證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)(習(xí)題卷7)

試卷科目：證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)(習(xí)題卷7)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)第1部分：單項(xiàng)選擇題，共100題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.某客戶在國內(nèi)市場以4020元/噸買入5月大豆期貨合約10手，同時(shí)以4100元/噸賣出7月大豆期貨合約10手，價(jià)差變?yōu)?40元/噸時(shí)該客戶套利交易的盈虧狀況為（）元。A)盈利8000B)虧損14000C)虧損6000D)盈利14000答案:C解析:該交易者賣出價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約，該策略為賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)盈利。建倉時(shí)價(jià)差=4100﹣4020=80(元/噸)，平倉時(shí)價(jià)差=140(元/噸)，價(jià)差擴(kuò)大，虧損，虧損為：(140﹣80)100=6000(元)。[單選題]2.公司規(guī)模變動(dòng)特征和擴(kuò)張潛力是從（）方面具體考察公司的成長性。A)宏觀B)中觀C)微觀D)執(zhí)行答案:C解析:公司規(guī)模變動(dòng)特征和擴(kuò)張建立一般與其所處的行業(yè)發(fā)展階段、市場結(jié)構(gòu)、經(jīng)營戰(zhàn)略密切相關(guān)，它是從微觀方面考察公司的成長性。[單選題]3.完全競爭市場具有的特征有（）。Ⅰ同一行業(yè)中有為數(shù)不多的生產(chǎn)者Ⅱ同一行業(yè)中，各企業(yè)或生產(chǎn)者生產(chǎn)的同一種產(chǎn)品沒有質(zhì)量差別Ⅲ買賣雙方對市場信息都有充分的了解Ⅳ各企業(yè)或生產(chǎn)者可自由進(jìn)出市場A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅱ、IVC)Ⅱ、Ⅲ、IVD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:完全競爭市場具有的特征有：①市場上有很多生產(chǎn)者與消費(fèi)者，或買者和賣者，且生產(chǎn)者的規(guī)模都很小。每個(gè)生產(chǎn)者和消費(fèi)者都只能是市場價(jià)格的接受者，不是價(jià)格的決定者；它們對市場價(jià)格沒有任何控制的力量。②企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是同質(zhì)的，即不存在產(chǎn)品差別。③資源可以自由流動(dòng)，企業(yè)可以自由進(jìn)入或退出市場。④買賣雙方對市場信息都有充分的了解。[單選題]4.下列關(guān)于概率的幾種形式的說法中，正確的有（）。Ⅰ.條件概率可以用決策樹進(jìn)行計(jì)算Ⅱ.聯(lián)合概率表示兩個(gè)事件共同發(fā)生的概率Ⅲ.A與B的聯(lián)合概率表示為P（AB）或者P（A,B）,或者P（A∩B）Ⅳ.A的邊緣概率表示為P（A|B）A)Ⅰ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:邊緣概率是某個(gè)事件發(fā)生的概率，而與其他事件無關(guān)。邊緣概率是這樣得到的：在聯(lián)合概率中，把最終結(jié)果中不需要的那些事件合并成其事件的全概率而消失（對離散隨機(jī)變量用求和得全概率，對連續(xù)型隨機(jī)變量用積分得全概率），這稱為邊緣化。A的邊緣概率表示為P（A），B的邊緣概率表示為P（B）。[單選題]5.以下不存在有規(guī)律的需求供給曲線的是（）Ⅰ.完全競爭市場Ⅱ.完全壟斷市場Ⅲ.壟斷競爭市場Ⅳ.寡頭壟斷市場A)Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.D)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:由于帶有壟斷性質(zhì)的廠商的需求曲線是向右下方傾斜的,在短期均衡狀態(tài)下,有可能出現(xiàn)一個(gè)價(jià)格水平對應(yīng)幾個(gè)不同的產(chǎn)量水平；也有可能出現(xiàn)一個(gè)產(chǎn)量水平對應(yīng)幾個(gè)不同的價(jià)格水平的情況。所以壟新廠商不存在具有規(guī)律性的供給曲線。完全壟斷條件下.由于廠商即行業(yè)，它提供了整個(gè)行業(yè)所需要的全部產(chǎn)品，廠商可以控制和操縱市場價(jià)格，所以不存在有規(guī)律性的供給曲線，也無行業(yè)需求曲線和行業(yè)供給曲線。壟斷競爭市場也不存在有規(guī)律的供給曲線，因?yàn)樵趬艛嗑範(fàn)幨袌錾?，每個(gè)廠商對市場都具有一定的影響力。而且廠商相互之間的行為是可以互相影響的。這點(diǎn)可以從其需求曲線分為市場需求曲線和廠商單獨(dú)需求曲線中看出來。[單選題]6.某國債期貨的而值為100元、息票率為6%，全價(jià)為99元，半年付息一次，計(jì)劃付息的現(xiàn)值為2.96元。若無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，則6個(gè)月后到期的該國債期貨理論價(jià)值約為（）元。（參考公式：A)98.47B)98.77C)97.44D)101.51答案:A解析:根據(jù)公式，6個(gè)月后到期的該國債期貨理論價(jià)值：[單選題]7.在看跌期權(quán)中，如果買方要求執(zhí)行期權(quán)，則買方將獲得標(biāo)的期貨合約的（）部位。A)多頭B)空頭C)開倉D)平倉答案:B解析:看漲期權(quán)買方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨多頭；看跌期權(quán)買方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨空頭。[單選題]8.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格修正是指由于公司股票出現(xiàn)（）等情況時(shí)，對轉(zhuǎn)換價(jià)格所作的必要調(diào)整。Ⅰ.發(fā)行債券Ⅱ.股價(jià)上升Ⅲ.送股Ⅳ.增發(fā)股票A)Ⅰ.ⅡB)Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅳ答案:B解析:轉(zhuǎn)換價(jià)格修正是指發(fā)行公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，由于公司的送股、配股、增發(fā)股票、分立、合并、拆細(xì)及其他原因?qū)е掳l(fā)行人股份發(fā)生變動(dòng)，引起公司股票名義價(jià)格下降時(shí)而對轉(zhuǎn)換價(jià)所作的必要調(diào)整。[單選題]9.股東自由現(xiàn)金流（FCFE）是指（）活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。A)經(jīng)營B)并購C)融資D)投資答案:A解析:股東自由現(xiàn)金流是指公司經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。計(jì)算公式為：FCFE＝FCFF－用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用＋利息稅收抵減－優(yōu)先股股利。[單選題]10.下列對于互換協(xié)議作用說法正確的有（）。Ⅰ．對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理Ⅱ．構(gòu)造新的資產(chǎn)組合Ⅲ．對利潤表進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理Ⅳ．對所有者權(quán)益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:通過將互換協(xié)議與現(xiàn)有的資產(chǎn)或者負(fù)債相結(jié)合，一方當(dāng)事人可以改變資產(chǎn)組合的現(xiàn)金流特征，從而改變資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)-收益特征。所以，互換協(xié)議可以用來對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，也可以用來構(gòu)造新的資產(chǎn)組合。[單選題]11.除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為（）A)奇異型期權(quán)B)現(xiàn)貨期權(quán)C)期貨期權(quán)D)看跌期權(quán)答案:A解析:金融期權(quán)是指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用，在約定日期內(nèi)（或約定日期）享有按事先確定的價(jià)格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為奇異型期權(quán)。[單選題]12.因?yàn)樘灼诒Ｖ嫡呤紫仍谄谪浭袌錾弦再I入的方式建立交易部位，故這種方法被稱為（）.Ⅰ.買入套期保值Ⅱ.多頭套期保值Ⅲ.空頭套期保值Ⅳ.賣出套期保值A(chǔ))Ⅰ.ⅡB)Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.ⅢD)Ⅱ.Ⅳ答案:A解析:考察買入套期保值的定義。[單選題]13.按償還期限分類，下列為中期債券的是（）A)5年B)一年C)9個(gè)月D)2年答案:D解析:短期債券:一年以內(nèi)的債券，通常有三個(gè)月、六個(gè)月、九個(gè)月、十二個(gè)月幾種期限；中期債券:1-5年內(nèi)的債券；長期債券:5年以上的債券。[單選題]14.影響長期償債能力的的其他因素包括（）。Ⅰ.長期租賃Ⅱ.擔(dān)保責(zé)任Ⅲ.或有項(xiàng)目Ⅳ.經(jīng)濟(jì)波動(dòng)A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:影響長期償債能力的其他因素包括長期租賃、擔(dān)保責(zé)任和或有項(xiàng)目。[單選題]15.尋找實(shí)際值與擬合值的離差平方和為最小的回歸直線是()的基本思想。A)點(diǎn)估計(jì)B)區(qū)間估計(jì)C)最小二乘估計(jì)D)總體估計(jì)答案:C解析:最小二乘估計(jì)的基本思想（原則）是：尋找實(shí)際值與擬合值的離差平方和為最小的回歸直線。[單選題]16.下列各項(xiàng)中，可以視為固定匯率制度優(yōu)點(diǎn)的是（）。A)增加了貨幣政策的獨(dú)立性B)減少了資本流動(dòng)的自由性C)增加了調(diào)控的靈活性D)減少了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不確定性答案:D解析:固定匯率制度的主要優(yōu)點(diǎn)是減少了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不確定性。[單選題]17.近年來，我國的國際收支持續(xù)出現(xiàn)順差。為了緩解這一趨勢，我國可以采用的調(diào)節(jié)政策有（）。Ⅰ.緊的財(cái)政政策Ⅱ.松的貨幣政策Ⅲ.允許人民幣升值Ⅳ.放寬企業(yè)對外直接投資的外匯管制Ⅴ.鼓勵(lì)高附加值的外商直接投資流入A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅳ答案:B解析:國際收支出現(xiàn)順差時(shí)，我國可以采取的宏觀經(jīng)濟(jì)政策有:①松的財(cái)政政策，能對國際收支產(chǎn)生進(jìn)口需求擴(kuò)大的需求效應(yīng)和價(jià)格上漲限制出口、刺激進(jìn)口的價(jià)格效應(yīng);②松的貨幣政策，除了可帶來與松的財(cái)政政策相同點(diǎn)效果外，還有利率降低阻礙資本流入、刺激資本流出的利率效應(yīng);③本幣法定升值或升值的匯率政策，包括放寬乃至取消外貿(mào)管制和外匯管制等微觀政策措施。[單選題]18.反向大豆提油套利的做法是（）。A)賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆粕和豆油期貨合約B)買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆粕和豆油期貨合約C)賣出大豆和豆粕期貨合約，同時(shí)買入豆油期貨合約D)買入大豆和豆粕期貨合約，同時(shí)賣出豆油期貨合約答案:A解析:當(dāng)大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價(jià)格倒掛，大豆加工商將會(huì)采取反向大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約，同時(shí)縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價(jià)格將會(huì)趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場中的虧損[單選題]19.證券市場線描述的是（）。A)期望收益與方差的直線關(guān)系B)期望收益與標(biāo)準(zhǔn)差的直線關(guān)系C)期望收益與相關(guān)系數(shù)的直線關(guān)系D)期望收益與貝塔系數(shù)的直線關(guān)系答案:D解析:無論單個(gè)證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)的合理測定，其期望收益與由β系數(shù)測定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在線性關(guān)系。這個(gè)關(guān)系在以期望收益為縱坐標(biāo)、貝塔系數(shù)為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。[單選題]20.設(shè)隨機(jī)變量x的概率密度為A)AB)BC)CD)D答案:D解析:設(shè)則由x的概率密度為可知x的數(shù)學(xué)期望μ=3,方差α2，則[單選題]21.下列屬于交易型策略的有（）。Ⅰ.均值一回歸策略Ⅱ.趨熱笛略Ⅲ.成對交易策略Ⅳ.慣性策略A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:交易型策略的代表性策略包括均值一回歸策略（Mean-Return）、動(dòng)量策略（Momentum）或趨勢策略（Trending）.其中，動(dòng)量策略也稱?慣性策略?。[單選題]22.金融衍生工具的基本特征包括（）。Ⅰ.杠桿性Ⅱ.跨期性Ⅲ.不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)性Ⅳ.聯(lián)動(dòng)性A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:金融衍生工具是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。從定義可以看出，它們具有4個(gè)顯著特性：跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性。[單選題]23.關(guān)于跨品種價(jià)差套利，下列說法錯(cuò)誤的有（）。Ⅰ.跨品種價(jià)差套利是指對兩個(gè)具有不同交割月份、不同指數(shù)的期貨價(jià)格差進(jìn)行套利Ⅱ.兩個(gè)指數(shù)間不一定要有相關(guān)性Ⅲ.兩個(gè)指數(shù)期貨可以在同一交易所交易Ⅳ.兩個(gè)指數(shù)期貨不可以在不同交易所交易A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:跨品種價(jià)差套利是指對兩個(gè)具有相同交割月份但不同指數(shù)的期貨價(jià)格差進(jìn)行套利。這兩個(gè)指數(shù)間必須有一定的相關(guān)性，并且相關(guān)性越大越好。這兩個(gè)指數(shù)期貨可以在同一交易所交易，也可以在不同的交易所交易。[單選題]24.看跌期權(quán)的買方想對沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，應(yīng)（）。A)賣出看跌期權(quán)B)賣出看漲期權(quán)C)買入看跌期權(quán)D)買入看漲期權(quán)答案:A解析:期權(quán)多頭可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，期權(quán)多頭的對沖平倉，即賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)。本題應(yīng)該賣出相應(yīng)的看跌期權(quán)。[單選題]25.發(fā)布證券研究報(bào)告的證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門研究部門或者子公司，建立健全業(yè)務(wù)管理制度，對發(fā)布證券研究報(bào)告行為及相關(guān)人員實(shí)行（）。A)集中統(tǒng)一管理B)分散管理C)分區(qū)間管理D)分組管理答案:A解析:發(fā)布證券研究報(bào)告的證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門研究部門或者子公司，建立健全業(yè)務(wù)管理制度，對發(fā)布證券研究報(bào)告行為及相關(guān)人員實(shí)行集中統(tǒng)一管理。[單選題]26.在利率期限結(jié)構(gòu)的分析中，下列關(guān)于市場預(yù)期理論的表述正確的有（）。Ⅰ.市場均衡時(shí)，長期債券不是短期債券的理想替代物Ⅱ.在特定時(shí)期內(nèi)，各種期限債券的即期收益率相同Ⅲ.某一時(shí)點(diǎn)的各種期限債券的收益率是不同的Ⅳ.市場預(yù)期理論又稱為無偏預(yù)期理論A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:在市場預(yù)期理論中，某一時(shí)點(diǎn)的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定時(shí)期內(nèi)，市場上預(yù)計(jì)所有債券都取得相同的即期收益率，即長期債券是一組短期債券的理想替代物，長、短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。[單選題]27.以下說法中正確的是（）。Ⅰ外匯儲(chǔ)備是一國對外債權(quán)的總和Ⅱ外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)是由國際收支發(fā)生差額引起的Ⅲ擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備會(huì)相應(yīng)減少國內(nèi)需求Ⅳ擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備會(huì)相應(yīng)增加國內(nèi)需求A)Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、IVC)I、Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:外匯儲(chǔ)備是一國對外債權(quán)的總和，用于償還外債和支付進(jìn)口，是國際儲(chǔ)備的一種。外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)是由國際收支發(fā)生差額引起的。當(dāng)國際收支出現(xiàn)順差時(shí)，外匯儲(chǔ)備就會(huì)增加，擁有外匯的企業(yè)或其他單位可能會(huì)把它兌換成本幣，比如用來在國內(nèi)市場購買原材料等，這樣就形成了對國內(nèi)市場的需求。因而，擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備會(huì)相應(yīng)增加國內(nèi)需求。[單選題]28.下列關(guān)于看漲期權(quán)的描述，正確的是（）。A)看漲期權(quán)又稱賣權(quán)B)買進(jìn)看漲期權(quán)所面臨的最大可能虧損是權(quán)利金C)賣出看漲期權(quán)所獲得的最大可能收益是執(zhí)行價(jià)格加權(quán)利金D)當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，期權(quán)買方應(yīng)不執(zhí)行期權(quán)答案:B解析:漲期權(quán)又稱買權(quán)、認(rèn)購期權(quán)；賣出看漲期權(quán)階獲得的最大可能收益是權(quán)利金；當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，期權(quán)買方應(yīng)執(zhí)行期權(quán)。[單選題]29.資產(chǎn)重組時(shí)，按市場法評(píng)估資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn)有（）。Ⅰ．是從統(tǒng)計(jì)的角度總結(jié)出相同類型公司的財(cái)務(wù)特征，得出的結(jié)論有一定的可靠性Ⅱ．簡單易懂，容易使用Ⅲ．比較充分的考慮了資產(chǎn)的損耗，評(píng)估結(jié)果更加公平合理Ⅳ．有利于企業(yè)資產(chǎn)保值A(chǔ))Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:Ⅲ、Ⅳ兩項(xiàng)屬于按重置成本法評(píng)估資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn)。[單選題]30.己知變量X和Y的協(xié)方差為-40，X的方差為320，Y的方差為20，其相關(guān)系數(shù)為（）。A)0.5B)-0.5C)0.01D)-0.01答案:B解析:隨機(jī)度量X和Y的相關(guān)系數(shù)為[單選題]31.在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，總量分析法是（）。A)動(dòng)態(tài)分析B)靜態(tài)分析C)主要是動(dòng)態(tài)分析，也包括靜態(tài)分析D)主要是靜態(tài)分析，也包括動(dòng)態(tài)分析答案:C解析:總量分析主要是一種動(dòng)態(tài)分析，因?yàn)樗饕芯靠偭恐笜?biāo)的變動(dòng)規(guī)律。同時(shí)，總量分析也包括靜態(tài)分析，因?yàn)榭偭糠治霭疾焱粫r(shí)間內(nèi)各總量指標(biāo)的相互關(guān)系。[單選題]32.白噪聲過程需滿足的條件有（）。Ⅰ.均值為0Ⅱ.方差為不變的常數(shù)Ⅲ.異序列不存在相關(guān)性Ⅳ.隨機(jī)變量是持續(xù)型A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:C解析:若一個(gè)隨機(jī)過程的均值為0,方差為不變的常數(shù)，而且,序列不存在相關(guān)性，這種的隨機(jī)過程稱為白噪聲過程。[單選題]33.某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時(shí)，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應(yīng)是（）。A)yc=6000+24xB)yc=6+0.24xC)yc=24000-6xD)yc=24+6000x答案:A解析:由于當(dāng)x=1000時(shí)，yc=3萬元，固定成本為6000元，將數(shù)據(jù)代入回歸方程可排除BD兩項(xiàng)。又己知固定成本為6000元，故排除C項(xiàng)。[單選題]34.()是指同時(shí)買進(jìn)賣出同一相關(guān)期貨但不同敲定價(jià)格或不同到期月份的看漲或看跌期權(quán)合約，希望在日后對沖交易部位或履約時(shí)獲利的交易。A)商品期貨套利B)期權(quán)套利交易C)股指期貨套利D)統(tǒng)計(jì)套利答案:B解析:期權(quán)套利交易是指同時(shí)買進(jìn)賣出同一相關(guān)期貨但不同敲定價(jià)格或不同到期月份的看漲或看跌期權(quán)合約，希望在日后對沖交易部位或履約時(shí)獲利的交易。[單選題]35.A企業(yè)在產(chǎn)品評(píng)估基準(zhǔn)日的賬面總成本為300萬元,經(jīng)評(píng)估人員核査,發(fā)現(xiàn)其中有100件產(chǎn)品為超過正常范圍的廢品，其賬面成本為1萬元，估計(jì)可回收的廢料價(jià)值為0.2萬元，另外，還將前期漏轉(zhuǎn)的費(fèi)用5萬元，計(jì)入了本期成本，該企業(yè)在產(chǎn)品的評(píng)估值接近（）。A)294.2萬元B)197萬元C)295萬元D)299.2萬元答案:A解析:300-1+0.2-5=294.2萬元[單選題]36.關(guān)于托管經(jīng)營和承包經(jīng)營的說法，正確的有（）Ⅰ.絕大多數(shù)的托管經(jīng)營和承包經(jīng)營屬于關(guān)聯(lián)交易Ⅱ.所托管的資產(chǎn)質(zhì)量一般Ⅲ.通常會(huì)受到被托管公司的抵制Ⅳ.通常是被托管公司沒有能力進(jìn)行經(jīng)營和管理的資產(chǎn)A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:絕大多數(shù)的托管經(jīng)營和承包經(jīng)營屬于關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)方大多是控股股東。所托管的資產(chǎn)要么一般，要么是上市公司沒有能力進(jìn)行經(jīng)營和管理的資產(chǎn)。[單選題]37.丟同一個(gè)骰子5次，5次點(diǎn)數(shù)之和大于30為什么事件（）。A)隨機(jī)事件B)必然事件C)互斥事件D)不可能事件答案:D解析:丟同一個(gè)骰子5次，點(diǎn)數(shù)之和最多為30,是不可能大于30，為不可能事件。[單選題]38.（）就是運(yùn)用歷史收益來估計(jì)未來收益，運(yùn)用投資者在一些持有期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的平均收益溢價(jià)來計(jì)算A)收益變現(xiàn)法B)前瞻性方法C)殘值變現(xiàn)法D)回顧性方法答案:A解析:收益變現(xiàn)方法簡單來說就是運(yùn)用歷史收益來估計(jì)未來收益，運(yùn)用投資者在一些持有期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的平均收益溢價(jià)來計(jì)算。其理論基礎(chǔ)為:過去的市場行為提供了未來行為的基礎(chǔ)；投資者的預(yù)期受市場歷史表現(xiàn)的影響。[單選題]39.下列屬于可轉(zhuǎn)換債券的回售條款情形的是（）。A)公司股獲價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度B)公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度C)可轉(zhuǎn)換債券的票面利率大于市場利率D)可轉(zhuǎn)換債券的票面利率大小于市場利率答案:B解析:可轉(zhuǎn)換債券一班也會(huì)有回售條款。公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券回售給發(fā)行公司。[單選題]40.關(guān)于K線組合，下列表述正確的是（）。A)最后一根K線的位置越低，越有利于多方B)最后一根K線的位置越高，越有利于空方C)越是靠后的K線越重要D)越是靠前的K線越重要答案:C解析:無論K線的組合多復(fù)雜，考慮問題的方式是相同的，都是由最后一根K線相對于前面K線的位置來判斷多空雙方的實(shí)力大小。因此，越是靠后的K線越重要。[單選題]41.高增長行業(yè)的股票價(jià)格與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系是（）A)同經(jīng)濟(jì)周期及其振幅密切相關(guān)B)同經(jīng)濟(jì)周期及其振幅并不緊密相關(guān)C)大致上與經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)同步D)有時(shí)候相關(guān)，有時(shí)候不相關(guān)答案:B解析:增長型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)，而且其收入增長的速率并不會(huì)總是隨著經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)而出現(xiàn)同步變動(dòng)，因?yàn)樗鼈冎饕揽考夹g(shù)的進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)，因此這類行業(yè)的股票價(jià)格也不會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化。[單選題]42.關(guān)于稅收的功能，下面說法正確的是（）。Ⅰ.稅制的設(shè)置可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負(fù)水平Ⅱ.可以根據(jù)消費(fèi)需求和投資需求的不同對象設(shè)置稅種或在同一稅種中實(shí)行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)Ⅲ.通過增加稅收來彌補(bǔ)財(cái)政支出赤字Ⅳ.通過關(guān)稅和出口退稅調(diào)節(jié)國際收支平衡A)Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:考查稅收的功能。（1）稅制的設(shè)置可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負(fù)水平。（2）稅收還可以根據(jù)消費(fèi)需求和投資需求的不同對象設(shè)置稅種或在同一稅種中實(shí)行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)。（3）進(jìn)口關(guān)稅政策和出口退稅政策對于國際收支平衡具有重要的調(diào)節(jié)功能。[單選題]43.下列對統(tǒng)計(jì)推斷的參數(shù)估計(jì)描述有誤的是（）A)通過對樣本觀察值分析來估計(jì)和推斷，即根據(jù)樣本來推斷總體分布的未知參數(shù)，稱為參數(shù)估計(jì)B)參數(shù)估計(jì)有兩種基本形式,點(diǎn)估計(jì)和參數(shù)估計(jì)C)通常用無偏性和有效性作為評(píng)價(jià)點(diǎn)估計(jì)優(yōu)良性的標(biāo)準(zhǔn)D)點(diǎn)估計(jì)和區(qū)間估計(jì)都體現(xiàn)了估計(jì)的精度答案:D解析:點(diǎn)估計(jì)僅僅給出未知參數(shù)的一個(gè)具體估計(jì)值，沒有給出估計(jì)的精度,而區(qū)間估計(jì)卻體現(xiàn)了估計(jì)的精度。[單選題]44.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)形狀的各種描述中，不存在的是（）收益率曲線。A)水平的B)拱形的C)反向的D)垂直的答案:D解析:從形狀上來看，收益率曲線主要包括4種類型：①正向的，②反向的，③水平的，④拱形的。[單選題]45.完全壟斷企業(yè)的邊際收益小于其平均收益，這是因?yàn)椋ǎ?。A)單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷售量的增加而下降B)單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷售量的增加而上升C)單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷售量的減少而下降D)單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷售量的減少而上升答案:A解析:在完全壟斷市場上，單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷售量的增加而下降，在這種情況下，邊際收益小于平均收益。[單選題]46.()給出了所有有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系。A)供給曲線B)資本市場線C)投資組合曲線D)需求曲線答案:B解析:證券市場線(SML)是以資本市場線為基礎(chǔ)發(fā)展起來的。資本市場線給出了所有有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系，但沒有指出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系。[單選題]47.行權(quán)價(jià)格低于標(biāo)的物市場價(jià)格的看漲期權(quán)是（）。A)看跌期權(quán)B)實(shí)值期權(quán)C)虛值期權(quán)D)平值期權(quán)答案:B解析:行權(quán)價(jià)格低于標(biāo)的物市場價(jià)格的看漲期權(quán)是實(shí)值期權(quán)。[單選題]48.在行業(yè)分析法中，調(diào)查研究法的優(yōu)點(diǎn)是（）。A)只能對于現(xiàn)有資料研究B)可以獲得最新的資料和信息C)可以預(yù)知行業(yè)未來發(fā)展D)可以主動(dòng)地提出問題并解決問題答案:B解析:調(diào)查研究法的優(yōu)點(diǎn)是可以獲得最新的資料和信息，并且研究者可以主動(dòng)提出問題并獲得解釋，適合對一些相對復(fù)雜的問題進(jìn)行研究時(shí)采用。[單選題]49.DW檢驗(yàn)的假設(shè)條件有（）。Ⅰ.回歸模型不含有滯后自變量作為解釋變量Ⅱ.隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，滿足μi=ρμi-1+viⅢ.方回歸模型含有不為零的截距項(xiàng)Ⅳ.回歸模型不含有滯后因變量作為解釋變量A)A：Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)B：Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)C：Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)D：Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:A解析:DW檢驗(yàn)假設(shè)條件為解釋變量X為非隨機(jī)變量，隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)滿足一階自回歸形式μi=ρμi-1+vi，并且回歸模型中不應(yīng)含有滯后因變量作為解釋變量，且回歸模型含有不為零的截距項(xiàng)。[單選題]50.單因素模型可以用一種證券的收益率和股價(jià)指數(shù)的收益率的相關(guān)關(guān)系得出以下模型：rit=Ai十βirrmt+εit,其中Ai表示（）。A)時(shí)期內(nèi)i證券的收益率B)t時(shí)期內(nèi)市場指數(shù)的收益率C)是截距，它反映市場收益率為0是，證券i的權(quán)益率大小D)為斜率，代表市場指數(shù)的波動(dòng)對證券收益率的影響程度答案:C解析:可以用一種證券的收益率和股價(jià)指數(shù)的收益率的相關(guān)關(guān)系得出以下模型:rit=Ai十βirrmt+εit該式揭示了證券收益與指數(shù)（一個(gè)因素）之間的相互關(guān)系。其中rit為時(shí)期內(nèi)i證券的收益率。rmt為t時(shí)期內(nèi)市場指數(shù)的收益率。Ai是截距，它反映市場收益率為0時(shí).證券i的收益率大小.與上市公司本身基本面有關(guān)，與市場整體波動(dòng)無關(guān).此Ai值是相對固定的.βi為斜率，代表市場指數(shù)的波動(dòng)對證券收益率的影響程度。εit為t時(shí)期內(nèi)實(shí)際收益率與估算值之間的殘差。[單選題]51.下列關(guān)于跨期套利的說法，不正確的是（）。A)利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行交易B)可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種C)正向市場上的套利稱為牛市套利D)若不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒有意義的答案:C解析:當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度,或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度,無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下,買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。[單選題]52.假定C代表消費(fèi)，Y代表收入,Ⅰ代表投資。已知C=50+0.75Y，1=150。下列說法正確的有（）Ⅰ.當(dāng)市場達(dá)到均衡時(shí)，Y、C、Ⅰ分別為800、650、150Ⅱ.若投資増加25個(gè)單位，當(dāng)市場再次均衡時(shí)，Y、C、Ⅰ分別為900、725、175Ⅲ.若市場利率上升,邊際成本增加，邊際收益增加Ⅳ.若市場利率下降，邊際成本減少,邊際收益增加A)Ⅰ.ⅡB)Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:Ⅰ項(xiàng)，y=C+I,C=α+βy.解聯(lián)立方程，得到均衡收入A:y=（α十Ⅰ）/（1-P）=（50+150）/（l-0.75）=800，均衡消費(fèi)C=50+0.75800=650均衡儲(chǔ)蓄s=y-C=800-650=150Ⅱ項(xiàng),新的投資i=175,新的均衡下,收入y=（50+175）/（1-0.75）=900,消費(fèi)C=50+0.75900=725,儲(chǔ)蓄s=900-725=175[單選題]53.完全競爭廠商對要素的需求曲線可以用（）表示。A)VMP曲線B)MPP曲線C)MFC曲線D)以上都不是答案:A解析:完全競爭廠商對要素的需求曲線可以用W＝VMP＝MP×P表示，由利潤最大化條件可知，在VMP曲線上，工資W和價(jià)格P存在一一對應(yīng)關(guān)系，因而可以用來表示要素需求曲線。[單選題]54.下列對于互換協(xié)議作用說法正確的有（）。Ⅰ.對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理Ⅱ.構(gòu)造新的資產(chǎn)組合Ⅲ.對利潤表進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理Ⅳ.對所有者權(quán)益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.ⅡC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:B解析:通過將互換協(xié)議與現(xiàn)有的資產(chǎn)或者負(fù)債相結(jié)合，一方當(dāng)事人可以改變資產(chǎn)組合的現(xiàn)金流特征，從而改變資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)一收益特征。所以，互換協(xié)議可以用來對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，也可以用來構(gòu)造新的資產(chǎn)組合。[單選題]55.下列各項(xiàng)中，通?？捎糜诤饬客ㄘ浥蛎浀闹笜?biāo)有（）。Ⅰ．零售物價(jià)指數(shù)Ⅱ．生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)Ⅲ．國民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)Ⅳ．基準(zhǔn)利率A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:通貨膨脹的衡量指標(biāo)主要有：零售物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）、國民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)等。其中，零售物價(jià)指數(shù)又稱消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）或生活費(fèi)用指數(shù)。[單選題]56.顯著性檢驗(yàn)方法中的t檢驗(yàn)方法，其原假設(shè)和備擇假設(shè)分別是（）。A)H0：β1≠0；β1=0B)H0：β1=0；β1≠0C)H0：β1=1；β1≠1D)H0：β1≠1；β1=1答案:B解析:回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)就是檢驗(yàn)回歸系數(shù)β1是否為零。常用的檢驗(yàn)方法是在正態(tài)分布下的t檢驗(yàn)方法。原假設(shè)和備擇假設(shè)分別是H0：β1=0；β1≠0。[單選題]57.某互換利率協(xié)議中，固定利率為7．00%，銀行報(bào)出的浮動(dòng)利率為6個(gè)月的Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，那么企業(yè)在向銀行初次詢價(jià)時(shí)銀行報(bào)出的價(jià)格通常為（）。A)6．00%B)6．01%C)6．02%D)6．03%答案:C解析:銀行報(bào)出的價(jià)格是在6個(gè)月Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，這個(gè)價(jià)格換成規(guī)范的利率互換報(bào)價(jià)，相當(dāng)于6月期Shibor互換的價(jià)格是7%-98BP=6．02%。所以，如果企業(yè)向銀行初次詢價(jià)的時(shí)候，銀行報(bào)出的價(jià)格通常是6．02%。[單選題]58.下列對因素模型描述正確的是（）。Ⅰ.因素模型是描述證券收益率生成過程的一種模型Ⅱ.因素模型建立在證券關(guān)聯(lián)性基礎(chǔ)上Ⅲ.認(rèn)為證券間的關(guān)聯(lián)性是由于某些共同因素的作用所致Ⅳ.不同證券對這些共同的因素有不同的敏感度A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.ⅡD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:A解析:因素模型由威廉.夏普在1963年提出.它是描述證券收益率生成過程的一種模型，建立在證券關(guān)聯(lián)性基礎(chǔ)上。認(rèn)為證券間的關(guān)聯(lián)性是由于某些共同因素的作用所致，不同證券對該些共同的因素有不同的敏感度.這些對所有證券的共同因素就是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因素模型正是抓住了對這些系統(tǒng)影響對證券收益的影響，并用一種線性關(guān)系來表示。[單選題]59.為了消除消費(fèi)習(xí)慣或產(chǎn)品等因素的影響，通常在一定周期內(nèi)對基期或權(quán)重進(jìn)行調(diào)整。我國采用（）年一次對基期和CPI權(quán)重調(diào)整。A)10B)3C)ID)5答案:D解析:根據(jù)我國國家統(tǒng)計(jì)局《居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)調(diào)查方案》，CPI權(quán)重是根據(jù)居民家庭用于各種商品或服務(wù)的開支，在所有消費(fèi)商品或服務(wù)總開支中所占的比重來計(jì)算。為了消除消費(fèi)習(xí)慣或產(chǎn)品等因素的影響，通常在一定周期內(nèi)對基期或權(quán)重進(jìn)行調(diào)整。我國采用5年一次對基期和CPI權(quán)重調(diào)整。[單選題]60.財(cái)務(wù)比率是指（）各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系.Ⅰ.不同賬務(wù)報(bào)表的相同項(xiàng)目之間、相同類別之間Ⅱ.同一張財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間、不同類別之間Ⅲ.在不同年度相同財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間Ⅳ.在同一年度不同財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間A)Ⅰ.ⅢB)Ⅰ.ⅡC)Ⅱ.ⅣD)Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:財(cái)務(wù)比率是指同一張財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間、不同類別之間、在同一年度不同財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間，各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系。[單選題]61.（）是上市公司建立健全公司法人治理機(jī)制的關(guān)鍵。A)規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)B)建立有效的股東大會(huì)制度C)董事會(huì)權(quán)力的合理界定與約束D)完善的獨(dú)立董事制度答案:B解析:[單選題]62.就債券或優(yōu)先股而言，其安全邊際通常代表（）。Ⅰ.營利能力超過利率或者必要紅利率Ⅱ.企業(yè)價(jià)值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分Ⅲ.計(jì)算出的內(nèi)在價(jià)值高于市場價(jià)格的部分Ⅳ.特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過正常利息率的部分A)Ⅰ.ⅡB)Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅳ答案:A解析:安全邊際是指證券的市場價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的部分，任何投資活動(dòng)均以之為基礎(chǔ)，就債券或優(yōu)先股而言，它通常代表盈利能力超過利率或者必要紅利率，或者代表企業(yè)價(jià)值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分；對普通股而言，它代表了計(jì)算出的內(nèi)在價(jià)值高于市場價(jià)格的部分，或者特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過正常利息率的部分。[單選題]63.某人按10%的年利率將1000元存入銀行賬戶，若每年計(jì)算2次復(fù)利(即每年付息2次)，則兩年后其賬戶的余額為（）。A)1464．10元B)1200元C)1215．51元D)1214．32元答案:C解析:由于每年付息2次，則r=5%，n=4。因此，兩年后賬戶的余額為：S=P(1+r)n：1000×(1+5%)4≈1215．51(元)?？荚嚲珳?zhǔn)押題，考前更新，[單選題]64.面額為100元的貼現(xiàn)債券，期限為274天，到期收益率為7%，持有天數(shù)為123天，求轉(zhuǎn)讓價(jià)格。（）A)100B)100C)89D)97答案:D解析:貼現(xiàn)債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格=面額一面額{[期限-持有天數(shù))/360]年貼現(xiàn)率}則其轉(zhuǎn)讓價(jià)格為100-100{[(274-123)/360]7%)=97.064。[單選題]65.下列各項(xiàng)中，屬于運(yùn)用橫向比較法的有（）。Ⅰ.將甲公司與乙公司的銷售額進(jìn)行比較Ⅱ.將美國和中國的醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行比較Ⅲ.將醫(yī)藥和鋼鐵行業(yè)進(jìn)行比較Ⅳ.將醫(yī)藥行業(yè)的增長情況與國民經(jīng)濟(jì)的增長進(jìn)行比較A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:橫向比較是一種行業(yè)分析方法，一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段(比如1年)的指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上對研究對象及其比較對象進(jìn)行比較研究。比如將行業(yè)的增長情況與國民經(jīng)濟(jì)的增長進(jìn)行比較，從中發(fā)現(xiàn)行業(yè)增長速度快于還是慢于國民經(jīng)濟(jì)的增長:或者將不同的行業(yè)進(jìn)行比較，研究本行業(yè)的成長性:或者將不同國家或者地區(qū)的同一行業(yè)進(jìn)行比較，研究行業(yè)的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展方向等。[單選題]66.所有者權(quán)益變動(dòng)表應(yīng)當(dāng)全面反映一定時(shí)期所有者權(quán)益變動(dòng)的情況，包括（）。Ⅰ.所有者權(quán)益總是的增減變動(dòng)Ⅱ.所有者權(quán)益增減變動(dòng)的重要結(jié)構(gòu)性信息Ⅲ.直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得Ⅳ.直接計(jì)入所有者權(quán)益的損失A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:所有者權(quán)益變動(dòng)表應(yīng)當(dāng)全面反映一定時(shí)期所有者權(quán)益變動(dòng)的情況，包括所有者權(quán)益總量的增減變動(dòng)、所有者權(quán)益增減變動(dòng)的重要結(jié)構(gòu)性信息、直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得、直接計(jì)入所有者權(quán)益的損失.[單選題]67.下列關(guān)于利潤表的說法，錯(cuò)誤的有（）。Ⅰ.利潤總額在主營業(yè)務(wù)利潤的基礎(chǔ)上，加減投資收益、補(bǔ)貼收入和營業(yè)外收支等后得出Ⅱ.利潤表把一定期間的營業(yè)收入與其同一會(huì)計(jì)期間相關(guān)的營業(yè)費(fèi)用進(jìn)行配比，以計(jì)算出企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤Ⅲ.凈利潤在利潤總額的基礎(chǔ)上，減去本期計(jì)入損益的所得稅費(fèi)用后得出Ⅳ.營業(yè)利潤在主營業(yè)務(wù)利潤的基礎(chǔ)上，減營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用后得出A)Ⅰ.ⅣB)Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:Ⅰ項(xiàng)利潤總額（或虧損總額）在營業(yè)利潤的基礎(chǔ)上加營業(yè)外收入，減營業(yè)外支出后得到；Ⅳ項(xiàng)營業(yè)收入減去營業(yè)成本（主營業(yè)務(wù)成本、其他業(yè)務(wù)成本）、營業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失，加上公允價(jià)值交動(dòng)收益、投資收益，即為營業(yè)利潤.[單選題]68.下列商業(yè)銀行報(bào)表中采用多步式格式的報(bào)表是（）。A)利潤表B)資產(chǎn)負(fù)債表C)現(xiàn)金流量表D)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表答案:A解析:銀行利潤表是指總括反映銀行在一定期間內(nèi)所取得的一切經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表。我國商業(yè)銀行利潤表采用多步式格式，利用上下加減的報(bào)告式結(jié)構(gòu)，計(jì)算求出本期利潤總額。[單選題]69.某上市企業(yè)去年年末支付的股利為每股4元，該企業(yè)從去年開始每年的股利年增長率保持不變，去年年初該企業(yè)股票的市場價(jià)格為200元。如果去年年初該企業(yè)股票的市場價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值相等，市場上同等風(fēng)險(xiǎn)水平的股票的必要收益率為5%，那么該企業(yè)股票今年的股利增長率等于（）。A)1.8%B)2.3%C)2.9%D)3.4%答案:C解析:假設(shè)股利增長率為g，由式子解得g=2.9%。[單選題]70.與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)被稱為總風(fēng)險(xiǎn)，總風(fēng)險(xiǎn)可分為()。Ⅰ．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)Ⅱ．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)Ⅲ．政治風(fēng)險(xiǎn)Ⅳ．非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)A)Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅳ答案:D解析:與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)被稱為總風(fēng)險(xiǎn)，總風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]71.當(dāng)時(shí)，我國治理通貨緊縮的政策主要有（）。Ⅰ.下調(diào)利率Ⅱ.調(diào)整存款準(zhǔn)備金制度Ⅲ.取消國有商業(yè)銀行的貨款限額控制.實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理Ⅳ.大力采取措施，彌補(bǔ)財(cái)政赤字A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅳ答案:B解析:1998年受到亞洲金融危機(jī)的影響，我國經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了通貨緊縮，為此國家采取了積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策等一系列宏觀調(diào)控措施。其中，治理通貨緊縮的穩(wěn)健貨幣政策主要包括:下調(diào)利率、改革存款準(zhǔn)備金制度、實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理、運(yùn)用央行再貸款、增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)等。[單選題]72.假定某公司在未來短期支付的股息為8元.必要收益率為10%，目前股票的價(jià)格為65元.則下列說法正確的是（）。Ⅰ.應(yīng)該買入該股票Ⅱ.該股票被高估了Ⅲ.每股股票凈現(xiàn)值等于15元Ⅳ.公司股票的價(jià)值為80元A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:內(nèi)部收益率為8/65=12%，大于必要收益率，所以該股票被低估了應(yīng)該買入該股票；公司股票的價(jià)值為8/0.1=80，每股股票凈現(xiàn)值等于80-65=15元。[單選題]73.計(jì)算股票市盈率所需數(shù)據(jù)有（）。Ⅰ.每股股利Ⅱ.股利支付率Ⅲ.股東權(quán)益Ⅳ.每股市價(jià)A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:B解析:市盈率(P/E)又稱價(jià)格收益比或本益比，是每股價(jià)格與每股收益之間的比率，[單選題]74.期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日執(zhí)行的期權(quán)叫做（）。A)美式期權(quán)B)歐式期權(quán)C)認(rèn)購期權(quán)D)認(rèn)沽期權(quán)答案:B解析:歐式期權(quán)，只在到期日才可以行權(quán)；美式期權(quán)是到期日前任一天都可行權(quán)。[單選題]75.證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)由（）進(jìn)行合規(guī)審查。Ⅰ．證券業(yè)協(xié)會(huì)Ⅱ．公司合規(guī)部門Ⅲ．研究子公司的合規(guī)人員Ⅳ．研究部門的合規(guī)人員A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十七條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全證券研究報(bào)告發(fā)布前的合規(guī)審查機(jī)制，明確合規(guī)審查程序和合規(guī)審查人員職責(zé)。證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)由公司合規(guī)部門或者研究部門、研究子公司的合規(guī)人員進(jìn)行合規(guī)審查。合規(guī)審查應(yīng)當(dāng)涵蓋人員資質(zhì)、信息來源、風(fēng)險(xiǎn)提示等內(nèi)容，重點(diǎn)關(guān)注證券研究報(bào)告可能涉及的利益沖突事項(xiàng)。[單選題]76.在各類投資中，（）的目的之一是改變長期失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。A)企業(yè)投資B)政府投資C)外商投資D)個(gè)人投資答案:B解析:政府投資是政府以財(cái)政資金投資于經(jīng)濟(jì)建設(shè)，其目的是改變長期失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，完成私人部門不能或不愿從事但對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻至關(guān)重要的投資項(xiàng)目。[單選題]77.下列表述正確的是（）。Ⅰ.按照現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，股票的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流之和Ⅱ.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的貼現(xiàn)率又稱為必要收益率Ⅲ.當(dāng)股票凈現(xiàn)值大于零，意味著該股票股價(jià)被低估Ⅳ.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法決定普通股票內(nèi)在價(jià)值的方法A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型下。一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對股票而言，預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來支付的股息，即:股票的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和。[單選題]78.不屬于直接管制政策的是（）。A)外匯管制B)貿(mào)易管制C)調(diào)整再貼現(xiàn)率D)財(cái)政管制答案:C解析:直接管制政策包括外匯管制、貿(mào)易管制和財(cái)政管制。例如為了改善國際收支狀況，各國政府都實(shí)行?獎(jiǎng)出限入?的保護(hù)性貿(mào)易政策。在獎(jiǎng)出方面，給出口商提供信貸、出口津貼、減免出口稅等以增加外匯收入;在限入方面，對進(jìn)口采用許可證制、進(jìn)口配額制和提高關(guān)稅等手段減少外匯支出。C項(xiàng)屬于貨幣政策。[單選題]79.資產(chǎn)重組根據(jù)重組對象的不同大致可分為（）。Ⅰ.對企業(yè)資產(chǎn)的重組Ⅱ.對企業(yè)負(fù)債的重組Ⅲ.對企業(yè)股權(quán)的重組Ⅳ.對企業(yè)組織的重組A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:[單選題]80.當(dāng)標(biāo)的物市場價(jià)格為500美分/蒲式耳時(shí)，具有正值的內(nèi)涵價(jià)值的期權(quán)是（）。Ⅰ.執(zhí)行價(jià)格為510美分/蒲式耳的看跌期權(quán)Ⅱ.執(zhí)行價(jià)格為490美分/蒲式耳的看跌期權(quán)Ⅲ.執(zhí)行價(jià)格為510美分/蒲式耳的看漲期權(quán)Ⅳ.執(zhí)行價(jià)格為490美分/蒲式耳的看漲期權(quán)A)Ⅰ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:內(nèi)涵價(jià)值指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益。這是由期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物價(jià)格的關(guān)系決定的。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，具有內(nèi)涵價(jià)值，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)；當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，具有內(nèi)涵價(jià)值，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。[單選題]81.以下屬于營運(yùn)能力分析的比率包括（）。Ⅰ.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)Ⅱ.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率Ⅲ.速動(dòng)比率Ⅳ.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:速動(dòng)比率是變現(xiàn)能力分析指標(biāo)。[單選題]82.一個(gè)歧視性壟斷廠商在兩個(gè)市場上銷售產(chǎn)品，假設(shè)不存在套利機(jī)會(huì)，市場1的需求曲線A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:[單選題]83.下列關(guān)于增長型行業(yè)的說法，正確的有（）。I投資這些行業(yè)的股票可以使投資者避免受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的顯著影響Ⅱ這些行業(yè)的經(jīng)營狀況在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定Ⅲ這些行業(yè)的發(fā)展主要依靠技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品創(chuàng)新等，從而使其呈現(xiàn)持續(xù)的增長狀態(tài)Ⅳ這些行業(yè)的股票價(jià)格完全不會(huì)受到經(jīng)濟(jì)周期的影響A)I、ⅡB)I、ⅢC)I、Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、III、IV答案:B解析:增長型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)。這種行業(yè)增長的形態(tài)也使得投資者難以把握精確的購買時(shí)機(jī)，因?yàn)檫@些行業(yè)的股票價(jià)格不會(huì)明顯地隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化。[單選題]84.分析師在分析判斷某個(gè)行業(yè)所處的實(shí)際生命周期階段時(shí)，綜合考察的內(nèi)容包括（）。Ⅰ.從業(yè)人員工資福利水平Ⅱ.行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)Ⅲ.開工率Ⅳ.資本進(jìn)退狀況A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:分析師在具體判斷某個(gè)行業(yè)所處的實(shí)際生命周期階段的時(shí)候，往往會(huì)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行綜合考察:①行業(yè)規(guī)模;②產(chǎn)出增長率;③利潤率水平:④技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)成熟程度;⑤開工率;⑥從業(yè)人員的職業(yè)化水平和工資福利收入水平:⑦資本進(jìn)退。[單選題]85.流通中的現(xiàn)金和單位在銀行的活期存款是（）。A)貨幣供應(yīng)量MOB)狹義貨幣供應(yīng)量M1C)廣義貨幣供應(yīng)量M2D)準(zhǔn)貨幣M2-Ml答案:B解析:本題考查重點(diǎn)是對?總量指標(biāo)?的熟悉。狹義貨幣供前量（Ml），指MO（流通中現(xiàn)金）加上單位在銀行的可開支票進(jìn)行支付的活期存款。[單選題]86.量化投資技術(shù)包括()。Ⅰ．量化選股Ⅱ．量化擇時(shí)Ⅲ．股指期貨套利Ⅳ．統(tǒng)計(jì)套利A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:量化投資技術(shù)幾乎覆蓋了投資的全過程，包括量化選股、量化擇時(shí)、股指期貨套利、商品期貨套利、統(tǒng)計(jì)套利、算法交易、資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)控制等。[單選題]87.技術(shù)分析利用過去和現(xiàn)在的成交量和成交價(jià)資料來分析預(yù)測市場未來走勢的工具主要有（）。Ⅰ.圖形分析Ⅱ.財(cái)務(wù)分析Ⅲ.產(chǎn)品技術(shù)分析Ⅳ.指標(biāo)分析A)Ⅱ.ⅢB)Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.ⅡD)Ⅰ.Ⅳ答案:D解析:技術(shù)分析就是利用過去和現(xiàn)在的成交量、成交價(jià)資料，以圖形和指標(biāo)分析工具來分析、預(yù)測未來的市場走勢。[單選題]88.消除自相關(guān)影響的方法包括（）。Ⅰ.嶺回歸法Ⅱ.一階差分法Ⅲ.異德賓兩步法Ⅳ.增加樣本容量A)Ⅱ.ⅣB)Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.ⅡD)Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:若模型經(jīng)檢驗(yàn)證明存在序列相關(guān)性，常采用廣義差分法、一階差分法、科克倫一奧克特迭代法和德賓兩步法等方法估計(jì)模型。AD兩項(xiàng)屬于消除多重共線性影響的方法。[單選題]89.在股價(jià)既定的條件下，公司市盈率的高低，主要取決于（）。A)每股收益B)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣C)資本結(jié)構(gòu)是否合理D)市場風(fēng)險(xiǎn)大小答案:A解析:在市價(jià)確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越小;反之亦然。在每股收益確定的情況下，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大:反之亦