán)價(jià)值,不能進(jìn)行加總,所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

9.A預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段,預(yù)防成本包括質(zhì)量工作費(fèi)用、標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用、質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用。選項(xiàng)B屬于鑒定成本;選項(xiàng)C屬于內(nèi)部失敗成本,內(nèi)部失敗成本發(fā)生在生產(chǎn)過程中,選項(xiàng)C中的返修費(fèi)用是生產(chǎn)中發(fā)生的,所以,屬于內(nèi)部失敗成本。選項(xiàng)D屬于外部失敗成本。

10.B工資率差異=實(shí)際工時(shí)×(實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率)=890×(4539/890-10/2)=89(元)。

11.C

12.C甲公司盈虧平衡時(shí),說明利潤(rùn)的變動(dòng)率為-100%,單價(jià)敏感系數(shù)=利潤(rùn)變動(dòng)百分比/單價(jià)變動(dòng)百分比=[(0-EBIT)/EBIT]/[(單價(jià)-5)/5]=-100%/[(單價(jià)-5)/5]=5,單價(jià)=4(元)。

13.A目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=900/(1-25%)+10000×50%×8%=1600(萬元),稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)=稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率/銷量變動(dòng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=(目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+固定成本)/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=(1600+600)/1600=1.38。

14.D凈現(xiàn)值的影響因素包括:原始投資、未來現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及折現(xiàn)率(必要報(bào)酬率)。求解內(nèi)含報(bào)酬率,就是在已知凈現(xiàn)值=0的基礎(chǔ)上,在原始投資、未來現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下,求解折現(xiàn)率。因此,選項(xiàng)D不會(huì)對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。

15.B強(qiáng)度動(dòng)因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等,所以選項(xiàng)B是答案。

16.D選項(xiàng)A、B屬于市場(chǎng)分割理論的觀點(diǎn);選項(xiàng)C屬于無偏預(yù)期理論的觀點(diǎn);選項(xiàng)D屬于流動(dòng)性溢價(jià)理論的觀點(diǎn)。

17.A發(fā)放股票股利不會(huì)導(dǎo)致公司的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益總額的增減變化,而只是將公司的未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本和資本公積,所以不會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu)。選項(xiàng)A正確。

18.D固定制造費(fèi)用能量差異=固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)-固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用。因此實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量時(shí),成本差異表現(xiàn)為固定制造費(fèi)用能量差異。

19.C不存在變動(dòng)收益證券,選項(xiàng)A錯(cuò)誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低,除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約,證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。由于衍生品的價(jià)值依賴于其他證券,因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高,其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況,因此選項(xiàng)C正確。

20.B利息=600×6%×1/2=18(萬元),承諾費(fèi)包括400萬元全年未使用的承諾費(fèi)和600萬元使用期半年結(jié)束后剩余半年未使用的承諾費(fèi),即:400×0.5%+600×0.5%×1/2=3.5(萬元),則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)21.5萬元。

21.B約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)。

22.B權(quán)益凈利率=300/1000×100%=30%,內(nèi)在市凈率=(30%×40%)/(15%-5%)=1.2。

23.B股份變動(dòng)比例為0.95,配股后每股價(jià)格=(20+0.95×16)/(1+0.95)=18.05(元),股東配股后乙擁有的股票價(jià)值=18.05×1000=18050(元),股東財(cái)富損失=1000×20-18050=1950(元)。

24.B如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格,拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈損益=執(zhí)行價(jià)格-股票買價(jià)+期權(quán)費(fèi)。

25.D在除息日后,紅利的發(fā)放會(huì)引起股票價(jià)格降低,看漲期權(quán)價(jià)格降低。與此相反,股票價(jià)格的下降會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)格上升。因此,看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈正向變動(dòng),而看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈反向變動(dòng)。

26.AD2016年年初流通在外的普通股股數(shù)為120+30-60-15=75(萬股)。由于發(fā)放股票股利并不增加股東權(quán)益,所以,對(duì)于發(fā)放股票股利增加的普通股股數(shù)不用考慮時(shí)間權(quán)重,視為在年初時(shí)增加普通股股數(shù)。因此,2016年流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)=75+15+60×8/12-30×2/12=125(萬股),普通股每股收益=(250-50×1)/125=1.6(元/股),2017年7月7日甲公司的市盈率=每股市價(jià)/每股收益=24/1.6=15。

27.ABCD預(yù)計(jì)材料采購金額=預(yù)計(jì)材料采購量×材料采購單價(jià),其中:預(yù)計(jì)材料采購量=(預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+預(yù)計(jì)期末材料存量)-預(yù)計(jì)期初材料存量,預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量=預(yù)計(jì)產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料耗用量。供貨商提供的信用政策影響當(dāng)期付款的比例,所以,本題答案為ABCD。

28.ABC共同年限法假設(shè)投資項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置,等額年金法假設(shè)投資項(xiàng)目可以無限重置,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

29.BC內(nèi)含增長(zhǎng)率,是假設(shè)不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn),外部融資額為0情況下的銷售增長(zhǎng)率,所以股利支付率、權(quán)益乘數(shù)可以發(fā)生變化,選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤。

30.CD流動(dòng)比率適合進(jìn)行相同時(shí)點(diǎn)同行業(yè)不同公司之間的比較,也適合同一企業(yè)不同時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)之間的比較,行業(yè)不同流動(dòng)比率可以相差甚遠(yuǎn),選項(xiàng)A錯(cuò)誤。未決訴訟是影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

31.AD每日耗用量=9000/360=25(件),經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量={2×9000×200/[5×(1-25/50)]}1/2=1200(件),經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次=9000/1200=7.5(次),經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金=1200/2×(1-25/50)×50=15000(元),與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本=[2×9000×200×5×(1-25/50)]1/2=3000(元)。

32.BD保護(hù)性看跌期權(quán)比單獨(dú)投資股票的風(fēng)險(xiǎn)?。ㄒ?yàn)楣蓛r(jià)低于執(zhí)行價(jià)格,并且多頭看跌期權(quán)的凈損益大于0時(shí),保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損失小于單獨(dú)投資股票的凈損失),所以,選項(xiàng)A的說法不正確。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者(例如基金公司)是受托投資,有用現(xiàn)金分紅的需要,如果選擇拋補(bǔ)性看漲期權(quán),只要股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格,由于組合凈收入是固定的(等于執(zhí)行價(jià)格),所以,機(jī)構(gòu)投資者就隨時(shí)可以出售股票,以滿足現(xiàn)金分紅的需要。因此,拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略,即選項(xiàng)B的說法正確。多頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本。

33.BC期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值,是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。如果資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)等于或高于執(zhí)行價(jià)格,看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于0,所以該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0,但因?yàn)闆]有到期,存在時(shí)間溢價(jià),時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值,時(shí)間溢價(jià)大于0。選項(xiàng)B、C正確,選項(xiàng)A、D不正確。

34.ABC選項(xiàng)A、B、C符合題意,資本結(jié)構(gòu),是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。

35.CD期權(quán)執(zhí)行價(jià)格與看漲期權(quán)價(jià)值負(fù)相關(guān),選項(xiàng)A錯(cuò)誤。歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán),即期權(quán)到期期限長(zhǎng)短與看漲期權(quán)價(jià)值是不相關(guān)的(或獨(dú)立的),選項(xiàng)B錯(cuò)誤。股票價(jià)格的波動(dòng)率越大,期權(quán)價(jià)值越大,選項(xiàng)C正確。如果考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,則投資者購買看漲期權(quán)未來執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值隨利率(折現(xiàn)率)的提高而降低,即投資成本的現(xiàn)值降低,此時(shí)在未來時(shí)期內(nèi)按固定執(zhí)行價(jià)格購買股票的成本現(xiàn)值降低,看漲期權(quán)的價(jià)值增大,因此,看漲期權(quán)的價(jià)值與利率正相關(guān)變動(dòng),選項(xiàng)D正確。

36.AC本題中,直接材料的總成本差異是正數(shù),說明實(shí)際成本高于實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)成本,即單位產(chǎn)品直接材料實(shí)際成本高于標(biāo)準(zhǔn)成本,導(dǎo)致實(shí)際成本的提高的因素有直接材料單價(jià)和單位產(chǎn)品直接材料用量,即選項(xiàng)AC。直接材料成本差異的計(jì)算中沒有涉及預(yù)期產(chǎn)量。

37.ABD當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制.上限時(shí),買入有價(jià)證券,使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

38.AB可轉(zhuǎn)換債券會(huì)在轉(zhuǎn)換時(shí),債務(wù)資本減少,權(quán)益資本等額增加,資本總額不變,所以不給公司帶來新的資本。選項(xiàng)A的說法不正確。附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者,主要目的是發(fā)行債券而不是股票,是為了發(fā)債而附帶期權(quán),只是因?yàn)楫?dāng)前利率較高,希望通過捆綁期權(quán)吸引投資者以降低利率。所以,選項(xiàng)B的說法不正確。

39.ACD2022年:銷售收入=6000/40%=15000(萬元)。固定成本=15000×(1-40%)-1800=7200(萬元)。2023年:銷售收入=15000×(1+8%)=16200(萬元)。息稅前利潤(rùn)=16200×(1-40%)-7200=2520(萬元)。保本銷售額=7200/(1-40%)=12000(萬元)。盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=12000/16200=74.07%。

40.BCD由于賒購存貨影響流動(dòng)負(fù)債,所以,選項(xiàng)A的說法不正確。由于賬面上的應(yīng)收款項(xiàng)未必都能收回變現(xiàn),實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備要多;季節(jié)性的變化,可能使報(bào)表上的應(yīng)收款項(xiàng)金額不能反映平均水平。因此影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力。選項(xiàng)B的說法正確。超市沒有應(yīng)收賬款,由于現(xiàn)金的獲利能力非常弱,超市不會(huì)持有大量的現(xiàn)金,因此,超市的速動(dòng)比率低于1屬于正常情況。選項(xiàng)C的說法正確。由于速動(dòng)資產(chǎn)中剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的存貨等等

41.(1)可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行,期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元,票面利率為5%,每年年末付息一次,到期還本。當(dāng)前市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%(1)發(fā)行日每份純債券的價(jià)值=1000×5%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5)=1000×5%×3.7908+1000×0.6209=810.44(元)(2)可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率=1000/25=40第4年末的債券價(jià)值=1050/(1+10%)=954.55(元)第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值40×22×(F/P,8%,4)=1197.24(元),大于債券價(jià)值954.55元,所以第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值1197.24(元)(3)因?yàn)榧坠竟善钡膬r(jià)格到第四年是22×(F/P,8%,(4)≈30,等于25×1.2=30,所以如果在第四年不轉(zhuǎn)換,則在第五年末就要按照1050元的價(jià)格被贖回,則理性投資人會(huì)在第四年就轉(zhuǎn)股。轉(zhuǎn)換價(jià)值=22×(F/P,8%,4)×40=1197.24(元)計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本:1000=50×(P/A,i,4)+1197.24(P/F,i,4)當(dāng)利率為9%時(shí):50×(P/A,9%,4)+1197.24×(P/F,9%,4)=1010.11當(dāng)利率為10%時(shí)50×(P/A,10%,4)+1197.24×(P/F,10%,4)=976.2

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