上海自貿(mào)區(qū)；政策；量化分析

AbstractChinahasachievedgreatsuccesssincetheReformandOpening-up.Chinesesocialisticeconomicmarketisahotspottowesternresearches,suchastheestablishmentofShanghaifreetradezone.Inthispaper,thefiscalandtaxreductionvalue,foreigndebtborrowingandinterestratemarketization,whicharecloselyrelatedtothedevelopmentofShanghaiFreeTradeZone,arelistedasindependentvariables,andtheirimpactsontheimportandexportvolumeofShanghaifreetradezonearediscussedrespectively.Thispaperusesregressionanalysistotrytofindtheoptimalmodelandsolvethequantitativeanalysisproblemoftheconstructivefactorofpolicyinthereformoffreetradezone.It’sproventhatthetradeimproveswhenthearealowersitstradebarriers,freesthemarketrateandreleasesthecontroloftheforeignexchanges.Keywords:ShanghaiZone,policy,quantificationanalysis緒論1.1研究背景開放經(jīng)濟(jì)相對于封閉經(jīng)濟(jì)能為一國或一地區(qū)帶來更高的社會福利，經(jīng)濟(jì)全球化日益加深的趨勢已成為明顯事實。商品和服貿(mào)的廣泛擴(kuò)張得益于過去70多年各國各地區(qū)間有力的貿(mào)易談判、信息交流和生產(chǎn)活動的外包。然而，最根本的原因是各國各地區(qū)在國際市場上一步步的開放，并形成了諸如世界貿(mào)易組織、歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)、中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)等多邊和雙邊貿(mào)易組織。其間，各國在大環(huán)境下制定實施的政策起到了根本性的作用。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家道格拉斯·諾思（1993）指出，社會沒有能力形成一套有效、低成本執(zhí)行合同的體系，這是第三世界過去的經(jīng)濟(jì)停滯和現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的最主要的根源。借鑒以往自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗，在原有的四個保稅區(qū)的基礎(chǔ)上，2013年9月29日，中國（上海）自由貿(mào)易區(qū)孕育而生，并于2015年4月8日，新增三個片區(qū)——陸家嘴金融片區(qū)、金橋開發(fā)片區(qū)和張江高科技片區(qū)。同時，中國（天津）自由貿(mào)易試驗區(qū)、中國（福建）自由貿(mào)易試驗區(qū)、中國（廣東）自由貿(mào)易試驗區(qū)相繼成立。這三個自貿(mào)區(qū)各有優(yōu)勢，政策扶持也不盡相同，但相關(guān)制度依舊是剛剛起步的自貿(mào)區(qū)最重要的籌碼。截至2014年11月底，上海自貿(mào)試驗區(qū)一年投資企業(yè)累計2.2萬多家、新設(shè)企業(yè)近1.4萬家、境外投資辦結(jié)160個項目、中方對外投資額38億美元、進(jìn)口通關(guān)速度快41.3%、企業(yè)盈利水平增20%、設(shè)自由貿(mào)易賬戶6925個、存款余額48.9億元人民幣。到2015年，上海自貿(mào)區(qū)已成為世界自貿(mào)區(qū)聯(lián)合會榮譽(yù)會員。至此，上海自貿(mào)區(qū)取得了舉世矚目的成績，2020年3月4日被工業(yè)和信息化部評定為國家新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范基地。1.2研究內(nèi)容本文的研究內(nèi)容主要包括如下：第一章，緒論。介紹本文的研究背景、研究思路以及創(chuàng)新之處。第二章，文獻(xiàn)綜述。梳理涉及上海自貿(mào)區(qū)對外貿(mào)易的若干政策因素，總結(jié)對應(yīng)文獻(xiàn)的研究成果，為本文第三部分研究設(shè)計中變量的選取奠定基礎(chǔ)。第三章，研究設(shè)計。介紹本文解釋變量和被解釋變量的選取，將政策要素分類為財稅削減、外債舉借、利率水平三個方面，設(shè)計指標(biāo)量化，并簡要分析其對上海自貿(mào)區(qū)進(jìn)出口額的可能影響。第四章，結(jié)果分析?；诒疚牡谌糠值难芯吭O(shè)計，本文嘗試用2002年-2015年相關(guān)變量的數(shù)據(jù)尋找最優(yōu)擬合模型，并定量分析各變量對上海自貿(mào)區(qū)進(jìn)出口額的影響程度。第五章，結(jié)論與反思?；诒疚牡谒牟糠值慕Y(jié)果分析得出結(jié)論，并反思本文在研究過程中可能存在的問題。1.3創(chuàng)新之處盡管上海自貿(mào)區(qū)已建成六年有余，在對外貿(mào)易等若干方面取得了重大突破和成就，但縱觀歷來文獻(xiàn)，大多側(cè)重對稅收、貿(mào)易信貸等政策因素對上海自貿(mào)區(qū)發(fā)展傳導(dǎo)途徑的分析，但對上海自貿(mào)區(qū)運(yùn)營狀況經(jīng)驗的分析相對較少，對政策制度改革的效應(yīng)研究仍有很多值得拓展的地方。因此，本文嘗試將政策指標(biāo)進(jìn)行量化，創(chuàng)新地選取具有代表性的關(guān)稅額、貿(mào)易信貸、利率水平以研究對上海自貿(mào)區(qū)進(jìn)出口額的影響，通過尋找最優(yōu)擬合模型，對政策效應(yīng)進(jìn)行實證研究。2.文獻(xiàn)綜述上海一直在我國對外貿(mào)易中占據(jù)著舉足輕重的地位，特別是2013年上海自貿(mào)區(qū)建立之后，國家也相應(yīng)出臺了一些政策扶持其發(fā)展，對外貿(mào)易水平進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著上海自貿(mào)區(qū)發(fā)展經(jīng)驗的累積，眾多學(xué)者對自貿(mào)區(qū)最優(yōu)發(fā)展模式展開了非常豐富的研究?，F(xiàn)有研究按照政策因素可以劃分為以下幾類：1.財稅削減因素談毅等（2001）基于當(dāng)時的關(guān)稅水平認(rèn)為減少關(guān)稅稅率檔次非常必要，但如果針對不同商品設(shè)定對應(yīng)的最優(yōu)關(guān)稅，易導(dǎo)致尋租活動，增加管理成本，所以盡管實行均一稅制不利于效率的提高，但可以有效簡化征稅手續(xù)，降低征稅成本，對于稅收征管手段相對落后的發(fā)展中國家較為適用[9]。張順明等（2009）在考慮貿(mào)易關(guān)稅的情況下，將內(nèi)部貨幣引入兩國兩商品交換經(jīng)濟(jì)模型，并將其擴(kuò)展為納什關(guān)稅博弈模型，研究得出中國2005年的實際關(guān)稅水平接近納什均衡最優(yōu)關(guān)稅，說明我國在當(dāng)時采取的關(guān)稅政策合乎本國利益[12]。另一方面，郭紅書（2014）根據(jù)上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立及稅收優(yōu)惠政策，整體上分析了其稅收優(yōu)惠本質(zhì)及效應(yīng)，并將稅收進(jìn)一步細(xì)化為自貿(mào)區(qū)關(guān)稅、企業(yè)所得稅和個人所得稅進(jìn)行闡述分析[4]。最后認(rèn)為上海自貿(mào)區(qū)應(yīng)對商品關(guān)稅進(jìn)行分步驟逐步調(diào)整，具體方式如：簡化稅目、分類整合等。然后通過擴(kuò)大關(guān)稅減免范圍，逐步實現(xiàn)自貿(mào)區(qū)零關(guān)稅的目標(biāo)。2.外債舉借因素學(xué)者任春玲（2007）通過研究分三個方面客觀審視了外債的效應(yīng)，具體包括經(jīng)濟(jì)增長和技術(shù)進(jìn)步、金融領(lǐng)域、風(fēng)險領(lǐng)域三個方面[8]。通過研究發(fā)現(xiàn)：一方面，外債促進(jìn)了資本積累和技術(shù)進(jìn)步，拉動了中國經(jīng)濟(jì)增長；另一方面，外債流入也導(dǎo)致了一些問題，如：中國外匯儲備增長、貨幣供給增加、通脹壓力加大以及壓抑中國的自主創(chuàng)新能力，并且潛在的外債風(fēng)險不容忽視。學(xué)者趙虹（2006）比較了國內(nèi)外的外債管理模式，提出了我國外債管理體制存在的問題，如外債結(jié)構(gòu)不合理、短期外債占比較高從而導(dǎo)致易受短期游資沖擊等，在研究的基礎(chǔ)上提出政策建議，以使外債能夠更好地帶動我國經(jīng)濟(jì)增長[11]。3.利率水平因素羅素梅等（2015）在研究中提到利率市場化是自貿(mào)區(qū)金融開放的重要內(nèi)容。一方面自貿(mào)區(qū)金融開放會導(dǎo)致跨境資本流動，而資本流動則會改變自貿(mào)區(qū)內(nèi)資金供需情況的相對變化，最終影響利率水平，而利率變化表示利率市場化，又會促進(jìn)自貿(mào)區(qū)金融開放，因此相互促進(jìn)，最終成為一個動態(tài)循環(huán)的系統(tǒng)[7]。另一方面，由于在2015年利率市場化改革仍然在利率非對稱階段，因此會發(fā)揮自貿(mào)區(qū)對國內(nèi)外資本的緩沖作用，可以減緩改革帶來的短期陣痛，是平穩(wěn)實現(xiàn)利率市場化的關(guān)鍵。但同時我們也應(yīng)該注意中國對外資實行的準(zhǔn)入壁壘，陳林等（2014）在研究中認(rèn)為設(shè)置一定程度的外資準(zhǔn)入壁壘對發(fā)展中國家而言是實現(xiàn)社會福利最大化的理性選擇[1]，與此同時放寬準(zhǔn)入壁壘是可以帶來積極政策效應(yīng)的，如轉(zhuǎn)移支付、擴(kuò)大內(nèi)需、價格平抑等，因此在自貿(mào)區(qū)施行以負(fù)面清單為基礎(chǔ)的放寬準(zhǔn)入壁壘，擴(kuò)大金融開放的政策，在長期看來具有較強(qiáng)合理性，并預(yù)期可以帶來積極的政策紅利。綜上可見，現(xiàn)有研究已經(jīng)就財稅削減、外債舉借、利率水平對自貿(mào)區(qū)對外貿(mào)易發(fā)展的傳導(dǎo)途徑進(jìn)行了較為深入的探討，但已有成果更側(cè)重對傳導(dǎo)邏輯的推斷，較少涉及具體政策指標(biāo)對自貿(mào)區(qū)對外貿(mào)易影響的量化分析，本文將在前人研究的基礎(chǔ)上，選取具有代表性的政策指標(biāo)，探尋各項指標(biāo)對自貿(mào)區(qū)進(jìn)出口額影響的最優(yōu)擬合模型，更好地為自貿(mào)區(qū)發(fā)展提供經(jīng)驗支持。3.研究設(shè)計3.1模型設(shè)定與研究假設(shè)本文選取關(guān)稅額、貿(mào)易信貸、貸款基準(zhǔn)利率三個自變量平行分析其對進(jìn)出口的貢獻(xiàn)率，采用一元回歸模型分別探求解釋變量對被解釋變量的影響，研究首先采用標(biāo)準(zhǔn)得分直接進(jìn)行散點(diǎn)觀察與模型擬合，分別觀察擬合效果后選取最優(yōu)模型進(jìn)行后續(xù)影響分析和成因探索。以簡單一元線性回歸為例，回歸方程為：其中，yt表示上海自貿(mào)區(qū)t年度的進(jìn)出口額，xit表示第i個變量在t年度的觀測值，i取值1、2、3分別代表關(guān)稅額、貿(mào)易信貸、貸款基準(zhǔn)利率三個解釋變量，表示對變量xi的估計參數(shù)，其在回歸估計中的顯著性水平也是衡量模型顯著性的重要標(biāo)準(zhǔn)，表示回歸模型的隨機(jī)誤差項。同時，本文提出以下假設(shè)：1.不存在市場失靈，即資源能充分配置；2.關(guān)稅額、貿(mào)易信貸、貸款基準(zhǔn)利率三個解釋變量之間的關(guān)聯(lián)度較低，變量之間不會相互影響。3.2變量設(shè)計3.2.1解釋變量的設(shè)定如何選取恰當(dāng)?shù)?、能正確反映政策效應(yīng)的變量是本文的嘗試。根據(jù)研究目的，本文在解釋變量選取時的考慮包括：所選變量首先應(yīng)是自貿(mào)區(qū)的亮點(diǎn)，是自貿(mào)區(qū)不同于其他地區(qū)的優(yōu)惠政策；其次，反映政策效應(yīng)的變量應(yīng)對自貿(mào)區(qū)的貿(mào)易量產(chǎn)生較大影響；第三，該政策因素最好能為某種統(tǒng)計量所描繪。此外，由于不同統(tǒng)計量的基數(shù)和單位大相徑庭，這不利于橫向比較相異統(tǒng)計量。所以，本文引入統(tǒng)計學(xué)中的標(biāo)準(zhǔn)得分來統(tǒng)一度量，標(biāo)準(zhǔn)得分的公式是：z其中，zi是第i個觀測值的標(biāo)準(zhǔn)得分，xi是第i個觀測值，x下面本文將逐一解釋所選變量的可行性與代表性：1.財稅削減值稅收，總被狹義的認(rèn)為國家從人民手中攫取利益的手段。實際上，在經(jīng)歷了20世紀(jì)初的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，政府就開始發(fā)揮越來越重要的作用。如今，稅收已成為是國家收入的來源，同時也是國家用于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一項重要杠桿，是各項社會福利建設(shè)的基礎(chǔ)。中國海關(guān)也曾在英國人赫德的整治下走上正軌，一度成為清政府主要收入之一。然而，新型的貿(mào)易主義認(rèn)為，雖然提高關(guān)稅可以保護(hù)國內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)，改善國貿(mào)易條件，但在一個較小的國家中，關(guān)稅帶來的生產(chǎn)扭曲和消費(fèi)扭曲是無法消除的，就算在大國中，關(guān)稅帶來的福利效應(yīng)也是不確定的。因而，政府有必要就降低關(guān)稅壁壘采取措施，當(dāng)然，除非是雙方同時降低關(guān)稅，否則,根據(jù)貿(mào)易競爭力指數(shù)，只降低關(guān)稅方的比較優(yōu)勢會下降或比較劣勢上升，但這在WTO努力下，各國的關(guān)稅戰(zhàn)已不再像過去那么強(qiáng)烈。這里選取國際貿(mào)易中主要的費(fèi)用支出——關(guān)稅，而暫時不考慮所得稅、增值稅等其他稅種帶來的影響。本文選取關(guān)稅作為政策優(yōu)惠的代表性因素的原因有兩點(diǎn)：第一，外國商品不必繳納進(jìn)口關(guān)稅便可自由出口或存入保稅區(qū)，只需交納存儲費(fèi)等少量費(fèi)用，由此擴(kuò)大了上海港口的貨物吞吐量；第二，滯留在保稅區(qū)內(nèi)的產(chǎn)品分級、包裝、挑選、分裝、改裝等商業(yè)性加工，也可由當(dāng)?shù)卮砩踢M(jìn)行銷售，一方面降低了企業(yè)生產(chǎn)成本，另一方面也為上海和周邊地區(qū)提供了就業(yè)崗位。因此，無論從增加進(jìn)出口總額還是增加就業(yè)幾率來說，以關(guān)稅變化作為政策量化的代表性因素是情有可原的。2.外債舉借外債由于有助于政府走出儲蓄限制增長和外匯限制增長的困境，即有助于一個國家的資本形成，因此外債對經(jīng)濟(jì)增長具有促進(jìn)作用。中國的外債開始于鴉片戰(zhàn)爭前后，在北洋政府時期也有部分外債用于興建國內(nèi)教育、文化事業(yè)，前國民時期也利用外債很好的發(fā)展了國內(nèi)的實業(yè)。新中國成立后，尤其是改革開放后，隨著外債登記和外債管理制度的逐步完善，我國外債借用迅速增加，資本的流入也帶來了技術(shù)的擴(kuò)散，伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。自上海自貿(mào)區(qū)成立的2013年至2015年，再次降低門檻要求。一是對區(qū)內(nèi)企業(yè)備案開展跨國公司外匯資金集中運(yùn)營管理的試點(diǎn)業(yè)務(wù)，其中，上年度本外幣國際收支規(guī)模由超過1億美元調(diào)整為超過5000萬美元。二是進(jìn)行外債比例自律管理試點(diǎn)?？鐕就鈪R成員企業(yè)可借入外債額度標(biāo)準(zhǔn)為企業(yè)凈資產(chǎn)的1倍，同時資產(chǎn)負(fù)債率≤75%。外債結(jié)匯資金可依法用于人民幣貸款償還、股權(quán)投資等用途。三是對國際主賬戶功能進(jìn)行優(yōu)化。境內(nèi)銀行通過國際外匯資金賬戶吸收的存款，可在不超過前6個月日均存款余額的50%額度境內(nèi)運(yùn)用;在納入銀行結(jié)售匯頭寸管理前提下，允許賬戶資金的10%結(jié)售匯。四是簡化賬戶開立要求。允許跨國公司成員經(jīng)常項目外匯收入無需進(jìn)入出口收入待核查賬戶。五是簡化外匯收支手續(xù)。允許銀行按照展業(yè)三原則，審核相關(guān)電子單證真實性后辦理經(jīng)常項目外匯收支;允許經(jīng)常項目和資本項目對外支付購匯與付匯在不同銀行辦理。六是完善涉外收付款申報手續(xù)。簡化集中收付匯程序，建立與資金池自動掃款模式相適應(yīng)的涉外收付款申報方式。由于企業(yè)內(nèi)部外債借入金額是內(nèi)部資料暫時無法取得，這里用貿(mào)易信貸暫為代替。貿(mào)易信貸，指進(jìn)出口商之間直接提供的信貸而產(chǎn)生的負(fù)債，反映了企業(yè)間借貸融資的規(guī)模。3.利率市場化利率官定、利率非對稱決定和利率由市場資金供求關(guān)系決定，這三個階段是一國的利率改革都將經(jīng)歷的三個階段，其中最有效的資本配置是第三個階段，市場化的利率機(jī)制，即由貨幣供給和貨幣需求決定的均衡利率。由于我國金融市場起步較晚，不穩(wěn)定因素較多，因此現(xiàn)行利率非對稱決定的利率浮動機(jī)制。藉由上海自貿(mào)區(qū)成立之機(jī)，實行在國內(nèi)其他地區(qū)利率官定，自貿(mào)區(qū)存貸款利率市場化的模式。另外，自貿(mào)區(qū)對資本的準(zhǔn)入門檻較低，方便國內(nèi)外地區(qū)通過此流向其他地方，成為國內(nèi)外人民幣資本可兌換項目的“過渡帶”。圖1自貿(mào)區(qū)金融開放下的資本流動為了方便計算，本文研究上海地區(qū)利率市場化前后五年以上利率變化對上海自貿(mào)區(qū)進(jìn)出口額的影響。倘若因變量在市場化后利率變動較大，說明利率在上海地區(qū)國民收入發(fā)揮了更大的作用。在本文研究中，對于一年中存在多次利率調(diào)整的情況，取每次調(diào)整后利率的平均值作為該年度的利率水平代表。若本年度無利率調(diào)整，則該年度的利率值維持在上一次利率調(diào)整后的水平。表1金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率(2002～2015)單位：年利率%調(diào)整時間6個月1年1～3年3～5年5年以上2002.02.215.045.315.495.585.762004.10.295.225.585.765.856.122006.08.195.586.126.306.486.842007.08.226.217.027.207.387.562008.09.136.217.207.297.567.742008.12.234.865.315.405.765.942010.10.205.105.565.605.966.142011.07.076.106.566.656.907.052012.07.065.606.006.156.406.552005.606.152054.754.90數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行網(wǎng)站/注：1.2003年、2005年、2009年、2013年的貸款利率沒有變動。2.自2014年11月22日起，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率期限檔次簡并為一年以內(nèi)（含一年）、一至五年（含五年）和五年以上三個檔次。3.2.2被解釋變量的設(shè)定這里有必要慎重選擇最合適的因變量，多因變量將干擾本文對效應(yīng)的對比，也增加了無關(guān)的工作量。由于自貿(mào)區(qū)是GATP框架下的特惠貿(mào)易協(xié)定，政策因素最直接的影響是上海市國際貿(mào)易數(shù)額的變動，即進(jìn)出口總額的變動，于是本文將主要分析進(jìn)出口額的反應(yīng)程度。這里同時對其他貿(mào)易指標(biāo)作出解釋。1.上海市生產(chǎn)總值。一國或一地區(qū)的生產(chǎn)總值指在一定時期內(nèi)運(yùn)用生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品的市場價值。用支出法核算的GDP是指消費(fèi)、投資、政府購買和凈出口的累加，即GDP=C+I+G+(X-M)。其中，凈出口只在生產(chǎn)總值中占了一部分，如果我們選GDP作為因變量，第一，可能會和原有的政府支持相重復(fù)；第二，也無法剔除上海自貿(mào)區(qū)外的消費(fèi)、投資等無關(guān)變量。2.上海市就業(yè)情況。類似于生產(chǎn)總值，就業(yè)率與居民收入有著密切關(guān)系，故常用來間接反映某一地區(qū)居民的收入狀況。這里我們用失業(yè)率來反映社會就業(yè)情況。失業(yè)分為摩擦性失業(yè)、結(jié)構(gòu)性失業(yè)和周期性失業(yè)。其中，第一種是勞動力在不同行業(yè)和地區(qū)之間變動時的暫時性失業(yè)；第二種指勞動力供求不匹配所造成的失業(yè)；第三種是經(jīng)濟(jì)在衰退時期造成的階段性短期失業(yè)。上海市作為國內(nèi)的發(fā)達(dá)城市和世界上重要的金融中心，人口流量極大，這樣就無法比較靜態(tài)分析增加就業(yè)崗位增加與上海人口自然增長，即上海市勞動力在自然狀態(tài)下的供求變動。表2各年份上海關(guān)區(qū)出口總額單位：億美元年份關(guān)區(qū)出口總額其中一般貿(mào)易來料加工裝配貿(mào)易進(jìn)料加工貿(mào)易對外承包工程貨物出料加工貿(mào)易2002818.03473.1366.88266.721.440.1320031123.06618.9078.81408.791.180.1220041612.68824.92126.99623.273.180.1420052124.301057.68195.83813.266.370.1620062665.651319.56212.771058.079.450.1420073284.801659.44228.771273.7120.550.1720083936.502050.49240.911467.7853.920.2320093251.281647.82175.381252.8769.780.1320104233.402183.98178.521639.7060.550.0920114999.642691.93151.781846.5977.700.1120124911.562722.62137.521718.0672.140.1220134991.292857.73130.461642.1880.160.1120145232.123112.37126.181601.7885.040.05數(shù)據(jù)來源：上海市統(tǒng)計局/tjnj/index.html最后，我們來討論進(jìn)出口總額。其一，自貿(mào)區(qū)增值稅和個人所得稅減返政策必定吸引大量外資涌入當(dāng)?shù)兀汴P(guān)稅緩解外國出口商的壓力，勢必增加進(jìn)口額，適當(dāng)緩解國內(nèi)貿(mào)易順差壓力，促進(jìn)資本內(nèi)流。其二，寬松的借貸措施方便企業(yè)間建立信貸關(guān)系，有研究表明，在國際貿(mào)易中，特別是不完全契約存在的環(huán)境中，人際關(guān)系也對貿(mào)易產(chǎn)生重要的作用。三，利率市場化后，中央人民銀行依舊可以通過貼現(xiàn)率、存款準(zhǔn)備金率和公開市場業(yè)務(wù)穩(wěn)定基礎(chǔ)貨幣供求關(guān)系，它的傳導(dǎo)機(jī)制是這樣的，如：擴(kuò)張性的貨幣政策貨幣供給M增加債券價格P上升，利率r下降投資I增加國民收入NI增加凈出口NX增加。表3各年份上海關(guān)區(qū)進(jìn)口總額單位：億美元年份關(guān)區(qū)進(jìn)口總額其中一般貿(mào)易來料加工裝配貿(mào)易進(jìn)料加工貿(mào)易外商投資企業(yè)進(jìn)口設(shè)備租賃貿(mào)易2002606.98267.6648.12160.9154.951.892003888.95377.2154.47243.2466.322.3620041213.07472.1689.47338.5799.724.7020051382.48502.49133.69409.3074.767.8520061621.89574.40122.52497.4173.7223.7420071924.29719.30154.88528.0375.2224.4620082129.07848.23174.86525.6876.9122.2120091903.61883.20121.40428.6238.924.3620102613.051209.42169.36552.8343.8118.5620113123.501558.35135.68610.3251.1813.6920123101.541516.96123.06553.3833.0010.7920133130.081628.68135.19524.1423.5823.6820143402.431777.08164.31568.6126.6340.52數(shù)據(jù)來源：上海市統(tǒng)計局HTTP://TJJ.SH.GOV.CN/TJNJ/INDEX.HTML注：自2009年起，原口岸進(jìn)出口商品總額改為上海關(guān)區(qū)進(jìn)出口總額。3.3樣本及數(shù)據(jù)來源1．樣本選擇本文選取財稅削減值、外債舉借、利率市場化為解釋變量，旨在探求這些因素對上海自貿(mào)區(qū)進(jìn)出口額的影響?？紤]到數(shù)據(jù)的可得性，本文將研究的起始年限設(shè)定在2002年?？紤]到上海自貿(mào)區(qū)2013年開始建立，關(guān)稅額驟降至0，之后的年度中考察關(guān)稅對進(jìn)出口額的影響已經(jīng)失去意義。同時考慮到我國自2015年10月24日開始實行利率市場化，利率波動幅度擴(kuò)大，難以在之后的年度中找出某一特定值來表征該年度的利率水平，故將研究的終止年限設(shè)定在2015年。2．研究數(shù)據(jù)來源為確保研究樣本數(shù)據(jù)的可靠、一致、精確，本文選取的數(shù)據(jù)均來自中國人民銀行、上海市統(tǒng)計局、國家外匯管理局等權(quán)威信息披露機(jī)構(gòu)。4.實證分析4.1描述性統(tǒng)計為了更加清晰直觀地看出樣本數(shù)據(jù)的變化情況，更好地把握數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，本文實證研究部分將先對研究樣本進(jìn)行描述性統(tǒng)計分析，具體情況參見下表：表4變量表及其統(tǒng)計描述年份關(guān)稅額（%）關(guān)稅額的標(biāo)準(zhǔn)得分貿(mào)易信貸（億美元）貿(mào)易信貸的標(biāo)準(zhǔn)得分利率市場化（%）利率的標(biāo)準(zhǔn)得分200212.000.91576.00-1.205.76-1.09200311.000.68623.00-1.155.76-1.09200410.400.55809.00-0.966.12-0.3920059.900.431063.00-0.706.12-0.3920069.900.431196.00-0.576.620.5620079.800.411487.00-0.287.492.2320089.800.411296.00-0.476.891.0920099.800.411617.00-0.155.94-0.7420109.800.412112.000.356.27-0.1120119.800.412492.000.746.820.9420129.800.412915.001.166.680.6720130.00-1.833365.001.626.550.4320140.00-1.833344.001.606.15-0.3420150.00-1.835.40-1.78平均值8.000.001761.150.006.330.00標(biāo)準(zhǔn)差4.381.00991.301.000.521.00數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行、上海市統(tǒng)計局、國家外匯管理局上海分局通過上表研究樣本中相關(guān)指標(biāo)的描述性統(tǒng)計，我們可以較為清晰地看出在2002年到2015年期間，上海自貿(mào)區(qū)的關(guān)稅額、貿(mào)易信貸、利率水平的變動情況。關(guān)稅額一直處于下降的趨勢中，但自從2005年之后一直保持在9.80%-9.90%的區(qū)間內(nèi)，直至2013年上海自貿(mào)區(qū)的建立，關(guān)稅額驟降為零。貿(mào)易信貸從2002年到2014年，從576億美元增長到3344億美元，幾乎一直保持著增長的勢頭，表征著上海自貿(mào)區(qū)對外貿(mào)易舉債規(guī)模的擴(kuò)大。利率水平本文選取的是5年期貸款基準(zhǔn)利率，在2015年利率市場化之前，該基準(zhǔn)利率水平一直作為中國人民銀行的一種貨幣政策工具使用，其變動帶有一定的宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向，一般情況下在5.5%-7.5%的區(qū)間內(nèi)上下調(diào)動，并且在整個研究區(qū)間內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)差為0.52，相對較為穩(wěn)定。4.2回歸分析本文的實證研究部分采用一元回歸模型分別研究關(guān)稅額、貿(mào)易信貸、利率水平各自對上海自貿(mào)區(qū)進(jìn)出口額的影響，分別考慮用曲線模型、成長模式、指數(shù)模式對所選時間區(qū)間內(nèi)被解釋變量和解釋變量進(jìn)行擬合，嘗試尋找最優(yōu)擬合模型。擬合效果用擬合優(yōu)度R2表示，模型顯著性用被估計參數(shù)的顯著性水平來刻畫。下面列示通過5%顯著性水平檢驗的模型選擇：表5回歸分析結(jié)果變量模型設(shè)定R2模型顯著性全體：關(guān)稅-進(jìn)出口總額二次曲線模型.709.001成長模式.359.024指數(shù)模式.359.024改革前：關(guān)稅-進(jìn)出口二次曲線模型.689.009成長模式.794.000指數(shù)模式.794.000貿(mào)易信貸-進(jìn)出口總額線性.888.000三次曲線模型.963.000成長模式.972.000指數(shù)模式.755.000利率-進(jìn)出口總額二次曲線模型.544.029三次曲線模型.768.0064.2.1關(guān)稅與進(jìn)出口總額根據(jù)目前的完稅價格表，上海自貿(mào)區(qū)目前的關(guān)稅還屬于過渡階段，并非真正意義上的“零關(guān)稅”。但是，在保稅區(qū)內(nèi)的商品是享受出口退稅和進(jìn)口零關(guān)稅的，并且，自貿(mào)區(qū)的具體關(guān)稅并不一致也不公開，我們便取假定自貿(mào)區(qū)內(nèi)進(jìn)出口產(chǎn)品的關(guān)稅均為0。首先，我們來大致查看二者變化的相對趨勢。圖2關(guān)稅——進(jìn)出口總額散點(diǎn)圖圖3總體關(guān)稅-進(jìn)出口額曲線模擬圖4改革前關(guān)稅-進(jìn)出口額曲線模擬通過圖2能發(fā)現(xiàn)，在自貿(mào)區(qū)成立前，進(jìn)出口隨關(guān)稅下降呈“爆炸型”增長。接下來，我們嘗試用曲線模型估計回歸方程。通過表1第二行我們發(fā)現(xiàn)二次曲線模型變量有99%的顯著性，成長模式和指數(shù)模式的R平方小于0.4，擬合度較差，二次曲線模型判定系數(shù)0.709，F(xiàn)統(tǒng)計量大，較好貼合。也就是說，我們有理由在接下來自變量顯著性的分析中，進(jìn)一步運(yùn)用它。但是，我們同時也發(fā)現(xiàn)，驟降至0的關(guān)稅率導(dǎo)致自變量的變化是極不連續(xù)的，我們便懷疑二次模型的可靠性，于是我們再來看看改革前較為連續(xù)的關(guān)稅——進(jìn)出口。在表1第三行,我們發(fā)現(xiàn)，大部分模型的擬合度都提高了，圖4也很好地解釋了這一點(diǎn)。而且，指數(shù)模式與成長模式竟然對變量幾乎有100%的顯著性，在這里，似乎選擇成長模式和指數(shù)模式更為合理?？梢钥吹?，隨著關(guān)稅逐步降低到9.8%，再幾乎直接降低至0%，但在改革的三年間貿(mào)易量卻不像預(yù)期上那樣突增。究竟是什么原因呢？其一可能是因為目前自貿(mào)區(qū)的關(guān)稅并未降低至0；其二，盡管社會福利和進(jìn)出口不能直接劃等號，但我們還能做出的合理解釋就是，贊成關(guān)稅的貿(mào)易改善論認(rèn)為，對一個大國而言，存在著一個最優(yōu)關(guān)稅t0，社會福利與關(guān)稅間存在著如下圖所示的關(guān)系。圖5關(guān)稅與社會福利綜上所述，關(guān)稅對社會福利存在最優(yōu)值，且二次模型的判定系數(shù)R平方始終保持在0.4以上，今后便可以采用二次模型分析預(yù)期和理論的進(jìn)出口額。4.2.2貿(mào)易信貸與進(jìn)出口總額我們首先來觀察兩者的散點(diǎn)圖，針對分布特點(diǎn)，我們分別線性回歸、三次曲線、S曲線與指數(shù)模式，并得到模型的參數(shù)，見表1第四行。圖6貿(mào)易信貸—進(jìn)出口總額散點(diǎn)圖圖7貿(mào)易信貸—進(jìn)出口總額曲線模擬我們發(fā)現(xiàn)，三次曲線與S曲線都已經(jīng)極好地描述了樣本數(shù)據(jù)。然而，在自貿(mào)區(qū)改革后，無論從S曲線還是三次曲線觀察，進(jìn)出口額卻隨著貿(mào)易信貸的增加有放緩的趨勢，這是值得決策者關(guān)注的問題。4.2.3利率市場化與進(jìn)出口總額由于利率的浮動性，在政府放開管制后，利率的變化更具有不確定性，這給我們的工作帶來了更大的難度。先來觀察利率和進(jìn)出口額的散點(diǎn)分布，見圖8：圖8利率-進(jìn)出口總額散點(diǎn)圖圖9利率-失業(yè)率散點(diǎn)圖圖10利率-失業(yè)率曲線模擬在這里，利率大小與進(jìn)出口總額發(fā)生了極不規(guī)律的現(xiàn)象，而且在皮爾森(Pearson)相關(guān)性檢驗中sig達(dá)到0.184，表示二者的相關(guān)性是不顯著的。于是，嘗試做了利率與GDP、失業(yè)率相關(guān)性的分析后，我們欣喜地發(fā)現(xiàn)，二者的相關(guān)系數(shù)為-0.550，表示利率與失業(yè)率在約94%的顯著性水平下，呈現(xiàn)出中等程度的負(fù)相關(guān)，即利率與就業(yè)率表現(xiàn)為中等正相關(guān)。另外，也應(yīng)該注意到，利率市場似乎對進(jìn)出口總額的影響是極小的，決策者應(yīng)小心開放利率市場，減少風(fēng)險。根據(jù)散點(diǎn)圖，我們再次選取可能的觀測模型并作出擬合分析，詳見圖10。我們找到了較好的簡單模擬利率—失業(yè)率的模型，三次曲線模型。這也再次驗證了IS-LM模型對利率變動的分析，利率的傳導(dǎo)機(jī)制也在前文談到，這里不再贅述?？傊?，較低的利率將鼓勵居民戶和企業(yè)投資，由投資乘數(shù)創(chuàng)造更多的崗位。4.2.4貢獻(xiàn)率分析目前學(xué)術(shù)界對權(quán)重的求解主要有層次分析法、因子分析、權(quán)重估計等等，本文嘗試使用多元線性回歸來確定權(quán)重。多元線性回歸中每個待估計參數(shù)可表示每一單位自變量的變動將會帶來多大程度因變量變動，因此可作為各項政策指標(biāo)權(quán)重的判定依據(jù)。多元線性回歸方程為：其中，β0直線截距，βi是對自變量對因變量表6多元回歸分析結(jié)果同樣，0.984的擬合優(yōu)度顯示模型已極好地模擬了變量間的關(guān)系，隨機(jī)點(diǎn)也均勻分布在45度線附近從系數(shù)表中，服從模型假設(shè)條件。我們也從系數(shù)得到了在控制其他兩個變量不變情況下，這個自變量對因變量的影響，其中關(guān)稅、貿(mào)易信貸和利率的權(quán)重分別是270.257、2563.927和608.475，這與之前單變量的分析符合，在以上三個變量中，外債舉借在進(jìn)出口總額中扮演著最重要的角色。圖11正態(tài)概率分布圖5.結(jié)論與反思5.1結(jié)論財稅削減值、外債舉借、利率市場化都在不同程度、不同形式上影響進(jìn)出口總額。結(jié)果表明，隨著財稅削減，進(jìn)出口貿(mào)易先增后甚至可能有減少趨勢，關(guān)稅率存在唯一最優(yōu)值，這是為一國的社會福利所反映的，因此，我們應(yīng)選擇分段的二次模型來研究關(guān)稅效應(yīng)。外債舉借通過貿(mào)易信貸來衡量，并且它對進(jìn)出口額的影響是最大的?？墒俏覀円舶l(fā)現(xiàn)，它的邊際收益呈現(xiàn)先遞增后遞減的趨勢但始終大于零。這表示放寬外匯管制預(yù)期會較大刺激進(jìn)出口增長。而自從2015年10月24日實施利率在市場化后，貸款基準(zhǔn)利率由市場資金供求決定，波動性擴(kuò)大，不穩(wěn)定性增強(qiáng)，因此在2015年之后，無法在一個年度中選取某一特定數(shù)值來表征該年度的利率水平，因此無法對利率市場化作出更多的探討。5.2反思本文在研究得出結(jié)論之余，對于在研究過程中可能存在的問題進(jìn)行了進(jìn)一步的反思和討論：1.樣本小在統(tǒng)計學(xué)中，我們只有在樣本足夠大（樣本容量大于或等于30）或總體本身就是正態(tài)分布時，