第九章利率與金融資產(chǎn)價(jià)格

利率與金融資產(chǎn)價(jià)格AA,ACLICKTOUNLIMITEDPOSSIBILITESYOURLOGO匯報(bào)人：AA目錄01單擊添加目錄項(xiàng)標(biāo)題02利率的種類(lèi)和作用03金融資產(chǎn)價(jià)格的決定因素04利率變動(dòng)對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格的影響05金融市場(chǎng)對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)06利率風(fēng)險(xiǎn)與金融資產(chǎn)定價(jià)策略單擊編輯章節(jié)標(biāo)題PART01利率的種類(lèi)和作用PART02基準(zhǔn)利率添加標(biāo)題添加標(biāo)題添加標(biāo)題添加標(biāo)題作用：影響其他利率的設(shè)定，進(jìn)而影響金融市場(chǎng)的資金流動(dòng)和資產(chǎn)價(jià)格定義：由中央銀行設(shè)定的利率，作為其他利率的參考標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整方式：中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策需要，適時(shí)調(diào)整基準(zhǔn)利率影響：基準(zhǔn)利率的調(diào)整對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)都有重要影響，如影響企業(yè)融資成本、投資決策、消費(fèi)者消費(fèi)意愿等市場(chǎng)利率作用：影響金融資產(chǎn)價(jià)格、企業(yè)融資成本、消費(fèi)者消費(fèi)意愿等定義：由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的利率影響因素：經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣政策、市場(chǎng)供求等與其他利率的關(guān)系：市場(chǎng)利率是基準(zhǔn)利率，其他利率如存款利率、貸款利率等在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)形成。政策利率定義：由中央銀行設(shè)定的基準(zhǔn)利率，用于指導(dǎo)市場(chǎng)利率作用：影響市場(chǎng)利率，進(jìn)而影響金融資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整政策利率的影響：刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、控制通貨膨脹、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量與市場(chǎng)利率的關(guān)系：政策利率是市場(chǎng)利率的參考，市場(chǎng)利率受政策利率的影響，但也受其他因素影響利率在金融市場(chǎng)中的作用影響貨幣政策：利率是貨幣政策的重要工具之一，中央銀行可以通過(guò)調(diào)整利率來(lái)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的目標(biāo)。單擊此處添加標(biāo)題影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)：利率是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重要變量，其變化會(huì)影響企業(yè)的投資決策、消費(fèi)者的消費(fèi)決策等，從而影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。單擊此處添加標(biāo)題影響資金成本：利率的高低直接影響到借款人和投資者的資金成本，從而影響他們的投資決策。單擊此處添加標(biāo)題影響金融資產(chǎn)價(jià)格：利率的變化會(huì)影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，如股票、債券、期貨等。單擊此處添加標(biāo)題金融資產(chǎn)價(jià)格的決定因素PART03內(nèi)在價(jià)值資產(chǎn)本身的價(jià)值：如股票的內(nèi)在價(jià)值是其未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值市場(chǎng)供求關(guān)系：供求關(guān)系影響價(jià)格，供大于求時(shí)價(jià)格下降，供小于求時(shí)價(jià)格上升投資者預(yù)期：投資者對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期也會(huì)影響當(dāng)前價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)因素：資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的回報(bào)率越高，價(jià)格越低市場(chǎng)供求關(guān)系供求關(guān)系：金融資產(chǎn)價(jià)格的決定因素之一供求平衡：當(dāng)供求關(guān)系平衡時(shí)，金融資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定供大于求：當(dāng)供大于求時(shí)，金融資產(chǎn)價(jià)格下跌求大于供：當(dāng)求大于供時(shí)，金融資產(chǎn)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的關(guān)系：高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，低風(fēng)險(xiǎn)低回報(bào)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度：風(fēng)險(xiǎn)厭惡者更傾向于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者更傾向于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的回報(bào)率越高個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)：個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的回報(bào)率越高通貨膨脹的影響通貨膨脹率上升，金融資產(chǎn)價(jià)格下降通貨膨脹率預(yù)期，金融資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期通貨膨脹率波動(dòng)，金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)通貨膨脹率下降，金融資產(chǎn)價(jià)格上升利率變動(dòng)對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格的影響PART04債券價(jià)格的變動(dòng)添加標(biāo)題添加標(biāo)題添加標(biāo)題添加標(biāo)題利率上升，債券價(jià)格下降利率與債券價(jià)格成反比關(guān)系利率下降，債券價(jià)格上升市場(chǎng)預(yù)期會(huì)影響債券價(jià)格的變動(dòng)股票價(jià)格的變動(dòng)利率與股票價(jià)格：利率變動(dòng)會(huì)影響股票價(jià)格，利率上升，股票價(jià)格下跌；利率下降，股票價(jià)格上漲。原因：利率變動(dòng)會(huì)影響企業(yè)的盈利能力，進(jìn)而影響股票價(jià)格。投資者行為：利率變動(dòng)會(huì)影響投資者的投資決策，進(jìn)而影響股票價(jià)格。市場(chǎng)預(yù)期：利率變動(dòng)會(huì)影響市場(chǎng)的預(yù)期，進(jìn)而影響股票價(jià)格。房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)投資風(fēng)險(xiǎn)：利率變動(dòng)會(huì)影響投資風(fēng)險(xiǎn)，利率上升，投資風(fēng)險(xiǎn)增加，房地產(chǎn)價(jià)格下降；利率下降，投資風(fēng)險(xiǎn)減少，房地產(chǎn)價(jià)格上升。利率與房地產(chǎn)價(jià)格：利率變動(dòng)會(huì)影響房地產(chǎn)價(jià)格，利率上升，房地產(chǎn)價(jià)格下降；利率下降，房地產(chǎn)價(jià)格上升。市場(chǎng)供求關(guān)系：利率變動(dòng)會(huì)影響市場(chǎng)供求關(guān)系，利率上升，購(gòu)房需求減少，房地產(chǎn)價(jià)格下降；利率下降，購(gòu)房需求增加，房地產(chǎn)價(jià)格上升。政策調(diào)控：利率變動(dòng)會(huì)受到政策調(diào)控的影響，政策調(diào)控會(huì)影響利率變動(dòng)，進(jìn)而影響房地產(chǎn)價(jià)格。其他金融資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)利率變動(dòng)對(duì)股票價(jià)格的影響：利率上升，股票價(jià)格下跌；利率下降，股票價(jià)格上漲。利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響：利率上升，債券價(jià)格下跌；利率下降，債券價(jià)格上漲。利率變動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響：利率上升，房地產(chǎn)價(jià)格下跌；利率下降，房地產(chǎn)價(jià)格上漲。利率變動(dòng)對(duì)匯率的影響：利率上升，本幣升值，外幣貶值；利率下降，本幣貶值，外幣升值。金融市場(chǎng)對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)PART05利率變動(dòng)對(duì)股市的影響利率上升：企業(yè)融資成本增加，盈利下降，股價(jià)下跌利率下降：企業(yè)融資成本降低，盈利上升，股價(jià)上漲利率變動(dòng)對(duì)不同行業(yè)的影響：利率變動(dòng)對(duì)不同行業(yè)的影響不同，例如，利率上升對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)影響較大，利率下降對(duì)金融行業(yè)影響較大利率變動(dòng)對(duì)投資者情緒的影響：利率變動(dòng)會(huì)影響投資者的情緒，從而影響股市的波動(dòng)利率變動(dòng)對(duì)債市的影響利率上升：債券價(jià)格下跌利率下降：債券價(jià)格上漲長(zhǎng)期債券比短期債券對(duì)利率變動(dòng)更敏感利率變動(dòng)對(duì)不同信用等級(jí)的債券影響不同，信用等級(jí)越高，債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感度越低利率變動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響利率上升：購(gòu)房成本增加，購(gòu)房需求下降利率下降：購(gòu)房成本降低，購(gòu)房需求上升利率變動(dòng)對(duì)房?jī)r(jià)的影響：利率上升，房?jī)r(jià)下跌；利率下降，房?jī)r(jià)上漲利率變動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)投資的影響：利率上升，房地產(chǎn)投資減少；利率下降，房地產(chǎn)投資增加其他金融市場(chǎng)的反應(yīng)債券市場(chǎng)：利率上升，債券價(jià)格下跌；利率下降，債券價(jià)格上漲。股票市場(chǎng)：利率上升，股票價(jià)格下跌；利率下降，股票價(jià)格上漲。外匯市場(chǎng)：利率上升，本幣升值，外幣貶值；利率下降，本幣貶值，外幣升值。房地產(chǎn)市場(chǎng)：利率上升，購(gòu)房成本增加，房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫；利率下降，購(gòu)房成本降低，房地產(chǎn)市場(chǎng)升溫。利率風(fēng)險(xiǎn)與金融資產(chǎn)定價(jià)策略PART06利率風(fēng)險(xiǎn)的定義和類(lèi)型利率風(fēng)險(xiǎn)：指利率變動(dòng)對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格的影響利率風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型：a.利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：利率變動(dòng)導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)b.利率期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：不同期限的金融資產(chǎn)對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)不同導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)c.利率信用風(fēng)險(xiǎn)：借款人信用狀況變化導(dǎo)致利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)d.利率期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：利率期權(quán)交易中，利率變動(dòng)導(dǎo)致期權(quán)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)a.利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：利率變動(dòng)導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)b.利率期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：不同期限的金融資產(chǎn)對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)不同導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)c.利率信用風(fēng)險(xiǎn)：借款人信用狀況變化導(dǎo)致利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)d.利率期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：利率期權(quán)交易中，利率變動(dòng)導(dǎo)致期權(quán)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量和管理利率風(fēng)險(xiǎn)的定義：利率變化對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格的影響利率風(fēng)險(xiǎn)的管理策略：免疫策略、對(duì)沖策略、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等利率風(fēng)險(xiǎn)的影響因素：市場(chǎng)利率、經(jīng)濟(jì)周期、政策調(diào)整等利率風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量方法：久期、修正久期、凸性等金融資產(chǎn)定價(jià)的策略和方法利率風(fēng)險(xiǎn)與金融資產(chǎn)定價(jià)策略利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格的影響利率風(fēng)險(xiǎn)管理的策略和方法金融資產(chǎn)定價(jià)模型的選擇和應(yīng)用應(yīng)對(duì)利率變動(dòng)的投資策略利率衍生品投資：利用利率衍生品，如利率期