財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃

第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案

主講人：謝華

財(cái)務(wù)管理系列教材第一節(jié)財(cái)務(wù)比率分析一、財(cái)務(wù)目的體系二、償債才干比率分析三、獲利才干比率分析四、營(yíng)運(yùn)才干比率分析五、市況測(cè)定比率六、財(cái)務(wù)比率分析的規(guī)范與方法2第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案二、償債才干比率分析1.短期償債才干比率的構(gòu)成短期償債才干比率是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)才干的重要標(biāo)志。反映企業(yè)短期償債才干的目的主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。3第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案〔1〕流動(dòng)比率◆含義：流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。他用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于歸還流動(dòng)負(fù)債的才干。◆計(jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債◆根據(jù)國(guó)外多數(shù)企業(yè)的閱歷，普通要求流動(dòng)比率堅(jiān)持在1.5：1的程度，即150%的程度。二、償債才干比率分析4第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案〔2〕速動(dòng)比率◆含義：速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。它用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中幾乎可以立刻用于償付流動(dòng)負(fù)債的才干。◆計(jì)算公式：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用-預(yù)付費(fèi)用=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨◆速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，普通速動(dòng)比率堅(jiān)持在1：1的比例較為適宜。二、償債才干比率分析5第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案〔3〕現(xiàn)金比率◆含義：現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物與流動(dòng)負(fù)債的比率。該比率又稱為現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。它比速動(dòng)比率更能表達(dá)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及債務(wù)的歸還才干。是對(duì)流動(dòng)比率更進(jìn)一步的補(bǔ)充?！粲?jì)算公式：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物÷流動(dòng)負(fù)債貨幣資金+短期投資請(qǐng)看例題分析2—1二、償債才干比率分析6第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案2.長(zhǎng)期償債才干比率的構(gòu)成

長(zhǎng)期償債才干比率用來(lái)衡量企業(yè)歸還長(zhǎng)期債務(wù)的才干。主要包括利息保證倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)和到期債務(wù)本息償付比率等。二、償債才干比率分析7第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案〔1〕利息保證倍數(shù)◆含義：利息保證倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。它用來(lái)衡量企業(yè)一定盈利程度下償付債務(wù)利息的才干。◆計(jì)算公式：利息保證倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用利潤(rùn)總額+利息支出◆普通來(lái)說(shuō)，該比率應(yīng)大于1，該比率越高，企業(yè)就有能夠添加負(fù)債。否那么企業(yè)就不能借入資金。二、償債才干比率分析8第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案〔2〕資產(chǎn)負(fù)債率◆含義：該比率又稱負(fù)債比率，是指企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的率。它用來(lái)衡量企業(yè)利用債務(wù)人提供資金進(jìn)展運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的才干，也反映債務(wù)人發(fā)放貸款的平安程度?！粲?jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率越高，闡明企業(yè)歸還債務(wù)的才干越差，反之，那么歸還才干越強(qiáng)。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%時(shí)，闡明企業(yè)資不抵債。二、償債才干比率分析9第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案〔3〕股東權(quán)益比率◆含義：該比率又稱一切者權(quán)益比率。它是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。用來(lái)衡量股東投入資本在全部資本中所占的比重?！粲?jì)算公式：一切者權(quán)益比率=股東權(quán)益÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率與資產(chǎn)負(fù)債率是從兩個(gè)不同的側(cè)面來(lái)反映企業(yè)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)情況。這兩個(gè)比率之間的關(guān)系用公式表示如下：一切者權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=1二、償債才干比率分析10第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案〔4〕權(quán)益乘數(shù)◆含義：該比率是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。它用來(lái)衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！粲?jì)算公式：

二、償債才干比率分析11第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案〔5〕到期債務(wù)本息償付比率◆含義：該比率是指運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)本息的比率。◆計(jì)算公式：◆該比率應(yīng)大于100%，否那么小于100%闡明企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金缺乏以償付本期到期的債務(wù)及利息支出。請(qǐng)看例題分析2—4二、償債才干比率分析12第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案三、獲利才干比率分析獲利才干比率分析是用來(lái)闡明企業(yè)賺取利潤(rùn)的才干，其主要目的有：銷售利潤(rùn)率、本錢費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、盈利現(xiàn)金比率、資本保值增值率等。凡獲利才干目的越高越好，闡明企業(yè)的獲利才干強(qiáng)。13第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案1.銷售利潤(rùn)率◆含義：銷售利潤(rùn)率是企業(yè)稅后利潤(rùn)與銷售收入的比率。該比率用來(lái)衡量企業(yè)銷售收入的獲利水平?！粲?jì)算公式：銷售利潤(rùn)率=銷售利潤(rùn)÷銷售收入凈額×100%銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利才干比率分析14第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案2.本錢費(fèi)用利潤(rùn)率◆本錢費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)利潤(rùn)與本錢費(fèi)用的比率。它用來(lái)衡量企業(yè)為了獲得利潤(rùn)而付出的代價(jià)?！粲?jì)算公式三、獲利才干比率分析15第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案3.總資產(chǎn)報(bào)酬率◆含義：是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。它用來(lái)衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的才干?！粲?jì)算公式：三、獲利才干比率分析16第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案4.凈資產(chǎn)收益率◆含義：又稱權(quán)益凈利率，是指凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。它用來(lái)衡量企業(yè)運(yùn)用投資者投入資本的獲利才干。◆計(jì)算公式：三、獲利才干比率分析17第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案5.盈利現(xiàn)金比率◆含義：盈利現(xiàn)金比率是指運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率?！粲?jì)算公式：◆假設(shè)該比率小于1，闡明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短缺。三、獲利才干比率分析18第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案6.資本保值增值率◆內(nèi)涵：該目的用于衡量投資者投入企業(yè)資本的完好性和保全性?！粲?jì)算公式：◆該比率=100%，為資本保值；該比率＞1，為資本增值。請(qǐng)看例題分析2—7三、獲利才干比率分析19第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案四、營(yíng)運(yùn)才干比率分析營(yíng)運(yùn)才干比率用來(lái)衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率，通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。營(yíng)運(yùn)才干比率主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。通常各周轉(zhuǎn)率目的越高越好，闡明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果好，周轉(zhuǎn)速度快。20第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率◆內(nèi)涵：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的流動(dòng)程度，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的快慢程度。分析中，可以將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合分析?！粲?jì)算公式：◆應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為反目的，越小越好。四、營(yíng)運(yùn)才干比率分析21第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案2.存貨周轉(zhuǎn)率◆內(nèi)涵：存貨周轉(zhuǎn)率用來(lái)衡量企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。分析中，經(jīng)常與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合運(yùn)用?！粲?jì)算公式：四、營(yíng)運(yùn)才干比率分析22第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率◆內(nèi)涵：它用來(lái)衡量流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度。分析時(shí)，可以與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合起來(lái)進(jìn)展評(píng)價(jià)?！粲?jì)算公式：◆流動(dòng)資金節(jié)約額的計(jì)算四、營(yíng)運(yùn)才干比率分析23第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率◆內(nèi)涵：該比率用來(lái)衡量總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。分析中經(jīng)常與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合運(yùn)用?！粲?jì)算公式：請(qǐng)看例題分析2—8四、營(yíng)運(yùn)才干比率分析24第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案五、市況測(cè)定比率市況測(cè)定比率是反映企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的比率。主要目的有：每股收益、每股股利、股利發(fā)放率和市盈率等。25第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案1.每股收益◆含義：每股收益又稱每股利潤(rùn)是企業(yè)稅后利潤(rùn)扣除優(yōu)先股股利后的余額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。它是衡量股份企業(yè)盈利才干的目的之一，該目的越高，闡明每一股份可分得的利潤(rùn)越多，股東的投資效益越好，反之那么差。◆計(jì)算公式：五、市況測(cè)定比率26第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案2.每股股利◆含義：每股股利是股利總額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。它用來(lái)衡量股份企業(yè)的獲利才干，該目的高，闡明股本獲利才干越強(qiáng)?！粲?jì)算公式：五、市況測(cè)定比率27第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案3.股利發(fā)放率◆含義：股利發(fā)放率是指普通股每股股利與每股收益的比值。它用來(lái)反映普通股股東從每股的全部獲利中分到手的部分?！粲?jì)算公式：股利發(fā)放率=每股股利÷每股收益×100%◆通常每股股利和每股收益取決于企業(yè)的股利政策，因此在分析該目的時(shí)，應(yīng)仔細(xì)思索有關(guān)要素的影響。五、市況測(cè)定比率28第二章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)方案4.市盈率◆含義：市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比值。它用來(lái)反映投資者對(duì)單位收益所愿支付的價(jià)錢?！粲?jì)算公式：