公司經(jīng)營與財(cái)務(wù)分析

公司運(yùn)營與財(cái)務(wù)分析一、公司根本素質(zhì)分析二、公司財(cái)務(wù)分析證券投資公司分析它關(guān)系到投資的成敗，經(jīng)過公司分析，投資者可以挑選出有開展出路的、有較好生長性的、風(fēng)險(xiǎn)相對較小的公司〔黑馬〕上市公司分析需求分析人員知曉財(cái)務(wù)知識(shí)，而且要對金融學(xué)、管理學(xué)、法律等學(xué)科有較深化的認(rèn)識(shí)。行業(yè)位置運(yùn)營管理經(jīng)濟(jì)區(qū)位第一節(jié)公司根本素質(zhì)分析公司生長主要產(chǎn)品行業(yè)位置分析能否是指點(diǎn)企業(yè)能否有競爭優(yōu)勢能否能影響價(jià)錢綜合排名怎樣盈利才干能否高于行業(yè)平均程度經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析自然和根底條件產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)支持比較優(yōu)勢和特征礦產(chǎn)水資源能源交通通訊設(shè)備主業(yè)符合產(chǎn)業(yè)政策，能得到財(cái)政、稅收和信貸支持。區(qū)位內(nèi)配套效力齊全，相關(guān)人才聚集，信息流和物流順暢主要產(chǎn)品分析市場占有率競爭才干產(chǎn)品分析品牌戰(zhàn)略本錢技術(shù)質(zhì)量地域分布市場占有率發(fā)明市場、結(jié)合市場、穩(wěn)定市場運(yùn)營管理管理人員的素質(zhì)和才干管理風(fēng)格和運(yùn)營理念業(yè)務(wù)人員素質(zhì)和創(chuàng)新才干從事管理任務(wù)的愿望專業(yè)技術(shù)才干品德質(zhì)量涵養(yǎng)人際關(guān)系協(xié)調(diào)才干綜合才干穩(wěn)健型和創(chuàng)新型熟習(xí)業(yè)務(wù)忠實(shí)企業(yè)責(zé)任感強(qiáng)團(tuán)隊(duì)精神運(yùn)營管理優(yōu)秀的公司公司生長性1、公司運(yùn)營戰(zhàn)略分析運(yùn)營戰(zhàn)略是企業(yè)面對猛烈的變化與嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的環(huán)境，為求得長期生存和不斷開展而進(jìn)展的總體性謀劃。2、規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力縱向比較加速開展穩(wěn)步擴(kuò)張停滯不前橫向比較競爭位置市場份額規(guī)模的擴(kuò)張是供應(yīng)推進(jìn)是需求拉動(dòng)投資工程預(yù)測前景投資籌資才干公司根本素質(zhì)公司行業(yè)區(qū)域競爭位置公司產(chǎn)品分析運(yùn)營管理素質(zhì)與才干盈利才干生長性分析現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭程度新入企業(yè)的要挾企業(yè)的談判位置目的——綜合排序、產(chǎn)品市場占有率決策層管理層執(zhí)行層——股權(quán)構(gòu)造〔如“一股獨(dú)大〞、股權(quán)流動(dòng)性…)、制度、素質(zhì)產(chǎn)品：競爭力——本錢、技術(shù)、質(zhì)量占有情況品牌戰(zhàn)略盈利預(yù)測〔銷售收入、消費(fèi)本錢、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、利潤構(gòu)造〕戰(zhàn)略擴(kuò)張公司的根本素質(zhì)——五力模型知識(shí)點(diǎn)：行業(yè)競爭構(gòu)造中公司的競爭戰(zhàn)略定位本錢主導(dǎo)型。低本錢可以使本人在同樣的銷售價(jià)錢下獲得高于競爭對手的利潤率，并經(jīng)過降價(jià)競爭的方式將高本錢的對手?jǐn)D出市場。差別營銷型。產(chǎn)品差別源自超凡的質(zhì)量、創(chuàng)新的款式或是便利的效力，表現(xiàn)為品牌、外觀、卓著聲譽(yù)等。公司分析的根本思緒公司財(cái)務(wù)分析盈利才干獲現(xiàn)才干資產(chǎn)效率償債才干投資收益財(cái)務(wù)目的分析生長才干杜邦財(cái)務(wù)分析體系公司根本分析五力模型公司根本素質(zhì)公司財(cái)務(wù)簡化分析第二部分

上市公司財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對象是財(cái)務(wù)報(bào)表。所謂財(cái)務(wù)報(bào)表，是會(huì)計(jì)人員按照法定的或普通公認(rèn)的會(huì)計(jì)原那么，以及會(huì)計(jì)處置程序和方法，將公司一定期間的會(huì)計(jì)事項(xiàng)作一系統(tǒng)的匯總表示，用來反映企業(yè)實(shí)踐的財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營業(yè)績。公司對外提供的財(cái)務(wù)報(bào)表主要有：資產(chǎn)負(fù)債表〔balancesheet〕損益表〔incomestatement〕或利潤及利潤分配表〔income&retainedearningsstatement〕現(xiàn)金流量表〔statementofchangesincash〕或財(cái)務(wù)情況變動(dòng)表〔statementofchangesinfinancialposition〕。財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表反映公司在某特定時(shí)日財(cái)務(wù)情況和資本構(gòu)造的會(huì)計(jì)報(bào)表。損益表又稱收益表或利潤表，是綜合反映公司在某一段時(shí)期內(nèi)發(fā)生的各項(xiàng)運(yùn)營收支和盈虧實(shí)現(xiàn)情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。利潤及利潤分配表在損益表的根底上再加上利潤分配的內(nèi)容?，F(xiàn)金流量表反映公司在本會(huì)計(jì)期內(nèi)的運(yùn)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)對現(xiàn)金流量影響的會(huì)計(jì)報(bào)表。財(cái)務(wù)情況變動(dòng)表反映公司在某一特定期間內(nèi)，自有資金等財(cái)務(wù)資源的來源、運(yùn)用和增減變動(dòng)情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表的組成現(xiàn)金流量表

(StatementofCashFlow)反映了公司一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息。運(yùn)營活動(dòng)的現(xiàn)金流

+投資活動(dòng)的現(xiàn)金流

+籌資活動(dòng)現(xiàn)金流=現(xiàn)金的變化量資產(chǎn)負(fù)債表(BalanceSheet)反映了公司在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的靜態(tài)財(cái)務(wù)情況。資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益損益表(IncomeStatement)記錄某一會(huì)計(jì)期間財(cái)務(wù)

成果的報(bào)表，反映了

運(yùn)營活動(dòng)如何呵斥股

東權(quán)益的添加或減少。凈利潤=收入–費(fèi)用附表普通包括：資產(chǎn)減值預(yù)備明細(xì)表、股東權(quán)益表、應(yīng)交增值稅明細(xì)表、分部報(bào)表〔業(yè)務(wù)分部和地域分部〕等。報(bào)表附注對報(bào)表主體的構(gòu)成以及重要報(bào)表工程的明細(xì)闡明。審計(jì)報(bào)告資產(chǎn)負(fù)債表損益表現(xiàn)金流流量表股東權(quán)益表財(cái)務(wù)報(bào)表根底根本財(cái)務(wù)報(bào)表間的關(guān)系〔勾稽關(guān)系〕第三部分

——財(cái)務(wù)報(bào)表目的分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的與功能目的：為管理者提供公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，以便找出問題、改善管理；為投資者提供公司運(yùn)營情況、盈利才干等的根底數(shù)據(jù)，以便投資者進(jìn)展投資決策〔分析報(bào)告〕；為債務(wù)人提供償債才干分析，以便債務(wù)人決議能否需求追加抵押和擔(dān)保、能否提早收回債務(wù)。功能：資產(chǎn)負(fù)債表——了解公司財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營現(xiàn)狀分析損益表——了解公司的盈利才干和運(yùn)營效率現(xiàn)金流量表——了解公司支付才干和償債才干財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析內(nèi)容財(cái)務(wù)構(gòu)造——資本構(gòu)造償債才干——變現(xiàn)才干，分為短期、長期運(yùn)營才干——活動(dòng)力盈利才干——獲利才干生長才干——開展才干投資者選擇股票各有偏重〔例：兩個(gè)老總對貸款不同結(jié)論〕財(cái)務(wù)比率目的盈利才干財(cái)務(wù)構(gòu)造償債才干運(yùn)營才干效率存貨周轉(zhuǎn)率平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均應(yīng)收賬款回收期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率平均應(yīng)付賬款歸還期營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益周轉(zhuǎn)率運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)投資盈利才干銷售毛利率營業(yè)利潤率息稅前利潤率稅前利潤率凈利潤率邊沿奉獻(xiàn)率總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率普通股權(quán)益收益率銷售現(xiàn)金比率總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率運(yùn)營性現(xiàn)金流比率防御區(qū)間資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益比率債務(wù)權(quán)益比率長期資產(chǎn)負(fù)債比率利息保證倍數(shù)固定財(cái)務(wù)費(fèi)用保證倍數(shù)現(xiàn)金債務(wù)比率利息現(xiàn)金保證倍數(shù)固定財(cái)務(wù)費(fèi)用現(xiàn)金保證倍數(shù)資本支出比率營業(yè)利潤變化率銷售收入變化率凈利潤變化率運(yùn)營杠桿比率財(cái)務(wù)杠桿比率總杠桿比率普通股每股收益普通股每股現(xiàn)金流每股凈資產(chǎn)市盈率市凈率派息率股利保證倍數(shù)股利報(bào)酬率普通運(yùn)營財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容投資者股東關(guān)注財(cái)務(wù)構(gòu)造股東權(quán)益比率：自有資本率，權(quán)益比率反映一切者資本在總資產(chǎn)中比重，衡量公司根本財(cái)務(wù)構(gòu)造能否穩(wěn)定

資產(chǎn)負(fù)債比率：負(fù)債比率，舉債運(yùn)營比率反映總資產(chǎn)中有多大比例是經(jīng)過借債來籌集的債務(wù)人——關(guān)懷的是債務(wù)的收回股東——關(guān)懷財(cái)務(wù)杠桿，即公司舉債利潤率能否超越債務(wù)利息率運(yùn)營者——關(guān)懷是公司能否可以籌措到資金，維持公司的正常開展財(cái)務(wù)構(gòu)造股權(quán)比率反映公司的自有資本對債務(wù)的承當(dāng)才干償債才干流動(dòng)比率反映短期償債才干，普通以為流動(dòng)比率為2較為適宜速動(dòng)比率：酸性實(shí)驗(yàn)比率反映快速變現(xiàn)才干，普通以為速動(dòng)比率為1較為適宜利息保證倍數(shù)：已付利息倍數(shù)，利息支付倍數(shù)用以衡量公司償付借款利息的才干運(yùn)營才干存貨周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)期是反映公司購入存貨、投入消費(fèi)、銷售收回各環(huán)節(jié)管理情況的綜合性目的，衡量存貨的流動(dòng)性。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期反映應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)速度，用以衡量公司利用資金效率運(yùn)營才干固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期反映固定資產(chǎn)的利用效率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期反映總資產(chǎn)的利用效率主營業(yè)務(wù)收入增長率盈利才干銷售利潤率與銷售凈利率資產(chǎn)收益率：總資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)利潤率股東權(quán)益保證才干每股收益EPS股息支付率每股凈資產(chǎn)市盈率PER公司財(cái)務(wù)目的分析延續(xù)下跌之后，滬深兩市今日終于迎來反彈，藍(lán)籌板塊兩張大盤，題材熱點(diǎn)全面回暖。截至收盤，上證綜指報(bào)2160.46點(diǎn)，上漲31.60點(diǎn)，漲幅為1.48%；深證成指上漲154.45點(diǎn)至8553.37點(diǎn)，漲幅為1.84%。創(chuàng)業(yè)板(行情

股吧

買賣點(diǎn))指數(shù)上漲0.92%。滬深兩市分別成交952.34億元和976.86億元，量能較昨日小幅萎縮。行業(yè)板塊全線上漲，家用電器、公用事業(yè)(行情

專區(qū))、交運(yùn)設(shè)備(行情

專區(qū))、交通運(yùn)輸板塊漲幅居前，均在2%以上；餐飲旅游、電子、金融效力板塊漲幅相對較小。概念板塊也集體飄紅，濱海新區(qū)指數(shù)以6.43%的漲幅強(qiáng)勢領(lǐng)跑，高鐵、頁巖氣、網(wǎng)絡(luò)平安指數(shù)漲幅也超越3%。六連陰走勢過后，周三股指終于迎來了中陽線上漲。主力借助市場對改革的預(yù)期，集中出擊石油(行情

專區(qū))、電力(行情

專區(qū))等改革概念股，大有權(quán)重起舞之勢。不過，瘋狂的盤面背后，也正透顯露兩大特征，預(yù)示當(dāng)前上漲僅是反彈性質(zhì)、在指數(shù)震蕩中炒作改革題材的主力思緒未變！雖然今日的上漲是延續(xù)下跌后的修復(fù)性反彈，但就中長期來說，在改革信號(hào)繼續(xù)釋放的背景下，宏觀根本面是積極的，但市場卻對改革超預(yù)期自信心缺乏，導(dǎo)致選擇落袋為安，因此我們以為市場預(yù)期存在偏向。盤面凸顯的兩大特征正暴露主力的操盤意圖：首先，成交量是反彈行情的重要推進(jìn)力，但今日滬指中陽線對應(yīng)的成交量卻缺乏1000億。量能程度萎縮、主力集中擊打而非全面發(fā)動(dòng)，預(yù)示反彈的空間和時(shí)間受限。其次，今日反彈的另一特點(diǎn)是，主要以近期的強(qiáng)勢股和抗跌的改革概念股帶動(dòng)，而超跌板塊處于被動(dòng)上漲位置，事件驅(qū)動(dòng)的上漲，后續(xù)需求繼續(xù)的改革信號(hào)刺激，否那么極容易再墮入震蕩之中。這均是主力意圖的表達(dá)及反彈的憂慮要素。指標(biāo)說明凈利潤增長率企業(yè)為了生存和競爭需要不斷的發(fā)展，通過對企業(yè)的成長分析我們可以預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)營狀況的趨勢。成長能力指標(biāo)可用以觀察上市公司的持續(xù)增長潛力，市場份額的增長情況。主營收入增長率主營利潤增長率總資產(chǎn)增長率股東權(quán)益增長率(1)生長才干分析(2)盈利才干分析反映企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力。指標(biāo)說明資產(chǎn)凈利率凈利潤/資產(chǎn)總額反映總資產(chǎn)的獲利能力，衡量企業(yè)平均1元的資產(chǎn)賺得的稅后凈利。凈資產(chǎn)收益率凈利潤/凈資產(chǎn)總額核心、綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)。反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。(3)償債才干分析－1企業(yè)有無償還債務(wù)的能力，是其能否健康生存和發(fā)展的關(guān)健。指標(biāo)說明短期償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率

流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債反映短期償債能力，表明企業(yè)業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)支付短期債務(wù)的可能性。速動(dòng)比率

（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）/流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)比率類似，但對于變現(xiàn)速度的要求更高，更能反映企業(yè)的短期償債能力。(3)償債才干分析－2指標(biāo)說明長期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率

負(fù)債總額/資產(chǎn)總額表現(xiàn)企業(yè)的負(fù)債融資使用程度。愈大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)愈大。權(quán)益乘數(shù)

總資產(chǎn)/股東權(quán)益反映企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。負(fù)債權(quán)益比

負(fù)債總額/股東權(quán)益表示債務(wù)資金占權(quán)益資金的比重；愈大，還本付息壓力愈大(4)獲現(xiàn)才干分析反映企業(yè)獲利能力的質(zhì)量指標(biāo)。公司現(xiàn)金流強(qiáng)勁，很大程度上表明主營業(yè)務(wù)收入回款力度較大，產(chǎn)品競爭性強(qiáng)，公司信用度高，經(jīng)營發(fā)展前景有潛力。指標(biāo)說明主營收入現(xiàn)金含量(元)

銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/主營業(yè)務(wù)收入該比值越大越好,表明企業(yè)的產(chǎn)品、勞務(wù)暢銷、市場占有率高。凈利潤現(xiàn)金含量（元）

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤該指標(biāo)越大越好。表明銷售回款能力較強(qiáng)，成本費(fèi)用低，財(cái)務(wù)壓力小。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量（元）在四類現(xiàn)金流中，只有經(jīng)營性現(xiàn)金流是最可靠的，也最能反映公司真實(shí)業(yè)績。(5)資產(chǎn)運(yùn)營效率分析－1分析企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營效率，是判定企業(yè)能否因此創(chuàng)造更多利潤的一種手段。如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理效率不高，那么企業(yè)的高利潤狀態(tài)是難以持久的。指標(biāo)說明存貨周轉(zhuǎn)率（倍）

銷貨成本/平均存貨表示企業(yè)在當(dāng)前銷貨水平下存貨的“進(jìn)出”次數(shù)；愈高，保有的存貨量愈少，但發(fā)生缺貨的機(jī)率較高。為存貨銷售速度的指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）

360/存貨周轉(zhuǎn)率衡量存貨留置在倉庫的平均時(shí)間(5)資產(chǎn)運(yùn)營效率分析－2指標(biāo)說明應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（天）

銷售收入/平均應(yīng)收賬款企業(yè)在當(dāng)前銷貨水平下應(yīng)收賬款“從產(chǎn)生到收現(xiàn)”的平均次數(shù)；為現(xiàn)金回收速度的指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）

360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期間總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

主營業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高,說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的成果好,效率高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/固定資產(chǎn)

(6)投資收益分析－1公司股東持有公司股票的目的主要是為獲得投資回報(bào)，通過對股票投資者獲利能力的分析可通曉公司股票的股東回報(bào)情況。指標(biāo)說明每股收益（元）

凈利潤/總股本反映股票的獲利水平。值越高，每一股份可分得利潤越多，股東投資效益越好。每股凈資產(chǎn)（元）

股東權(quán)益/總股本反映每股所代表的股東權(quán)益額。股息發(fā)放率（%）

每股股利/每股收益反映股東從每股的全部收益中分到手部分的多少。(6)投資收益分析－2指標(biāo)說明市盈率PE(Price/Earning)

每股市價(jià)/每股收益衡量股東投資價(jià)值的重要指標(biāo)。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為100%時(shí)及所得股息沒有進(jìn)行再投資的條件下，經(jīng)過多少年我們的投資可以通過股息全部收回。投資回收期市凈率PB(Price/Book)每股股價(jià)/每股凈資產(chǎn)在股票市場當(dāng)中,將每股凈資產(chǎn)的交易價(jià)格放大了多少倍財(cái)務(wù)情況的綜合評價(jià)財(cái)務(wù)比率分析的作用能協(xié)助投資者了解公司目前財(cái)務(wù)情況，對判別公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)、有沒有倒閉的能夠較為準(zhǔn)確。這些比率只能反映公司運(yùn)營管理的某一方面。財(cái)務(wù)情況的綜合評價(jià)方法杜邦財(cái)務(wù)分析體系信譽(yù)才干指數(shù)第四部分

要素分析法——杜邦財(cái)務(wù)分析一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系目的綜合評價(jià)公司盈利才干和股東權(quán)益報(bào)答程度根本原理將權(quán)益資本收益率分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，為公司管理曾提供一條提高公司資產(chǎn)管理效率和最大化股東投資報(bào)答的道路圖杜邦分析體系〔ExtendedDuPontSystem〕案例：華夏銀行杜邦分析財(cái)務(wù)比率分析案例可比企業(yè)（同行…）上市公司A上市公司B上市公司C上市公司D上一年下一年下一年下一年下一年凈資產(chǎn)收益率（%）0.691.361.431.531.21主營業(yè)務(wù)利潤率（%）11.9414.6911.9213.6115.14總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.650.70.921.421.16財(cái)務(wù)杠桿率（倍）1.391.444.351.722.34凈利潤/主營利潤0.0780.0950.0290.0460.029第五部分

公司財(cái)務(wù)情況綜合分析與業(yè)績評價(jià)財(cái)務(wù)情況綜合分析1、沃爾評分法〔7項(xiàng)目的與規(guī)范比率評分〕——例子見下頁——流動(dòng)比率、凈資產(chǎn)/負(fù)債、資產(chǎn)/固定資產(chǎn)、營業(yè)本錢/存貨、營業(yè)收入/應(yīng)收賬款、營業(yè)收入/固定資產(chǎn)、營業(yè)收入/凈資產(chǎn)2、綜合評價(jià)法〔盈利：償債：生長=5：3：2〕——建議：畢業(yè)論文設(shè)計(jì)標(biāo)題沃爾評分法——信譽(yù)才干指數(shù)評價(jià)財(cái)務(wù)比率比重1標(biāo)準(zhǔn)比率2實(shí)際比率3相對比率4=3/2評分1*4流動(dòng)比率2522.331.1729.25資本/負(fù)債251.50.880.5914.75資產(chǎn)/固定資產(chǎn)152.53.331.3319.95銷售成本/存貨108121.515銷售額/應(yīng)收帳款106101.717銷售額/固定資產(chǎn)1042.660.676.7銷售額/自有資本531.630.542.7合計(jì)100105.35業(yè)績評價(jià)新目的EVA〔經(jīng)濟(jì)利潤〕——衡量減除資本占用費(fèi)用后企業(yè)運(yùn)營產(chǎn)生的利潤〔反映企業(yè)運(yùn)營效率和資本運(yùn)用效率〕EVA與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)方法——僅思索利息費(fèi)用，忽略了股權(quán)資本的本錢實(shí)際作業(yè)對主要行業(yè)做上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較分析要求：1、比較金融行業(yè)中銀行與證券業(yè)主要財(cái)務(wù)目的2、理順銀行與證券業(yè)龍頭企業(yè)主要財(cái)務(wù)目的關(guān)系3、分析銀行與證券業(yè)龍頭企業(yè)盈利特點(diǎn)第六部分

財(cái)務(wù)分析中應(yīng)留意的問題需留意比率分析時(shí)需求留意的問題：孤立的對待財(cái)務(wù)比率是毫無意義的。只需經(jīng)過比較分析〔與行業(yè)、其它公司或公司本人的歷史數(shù)據(jù)〕才干看到比率所蘊(yùn)含的意義。不同公司間能否具有可比性？運(yùn)用不同的會(huì)計(jì)處置方法，會(huì)導(dǎo)致兩家一樣的公司表現(xiàn)出完全不同的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和比率。必需調(diào)查公司主要工程的會(huì)計(jì)處置方法，并在比較時(shí)對主要差別進(jìn)展調(diào)整，這樣才干得到有效的比較結(jié)果。在對不同國家的公司進(jìn)展比較時(shí)尤其需求留意這一點(diǎn)。公司內(nèi)部的同質(zhì)性？許多公司都包含幾個(gè)在不同行業(yè)運(yùn)營的部門，此時(shí)普通很難獲得能與公司整體數(shù)據(jù)進(jìn)展比較的行業(yè)比率。4.分析結(jié)果的一致性？在對公司進(jìn)展分析時(shí)，我們不能僅僅依賴某一個(gè)或某一方面的比率，而是需求系統(tǒng)地綜合地思索各方面的比率，從而得出一個(gè)完好一致的結(jié)果。例如，一家公司能夠有短期流動(dòng)性問題，但它的盈利才干非常好，這意味著隨著時(shí)間的流逝它的流動(dòng)性問題會(huì)逐漸緩解。5.財(cái)務(wù)比率是建立在公司所公布的報(bào)表數(shù)據(jù)的根底上的。數(shù)據(jù)的真實(shí)性、完好性直接決議了比率的有效性。6.財(cái)務(wù)比率只能幫我們發(fā)現(xiàn)問題，但不能回答以下問題。第七部分

公司艱苦事項(xiàng)分析公司分析報(bào)告公司概略公司背景，公司根本情況，主要產(chǎn)品等行業(yè)背景當(dāng)前行業(yè)環(huán)境，未來行業(yè)開展，產(chǎn)品未來需求預(yù)測公司所處位置分析產(chǎn)品規(guī)模，市場份額，中心競爭優(yōu)勢等艱苦事項(xiàng)資產(chǎn)重組；公司關(guān)聯(lián)買賣；在建工程；投資工程；資本運(yùn)作；資產(chǎn)重組1、資產(chǎn)重組的方式購買資產(chǎn)；收買公司；收買股份；合并或聯(lián)營組建子公司；公司合并；股權(quán)置換；股權(quán)-資產(chǎn)置換；資產(chǎn)置換；資產(chǎn)出賣或剝離；；公司分立；資產(chǎn)負(fù)債剝離；股權(quán)無償劃撥；股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓；公司股權(quán)托管或公司托管；表決權(quán)信托與委托；股份回購；交叉控股實(shí)驗(yàn)提問：請找出以上重組方式對股價(jià)影響最大的前五件，并闡明緣由〔建議尋覓一個(gè)案例引見其來龍去脈并對比事件發(fā)生前后股價(jià)變化〕2、資產(chǎn)重組的評價(jià)方法市場價(jià)值法；重置本錢法；收益現(xiàn)值法關(guān)聯(lián)買賣關(guān)聯(lián)買賣是關(guān)聯(lián)方〔上市公司與控股股東及其子公司〕之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)。在原資料采購、產(chǎn)品銷售、物業(yè)管理等環(huán)節(jié)都會(huì)發(fā)生，相當(dāng)多的關(guān)聯(lián)買賣是不可防止的。不同性質(zhì)的關(guān)聯(lián)買賣對公司運(yùn)營業(yè)績構(gòu)成不同的影響。有正向的影響，也有負(fù)面的影響。為維護(hù)中小投資者的利益，必需強(qiáng)化對關(guān)聯(lián)買賣的監(jiān)管，重點(diǎn)是對現(xiàn)有關(guān)聯(lián)買賣采用客觀公正的定價(jià)，盡能夠降低關(guān)聯(lián)買賣的比例等。影響上市公司正常運(yùn)作的艱苦風(fēng)險(xiǎn)：“三分開〞“三分開〞是指上市公司與控股股東之間在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)方面相互獨(dú)立。詳細(xì)要看：公司指點(diǎn)體制能否健全，公司人勞動(dòng)人事及工資管理能否完全獨(dú)立，高級管理人員和財(cái)務(wù)人員能否在控股股東單位雙重?fù)?dān)職或在外兼職。公司在銀行能否開設(shè)了獨(dú)立的賬戶，能否獨(dú)立依法納稅，能否為大股東借貸作擔(dān)保，能否有獨(dú)立、健全的財(cái)務(wù)核算系統(tǒng)和財(cái)務(wù)管理制度。公司能否有獨(dú)立的資產(chǎn)和獨(dú)立的產(chǎn)供銷系統(tǒng)，能否存在一樣產(chǎn)品消費(fèi)運(yùn)營的同業(yè)競爭情況等。影響上市公司正常運(yùn)作的其他艱苦風(fēng)險(xiǎn)能否有艱苦訴訟、仲裁事項(xiàng)。公司及其董事和高級管理人員有無受監(jiān)管部門處分的情況。公司的控股股東能否發(fā)生變卦，公司主要指點(diǎn)人員能否發(fā)生了變動(dòng)。公司能否發(fā)生收買及出賣資產(chǎn)、合并吸收等事項(xiàng)。能否存在托管、承包、租賃其他公司資產(chǎn)的情形，或者其他公司托管、承包、租賃本公司資產(chǎn)的情形。公司所處行業(yè)的外部環(huán)境能否發(fā)生了艱苦變化。第八部分

會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析適用1、看“每股收益〞，算出這只股票的市盈率每股收益=凈利潤÷總股本市盈率=股票價(jià)錢÷每股收益判別市盈率高低時(shí)還該當(dāng)把流通盤的大小思索進(jìn)去市盈率低的股票，流通盤往往很大，也就是說，流通市值〔股票價(jià)錢*流通盤〕并不小，反之；2、看“每股公積金〞，看股票分紅派息送轉(zhuǎn)才干每股公積金=累計(jì)的盈余公積金÷總股本每股公積金越多不僅闡明該公司盈利才干較強(qiáng)，也闡明公司具有轉(zhuǎn)增股本的才干，普通說來，假設(shè)某公司每公積金達(dá)1元以上，該公司就具有10轉(zhuǎn)增10的才干。請看不斷地用公積金轉(zhuǎn)增股本的上市公司往往遭到投資者的廣泛歡迎，這樣的股票被市場視為“高生長〞，長期投資于這類上市公司，可以經(jīng)過該公司股票不斷的“除權(quán)—填權(quán)—除權(quán)—填權(quán)〞獲得翻倍、數(shù)倍、甚至數(shù)十倍的收益。如德隆系的三駕馬車案例有的上市公司那么喜歡以現(xiàn)金方式來報(bào)答投資者如000541佛山照明近十五年分紅最多號(hào)稱“現(xiàn)金奶牛〞；600497馳宏鋅鍺，近三年分紅最多再看看600609金杯汽車3、看“每股凈資產(chǎn)值〞，看這只股票〔基金〕有無投資價(jià)值每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/普通股股數(shù)投資基金每單位凈資產(chǎn)值計(jì)算方法同上。留意從實(shí)際上講，每股凈資產(chǎn)越多，闡明該股票投資價(jià)值越高，這也是衡量該股票能否是“藍(lán)籌股〞的規(guī)范之一。凈資產(chǎn)低了有重組的要求。股票簡稱某年的每股凈資產(chǎn)股票簡稱某年的每股凈資產(chǎn)寶華實(shí)業(yè)7.65四川長虹5.97神馬實(shí)業(yè)6.55江蘇陽光5.81深康佳6.35宇通客車5.63唐鋼股份6.12合肥百貨5.58上菱電器6.00山東巨力5.58股票簡稱某年的每股凈資產(chǎn)股票簡稱某年的每股凈資產(chǎn)*ST宏盛-21.24*ST寶碩-5.88ST鞍一工-6.55*ST東盛-3.944、看“凈資產(chǎn)收益率〞，看上市公司再融資、高生長才干凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率是配股的重要條件之一：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上；其中任何一年的凈資產(chǎn)收益率不得低于6%。5、看“每股現(xiàn)金流量〞，看上市公司運(yùn)營活動(dòng)能否良性運(yùn)轉(zhuǎn)每股現(xiàn)金流量=運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的金流量÷總股本運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金=運(yùn)營現(xiàn)金流入-運(yùn)營現(xiàn)金流出運(yùn)用：如每股現(xiàn)金流量低于每股收益，哪怕收益增長再快，企業(yè)進(jìn)展高速股本擴(kuò)張時(shí)，就會(huì)由于缺乏相匹配的現(xiàn)金流量支持，而面臨相當(dāng)大的開展風(fēng)險(xiǎn)。某年年部分上市