萬科企業(yè)股份有限公司財務(wù)報表分析

萬科企業(yè)股份--2021年度財務(wù)報表分析目錄萬科公司簡介01利潤表的垂直分析02盈利才干分析04投資者獲利才干分析05營運才干分析06利潤表的程度分析03公司簡介?萬科公司〔證券代碼：000002〕，全稱為萬科企業(yè)股份，成立于1984年5月，是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)，也是股市里的代表性地產(chǎn)藍籌股。?證券簡稱：萬科A、證券代碼：000002，證券曾用簡稱：深萬科A、G萬科A。?公司總股本1，099，521.02萬股〔2021年2季度〕，總部位于中國深圳市福田區(qū)梅林路63號萬科建筑研討中心，現(xiàn)任董事長為王石，總經(jīng)理為郁亮。公司簡介公司法定中英文稱號：萬科企業(yè)股份英文稱號：ChinaVankeCo.,Ltd.注冊地址：廣東省深圳市鹽田區(qū)大梅沙環(huán)梅路33號萬科中心公司簡稱：萬科法人代表：王石公司董秘：譚華杰注冊資本(萬元)：1,099,521.0218行業(yè)種類：房地產(chǎn)開發(fā)與運營業(yè)上市時間：1991-01-29招股時間：1988-12-28發(fā)行數(shù)量〔萬股〕：2,800發(fā)行價錢〔元〕：1發(fā)行市盈率〔倍〕：發(fā)行方式：懇求表抽簽限額認購主承銷商：深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司上市引薦人：國泰君安證券股份深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司保薦機構(gòu)：招商證券股份公司簡介利潤表程度分析項目2010年2009年增（減）/%一、營業(yè)收入50,713,851,442.6348,881,013,143.493.74959147二、營業(yè)總成本39,581,842,880.9941,122,442,525.36-3.746371932其中：營業(yè)成本30,073,495,231.1834,514,717,705.00-12.86761929

營業(yè)稅金及附加5,624,108,804.743,602,580,351.8256.11334809

銷售費用2,079,092,848.941,513,716,869.3537.35018028

管理費用1,846,369,257.591,441,986,772.2928.04342544

財務(wù)費用504,227,742.57573,680,423.04-12.10651047

資產(chǎn)減值損失545,451,004.03524,239,596.144.046128535

加：公允價值變動（損失）/收益-15,054,493.43-2,435,350.77518.1653015投資收益777,931,240.02924,076,829.10-15.81530718其中：對聯(lián)營企業(yè)和合資企業(yè)的投資收益291,703,045.44541,860,864.68-46.16643045利潤表程度分析項目2010年2009年增（減）/%三、營業(yè)利潤11,894,885,308.238,685,082,798.0036.95765009加：營業(yè)外收入71,727,162.8270,678,786.741.483296656減：營業(yè)外支出25,859,892.03138,333,776.65-81.30616206其中：非流動資產(chǎn)處置損失1,211,776.171,577,638.38-23.19049883四、利潤總額11,940,752,579.028,617,427,808.0938.56515941減：所得稅費用3,101,142,073.982,187,420,269.4041.77166214五、凈利潤8,839,610,505.046,430,007,538.6937.47434123歸屬于母公司所有者的凈利潤7,283,127,039.155,329,737,727.0036.65075867少數(shù)股東損益1,556,483,465.891,100,269,811.6941.46379818利潤表程度分析項目2010年2009年增（減）/%六、每股收益

（一）基本每股收益0.660.4837.5（二）稀釋每股收益0.660.4837.5七、其他綜合收益6,577,300.5362,370,848.23-89.45452769八、綜合收益總額8,846,187,805.576,492,378,386.9236.25496356

歸屬于母公司所有者的綜合收益總額7,289,704,339.685,392,108,575.2335.19209115

歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額1,556,483,465.891,100,269,811.6941.46379818利潤表程度分析從萬科的利潤表程度分析可以看到，萬科2021年的營業(yè)收入較2021年只上漲了3.7%，但營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤分別上漲了36.9%、38%和37%。營業(yè)收入與營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤的增長幅度有很大差別，這主要是由于隨著營業(yè)收入的增長，營業(yè)本錢卻下降了，隨著營業(yè)收入的增長，營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用的上漲幅度都超越了營業(yè)收入的增長幅度，但其總本錢下降了3.7%。其中營業(yè)本錢下降了12.8%，這是基數(shù)最大的部分，因此也是奉獻最大的部分，營業(yè)本錢中，房地產(chǎn)和物業(yè)管理的本錢較09年下降了44億元；財務(wù)費用下降了12.1%，這主要是利息收入的添加和資本化利息添加。此外，變動較大的還有對聯(lián)營企業(yè)和合資企業(yè)的投資收益下降了46.1%，這主要是權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益大幅減少的緣由。2021年營業(yè)外支出較2021年下降了81%，主要是由于對外捐贈和賠償大幅度減少。利潤表垂直分析利潤表(單位：人民幣元)結(jié)構(gòu)科目2010年度2009年度2010年度2009年度一、營業(yè)收入50,713,851,442.6348,881,013,143.49100.00100.00減:營業(yè)成本30,073,495,231.1834,514,717,705.0059.3070.61營業(yè)稅金及附加5,624,108,804.743,602,580,351.8211.097.37銷售費用2,079,092,848.941,513,716,869.354.103.10管理費用1,846,369,257.591,441,986,772.293.642.95堪探費用0.000.00財務(wù)費用504,227,742.57573,680,423.040.991.17資產(chǎn)減值損失-545,451,004.03-524,239,596.14-1.08-1.07加:公允價值變動凈收益-15,054,493.432,435,350.77-0.030.00投資收益777,931,240.02924,076,829.101.531.89其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資權(quán)益291,703,045.44541,860,864.680.581.11影響營業(yè)利潤的其他科目0.000.00利潤表垂直分析科目2010年度2009年度2010年度2009年度二、營業(yè)利潤11,894,885,308.238,685,082,798.0023.4517.77加:補貼收入0.000.00營業(yè)外收入71,727,162.8270,678,786.740.140.14減:營業(yè)外支出25,859,892.03138,333,776.650.050.28其中:非流動資產(chǎn)處置凈損失1,211,776.171,577,638.380.000.00加:影響利潤總額的其他科目0.000.00三、利潤總額11,940,752,579.028,617,427,808.0923.5517.63減:所得稅3,101,142,073.982,187,420,269.406.114.47加:影響凈利潤的其他科目0.000.00四、凈利潤8,839,610,505.046,430,007,538.6917.4313.15歸屬于母公司所有者的凈利潤7,283,127,039.155,329,737,727.0014.3610.90少數(shù)股東損益1,556,483,465.891,100,269,811.693.072.25利潤表垂直分析從萬科利潤表垂直分析可以看到，萬科2021年的凈利潤由2021年的13.15上升為17.43，幅度不大，但闡明其獲利才干在加強，而且，凈利潤的增長超越了營業(yè)收入的增長，從程度分析中我們曾經(jīng)知道這主要是由于營業(yè)本錢中房地產(chǎn)和物業(yè)管理的本錢下降了，營業(yè)本錢由70.61降到了59.30，但其凈利潤的增長速度卻和這速度有較大的差距，由于其銷售費用和管理費用的增長幅度都大大超越了營業(yè)收入的增長速度。此外，在投資收益方面，2021年的投資收益較2021年有所下降。鑒于其銷售費用和管理費用增長的幅度，建議其加強管理，提高管理程度，加強獲利才干。萬科作為專營房地產(chǎn)的行業(yè)巨頭，我們看到其在主營業(yè)務(wù)房地產(chǎn)和物業(yè)管理上對本錢的控制是很有效的，雖然國家如今的政策不利于房地產(chǎn)業(yè)的開展，但假設(shè)其管理才干進一步加強，其未來開展的空間還是很大的。盈利才干分析萬科集團盈利才干分析企業(yè)盈利才干分析：銷售毛利率、銷售利潤率、總資產(chǎn)報酬率、資本保值增值率、本錢費用率投資者獲利才干分析：凈資產(chǎn)收益率、每股收益、市盈率、每股凈資產(chǎn)、市凈率、股利發(fā)放率1、銷售毛利率銷售毛利率=〔營業(yè)收入-營業(yè)本錢〕/營業(yè)收入*100%萬科集團：2021年銷售毛利率=〔50,713,851,442.63-30,073,495,231.18〕/50,713,851,442.63*100%≈40.69%2021年銷售毛利率=〔48,881,013,143.49-34,514,717,705.00〕/48,881,013,143.49*100%≈29.39%保利地產(chǎn)2021年銷售毛利率≈34.12%2021年銷售毛利率≈36.82%從以上的計算可以看出萬科地產(chǎn)的銷售毛利率從2021年的29.39%上升至40.69%，銷售毛利率上升的幅度較大，闡明公司銷售的初始盈利才干在大大的加強，更有競爭力，獲利才干在加強。與同行業(yè)的保利地產(chǎn)相比，銷售利潤率數(shù)值正常。2、銷售利潤率銷售利潤率1=〔利潤總額/營業(yè)收入〕*100%萬科集團：2021年銷售利潤率=11,940,752,579.02/50,713,851,442.63*100%≈23.55%2021年銷售利潤率=8,617,427,808.09/48,881,013,143.49*100%≈17.63%保利地產(chǎn)2021年銷售利潤率≈20.63%2021年銷售利潤率≈23.40%以上可以得出，2021年與2021年相比，銷售利潤率上升了，闡明公司經(jīng)過銷售獲取利潤的才干在加強。與同行業(yè)的保利地產(chǎn)相比，堅持在行業(yè)內(nèi)的程度正常。銷售利潤率2=[〔利潤總額+利息費用〕/營業(yè)收入]*100%萬科集團：2021年銷售利潤率≈24.54%2021年銷售利潤率≈18.80%保利地產(chǎn)2021年銷售利潤率≈20.34%2021年銷售利潤率≈23.11%從運營者的角度看，企業(yè)的盈利才干也在加強，與同行業(yè)相比較，堅持一樣的程度。3、銷售凈利潤銷售凈利潤=〔凈利潤/營業(yè)收入〕*100%2021年銷售凈利潤=8,839,610,505.04/50,713,851,442.63*100%≈17.432021年銷售凈利潤≈13.15%從以上的計算可以看出，2021年與2021年相比，銷售凈利率上升，闡明公司獲取凈利潤的才干在加強。4、營業(yè)利潤率2021年營業(yè)利潤率≈11,894,885,308.23/50,713,851,442.63*100%≈23.45%2021年營業(yè)利潤率≈17.77%從計算可以得出，萬科地產(chǎn)的營業(yè)利潤率從2021年的17.77%上升至2021年營業(yè)利潤率的23.45%，闡明企業(yè)的盈利才干在加強，以此闡明穩(wěn)定性和可靠性也在加強。5、總資產(chǎn)報酬率萬科集團2021年總資產(chǎn)報酬率≈11,940,752,579.02/176623053285.61*100%=5.01%2021年總資產(chǎn)報酬率≈5.01%保利地產(chǎn)2021年總資產(chǎn)報酬率≈4.55%2021年總資產(chǎn)報酬率≈5.59%金地集團2021年總資產(chǎn)報酬率≈4.88%2021年總資產(chǎn)報酬率≈4.27%2021年與2021年相比，總資產(chǎn)報酬率無什么變化，闡明公司利用資產(chǎn)發(fā)明的利潤沒有改動，堅持一定的平穩(wěn)。與同行業(yè)的程度相差不大。6、資本保值增值率資本保值增值率=〔年末一切者權(quán)益/年初一切者權(quán)益〕*100%2021年資本保值增值率=54,586,199,642.41/45,408,512,454.07*100%≈120.21%2021年資本保值增值率≈116.98%與2021年相比，2021年的資本保值增值率上升了，且兩年的比率都超越了100%，闡明公司的盈利才干較上一年有了一定的提高，都堅持在一個較好的形狀。7、本錢費用利潤率本錢費用利潤率=利潤總額/〔營業(yè)本錢+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用〕*100%2021年本錢費用利潤率≈34.61%2021年本錢費用利潤率≈22.65%從以上計算可以得出，2021年與2021年相比，本錢費用利潤率上升了，闡明萬科公司為獲取收益而付出的代價較上年減少了，盈利才干加強了，闡明公司本錢的控制程度效果明顯。從以上各個目的來看，萬科的盈利才干在加強，各個目的都有增長的趨勢。投資者獲利才干分析1、凈資產(chǎn)收益率2021年凈資產(chǎn)收益率≈16.47%2021年凈資產(chǎn)收益率≈14.26%與2021年相比，2021年的凈資產(chǎn)收益率上升了，闡明一切者投資帶來的收益提高了，公司資本的盈利才干在加強。2、每股收益根本每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利率/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2021年根本每股收益≈0.662021年根本每股收益≈0.48稀釋每股收益=調(diào)整后的歸屬與普通股股東的當期凈利率/〔發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)+假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而添加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)〕2021年稀釋每股收益≈0.662021年稀釋每股收益≈0.48每股收益與稀釋每股收益都上升了，闡明萬科公司股東的平均收益程度提高。3、市盈率2021年12月31日市盈率=8.22/0.66=12.45〔當日收盤價〕2021年12月31日市盈率=10.81/0.48=22.52從以上計算，2021年12月31日的收盤市盈率與09年當日的收盤價市盈率降低了，市盈率降低，投資風險較低，比值較低對投資人的吸引也增大了。不過這只是一個時點目的，市盈率的走勢時辰都在改動。4、每股凈資產(chǎn)萬科集團2021年每股凈資產(chǎn)=4.022021年每股凈資產(chǎn)=3.40保利地產(chǎn)2021年每股凈資產(chǎn)=6.492021年每股凈資產(chǎn)=7.13金地集團2021年每股凈資產(chǎn)=3.952021年每股凈資產(chǎn)=6.04從以上計算可以得出，2021年與2021年相比，每股凈資產(chǎn)提高了，但又不是很高，闡明萬科公司每一普通股所代表的凈資產(chǎn)在添加,盈利才干在提高，與保利地產(chǎn)相比，每一普通股代表的凈資產(chǎn)較少。經(jīng)過分析可得，萬科總體的盈利才干在提高，而且每股凈資產(chǎn)在上升，闡明萬科具有良好的財務(wù)情況。5、市凈率2021年12月31日市凈率=8.22/4.02=2.04〔當日收盤價〕2021年12月31日市凈率=10.81/3.40=3.182021年12月31日收盤時，市凈率到達了3倍，闡明公司資產(chǎn)質(zhì)量好，樹立了好的公司籠統(tǒng)；2021年12月31日當日的收盤使市凈率低于3倍，闡明企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量在降低。市凈率是一個時點目的。從以上各個目的的分析可以看出，從09年到10年，萬科的獲利才干也在加強。四、營運才干分析利潤表應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）年度2010年2009年2010年萬科集團43.9659.768.19保利房地產(chǎn)68.1068.355.29金地集團45.689.417.88從以上數(shù)據(jù)可以看出，2021年與2021年相比，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅度的下降，闡明萬科集團并沒有加強應(yīng)收賬款的催收任務(wù)，反而有所松懈，加長了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，減慢了應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，使公司的償債才干減弱。萬科與保利、金地相比，萬科2021年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯較低，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也明顯更長，所以萬科應(yīng)該加強對應(yīng)收賬款的管理，這樣不僅可以防止發(fā)生壞賬損失，而且還能加強企業(yè)的償債才干。2、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）年度2010年2009年2010年萬科集團0.270.471333.33保利房地產(chǎn)0.340.351073.23金地集團0.000.00106087.86從以上數(shù)據(jù)可以看出，2021年與2021年相比，萬科集團的存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)大幅度上升，闡明公司沒有把握住存貨的管理任務(wù)。與保利、金地相比，萬科的存貨周轉(zhuǎn)率高于金地，低于保利，闡明萬科的存貨管理程度處于中的程度，且有下降趨勢，應(yīng)加強管理，減少存貨對資金的占用。3、營業(yè)周期〔天〕年度2021年2021年萬科集團1341.5223971776.33648263保利房地產(chǎn)1078.51333131021.3224523金地集團1060.957390220481.805198從以上數(shù)據(jù)可以看出，2021年與2021年相比，企業(yè)的營運周期明顯上升，營運周期大幅度上升。與保利、金地相比，萬科的營運周期處于居中程度