建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法

1<建立工程經(jīng)濟評價方法>1、總那么2、財務(wù)效益與費用估算★財務(wù)效益是指工程實施后所獲得的營業(yè)收入。留意：對于適用于增值稅的運營性工程，除營業(yè)收入外，其可得到的增值稅返還也應(yīng)作為補貼收入計入財務(wù)效益；對于非運營性工程，財務(wù)效益應(yīng)包括能夠獲得的各種補貼收入。補貼收入也要交納所得稅。補貼收入包括：國家定額補貼、先征后返的增殖稅、其他屬于財政扶持的補貼等?！镔M用主要指：投資、本錢費用和稅金。2★財務(wù)分析步驟：融資前分析和融資后分析。第一，融資前分析：首先，估算營業(yè)收入、建立投資；然后運營本錢和流動資金。以此為根底，調(diào)查工程計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出，編制工程投資現(xiàn)金流量表，計算投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等目的，分析投資總獲利才干，是前期初步?jīng)Q策的重要根據(jù)。

☆工程建議書階段可只進展融資前分析調(diào)整所得稅：息稅前利潤〔EBIT〕×所得稅率息稅前利潤〔EBIT〕：建立期利息占總投資比例不大時，普通按利潤表中的數(shù)值為根底345融資后分析：建立期利息—折舊及攤消——總本錢費用。進展工程盈利才干〔收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期、總投資收益率資本金收益率〕、償債才干〔利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率〕和財務(wù)生存才干〔財務(wù)方案現(xiàn)金流量表，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金〕分析，判別工程在融資條件下的可行性。6789★工程總投資＝建立投資＋建立期利息＋流動資金★建立投資估算

10按照費用歸集方式，建立投資可按概算法或構(gòu)成資產(chǎn)法分類。詳細可根據(jù)涉及工程各階段對投資精度、行業(yè)特點和相關(guān)規(guī)定，選用相應(yīng)的估算方法。111213建立期利息，指按照籌資方案計算的工程建立期內(nèi)發(fā)生借款的資本化利息留意何時停頓資本化明確其他融資費用，原那么上應(yīng)單獨計算流動資金和鋪底流動資金流動資金系指工程投產(chǎn)后為維持消費運營所必需長期占用的周轉(zhuǎn)金，不包括運營中需求的暫時性營運資金鋪底流動資金是指在全部流動資金中，按照國家有關(guān)規(guī)定必需由企業(yè)本人預(yù)備的部分，目前要求為全部流動資金的30％流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負債流動資產(chǎn)＝應(yīng)收帳款＋預(yù)付帳款＋存貨＋現(xiàn)金流動負債＝應(yīng)付帳款＋預(yù)收帳款14★總本錢包括固定本錢和可變本錢固定本錢包括：折舊、攤銷、修繕費、工資及福利〔不含計件工資〕和其他費用可變本錢包括：外購原資料、燃料及動力費和計件工資等。運營本錢：是工程經(jīng)濟評價中所運用的特定概念，作為工程運營期的主要現(xiàn)金流出。同時，工程運營期間發(fā)生設(shè)備、設(shè)備等更新，作為維持運營投資費用，計入現(xiàn)金流出。15163、資金來源與融資方案工程資金構(gòu)成：〔1〕工程資本金〔權(quán)益資金〕〔2〕債務(wù)性資金☆要留意二者比例的合理性工程資金來源：按照融資主體的特點進展選擇〔1〕資本金既有法人融資工程的新增資本金：原有股東增資擴股、吸收新股東、發(fā)行股票、政府投資等新設(shè)法人融資工程的資本金：股東直接投資、發(fā)行股票、政府投資等17〔2〕債務(wù)資金：商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府貸款、國際金融組織貸款、出口信貸、銀團貸款、企業(yè)債券、國際債券、融資租賃等渠道和方式。

優(yōu)先股股票在工程評價中應(yīng)視為工程資本金可轉(zhuǎn)換債券在工程評價中應(yīng)視為工程債務(wù)資金融資方案確定時要進展資金的可靠性和合理性分析4、財務(wù)分析〔1〕盈利才干分析：工程投資財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、工程資本金財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值、總投資收益率、工程資本金凈利潤〔融資后〕等18計算財務(wù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值時，公式中t的起點為“0〞或“1〞，都可以，<第三版>采用“1〞。表示從第1期末開場，只需了解為起點為“0〞點就行?！?〕償債才干分析：目的：利息備付率〔ICR〕、償債備付率〔DSCR〕、資產(chǎn)負債率〔LOAR〕取消了“借款歸還期〞目的工程分析中，在長期債務(wù)還清后，可不再計算資產(chǎn)負債率19〔3〕財務(wù)生存才干分析經(jīng)過財務(wù)方案現(xiàn)金流量表〔二版的資金來源與運用表〕進展分析——強調(diào)運營活動的現(xiàn)金流量分析——調(diào)查凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金——與債務(wù)歸還相結(jié)合對于非運營工程來講，財務(wù)生存才干分析尤其重要。——涉及日常運營的維持，及其相關(guān)政策建議、能夠性、合理性。其中：沒有營業(yè)收入的非運營工程：不進展盈利才干分析有營業(yè)收入的工程區(qū)別對待2021225、經(jīng)濟費用效益分析〔1〕適用工程類型①必需做經(jīng)濟費用效益分析工程經(jīng)濟學(xué)角度——具有壟斷特征的工程(電力/通訊/有線電視等)；——產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的工程〔道路交通/供水等〕；——外部效果明顯的工程〔污水處置廠/鐵路等〕；——資源開發(fā)工程〔森林旅游等〕；——涉及國家經(jīng)濟平安的工程〔原油/煤炭/采礦/電力等〕；——受過度行政干涉的工程。普通政府投資的審批類工程應(yīng)做經(jīng)濟費用效益分析23②必需做經(jīng)濟費用效益分析工程：管理角度——政府投資工程；——政府各類專項建立基金——利用國際金融組織和外國政府貸款，需求政府擔(dān)保的工程；——非政府投資建立的涉及國家經(jīng)濟平安、影響環(huán)境資源、公共利益、能夠出現(xiàn)壟斷、涉及整體規(guī)劃等公共性問題，需求政府核準的工程。24〔2〕經(jīng)濟費用與效益估算原那么★財務(wù)分析的局限性★從經(jīng)濟學(xué)的觀念看費用與效益——對社會內(nèi)部和外部的奉獻——對社會內(nèi)部和外部的耗費★計算原那么：——經(jīng)濟時機本錢——消費者支付志愿——實踐價值——接受補償?shù)闹驹浮脖景嫣砑印?5影子價錢確實定1、應(yīng)能真實反映工程投入物和產(chǎn)出物真實經(jīng)濟價值的計算價錢。2、外貿(mào)貨物和非外貿(mào)貨物〔開展中國家，經(jīng)濟體系尚未完成工業(yè)化過程，國際和國內(nèi)市場交融尚需時日〕3、投入與產(chǎn)出的影子價錢中流轉(zhuǎn)稅的處置原那么〔流轉(zhuǎn)稅包括：增值稅、消費稅、營業(yè)稅、關(guān)稅等〕按照時機本錢確定影子價錢，不含流轉(zhuǎn)稅按照支付志愿確定影子價錢，含流轉(zhuǎn)稅詳細來講：⑴對于產(chǎn)出品：添加供應(yīng)滿足國內(nèi)市場供應(yīng)的，按支付志愿確定；頂替原有市場供應(yīng)的，按照時機本錢確定。⑵對于投入物：用新增供應(yīng)來滿足工程的，按時機本錢；擠占原有用戶需求來滿足工程的，按支付志愿。

26⑶不能確定投入物或產(chǎn)出物是添加還是擠占〔頂替〕時，簡化處置：產(chǎn)出的影子價錢普通包含實踐交納流轉(zhuǎn)稅；投入的影子價錢普通不含實踐交納的流轉(zhuǎn)稅?？赏赓Q(mào)貨物：出口產(chǎn)出的影子價錢〔出廠價〕=離岸價×影子匯率-出口費用進口投入的影子價錢〔到廠價〕=到岸價×影子匯率+進口費用4、特殊投入物影子價錢確定：〔1〕影子工資人力資源投入的影子價錢=勞動力時機本錢+新增資源耗費27勞動力時機本錢是擬建工程占用的人力資源由于在本工程運用而不能再用于其他地方或享用閑暇時間而被迫放棄的價值。根據(jù)以下原那么進展分析確定：第一，過去受雇于別處，由于本工程的實施而轉(zhuǎn)移過來的人員，其影子工資應(yīng)是放棄過去就業(yè)時機的工資〔含工資性福利〕及支付的稅金之和；第二，對于自愿失業(yè)人員，其影子工資應(yīng)是本工程的運用所支付的稅后凈工資額；第三，非自愿失業(yè)人員，其影子工資應(yīng)反映他們?yōu)榱巳蝿?wù)而放棄休閑情愿接受的最低工資金額，其數(shù)值應(yīng)低于本工程的運用所支付的稅后凈工資并大于支付的最低生活保證收入。28〔2〕土地根據(jù)土地用途的時機本錢原那么或消費者支付志愿的原那么計算其影子價錢。①消費性用地，包括農(nóng)業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)以及其他消費性用地：土地的經(jīng)濟本錢＝土地時機本錢＋新增資源耗費其中:土地平整等開發(fā)本錢計入工程建立本錢中,經(jīng)濟本錢中不再反復(fù)估算。土地時機本錢計算應(yīng)按以下要求進展:——政府公開招標獲得的國有土地出讓運用權(quán)，以及經(jīng)過市場買賣獲得的已出讓國有土地運用權(quán)，應(yīng)按市場交29易價錢計算影子價錢；——非正常市場買賣獲得的，應(yīng)分析價錢優(yōu)惠或扭曲，參照當(dāng)?shù)卣５氖袌鲑I賣價錢，調(diào)整或類比計算影子價錢；——無法經(jīng)過正常市場買賣價類比確定時，應(yīng)采用收益現(xiàn)值法或以土地開發(fā)本錢+開發(fā)投資應(yīng)得收益確定；

30——土地用途遭到規(guī)劃答應(yīng)等的限制，應(yīng)詳細分析對待；——鄉(xiāng)村土地：時機本錢=耕地補償費+青苗補償費新增資源耗費=地上建筑物補償費+安頓補償費——征地管理費、耕地占用稅、耕地開墾費、土地管理費、土地開發(fā)費視為轉(zhuǎn)移支付。②非消費性用地,如住宅、休閑用地等，應(yīng)按照支付志愿的原那么，根據(jù)市場買賣價錢測算其影子價錢。31在財務(wù)分析根底上進展經(jīng)濟費用效益流量的識別和計算，根本步驟如下:l)剔除財務(wù)現(xiàn)金流量中的通貨膨脹要素，得到以實價表示的財務(wù)現(xiàn)金流量;2)剔除運營期財務(wù)現(xiàn)金流量中不反映真實資源流量變動情況的轉(zhuǎn)移支付要素;3)用影子價錢和影子匯率調(diào)整建立投資各項組成，并剔除其費用中的轉(zhuǎn)移支付工程;4)調(diào)整流動資金，將流動資產(chǎn)和流動負債中不反映實踐資源耗費的有關(guān)現(xiàn)金、應(yīng)收、應(yīng)付、預(yù)收、預(yù)付款項，從流動資金中剔除;

325)調(diào)整運營費用，用影子價風(fēng)格整主要原資料、燃料及動力費用、工資及福利費等;6)調(diào)整營業(yè)收入，對于具有市場價錢的產(chǎn)出物，以市場價錢為根底計算其影子價錢;對于沒有市場價錢的產(chǎn)出效果，以支付志愿或接受補償志愿的原那么計算其影子價錢;7)對于可貨幣化的外部效果，應(yīng)將貨幣化的外部效果計入經(jīng)濟效益費用流量;對于難以進展貨幣化的外部效果，應(yīng)盡能夠地采用其他量綱進展量化。難以量化的，進展定性描畫，以全面反映工程的產(chǎn)出效果。33經(jīng)濟費用效益分析目的：經(jīng)濟凈現(xiàn)值〔ENPV〕經(jīng)濟內(nèi)部收益率〔RIRR〕經(jīng)濟效益費用比〔RBC〕：計算期內(nèi)的工程；效益流量現(xiàn)值/費用流量現(xiàn)值，RBC大于1，闡明工程資源配置的經(jīng)濟效率可以被接受。3435366不確定性分析與風(fēng)險分析6.1不確定性分析包括：盈虧平衡分析和敏感性分析。盈虧平衡分析是指經(jīng)過計算工程達產(chǎn)年的盈虧平衡點〔BEP〕，分析工程本錢與收入的平衡關(guān)系。僅用于財務(wù)分析。工程評價中采用線形盈虧平衡分析。376.2敏感性分析包括單要素和多要素敏感性分析。通常多進展單要素敏感性分析。主要對產(chǎn)出物價錢、建立投資、主要投入物價錢、消費負荷、建立工期及匯率等不確定性要素進展分析。不確定要素變化百分率為±5%，±10%，±15%，±20%。38敏感度系數(shù)：工程評價目的變化的百分率與不確定要素變化的百分率之比。SAF=SAF——評價目的A對于不確定要素F的敏感系數(shù)；39臨界點：指不確定要素的變化使工程由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值，可采用不確定要素相對根本方案的變化率或其對應(yīng)的詳細數(shù)值表示。S=〔A/ΔA〕×〔ΔF/F〕風(fēng)險分析：主要進展經(jīng)濟風(fēng)險分析。來源：政策、市場、資源、技術(shù)、工程、融資、組織管理、環(huán)境與社會方面、配套條件、其他。