振蕩指標(biāo)MACD（波段操作精解）

振蕩指標(biāo)MACD波段操作精解目錄\h第一章指標(biāo)之王\h第一節(jié)指標(biāo)之王——MACD\h第二節(jié)交替出現(xiàn)的牛市與熊市\(zhòng)h第三節(jié)道氏理論與牛熊循環(huán)\h第四節(jié)波浪理論與牛熊循環(huán)\h第五節(jié)波段是金\h第六節(jié)波段操作的誤區(qū)\h第七節(jié)如何利用波段操作獲利\h盤后閱讀之一南隱禪師的“空杯”\h第二章振蕩指標(biāo)應(yīng)用基礎(chǔ)\h第一節(jié)振蕩指標(biāo)\h第二節(jié)指標(biāo)的高位與低位\h第三節(jié)指標(biāo)的趨勢\h第四節(jié)指標(biāo)的形態(tài)\h第五節(jié)指標(biāo)的交叉\h第六節(jié)指標(biāo)的背離\h盤后閱讀之二宮本武藏\h第三章MACD指標(biāo)\h第一節(jié)MACD——指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線\h第二節(jié)MACD指標(biāo)之父：杰拉德·阿佩爾\h第三節(jié)EMA指數(shù)平滑移動(dòng)平均線\h第四節(jié)DIF快線\h第五節(jié)DEA慢線\h第六節(jié)MACD柱狀線\h第七節(jié)DIF快線與DEA慢線的運(yùn)用\h第八節(jié)DIF快線與MACD柱狀線的運(yùn)用\h盤后閱讀之三羊群效應(yīng)\h第四章DIF快線波段操作\h第一節(jié)DIF快線的運(yùn)用\h第二節(jié)趨勢線的運(yùn)用\h第三節(jié)底背離（多頭背離）\h第四節(jié)頂背離（空頭背離）\h盤后閱讀之四瓦西里：我靜得像一塊石頭\h第五章DEA慢線波段操作\h第一節(jié)聚散交叉\h第二節(jié)黃金交叉\h第三節(jié)死亡交叉\h盤后閱讀之五《玩轉(zhuǎn)21點(diǎn)》中三扇門的問題\h第六章MACD柱狀線波段操作\h第一節(jié)MACD柱狀線破解\h第二節(jié)柱狀線“抽腳”\h第三節(jié)柱狀線“縮頭”\h第四節(jié)柱狀線的殺多棒與逼空棒\h盤后閱讀之六鱷魚法則\h第五節(jié)單峰（谷）形態(tài)\h第六節(jié)雙重峰（谷）形態(tài)\h第七節(jié)三重峰（谷）形態(tài)\h第八節(jié)湯匙形態(tài)\h第九節(jié)0軸之上（下）徘徊\h第十節(jié)頂（底）背離\h盤后閱讀之七“蜜蜂與蒼蠅”的賺錢精神特性\h第七章市場研判\(zhòng)h第一節(jié)多空的分界\h第二節(jié)長期與短期操作\h第三節(jié)多空轉(zhuǎn)折點(diǎn)\h第四節(jié)市場強(qiáng)弱研判\(zhòng)h第五節(jié)左側(cè)交易與右側(cè)交易\h盤后閱讀之八21天養(yǎng)成盈利投資習(xí)慣\h第八章MACD交易系統(tǒng)\h第一節(jié)系統(tǒng)交易與交易系統(tǒng)\h第二節(jié)對交易系統(tǒng)認(rèn)識(shí)的誤區(qū)\h第三節(jié)系統(tǒng)交易的優(yōu)勢\h第四節(jié)如何建立高勝算交易系統(tǒng)\h第五節(jié)交易系統(tǒng)建立中的誤區(qū)\h盤后閱讀之九“圍棋十訣”博弈之道\h第六節(jié)交易系統(tǒng)實(shí)例之一——DIF中長線交易系統(tǒng)\h第七節(jié)交易系統(tǒng)實(shí)例之二——MACD中短線交易系統(tǒng)\h第八節(jié)波段之秘——個(gè)股測試比較\h第九節(jié)對過濾條件和交易品種的選擇\h第十節(jié)“善輸、小錯(cuò)”是成功的關(guān)鍵\h第十一節(jié)從感覺交易到系統(tǒng)交易\h第十二節(jié)投資之道\h第一章指標(biāo)之王

ZHENDANGZHIBIAOMACD:BODUANCAOZUOJINGJIE

本章主要內(nèi)容第一節(jié)指標(biāo)之王——MACD第二節(jié)交替出現(xiàn)的牛市與熊市第三節(jié)道氏理論與牛熊循環(huán)第四節(jié)波浪理論與牛熊循環(huán)第五節(jié)波段是金第六節(jié)波段操作的誤區(qū)第七節(jié)如何利用波段操作獲利盤后閱讀之一南隱禪師的“空杯”

\h\h\h第一節(jié)指標(biāo)之王——MACD\h\hMACD指標(biāo)是股票行情軟件中默認(rèn)的第一個(gè)指標(biāo)，如圖1-1所示，也是投資者進(jìn)行指標(biāo)學(xué)習(xí)的入門指標(biāo)，經(jīng)典指標(biāo)，被稱為“指標(biāo)之王”。圖1-1MACD指標(biāo)是股票行情軟件默認(rèn)的首個(gè)指標(biāo)MACD指標(biāo)的重要性表現(xiàn)在：（1）MACD指標(biāo)是各大股票、期貨行情軟件中默認(rèn)的首選指標(biāo)。（2）MACD指標(biāo)當(dāng)然也是被運(yùn)用最多的指標(biāo)，是被歷史檢驗(yàn)過的最有效和最實(shí)用的指標(biāo)。（3）MACD指標(biāo)是由趨勢類均線指標(biāo)EMA計(jì)算而來的振蕩指標(biāo)，對趨勢和震蕩行情都有很好的應(yīng)用效果。（4）MACD指標(biāo)的背離被認(rèn)為是最好用的“抄底逃頂”技術(shù)分析方法之一。（5）MACD指標(biāo)是首選入門指標(biāo)，是很多投資者進(jìn)入指標(biāo)研究的開始，而且是很多人在接觸了其他指標(biāo)，甚至自創(chuàng)了指標(biāo)或使用指標(biāo)組合之后，最終又回歸本原，仍舊使用的終極指標(biāo)。所謂“眾里尋她千百度，驀然回首，那人卻在燈火闌珊處?！保?）MACD指標(biāo)是系統(tǒng)化交易者最常用的進(jìn)出場依據(jù)之一，被廣泛用來判斷買點(diǎn)與賣點(diǎn)以及市場多空狀況。股票投資的分析方法可分為技術(shù)分析和基本面分析兩大流派，在這兩大流派中，中小投資者往往更偏愛技術(shù)分析。技術(shù)分析主要指對行情圖表中的價(jià)格與成交量進(jìn)行分析，借助過往和當(dāng)前的K線圖、指標(biāo)圖呈現(xiàn)出的形態(tài)、模式，通過一些分析方法，對當(dāng)前價(jià)格走勢進(jìn)行研判，對未來趨勢做出概率上的預(yù)期。基本面分析主要指通過對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)營狀況、行業(yè)發(fā)展以及宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等方面的研究，對企業(yè)的現(xiàn)狀進(jìn)行評估并對未來做出預(yù)期，這涉及對財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，對產(chǎn)業(yè)政策的解讀，對國家財(cái)政政策及貨幣政策的研究等方面的內(nèi)容。兩種分析方法各有千秋，他們都有專業(yè)性的一面，但對于普通投資者就掌握難易程度及使用效果上來說，技術(shù)分析應(yīng)該更勝一籌。在實(shí)際操作中，利用一根指標(biāo)線（DIF）就可以判斷市場的多空以及個(gè)股的強(qiáng)弱。技術(shù)分析者可以做到“一把直尺闖天下”。事實(shí)也證明技術(shù)分析是中小投資者值得信賴的分析方法。其原因是：首先，在股市中那些關(guān)于基本面的重要“真實(shí)”信息是有價(jià)值的，中小投資者往往不具備獲得及時(shí)、準(zhǔn)確、詳細(xì)的基本面信息的能力。其次，即使中小投資者能夠獲得“真實(shí)”信息，在正確地解讀這些信息上也會(huì)有困難，這些信息往往數(shù)據(jù)量大，專業(yè)性強(qiáng)?；久娣治鐾峭顿Y機(jī)構(gòu)比較重視的，由于他們資金量比較大，進(jìn)出市場不方便，才一定要有基本面的依據(jù)，否則機(jī)構(gòu)也會(huì)被套牢。那么中小投資者就不需要看基本面了嗎？當(dāng)然不是！只是相對于基本面來說，我們更側(cè)重于技術(shù)面，而基本面可以作為技術(shù)分析的參考。投資者只需要對基本面有一定的了解，不出現(xiàn)大的偏差即可，比如，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)、市場情緒低落、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯疲軟、國家實(shí)行收緊的貨幣政策或財(cái)政政策等情況下，減少操作或不操作，這些是很容易獲得的宏觀的基本面信息。再比如一些行業(yè)興衰報(bào)道，對行業(yè)的調(diào)控政策等，對于這種行業(yè)信息，投資者多關(guān)注新聞報(bào)道基本就不會(huì)犯方向性錯(cuò)誤。因此，對于普通投資者來說，主要還是要依靠技術(shù)分析，發(fā)揮資金規(guī)模小，靈活機(jī)動(dòng)的優(yōu)勢，進(jìn)行波段操作，才能實(shí)現(xiàn)資本金的復(fù)利穩(wěn)定增長。在技術(shù)分析中，指標(biāo)分析是一項(xiàng)重要的內(nèi)容，開始研究指標(biāo)是投資者探索股市波動(dòng)規(guī)律邁出的重要一步，能夠熟練地運(yùn)用好指標(biāo)是成功投資者必備的素質(zhì)之一。指標(biāo)是歷史行情數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)工具，它能幫助我們更好地、更直觀地分析股票行情。

投資之道與劍道

無名利劍，凌厲剛猛，無堅(jiān)不摧，弱冠前以之與河朔群雄爭鋒。紫薇軟劍，三十歲前所用，誤傷義士不祥，乃棄之深谷。重劍無鋒，大巧不工，四十歲前恃之橫行天下。四十歲后，不滯于物，草木竹石均可為劍。自此精修，漸進(jìn)于無劍勝有劍之境?！?dú)孤求敗

借用金庸大師筆下獨(dú)孤求敗前輩的武學(xué)歸納：利劍、軟劍、重劍、木劍、無劍這五個(gè)階段來對股票投資和指標(biāo)應(yīng)用的進(jìn)級過程做一個(gè)說明。第一階段：利劍期“無名利劍，凌厲剛猛，無堅(jiān)不摧，弱冠前以之與河朔群雄爭鋒?！惫艜r(shí)男子二十歲行冠禮，“弱冠前”即二十歲以前。這對應(yīng)著投資者的入市階段，追求的是“利劍”，利就是鋒利、迅速。新手多是在賺錢效應(yīng)的趨動(dòng)下進(jìn)入股市，這時(shí)的行情往往處于波浪理論中上漲推動(dòng)浪的三浪末或是五浪中，這是牛市最瘋狂的時(shí)期。新手在第一個(gè)牛熊轉(zhuǎn)換中會(huì)有痛苦的教訓(xùn)，多數(shù)被套牢，他們在此之后開始學(xué)習(xí)各種股票技術(shù)和理論知識(shí)。從巴菲特的價(jià)值投資到索羅斯的反向理論；再到一些技術(shù)分析方法，如日本蠟燭圖技術(shù)、K線形態(tài)、各種指標(biāo)等；再到一些技術(shù)理論，如道氏理論、波浪理論、江恩理論等等；還有可能接觸一些投資心理方面的知識(shí)。投資者在這個(gè)階段所做的大部分努力是為了提高買入和賣出點(diǎn)的準(zhǔn)確率。追求那把無名利劍，想達(dá)到“唯快不破”的境界，準(zhǔn)確迅速地給市場致命一擊。偏向于短平快的各種方法，操作上快進(jìn)快出，想盡可能地把曲線拉直?！袄麆ζ凇痹谥笜?biāo)研究上表現(xiàn)為，從學(xué)習(xí)經(jīng)典指標(biāo)開始，如MACD、KDJ、RSI等等，然后開始自創(chuàng)指標(biāo)或者進(jìn)行指標(biāo)組合，沉浸在尋找“神之一招”的過程中。這時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)有時(shí)指標(biāo)很好用，而有時(shí)它好像又失效了，其原因是對指標(biāo)研究的雜而不專，只知其表相，而不識(shí)其本質(zhì)原理。第二階段：軟劍期“紫薇軟劍，三十歲前所用，誤傷義士不祥，乃棄之深谷?！蓖顿Y之道，剛者易折，唯至陰至柔，方可縱橫天下。這個(gè)階段的投資者開始漸漸領(lǐng)悟到過度的精確是不可能的也是沒必要的。三十歲是而立之年，在投資中是樹立投資理念的階段。投資者經(jīng)過了利劍期的探索，開始集中研究適合自己的投資方法。很多投資者處于這個(gè)階段，而且很多人會(huì)在這個(gè)階段探索很長時(shí)間。“紫薇軟劍”是對“無名利劍”的升級，這時(shí)候要拋棄一些之前用過的看似“凌厲剛猛”的過度追求精確的方法，而在改進(jìn)投資穩(wěn)定性上下功夫。這個(gè)過程中，賬戶資金會(huì)因?yàn)樵囼?yàn)方法而極不穩(wěn)定，有時(shí)會(huì)暴賺一段時(shí)間，有時(shí)又會(huì)有很大的虧損。在交易理念上，開始注意“截?cái)嗵潛p，讓利潤奔跑”，領(lǐng)悟到資金管理的重要性，這是一項(xiàng)重大突破。倉位與止損是這個(gè)階段經(jīng)常研究的內(nèi)容，這時(shí)，不會(huì)再像以前一樣博傻交易，而是多了一些投資策略?！败泟ζ凇痹谥笜?biāo)研究上表現(xiàn)在，深入研究一兩個(gè)適合自己的指標(biāo)，不再過多關(guān)注雜亂而花哨的圖表設(shè)置。去掉不必要的復(fù)雜，開始追求簡單，注重實(shí)效。直到有一天，頓悟來了，進(jìn)入了下一階段。要知道70%以上的投資者會(huì)徘徊在前兩個(gè)階段，而難于更進(jìn)一步。第三階段：重劍期“重劍無鋒，大巧不工。四十歲前恃之橫行天下?！币徊糠滞顿Y者經(jīng)過上善若水的“軟劍期”頓悟后，開始進(jìn)入大道至簡的“重劍期”。在這個(gè)階段，主要是在投資技術(shù)上的基本完善以及投資理念上的升華。四十歲是不惑之年，人生和投資都有了一定的閱歷，對市場的理解更加深入。這個(gè)階段的投資者更關(guān)注資金管理和交易系統(tǒng)，資金管理包括倉位控制和風(fēng)險(xiǎn)控制，交易系統(tǒng)是關(guān)于進(jìn)出場策略、資金管理及交易心理這三方面的綜合計(jì)劃體系。開始有明確的投資計(jì)劃，所謂“計(jì)劃你的交易，交易你的計(jì)劃”。這時(shí)投資者的資金賬戶已經(jīng)鮮有虧損，開始接受“任何人都不能100%的正確”這一觀念，承認(rèn)小的虧損，但能抓住大的波段利潤來彌補(bǔ)多次小的虧損，總體上還是盈利的。有時(shí)能連續(xù)持倉一兩個(gè)月，有時(shí)也會(huì)一兩個(gè)月不出手，有了嚴(yán)格的操作紀(jì)律，堅(jiān)持市場不給我們機(jī)會(huì)，我們也不給市場機(jī)會(huì)！在股票投資中，賺錢不是每個(gè)人都能做到的，而不虧錢則每個(gè)人都可以輕易做到?！爸?jiǎng)葜埂?，懂得趨勢并借助趨勢順?biāo)兄?；開始做減法，“弱水三千只取一瓢飲”，知道抱殘守拙，大巧不工。過度的優(yōu)化方法只能使系統(tǒng)失效。勝率和盈虧比應(yīng)該處于一個(gè)平衡之中，過于“鋒利”的劍所斬獲的利潤也會(huì)相應(yīng)的薄。“重劍期”在指標(biāo)運(yùn)用上表現(xiàn)為，已經(jīng)能熟練地運(yùn)用指標(biāo)，深入理解了指標(biāo)的構(gòu)造原理，知道什么市況下用什么指標(biāo)更合適。知道每種指標(biāo)都會(huì)有盲區(qū)，只要做大概率的事情就可以盈利。盈利的交易就是把簡單而正確的事情重復(fù)做。這個(gè)時(shí)期研究指標(biāo)已經(jīng)不再那么有激情，一切都是順其自然。指標(biāo)出現(xiàn)了買入信號就果斷買進(jìn)，出現(xiàn)了賣出信號就毫不猶豫地賣出。如果這次失誤那么會(huì)增大下次正確的概率，因?yàn)檫@時(shí)的方法是經(jīng)過長期多次證明有效的方法，不再用單次的眼光來看指標(biāo)的效果。有20%左右的投資者會(huì)在這個(gè)階段時(shí)賺時(shí)虧，但總體上會(huì)有所盈利，只有占總數(shù)10%以內(nèi)的投資者會(huì)進(jìn)入下個(gè)穩(wěn)定盈利的階段。第四階段：木劍期“四十歲后，不滯于物，草木竹石均可為劍?！边@個(gè)階段的投資者已經(jīng)成為了成熟的投資者，有了完善的技術(shù)和成熟的投資理念。對經(jīng)濟(jì)規(guī)律和市場波動(dòng)本質(zhì)已經(jīng)了如指掌。所謂“不滯于物”，即不再拘泥于“劍”的形式，技術(shù)分析方法和理念，如指標(biāo)、形態(tài)、各種理論、紀(jì)律等等都已經(jīng)深入到了投資者的骨子里。“草木竹石均可為劍”，這時(shí)的投資者已經(jīng)有了自己的理論，掌握了投資之道，一切方法只是表相。投資者這時(shí)能夠一致性地執(zhí)行自己的投資計(jì)劃，投資決策不會(huì)再受到市場情緒或者他人意見的干擾，是一位“獨(dú)立”的投資人?！澳緞ζ凇钡耐顿Y者可以說是成功的投資者，他們的賬戶已經(jīng)能穩(wěn)定增長，有時(shí)會(huì)有回轍，但總體上會(huì)保持向上的增長趨勢，只要有時(shí)間的積累就能產(chǎn)生復(fù)利財(cái)富效應(yīng)。像巴菲特的“滾雪球”投資理念一樣，有粘著力的小雪球從山頂滑落下來，只要有足夠長的時(shí)間，雪球會(huì)越滾越大?！澳緞ζ凇痹谥笜?biāo)運(yùn)用上的表現(xiàn)為，已經(jīng)不注重指標(biāo)的形式，甚至看到K線圖表就能聯(lián)想到下面副圖上的指標(biāo)形態(tài)，一切了然于胸。這時(shí)的投資者可以自創(chuàng)很好的指標(biāo)，并且建立穩(wěn)定盈利的交易系統(tǒng)，可是他不會(huì)告訴別人，因?yàn)樗?，告訴別人，別人也不會(huì)嚴(yán)格遵守。這個(gè)時(shí)期的高手是寂寞的！交易對他來說就像開車一樣，看見紅燈停車，看到綠燈起步，根據(jù)路況調(diào)整速度，一切得心應(yīng)手。達(dá)到策略明晰，執(zhí)行果斷，從心所欲不逾矩。盈利已經(jīng)不再是問題，交易也少有激情，一切都在計(jì)劃之中，成為了枯燥的執(zhí)行。最后會(huì)有5%以內(nèi)的投資者會(huì)進(jìn)入下個(gè)階段。第五階段：無劍期“自此精修，漸進(jìn)于無劍勝有劍之境?！弊詈髸?huì)有極少數(shù)投資者進(jìn)入止于至善的“無劍期”。能進(jìn)入這個(gè)階段的投資者是在做人境界上的優(yōu)勝者。股市中常講“四流高手靠技術(shù)，三流高手靠資金管理，二流高手靠理念，一流高手靠心理，超級高手靠素質(zhì)”，這個(gè)素質(zhì)就是綜合的境界。這個(gè)階段的投資者，有些是著名的投資大師，有些是大隱于市的高手。對于他們來說，陽光下沒有新鮮事，賺錢已經(jīng)不是目的，重要的是對真理的追求?！盁o劍期”的投資者已經(jīng)不必再用指標(biāo)，達(dá)到“無劍勝有劍”的境界。這時(shí)的投資者已經(jīng)可以稱之為投資家，可以說從“劍宗”轉(zhuǎn)變到了“氣宗”。他們具備藝術(shù)家一樣的眼光，投資已經(jīng)不是工作而是享受和體驗(yàn)的過程。至此，通過上面劍道五個(gè)階段的總結(jié)，投資者對股票投資和指標(biāo)運(yùn)用的進(jìn)階過程應(yīng)該已經(jīng)有所了解，想到禪宗中著名的見山是山與見山不是山的公案，以此作為結(jié)尾。公案系出于青原惟信禪師的《上堂法語》，他說：“老僧三十年前，未參禪時(shí)，見山是山，見水是水。及至后來，親見知識(shí)，有個(gè)入處，見山不是山，見水不是水。而今得個(gè)休歇處，依前見山只是山，見水只是水?！?/p>

“勝兵先勝而后求戰(zhàn)，敗兵先戰(zhàn)而后求勝?！薄秾O子兵法》\h\h\h第二節(jié)交替出現(xiàn)的牛市與熊市\(zhòng)h\h“牛市捂股，熊市捂錢”這是股市中流傳的名言，看似簡單，實(shí)則道出了投資的真理！股市的波動(dòng)具有牛市與熊市交替出現(xiàn)的規(guī)律。牛市中的股票十個(gè)有八個(gè)會(huì)上漲，這時(shí)越是頻繁換股越是享受不到大波段的上漲；而熊市中的股票則大部分會(huì)下跌，這時(shí)即使挖掘投資機(jī)會(huì)也不會(huì)太多，持幣觀望，捂好錢袋子才是最好的選擇！“牛市”與“熊市”的說法來源已久，關(guān)于它的起源說法不一?！芭Ｊ小币脖环Q為多頭市場，這時(shí)的市場被多數(shù)人看好后市，做多是順勢交易，也最容易賺錢。牛市表現(xiàn)出了股票像萬牛奔騰一樣的一起上漲的局面，這時(shí)的證券營業(yè)廳也是人頭攢動(dòng)。“熊市”也被稱為空頭市場，這時(shí)的市場中的多數(shù)人看淡后市，做空是順勢交易，也最容易賺錢。熊市表現(xiàn)了人們對股票下跌就像看到熊一樣恐懼。把牛市與熊市看作牛與熊的攻擊形式，這更容易讓人理解。?？偸前雅＝菦_向上方來攻擊對方，這樣更像是股票市場的上漲攻擊形態(tài)；而熊總是用熊掌向下?lián)鋼魧Ψ?，這更像是股票市場的下跌形態(tài)。牛市與熊市是相對的，也是分級別的，一輪大的牛市可以包含若干個(gè)較小級別的牛市與熊市，同樣，一輪大的熊市也可以包含若干個(gè)較小級別的牛市與熊市。在后面的兩節(jié)中我們會(huì)通過“道氏理論”與“波浪理論”來介紹我國上證指數(shù)的牛熊循環(huán)全景圖。MACD指標(biāo)能夠有效地判斷中長期與中短期的牛市與熊市，一根指標(biāo)線就可以告訴你哪里是牛市的開始，哪里是熊市的開始。這在后面的章節(jié)中會(huì)有詳細(xì)的介紹。我們還是先來討論技術(shù)分析的基本問題，為后面的指標(biāo)介紹和波段操作打好基礎(chǔ)。任何技術(shù)分析方法都是對價(jià)格規(guī)律的總結(jié)，也都有其局限性，其成功率都是以概率的形式出現(xiàn)。而且每種分析方法的適用性和側(cè)重點(diǎn)也有所不同。投資者應(yīng)堅(jiān)持“博采眾長，精于一技”的原則，做到廣納良策，去偽存真，逐步形成自己的投資風(fēng)格和投資理念，構(gòu)建出一套適合自己的，合理并且高效的投資方法。我們對股票的價(jià)格走勢進(jìn)行技術(shù)分析，這需要有一個(gè)前提，即技術(shù)分析是有效的。所有技術(shù)分析的立論基礎(chǔ)可以概括為以下三方面的內(nèi)容：（1）市場行為包容消化一切一切信息反映在股票價(jià)格上，市場行為包容消化一切，這構(gòu)成了整個(gè)技術(shù)分析的基礎(chǔ)。技術(shù)派投資者認(rèn)為，影響價(jià)格的所有因素，如經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)因素等，實(shí)際上通過價(jià)格得到體現(xiàn)，不需要去研究原因只需要關(guān)注價(jià)格變動(dòng)，當(dāng)前的所有消息都反映到了當(dāng)前的股價(jià)上。其實(shí)質(zhì)含義就是價(jià)格變化反映供求關(guān)系，供求關(guān)系決定價(jià)格變化。既然影響市場價(jià)格的所有因素最終必定通過市場價(jià)格反映，那么研究價(jià)格就足夠了。這也就是那句“市場永遠(yuǎn)是對的”的本質(zhì)含義。（2）價(jià)格沿著趨勢移動(dòng)“趨勢”理念是技術(shù)分析的核心。隨便打開一張K線圖，我們都會(huì)發(fā)現(xiàn)，無論是股票還是期貨、外匯，其大部分時(shí)間的價(jià)格變動(dòng)都是運(yùn)行在趨勢之中，出現(xiàn)最高點(diǎn)和最低點(diǎn)只是瞬間的事情。研究價(jià)格圖表的全部意義，就是要在一個(gè)趨勢的運(yùn)行初期，及時(shí)準(zhǔn)確的介入，從而達(dá)到順著趨勢交易的目的。價(jià)格運(yùn)動(dòng)是有趨勢的，順勢交易在空間與時(shí)間上均占有優(yōu)勢。（3）歷史會(huì)重演技術(shù)分析和金融行為學(xué)、交易心理學(xué)有著關(guān)系，價(jià)格通過特定的圖表形態(tài)表現(xiàn)了人們對某市場看好或看淡的心理。過去有效，未來同樣有效?！吧蠞q——下跌——再上漲——再下跌”，循環(huán)往復(fù)成為價(jià)格走勢的特點(diǎn)。波浪理論、道氏理論之所以能流傳，就是因?yàn)椴粌H證明過去是有效的，將來還會(huì)有效。歷史不會(huì)簡單的復(fù)制，但歷史也會(huì)重演。技術(shù)分析方法有很多種，但總體來說只是形式上的變化。如果我們研究技術(shù)分析的整個(gè)歷史，會(huì)發(fā)現(xiàn)其數(shù)量和種類就像一棵大樹，不斷地開花結(jié)果，變得越來越枝繁葉茂。若對這些紛繁復(fù)雜的分析方法沒有系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)，拿起來就直接運(yùn)用到本就復(fù)雜的股市中，其結(jié)果可想而知。因此，我們在介紹MACD指標(biāo)之前，先簡要介紹兩個(gè)反應(yīng)市場波動(dòng)的經(jīng)典理論，即“道氏理論”和“波浪理論”，這有助于我們理解股價(jià)波動(dòng)特點(diǎn)和波段操作原理，有助于在以后的討論中識(shí)別指標(biāo)形態(tài)和理解指標(biāo)背離。

“在觀測潮汐來臨時(shí)，我們希望知道最高潮的準(zhǔn)確高度，因此在沙堆中立一木樁，若后浪超越木樁，那證明潮水是在上漲，直到木樁到達(dá)沒有其他浪能企及的最高點(diǎn)，并且最終退卻足夠的高度，顯示出趨勢已經(jīng)轉(zhuǎn)變。這種方法對于觀察和確定股市趨勢的漲落同樣有不錯(cuò)的效果。”——道瓊斯指數(shù)創(chuàng)始人道氏理論奠基人查爾斯·亨利·道（CharlesH.Dow）\h\h\h第三節(jié)道氏理論與牛熊循環(huán)\h\h道氏理論——股市晴雨表道氏理論是股票市場技術(shù)分析的基石，這套理論最早是由查爾斯·道（《華爾街日報(bào)》的創(chuàng)辦人之一）發(fā)展出來，他認(rèn)為這套理論并非用于預(yù)測股票市場，也不是用來指導(dǎo)投資者進(jìn)行操作，而只是一般用來衡量經(jīng)濟(jì)趨勢的指標(biāo)，并作為反映市場總體趨勢的晴雨表。然而這套理論卻描述了股市波動(dòng)中可能重復(fù)出現(xiàn)的模型，也衍生出了波浪理論。道氏理論中關(guān)于潮汐的描述，實(shí)為技術(shù)分析中的精髓，投資者若能夠理解這套理論，必能對股價(jià)波動(dòng)的輪廓有更深入的認(rèn)識(shí)。1902年，查爾斯·道去世以后，威廉·漢彌爾頓和羅伯特·雷亞繼任《華爾街日報(bào)》的編輯工作，同時(shí)在發(fā)表關(guān)于股市的評論中，逐步整理、歸納這套理論，最后威廉·漢彌爾頓在1922年出版了《股市晴雨表》一書，羅伯特·雷亞在1932年出版了《道氏理論》一書，至此，道氏理論才有了完整的理論結(jié)構(gòu)。道氏理論在19世紀(jì)30年代達(dá)到巔峰。那時(shí)，《華爾街日報(bào)》以道氏理論為依據(jù)每日撰寫股市評論。1929年10月23日《華爾街日報(bào)》刊登“浪潮轉(zhuǎn)向”一文，正確地指出“多頭市場（牛市）”已經(jīng)結(jié)束，“空頭市場（熊市）”的時(shí)代來臨。這篇文章是以道氏理論為基礎(chǔ)提出的預(yù)測。緊接這一預(yù)測之后，果然發(fā)生了可怕的股市崩盤，于是道氏理論名噪一時(shí)。道氏理論可以總結(jié)成三個(gè)假設(shè)和五個(gè)定理，也是我們所有技術(shù)分析的基石。假設(shè)1:主要趨勢不受人為操縱。指數(shù)每天的波動(dòng)可能受到人為操縱，次級折返行情也可能受到有限的人為操縱，但主要趨勢絕對不會(huì)受到人為的操縱。假設(shè)2:市場指數(shù)包含一切信息。每個(gè)市場參與者對市場消息進(jìn)行解讀所形成的預(yù)期都會(huì)反映在當(dāng)前的價(jià)格指數(shù)上。因此，市場指數(shù)永遠(yuǎn)會(huì)體現(xiàn)出市場對未來的預(yù)期。當(dāng)前的市場指數(shù)消化了當(dāng)前的所有信息，如果發(fā)生地震、戰(zhàn)爭等災(zāi)難，市場也會(huì)迅速加以評估并將其反映到指數(shù)上。假設(shè)3:這套理論并非萬無一失。道氏理論可以幫助我們客觀地認(rèn)識(shí)市場，避免憑主觀猜測指導(dǎo)投資。它不是可以擊敗市場的系統(tǒng)。遵循市場波動(dòng)規(guī)律，以概率思維來看待交易，形成優(yōu)勢策略是運(yùn)用好該理論的正確方向。定理1:道氏理論按行情級別的大小將市場分為三種走勢：第一種走勢——潮汐，它是主要趨勢，最為重要。整體向上或向下的走勢稱為“多頭市場（牛市）”或“空頭市場（熊市）”，主要趨勢可能持續(xù)長達(dá)數(shù)年的時(shí)間。第二種走勢——波浪，它是次級的折返走勢，最難捉摸。它是主要多頭市場中的重要下跌走勢；或是主要空頭市場中的反彈。次級折返走勢通常會(huì)持續(xù)三個(gè)星期至數(shù)個(gè)月的時(shí)間。第三種走勢——漣漪，它是每天波動(dòng)的走勢，相對于一波主要趨勢來說，日間走勢通常較不重要。定理2:主要走勢：主要走勢代表市場整體的基本趨勢，通常稱為多頭或空頭市場（見圖1-2），持續(xù)時(shí)間可能在一年以內(nèi)，也可能達(dá)數(shù)年之久。正確判斷主要走勢的方向，是投資取得成功的重要因素。沒有任何已知的方法可以準(zhǔn)確預(yù)測主要走勢的持續(xù)期限。圖1-2道氏理論在上證指數(shù)的應(yīng)用說明定理3:主要的空頭市場（熊市）：主要的空頭市場是長期向下的走勢，其間夾雜著反彈（次級折返）。它起始于利好兌現(xiàn)，終止于利空出盡?？疹^市場會(huì)經(jīng)歷三個(gè)主要階段：第一階段，市場參與者不再期待股票可以支撐過度高漲的價(jià)格（擠除泡沫）；第二階段，由經(jīng)濟(jì)狀況與企業(yè)盈余的衰退導(dǎo)致的賣壓（經(jīng)濟(jì)衰退）；第三階段，對股票的失望產(chǎn)生的賣壓，市場情緒低迷，人們不計(jì)成本地盲目拋售股票（過度悲觀）。定理4:主要的多頭市場（牛市）：主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢，其中夾雜著次級折返走勢，平均的持續(xù)期間長于兩年。在此期間，由于經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)與投機(jī)活動(dòng)轉(zhuǎn)盛，所以投資性與投機(jī)性的需求增加，并因此推高股票價(jià)格。多頭市場有三個(gè)階段：第一階段，人們對于未來的景氣恢復(fù)信心（經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇）；第二階段，股票對于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng)（經(jīng)濟(jì)增長）；第三階段，投機(jī)熱情高漲，股價(jià)明顯飛漲，這階段的股價(jià)上漲是基于期待與希望（產(chǎn)生泡沫）。多頭市場的特點(diǎn)是所有主要指數(shù)都持續(xù)聯(lián)袂走高，回調(diào)走勢不會(huì)跌破前一個(gè)次級折返走勢的低點(diǎn)，然后再繼續(xù)上漲而創(chuàng)出新高。在次級的折返走勢中，指數(shù)不會(huì)同時(shí)跌破先前的重要低點(diǎn)。定理5:次級折返走勢；次級折返走勢是多頭市場中重要的下跌走勢，或空頭市場中重要的上漲走勢，持續(xù)的時(shí)間通常為三個(gè)星期至數(shù)個(gè)月；此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級折返走勢結(jié)束后之主要走勢幅度的33%至66%。次級折返走勢經(jīng)常被誤以為是主要走勢的改變，因?yàn)槎囝^市場的初期走勢，顯然可能僅是空頭市場的次級折返走勢。次級折返走勢（修正走勢）是一種重要的中期走勢，它是逆于主要趨勢的重大折返走勢。判斷何者是逆于主要趨勢的“重要”中期走勢，這是“道氏理論”中最微妙與困難的一環(huán)。綜上所述，是對道氏理論的要點(diǎn)介紹，下面我們根據(jù)道氏理論來總結(jié)上證指數(shù)的主要牛市與熊市的循環(huán)。上證指數(shù)牛熊循環(huán)我們把主要上升行情運(yùn)行在年線（250日均線）之上的市場計(jì)為牛市，主要下降行情運(yùn)行在年線以下的市場計(jì)為熊市。從1990年A股成立至今的24年中，可以分為四輪主要的牛熊循環(huán)，如下表1-1至表1-4所示：表1-1第一輪主要牛熊循環(huán)續(xù)表表1-2第二輪主要牛熊循環(huán)表1-3第三輪主要牛熊循環(huán)表1-4第四輪主要牛熊循環(huán)在第四輪也是最近的一波牛市與熊市當(dāng)中，見表1-4，牛市持續(xù)了10個(gè)月，熊市到目前為止持續(xù)了3年零10個(gè)月，這是以當(dāng)前的低點(diǎn)1849點(diǎn)計(jì)算的。在這波熊市中發(fā)生過幾次重要的折返，但整體處于主要的下降趨勢中，形成了向下推動(dòng)浪（次級別波動(dòng)的波谷與波峰均在逐波降低）。為了更清楚地表示這四輪最大級別的牛熊循環(huán)發(fā)生交替的時(shí)間與點(diǎn)位，我們將它們標(biāo)注在了周K線圖上，如圖1-3所示。圖1-3上證指數(shù)主要四輪牛熊循環(huán)標(biāo)示圖根據(jù)道氏理論，第二輪主要牛熊循環(huán)又可以分為次級別的四輪牛熊循環(huán)。從前面上圖可以看出，這輪持續(xù)11年的大循環(huán)，包括從1994年7月325點(diǎn)開始到2001年6月2245點(diǎn)結(jié)束的大牛市，和從2001年6月2245點(diǎn)開始到2005年6月998點(diǎn)結(jié)束的大熊市。我們結(jié)合波浪理論的時(shí)間、形態(tài)來劃分，如下表1-5至表1-8所示。表1-5第二輪主要牛熊循環(huán)之次級循環(huán)一表1-6第二輪主要牛熊循環(huán)之次級循環(huán)二表1-7第二輪主要牛熊循環(huán)之次級循環(huán)三表1-8第二輪主要牛熊循環(huán)之次級循環(huán)四上證指數(shù)的周線圖如下圖1-4所示，我們能很清楚地看出第二輪主要牛熊循環(huán)中的四個(gè)次級別的牛熊循環(huán)。周線圖中一根K線表示一周的價(jià)格情況，用周線圖是為了便于觀察。這張圖在后面的波浪理論中還會(huì)用到。圖1-4第二輪主要牛熊轉(zhuǎn)換周線圖上標(biāo)注的次級牛熊轉(zhuǎn)換“我們的社會(huì)——經(jīng)濟(jì)進(jìn)程全部發(fā)展的結(jié)果遵循一條規(guī)律，這規(guī)律就是使他們在相似和不斷再現(xiàn)的波浪系列或確定的數(shù)字及圖形下重復(fù)自己。”——波浪理論創(chuàng)始人拉爾夫·納爾遜·艾略特（RalphNelsonElliott）\h\h\h第四節(jié)波浪理論與牛熊循環(huán)\h\h波浪理論——自然法則波浪理論由艾略特（R·N·Elliott）在1934年63歲時(shí)創(chuàng)立，所以波浪理論又名艾略特波浪理論。它是最常用的趨勢分析工具之一。群體心理是該理論的重要依據(jù)，在參與人數(shù)不足，流動(dòng)性不強(qiáng)的市場難以發(fā)揮它的作用。波浪理論發(fā)現(xiàn)股價(jià)的波動(dòng)與自然界中的潮汐現(xiàn)象極其相似，反映了自然的和諧之美。在多頭市場中，每一波價(jià)格拉升的波峰都會(huì)高于前一波上漲的波峰；在空頭市場中，每一波價(jià)格下跌的波谷都會(huì)低于前一波下跌的波谷。投資者如果能夠把握股價(jià)波動(dòng)的行進(jìn)模式，就能避免受到那些小波和雜波的干擾，審時(shí)度勢抓住主升浪，就能獲取最大的盈利。根據(jù)波浪運(yùn)行的規(guī)律，提前判斷可能的行情拐點(diǎn)，及時(shí)減倉操作以保護(hù)利潤。而在下跌推動(dòng)浪中，能耐得住寂寞，市場不給我們機(jī)會(huì)，我們堅(jiān)決不輕易入市。艾略特的波浪理論為投資者提供了一個(gè)判斷股價(jià)波動(dòng)趨勢的有效工具。波浪理論特點(diǎn)：（1）該理論由波浪的形態(tài)、比例、時(shí)間等三方面組成，三者的重要程度依次降低。（2）該理論在股市中更適用于價(jià)格指數(shù)，流動(dòng)性不足的個(gè)股市場并不同樣有效。（3）該理論應(yīng)用在廣泛參與的股票市場和期貨市場上。（4）該理論建立在道氏理論和傳統(tǒng)的圖表分析基礎(chǔ)之上。基本要點(diǎn)：（1）股票指數(shù)或期貨價(jià)格的升跌會(huì)交替進(jìn)行。趨勢的規(guī)模大至數(shù)年的長周期，小至數(shù)小時(shí)的微小周期。（2）從波峰到波谷或從波谷到波峰為一浪，所有的浪可分為推動(dòng)（進(jìn)）浪和調(diào)整浪兩種。他們是價(jià)格波動(dòng)的兩個(gè)最基本形態(tài)：推動(dòng)浪：與大趨勢方向一致的波浪，可再分割為五個(gè)小浪，用1、2、3、4、5表示，如圖1-5所示。其中第1、3、5浪與推進(jìn)方向相同，是低一級別的推動(dòng)浪；第2、4浪與推進(jìn)方向相反，是低一級別的調(diào)整浪。圖1-5推動(dòng)浪和調(diào)整浪調(diào)整浪：該階段的子浪用A、B、C字母表示。（3）八個(gè)波浪（五上三下）完畢后，一個(gè)循環(huán)即告完成，將進(jìn)入另一個(gè)八波浪循環(huán)。（4）時(shí)間的長短不會(huì)改變波浪的形態(tài)，波浪可拉長、可縮短，但基本形態(tài)永恒不變。（5）波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)是神奇數(shù)字（斐波納契數(shù)列）。神奇數(shù)字是指數(shù)列1，1，2，3，5，8，13，21……（見圖1-6），它的通項(xiàng)公式為：An=An-1+An-2。需要注意的是，0.236、0.382、0.5、0.618、1.0、1.236、1.382、1.5、1.618、2.618都是黃金比率，其中最常用的有0.236、0.382、0.5、0.618以及1.618，在測算股價(jià)上漲和下跌空間時(shí)會(huì)經(jīng)常用到。最有名的是“黃金分割點(diǎn)”0.618。圖1-6完整市場周期波浪圖（6）在一個(gè)推動(dòng)浪之后緊跟著一個(gè)調(diào)整浪，調(diào)整比例經(jīng)常是0.382、0.618，如圖1-7所示。一個(gè)推動(dòng)浪推進(jìn)的初級目標(biāo)為從第1浪起點(diǎn)算起的第1浪長度的3.236倍，終極目標(biāo)為第1浪終點(diǎn)算起的第1浪長度的3.236倍；一個(gè)調(diào)整浪的初級目標(biāo)為A浪起點(diǎn)起算的A浪長度的1.618倍，終極目標(biāo)為A浪終點(diǎn)起算的A浪長度的1.618倍。圖1-7波浪比例波浪理論八波浪詳述第1浪：循環(huán)的開始，屬于營造底部形態(tài)的一部分，漲幅通常為五浪中最短的行情。此時(shí)，買方力量并不強(qiáng)大，市場繼續(xù)存在賣壓。第2浪：回撤幅度往往很深，幾乎吃掉第1浪升幅，人們誤以為熊市尚未結(jié)束。此浪接近底部時(shí)，市場惜售，拋售壓力減輕，成交量降低。2浪的收盤價(jià)不會(huì)創(chuàng)新低，其在1浪底部上方停止下跌，往往可構(gòu)成頭肩底、雙重底、三重底等圖表形態(tài)。浪2的回撤總是小于浪1幅度的100%。第3浪：此浪漲勢往往最大，持續(xù)時(shí)間最長，在5浪結(jié)構(gòu)中決不會(huì)最短。此時(shí)，投資者信心恢復(fù)，成交量大幅上升，時(shí)常出現(xiàn)突破信號。浪3總會(huì)超過浪1的終點(diǎn)。第4浪：形態(tài)較復(fù)雜，構(gòu)造與2浪不同，時(shí)常出現(xiàn)傾斜三角形走勢，但其底部不會(huì)低于第1浪頂點(diǎn)。這是艾略特波浪理論的中心法則之一。4浪在以后的熊市中起到顯著的支撐作用。通常這一輪熊市不會(huì)跌過比它低一級別的、前面牛市中形成的第4浪。它可用來測算價(jià)格下跌的最遠(yuǎn)目標(biāo)，但也有例外。第5浪：在股市中漲勢通常小于第3浪，并且常出現(xiàn)失敗的情況。成交量較第3浪減少，量能萎縮。第5浪中，指標(biāo)往往出現(xiàn)背離。A浪：第一波調(diào)整浪，下跌時(shí)間和空間都大于上升推動(dòng)浪中的回撤，實(shí)際上在第5浪中已有預(yù)警信號。多數(shù)人認(rèn)為上升行情尚未逆轉(zhuǎn)，只是當(dāng)A浪出現(xiàn)5浪結(jié)構(gòu)時(shí)才認(rèn)識(shí)到它的到來。B浪：成交量不大，一般為舊有多頭的逃命浪，也是在可做空市場中建立新空頭倉位的第二次機(jī)會(huì)。由于是一段上升行情，易使人誤以為另一漲勢，成為多頭陷阱，許多人在此被套牢。此浪有可能觸到前期高點(diǎn)構(gòu)成雙重頂，甚至先短暫越過前高才向下。C浪：破壞力極強(qiáng)的下跌浪，跌勢強(qiáng)勁、跌幅大、持續(xù)時(shí)間長，出現(xiàn)全面性下跌。C浪的出現(xiàn)，宣告上升趨勢的真正結(jié)束。C浪跌過A浪的底，形成賣出信號。將4浪和A浪的底部連一條直線（頸線），有時(shí)會(huì)構(gòu)成頭肩頂形態(tài)。上證指數(shù)波浪牛熊循環(huán)我們用前面講到的圖1-4來畫出上證指數(shù)第二輪主要牛熊循環(huán)的波浪圖，如圖1-8所示。圖1-8上證指數(shù)第二輪主要牛熊循環(huán)的波浪圖細(xì)心的投資者可以用前面的表1-5至表1-8對照上圖來看，可以看出上圖中波浪的時(shí)間、比例、形態(tài)等都很好地符合了波浪理論。為了便于說明，圖上標(biāo)注點(diǎn)位用的是K線的最高價(jià)和最低價(jià)。從2005年6月的998點(diǎn)到2007年10月的6124點(diǎn)，這波大牛市的上升推動(dòng)浪及第五浪延長浪如圖1-9所示。圖1-9上證指數(shù)第三輪主要牛熊循環(huán)波浪圖“其實(shí)股市的下跌如一月的暴風(fēng)雪是正?，F(xiàn)象，每次下跌都是大好機(jī)會(huì)的孕育，你可以挑選被風(fēng)暴嚇走的驚魂未定的投資者放棄的廉價(jià)股票，然后賺大錢。”——最具傳奇色彩的基金經(jīng)理彼得·林奇（PeterLynch）\h\h\h第五節(jié)波段是金\h\h通過上面對道氏理論和波浪理論的介紹，投資者已經(jīng)知道，市場的波動(dòng)一般分為三個(gè)級別，即主要的、次要的和日內(nèi)的波動(dòng)，這三個(gè)級別的波動(dòng)又呈現(xiàn)牛熊交替的現(xiàn)象。其中，主要的上升行情是性價(jià)比最高的操作機(jī)會(huì)，這一點(diǎn)毋庸置疑。波段操作是指在一波上升行情的底部買入并且在頂部賣出的操作方式。注意我們說的是底部和頂部，它們是一個(gè)區(qū)域不是一個(gè)極值，不是唯一的。波段操作主張抓住行情的主要部分，而避開風(fēng)險(xiǎn)較大的底部和頂部。也就是通常所說的，吃魚吃魚身，把頭尾刺多的地方留給別人。對頂部和底部的判斷有多種方法，本書介紹的MACD指標(biāo)便是判斷頂?shù)椎睦?。MACD指標(biāo)具有趨勢和振蕩指標(biāo)的雙重優(yōu)勢，能有效判斷多空市況，同時(shí)能準(zhǔn)確判斷底部和頂部區(qū)域。我們引用前面介紹的第三輪主要的牛熊循環(huán)，如下表1-9所示：表1-9第三輪主要牛熊循環(huán)從2005年6月到2007年10月，2年4個(gè)月的時(shí)間里，上證指數(shù)上漲了513.49%，即上漲五倍還要多。很多投資者在這期間，由于頻繁換股，短線操作，導(dǎo)致賺了指數(shù)不賺錢。如果利用波段操作方法，這波上漲去掉難以把握的底部和頂部，只做明顯的趨勢，至少能賺到60%的行情，也就是本金翻三倍。這還是僅對于平均指數(shù)來說，如果是投資老手，在選股上和細(xì)節(jié)上加入一些技巧，應(yīng)該可以抓住行情的70%~80%。所以說，頻繁的短線只能增加操作的刺激，而在收益上并不能取得好的效果。再來看從2007年10月到2008年10月的下跌行情，在一年的時(shí)間里，指數(shù)跌去了72%，對于波段操作者完全能躲過這次慘烈下跌的大部分跌幅。而那些短線操作者，在熊市里堅(jiān)持所謂的快進(jìn)快出，只能是因小失大，稍有不慎就會(huì)被套而前功盡棄。我們在股市中需要把風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，投資大師巴菲特有句名言：“成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第三，堅(jiān)決牢記第一、第二條?！蓖顿Y者只有牢記風(fēng)險(xiǎn)，才有能力避免風(fēng)險(xiǎn)，然后才是收益。無論我們在牛市中賺了多少（通常一波持續(xù)一到兩年的牛市有100%~200%的漲幅），但在下跌的時(shí)候我們只有一個(gè)100%，如果行情跌去50%，就需要再上漲100%才能達(dá)到高位的水平。下表1-10，是本金虧損比例對應(yīng)的翻本所需的獲利比例。表1-10虧損與翻本比例對照表投資者通過上面的這個(gè)表格可以看到，在虧損后，翻本需要獲利的比例隨著虧損的增加而越來越大，當(dāng)你虧損到90%的時(shí)候，就需要獲利900%，這對一個(gè)投資高手都是一件很困難的事情，幾乎是不可能的，這里還沒有包括交易的手續(xù)費(fèi)成本。所以投資者一定要控制好風(fēng)險(xiǎn)，尤其是新手，對市場的規(guī)律還不是很熟悉，在操作水平一般的階段，需要的是經(jīng)驗(yàn)，控制虧損在30%以內(nèi)，當(dāng)你的水平逐步提高，就能很輕易地翻本，加入到贏家的行列中。“寧可錯(cuò)過，也不做錯(cuò)”是股票操作的至理名言，耐心和冷靜是成熟投資者必不可少的素質(zhì)。短線操作往往是急功近利的表現(xiàn)，越是心浮氣躁越是事與愿違。要知道市場的波動(dòng)是客觀存在的，單個(gè)投資者的力量微乎其微，甚至主力資金都不能影響市場的中期趨勢，這在道氏理論中已經(jīng)講到了。市場上漲和下跌，牛熊交替就像四季更迭一樣。投資者只需要在“春天”播種買入股票；在“夏天”任由股價(jià)發(fā)展成長，持股不動(dòng)；在“秋天”收獲果實(shí)，止盈離場；在“冬天”休養(yǎng)生息，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，耐心地等待下一個(gè)“春天”的到來。

“Cutlossshort,letprofitrun！截?cái)嗵潛p，讓利潤奔跑！”——華爾街名言\h\h\h第六節(jié)波段操作的誤區(qū)\h\h投資者在股票操作中，由于對波段操作的認(rèn)識(shí)有偏差或?qū)崙?zhàn)經(jīng)驗(yàn)不足，經(jīng)常會(huì)進(jìn)入一些誤區(qū)，我們總結(jié)如下：誤區(qū)之一：頻繁換股有些投資者在一波上漲行情中，買入一只在底部啟動(dòng)的股票，可是買入之后該股并沒有跟隨大盤繼續(xù)上漲，這時(shí)他的持股信心會(huì)開始動(dòng)搖，如果看到其他股票飚升更會(huì)坐立不安。最后，往往是禁不住其他股票上漲的誘惑而換股，一旦換股后又會(huì)出現(xiàn)相同的情況，換的股票又開始橫盤震蕩，而先前賣出的股票卻開始拉升，這種情況在牛市中會(huì)經(jīng)常遇到。投資者往往是因?yàn)槿鄙倌托亩趽Q股中錯(cuò)失拉升的主波段。在一輪牛市上漲中，不同板塊呈現(xiàn)輪動(dòng)態(tài)勢，所以投資者在買入一只質(zhì)地不錯(cuò)的股票后，一定要耐心持股，尤其是出現(xiàn)黑馬雛形的股票更要捂好。比如在多數(shù)的牛市行情中，有色金屬板塊、能源煤炭板塊、金融板塊、醫(yī)藥板塊等都是輪漲的。大盤與醫(yī)藥股和農(nóng)業(yè)股經(jīng)常表現(xiàn)出蹺蹺板現(xiàn)象?！捌諠q”現(xiàn)象一般只出現(xiàn)在發(fā)布重大利好消息后的短暫數(shù)日之內(nèi)，更多的時(shí)間，板塊呈現(xiàn)輪漲格局。誤區(qū)之二：不看大勢股市中有句話說的好，要“看大盤做個(gè)股”?？墒窃趯?shí)際操作中，一些投資者卻把這條重要原則拋在了腦后。在熊市中還在不斷抄底，想找黑馬，這是很難的事。當(dāng)你發(fā)現(xiàn)選股困難的時(shí)候，就說明市況不好，不要以為下跌的股更容易上漲。在下降通道中，股價(jià)是逐波降低的，每個(gè)波谷都低于前一個(gè)波谷，在這樣的市場中很難找到好的機(jī)會(huì)。而在牛市中，上漲的股票占大多數(shù)，投資者只需要挑選熟悉的質(zhì)地優(yōu)良的股票耐心持有，利潤自然會(huì)增長，這也是“選時(shí)比選股重要”的道理。從經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)大盤處于主要多頭市場（牛市）的時(shí)候，八成的股票會(huì)上漲，而當(dāng)大盤處于主要空頭市場（熊市）的時(shí)候，八成的股票會(huì)下跌。結(jié)合大勢做股會(huì)極大提高成功率。誤區(qū)之三：滿倉或重倉進(jìn)出有些投資者在操作股票中習(xí)慣于滿倉進(jìn)出，這是很不好的交易習(xí)慣。要知道，沒有人能100%的正確，如果滿倉做，那么一旦虧損就會(huì)難以挽回。比如，原有10萬本金，如果虧去20%，那么就需要用現(xiàn)有8萬本金去賺25%才能回本，如果虧去50%，那么需要用5萬本金去賺100%才能回本，這樣無疑非常困難。在股市中，風(fēng)險(xiǎn)是第一位，然后才是盈利。股市不會(huì)關(guān)門，賺錢不是短期內(nèi)的事，有本金才有機(jī)會(huì)，所謂“留得青山在，不怕沒柴燒”?？刂苽}位是成功交易的重要環(huán)節(jié)之一。投資者在入市初期的牛市中容易被勝利沖昏頭腦，幾次盈利就會(huì)放松對倉位控制的重視，一旦熊市來臨，在高位滿倉抄幾次底就會(huì)損失大部分在牛市中獲得的盈利?！靶≮A大虧”是投資者虧損的主要原因之一，而根本問題就在于對倉位的控制。誤區(qū)之四：波段不明確通過道氏理論和波浪理論的介紹，我們知道市場行情呈現(xiàn)出牛熊交替的規(guī)律，而波段操作就是要盡可能地使買賣點(diǎn)和牛熊的交替位置相吻合，也就是常說的踏準(zhǔn)節(jié)奏，這樣就能把握住波段的大部分。而有些投資者，在一波行情中的買點(diǎn)與賣點(diǎn)是混亂的，波段操作變得有名無實(shí)。具體表現(xiàn)為，在波段尚未開始的時(shí)候盲目抄底；在波段結(jié)束后，又“捂”過了頭，最后由盈利變成了虧損；在波段中，節(jié)奏混亂，買賣沒有固定的章法，原本想把行情做全，想把次級行情也做到，結(jié)果卻把一個(gè)大波段做得七零八碎，利潤少得可憐。一組明確的波段買點(diǎn)與賣點(diǎn)，對于一位波段操作者來說是首要解決的問題。在哪里買，在哪里賣，都要明確。一旦確定下來就不要輕易改變，既然有了一個(gè)經(jīng)過反復(fù)考慮得出的投資計(jì)劃就要堅(jiān)持。有了計(jì)劃而不執(zhí)行，那和沒有計(jì)劃沒有兩樣。誤區(qū)之五：持股過于分散一些投資者遵守了“不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”的原則，這種分散風(fēng)險(xiǎn)的投資理念是好的，但在波段操作中，對于多數(shù)股票來說，在一輪上漲中他們的漲幅相差無幾，沒必要把戰(zhàn)場鋪得過大。持股過多，會(huì)浪費(fèi)很多精力，最重要的是不利于操作節(jié)奏的把握，看的多了，容易亂。對于持股過多的問題，一些投資者可能自身能夠意識(shí)到，但在操作中，卻不自覺地違反了原則。其原因，或是因?yàn)榻蛔∷说耐扑]，或是因?yàn)榻蛔∧承﹤€(gè)股大漲的誘惑，好像總是別人的股票漲的好。這是感覺上的一種偏差，因?yàn)樵趦墒?500多只股票當(dāng)中，每天都有大漲的股票，在牛市上漲行情中，更是平均每天都有二三十只漲停的股票，但這是2500多只股票中僅有的二三十只漲停股票，他們每天都在變化，你手里的股票也有漲停的可能。只要是優(yōu)質(zhì)股，在牛市中總會(huì)輪到它上漲。投資者可以持續(xù)跟蹤你在一個(gè)月內(nèi)看好的股票，多數(shù)情況下最后你會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)他們也是很普通的股票，只是恰巧在被你發(fā)現(xiàn)的那一兩天漲的好。投資者對自己持有的股票要有信心，不必騎著黑馬找黑馬。我們建議投資者只做熟悉的五只左右的股票，并且在一波行情中，只挑選其中的三只以內(nèi)進(jìn)行操作。投資者可以把熟悉的股票建立一個(gè)股票池，作為做股的備選，而在實(shí)戰(zhàn)中控制在三只以內(nèi)。這樣“把雞蛋放在可控制的兩三個(gè)籃子里，并看好籃子”效果會(huì)更好。另外，隨著投資品種的完善，我們建議投資者關(guān)注ETF基金，比如創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）、中小板ETF（159902）、180ETF以及50ETF等，他們一樣是可以進(jìn)入股票池的不錯(cuò)的品種。誤區(qū)之六：主觀猜測頂?shù)字饔^猜測頂（底），這是很多人經(jīng)常會(huì)犯的錯(cuò)誤，尤其是一些新手，在一波牛市中訓(xùn)練出的牛市思維還沒改變，在之后的熊市中容易不斷地抄底。結(jié)果底是越抄越低，而賬戶資金是越抄越少。在一次波段操作中，頂（底）只有一個(gè)，只能等行情走出來才知道。投資大師巴菲特和成功的基金經(jīng)理彼得·林奇都認(rèn)為：永遠(yuǎn)無法預(yù)測股市，永遠(yuǎn)不要預(yù)測股市。巴菲特說：“我從來沒有見過能夠預(yù)測市場走勢的人。”他在自己公司的股東大會(huì)上說：“對于未來一年后的股市走勢、利率以及經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)，我們不做任何預(yù)測。我們過去不會(huì)、現(xiàn)在不會(huì)、將來也不會(huì)預(yù)測?！笨梢?，靠預(yù)測穩(wěn)定盈利是很困難的事，是幾乎不可能的事。技術(shù)分析者主張“順勢而為”，那些主觀猜測頂（底）的人是在逆市操作。在很多猜測頂（底）的人中，一定會(huì)有某些人在某個(gè)時(shí)間預(yù)測準(zhǔn)確，但不會(huì)是固定的一些人在所有時(shí)間都預(yù)測準(zhǔn)確！誤區(qū)之七：知行不一這是一些投資老手會(huì)遇到的問題，一些投資者已經(jīng)有了基本固定的投資計(jì)劃，但就是不能完全按照計(jì)劃執(zhí)行。他們總是在行情結(jié)束的時(shí)候報(bào)怨自己為什么不按原定計(jì)劃執(zhí)行，否則的話會(huì)有很不錯(cuò)的收益。古語講：“非聞道難也，悟道難矣；非悟道難也，行之難矣；非行之難也，終之難矣?！蹦苷莆展墒胁▌?dòng)的規(guī)律已經(jīng)很不容易，能知行合一更是難上加難。想解決知行不一的問題，還是要在認(rèn)知和修行上下功夫，從內(nèi)心改變自己，才能真正認(rèn)同計(jì)劃并嚴(yán)格執(zhí)行。投資者可以制定一個(gè)監(jiān)督執(zhí)行的方案，逐步改變操作習(xí)慣，一定要多看成交明細(xì)，做好總結(jié)，只有勇敢地面對執(zhí)行中的不足，才能解決問題。

“交易并不是低買高賣；實(shí)際上，它是高買、更高賣，是強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者更弱。”——日本股神是川銀藏\h\h\h第七節(jié)如何利用波段操作獲利\h\h1．順勢而為波段操作講的是買在底部，賣在頂部，力求把握上漲行情的主升浪。通過前面總結(jié)的牛熊交替圖表，我們能清晰地看到市場是有趨勢的，波段操作者只需順勢而為。在牛市持股，在熊市空倉。一波主要的上漲行情，不會(huì)輕易結(jié)束，同樣一波主要的下跌行情也不會(huì)輕易終止。在市場走出下降通道并拐頭向上的時(shí)候買進(jìn)股票；在市場跌破上升通道并拐頭向下的時(shí)候賣出股票。底部與頂部均指的是一個(gè)區(qū)域，波段操作者只要把買點(diǎn)集中在低位，把賣點(diǎn)集中在高位即可，放長線才能釣大魚。適當(dāng)?shù)胤攀挚梢垣@得更多的利潤，越是靠近市場越想買在最低點(diǎn)賣在最高點(diǎn)，越是迷失在短線無序的波動(dòng)里，最終以虧損收場。只做上升通道中的股票，一旦進(jìn)入下降通道，則無條件離場。A股是只能做多的市場，只有上漲投資者才能獲利，所以當(dāng)其處于明顯的下降通道時(shí)不值得我們參與。市場如潮水一樣，漲潮和退潮是我們無法控制的，我們需要做一位隨波逐流者。2．明確的買賣點(diǎn)波段操作者需要有一套相對固定的投資計(jì)劃或交易系統(tǒng)。這個(gè)計(jì)劃包括技術(shù)分析依據(jù)，明確的買賣策略，簡單來說就是憑什么買（賣），在哪買（賣），買（賣）多少。俗話說“會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的是師傅”，很多投資者只有買點(diǎn)卻沒有明確的賣點(diǎn)，在他們心里只有一個(gè)信念，就是不賺錢不出。在這種信念下，會(huì)有兩種傾向，一種是賺錢了還想賺更多的錢，最后使得賣點(diǎn)越來越模糊，一旦進(jìn)入下跌行情，總想回到原來的高位再賣出，這樣一等再等，利潤不斷縮水；另一種傾向是，在虧損的時(shí)候總想等回本再賣，可是市場并不知道你的買入價(jià)是多少，市場一旦形成下跌趨勢就不會(huì)輕易結(jié)束。因此，波段操作者一定要有一套明確的買賣計(jì)劃。研究賣點(diǎn)是投資者進(jìn)步的一個(gè)階段，因?yàn)檫@個(gè)階段的投資者已經(jīng)有了操作周期的概念，這是一大進(jìn)步。我們經(jīng)常聽說牛市和熊市，可很多時(shí)候并沒有真正理解其中的含義。在熊市有句話經(jīng)常被提起，那就是“覆巢之下安有完卵”，波段操作者在熊市中應(yīng)盡量減少操作，甚至是不操作，進(jìn)入空頭市場是無條件的賣出信號。3．控制倉位控制倉位是控制風(fēng)險(xiǎn)最直接有效的手段，偉大的海龜交易法則中說“有老交易員，也有無所畏懼的交易員，但卻沒有無所畏懼的老交易員”?？墒怯行┬率忠?yàn)閷︼L(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知不足，往往導(dǎo)致在第一輪牛熊轉(zhuǎn)換中交出昂貴的學(xué)費(fèi)。倉位控制就是要解決在什么條件下，買（賣）多少的問題。比如說用MACD指標(biāo)進(jìn)入多方作為買入信號，出現(xiàn)信號后買多少，如果再次出現(xiàn)信號再買多少，如果買入后虧損了賣多少。這些問題是需要操作者在盤后經(jīng)過冷靜思考后制定的操作計(jì)劃，而不是在盤中頭腦一熱，拍腦袋臨時(shí)決定的問題。沒有控制倉位的觀念是不成熟的表現(xiàn)，因?yàn)樵谒麄兊挠^念里沒有想到自己會(huì)失誤，會(huì)犯錯(cuò)。重倉與滿倉操作是虧損的最主要原因之一，根據(jù)“凱利公式”，我們建議投資者每次開倉所用資金占總資金比例在30～40%比較合適。4．及時(shí)止損“截?cái)嗵潛p，讓利潤奔跑”是華爾街流傳了上百年的金科玉律。很多著名的投資大師都提倡使用止損，比如最具傳奇色彩的投資大師江恩說：“當(dāng)所有的分析都失效的時(shí)候，我就使用最古老的保護(hù)措施——止損單?！苯鞅粐鴥?nèi)的大多數(shù)投資者認(rèn)為是以預(yù)測見長，可他還是強(qiáng)調(diào)止損的重要性，可見，就算是大師也要為自己可能的錯(cuò)誤買個(gè)保險(xiǎn)。止損是指在投資者買入股票后，股價(jià)并沒有朝預(yù)期的方向行進(jìn)，當(dāng)投資者產(chǎn)生虧損時(shí)的保護(hù)措施。止損位的設(shè)置方法可以分為固定金額止損、固定比例止損、時(shí)間止損、心理止損等。止損如汽車的剎車一樣，雖然不能提高速度但能保證安全，請記住，安全比速度更重要。沒有止損的交易如同沒有剎車的汽車一樣危險(xiǎn)。波段操作者應(yīng)接受“止損并不總是正確，但不止損一定是錯(cuò)誤的”這樣一個(gè)觀念，有時(shí)止損后，價(jià)格可能還會(huì)漲回來，但在10次止損中如果有5次正確就能減少很大的損失。接受正確的虧損，接受系統(tǒng)內(nèi)的虧損，這樣才能享受到奔跑的利潤?！坝肋h(yuǎn)使用止損”，“永不讓盈利變成虧損”，這些都是投資大師對我們的忠告，請投資者牢記下面這幅對聯(lián)“上聯(lián)，止損永遠(yuǎn)是對的，錯(cuò)了也對。下聯(lián)，死扛永遠(yuǎn)是錯(cuò)的，對了也錯(cuò)。橫批，止損無條件。”5．耐心與客觀對于波段操作來說，耐心與客觀是必不可少的素質(zhì)。其表現(xiàn)，在熊市中，能耐心等待底部的形成；底部形成后，能客觀地判斷底部并執(zhí)行；在買入后耐心持股，不被震蕩出局；在頂部客觀判斷出場點(diǎn)并執(zhí)行。市場的波段行情是客觀的，而操作者如果憑主觀臆斷進(jìn)行操作，猜頂測底往往會(huì)損失慘重。一位好的波段操作者是沒有觀點(diǎn)的操作者，沒有預(yù)測只有對策?！懊魈鞎?huì)漲還是會(huì)跌？”這類的問題，不是波段操作者應(yīng)該擔(dān)心的，波段操作者關(guān)心的應(yīng)該是“漲了怎么辦，跌了怎么辦”。世界著名的股票大作手杰西·利弗莫爾曾經(jīng)說過：“從來不是我的思考替我賺大錢，而是我的坐功?！笨梢?，耐心在操作中的重要性?！澳托氖且环N美德”，這句話用在投資中恰如其分。利弗莫爾還說“記住這一點(diǎn)：在你什么都不做的時(shí)候，那些覺得自己每天都必須買進(jìn)賣出的投機(jī)者們正在為你的下一次投機(jī)打基礎(chǔ)，你會(huì)從他們的錯(cuò)誤中找到盈利的機(jī)會(huì)?！?．只做優(yōu)質(zhì)股波段操作要選擇優(yōu)質(zhì)股來做。首先，股票的基本面要好，比如公司的盈利情況、財(cái)務(wù)狀況、公司前景、行業(yè)前景、大小非限售股情況、板塊龍頭等等。其次，還有技術(shù)面的標(biāo)準(zhǔn)，比如流動(dòng)性好，波動(dòng)流暢，量價(jià)配合好，盤子大小適中，換手率適中等等。選股在波段操作中的重要性不算太大，投資者只需選擇熟悉的股票，選擇在前幾輪行情中表現(xiàn)較活躍的優(yōu)質(zhì)股。建立一個(gè)由五只左右個(gè)股組成的股票池，選擇其中三只操作較為合適。建議投資者選擇成長性好并且有上漲預(yù)期的板塊，以基本面作為背景再加上技術(shù)選股，一般不會(huì)有太大偏差。在實(shí)戰(zhàn)中，投資者應(yīng)減少挖掘黑馬，挑冷門股的做法，因?yàn)樵谝徊ㄐ星橹?，好股票是自己表現(xiàn)出來的，而不是被挖掘出來的。波段操作提倡順勢而為，在股票表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢頭的初期果斷介入即可。前面我們已經(jīng)介紹過了，每年都會(huì)有至少一輪不小的行情，只要能把握好這種主要的上漲行情，長期下來就會(huì)有可觀的利潤。我們一再強(qiáng)調(diào)“選時(shí)比選股重要”，在“選時(shí)”好的情況下，再加上優(yōu)質(zhì)股或概念股，基本可以保證取得好的收益，比如從2010年7月到2012年7月的包鋼稀土（600111），從2012年12月到2014年2月的創(chuàng)業(yè)板股票，他們作為市場熱點(diǎn)表現(xiàn)優(yōu)異，行情流暢，走出了幾波明顯的波段行情。很多經(jīng)驗(yàn)豐富的投資老手，只是反復(fù)做幾只熟悉的股票，因?yàn)樗麄円呀?jīng)摸透了這些股票的股性，這比做不熟悉的妖股，或稱“野馬股”，要牢靠得多！7．知行合一股市中常講“買入靠信心，持有靠耐心，賣出靠決心”，對于投資者來說，執(zhí)行比判斷還重要。在股市中搏殺過一段時(shí)間有經(jīng)驗(yàn)的投資者都會(huì)知道這樣一句話，“四流高手靠技術(shù)，三流高手靠資金管理，二流高手靠理念，一流高手靠心理，超級高手靠素質(zhì)”。一流高手靠心理，也就是常說的心態(tài)，當(dāng)買賣技術(shù)、資金管理和投資理念都相對成熟的時(shí)候，心理因素就成了決定成敗的關(guān)鍵。超級高手是大師級別的，我們的目標(biāo)先是一流高手。把技術(shù)、資金管理、心理這三大問題解決好，做到知行合一，就是巨大的成功。到那時(shí)，盈利也是水到渠成的事。執(zhí)行問題看似簡單，有些投資者會(huì)說，不就是輕點(diǎn)一下鼠標(biāo)嘛，多么簡單的事情?？墒窃趯?shí)際操作當(dāng)中，當(dāng)你重倉在高位被套的時(shí)候，下決心止損是有很大壓力的，在重壓之下的執(zhí)行才是關(guān)鍵。還有在熊市結(jié)束到牛市之初的時(shí)候，往往伴隨著重大利好消息的公布，市場會(huì)有一波強(qiáng)勢的上升，市場在這時(shí)走出底部，而這時(shí)也是投資者在經(jīng)過熊市洗禮之后最懼怕追漲的時(shí)候。這時(shí)的操作實(shí)際是在和人性的貪婪和恐懼作斗爭。投資大師巴菲特說過“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪”，我們說貴在執(zhí)行！如人飲水，冷暖自知。如果真能做到，那離成功也就不遠(yuǎn)了！投資大師們的成功秘訣就在于一貫的執(zhí)行，正確而簡單的事情重復(fù)做，投資就是這么簡單。我們說巴菲特之所以偉大，并不在于他75歲時(shí)擁有450億財(cái)富，而在于他年輕時(shí)候想明白了很多事，并用一生的歲月來堅(jiān)守！\h盤后閱讀之一南隱禪師的“空杯”多年前看過一個(gè)關(guān)于南隱禪師“一杯茶”的故事，南隱是日本明治時(shí)代的一位禪師，一天一位學(xué)者向南隱禪師請教禪的智慧，南隱以茶相待。南隱把茶水倒進(jìn)茶杯，茶滿了。但是他依然繼續(xù)的倒，茶水溢出了杯子。學(xué)者說：“師傅啊，茶已經(jīng)滿了，新倒進(jìn)來的都溢出了！”南隱師傅說：“你就好像這杯茶一樣，里面裝滿了你自己的看法和想法，如果你不把自己那杯茶倒空了，那叫我怎么跟你講禪呢？”在投資過程中，我們都會(huì)從書本上和媒體上，積累并形成自己的對操作的看法和想法。這些看法和想法就某時(shí)的某種勢態(tài)而言，或有其正確性。然而一旦我們把這些看法和想法一般化、絕對化和固定化，這些看法和想法也就成了執(zhí)著與成見。禪師通過倒茶這樣的行為藝術(shù)，建議那位學(xué)者要放下自己的執(zhí)著與成見。放下了成見，也就獲得了心靈的自由?！鞍炎约旱谋拥箍铡逼鋵?shí)就是在指那位學(xué)者的心太滿，任何東西都裝不下?！翱毡本褪恰翱招摹?，“空心”能使人的心態(tài)更開放，包容更多的觀點(diǎn)，減少固執(zhí)己見，心不滿，才能裝下更多的東西。投資者投資水平的不斷提高，得益于投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的不斷積累，甚至要想做得更出色還要有豐富的人生閱歷。固步自封，閉門造車做不好投資。投資的過程就是修煉的過程，對投資的探索可以說沒有終點(diǎn)，投資者如果沒有一顆開放的心，就不可能接受更多的觀點(diǎn)，也不可能真正的用心思考不同的觀點(diǎn)，而恰恰是那些不同的觀點(diǎn)更容易啟發(fā)我們對投資的認(rèn)識(shí)產(chǎn)生質(zhì)的飛躍。\h第二章振蕩指標(biāo)應(yīng)用基礎(chǔ)

ZHENDANGZHIBIAOMACD:BODUANCAOZUOJINGJIE

本章主要內(nèi)容第一節(jié)振蕩指標(biāo)第二節(jié)指標(biāo)的高位與低位第三節(jié)指標(biāo)的趨勢第四節(jié)指標(biāo)的形態(tài)第五節(jié)指標(biāo)的交叉第六節(jié)指標(biāo)的背離盤后閱讀之二宮本武藏

\h\h\h第一節(jié)振蕩指標(biāo)\h\h指標(biāo)概述技術(shù)分析指標(biāo)分為兩大類，一類是趨勢指標(biāo)，另一類是振蕩指標(biāo)。趨勢指標(biāo)是以描述趨勢行情見長的指標(biāo)。趨勢行情是指比較流暢的、明顯的單邊上漲或下跌行情，具有明顯的趨向性，其走勢特點(diǎn)是股價(jià)沿著趨勢指標(biāo)線前進(jìn)，比如在一波中短線的上漲趨勢行情中，股價(jià)會(huì)沿10日移動(dòng)平均線（MA10）上升。常見的趨勢指標(biāo)有移動(dòng)平均線（MA）、布林通道（BOLL）、薛斯通道（XS）等等，可以看出，趨勢指標(biāo)一般是股票軟件中主圖指標(biāo)，如常用的移動(dòng)平均線MA10，見下圖2-1所示。圖2-1趨勢指標(biāo)之移動(dòng)平均線（MA）振蕩指標(biāo)是以判斷行情拐點(diǎn)見長的指標(biāo)，也就是常用于判斷頂?shù)椎闹笜?biāo)。振蕩行情是指明顯的單邊行情之外的市場運(yùn)行區(qū)間，其往往是行情的調(diào)整區(qū)間或頂（底）部區(qū)間，如箱體震蕩、“之”字調(diào)整等。常見的振蕩指標(biāo)（Oscillators）有，指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）、相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）等，可以看出，振蕩指標(biāo)一般是股票軟件中的副圖指標(biāo)，如常見的KDJ指標(biāo)，見下圖2-2所示。圖2-2振蕩指標(biāo)之隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）技術(shù)指標(biāo)有助于投資者判斷行情，尋找轉(zhuǎn)折點(diǎn)，比直接看行情圖表更直觀，更容易形成明確的方法。趨勢指標(biāo)較為平滑，對以趨勢行進(jìn)的行情能較好判斷，但在行情轉(zhuǎn)向的時(shí)候反應(yīng)較慢，這也是趨勢指標(biāo)的弱點(diǎn)。振蕩指標(biāo)較為靈敏，對區(qū)間震蕩和轉(zhuǎn)向的判斷較為準(zhǔn)確，但在趨勢行情中容易因?yàn)榇渭墑e的調(diào)整而出現(xiàn)干擾。目前股票軟件中常見的指標(biāo)不下三十種，而特色指標(biāo)更多，可達(dá)上百種之多。經(jīng)典的常用指標(biāo)數(shù)量在十種之內(nèi)，其他指標(biāo)都是這些經(jīng)典指標(biāo)的變形，投資者經(jīng)過一段時(shí)間對指標(biāo)的學(xué)習(xí)研究，完全可以在這些經(jīng)典指標(biāo)基礎(chǔ)上，發(fā)展出適合自己操作的新指標(biāo)。絕大多數(shù)指標(biāo)是以價(jià)格（通常為收盤價(jià)Close）為基礎(chǔ)，通過一定的算法計(jì)算出來的。還有一些指標(biāo)是根據(jù)成交量（Volume）計(jì)算得來的。所以說，大多數(shù)指標(biāo)是同根同源的，都是在量、價(jià)基礎(chǔ)上演繹出來的，不必搞得太復(fù)雜，應(yīng)該盡量以簡單、實(shí)用為原則。振蕩指標(biāo)（Oscillators）振蕩指標(biāo)的表現(xiàn)形式是指標(biāo)值在設(shè)定的水平區(qū)間或圍繞某個(gè)中心數(shù)值上下波動(dòng)。根據(jù)振蕩指標(biāo)的振蕩形式，可分為兩類，即中心振蕩和區(qū)間振蕩指標(biāo)。一般來說，中心振蕩指標(biāo)更適用于分析多空轉(zhuǎn)換，而區(qū)間振蕩指標(biāo)更適用于確認(rèn)超買或超賣水平。中心振蕩指標(biāo)是指標(biāo)值圍繞某個(gè)數(shù)值為中心上下波動(dòng)的指標(biāo)，指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）指標(biāo)就是一個(gè)以0軸為波動(dòng)中心的振蕩指標(biāo)，如圖2-3所示。從圖中可以看出指標(biāo)值圍繞0軸上下波動(dòng)。MACD指標(biāo)用在不同指數(shù)和個(gè)股中，MACD的取值范圍不同，這是因?yàn)镸ACD指標(biāo)是根據(jù)收盤價(jià)計(jì)算出來的長期與短期指數(shù)平均線的差值，指標(biāo)數(shù)值受收盤價(jià)高低的影響。用在高價(jià)股上指標(biāo)最大值可能大于3，用在低價(jià)股上指標(biāo)最大值可能小于1，不同個(gè)股的數(shù)值的比較沒有意義，只需要和個(gè)股自身的歷史數(shù)值進(jìn)行對比，以此來判斷上漲或下跌的強(qiáng)弱。但0軸對所有個(gè)股和指數(shù)都有相同的意義，它是多空的分界線。指標(biāo)線在0軸之上表明市場處于多頭市場，在0軸之下表明市場處于空頭市場。圖2-3振蕩指標(biāo)MACD——中心振蕩指標(biāo)區(qū)間振蕩指標(biāo)是指指標(biāo)數(shù)值在一個(gè)區(qū)間范圍內(nèi)（0～100）上下波動(dòng)的指標(biāo)，這個(gè)區(qū)間對所有個(gè)股和指數(shù)都是一樣的。這類指標(biāo)是由價(jià)格比值計(jì)算出來的，所以不同個(gè)股之間可以相互比較。指標(biāo)值接近上面極限為超買，指標(biāo)值接近下面極限為超賣。通常在指標(biāo)數(shù)值大于80時(shí)為超買，指標(biāo)數(shù)值小于20時(shí)為超賣。相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）就是一個(gè)典型的區(qū)間振蕩指標(biāo)，如圖2-4所示。從圖中可以看出，RSI指標(biāo)數(shù)值是在0～100間波動(dòng)，不會(huì)超過這個(gè)范圍，而其中大部分時(shí)間數(shù)值是在20～80間波動(dòng)。圖2-4振蕩指標(biāo)RSI——區(qū)間振蕩指標(biāo)股價(jià)波動(dòng)是以趨勢形式行進(jìn)的，趨勢中伴隨著震蕩，合理運(yùn)用指標(biāo)就能夠有效地提高對趨勢和震蕩行情判斷的準(zhǔn)確率。在一波主要的上漲行情中，發(fā)生的與主要上升方向相反的行情稱為回調(diào)；在一波主要的下跌行情中，發(fā)生的與主要下降方向相反的行情稱為反彈。這些震蕩行情的轉(zhuǎn)向最有可能發(fā)生在振蕩指標(biāo)指示的超買和超賣區(qū)間。\h\h［1］\h綜上所述，中心振蕩與區(qū)間振蕩是振蕩指標(biāo)常見的兩種表現(xiàn)形式。而我們本書介紹的MACD指標(biāo)同時(shí)具有兩種波動(dòng)特性。前面已經(jīng)介紹過了，MACD指標(biāo)是圍繞0軸波動(dòng)的中心振蕩指標(biāo)，同時(shí)，它的指標(biāo)值在波動(dòng)范圍內(nèi)又有區(qū)間振蕩的特性。雖然它的區(qū)間不是固定不變的，但它在高位或低位接近極限時(shí)，同樣可以用區(qū)間振蕩的原理來觀察超買或超賣。不僅如此，MACD指標(biāo)還具有趨勢指標(biāo)的特性，因?yàn)镸ACD指標(biāo)是由指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA）的長短期差值計(jì)算得來的，這決定了它又具有趨勢指標(biāo)的內(nèi)涵。振蕩指標(biāo)的應(yīng)用振蕩指標(biāo)在判斷頂部和底部反轉(zhuǎn)時(shí)具有較高的準(zhǔn)確率，技術(shù)分析者一般結(jié)合價(jià)格、成交量和振蕩指標(biāo)三者來判斷行情。振蕩指標(biāo)的運(yùn)用主要從以下幾個(gè)方面來說：（1）指標(biāo)的高位與低位：是指指標(biāo)進(jìn)入超買區(qū)或超賣區(qū)。（2）指標(biāo)的趨勢：指標(biāo)是由價(jià)格計(jì)算出來的，由于價(jià)格具有趨勢性，所以指標(biāo)在很多時(shí)間也表現(xiàn)出趨勢性。比如在上漲行情中，指標(biāo)的波峰和波谷都是逐波提高的。在下跌行情中，指標(biāo)的波峰和波谷都是逐波降低的。（3）指標(biāo)的形態(tài)：由于市場情緒會(huì)影響價(jià)格，因此在相似的情緒影響下，就會(huì)形成相似的指標(biāo)形態(tài)，這些相對固定的形態(tài)是特定市場情緒的反映，有助于我們對市場行情進(jìn)行判斷。（4）指標(biāo)的交叉：是常見的指標(biāo)運(yùn)用方法，指兩條指標(biāo)線的穿越現(xiàn)象，向上的交叉稱為“黃金交叉”，向下的交叉稱為“死亡交叉”，也就是俗稱的“金叉”與“死叉”。（5）指標(biāo)的背離：被認(rèn)為是振蕩指標(biāo)最好用的一種應(yīng)用，指標(biāo)背離是指指標(biāo)運(yùn)行方向與價(jià)格運(yùn)行方向相背離。比如，一波上漲中，當(dāng)價(jià)格創(chuàng)新高而指標(biāo)不創(chuàng)新高時(shí)，被認(rèn)為是“頂背離”；一波下跌中，當(dāng)價(jià)格創(chuàng)新低而指標(biāo)不創(chuàng)新低時(shí)，被認(rèn)為是“底背離”。多空分界線多空分界線是振蕩指標(biāo)應(yīng)用之中需要重點(diǎn)介紹的一項(xiàng)，它是波段操作的重要依據(jù)之一。多空分界線通常是指穿過指標(biāo)值為0或50的水平線。MACD指標(biāo)的多空分界線是0軸，即指標(biāo)值為0的水平線。在中心振蕩指標(biāo)中，當(dāng)指標(biāo)值進(jìn)入0軸以上，被認(rèn)為是進(jìn)入多方主導(dǎo)的市場，是上漲行情的開始，向上穿越0軸是買入信號。當(dāng)指標(biāo)值進(jìn)入0軸之下，被認(rèn)為是進(jìn)入空方主導(dǎo)的市場，是下跌行情的開始，向下穿越0軸是賣出信號。在區(qū)間振蕩指標(biāo)中，當(dāng)指標(biāo)值向上進(jìn)入50一線之上，被認(rèn)為是進(jìn)入多方主導(dǎo)的市場，是上漲行情的開始，向上穿越50是買入信號。當(dāng)指標(biāo)值向下進(jìn)入50一線之下，被認(rèn)為是進(jìn)入空方主導(dǎo)的市場，是下跌行情的開始，向下穿越50是賣出信號。多空分界線雖然簡單，卻有十分重要的實(shí)戰(zhàn)意義。很多投資者忽略了這一重要的判斷市場狀況的簡便方法。在主要多頭市場，投資者可以大膽操作，以持股為主，做足上漲行情；在主要的空頭市場，投資應(yīng)該謹(jǐn)慎操作，以空倉觀望或輕倉試探為主，避免下降趨勢，不與趨勢作對。在實(shí)際運(yùn)用中，經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者會(huì)看大勢做股，順大勢逆小勢。比如在主要的多頭市場中，振蕩指標(biāo)會(huì)游走于中心振蕩指標(biāo)的0軸之上或區(qū)間振蕩指標(biāo)的50～80之間。在強(qiáng)勁的升勢中，當(dāng)指標(biāo)接近多空分界線時(shí)，往往是介入良機(jī)，而不是退出時(shí)機(jī)。因?yàn)?，我們已?jīng)通過道氏理論和波浪理論知道了，一波主要的上漲行情會(huì)有次級折返，即調(diào)整浪，這些是回調(diào)的介入機(jī)會(huì)。同理，在主要的空頭市場中，振蕩指標(biāo)會(huì)游走于中心振蕩指標(biāo)的0軸之下或區(qū)間振蕩指標(biāo)的50～20之間。在強(qiáng)烈的跌勢中，當(dāng)指標(biāo)接近多空分界線時(shí)，往往是出逃良機(jī)，而不是介入時(shí)機(jī)。因?yàn)?，一波主要的下跌行情中的次級折返，即調(diào)整浪，是下跌中的反彈賣出機(jī)會(huì)。

“讓趨勢成為你的朋友。”——最具傳奇色彩的基金經(jīng)理彼得·林奇（PeterLynch）\h\h\h第二節(jié)指標(biāo)的高位與低位\h\h指標(biāo)的高位與低位是相對于臨界位即多空分界線而言的，越往上偏離多空分界線越是高位，越往下偏離多空分界線越是低位。通常把區(qū)間振蕩指標(biāo)的高位定義為指標(biāo)值在80～100的區(qū)間，被稱為超買區(qū)；把低位定義為指標(biāo)值在0～20的區(qū)間，被稱為超賣區(qū)，如下圖2-5所示。圖2-5RSI指標(biāo)的超買與超賣超買與超賣是投資者判斷市場強(qiáng)弱的信號，超買反映了高漲的市場情緒，在超買區(qū)要隨時(shí)注意有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)；超賣反映了市場賣壓強(qiáng)烈，在超賣區(qū)要注意隨時(shí)有反彈的可能。在一輪多空循環(huán)中，指標(biāo)經(jīng)過長期在空方徘徊，這是釋放空頭能量的過程，這時(shí)指標(biāo)的重心是在空方，表示是空方主導(dǎo)的市場。這時(shí)，如果指標(biāo)向上突破多空分界線，進(jìn)入多方并形成一次超買，這往往是底部反轉(zhuǎn)的信號，這個(gè)位置之后往往有最后一跌，然后指標(biāo)再次進(jìn)入多方標(biāo)志著空頭市場的終結(jié)。同樣道理，如果指標(biāo)經(jīng)過長期在多方徘徊，這是消耗多方能量的過程，這時(shí)指標(biāo)的重心是在多方，表示是多方主導(dǎo)的市場。這時(shí)，如果指標(biāo)向下突破多空分界線，進(jìn)入空方并形成一次超賣，這往往是頂部反轉(zhuǎn)的信號，這個(gè)位置之后往往有一次強(qiáng)烈的反彈，然后指標(biāo)再次進(jìn)入空方標(biāo)志著多頭市場的終結(jié)。超買：買過頭了在股市中，經(jīng)常會(huì)由于強(qiáng)烈的上漲預(yù)期，產(chǎn)生過度的買方力量，這時(shí)會(huì)形成超買現(xiàn)象。超買經(jīng)常發(fā)生在上漲推動(dòng)浪的初期，而振蕩指標(biāo)具有很好的靈敏性，它能很好地捕捉到行情的啟動(dòng)點(diǎn)。指標(biāo)進(jìn)入超買區(qū)，表明多數(shù)市場參與者看好后市，形成了追漲的局面。超買是短期的看多信號。在主要的多頭市場中，指標(biāo)在第一次進(jìn)入超買區(qū)后，其數(shù)值會(huì)在50～80區(qū)間多次來回波動(dòng)，這是相對于主要上漲的次級別的上漲。只要指標(biāo)運(yùn)行在多空分界線上方都可以看作多頭趨勢沒有改變，這時(shí)的波段操作者可以耐心持股。在主要的空頭市場中，指標(biāo)會(huì)很少進(jìn)入超買區(qū)，即使能進(jìn)入超買區(qū)，這時(shí)也是空頭市場中，做短線的高拋機(jī)會(huì)，或者是波段操作的反彈出局機(jī)會(huì)。超賣：賣過頭了在股市中，經(jīng)常會(huì)由于強(qiáng)烈的下跌預(yù)期，產(chǎn)生過度的賣方力量，這時(shí)會(huì)形成超賣現(xiàn)象。超賣經(jīng)常發(fā)生在下跌推動(dòng)浪的初期，而振蕩指標(biāo)也能很好地捕捉到行情在超賣區(qū)的轉(zhuǎn)向。指標(biāo)進(jìn)入超賣區(qū)，表明多數(shù)市場參與者看淡后市，形成了殺跌的局面。超賣是短期的看空信號。在主要的空頭市場中，指標(biāo)在第一次進(jìn)入超賣區(qū)后，其數(shù)值會(huì)在20～50區(qū)間多次來回波動(dòng)，這是相對于主要調(diào)整的次級別的調(diào)整。只要指標(biāo)運(yùn)行在多空分界線下方都可以看作空頭趨勢沒有改變，這時(shí)的波段操作者可以耐心空倉等待多頭信號。在主要的多頭市場中，指標(biāo)會(huì)很少進(jìn)入超賣區(qū)，即使能進(jìn)入超賣區(qū)，這時(shí)也是多頭市場中，做短線的低吸機(jī)會(huì)，或者是波段操作的回調(diào)加倉機(jī)會(huì)。

“圖表能反映出一切股市或公司股民的總體心理狀況。”——投資大師威廉·江恩（WilliamDeibertGann）\h\h\h第三節(jié)指標(biāo)的趨勢\h\h指標(biāo)是對價(jià)格的歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，它同價(jià)格一樣也是以趨勢形式行進(jìn)。指標(biāo)的趨勢比價(jià)格的趨勢更明確、直觀和具有意義。指標(biāo)線以波浪的形式向上或向下推進(jìn)，在波的底部形成波谷，在波的頂部形成波峰。指標(biāo)趨勢可以通過趨勢線來表示，上升趨勢線是連接最近的兩個(gè)或兩個(gè)以上波谷的直線，下降趨勢線是連接最近的兩個(gè)或兩個(gè)以上波峰的直線。市場一旦形成趨勢就不會(huì)輕易改變，直到一個(gè)平衡點(diǎn)，趨勢被打破為止。上升趨勢線反應(yīng)了市場向上波動(dòng)的趨勢，如圖2-6所示，趨勢線對行情有支撐作用，一旦指標(biāo)線向下突破趨勢線，表示短線的上升行情發(fā)生轉(zhuǎn)變，有時(shí)指標(biāo)會(huì)再次回抽而沒能重新站上趨勢線，反而再次跌破前低，這時(shí)可以確認(rèn)上升趨勢發(fā)生改變。圖2-6MACD指標(biāo)上升趨勢指標(biāo)線由上向下穿越趨勢線，可以作為賣出信號。與此同時(shí)，當(dāng)價(jià)格也同樣向下突破趨勢線時(shí)可與指標(biāo)的賣出信號相互驗(yàn)證，增加操作成功率。下降趨勢線反應(yīng)了市場向下波動(dòng)的趨勢，如圖2-7所示，趨勢線對行情有壓力作用，一旦指標(biāo)線向上突破趨勢線，表示短線的下降行情發(fā)生轉(zhuǎn)變，有時(shí)指標(biāo)會(huì)再次回抽而沒能重新回到趨勢線之下，反而再次突破前高，這時(shí)可以確認(rèn)下降趨勢發(fā)生改變。圖2-7MACD指標(biāo)下降趨勢指標(biāo)線由下向上穿越趨勢線，可以作為買入信號。與此同時(shí)，當(dāng)價(jià)格也同樣向上突破趨勢線時(shí)可與指標(biāo)的買入信號相互驗(yàn)證，增加操作成功率。

“投資本身沒有風(fēng)險(xiǎn)，失控的投資才有風(fēng)險(xiǎn)?！薄鹑诖篦{喬治·索羅斯（GeorgeSoros）\h\h\h第四節(jié)指標(biāo)的形態(tài)\h\h股票市場受某些固定市場情緒影響會(huì)形成某些固定的波動(dòng)模式，這些模式我們可以總結(jié)成為特定的價(jià)格形態(tài)。這些價(jià)格形態(tài)在K線圖表中比較常見。指標(biāo)形態(tài)往往不如價(jià)格形態(tài)常見，但如果指標(biāo)形態(tài)與價(jià)格形態(tài)能相互驗(yàn)證，那么指標(biāo)形態(tài)則更有意義，而且指標(biāo)形態(tài)更容易識(shí)別。指標(biāo)的形態(tài)用在大周期上的效果比短周期更可靠，比如周線形態(tài)會(huì)比日線形態(tài)更可靠。常用的指標(biāo)形態(tài)可以分為頂部形態(tài)和底部形態(tài)兩大類。常見的有頭肩頂（底）形態(tài)、雙重頂（底）形態(tài)、三重頂（底）形態(tài)等。如果頂部形態(tài)發(fā)生在超買區(qū)，則有極大的可能發(fā)生頂部反轉(zhuǎn)；如果底部形態(tài)發(fā)生在超賣區(qū)，則有極大的可能發(fā)生底部反轉(zhuǎn)。投資者需要對這些反轉(zhuǎn)形態(tài)多加注意。頭肩頂圖2-8MACD指標(biāo)“頭肩頂”形態(tài)上圖2-8所示是頭肩頂形態(tài)，MACD快線指標(biāo)線DIF在多空分界線之上逐步爬升，之后回落，形成第一個(gè)波峰，這便是左肩，左肩通常是波浪理論中的1浪；左肩之后，指標(biāo)以更陡的角度向上