金融機構轉型金融信息披露研究

轉型金融信息披露研究——基于金融機構的視角金融機構的轉型金融信息披露研究課題組關鍵詞：轉型金融金融機構信息披露一、轉型金融信息披露的意義1綜合國內(nèi)外主要轉型金融文件中2的定義及金融機構低碳轉型需轉型金融信息披露就是將轉型金融相關信息進行披露。轉型金融信息披露的重要意義包括：（一）落實監(jiān)管要求20212022年發(fā)布的《銀行《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》明確要求，金融機構應“促進經(jīng)11013日，二十國集團（G20）財20222金融標準，涉及信息披露原則等內(nèi)容3。國際上，TCFD4的“四ISSB5TCFD（二）回應市場關切資本市場越來越將綠色低碳等環(huán)境因素作為投資選擇的重《202173%的機ESG負責任投資規(guī)模。資產(chǎn)合102160多家國際投資機構已表示支持《投步向投資人和利益相關方展示促進高碳資產(chǎn)低碳轉型方面的雄心與能力、努力與成效。（三）推動自身轉型以信息披露為抓手，金融機構可進一步推進自身綠色低碳轉3見人民銀行官網(wǎng)文章《研究推出轉型金融標準豐富轉型金融產(chǎn)品供給》、《以支持綠色低碳發(fā)展為主線繼續(xù)深化轉型金融研究》。420212600家機構與企業(yè)支持或TCFD90個國家和25萬億美元。526（COP26）一是二是可提升轉圖1金融機構轉型金融信息披露原則與框架生成過程二、全球轉型金融披露的實踐及啟示（一）轉型金融相關披露實踐綜述6為研究環(huán)境信息披露和高碳高污染企業(yè)財務風險間關系,本課題選取2015—2019年的A股高碳高污染行業(yè)企業(yè)作為研究樣本,以Z值（Z-Score）作為被解釋變量衡量企業(yè)風險，環(huán)境披露質量（EDI）作為核心解釋變量。根據(jù)回歸結果，β1為正且統(tǒng)計顯著，表明二者在1%的顯著性水平上存在顯著正相關關系,即環(huán)境信息披露質量越高,企業(yè)面臨的財務風險越低。一歐盟頒布的可持續(xù)分類目錄(EU中最早對轉型活動作了界定。中國香港金管局與日本金融廳的監(jiān)管機構分別發(fā)布各自的《轉型金融指南》，對ICMA（二十國2022年可持續(xù)金融發(fā)展報告》202210月召開的財長和央行行長會議上獲得通過。（ICMA）（氣候債券倡議（CBI）（中國銀行間交易商協(xié)會與上海證券交易所發(fā)布了轉型掛鉤債券管理與披露要求7。星展銀行匯豐銀行8總結包括信息披露在內(nèi)的轉型金融管理經(jīng)驗。中資金融機構中，等金融機構在海外發(fā)行轉型金融債券72022531日發(fā)布《關于開展轉型債券相關創(chuàng)新試點的通知》，明確了銀行間交易市場轉型債券的融資對象、篩選標準及信息披露等管理要求。上海證券交易所2022622號——特定品種公司債券(2022年修訂)》。8詳見匯豐銀行發(fā)布的《轉型金融：管控資金流入高碳企業(yè)》報告。照ICMA框架披露債券募集、投資、管理相關信息。》：》》：》機構文件轉型金融披露原則G20《可持續(xù)金融發(fā)展報告1方法；6.披露轉型融資獲益人的轉型績效表現(xiàn)。ICMA《氣候轉型融資手冊》轉型債券發(fā)行人應披露以下信息：1.發(fā)行人氣候轉型策略與公司治理2礎”制定目標和路徑；4.執(zhí)行情況有關信息的透明度。CBI《轉型金融研究報告》轉型債券發(fā)行人應披露以下信息：1.與《巴黎協(xié)定》一致的目標設定2.穩(wěn)健的計劃；3.實施行動內(nèi)部監(jiān)督；4.外部透明度保證。《關于開展1銀行間市轉型債券相場轉型債關創(chuàng)新試點本期債券的通知》募集資金用途、資金管理、項目篩選和資金分配等。歐盟《轉型金融報告》（計劃與行動（計劃與行動的使用情況。日本《氣候轉型融資基本指南》TCFD3.發(fā)起人對氣候變化戰(zhàn)略監(jiān)督過渡戰(zhàn)略執(zhí)行的組織機構及其管理過程。中國香港《氣候轉型融資指南》的措施。星展銀行架和分類法產(chǎn)品項下承諾每年發(fā)布得到第三方鑒證的可持續(xù)發(fā)展報告。匯豐銀行入高碳企業(yè)1、23準確核算；3.分類良好的資本支出計劃和明確的部門報告。中國銀行建設銀行《轉型債券說明書》轉型債券披露以下內(nèi)容：1.氣候轉型戰(zhàn)略和公司治理；2.轉型目標的科學性與政策一致性；3.符合轉型債券支持標準的項目分類；4.轉型債券資金與賬戶管理要求；5.與轉型債券相關的透明度安排。表1全球轉型金融信息披露的相關實踐情況》；》；（二）推動轉型金融信息披露發(fā)展的啟示一是對象廣泛轉型目標與時間表應與《巴黎協(xié)定》目標要求一致，避免長期“碳鎖定”9；業(yè)領先，ESG表現(xiàn)要在行業(yè)內(nèi)處于領先轉型行動第二，應明確轉型金融披露的基本要求。商業(yè)銀行等金融機構客戶眾多、業(yè)務復雜，不宜照搬單個債券發(fā)債方的披露要求。SMART”五項基本要求。一是“Strategic戰(zhàn)略性”，金融機構需要從集團整體業(yè)資領域與自身運營低碳轉型共同納入整體披露框架。二是“Measurable可核算”，金融機構相比單個發(fā)行人更具信息與系統(tǒng)優(yōu)勢，應進行更多定量核算與披露，以直觀展示轉型績效，Attainable金融機構承擔9“碳鎖定”即雖然項目當前排放具有優(yōu)勢，但從長遠角度看，在社會整體碳排放下降的情況下，該項目的碳排放指標無法繼續(xù)改善。標與內(nèi)容設置要根據(jù)實際情況科學制定。四是“Relevant相關融機構低碳轉型戰(zhàn)略、實際轉型金融業(yè)務緊密聯(lián)系。五是“Time-based時限性”，與單項轉型債券相比，金融機構整體合理設置時限性計劃，定期檢視轉型成效。金融機構TCFD保持一致10TCFD三、金融機構轉型金融披露內(nèi)容與指標G20《可持續(xù)金融發(fā)展報告》、TCFD、ICMA（（一）轉型金融披露核心內(nèi)容具有可驗證10如日本金融廳《氣候轉型融資基本指南》、匯豐銀行轉型金融研究報告中均明確提出，轉型金融披露框架應與TCFD保持一致。金融機構轉型金融業(yè)務及自身運圍繞支持經(jīng)濟社會低碳轉型與自身運轉型金融風險管理流程及盡職調(diào)查流程，包括客戶業(yè)務準入標準、風險識別工具、客戶評級、貸后管理要點，及壓力測試等中長期風險預測手段及應對舉措。報告期內(nèi)轉型金融產(chǎn)品資金規(guī)kpi11現(xiàn)等總體情況，及產(chǎn)品與機制創(chuàng)新案例。定性或定量披露金融機構投融資端12的碳排放變312。11指轉型企業(yè)自身制定的，或為獲得轉型金融支持而承諾的環(huán)境與氣候相關關鍵績效指標。1212指企3指與企業(yè)相關的價值鏈上下游各項活動產(chǎn)生的間接排放。本課題披露框架核心內(nèi)容對應G20框架原則TCFDICMA本課題披露框架核心內(nèi)容對應G20框架原則TCFDICMA集團戰(zhàn)略規(guī)劃與路徑披露最新轉型計劃/定期披露目標進展情況戰(zhàn)略科學的目標與路徑公司治理體系披露公司治理安排治理氣候轉型策略與公司治理轉型金融政策制度披露公司治理安排風險管理考慮環(huán)境要素的商業(yè)模式轉型金融風險管理披露公司治理安排風險管理考慮環(huán)境要素的商業(yè)模式業(yè)務創(chuàng)新與發(fā)展kpi現(xiàn)指標與目標考慮環(huán)境要素的商業(yè)模式轉型金融環(huán)境與氣候效益披露氣候數(shù)據(jù)/披露轉型進展評價方法指標與目標執(zhí)行情況與透明度（二）轉型金融信息披露指標體系根據(jù)人民銀行《金融機構環(huán)境信息披露指南》（0227-2021，以下簡稱《指南》），TCFD框架，將上述6項核心內(nèi)容納入《指南》框架進行披露，形成51（露項對應轉型金融核心披露內(nèi)容具體可補充的轉型金融披露指標（等）轉型金融戰(zhàn)略規(guī)劃機構整體低碳轉型戰(zhàn)略、路徑轉型戰(zhàn)略目標與巴黎協(xié)定或項目所在國家氣候目標政策與減碳路徑的一致性報告期內(nèi)（年度）轉型目標完成情況治理結構轉型金融公司治理董事會轉型金融相關架構與職責設置監(jiān)事會轉型金融相關架構與職責設置高管層轉型金融相關架構與職責設置內(nèi)設機構的職責與工作機制相關專職人員情況政策制度轉型金融政策制度轉型金融支持行業(yè)清單及動態(tài)調(diào)整政策轉型金融客戶篩選標準篩選標準與巴黎協(xié)定或所在國氣候目標一致性分析轉型金融產(chǎn)品創(chuàng)新與落地激勵政策轉型金融資金使用與管理制度轉型金融專項賬戶設置情況與轉型金融風險識別、評估、管理、跟蹤、反饋相關的制度體系與自身低碳轉型相關的核算、管理、考核制度風險管理轉型金融風險管理識別的短期、中期和長期的轉型金融業(yè)務相關風險及其產(chǎn)生原因相關風險對金融機構投融資業(yè)務、資產(chǎn)負債、財務業(yè)績、現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響轉型相關壓力測試方法與結果轉型金融相關風險的識別、評估、跟蹤監(jiān)測管理體系轉型金融業(yè)務準入、評級、貸后管理要點轉型金融風險管理與集團風控體系的整合情況轉型金融風險暴露應急預案轉型金融風險應對效果評價產(chǎn)品與服務創(chuàng)新轉型金融業(yè)務發(fā)展信貸類轉型金融產(chǎn)品體系債券類轉型金融產(chǎn)品體系表3金融機構轉型金融信息相關指標其他產(chǎn)品及服務情況轉型金融產(chǎn)品余額、占比、較上一報告期變動轉型金融產(chǎn)品客戶、行業(yè)結構、較上一報告期變動情況kpi轉型金融產(chǎn)品與服務模式創(chuàng)新案例投融資活動的環(huán)境影響轉型的環(huán)境與氣候效益轉型金融幫助客戶轉型過程中取得的碳減排、節(jié)能降耗等整體環(huán)境效益。轉型金融支持重點行業(yè)客戶低碳轉型（如能源結構改善、原料減量、熱能回收、碳補集與封存等）案例。轉型金融支持行業(yè)客戶的溫室氣體排放量及強度基準值范圍3減排效益數(shù)據(jù)或測算方案與進度轉型金融實現(xiàn)的其他環(huán)境效益情況經(jīng)營活動的環(huán)境影響轉型的環(huán)境與氣候效益機構自身低碳運營管理方面舉措自身運行轉型中能源節(jié)約、能效提高與溫室氣體減排量綠色采購、培訓、公益活動等促進相關方低碳轉型的舉措及成效溫室氣體排放量測算方法及科學性范圍1與范圍2減排效益數(shù)據(jù)及保護轉型金融數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)及流程數(shù)據(jù)質量梳理、校驗、保護工作安排轉型金融信息披露頻次與載體信息披露組織機制信息審核機制面向相關方的交流、響應與反饋機制其他其他為實現(xiàn)轉型過程“無重大損害”的行動效果為避免轉型過程中的“碳歧視”的行動效果為避免轉型過程中的“碳鎖定”的行動效果四、推進金融機構轉型金融披露工作的建議（一）對金融機構的建議推動轉型金融業(yè)務發(fā)展。一是提出本機構的轉型金融目G20ICMA建立與轉型目多部門協(xié)調(diào)制定并披露轉型金力、鋼鐵、建材、石化、有色等重點行業(yè)13材與熱能回收等項目建立轉型支持目錄。四是創(chuàng)新轉型金融產(chǎn)跟進擬披露產(chǎn)品的轉型實效性。13《2030年前碳達峰行動方案》提出，積極開展工業(yè)領域碳達峰行動，出臺重點行業(yè)碳達峰行動方案，以電力、鋼鐵、建材、石化、有色等行業(yè)為重點。14《報告》提出的轉型金融產(chǎn)品工具箱包括信貸與債券工具、股權工具、風險緩釋工具與其它有效金融工具四類金融工具。在人民銀行碳PCAF15GHGProtocol16等國際碳核算準則，結合自身情況，推進自身運營碳核算和投融資碳核算工作。掌握資產(chǎn)結構中3摸清自身運營碳（二）政策與市場建議外部信息基礎與環(huán)境對金融機構高質高效開展信息披露至三個方面著力提升金融機構轉型金融信息披露建設的外部支持。15即碳核算金融合作伙伴關系，其發(fā)布的《金融業(yè)溫室氣體核算和報告指南》是國際金融機構、國際投資者普遍認可的投融資碳核算原則。16即溫室氣體核算體系。最早的全球碳核算標準之一，由世界自然研究所、世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會等共同編制。在監(jiān)管層面建立包含轉ESG鼓勵在鼓勵金融機構支持高碳行業(yè)低碳轉型的同時，企業(yè)信息披露是金融機構信息披露體在上市公司信息披二三是推動信息搭建聯(lián)通等方面合作。一是加大專業(yè)第三方機構培育力度方便第三人工智能運用等方面的技術支持、國際交流與合作支持。附錄1ICMA信息披露四個關鍵要素要素披露要求建議披露的信息與指標公司治理披露工作組（TCFD）架。者介紹。與《巴黎協(xié)定》的目標保持一致的長期（1.5°C2°C）以及實現(xiàn)長期目標過程中的相關中期目標。披露發(fā)行人減碳的手段以及與《巴黎協(xié)定》目標相一致的長期目標戰(zhàn)略規(guī)劃。3.對于轉型戰(zhàn)略設有明確的監(jiān)督體系及公在進行披露時，可借鑒、引用市場中現(xiàn)有的衡量重要性的指引，例如會計準則制定機構提供的相關指南。無具體建議披露的信息與指標。氣候轉型戰(zhàn)目標和路徑披露工作組（TCFD）架。者介紹。符合《巴黎協(xié)定》的短期、中期和長期溫室氣體減排目標。計算減排使用的基準線，使用的情景與采用的方法論（例如評估低碳轉型倡議ACTSBTi溫室氣體核算體系下所有范圍口徑（1、23）的溫室氣體目標，用強度和絕對數(shù)值表述的目標。執(zhí)行情況有關信息的透明度報告中進行披露。列示特定數(shù)據(jù)細節(jié)以及解釋該數(shù)據(jù)與其已公布的戰(zhàn)略的關聯(lián)，并給出估算金額。1.要素一中概述的各種減碳手段相對應的資產(chǎn)/收入/支出/撤資的比例，與總體戰(zhàn)略和氣候科學相符的資本支出部署計劃。2.結果與原定計劃在多大程度上相符進行分析，即支出是否按計劃執(zhí)行，如果未按計劃執(zhí)行則說明原因。附錄2CBI可信的轉型金融的五大特征特征 具體內(nèi)容目標與《巴黎協(xié)定》一致1、選擇針對本部門且與《巴黎協(xié)定》目標一致的轉型路徑；2、設定能夠盡早符合該路徑的公司特定KPI；3（穩(wěn)健的計劃1、制定實現(xiàn)這些KPI的戰(zhàn)略和計劃；2、制定相關的融資計劃、詳細的成本估算及預期資金來源；3、建立必要的治理框架，以實施變革。實施行動1、資本支出、運營支出；2、戰(zhàn)略中詳述的其他行動。內(nèi)部監(jiān)督1、跟蹤公司表現(xiàn)；2、重新評估KPI并在必要時作出調(diào)整。外部報告1KPI（根據(jù)特征一和特征二）；2附錄3中國香港《氣候轉型融資指南》在披露內(nèi)容方面建