其他金融衍生工具

證券投資實(shí)務(wù)1七金融衍生工具7.4其他金融衍生工具存托憑證與的定義和分類（熟悉）014存托憑證存托憑證（DepositaryReceipts，DR）是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。存托憑證一般代表外國公司股票，有時(shí)也代表債券。存托憑證首先由J．P．摩根首創(chuàng)。存托憑證的優(yōu)點(diǎn)對發(fā)行人而言市場容量大，籌資能力強(qiáng)避開直接發(fā)行股票與債券的法律要求，上市手續(xù)簡單，發(fā)行成本低對投資者的優(yōu)點(diǎn)（以ADR為例）以美元交易，且通過投資者熟悉的美國清算公司進(jìn)行清算上市交易的ADR須經(jīng)SEC注冊，有助于保障投資者權(quán)益上市公司發(fā)放股利時(shí)，ADR投資者能及時(shí)獲得，而且是以美元支付某些機(jī)構(gòu)投資者受投資政策限制，不能投資非美國上市證券，ADR可以規(guī)避這些限制美國存托憑證的有關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)

010203中央存托公司是指美國的證券中央保管和清算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)ADR的保管和清算。中央存托公司ADR的發(fā)行人，在ADR基礎(chǔ)證券的發(fā)行國安排托管銀行負(fù)責(zé)ADR的注冊和過戶為ADR持有者和基礎(chǔ)證券發(fā)行人提供信息和咨詢服務(wù)存券銀行由存券銀行在基礎(chǔ)證券發(fā)行國安排的銀行負(fù)責(zé)保管ADR所代表的基礎(chǔ)證券根據(jù)存券銀行的指令領(lǐng)取紅利或利息，用于再投資或匯回ADR發(fā)行國向存券銀行提供當(dāng)?shù)厥袌鲂畔⑼泄茔y行keywordskeywords美國存托憑證的種類無擔(dān)保的存托憑證無擔(dān)保的存托憑證由一家或多家銀行根據(jù)市場的需求發(fā)行，基礎(chǔ)證券發(fā)行人不參與，存券協(xié)議只規(guī)定存券銀行與存托憑證持有者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。無擔(dān)保的存托憑證目前已很少應(yīng)用。②有擔(dān)保的存托憑證有擔(dān)保的存托憑證由基礎(chǔ)證券發(fā)行人的承銷商委托一家存券銀行發(fā)行。一級：允許外國公司無須改變現(xiàn)行的報(bào)告制度就可以享受公開交易證券的好處二級：在一家美國交易所上市三級：在美國市場上籌集資本144A規(guī)則下的私募存托憑證我國公司在海外發(fā)行存托憑證一級含B股的國內(nèi)上市公司在我國香港上市的內(nèi)地公司二級二級存托憑證成為中國網(wǎng)絡(luò)股進(jìn)入NASDAQ的主要形式。三級發(fā)行三級存托憑證的公司多在我國香港交易所上市。144A私募存托憑證早期尋求境外上市的境內(nèi)企業(yè)使用得較多，近年來較少使用。結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品的定義和分類（熟悉）0210結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品是運(yùn)用金融工程結(jié)構(gòu)化方法，將若干種基礎(chǔ)金融商品和金融衍生產(chǎn)品相結(jié)合設(shè)計(jì)出的新型金融產(chǎn)品。目前最為流行的結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品主要是由商業(yè)銀行開發(fā)的各類結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品以及在交易所市場上市交易的各類結(jié)構(gòu)化票據(jù)，它們通常與某種金融價(jià)格相聯(lián)系，其投資收益隨該價(jià)格的變化而變化。股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品 利率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品 匯率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品 商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品01收益保證型產(chǎn)品非收益保證型產(chǎn)品按收益保障性02公募私募按發(fā)行方式03結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品的類別例題1：參與美國存托憑證發(fā)行與交易的中介機(jī)構(gòu)包括（ ）。Ⅰ、美國證券交易委員會(huì)Ⅱ、存券銀行Ⅲ、托管銀行Ⅳ、中央存托公司A．Ⅰ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ例題1：參與美國存托憑證發(fā)行與交易的中介機(jī)構(gòu)包括（ ）。Ⅰ、美國證券交易委員會(huì)Ⅱ、存券銀行Ⅲ、托管銀行Ⅳ、中央存托公司A．Ⅰ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：參與美國存托憑證發(fā)行與交易的中介機(jī)構(gòu)包括存券銀行、托管銀行、中央存托公司。例題2：結(jié)構(gòu)化金融衍生品按發(fā)行方式分類，可分為公開募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，前者通?？梢栽冢?）交易。A．基金公司 B．交易所 C．商業(yè)銀行 D．證券公司例題2：結(jié)構(gòu)化金融衍生品按發(fā)行方式分類，可分為公開募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，前者通?？梢栽冢?）交易。A．基金公司 B．