中文傳媒重大事項點評聯(lián)

中文傳媒（600373）重大事項點中信證券研中文傳媒（600373）重大事項點中信證券研郭電話：010-郵件殷電話：0755-郵件聯(lián)系人：肖電話：010-郵件執(zhí)業(yè)證書編號：S1010514070005執(zhí)業(yè)證書編號事項公司控股子公司智明星通與動視暴雪簽訂合作協(xié)議，聯(lián)合對《使命召喚》IP進行游戲買入（維持當(dāng)前價：21.97目標(biāo)價：30.90評論IP聯(lián)合開發(fā)手游產(chǎn)品。智明星通不須支付版權(quán)金，雙方的分成比例為渠道后流水的3（1。動視暴雪由法國維旺迪集團控股，是全球最大的游戲開發(fā)商和發(fā)行商。動視暴雪旗IP《使命召喚：現(xiàn)代2200911月推出，屬于FPS游戲，是使命召喚系列的第6部作品。該作品首日銷售額打破史上最高游戲的吉尼斯世界紀(jì)錄，首月銷量達到600萬。公司公布2016年的運營數(shù)據(jù)，游戲2016年收46.9億元，同比增長60.2%800第四季度推廣營銷費用僅981萬元，相比第三季度下降3億元，4季度單季度增厚近億利潤。智明星通前3季度凈利潤3.23億元，2016年全年利潤有望達到6億元以上廣成本持續(xù)下降，利潤得以釋放；2）新游戲《全面戰(zhàn)爭》作為全球知名IP，已于2016年12月上線，有望成為下一爆款；3）與騰訊合作開發(fā)游戲。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部//投資評游戲作品海外出口風(fēng)險；游戲作品質(zhì)量波動風(fēng)險20-018年EPS為103.游戲作品海外出口風(fēng)險；游戲作品質(zhì)量波動風(fēng)險20-018年EPS為103.21.562197-8年P(guān)E228/15207年5倍P3.90表1：中文傳媒盈利預(yù)測與請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部1 - 項目/年 分析師聲評級說其他聲條款而言，不含CLSAgroupofcompanies），統(tǒng)稱為“中信證券”。法律主體聲分析師聲評級說其他聲條款而言，不含CLSAgroupofcompanies），統(tǒng)稱為“中信證券”。法律主體聲中國：本研究報告在中華人民共和國（香港、澳門、臺灣除外）由中信證券股份有限公司（受中國證券監(jiān)督管理委員會監(jiān)管，經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證編號Z20374000）新加坡：CLSASingaporePteLtd（公司注冊編號：198703750W）分發(fā)。作為資本市場經(jīng)營許可持有人及受豁免的財務(wù)顧問，CLSASingaporePteLtd僅向新加坡《證券及期貨法》s.4A（1）定義下的“機構(gòu)投資者、認(rèn)可投資者及專業(yè)投資者”提供證券服務(wù)。根據(jù)新加坡《財務(wù)(P)033112016.針對不同司法管轄區(qū)中國：根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會核發(fā)的經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可，中信證券股份有限公司的經(jīng)營范圍包括證券投資咨Ltd的情況，不涉及中信證券及/或其附屬機構(gòu)的情況。如投資者瀏覽上述網(wǎng)址時遇到任何困難或需要過往日期的披露信息，請聯(lián)系ofcompanies（CLSAAmericas,LLC（下稱“CLSAAmericas”）除外）僅向符合美國《193415a-6CSI-USA和應(yīng)當(dāng)分別聯(lián)系CSI-USA和CLSAAmericas.一般性聲中信證券2017版權(quán)所有。保留一切權(quán)利投資建議的評級（另有說明的除外612612指數(shù)或標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)。評說股票評相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅20%以上相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于5%～20%相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于-10%～5%相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)跌幅10