《ch6股票的發(fā)行》課件

第六章股票的發(fā)行

主講人：彭蓮珠

helenapeng@163.com1可整理ppt股票的發(fā)行方式1.初次發(fā)行初次發(fā)行新組建股份公司原非股份制企業(yè)改制為股份公司原私人持股公司要轉(zhuǎn)為公眾持股公司首次公開(kāi)發(fā)行(initialpublicoffering，IPO)22.增資發(fā)行3.配股發(fā)行12%13%12%13%40%40%3一、股票發(fā)行的目的1、股票首次公開(kāi)發(fā)行IPO股票首次公開(kāi)發(fā)行IPO，指以募集方式設(shè)立股份有限公司時(shí)公開(kāi)募集股份或已設(shè)立的公司首次公開(kāi)發(fā)行股票?；灸康氖腔I集資金成立新公司非股份有限公司為改制2、上市公司增發(fā)新股目的為追加資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)4二、股票發(fā)行條件新股發(fā)行的條件1、基本條件具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為等。非公開(kāi)發(fā)行公開(kāi)發(fā)行新股發(fā)行基本條件配股條件增發(fā)條件

56三、股票發(fā)行的程序1、首次公開(kāi)發(fā)行（IPO，initialpublicoffering)首次公開(kāi)發(fā)行股票公司的輔導(dǎo)（保薦制度）召開(kāi)股東大會(huì)制作申請(qǐng)文件、聘請(qǐng)保薦人，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核核準(zhǔn)后發(fā)行人公告招股意向書(shū)，進(jìn)行路演和詢(xún)價(jià)。股票上市申請(qǐng)

72、新股發(fā)行的申請(qǐng)程序召開(kāi)董事會(huì)和股東大會(huì)聘請(qǐng)保薦人（主承銷(xiāo)商）發(fā)行前的保薦人（主承銷(xiāo)商）盡職調(diào)查編制和提交申請(qǐng)文件中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核8四、股票的發(fā)行與承銷(xiāo)方式（一）股票的發(fā)行方式目前，我國(guó)的新股發(fā)行采用的是詢(xún)價(jià)制度發(fā)行方式。1、首次公開(kāi)發(fā)行采用網(wǎng)上發(fā)行和向詢(xún)價(jià)對(duì)象配售股票的方式。網(wǎng)上發(fā)行，指交易所系統(tǒng)采用商務(wù)資金申購(gòu)方式公開(kāi)發(fā)行股票向詢(xún)價(jià)對(duì)象配售股票，指累計(jì)詢(xún)價(jià)完成后，發(fā)行價(jià)格以上的有效申購(gòu)總量大于擬向詢(xún)價(jià)對(duì)象配售的股份數(shù)量時(shí)，發(fā)行人及其保薦人應(yīng)對(duì)發(fā)行價(jià)格以上的全部有效申購(gòu)進(jìn)行同比例配售。92、增發(fā)和配股的發(fā)行方式增發(fā)的發(fā)行方式一般為上網(wǎng)定價(jià)與網(wǎng)下配售相結(jié)合，即網(wǎng)下按機(jī)構(gòu)投資者累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)結(jié)果定價(jià)并配售，網(wǎng)上對(duì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行配股的發(fā)行方式：配股一般采用網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式。10（二）承銷(xiāo)方式

自銷(xiāo)承銷(xiāo)

即自辦發(fā)行,籌資者直接向投資者發(fā)行證券.

委托他人代為銷(xiāo)售

包銷(xiāo)

代銷(xiāo)

發(fā)行人委托證券中介機(jī)構(gòu)代為向投資者銷(xiāo)售證券

證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入或者在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)將售后剩余的證券全部自行購(gòu)入11包銷(xiāo)又分全額包銷(xiāo)和余額包銷(xiāo)兩種。全額包銷(xiāo)指承銷(xiāo)商按價(jià)格先全部買(mǎi)下發(fā)行人所發(fā)行的股票，然后再向投資者發(fā)售余額包銷(xiāo)指發(fā)行人委托承銷(xiāo)商按合同約定的發(fā)行數(shù)額、發(fā)行價(jià)格等發(fā)行條件，在約定的期限內(nèi)銷(xiāo)售證券，到期未售出的證券由承銷(xiāo)商按協(xié)議價(jià)格認(rèn)購(gòu)。12五、超額配售選擇權(quán)俗稱(chēng)綠鞋，指發(fā)行人授予主承銷(xiāo)商按同一價(jià)格超額發(fā)售不超過(guò)總包銷(xiāo)數(shù)額15%的股份的選擇權(quán)。主承銷(xiāo)商可以在未動(dòng)用自有資金的情況下，通過(guò)行使超額配售選擇權(quán)，平衡市場(chǎng)對(duì)該股票的供求，起到穩(wěn)定市價(jià)的作用。首先起源于1963年美國(guó)一家名為波士頓綠鞋制造公司的股票發(fā)行，因此被業(yè)界戲稱(chēng)為“綠鞋計(jì)劃”或“綠鞋條款”。13上市模擬案例假設(shè)北理工珠海學(xué)院要上市，現(xiàn)將全班同學(xué)分為以下幾組：1、北理工珠海學(xué)院上市工作小組2、“09會(huì)計(jì)”證券公司——承銷(xiāo)商和保薦人3、詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)——模擬基金A、模擬基金B(yǎng)、模擬基金C（一級(jí)市場(chǎng)投資者）4、二級(jí)市場(chǎng)投資者甲、乙、丙5、證監(jiān)會(huì)和發(fā)審委14以下是北理工珠海學(xué)院近3年的簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（以下劇情純屬虛構(gòu)，如有雷同純屬巧合）：截至2009年12月31日，總資產(chǎn)40669萬(wàn)元，負(fù)債10721萬(wàn)元；總收入15321萬(wàn)元，總支出6255萬(wàn)元；截至2010年12月31日，總資產(chǎn)85430萬(wàn)元，負(fù)債59713萬(wàn)元；總收入25132萬(wàn)元，總支出18515萬(wàn)元；截至2011年12月31日，總資產(chǎn)104503萬(wàn)元，負(fù)債67716萬(wàn)元；總收入32774萬(wàn)元，總支出28712萬(wàn)元；

152011年共收取學(xué)費(fèi)2.92億元，共收取住宿費(fèi)0.35億元，合計(jì)收費(fèi)總額3.27億元；珠海學(xué)院現(xiàn)有在校生20900人；2012年畢業(yè)4562人，2012年預(yù)計(jì)招生6100人，按照往年90%的報(bào)到率計(jì)算，實(shí)際可報(bào)到新生5490人，2012年在校生可達(dá)到21828人。按照人均年學(xué)費(fèi)收入17000元，住宿費(fèi)收入2000元，2012年預(yù)計(jì)學(xué)費(fèi)收入3.71億元，住宿費(fèi)收入0.44億元，合計(jì)收入4.15億元。

16發(fā)行前股東情況：大股東光大集團(tuán)占股70%，小股東北理工占股30%發(fā)行前總股本2億元，總股份數(shù)2億股；本次擬公開(kāi)發(fā)行1億股。17要求：1、各方根據(jù)各自的角色準(zhǔn)備相應(yīng)的資料，并集體提供一份簡(jiǎn)單的報(bào)告；2、各方派代表互相溝通，并索取需要的資料和數(shù)據(jù)；3、提示：各方需要測(cè)算的主要數(shù)據(jù)(1)北理工珠海學(xué)院上市工作小組——未來(lái)3年的招生增長(zhǎng)情況、收入支出情況；(2)“09會(huì)計(jì)”證券公司——每股收益、建議發(fā)行價(jià)(3)詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)——該股票的發(fā)行價(jià)報(bào)價(jià)18(4)二級(jí)市場(chǎng)投資者——新股首日上市的價(jià)格(5)證監(jiān)會(huì)和發(fā)審委——發(fā)行價(jià)的確定19保薦人工作流程1、盡職調(diào)查2、上市前輔導(dǎo)公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃方面融資方案制定及問(wèn)題解決3、材料制作報(bào)批4、發(fā)行上市5、上市后持續(xù)督導(dǎo)階段20保薦人盡職調(diào)查的內(nèi)容1、公司主要管理層的素