《遠(yuǎn)期及遠(yuǎn)期的定價》課件

《遠(yuǎn)期及遠(yuǎn)期的定價》ppt課件遠(yuǎn)期合約概述遠(yuǎn)期合約的定價遠(yuǎn)期利率合約的定價遠(yuǎn)期匯率合約的定價遠(yuǎn)期合約的應(yīng)用目錄CONTENT遠(yuǎn)期合約概述01遠(yuǎn)期合約的定義遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，買賣雙方約定在未來某一日期按照約定的價格和數(shù)量交割某種資產(chǎn)。它是一種場外交易合約，沒有固定的交易場所和交易規(guī)則，買賣雙方通過談判達(dá)成協(xié)議。03遠(yuǎn)期合約的價格通常由買賣雙方協(xié)商確定，因此具有較大的靈活性。01遠(yuǎn)期合約的買賣雙方通常是大宗商品生產(chǎn)商、加工商和貿(mào)易商等實體經(jīng)濟(jì)參與者。02遠(yuǎn)期合約的交易通常不涉及第三方監(jiān)管，因此具有較高的風(fēng)險和不確定性。遠(yuǎn)期合約的特點涉及實物商品的交割，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬等。商品遠(yuǎn)期合約涉及金融產(chǎn)品的交割，如外匯、利率等。金融遠(yuǎn)期合約涉及能源產(chǎn)品的交割，如石油、天然氣等。能源遠(yuǎn)期合約如房地產(chǎn)、碳排放權(quán)等。其他遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約的種類遠(yuǎn)期合約的定價02要點三定義無套利定價法是指根據(jù)市場上的公平原則，通過比較遠(yuǎn)期合約和現(xiàn)貨價格的關(guān)系，推導(dǎo)出遠(yuǎn)期合約的合理價格。要點一要點二原理無套利定價法的原理是，如果遠(yuǎn)期合約的價格不合理，套利者可以通過買賣現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期合約的組合，獲得無風(fēng)險的套利機(jī)會。因此，遠(yuǎn)期合約的價格應(yīng)該等于現(xiàn)貨價格加上持有成本和風(fēng)險溢價。應(yīng)用無套利定價法是計算遠(yuǎn)期合約價格最常用的方法之一，它適用于商品、外匯、利率等市場的遠(yuǎn)期合約定價。要點三無套利定價法定義01持有成本定價法是指根據(jù)投資者持有資產(chǎn)期間所發(fā)生的成本和收益來確定資產(chǎn)價值的方法。原理02持有成本定價法的原理是，投資者持有資產(chǎn)期間所發(fā)生的成本和收益會影響資產(chǎn)的價值。因此，在確定遠(yuǎn)期合約價格時，需要考慮持有期間所發(fā)生的成本和收益。應(yīng)用03持有成本定價法適用于商品、外匯、利率等市場的遠(yuǎn)期合約定價。在應(yīng)用時，需要準(zhǔn)確估計持有期間所發(fā)生的成本和收益，以計算出合理的遠(yuǎn)期合約價格。持有成本定價法定義二叉樹模型定價法是一種基于二叉樹模型的期權(quán)定價方法，適用于歐式期權(quán)和其他一些衍生品的定價。原理二叉樹模型定價法的原理是，通過構(gòu)建一個二叉樹來模擬衍生品價格的變化過程，然后根據(jù)無套利原則和風(fēng)險中性原則，計算出每個節(jié)點上的期權(quán)價值。最后，將所有節(jié)點的期權(quán)價值加總，得到期權(quán)的合理價格。應(yīng)用二叉樹模型定價法廣泛應(yīng)用于歐式期權(quán)和其他一些衍生品的定價。在應(yīng)用時，需要合理設(shè)定二叉樹參數(shù)和風(fēng)險中性概率，以確保計算結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。二叉樹模型定價法遠(yuǎn)期利率合約的定價03遠(yuǎn)期價格的影響因素遠(yuǎn)期價格受到多種因素的影響，如標(biāo)的資產(chǎn)的價格、交割日期、無風(fēng)險利率等。遠(yuǎn)期價格與標(biāo)的資產(chǎn)價格的關(guān)系遠(yuǎn)期價格與標(biāo)的資產(chǎn)價格之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，即標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲時，遠(yuǎn)期價格下跌。固定利率遠(yuǎn)期合約的定價公式該公式基于無套利原則，通過比較遠(yuǎn)期合約和未來交割合約的價值來計算遠(yuǎn)期價格。固定利率遠(yuǎn)期合約的定價01與固定利率遠(yuǎn)期合約不同，浮動利率遠(yuǎn)期合約的利率根據(jù)市場利率變動而變動。浮動利率遠(yuǎn)期合約的特點02通常采用無套利原則和即期市場價格來計算遠(yuǎn)期價格。浮動利率遠(yuǎn)期合約的定價方法03利率變動會影響遠(yuǎn)期價格，因此投資者需要關(guān)注市場利率走勢。利率變動對浮動利率遠(yuǎn)期合約的影響浮動利率遠(yuǎn)期合約的定價利率互換遠(yuǎn)期合約的定價方法通常采用無套利原則和即期市場價格來計算遠(yuǎn)期價格。利率互換遠(yuǎn)期合約的應(yīng)用利率互換遠(yuǎn)期合約廣泛應(yīng)用于風(fēng)險管理、投資組合優(yōu)化和資產(chǎn)負(fù)債管理等領(lǐng)域。利率互換的特點利率互換是一種基于比較優(yōu)勢和風(fēng)險分散化的金融衍生品，通過交換不同種類的利息支付來降低風(fēng)險。利率互換遠(yuǎn)期合約的定價遠(yuǎn)期匯率合約的定價04基于即期匯率和利率直接計算遠(yuǎn)期匯率?？偨Y(jié)詞直接報價法是根據(jù)遠(yuǎn)期匯率和即期匯率的差異來計算遠(yuǎn)期匯率的方法。它基于無套利定價原則，通過比較不同期限的利率水平來確定遠(yuǎn)期匯率。在直接報價法下，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率和利率水平直接相關(guān)，因此可以通過即期匯率和利率來預(yù)測遠(yuǎn)期匯率。詳細(xì)描述直接報價法總結(jié)詞基于兩個非基礎(chǔ)貨幣之間的即期匯率和利率計算遠(yuǎn)期匯率。要點一要點二詳細(xì)描述交叉匯率報價法是通過兩個非基礎(chǔ)貨幣之間的即期匯率和利率來計算遠(yuǎn)期匯率的方法。它基于無套利定價原則，通過比較不同期限的非基礎(chǔ)貨幣之間的利率水平來確定遠(yuǎn)期匯率。在交叉匯率報價法下，遠(yuǎn)期匯率與兩個非基礎(chǔ)貨幣之間的即期匯率和利率水平相關(guān)，因此可以通過兩個非基礎(chǔ)貨幣之間的即期匯率和利率來預(yù)測遠(yuǎn)期匯率。交叉匯率報價法總結(jié)詞基于無套利原則，通過比較遠(yuǎn)期合約和現(xiàn)貨市場的價格來計算遠(yuǎn)期匯率。詳細(xì)描述無套利定價法是通過比較遠(yuǎn)期合約和現(xiàn)貨市場的價格來計算遠(yuǎn)期匯率的方法。它基于無套利原則，即在一個有效的市場中，無法通過套利獲得無風(fēng)險利潤。在無套利定價法下，遠(yuǎn)期匯率與現(xiàn)貨市場的價格和利率水平相關(guān)，因此可以通過比較遠(yuǎn)期合約和現(xiàn)貨市場的價格來預(yù)測遠(yuǎn)期匯率。無套利定價法遠(yuǎn)期合約的應(yīng)用05套期保值是遠(yuǎn)期合約最基本的應(yīng)用，通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反的操作，以對沖未來價格波動的風(fēng)險。例如，當(dāng)一個公司需要購買大量的原材料時，它可以在遠(yuǎn)期市場上購買相應(yīng)的期貨合約，以鎖定未來的采購價格。當(dāng)未來市場價格波動時，雖然現(xiàn)貨市場的價格可能發(fā)生變化，但由于期貨市場的對沖作用，該公司的采購成本得以保持穩(wěn)定。套期保值投機(jī)交易投機(jī)交易是指利用遠(yuǎn)期合約賺取盈利的行為。投機(jī)者通過預(yù)測未來市場價格走勢，在遠(yuǎn)期市場上進(jìn)行買賣操作，以獲取盈利。例如，當(dāng)投機(jī)者預(yù)期未來市場價格上漲時，他們會在遠(yuǎn)期市場上購買期貨合約，并在未來市場價格上漲時賣出期貨合約獲利。01通過使用遠(yuǎn)期合約，企業(yè)可以鎖定未來的匯率，以對沖外匯風(fēng)險。例如，當(dāng)一個公司需要向國外