具備高分紅潛力興趨勢(shì)可能出現(xiàn)較高溢價(jià)

由于高分紅的潛力，興業(yè)趨勢(shì)可能??

元，高分紅潛力的存在使得興業(yè)趨勢(shì)未來可能??購(gòu)其他基金，將可以獲得10%的超額收益持有S雙匯占凈值3.18%，興業(yè)趨勢(shì)凈值被低估2%左右，存在套利機(jī)2006PAGE2PAGE2of具備高分紅潛力，興業(yè)趨勢(shì)可能??LOFLOF的表現(xiàn)引人注目，20061122日起，南方高增、景順資源等相繼推??LOF溢價(jià)率持續(xù)高企，最高達(dá)41%（見表1）1.LOF數(shù)據(jù)來源：WindLOF高溢價(jià)率的存在意味著，如果投資者在此前持有這幾只LOF，那么當(dāng)溢LOF高分紅帶來的獲利機(jī)會(huì)已成為歷史，對(duì)于投資者而言，尋找下0.63截至2007年1月5日，興業(yè)趨勢(shì)凈值為2.443元，在所有12只LOF中凈值最高，根據(jù)其2006年中報(bào)和第3季度的季度報(bào)告，截至2006年9月30日每單位份額未分配收益約為0.50元，考慮到2006年9月30日至今興業(yè)趨勢(shì)凈值43.36%的漲幅，保守估計(jì)每單位份額未分配收益約為0.70元，根據(jù)基金法規(guī)定，基金實(shí)現(xiàn)收益的90%應(yīng)進(jìn)行分配，每單位基金份額將可以分紅0.63元，從南方高增等基興業(yè)基金未來將有較高動(dòng)力實(shí)現(xiàn)較高幅度的分紅以促進(jìn)持續(xù)銷售，按照此前LOF過10%的溢價(jià)率，假設(shè)在未來一段時(shí)間內(nèi)興業(yè)趨勢(shì)的凈值增長(zhǎng)幅度與基金平均水平一致，如果高分紅消息公布前后興業(yè)趨勢(shì)溢價(jià)率達(dá)到10%，那么目前申購(gòu)或以凈值附近的價(jià)格在二級(jí)市場(chǎng)中買入興業(yè)趨勢(shì)并持有至溢價(jià)率達(dá)到10%賣??，相比于申購(gòu)其他基金，將可以獲得10%的超額收益。S興業(yè)趨勢(shì)除具有未來高分紅帶來高溢價(jià)的潛力外，還由于持有S雙匯獲得額2006531S雙匯由于股權(quán)分置改革與股權(quán)轉(zhuǎn)讓同時(shí)進(jìn)行，30050%S雙匯的評(píng)級(jí)，絕大多數(shù)均給以“推薦”或“買入”S雙匯的漲幅將超越同期市場(chǎng)漲幅的10%以上。2006年5月31日至2006年1月5日，滬深300指數(shù)漲50%，則按照業(yè)內(nèi)絕大多數(shù)行業(yè)研究員的觀點(diǎn)，S雙匯的復(fù)牌實(shí)際漲幅將超60%。20063138.91S2006123013.41S雙匯的存在，興2%S1月份復(fù)牌是完全可以期待的，現(xiàn)在買入興業(yè)趨勢(shì)將可以充分利用S雙匯的套利機(jī)一旦S雙匯公布復(fù)牌消息，一些投資者會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)上積極買入興業(yè)趨勢(shì)，導(dǎo)致溢價(jià)率提升幅度超過S雙匯為基金凈值帶來的貢獻(xiàn)，從而持有興業(yè)趨勢(shì)的投資者146.65%10位，20064季度的凈2給??了通過不同方式申購(gòu)（或買入、贖回（或賣??）興業(yè)趨勢(shì)能夠獲得2.按市場(chǎng)價(jià)格賣-數(shù)據(jù)來源：Wind報(bào)公布還有3LOF的溢LOF一二級(jí)市場(chǎng)PAGE4PAGE4of??PAGE5PAGE5of仲黎明：上海交通大學(xué)管理