財務(wù)管理基礎(chǔ)財務(wù)報表,現(xiàn)金流和稅務(wù)

工程風(fēng)險管理和投資評價

財務(wù)管理根底Dr.DavidR.Chang,DBA(張潤明博士)1/20/20241資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表財務(wù)收入與現(xiàn)金流市場附加價值與經(jīng)濟(jì)附加價值個人所得稅公司所得稅財務(wù)報表,現(xiàn)金流和稅務(wù)資產(chǎn)負(fù)債表:資產(chǎn)20012000貨幣資金7,2829,000短期投資048,600應(yīng)收賬款632,160351,200存貨1,287,360715,200流動資產(chǎn)1,926,8021,124,000固定資產(chǎn)原值1,202,950491,000減:累計折舊263,160146,200固定資產(chǎn)凈值939,790344,800資產(chǎn)總計2,866,5921,468,8001,733,760負(fù)債及一切者權(quán)益20012000應(yīng)付賬款524,160145,600應(yīng)付票據(jù)720,000200,000應(yīng)付工資489,600,000流動負(fù)債合計481,600長期借債1,000,000323,432實收資本460,000460,000未分配利潤(327,168)203,768一切者權(quán)益合計132,832663,768負(fù)債及一切者權(quán)益總計2,866,5921,468,800(519,936)利潤表產(chǎn)品銷售收入5,834,4003,432,000產(chǎn)品銷售本錢5,728,0002,864,000其他業(yè)務(wù)支出680,000340,000累計折舊116,96018,900銷售本錢總計6,524,9603,222,900稅息前凈利潤(690,560)209,100利息費用176,00062,500稅前凈利潤(866,560)146,600所得稅(40%)(346,624)58,640凈利潤87,96020012000其他數(shù)據(jù)普通股數(shù)100,000100,000每股收益($5.199)$0.88每股股利$0.110$0.22股票價錢$2.25$8.50租賃費$40,000$40,00020012000利潤分配表(2001)留存收益未分配利潤(2000年)$203,768加:2001年凈利潤 (519,936)減:應(yīng)付利潤 (11,000)留存收益未分配利潤(2001年) ($327,168)2001年現(xiàn)金流量表運營活動 凈利潤 (519,936)調(diào)理: 固定資產(chǎn)折舊116,960應(yīng)收賬款添加(減少) (280,960)存貨添加(減少) (572,160)應(yīng)付賬款減少(添加)378,560應(yīng)付利息減少(添加)353,600運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 (523,936)長期投資活動購買固定資產(chǎn)的現(xiàn)金凈額(711,950)籌資活動 短期投資添加(減少) 48,600應(yīng)付票據(jù)減少(添加) 520,000長期借款減少(添加) 676,568分配股利所支付的現(xiàn)金(11,000)融資后的凈現(xiàn)金 1,234,168總額:現(xiàn)金凈額(1,718)加:年初現(xiàn)金流量 9,000年末現(xiàn)金流量 7,282 運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流=-$523,936,主要是由于凈利潤為負(fù)值.公司外借$1,185,568,而且還出賣了$48,600的短期投資來滿足它的現(xiàn)金流量需求.即使經(jīng)過借款,公司今年的現(xiàn)金還是減少了$1,718.經(jīng)過公司的各種財務(wù)報表所提示的財務(wù)情況,他可以得到什么結(jié)論?假設(shè)提高營運資金(NOWC)持有數(shù)額,會對公司有什么影響?NOWC01 =($7,282+$632,160+$1,287,360) -($524,160+$489,600) =$913,042.NOWC00 =$793,800.=-營運流動資產(chǎn)營運流動負(fù)債NOWC假設(shè)提高運營中的資本數(shù)額,

會對企業(yè)有什么影響? =NOWC+固定資產(chǎn)凈值. =$913,042+$939,790 =$1,852,832. =$1,,600.Operatingcapital01Operatingcapital00Operatingcapital假設(shè)資金擴(kuò)展帶來額外的稅后營運凈值該怎樣辦?NOPAT=EBIT(1-Taxrate)NOPAT01 =-$690,560(1-0.4) =-$690,560(0.6) =-$414,336.NOPAT00 =$125,460.他對企業(yè)擴(kuò)展對運營帶來的影響的最初的估計是多少? 2001 2000Sales $5,834,400 $3,432,000NOPAT ($414,336) $125,460NOWC $913,042 $793,800Operatingcapital $1,852,832 $1,,600

公司擴(kuò)展對它的凈現(xiàn)金流和營運資金流會有什么樣的影響?NCF01 =NI+DEP =-$519,936+$116,960 =-$402,976.NCF00 =$87,960+$18,900=$106,860.OCF01 =NOPAT+DEP =-$414,336+$116,960 =-$297,376.OCF00 =$125,460+$18,900 =$144,360.2001年的自在現(xiàn)金流是多少?FCF=NOPAT-Netcapitalinvestment=-$414,336-($1,852,832-$1,,600)=-$414,336-$714,232=-$1,128,568.他覺得投資者對此景象會如何反響?公司的經(jīng)濟(jì)附加值是多少?假設(shè)公司的稅后資本本錢(COC)在2000年是11%,在2001年是13%.EVA01 =NOPAT-(COC)(Capital) =-$414,336-(0.13)($1,852,832) =-$414,336-$240,868 =-$655,204.EVA00 =$125,460-(0.11)($1,,600) =$125,460-$125,246 =$214.他能判別出企業(yè)市場附加值是添加還是減少了嗎?MVA=-.去年,股票價錢下跌了73%,所以一切者權(quán)益的市場價錢也就隨著下跌.因此MVA也是減少的.實收資本一切者權(quán)益的市場價錢能夠不會.應(yīng)付賬款去年一下子增長了260%,而銷售額卻只增長了70%.假設(shè)這種情況繼續(xù)下去的話,供貨方就會回絕與它進(jìn)展信譽買賣.公司可以及時的付賬嗎?不,NOPAT為負(fù)值,闡明這個公司在運營活動上付出的比獲取的價值要大.單位售價能否比單位本錢要高呢?公司提供60天的信譽期.延伸后的信譽期和它的競爭對手一樣,所以銷售額不變.以下的行為會對現(xiàn)金帳戶產(chǎn)生什么樣的影響?A/R會現(xiàn)金會2. 銷售額由于信譽期的改動也加倍.短期:為了滿足增長的銷售額,存貨和固定資產(chǎn).A/R,現(xiàn)金.公司能夠會尋覓額外的融資.長期:資金會聚集,公司的現(xiàn)金情況會得到改良.擴(kuò)展規(guī)模時所需求的資本根本是經(jīng)過外部融資來實現(xiàn)的.公司如采用長期借款方式會減少它的財務(wù)才干和靈敏性.該如何進(jìn)展融資?假設(shè)在2001年盈虧平衡的話(凈利潤=0),能否需求外部融資?是的,公司還必需融資來滿足它的資產(chǎn)增長對資金的需求.假設(shè)將固定資產(chǎn)折舊期換為7年,而不是如今的10年,會是什么情況?對資產(chǎn)本身沒什么影響.固定資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表上的金額會減少.凈利潤也會減少.稅額會減少.現(xiàn)金情況會有所改良.能夠會影響財務(wù)報表的其他政策存貨計價方法研發(fā)費用的資本化公司退休金的政策面對著宏大數(shù)額的損失,公司股票的價錢依然走高($2.25),這是不是意味著投資者是不理性的呢?不,它意味著投資者們期望未來情勢會好轉(zhuǎn).為什么在股利分配后公司的股票價錢就下跌了呢?它發(fā)出了公司的運營曾經(jīng)出現(xiàn)了問題的信號.股利的分配減少了投資者對未來現(xiàn)金流的期望,導(dǎo)致了股票價錢的下跌.在2001年還用到了哪些其他融資方式?出賣金融資產(chǎn):短期投資減少了$48,600.銀行貸款:應(yīng)付票據(jù)添加了$520,000.從供貨方得到的信譽額度:應(yīng)付賬款添加了$378,560.員工:應(yīng)付工資添加了$353,600.2001年的$346,624的應(yīng)收所得稅的影響是怎樣的?這就暗示公司在過去2年里至少支付了$346,624的稅款.假設(shè)公司在過去兩年里支付的稅款小于$346,624,它就必需結(jié)轉(zhuǎn)它以前未抵消的損失額.假設(shè)公司未能得到全額退款,它的現(xiàn)金情況將進(jìn)一步惡化.2000年個人所得稅稅率應(yīng)稅收入應(yīng)納稅所得額稅率*0-26,250015%25,620-63,5503,937.5028%63,550-132,60014,381.5031%132,600-288,35035,787.0036%超越288,35091,857.0039.6%*用這個比率與在該等級的金額相乘.假設(shè)他的工資為$45,000,而他又獲得了$3,000的股利.

他的個人免稅金額為$2,800,他的明細(xì)減免額為$4,550.

根據(jù)上述信息和前面所列的2000年所得稅稅率表,他應(yīng)交納的個人所得稅是多少? 應(yīng)納稅收入的計算工資$45,000股利3,000個人免稅金額(2,800)減免額(4,550)應(yīng)納稅收入$40,650應(yīng)納所得稅: TL =$3,937.50+0.28($14,400) =$7,969.50.邊沿稅收率=28%.平均稅收率: Taxrate==19.6%.$40,650-$26,250$9,969.5$40,6502000年公司所得稅率應(yīng)稅收入應(yīng)稅所得額稅率*0-50,000015%50,000-75,0007,50025%75,000-100,00013,75034%100,000-335,00022,25039%Over18.3M6.4M35%*用這個比率與在該等級的金額相乘.........假設(shè)公司營業(yè)應(yīng)稅收入為$100,000.利息收入為$5,000,股利收入為$10,000.

它的應(yīng)納所得稅金額是多少?營業(yè)收入$100,000利息收入5,000應(yīng)稅股利收入3,000*應(yīng)稅收入$108,000Tax =$22,250+0.39($8,000) =$25,370.*股利–非納稅金額=$10,000-0.7($10,000)=$3,000.國家和當(dāng)?shù)卣膫?市級的,或者是市政公債)通常是免征聯(lián)邦稅的. 應(yīng)稅和免稅債券Exxon的債券為10%,而California的市政債券為7%.T=Taxrate=28%.稅后凈收入:Exxon =0.10($5,000)-0.10($5,000)(0.28) =0.10($5,000)(0.72)=$360.CAL=0.07($5,00