第3章財務(wù)報表分析

第三章財務(wù)分析第一節(jié)財務(wù)分析概述第二節(jié)盈利才干分析第三節(jié)償債才干分析第四節(jié)營運才干分析第五節(jié)財務(wù)綜合分析第一節(jié)財務(wù)分析概述一、主要財務(wù)報表解讀財務(wù)報表分析：是指以企業(yè)財務(wù)報表和其他資料為根據(jù)，采用一系列專門的方法，對企業(yè)的財務(wù)情況和運營成果進(jìn)展分析、研討與評價的一項業(yè)務(wù)手段。主要的財務(wù)報表是指資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。財務(wù)管理二、財務(wù)分析的目的與內(nèi)容普通目的:評價過去的運營業(yè)績，衡量如今的財務(wù)情況，預(yù)測未來的開展趨勢。2.不同運用者的詳細(xì)目的不同:外部運用者：投資者、債務(wù)人、政府、中介機(jī)構(gòu)內(nèi)部運用人：運營管理者和雇員財務(wù)管理3.財務(wù)分析的內(nèi)容分析企業(yè)的盈利才干評價企業(yè)盈利目的的完成情況和不同時期盈利程度的變化，預(yù)測企業(yè)盈利前景。分析企業(yè)償債才干分析企業(yè)資本構(gòu)造、估量負(fù)債的利用和風(fēng)險。分析企業(yè)營運才干評價企業(yè)的資產(chǎn)分布和資金周轉(zhuǎn)運用情況綜合分析財務(wù)管理三、財務(wù)分析的比較分析法財務(wù)分析常用的方法有比較分析法、要素交換法和比率分析法，最常用的是比較分析法。比較分析法是將可比的財務(wù)目的進(jìn)展比較，分析差別的方法。1.比較對象〔范圍〕：差別分析趨勢分析橫向比較2.留意可比性：財務(wù)管理第二節(jié)盈利才干分析一、利潤額二、毛利率、營業(yè)利潤率、銷售凈利潤率三、總資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率四、根本每股收益與每股凈資產(chǎn)一.利潤額分析關(guān)于利潤的概念:營業(yè)利潤,利潤總額,凈利潤.(一)利潤的數(shù)量分析(二)利潤的質(zhì)量分析1.利潤構(gòu)成的質(zhì)量:2.利潤結(jié)果的質(zhì)量:財務(wù)管理二、毛利率、營業(yè)利潤率、銷售凈利潤率1.毛利率=毛利額÷營業(yè)收入x100%=(營業(yè)收入-營業(yè)本錢)÷營業(yè)收入x100%2.營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤÷營業(yè)收入x100%反映運營業(yè)務(wù)的獲利才干.3.銷售凈利潤率=凈利潤÷營業(yè)收入x100%財務(wù)管理三、總資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率1.總資產(chǎn)報酬率〔總資產(chǎn)息稅前利潤率〕=息稅前利潤總額÷平均總資產(chǎn)額x100%=(利潤總額+利息費用)÷[(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2]x100%2.資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷平均總資產(chǎn)x100%3.凈資產(chǎn)收益率〔權(quán)益利潤率，ROE〕=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)x100%財務(wù)管理四、根本每股收益與每股凈資產(chǎn)每股收益〔EPS〕根本每股收益==每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)÷普通股股數(shù)凈利潤-優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股股數(shù)財務(wù)管理第三節(jié)償債才干分析一、短期償債才干分析二、長期償債才干分析三、影響企業(yè)償債才干的表外要素一、短期償債才干分析是企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債及時足額歸還的保證程度。取決于企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)才干以及企業(yè)再融資或現(xiàn)款籌措才干，與企業(yè)一定時期的盈利才干關(guān)系不大。財務(wù)管理1.流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債2.速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債速動資產(chǎn):能在短時間迅速變換為現(xiàn)金的資產(chǎn)。速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨過低，短期償債才干偏低；過高，投資偏于保守。分析時要參考同行業(yè)程度和本企業(yè)歷史情況。財務(wù)管理二、長期償債才干是企業(yè)對長期負(fù)債的利息與本金及時足額償付的才干。長期償債才干不僅取決于資產(chǎn)的保證程度，而且取決于企業(yè)的盈利才干。財務(wù)管理1.負(fù)債比率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%也稱資產(chǎn)負(fù)債率、舉債運營比率.表示企業(yè)對債務(wù)人資金的利用程度.負(fù)債比率越低,企業(yè)償債才干越強(qiáng).財務(wù)管理2.已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷債務(wù)利息息稅前利潤(EBIT)=利潤總額+債務(wù)利息又稱“利息保證倍數(shù)〞,反映獲利才干對債務(wù)利息歸還的保證程度,是企業(yè)長期償債才干的重要目的。普通講,利息保證倍數(shù)至少大于1,比值越大越好。財務(wù)管理三、影響企業(yè)償債才干的表外要素1、添加償債才干的要素：可動用的銀行貸款額度；預(yù)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)償債才干的聲譽(yù)2、減少償債才干的要素經(jīng)常的運營性租賃對外擔(dān)保或有負(fù)債財務(wù)管理第四節(jié)營運才干分析一、人力資源營運才干二、各項資產(chǎn)營運才干一、人力資源營運才干勞動消費率=營業(yè)收入÷平均職工人數(shù)平均職工人數(shù)=〔期初人數(shù)+期末人數(shù)〕÷2反映每個職工發(fā)明銷售收入的平均程度。值越高，勞動效率越大，人力資源的營運才干越強(qiáng)。財務(wù)管理二、資產(chǎn)營運才干分析資產(chǎn)營運才干的強(qiáng)弱，取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。普通來說，周轉(zhuǎn)速度越快，運用效率越高，資產(chǎn)營運才干越強(qiáng)。反之，就越弱.財務(wù)管理(一)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=營業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額=〔期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)〕/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算期天數(shù):1年=360天,1季度=90天,1月=30天.分析：該目的越大，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運用效率越高，企業(yè)營運才干越強(qiáng).財務(wù)管理〔二〕流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析1.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=營業(yè)收入÷平均流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)÷流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率高,闡明流動資金周轉(zhuǎn)快,營運才干強(qiáng).當(dāng)其添加時，闡明完成同樣周轉(zhuǎn)所需的流動資金減少，流動資產(chǎn)利用效率提高。財務(wù)管理2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=賒銷凈額÷平均應(yīng)收賬款賒銷凈額=營業(yè)收入—現(xiàn)銷收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率高,應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度快,管理效率高.低,那么反之.3.存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=營業(yè)本錢÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨流動性的大小和存貨管理效率的高低.財務(wù)管理第五節(jié)財務(wù)綜合分析杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)它是利用幾種主要的財務(wù)比率目的之間的內(nèi)在聯(lián)絡(luò)，來綜合分析企業(yè)財務(wù)情況的一種方法。由美國杜邦公司最先采用，故稱杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)。分析思緒：首先，將幾個主要的財務(wù)比率繪制成杜邦分析圖。然后利用他們之間的關(guān)系進(jìn)展定性和定量的層層分析。系統(tǒng)的中心