上市公司財務舞弊動因分析及防范對策研究-以康美藥業(yè)為例

康美藥業(yè)財務舞弊案例簡述康美制藥是國內(nèi)著名的制藥公司，經(jīng)營范圍涵蓋了藥品、中藥飲片、醫(yī)療設備等領域，其規(guī)模一度超過了百億美元。然而，在2017年12月28日，康美制藥發(fā)布了一則關于中國證券監(jiān)督管理委員會對其進行調(diào)查的通告?？得乐扑幵?019年4月30日公布了一份報告，報告中涉及到了299億元的財務錯誤。中國證券監(jiān)督管理委員會在2018年6月17日發(fā)布了關于康美制藥的虛假財務報告、虛假陳述等違法的報告。文章以康美制藥為例，探討其會計欺詐的手段、動機及預防措施。3.1公司概況康美醫(yī)藥集團成立于一九九七年，創(chuàng)始人是馬，于二零零一年在上海股票市場上注冊成立，主要經(jīng)營醫(yī)藥、醫(yī)療器械、中藥飲片、中藥飲片等。公司主要從事藥品制劑的生產(chǎn)和加工，涉及智慧藥房、醫(yī)藥電商、OTC零售、移動醫(yī)療等領域，是全國重點科技公司?？得乐扑幵?jīng)是全國規(guī)模最大的中藥公司，其經(jīng)營鏈條較為完善，醫(yī)療服務資源十分雄厚，具有中藥產(chǎn)品的制造與營銷一體化的經(jīng)營實力?？得浪帢I(yè)前十大控股股東明細如表3.1所示。表3.1康美藥業(yè)前十大控股股東股東名稱持股比例康美實業(yè)投資控股有限公司32.53%五礦國際信托有限公司-五礦信托-優(yōu)質精選上市公司投資單一資金信托4.66%華安未來資產(chǎn)-民生銀行-深圳市前海重明萬方股權投資有限公司3.29%中國證券金融股份有限公司2.99%常州燕澤永惠投資中心（有限合伙）2.42%天津市鯤鵬融創(chuàng)企業(yè)管理咨詢有限公司1.97%許冬瑾1.97%普寧市金信典當行有限公司1.87%普寧市國際信息咨詢服務有限公司1.87%許燕君1.40%數(shù)據(jù)來源：康美藥業(yè)19年年報截止2020年12月31日，馬興田通過康美實業(yè)投資控股有限公司，直接或間接共持有康美藥業(yè)33.26%的股份，為公司實際控制人。3.2事件回顧康美制藥在2019年12月底被懷疑存在會計舞弊行為，被中國證券監(jiān)督管理委員會下發(fā)《調(diào)查通知書》。經(jīng)立案偵查，發(fā)現(xiàn)康美制藥利用虛增營業(yè)收入、虛增貨幣資本等方式進行了財務造假，造成了極為嚴重的不良后果?？得乐扑幵?019年四月三十日披露了《關于前期會計差錯更正的公告》，并確認了其在過去一年中存在的虛假信息。聲明中說，康美制藥2018年以前的會計報告有14項會計信息不一致，貨幣資金、營業(yè)收入、營業(yè)成本、費用等科目都有虛假記錄?？得乐扑幱邢薰居?019年五月一日發(fā)表了一封由公司主席馬興田發(fā)出的致股東函，對全體投資者表示道歉。2019年五月中旬，中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布了關于康美制藥2016-2018年三年期間的會計報表數(shù)據(jù)嚴重造假的公告。康美醫(yī)藥的股價在五月二十一日被標為“ST”。今年五月十四日，中國證券監(jiān)督管理委員會就康美制藥公司的會計舞弊作出了罰款和禁止上市的裁定。圖3.1康美藥業(yè)財務舞弊事件過程3.3財務舞弊的手段3.3.1造假銀行存款康美制藥2017年年度報告顯示，其貨幣資本總額為341.5千萬元，而2018年5月份公布的一份有關前期更正的報告顯示，該公司的貨幣基金總額僅為42億，卻多記了299億元?？得乐扑幵谇捌诘腻e誤修正中，將大量的貨幣基金舞弊現(xiàn)象歸結為“公司采購、工程款支付和結算時發(fā)生了錯誤”、“公司核算賬目有錯誤”，這明顯是不符合邏輯的。康美制藥偽造銀行存單，銀行結算單，偽造貨幣資本。在這個程序中，包括銀行流水、交易合同、業(yè)務單據(jù)、財務文件等一套資料，并不屬于康美制藥所說的“會計差錯”。而在審核期間，廣東珠江公司作為外部審計單位，其履行了其應有的審核程序，或者明知其存在舞弊行為仍繼續(xù)掩蓋其存在的問題？沒有人知道真相。表3.22017年差錯更正前后貨幣資金相關報表數(shù)據(jù)受影響的期間報表項目名稱2017年度（金額：元）更正前金額差錯更正累計影響金額更正后金額貨幣資金34,151,434,208.68-29,944,309,821.454,207,124,387.23銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金28,766,131,827.76-10,299,860,158.5118,466,271,669.25收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金943,030,295.93137,667,804.271,080,698,100.20購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金24,324,394,786.49-7,301,340,657.7617,023,054,128.73支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金924,659,143.703,821,995,147.824,746,654,291.52購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1,795,351,236.12352,392,491.732,147,743,727.85收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金361,587,400.00-360,457,000.001,130,400.00數(shù)據(jù)來源：康美藥業(yè)股份有限公司關于前期會計差錯更正的公告3.3.2造假營業(yè)收入并虛增利潤根據(jù)康美藥業(yè)2017年的財務數(shù)據(jù)，其營業(yè)收入變更前約為265億元，更正后約為176億元，虛增營業(yè)收入約89億元；營業(yè)成本變更前約為184億元，更正后為108億元，虛增約77億元?？得浪帢I(yè)偽造交易、造假營業(yè)收入，以此來達到虛增利潤的目的。同時，在造假營業(yè)收入、營業(yè)成本的同時，存貨項目也進行了巨額造假。2017年度存貨項目更正前金額為157億元，更正后為352億元，虛假賣出存貨約195億元。另外，銷售費用、財務費用等科目也存在著不同程度的造假。表3.32017年差錯更正前后報表數(shù)據(jù)受影響的期間報表項目名稱2017年度（金額：元）更正前金額差錯更正累計影響金額更正后金額存貨15,700,188,439.3419,546,349,940.9935,246,538,380.33營業(yè)收入26,476,970,977.57-8,898,352,337.5117,578,618,640.06營業(yè)成本18,450,146,871.00-7,662,129,445.5310,788,017,425.47銷售費用740,581,081.08497,164,407.181,237,745,488.26財務費用969,264,876.00228,239,962.831,197,504,838.83數(shù)據(jù)來源：康美藥業(yè)股份有限公司關于前期會計差錯更正的公告3.3.3關聯(lián)方虛假購買本公司股票普寧康淳醫(yī)藥公司、普寧康都醫(yī)藥公司，是康美醫(yī)藥集團的關聯(lián)企業(yè)，他們涉嫌操控康美制藥的股價，從康美制藥手中購買到了大量的現(xiàn)金和股份，從中牟利。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會的審查，康美制藥將其違規(guī)的88.79元的資產(chǎn)轉手賣出，而其關聯(lián)公司則用這筆錢反過來收購了康美公司的股份。另一方面，康美制藥通過大量的貨幣融資來掩蓋其大量的金錢流向，造成公司的現(xiàn)金流量緊缺，對公司的正常運營造成了極大的影響。

4動因分析根據(jù)舞弊三角理論，從壓力、機會、自我合理化借口三個因素的角度出發(fā)，分析康美藥業(yè)財務舞弊的動因，以此來防范和治理上市公司財務舞弊。4.1壓力因素分析壓力是財務舞弊產(chǎn)生的直接的行為動機。4.1.1市場競爭加劇隨著行業(yè)規(guī)模的擴大，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迎來了增速發(fā)展的時期，越來越多的企業(yè)加入這一行業(yè)，市場競爭逐漸加劇。為了占據(jù)更大的市場份額、提高市場占有率，康美藥業(yè)不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模。但公司當前的財務狀況無法滿足其擴張的需求，因此財務舞弊成為捷徑。4.1.2公司現(xiàn)金流惡化根據(jù)康美藥業(yè)的財務數(shù)據(jù)顯示，公司的利潤多以應收賬款的形式存在，而現(xiàn)金流相比利潤而言差距明顯?，F(xiàn)金流是企業(yè)運行的保障，現(xiàn)金流的短缺給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了困難。2018年康美藥業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出31.91億元，現(xiàn)金流嚴重短缺，導致其生產(chǎn)和經(jīng)營面臨危機。因此，為了緩解公司的資金短缺，康美藥業(yè)虛增利潤、虛構資產(chǎn)，以此在證券市場上融資，走上了財務造假的道路。表4.1康美藥業(yè)各年現(xiàn)金流（單位：億元）項目名稱20152016201720182019凈利潤27.5733.441.0111.35-46.6應收賬款22.3930.9543.519.4148.8經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額5.0916.0318.43-31.9128.8數(shù)據(jù)來源：2015——2020康美藥業(yè)財務報告4.2機會因素分析機會包括客觀存在的內(nèi)部機會和外部機會。這些機會的存在使得管理層認為進行財務舞弊能夠避免被發(fā)現(xiàn)，或被發(fā)現(xiàn)后接受懲罰的程度較輕。內(nèi)部機會包括公司內(nèi)部環(huán)境因素、內(nèi)部控制機制、信息與溝通因素等。外部機會包括監(jiān)察體系不完善、監(jiān)管管理部門的監(jiān)管不力、懲罰不充分不到位以及上市公司審計自身的缺陷等。4.2.1內(nèi)部機會因素（1）內(nèi)部環(huán)境因素如圖4.1所示，馬興田直接或間接共持有康美藥業(yè)33.26%的股份，相比于其他小股東，馬興田對公司擁有絕對的控制權。股權過度集中，大股東的權力不受限制，進而控制董事會，企業(yè)決策過程缺乏民主，甚至出現(xiàn)大股東為了自身利益侵害小股東的權益的現(xiàn)象。而眾多小股東無法監(jiān)督公司決策，導致公司的治理環(huán)境達不到制衡的作用。內(nèi)部控制環(huán)境作用失效，才讓財務舞弊有機可乘。圖4.1康美藥業(yè)實際控制人（2）風險評估因素企業(yè)的風險評估可以用來估算不確定因素可能帶來的損失和發(fā)生的概率，故而提前避免一些財務損失。如果風險評估未發(fā)揮作用，可能導致財物損失的發(fā)生。為了彌補這一損失，企業(yè)可能會走財務舞弊的捷徑。（3）控制活動因素控制活動是確保管理層真正有效執(zhí)行決策的程序，貫穿于企業(yè)的各個治理環(huán)節(jié)。從康美藥業(yè)披露的管理層信息中可以看出其公司治理結構的不合理。馬興田作為康美藥業(yè)最大股東康美實業(yè)的實際控制人，同時還擔任著康美藥業(yè)的董事長和總經(jīng)理?！肮蓶|”、“董事會”、“總經(jīng)理”這三層職能集于同一人，使得高級管理層對企業(yè)績效的評價分析，日常部門管理和控制，績效評價指標的使用等控制活動失效，進而產(chǎn)生了財務舞弊的機會。圖4.2康美藥業(yè)管理層架構（4）信息與溝通因素在企業(yè)經(jīng)營活動中，信息經(jīng)歷了轉化、獲取、傳遞、報送，再到信息使用者手中作為投資、評估等的依據(jù)，信息交流和溝通的效率、質量在一定程度上影響了企業(yè)內(nèi)部控制機制的運行，因此也間接影響了財務舞弊的產(chǎn)生。（5）內(nèi)部監(jiān)督因素內(nèi)部監(jiān)督系統(tǒng)包括內(nèi)部審計、監(jiān)事會等，企業(yè)這些部門的設立目的是監(jiān)督和評估企業(yè)控制系統(tǒng)的運行，但是由于是企業(yè)內(nèi)部人員進行的監(jiān)督活動，可能受來自企業(yè)管理層的壓力而無法發(fā)揮作用，進而無法阻止財務舞弊的發(fā)生。4.2.2外部機會因素（1）外部監(jiān)管不力2018年12月，證監(jiān)會下達了對康美藥業(yè)開展調(diào)查的通知。而早在2014年8月，劉志清就已狀告至證監(jiān)會，指出康美藥業(yè)涉嫌財務造假并提供了一些證據(jù)。但是，證監(jiān)會一直沒有引起注意。如果證監(jiān)會等監(jiān)管部門能在財務造假初見端倪之時就采取措施、主動監(jiān)督，那么此次財務舞弊風波或許可以提早得到遏制。目前我國資本市場的經(jīng)濟活動日趨復雜化，但當前對證券市場的監(jiān)管水平與我國證券市場的高速發(fā)展不匹配，法律法規(guī)相對滯后，這就讓企圖財務舞弊的企業(yè)有漏洞可循。（2）懲罰力度不夠2020年5月，證監(jiān)會對康美藥業(yè)下達《行政處罰決定書及市場禁入決定書》，指出康美藥業(yè)2016年、2017年、2018年年度報告中均存在財務造假違法違規(guī)操作，依法對康美藥業(yè)財務舞弊作出行政處罰及市場禁入決定，具體內(nèi)容見表4.2。而與康美藥業(yè)財務舞弊獲得的數(shù)以百億記的巨額違法收益相比，其收到的處罰顯然不值一提。目前，我國證券市場相關的法律法規(guī)對于企業(yè)財務舞弊的懲罰力度很小，上市公司幾乎很難被退市，甚至涉及的違法責任人也很少被追究刑事責任，就算是對主要責任人頂格罰款，也不過是其獲得的違法收益的九牛一毛。懲罰力度小，違法成本低，這就助長了上市公司會計舞弊的風氣。表4.2證監(jiān)會對康美藥業(yè)行政處罰具體內(nèi)容處罰對象處罰內(nèi)容企業(yè)對康美藥業(yè)財務舞弊作出行政處罰及市場禁入決定，責令改正，同時處以60萬元罰款，涉事個人對21名相關責任人員處以10萬元到90萬元不等罰款對其中6名主要責任人采取10年至終身證券市場禁入措施。數(shù)據(jù)來源：2020年5月，證監(jiān)會對康美藥業(yè)《行政處罰決定書及市場禁入決定書》（3）審計機構失職自康美制藥公司掛牌后，公司就一直在廣東珠江注冊會計師事務所擔任審計工作。康美制藥公司在2001-2017年間為康美制藥公司提供了一份合格的非保留審計報告，但由于康美制藥公司的財務舞弊丑聞被披露，公司2019年度的審計公司由立信擔任。中國證券監(jiān)督管理委員會于2019年五月九日對珠江公司進行了調(diào)查，并對其在康美醫(yī)藥公司的稽核活動中存在的違規(guī)問題進行了立案。我國注冊會計師事務所的獨立程度較低，是導致我國上市公司會計欺詐的一個重要原因。在公司聘請會計師事務所進行審計時，公司作為甲方支付審計費用，決定是否雇用審計機構，因此，審計機構在審計工作中處于劣勢。如果公司在財務上有不正當或非法的要求，那么會計公司就有理由不反對、不幫助隱瞞。4.3自我合理化借口因素分析自我合理化借口可以讓管理層逃避財務舞弊帶來的道德上的譴責，為自己的違法違規(guī)行為披上冠冕堂皇的外衣?？得浪帢I(yè)財務舞弊表面上是為了上市公司在證券市場上獲得更高市值、募得更多資金，但這事實上只是管理層為了粉飾并不合格的經(jīng)營成果，操縱股價侵吞中小股東利益，而讓掌握公司控制權的大股東獲得違法收益。康美藥業(yè)在故意偽造大額定期存單來虛增貨幣資金、虛增不存在的固定資產(chǎn)、虛構營業(yè)收入時，并非不知道這是多么惡劣的財務違法違規(guī)行為，但一旦為這些行為附上虛假的借口，假裝這是合情合理的、司空見慣的操作，就會使舞弊者繞開道德和法律的約束，仿佛真的問心無愧。壓力、機會與自我合理化借口三要素完備，財務舞弊的動機就形成了。

5防范對策本文主要從舞弊三角理論的壓力、機會、自我合理化借口三個維度出發(fā)，分別提出財務造假的防治措施以減少財務舞弊發(fā)生的機會。5.1針對財務舞弊壓力的防范對策5.1.1明確企業(yè)價值并制定合理的財務目標企業(yè)制定財務目標可以實現(xiàn)激勵企業(yè)員工、明確目標導向、考核員工績效等作用，但不合理的財務目標會增大企業(yè)管理層的壓力，甚至讓管理層鋌而走險，以財務舞弊為途徑來達到過高的財務目標。縱覽上市公司財務舞弊的案例，很多企業(yè)都是為了短時間內(nèi)擴大企業(yè)規(guī)模、迅速上市斂財，因而走上了虛構財務數(shù)據(jù)、偽造財務報表的道路。反之，如果將企業(yè)的價值目標緊緊依靠科學的商業(yè)模式展開，確立精準的目標和市場定位，就可以把抽象的企業(yè)價值具體落實到日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中，最終形成企業(yè)競爭力了。因此，明確企業(yè)發(fā)展價值，樹立正確的經(jīng)營目標，這樣可以減輕上市公司管理層的壓力，從根源上防止財務舞弊的產(chǎn)生。5.1.2建立多種籌資渠道當前，我國的企業(yè)融資的渠道較為單一，融資困難且費用昂貴，但上市公司在證券市場上就可以輕易獲得大筆融資且無需付息、無需返還。因此，即使上市的過程繁瑣復雜、上市條件極為嚴格，也有大量企業(yè)趨之若鶩，甚至不惜財務造假來達到上市條件。雖然我國多層次資本市場體系已經(jīng)初步建立，但是企業(yè)融資仍然較為困難。為了消除企業(yè)為了籌資而急于上市的壓力，從而消除財務舞弊的壓力動機，政府方面應該合理配置資金，建立多種籌資渠道。5.2針對財務舞弊機會的防范對策5.2.1優(yōu)化內(nèi)部控制馬興田同時擔任康美藥業(yè)的大股東、董事長和總經(jīng)理三個角色，在這樣的管理制度下，企業(yè)決策缺乏民主，幾乎是馬興田的“一言堂”。在企業(yè)日常經(jīng)營中，一旦馬興田為了自身利益作出損害其他中小股東利益的決策，幾乎沒有阻礙他的力量。這樣的內(nèi)部控制體系給企業(yè)肆意財務造假提供了機會。因此，為了消除財務舞弊的機會因素，上市公司應當首先優(yōu)化股權結構，完善企業(yè)制度，讓股東與管理層的職能分離，企業(yè)內(nèi)部決策部門與監(jiān)督部門相互制約，這樣既能讓企業(yè)內(nèi)控實際發(fā)揮其應有的作用，還能保障公司債權人、投資者等的合法權益。首先，避免上司公司股權過于集中，分散大股東股權，引入更加多元的投資者，對大股東的權利進行監(jiān)督。其次，規(guī)范企業(yè)內(nèi)控結構，分離董事會與總經(jīng)理的職權，同時重視監(jiān)事會在企業(yè)管理結構中的重要作用。最后，明確和完善企業(yè)內(nèi)審部門的職責和權利，最大可能保證其內(nèi)部審計的獨立性，為企業(yè)日常經(jīng)營活動進行風險識別和評估，防止財務舞弊的發(fā)生。5.2.2完善監(jiān)管部門監(jiān)察機制目前，我國證券市場對上市公司的監(jiān)管存在漏洞，給上市公司財務造假留了機會?？得浪帢I(yè)財務舞弊事件在完全被曝光前的六、七年間，已經(jīng)有明顯跡象表明其存在多項違法違規(guī)行為了，但證監(jiān)會一直沒有引起注意。如果證監(jiān)會等監(jiān)管部門能在財務造假初見端倪之時就開始調(diào)查，也許就不會形成這樣大規(guī)模的財務舞弊事件了。監(jiān)管部門能否有效地對上市公司進行監(jiān)督對治理上市公司財務舞弊至關重要。政府部門需要加快監(jiān)管體系的完善。一方面，主動對上市公司財務報告進行定期抽檢，對檢查到的問題嚴肅對待，絕不能讓監(jiān)察過程流于表面。另一方面，對于上市公司中小股東、外部機構等的民眾舉報予以重視，尤其是已經(jīng)掌握證據(jù)的舉報，應該重點監(jiān)督、嚴格檢查，避免最終形成大規(guī)模的財務舞弊。5.2.3健全相關法律體系并加大懲罰力度一方面，我國證券市場的經(jīng)濟活動日趨復雜化，但相應的法律法規(guī)與我國證券市場的高速發(fā)展不匹配，讓企業(yè)財務舞弊有漏洞可循。因此，需要加強證券市場規(guī)則的立法，讓法律法規(guī)跟上市場的變化，填補當前立法的空白區(qū)域。另一方面，我國對于財務舞弊的懲罰力度非常輕，這無疑是助長了企業(yè)管理層財務舞弊的風氣。康美藥業(yè)財務舞弊虛增了近三百億貨幣資金，營業(yè)收入等項目也均有造假，但公司僅被處以60萬元罰款，主要責任人馬興田和許冬瑾僅分別被處以90萬元的罰款，這與康美藥業(yè)財務舞弊獲得的數(shù)以百億記的巨額違法收益相比，顯然不值一提。因此，我國應從法律法規(guī)的制定出發(fā)，對財務舞弊行為嚴加懲罰，不僅罰款金額應該大幅度加大，更應該完善上市公司退市制度，一旦企業(yè)觸到財務舞弊等“高壓線”，就實施強制退市措施，讓企業(yè)不敢再知法犯法。除此之外，對于財務造假應該追究至相關責任人，對直接責任人進行罰款和追究刑事責任，罰款金額和刑事處罰應能起到震懾作用。對財務舞弊違法行為的受益者，應當進行追償，以此來保障中小股東等利益相關者的合法權益。5.2.4提高外部審計質量注冊會計師審計缺乏獨立性是財務舞弊的機會因素之一。會計師事務所的收入有很大比例來自于為上市公司提供審計服務，為了不流失客戶，會計師事務所可能會降低審計標準甚至幫助客戶隱藏舞弊痕跡。即使沒有故意幫助進行財務舞弊，也可能由于審計程序的漏洞而無法發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務造假行為。因此，可以嘗試為上市公司指定信譽好的會計師事務所進行審計，并限定會計師事務所為同一家企業(yè)連續(xù)審計的年限上限，同時加強對會計師事務所的監(jiān)察，提高外部審計獨立性。證監(jiān)會直接指定會計師事務所，可能會出現(xiàn)“關系戶事務所”的情況，因此這一過程中應嚴格制定事務所遴選規(guī)則，綜合考核會計師事務所資質。對于有“劣跡”的會計師事務所作詳細記錄，對這些事務所進行更加嚴格的審查后才能獲得上市公司審計指派資質，一旦會計師事務所的不良記錄達到上限，就面臨嚴格懲罰和取消資格。只有提高了事務所審計的獨立性，才能提高上市公司審計質量，消除此種財務舞弊的機會。5.3針對財務舞弊借口的防范對策自我合理化借口可以讓財務舞弊的管理層免受道德上的譴責，消除自我合理化借口，可以減小財務舞弊形成的可能性。一方面，應該在社會中樹立正確的道德觀念，讓民眾認識到財務舞弊的重大危害，推廣誠信經(jīng)營的理念。只有社會中絕大部分人根深蒂固地承認誠信的重要性，才能以此為基礎，消除道德方面財務舞弊的隱患，最終形成良性發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境。另一方面，企業(yè)在聘任職員、任命管理層的時候，應當將道德層面的因素也納入考核范圍，選擇誠實守信、德才兼?zhèn)涞膯T工作為管理層，這樣企業(yè)在日常經(jīng)營中就能避免做出違法亂紀的行為，從根本上消除了自我合理化借口。

6結論與未來展望6.1結論本文基于康美藥業(yè)財務舞弊的具體案例，從財務舞弊相關概念出發(fā)，研究上市公司財務舞弊的動因和防范對策，期待對資本市場的平穩(wěn)發(fā)展產(chǎn)生積極影響。根據(jù)舞弊三角理論，壓力、機會、自我合理化借口三個因素的存在，共同導致了財務舞弊的發(fā)生。壓力是財務舞弊產(chǎn)生的直接的行為動機，在本案例中，市場競爭加劇、公司融資需求大、現(xiàn)金流逐漸惡化，這些形成了企業(yè)財務舞弊的壓力動機。產(chǎn)生了壓力動機后，由于監(jiān)察制度不健全、法律法規(guī)不完善、懲罰力度不夠、審計機構失職等，為財務舞弊提供了機會因素。最后財務舞弊者再為自己找一個自我合理化借口，企圖證明自己財務舞弊的行為是合理的，就能為自身的違法行為披上冠冕堂皇的外衣。三個因素同時滿足，康美藥業(yè)財務舞弊的動機就形成了。通過以上的分析，從財務舞弊的舞弊三角理論出發(fā)，找出財務舞弊形成的三個因素，目的是研究防治財務舞弊的措施，以期改善我國證券市場的經(jīng)濟環(huán)境。首先，針對財務舞弊壓力，應當明確企業(yè)價值，制定合理的財務目標，建立多種籌資渠道，以此來消除財務舞弊的壓力。其次，針對財務舞弊機會因素，應當完善企業(yè)制度、優(yōu)化內(nèi)部控制，完善監(jiān)管部門監(jiān)察機制，健全相關法律體系，加大懲罰力度，提高外部審計質量，保證審計獨立性，從這些方面消除財務舞弊的機會。最后，針對財務舞弊借口，一方面要在社會中樹立正確的道德觀念，讓民眾認識到財務舞弊的重大危害，推廣誠信經(jīng)營的理念；另一方面，企業(yè)在聘任管理層時，應將道德層面的因素也納入考核范圍。6.2未來展望財務舞弊是嚴重擾亂證券市場秩序的違法行為，不僅阻礙上市公司的良性發(fā)展，更危害到投資者、債權人的切身利益。近年來，上市公司財務舞弊事件頻發(fā)，且手段復雜、識別難度大。如何精準地識別、有效地防治上市公司財務舞弊，對維護資本市場的良性發(fā)展、保障廣大投資者的利益至關重要。防治財務舞弊，需要從企業(yè)制度和管理層、監(jiān)管部門監(jiān)督、立法與執(zhí)行、事務所審計等各個方面共同努力，財務舞弊的治理之路任重道遠。本文僅以康美藥業(yè)財務舞弊一個案例為基礎進行研究，希望對資本市場的平穩(wěn)發(fā)展產(chǎn)生積極影響。得出的結論僅完全依據(jù)本案例，對于全面的財務舞弊防范措施的提出，仍然需要綜合多方研究。隨著資本市場環(huán)境的改革和變化，未來治理財務舞弊還有很長的路要走。只有控制住上市公司財務舞弊現(xiàn)象的頻發(fā)，資本市場才能有更好的未來。參考文獻[1].王敏，李瑕.舞弊三角與財務舞弊的識別——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].財會月刊,2011(30):76-80.[2].洪葒，胡華夏，郭春飛.基于GONE理論的上市公司財務報告舞弊識別研究[J].會計研究,2012(08):84-90.[3].王敏麗.淺談企業(yè)財務舞弊的危害性及內(nèi)部控制措施[J].財會研究,2013(2):71-72.[4].岳殿明，范英海，韓傳模.雇員揭發(fā)會計舞弊動機研究綜述[J].會計之友,2014(15):19-23.[5].郭鐵錚.會計舞弊動因研究[J].財會通訊,2015(03):10-12.[6].王瑞雪，喬瑞紅.上市公司管理層舞弊動因及特征分析[J].財會通訊,2015(33):52-54.[7].張根文，田田，張王飛.上市公司財務舞弊與外部審計的博弈分析—基于不完全信息動態(tài)博弈模型[J].財會通訊,2016(34):8-10.[8].劉立國，杜瑩.公司治理與會計信息質量關系的實證研究[J].會計研究,2017(2):28-36.[9].胡華夏，劉雯.從企業(yè)生命周期角度分析財務舞弊影響因素及演化[J].財會月刊2018（14）：101-108.[10].陳升翠，