《財(cái)務(wù)管理》人大第六版第3章財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析根底財(cái)務(wù)才干分析財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析財(cái)務(wù)綜合分析第3章財(cái)務(wù)分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)信息需求者CPA財(cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么第一節(jié)財(cái)務(wù)分析根底一.財(cái)務(wù)分析的概念財(cái)務(wù)分析以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要根據(jù)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)展評(píng)價(jià)和分析，反映企業(yè)在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中的各方面的才干和開(kāi)展趨勢(shì)，從而為改良企業(yè)財(cái)務(wù)管理任務(wù)和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。二.財(cái)務(wù)分析的作用1.可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的各種財(cái)務(wù)才干，包括償債才干、營(yíng)運(yùn)才干、盈利才干和開(kāi)展才干。2.可以為企業(yè)外部投資者、債務(wù)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)的、完好的會(huì)計(jì)信息。3.可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成運(yùn)營(yíng)方案情況，考核各單位和部門的業(yè)績(jī)。1.債務(wù)人財(cái)務(wù)分析的目的2.股權(quán)投資者財(cái)務(wù)分析的目的3.管理層財(cái)務(wù)分析的目的4.審計(jì)師財(cái)務(wù)分析的目的5.政府部門財(cái)務(wù)分析的目的三.財(cái)務(wù)分析的目的

〔一〕債務(wù)人1、心態(tài)：關(guān)懷貸款的平安性，關(guān)懷企業(yè)能否盈利。2、短期債務(wù)人關(guān)懷當(dāng)前財(cái)務(wù)情況，如資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)才干；長(zhǎng)期債務(wù)人關(guān)懷企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流和長(zhǎng)期盈利才干。3、財(cái)務(wù)分析是為了回答：企業(yè)為什么需求額外籌資企業(yè)還本付息所需資金的能夠來(lái)源是什么企業(yè)對(duì)以前的短期及長(zhǎng)期貸款能否按期歸還企業(yè)未來(lái)在哪些方面還需求借款

〔二〕股權(quán)投資者1、心態(tài)：只需影響企業(yè)財(cái)富積累的財(cái)務(wù)目的都很關(guān)懷，如償債才干、盈利才干、風(fēng)險(xiǎn)控制等2、既關(guān)懷公司的當(dāng)前情況，也關(guān)懷公司的未來(lái)開(kāi)展。3、財(cái)務(wù)分析是為了回答：企業(yè)目前的財(cái)務(wù)情況、風(fēng)險(xiǎn)和收益如何企業(yè)當(dāng)前和未來(lái)收益程度的高低，及企業(yè)收益易受哪些艱苦變動(dòng)要素的影響與其他竟?fàn)幷呦啾龋髽I(yè)處于何種位置

〔三〕企業(yè)管理層1、心態(tài)：由于委托代理構(gòu)成的各種契約關(guān)系，解雇與收買的要挾2、關(guān)懷企業(yè)的財(cái)務(wù)情況、盈利才干、開(kāi)展?jié)摿Φ绕D苦方面，他們往往從外部運(yùn)用人的角度對(duì)待和分析企業(yè)。3、財(cái)務(wù)分析是為了回答：企業(yè)業(yè)績(jī)的情況如何，與契約商定有哪些差別,改善企業(yè)業(yè)績(jī)可以釆取那些方法和手段，從而使債務(wù)人和投資人稱心.〔四〕政府監(jiān)管部門及其他人士1、心態(tài)：企業(yè)按法律規(guī)定范圍內(nèi)以滿足社會(huì)開(kāi)展為目的從事消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)2、關(guān)懷企業(yè)的盈利和長(zhǎng)久開(kāi)展才干，履行監(jiān)管職責(zé)

3、財(cái)務(wù)分析是為了回答：企業(yè)能否在法律規(guī)定范圍內(nèi)從事消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)?企業(yè)盈利才干和長(zhǎng)久開(kāi)展才干能夠會(huì)遭到哪些損害以及緣由?可以采取哪些措施加強(qiáng)企業(yè)的盈利才干和長(zhǎng)久開(kāi)展才干?四、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容五、財(cái)務(wù)分析的方法1.比率分析法：是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)工程進(jìn)展對(duì)比，得出一系列財(cái)務(wù)比率。構(gòu)成比率〔構(gòu)造比率〕：反映部分與總體之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率等。效率比率：反映投入與產(chǎn)出之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利潤(rùn)等。相關(guān)比率：反映兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)工程比值關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。2.比較分析法:是將同一企業(yè)不同時(shí)期財(cái)務(wù)情況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較，從而提示企業(yè)財(cái)務(wù)情況存在差別的分析方法。縱向比較分析法：對(duì)同一企業(yè)延續(xù)假設(shè)干期的財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較分析。橫向比較分析法：對(duì)本企業(yè)和其他企業(yè)同期財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較。為作出經(jīng)濟(jì)決策提供各種建議進(jìn)展要素分析，抓住主要矛盾選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒?，確定分析目的

確定財(cái)務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料六、財(cái)務(wù)分析的程序1.資產(chǎn)負(fù)債表七.財(cái)務(wù)分析的根底資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)情況的財(cái)務(wù)報(bào)表。根據(jù)：“資產(chǎn)＝負(fù)債＋一切者權(quán)益〞。反映企業(yè)在某一時(shí)間點(diǎn)上資產(chǎn)、負(fù)債及一切者權(quán)益的根本情況。2.利潤(rùn)表七.財(cái)務(wù)分析的根底利潤(rùn)表是企業(yè)一定時(shí)期運(yùn)營(yíng)成果的一種財(cái)務(wù)報(bào)表。其實(shí)際根據(jù)是：利潤(rùn)＝收入－費(fèi)用。在利潤(rùn)表中，通常按照利潤(rùn)的構(gòu)成工程來(lái)分別列示。利潤(rùn)表的解讀表達(dá)公司在一定期間的運(yùn)營(yíng)成果。凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額—所得稅利潤(rùn)總額=？營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=？主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=？解讀重點(diǎn)：關(guān)注利潤(rùn)的構(gòu)成不僅關(guān)注凈利潤(rùn)，更應(yīng)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2.現(xiàn)金流量表(1)反映公司一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息。(2)實(shí)際根據(jù)：現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入—現(xiàn)金流出七.財(cái)務(wù)分析的根底現(xiàn)金流量表——幾個(gè)概念 現(xiàn)金是指企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金，不能隨時(shí)用于支付的存款不應(yīng)作為現(xiàn)金，而應(yīng)作為投資。現(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的短期投資。期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小。期限短普通是指從購(gòu)買日起，三個(gè)月內(nèi)到期?，F(xiàn)金流量是某一段時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量，主要包括運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三類。現(xiàn)金流量表解讀重點(diǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流在評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金才干時(shí)最為關(guān)鍵。投資和融資活動(dòng)的現(xiàn)金流的分析，應(yīng)結(jié)合運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流共同進(jìn)展。第二節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)才干分析償債才干分析營(yíng)運(yùn)才干分析盈利才干分析開(kāi)展才干分析償債才干分析償債才干是指企業(yè)歸還各種到期債務(wù)的才干。償債才干分析主要分為短期償債才干分析和長(zhǎng)期償債才干分析。再回想下，誰(shuí)關(guān)懷企業(yè)的償債才干？一、短期償債才干分析短期償債才干是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的才干。流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率(一)流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨、待攤費(fèi)用和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券投資等，普通用資產(chǎn)負(fù)債表中的期末流動(dòng)資產(chǎn)總額；流動(dòng)負(fù)債主要包括短期借款、應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)、各種應(yīng)交款項(xiàng)、一年內(nèi)即將到期的長(zhǎng)期負(fù)債等，通常也用資產(chǎn)負(fù)債表中的期末流動(dòng)負(fù)債總額。流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債才干的一個(gè)重要財(cái)務(wù)目的思索：大了好還是小了好？(二)速動(dòng)比率流動(dòng)比率的局限性流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動(dòng)資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金(即貨幣資金)、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等。速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率稱為速動(dòng)比率，也稱酸性實(shí)驗(yàn)。其計(jì)算公式為：

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=〔流動(dòng)資產(chǎn)-存貨〕÷流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率應(yīng)該等于幾？

流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金類資產(chǎn)(三)現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金比率=〔現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物〕÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率可以反映企業(yè)的直接支付才干高了好還是低了好？(四)現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率是企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率。現(xiàn)金流量比率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債這一比率反映本期運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。二、長(zhǎng)期償債才干分析長(zhǎng)期償債才干是指企業(yè)歸還長(zhǎng)期負(fù)債的才干企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債主要有長(zhǎng)期借款、應(yīng)付長(zhǎng)

期債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、負(fù)債股權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、償債保證比率、利息保證倍數(shù)和現(xiàn)金利息保證倍數(shù)等。

(一)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負(fù)債比率或舉債運(yùn)營(yíng)比率，它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是經(jīng)過(guò)舉債而得到的。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)歸還債務(wù)的綜合才干，這個(gè)比率越高，企業(yè)歸還債務(wù)的才干越差；反之，歸還債務(wù)的才干越強(qiáng)。企業(yè)的債務(wù)人、股東和企業(yè)運(yùn)營(yíng)者往往從不同的角度來(lái)評(píng)價(jià)。資產(chǎn)負(fù)債率為多少才是合理的并沒(méi)有一個(gè)確定的規(guī)范。該目的對(duì)不同利益主體的意義不同:債務(wù)人以為負(fù)債比率越低，投資越平安。一切者以為假設(shè)企業(yè)全部資本的利潤(rùn)率超越債務(wù)利息率，就能獲得額外的益處，負(fù)債比率越大越好，否那么相反。運(yùn)營(yíng)者以為負(fù)債比率應(yīng)該適度，太高,風(fēng)險(xiǎn)就大，太低運(yùn)營(yíng)過(guò)于保守。(二)股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)

股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是一切者投入的。股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額股東權(quán)益比率與負(fù)債比率從不同的側(cè)面來(lái)反映企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)情況的股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱作權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額闡明：〔1〕股東權(quán)益比率與負(fù)債比率之和等于1；〔2〕股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小，歸還長(zhǎng)期債務(wù)的才干就越強(qiáng)。2.股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額闡明：〔1〕權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大??；〔2〕權(quán)益乘數(shù)越大，闡明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債股權(quán)比率，是指企業(yè)負(fù)債總額與一切者權(quán)益總額的比率，反映企業(yè)一切者權(quán)益對(duì)債務(wù)人權(quán)益的保證程度。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=〔負(fù)債總額/一切者權(quán)益總額〕*100%(三).產(chǎn)權(quán)比率闡明：普通情況下產(chǎn)權(quán)比率越低，闡明企業(yè)長(zhǎng)期償債才干越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債才干的作用根本一樣，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率偏重于分析債務(wù)償付平安性的物質(zhì)保證程度；產(chǎn)權(quán)比率那么偏重于提示財(cái)務(wù)構(gòu)造的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的接受才干。(四)償債保證比率償債保證比率是負(fù)債總額與運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的比率。償債保證比率=負(fù)債總額÷運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)攤ＷC比率反映用企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量歸還全部債務(wù)所需的時(shí)間，所以該比率亦被稱為債務(wù)歸還期。普通以為，該比率越低，企業(yè)歸還債務(wù)的才干越強(qiáng)。

三、影響企業(yè)償債才干的其他要素(一)或有負(fù)債

或有負(fù)債是企業(yè)在運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中有能夠會(huì)發(fā)生的債務(wù)。(二)擔(dān)保責(zé)任這種擔(dān)保責(zé)任，在被擔(dān)保人沒(méi)有履行合同時(shí)，就有能夠會(huì)成為企業(yè)的負(fù)債，添加企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)(三)租賃活動(dòng)

企業(yè)在消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中，可以經(jīng)過(guò)財(cái)富租賃的方式處理急需的設(shè)備。運(yùn)營(yíng)租賃的資產(chǎn)，其租賃費(fèi)用并未包含在負(fù)債之中。(四)可動(dòng)用的銀行貸款目的

可動(dòng)用的銀行貸款目的是指銀行曾經(jīng)同意而企業(yè)尚未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額。思索題影響企業(yè)償債才干的主要要素有哪些？企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)才干反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況，對(duì)此進(jìn)展分析，可以了解企業(yè)的營(yíng)業(yè)情況及運(yùn)營(yíng)管理程度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額

普通情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，闡明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債才干強(qiáng)；可以減少壞賬損失等。二、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率，也稱存貨利用率，是企業(yè)一定時(shí)期的銷售本錢與平均存貨的比率。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)率闡明了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以用來(lái)測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售才干及存貨能否過(guò)量。普通情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率高，闡明存貨變現(xiàn)的速度快；周轉(zhuǎn)額較大，闡明資金占用程度較低。三、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，它反映的是全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=(銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率闡明在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，它反映了流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度。普通情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，闡明以一樣的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額較多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果較好。但是沒(méi)有詳細(xì)規(guī)范。四、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷固定資產(chǎn)平均凈值這項(xiàng)比率主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，普通情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，闡明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)構(gòu)造合理，可以充分發(fā)揚(yáng)效率。五、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱總資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用來(lái)分析企業(yè)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率。普通情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，闡明企業(yè)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率較高。思索題影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干的主要要素有哪些？企業(yè)獲利才干分析獲利才干是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的才干。評(píng)價(jià)企業(yè)獲利才干的財(cái)務(wù)比率主要有資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、本錢費(fèi)用凈利率等，對(duì)于股份，還應(yīng)分析每股利潤(rùn)、每股現(xiàn)金流量、每股股利、股利發(fā)放率、每股凈資產(chǎn)、市盈率等。一、資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率，也稱資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)利潤(rùn)率或投資報(bào)酬率，是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的利潤(rùn)額與資產(chǎn)平均總額的比率。主要用來(lái)衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的才干，它反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率。通常要與該企業(yè)前期、與同行業(yè)平均程度和先進(jìn)程度進(jìn)展比較按照所采用的利潤(rùn)額不同，資產(chǎn)報(bào)酬率分為資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率和資產(chǎn)凈利率。資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額闡明：該目的用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源獲取收益的才干，反映了企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)展運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的效率。1.資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/資產(chǎn)平均總額闡明：該目的用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源獲取稅前利潤(rùn)的才干。2.資產(chǎn)利潤(rùn)率資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額闡明：該目的用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源獲取稅后利潤(rùn)的才干。3.資產(chǎn)凈利率二、股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率，也稱凈資產(chǎn)收益率、凈值報(bào)酬率或一切者權(quán)益報(bào)酬率，它是一定時(shí)期企業(yè)的凈利潤(rùn)與股東權(quán)益平均總額的比率。股東權(quán)益報(bào)酬率=(凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益平均總額)×100%越高闡明企業(yè)的盈利才干越強(qiáng)。三、銷售毛利率與銷售凈利率(一)銷售毛利率

銷售毛利率，也稱毛利率，是企業(yè)的銷售毛利與銷售收入凈額的比率。銷售毛利率=〔銷售毛利÷銷售收入凈額〕×100%銷售毛利率反映了企業(yè)的銷售本錢與銷售收入凈額的比例關(guān)系(二)銷售凈利率銷售凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入凈額的比率。銷售凈利率=(凈利潤(rùn)÷銷售收入凈額)×100%銷售凈利率闡明了企業(yè)凈利潤(rùn)占銷售收入的比例，它可以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)過(guò)銷售賺取利潤(rùn)的才干。四、本錢費(fèi)用凈利率本錢費(fèi)用凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與本錢費(fèi)用總額的比率。它反映企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間的關(guān)系。本錢費(fèi)用凈利率=(凈利潤(rùn)÷本錢費(fèi)用總額)×100%這一比率越高，闡明企業(yè)為獲取收益而付出的代價(jià)越小，企業(yè)的獲利才干越強(qiáng)。

開(kāi)展才干分析開(kāi)展才干，也稱生長(zhǎng)才干，是指企業(yè)在從事運(yùn)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中所表現(xiàn)出的增長(zhǎng)才干。反映企業(yè)開(kāi)展才干的主要財(cái)務(wù)比率有銷售增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率、股權(quán)資本增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率等。1.銷售增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)收入總額闡明：該比率大于零，表示本年?duì)I業(yè)收入添加；反之，表示營(yíng)業(yè)收入減少。該比率越高，闡明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的生長(zhǎng)性越好，企業(yè)的開(kāi)展才干越強(qiáng)。2.資產(chǎn)增長(zhǎng)率資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額闡明：資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，闡明企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的速度越快，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)加強(qiáng)。3.股權(quán)資本增長(zhǎng)率股權(quán)資本增長(zhǎng)率=本年股東權(quán)益增長(zhǎng)額/年初股東權(quán)益總額闡明：股權(quán)資本增長(zhǎng)率越高，闡明企業(yè)資本積累才干越強(qiáng)，企業(yè)的開(kāi)展才干也越好。4.利潤(rùn)增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年利潤(rùn)總額增長(zhǎng)額/上年利潤(rùn)總額闡明：利潤(rùn)增長(zhǎng)率越高，闡明企業(yè)生長(zhǎng)性越好，開(kāi)展才干越強(qiáng)。第三節(jié)財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表比較資產(chǎn)負(fù)債表分析比較利潤(rùn)表分析比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表比較財(cái)務(wù)比率圖解法一、比較財(cái)務(wù)報(bào)表比較財(cái)務(wù)報(bào)表是比較企業(yè)延續(xù)幾期財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分析其增減變化的幅度及其變化緣由，來(lái)判別企業(yè)財(cái)務(wù)情況的開(kāi)展趨勢(shì)。選擇的期數(shù)越多，分析結(jié)果的準(zhǔn)確性越高。必需思索到各期數(shù)據(jù)的可比性。比較資產(chǎn)負(fù)債表〔表3-4，部分〕〔1〕資產(chǎn)變化：比較2021年與2007年，總資產(chǎn)添加了700萬(wàn)元，增長(zhǎng)了18.42%；流動(dòng)資產(chǎn)添加了270萬(wàn)元，增長(zhǎng)了15.79%；固定資產(chǎn)添加了350萬(wàn)元，增長(zhǎng)了19.44%；闡明2021年資產(chǎn)增長(zhǎng)速度較快，其固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度比流動(dòng)資產(chǎn)速度要快?！?〕負(fù)債變化：比較2021年與2007年，負(fù)債添加了246萬(wàn)元，增長(zhǎng)了13.49%，其中流動(dòng)負(fù)債添加了100萬(wàn)元，增長(zhǎng)了11.11%，長(zhǎng)期負(fù)債添加了146萬(wàn)元，增長(zhǎng)了15.8%；闡明2021年負(fù)債增長(zhǎng)速度較快，尤其是長(zhǎng)期負(fù)債添加的較多，只不過(guò)其增長(zhǎng)速度低于總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，不會(huì)帶來(lái)更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！?〕權(quán)益變化：比較2021年與2007年，總資產(chǎn)添加了454萬(wàn)元，增長(zhǎng)了22.98%，股東權(quán)益高速增長(zhǎng)，其增長(zhǎng)速度超越資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，闡明公司財(cái)務(wù)情況比較穩(wěn)定。比較利潤(rùn)表〔表3-5〕二、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表是在比較財(cái)務(wù)報(bào)表的根底上開(kāi)展而來(lái)的。百分比財(cái)務(wù)報(bào)表是將財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)用百分比來(lái)表示。比較財(cái)務(wù)報(bào)表與比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表比較財(cái)務(wù)報(bào)表是比較各期報(bào)表中的數(shù)據(jù)，而比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表那么是比較各工程百分比的變化，以此來(lái)判別企業(yè)財(cái)務(wù)情況的開(kāi)展趨勢(shì)。比較百分比資產(chǎn)負(fù)債表〔表3-6〕流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期負(fù)債的比例均在下降；非流動(dòng)資產(chǎn)的比重在上升；負(fù)債比重下降，公司的資本構(gòu)造變化，股東權(quán)益比重上升，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減小。比較百分比利潤(rùn)表〔表3-7,部分〕三、比較財(cái)務(wù)比率比較財(cái)務(wù)比率就是將企業(yè)延續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)比率進(jìn)展對(duì)比，從而分析企業(yè)財(cái)務(wù)情況的開(kāi)展趨勢(shì)。是比率分析法與比較分析法的結(jié)合，更加直觀地反映了企業(yè)各方面財(cái)務(wù)情況的變動(dòng)趨勢(shì)。比較財(cái)務(wù)比率近三年中流動(dòng)比率和速動(dòng)比率略有添加，資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢(shì)，闡明公司償債才干加強(qiáng)；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都有所增長(zhǎng)，闡明公司的銷售情況較好；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化不大，且三個(gè)盈利才干目的都呈下降趨勢(shì)，闡明雖然公司償債才干加強(qiáng)，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)并沒(méi)有加快，公司必需嚴(yán)厲控制本錢費(fèi)用。四、圖解法圖解法是將企業(yè)延續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)比率繪制成圖，并根據(jù)圖形走勢(shì)來(lái)判別企業(yè)財(cái)務(wù)情況的變動(dòng)趨勢(shì)。這種方法比較簡(jiǎn)單、直觀地反映出企業(yè)財(cái)務(wù)情況的開(kāi)展趨勢(shì)，使分析者可以發(fā)現(xiàn)一些經(jīng)過(guò)比較法所不易發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題。圖解法——銷售凈利率表示圖第四節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法二、杜邦分析法一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法1.財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法〔沃爾評(píng)分法〕的含義經(jīng)過(guò)對(duì)選定的幾項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)展評(píng)分，然后計(jì)算出綜合得分，并據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)情況的方法。2.財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法的程序選定評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)情況的財(cái)務(wù)比率確定財(cái)務(wù)比率規(guī)范評(píng)分值〔即權(quán)重〕確定財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上下限確定財(cái)務(wù)比率的規(guī)范值計(jì)算關(guān)系比率計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)踐得分財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分表〔表3-9〕選定三類財(cái)務(wù)比率，每類3個(gè)；財(cái)務(wù)比率的規(guī)范值確定參考行業(yè)的平均程度；得分為100.88，略高于100分，反映出公司的財(cái)務(wù)情況是良好的。二、杜邦分析法1.杜邦分析系統(tǒng)圖2.股權(quán)報(bào)酬率是杜邦分析的中心目的3.幾個(gè)重要的等式關(guān)系股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均總額杜邦分析系統(tǒng)圖〔圖3-3〕根據(jù)杜邦分析，企業(yè)提高凈資產(chǎn)收益率〔股東權(quán)益報(bào)酬率〕的途徑有哪些？?jī)糍Y產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)由此可以看出，要提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率要從銷售、運(yùn)營(yíng)和資本構(gòu)造三方面入手。提高銷售凈利率，普通主要是提高銷售收入，減少各種費(fèi)用等；加快總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，結(jié)合銷售收入分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，分析流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的比例能否合理，有無(wú)閑置資金等；權(quán)益乘數(shù)反映的是企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿情況，但單純提高權(quán)益乘數(shù)會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以應(yīng)該盡量使企業(yè)的資本構(gòu)造合理化。藍(lán)田之謎----解密藍(lán)田X檔案原因——翻開(kāi)X檔案劉姝威，1986年北大碩士畢業(yè)后，陳岱孫和厲以寧的學(xué)生，不斷從事銀行信貸研討任務(wù)。2001年，劉姝威應(yīng)編輯之約寫一本書(shū)，名為<上市公司虛偽會(huì)計(jì)報(bào)表識(shí)別技術(shù)>。她選取了十幾家上市公司作為案例，其中并沒(méi)有藍(lán)田。后來(lái)編輯建議，選幾個(gè)新上市公司的案例。此時(shí)，正趕上藍(lán)田股份公告說(shuō)，該公司正在接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查。劉姝威這才把目光投向藍(lán)田。發(fā)現(xiàn)問(wèn)題從藍(lán)田的資產(chǎn)構(gòu)造看，1997開(kāi)場(chǎng)，其資產(chǎn)拼命上漲，與之相對(duì)應(yīng)的是，流動(dòng)資產(chǎn)卻逐年下降。這闡明，其整個(gè)資產(chǎn)規(guī)模是由固定資產(chǎn)來(lái)帶動(dòng)的，公司的產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均程度。藍(lán)田股份的償債才干越來(lái)越惡化；扣除各項(xiàng)本錢和費(fèi)用后，藍(lán)田股份沒(méi)有凈收入來(lái)源；藍(lán)田股份不能發(fā)明足夠的現(xiàn)金流量以維持正常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，也不能保證按時(shí)歸還貸款本息。導(dǎo)火索出于高度的職業(yè)責(zé)任感，劉姝威覺(jué)得應(yīng)該提示一下銀行。于是，她撰寫了600字的短文----<應(yīng)立刻停頓對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款>，2001年10月26日在<金融內(nèi)參>上發(fā)表。文章的發(fā)表引起銀行指點(diǎn)的高度注重，一切銀行停頓了對(duì)藍(lán)田的貸款。使得藍(lán)田沒(méi)有了血液，墮入癱瘓。藍(lán)田事件終于浮出水面。<金融內(nèi)參>是<金融時(shí)報(bào)>的內(nèi)部刊物，報(bào)送范圍只限于中央金融工委、人民銀行總行指點(diǎn)和有關(guān)司局級(jí)指點(diǎn)。密級(jí)到達(dá)“〞級(jí)。背景——關(guān)于中國(guó)藍(lán)田總公司1994年8月，沈陽(yáng)市政府同意藍(lán)田股份公司為農(nóng)業(yè)企業(yè)，歸農(nóng)業(yè)部管理。1997年5月26日，農(nóng)業(yè)部持有藍(lán)田股份公司1828萬(wàn)股國(guó)家股，擁有該公司配股認(rèn)購(gòu)權(quán)548．4萬(wàn)股，用中國(guó)農(nóng)業(yè)物資供銷總公司的凈資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)本次配售的全部股