內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司營運資金管理研究

摘要營運資金對于現(xiàn)代的企業(yè)來說，所占據(jù)的重要性就如在身體內(nèi)流淌著的血液對于人體一樣，在整個企業(yè)各方面的日常生產(chǎn)以及管理經(jīng)營等各項活動中都已經(jīng)被運用到，并且這些都會直接地影響到企業(yè)的收益性以及流動性，其中所取得的管理效果在很大的一定程度上決定了整個企業(yè)的發(fā)展。因而，結合公司自身的經(jīng)營狀況,運用其合適的管理模式，及時找出在營運資金管理中所存在的問題，并加以改善，這是企業(yè)當前急需重視并加以解決的任務。企業(yè)以往的側重點在于單項資金的管理，而忽略了資金整體的變動，以及其動態(tài)的變化，逐步的與企業(yè)的業(yè)務流程脫節(jié)，急需一種管理模式與企業(yè)的業(yè)務流程有緊密聯(lián)系。本論文采取了文獻研究法、數(shù)理統(tǒng)計法以及比較分析法這三種方法，研究對象是伊利集團，通過分析營運資金管理的基本理論，與集團中的實際情況相結合，并進行研究，在指出目前的伊利集團所存有的營運資金的管理問題時，指出所存有的問題并且提出相應的對策對問題加以解決。首先，運用伊利集團的流動資產(chǎn)和流動負債結構以及單個項目和評價指標，介紹了伊利集團目前的營運資金的管理中的現(xiàn)狀，找出其中所存在的實際問題，并對此進行分析。然后，針對伊利集團資金的內(nèi)部結構以及資金的利用率，這兩方面所存在的問題進行分析，找出原因。最后，從如何優(yōu)化營運資金的結構以及經(jīng)營活動這兩個角度，為伊利集團的營運資金的管理提出一些具有針對性的改進的對策。關鍵詞：營運資金；資金管理；資金利用率AbstractFormodernenterprises,theimportanceofworkingcapitalisthatthebloodflowingsmoothlyinthebodyisthesameasthatofhumanbeings.Ithasbeenorganicallyusedinallaspectsofthedailyproductionandmanagementactivitiesoftheentireenterprise.Andthesewilldirectlyaffecttheprofitrateandprofitabilityoftheenterpriseandtheliquidityoffunds.Themanagementeffectachievedinitdeterminestheresultofthedevelopmentoftheentireenterprisetoalargeextent.Therefore，incombinationwiththecompany'sownoperatingconditions，useitsappropriatemanagementmodeltotimelyfindoutthepossibledeficienciesofthecompany'sworkingcapitalusedinmanagement，andimprovethem.Thisisanurgentneedforenterprisestopayattentiontoandsolvethem.Task.Inthepast，enterprisesfocusedonthemanagementofindividualfunds，ignoringtheoverallchangesinfunds,andpayingmoreattentiontostaticratios，thusignoringdynamicchanges.Asaresult，theyaregraduallyoutoftouchwiththebusinessprocessoftheenterprise,andthegapwiththemodernmarketeconomyisgrowing.Obviously，thereisanurgentneedforamanagementmodeltobecloselyrelatedtothebusinessprocessoftheenterprise.Thispaperadoptsthreemethods：literatureresearchmethod，mathematicalstatisticsmethodandcomparativeanalysismethod.TheresearchobjectisInnerMongoliaYiliIndustrialGroupCo.，Ltd.whichisadairyproductmanufacturer.Throughtheanalysisofthebasictheoryofworkingcapitalmanagement，andYiliGroupCombiningtheactualsituationintheChineseAcademyofSciencesandconductingresearch，whenpointingoutthecurrentmanagementproblemsofworkingcapitalinYiliGroup，pointingouttheexistingproblemsandproposingcorrespondingcountermeasurestosolvetheproblems.Firstofall，usingthecurrentassetsoftheYiliGroupandthecurrentliabilitystructureofthecompany，aswellasvariousprojectandevaluationindicators,thebasicsituationofthecurrentoperationandcapitalmanagementoftheYiliGroupisintroduced,andthepracticalproblemsthatexistinitareidentified.Thispointisanalyzed.Then,accordingtotheinternalstructureofYiliGroup'saccountsreceivableandenterpriseaccountsreceivableandthecomprehensiveutilizationrateofoperatingfunds，thesetwoproblemsencounteredinmanyaspectsareanalyzedtofindoutthereasons.Finally,fromtheperspectiveofhowtoadjustandoptimizetheorganizationalstructureofYiliGroup'sworkingcapitalmanagementanditsbusinessactivities，itputsforwardsomeparticularlytargetedmeasuresandimprovementcountermeasuresforhowtomanageYiliGroup'sworkingcapital.KeyWords:Workingcapital，F(xiàn)undmanagement，Capitalutilizationrate目錄1緒論 緒論1.1研究背景隨著國內(nèi)乳品行業(yè)的快速發(fā)展，新的乳品類別不斷進入市場，行業(yè)競爭也越來越激烈。消費者層次和結構不斷優(yōu)化，市場需求日益多樣化，乳業(yè)整體環(huán)境日益復雜，產(chǎn)品輻射范圍日益廣泛，同國民日常生活的關聯(lián)度更高，極大程度上的影響著國民生活的生活質(zhì)量，因此，與之有關聯(lián)的變化都需要及時做出調(diào)整。另外，在乳業(yè)中，由于乳制品具有保持新鮮和腐蝕性的特殊特性，所以對生鮮乳的購買、保管、生產(chǎn)、運輸都有很高的標準，這與食品息息相關。加工產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)及動物養(yǎng)殖、物流及其他產(chǎn)業(yè)是比較復雜的產(chǎn)業(yè)鏈，針對乳業(yè)公司的營運資金管理進行研究具有一定的代表性。在我國現(xiàn)有乳業(yè)公司中，伊利集團市場占有率已接近30%,具有較為明顯的代表性，但伊利集團存在庫存成本風險高，運營資金管理方面的費用和支出變動較大等問題。本文以此作為選題對象，試圖較深入分析伊利集團概況以及奶制品行業(yè)的發(fā)展狀況，對比分析伊利集團與同行業(yè)競爭優(yōu)劣勢，在這基礎上，試圖對于伊利集團的內(nèi)部資本結構的管理進行分析，促進行業(yè)發(fā)展。1.2研究目的與意義1.2.1研究目的通過分析伊利集團的支付能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，進而分析其營運能力，與同行業(yè)企業(yè)進行綜合比較，找出問題的原因，提出了改善和優(yōu)化資金管理的可行性建議。為解決資金內(nèi)部結構對應問題的提案。在實現(xiàn)高效的營運資本管理的同時，達到階段性規(guī)模擴大的目的，可以達到一個有力地參考為同行業(yè)的其他企業(yè)。相關的文獻和理論結合，以乳制品制造業(yè)的領先公司，內(nèi)蒙古伊利工業(yè)集團有限公司（以下簡稱，伊利集團）為研究對象，分析在原有的模式下的營運資金的管理下，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)方法基于單一項目的要素分析，具有的單方面性與局限性。1.2.2研究意義伊利集團在我國是乳制品行業(yè)中的龍頭企業(yè)，為了在我國的乳制品市場維持領先地位，以及實現(xiàn)進軍國際乳制品行業(yè)五強的遠大目標，營運資金的管理就尤為重要。隨著我國消費的新升級，經(jīng)濟變革的關鍵時期，以及三孩政策的實施，這對于乳品行業(yè)來說是一個非常重要的機會，以伊利集團為研究對象，分析了營運資金在集團當前的管理方法，并提出了其在資金管理的過程中加強并重視的必要性和可行性。載體時伊利集團的經(jīng)營狀況，以及把資金項目的劃分作為切入點，分析出伊利集團的各種指標，從而找出伊利集團在營運資金管理中的缺點，并優(yōu)化集團的內(nèi)部管理，以促進資金在各個環(huán)節(jié)的無縫對接。因此，本文對營運資金管理進行了案例研究，在理論上對實際情況進行了總結和細化，在實際運用中對其他乳制品企業(yè)也具有一定的參考意義。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國外研究現(xiàn)狀安東·索林·加布里埃爾等（2020）風險與財務管理雜志。文章采用了使用不同面板數(shù)據(jù)技術的定量方法。經(jīng)驗性結果報告出了營運資本的水平與公司的盈利能力兩者之間的關系，成反向U形，說明了營運資本對波蘭公司的盈利能力產(chǎn)生積極影響，達到盈虧平衡點（最佳水平）。盈虧平衡點后，流動資金開始對公司盈利能力產(chǎn)生負面影響【1】?？ㄙM爾等（2020）金融風險管理雜志。文章不僅使用普通平方（OLS）、固定和隨機效應等靜態(tài)模型，而且使用動態(tài)模型差異廣為概括的時刻方法（GMM）和系統(tǒng)通用的瞬間方法（SGMM），考察了流動資金管理對制造企業(yè)盈利能力績效的影響【2】。奧帕迪耶·杰萬·錢德拉（2021）逆向管理雜志。固定資產(chǎn)幫助組織滿足基礎設施需求，而流動資金滿足組織的運營需求。過度或不足是流動資金最重要的特征之一，因為流動資金過?；蚋咚皆斐闪鲃有愿叩那闆r，另一方面，流動性不足影響盈利能力。由于營運資金的主旨是隨時提供資金，因此我們需要在盈利能力和流動性之間保持權衡【3】。潘蒂紅范等（2021）全球經(jīng)濟、商業(yè)和金融雜志。營運資本管理在業(yè)務成功中起著重要作用，因為它影響到盈利能力和流動性。研究結果表明，房地產(chǎn)企業(yè)需要有效管理應收賬款，迅速將現(xiàn)金從新的存量資產(chǎn)中再投資，以限制未來的裁員，促進企業(yè)利潤的增加。此外，該研究還發(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模和財務杠桿對盈利能力有積極影響【4】。齊蒙·格熱戈茲等（2021）風險與財務管理雜志。該文件旨在調(diào)查COVID-19大流行對在集團采購組織（GCO）經(jīng)營的波蘭中小企業(yè)營運資本管理政策的影響。結果顯示，這些公司在流動資金管理方面采取了溫和保守的策略。此外，證據(jù)證實，COVID-19大流行危機并沒有顯著改變流動資本管理（WCM）戰(zhàn)略【5】。布揚·拉菲庫爾；汗多克·穆罕默德·索吉爾·侯賽因；塔斯尼姆·諾申；塔茲寧·馬赫朱亞.（2021）會計和金融研究。研究高效流動資金管理對市場價值和盈利能力的影響。結果表明，對于食品和整個制造業(yè)來說，流動資本變量與公司價值和資產(chǎn)回報之間有著顯著的聯(lián)系，但與投資資本回報率之間有著微不足道的聯(lián)系【6】。1.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀姚韻惠.（2019）《企業(yè)改革與管理》。營運資本是企業(yè)能夠使用的流動資金的凈額。提出了嚴格內(nèi)部控制、加強與政府銀行的合作、發(fā)揮宏觀控制作用等優(yōu)化流動性管理的對策【7】。李靜，何帥.（2021）《合作經(jīng)濟與科技》。將內(nèi)外部的價值鏈與營運資金的管理理論相結合，對我國企業(yè)在進行營運資金的管理時所遇到的問題進行優(yōu)化，從而讓整個企業(yè)的營運資金的管理水平得到提升，獲得競爭優(yōu)勢【8】。汪玉芳，何如海.（2021）《財務管理研究》。針對由于企業(yè)營運資金管理不當所帶來的一系列問題，提出了企業(yè)資金管理優(yōu)化對策:提升資金利用率，投資多元化；擴寬融資渠道；建立合理有效的存貨管理方法；減少供應商資金占有情況【9】。彭穎，孫乃立，陳瑤，張瑜.（2021）《現(xiàn)代商業(yè)》。調(diào)查了我國所有進入國證監(jiān)會產(chǎn)業(yè)分類的制造業(yè)上市公司，以2017-2018年度的財務報告數(shù)據(jù)為樣本，調(diào)查結果表明，管理層可以制定適當?shù)膸齑嬲吆托刨J政策，提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，達到營運資本的有效周轉(zhuǎn)，提高公司的盈利能力【10】。國外在很久以前就開展了對營運資金管理理論的研究，到了近現(xiàn)代，學者在理論方面一般都偏好將營運資金管理與企業(yè)的各個營運環(huán)節(jié)聯(lián)系在一起，不同的企業(yè)根據(jù)其不同的行業(yè)特征或生產(chǎn)特點，形成各異的營運資金管理方法。我國在對營運資金管理概念的研究啟蒙時間比西方國家晚，目前國內(nèi)對于營運資金管理的市場也尚未成熟，企業(yè)與營運資金相關的衡量指標研究也正在逐漸完善。但我國研究學者能夠獲得的關于營運資金管理的研究資料比起國外起步階段的分析角度和內(nèi)容更為完善和豐富，主要集中到營運資金的渠道管理方面。1.4研究內(nèi)容和方法1.4.1研究內(nèi)容第一部分針對研究背景、研究的目的和意義進行了介紹，通過查閱國內(nèi)外文獻為本研究的奠定了理論基礎，然后闡述了本文的主要研究內(nèi)容和方法第二部分界定了相關基本理論，總結了營運資金的含義、營運資金管理的含義及意義。本章指出營運資金對企業(yè)的發(fā)展起著決定性的作用。營運資金的利用率和周轉(zhuǎn)速度會影響整個企業(yè)操作的影響。對于營運資本的定義，我國學者在國外學者研究的基礎上，對其進行了進一步的拓展。一般認為，操作資金管理貫穿于公司日常經(jīng)營的每一項生產(chǎn)活動中。它是公司所有流動資產(chǎn)的管理。從第三部分簡述了伊利集團的簡介，接著又從流動資產(chǎn)以及流動負債兩方面分析了伊利集團資金的管理狀況。發(fā)現(xiàn)集團在其營運資金規(guī)劃方面太過單一，因此集團對于營運資金的使用和管理不夠全面，如應收賬款，應付賬款，存貨，應收賬款等。這些方面沒有進行結合，缺乏整體的思考，指出該產(chǎn)生問題的歸因。第四部分是本文的重點，提出了改善伊利集團營運資金管理的對策。它的核心就是融資管理關系到了企業(yè)的目標利潤與融資治理關系。企業(yè)的管理者應當充分注意到對營運性資金的管理，提高了現(xiàn)金、應收賬款、存貨公司等的周轉(zhuǎn)率，減少了對資金的一次性過度利用，同時也降低了資金投入使用的風險，從而大大降低了公司的整體運行成本，利用了公司有限的資金其最大的經(jīng)濟效果為公司創(chuàng)造最佳的社會經(jīng)濟效益。集團要結合自身的實際情況，在集團內(nèi)部樹立起營運資金管理全員參與的集團文化，提高集團的管理人員對營運資金運行的重視程度，招聘具有專業(yè)技能的財務人員以完善營運資金運行的會計系統(tǒng)控制，引導企業(yè)各部門積極參與營運資金運行的管理過程，以解決營運資金管理過程中所遇到的問題，并提高營運資金運轉(zhuǎn)效率，從而提升營運資金管理的質(zhì)量。技術路線圖如下表1-1研究路線圖1.4.2研究方法（1）文獻研究法：從本文研究內(nèi)容出發(fā)，結合本文研究目的，以集團的營運資金管理為主題，通過中國知網(wǎng)，維普等學術網(wǎng)站查找相關文獻，閱讀大量相關領域的書籍，收集整理相關數(shù)據(jù)資料。同時結合伊利集團的資料，對于其進行有關于營運資金的相關分析，并找出在集團中運行的，管理方面的有關于營運資金的不足，豐富的理論資料為本文的順利開展，奠定了扎實的基礎。（2）比較分析法：分別從縱向和橫向這兩個不同的維度，對集團進行比較分析?？v向比較反映出伊利集團營運資金能力的變動趨勢，橫向比較則反映出了伊利集團營運資金能力在行業(yè)中的相對水平。把兩種方法相結合，使分析結果更加客觀、全面。2營運資金管理的基本理論2.1營運資金的含義營運性資金是指維護企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中的一項重要資金。經(jīng)營性資金主要可以劃分為兩種廣義的和狹窄的。從一個廣義上來說，營運性資金的總量可以簡單地說就是所有營運性資金的綜合量，即企業(yè)所有流動性資產(chǎn)，不需要考慮流動負債。狹義的資本管理概念，從這一點的角度出發(fā)來看，營運資本的價值可以簡單地說成就是凈營運資金，也許這個價值就是說從融資結構和財務戰(zhàn)略兩個方面出發(fā)，等于流動資產(chǎn)減去流動負債所獲得的金額。將公司的實際支付能力與公司在短期內(nèi)需要償還的債務水平進行比較，這將反映公司的短期償債能力。從狹義上講，如果公司的凈營運資金等于零，則表示公司所含的流動資產(chǎn)僅通過單一流動負債渠道籌集資金，該融資渠道的成本低于其他渠道；如果凈營運資本金額大于零，則表示，股東權益和長期負債是營運資金的一部分，融資的成本會比上一種方式有所提高；當凈營運資金金額小于零時，表示流動負債的融資渠道由流動資金和長期資產(chǎn)共同占據(jù)，此時的償債能力相對于其他方式較弱。2.2營運資金管理的含義營運資金管理也可以說是公司流動資產(chǎn)和流動負債的管理。經(jīng)營者要管理與公司運作程序有關的所有事項，如原材料的采購、生產(chǎn)、供應-生產(chǎn)-銷售周期中商品的生產(chǎn)。產(chǎn)品銷售的管理還包括管理資金在企業(yè)投資活動和籌資活動中的分配。營運資金管理的主要目的是盡可能降低公司的成本和風險指數(shù)，使公司的利潤不受影響。運營資本管理是公司發(fā)展的重要部分。提高運營資本周轉(zhuǎn)效率的戰(zhàn)略企業(yè)的盈利能力。加強對營運性資金的監(jiān)督管理，意味著減少了公司的所有現(xiàn)金、庫存和應收賬款的正常周轉(zhuǎn)時間，盡可能地減少了企業(yè)對資金不合理使用，降低了資金被大量占用所可能產(chǎn)生的費用和成本；在企業(yè)周轉(zhuǎn)困難的問題發(fā)生時，利用其商業(yè)性信貸的資金流量來有效地解決其資金不足的問題，同時，在適當?shù)那闆r下，還可以向銀行貸款，利用其財務上的杠桿方式來增加其企業(yè)凈資產(chǎn)的收益率。2.3營運資金管理的內(nèi)容營運資金是企業(yè)重要的組成部分，對營運資金的管理也有不同的觀點和內(nèi)容，不同角度得出的結果是不一樣的，營運資金管理的主要內(nèi)容如下：2.3.1現(xiàn)金管理作為一種資產(chǎn)，現(xiàn)金不能帶來盈余，企業(yè)要想維持自身的正常營運，無論在什么時候都應該持有一定數(shù)額的現(xiàn)金，企業(yè)應該擁有完整的現(xiàn)金管理制度和方案，在一定時間內(nèi)合理地持有一定數(shù)額的先進。任何企業(yè)都應該做好現(xiàn)金預算這門功課，進而合理地評估和分析企業(yè)在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流出量和流入量。2.3.2應收賬款管理公司經(jīng)營的目的在于拓展銷售空間，獲得最大化收益，為顧客提供產(chǎn)品及相關服務，應收賬款由此應運而生。大部分公司不會采取賒銷的經(jīng)營方式，然而由于產(chǎn)品之間的競爭漸趨激烈，公司需要采取必要的措施，刺激產(chǎn)品銷售，以便在市場環(huán)境中銷售更多產(chǎn)品，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。賒銷就便于企業(yè)銷售，所以現(xiàn)在很多公司就此進行經(jīng)營，信用業(yè)務就是其中之一。盡管如此，它亦有風險，公司生產(chǎn)經(jīng)營可能受到不利影響，使其蒙受資金虧損。對應收賬款進行管控，這一舉措可幫助公司合理進行生產(chǎn)經(jīng)營并使風險有所減輕，同時減少因壞賬造成的經(jīng)濟虧本。2.3.3存貨管理企業(yè)的常規(guī)運營離不開合理的庫存總量，庫存量應該適宜，過多或過少的庫存都不利于企業(yè)的正常運營。太多的庫存易使企業(yè)營運資產(chǎn)成本增加，同時也會加重倉儲及管理投入、人工成本等，這將使公司運營投入增多；反之，過少的庫存會使公司喪失良機，使公司庫存變現(xiàn)受限制，就不能使公司得到豐厚的資產(chǎn)和利潤回報。2.4營運資金管理的意義2.4.1規(guī)避風險由于缺乏對賒銷的現(xiàn)金流和信用情況的把握，不能夠及時地從欠款中獲得一筆錢和額外的款項，這很容易就會發(fā)生拖欠款項的情況，導致其實際的資金總額遠遠低于其賬面盈余。對此，財務部門應進一步加強與信用產(chǎn)品銷售和售前等各類業(yè)務的相關風險控制。2.4.2提高效率財務管理應該是站在國家和企業(yè)整體經(jīng)濟全局的戰(zhàn)略角度，構建一套科學的財務預測制度，進行合理科學的年度預算編制。預算主要包含多個因素，這些因素中的預算都可以促使企業(yè)有效地準確預測和識別風險，及時收集和獲取流動性資金運轉(zhuǎn)過程中的各類信息，并及時地采取措施，提前和規(guī)避風險，提高公司的效率。同時，這些預算還能夠協(xié)調(diào)和組織好企業(yè)各個部門的日常工作，提高了企業(yè)的經(jīng)濟效益，內(nèi)部之間相互協(xié)作的工作效率，可以促使銷售部門能夠在實際銷售、成本等有效預算的引領和指導下，提前對市場有一定的認識和了解，并且能夠有所改善和提高，提前準確掌握新的市場趨勢，降低庫存所帶來的市場風險。2.4.3完善制度建立明晰的公司內(nèi)部控制和管理責任體系。收款工作由財務部門統(tǒng)籌負責，與銷售業(yè)務相關。它被認為是許多企業(yè)的觀念，但這其實也被認為是一種不正確的觀念。事實上，對于未能收回應收賬款的業(yè)務發(fā)生，應該有銷售員自己來承擔主要的責任。因此，例如，銷售者在商品被發(fā)現(xiàn)為自己不合格的情況下，其還必須依法承擔所有未經(jīng)授權而收回的賒銷商品應收賬款的義務。然后，他們就會謹慎地對待每個申請，并且能夠及時收到支付。3伊利集團營運資金管理存在問題的分析3.1伊利集團公司概述3.1.1伊利集團公司基本情況伊利股份,全稱內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司,于1993年成立。在2016中國企業(yè)500強中排名96位。是一家主要經(jīng)營液體乳及乳制品和混合飼料制造業(yè)務的公司,公司的主要產(chǎn)品有液體乳、冷飲系列、奶粉及奶制品、混合飼料等,公司下設液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶和原奶五大事業(yè)部,所屬企業(yè)八十多個,生產(chǎn)"伊利"牌雪糕、冰淇淋、奶粉、酸奶等1000多種產(chǎn)品，均通過了國家綠色食品發(fā)展中心的綠色食品認證.伊利雪糕、冰淇淋連續(xù)十年產(chǎn)銷量居全國第一。伊利超高溫滅菌奶連續(xù)七年產(chǎn)銷量居全國第一,公司已成為國內(nèi)年銷售過百億僅有的兩家奶制品生產(chǎn)企業(yè)之一。伊利集團是我國主要的工業(yè)企業(yè)之一，也是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的主要企業(yè)之一。集團的發(fā)展歷史可以概括為四個時期：1956年至1993年的第一階段是胚胎階段；第二階段是成長階段，從1993年到1996年；第三階段是從1996年到2009年，位于壯大期。從2010年到現(xiàn)在的第四階段是起飛期。2014年，進入世界乳制品行業(yè)前10名。2016年，伊利集團躋身“全球乳制品行業(yè)前20名”，全球乳制品排名從第10位上升至第8位，是目前為止亞洲所有乳制品生產(chǎn)加工企業(yè)中最高的最好的結果。2019年，根據(jù)伊利集團年報，伊利集團實現(xiàn)了連續(xù)6年的總營業(yè)收入，在亞洲乳品行業(yè)排名第一。營業(yè)收入保持了100億元以上的增長。3.1.2伊利集團公司基本情況表3-1伊利集團營運資金狀況（單位：萬元）20162017201820192020資產(chǎn)總計39262274930036476062060461277115426負債合計16026392406054195689834187134062162所有者權益合計23235892523982280372226274143053264營業(yè)總收入60609226805817795532890223089688564凈利潤566904600281645200695073709894伊利集團通過過去的集約化管理和下沉工作，正在深入推進“全鏈創(chuàng)新”戰(zhàn)略布局。目前伊利已經(jīng)在全國各地都擁有了超過500萬個銷售網(wǎng)點，經(jīng)銷商的下沉也在一定程度上推動了其業(yè)績的提升。這份數(shù)據(jù)是由來自伊利集團前幾年，從財務報告中我們可以清楚地看出，伊利從2017年實現(xiàn)的營業(yè)總收入675.47億元，到2019年實現(xiàn)的是營業(yè)總收入902.23億元。全年累計營業(yè)收入大幅提升226.76億元，同比上年增長33.57%。2019年在國內(nèi)乳業(yè)中率先突破900億營業(yè)收入的大關。根據(jù)2019年伊利企業(yè)年報數(shù)據(jù)顯示，2019年伊利總體規(guī)模以上營業(yè)收入902.23億元，同比上一季度增長13.41%；凈利潤率預計為70億元，較同期增長7.73%，亞洲乳品工業(yè)又創(chuàng)歷史新高。2020年9月10日，2020中國民營企業(yè)500強榜單正式發(fā)布，伊利集團排名第70位。3.2伊利集團營運資金的現(xiàn)狀對于各類公司內(nèi)部經(jīng)營性流動資金資產(chǎn)管理主要包括了各類公司內(nèi)部經(jīng)營性流動資金的管理狀態(tài)、流動資產(chǎn)的各種內(nèi)部結構、流動資產(chǎn)負債的各種內(nèi)部結構和各種傳統(tǒng)管理模型。3.2.1營運資金的基本情況表3-2伊利集團營運資金狀況（單位：萬元）20162017201820192020流動資產(chǎn)20192702984573244553025705852838058流動負債14907452385003191707831432273476818營運資金528525599570528452-572642-638760營運資金增長率15.12%13.44%-11.86%-208.36%11.55%數(shù)據(jù)來源：伊利集團2026-2020年年報整理計算由表3-2的集團營運資金狀況可以看出，2020年伊利集團營運資金為-638760萬，這說明在伊利集團目前的流量資產(chǎn)為負，集團的流動負債大于流動資產(chǎn)，因此表示資金的流動性差。這主要原因是伊利集團在擴張的同時不斷的擴大集團業(yè)務，導致各項資產(chǎn)規(guī)模性增加，并且各項資產(chǎn)的經(jīng)營效率下降，從而全年償債水平較弱。（1）流動資產(chǎn)結構分析表3-3伊利集團流動資金內(nèi)部結構（單位：萬元）20162017201820192020貨幣資金13823652182307110510011325321169518交易性金融資產(chǎn)503899938605應收票據(jù)1143616360181102217214288應收賬款5721478614110103161551161634預付款項55839119243145960115718128973應收利息3514188458653其他應收款3893446668031947611549存貨432578463999550707771503754503一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)338130324156221其他流動資產(chǎn)69050100739500043278310402767流動資產(chǎn)合計20192702984573244553025705852838058數(shù)據(jù)來源：伊利集團2016-2020年年報整理計算根據(jù)表3-2計算2016-2020年各科目流動資產(chǎn)占比，發(fā)現(xiàn)流動資產(chǎn)中占比最大是貨幣資金和存貨，貨幣資金達到了44.05%。在結算中，2019年應收賬款占比高達4.50%，其余時間保持在2.4%-2.7%之間，呈凸形波動格局，說明伊利集團加強集團與下游經(jīng)銷商的合作關系，加強應收賬款催收速度。2019年和2020年預付賬戶比例為在4%以上，2016年占比為3.99%，變化不是很大。（2）流動負債的結構表3-4伊利集團流動負債內(nèi)部結構（單位：萬元）20162017201820192020短期借款15000786000152300455963695673交易性金融負債37083222應付票據(jù)3376221528276253001025917應付賬款67529172538888394610501131137647預收賬款359167412557440076602006應付職工薪酬231517260362251339242035271315應交稅費4902340409353383966963236應付利息7933137應付股利49937313102501162014294其他應付款115515126901111713370546299390一年內(nèi)到期的非流動負債--241933133061982324其他流動負債647011931041306939278211流動負債合計14907452385003191707831432273476818數(shù)據(jù)來源：伊利集團2016-2020年年報整理計算通過從表3-4的流動負債內(nèi)部結構分析來看，流動負債中占比較大的是應付賬款、預收賬款和短期借款。從應付賬款來看，主要包括原材料和輔助材料貸款、銷售和運輸費用、工程和設備費用。應付賬款的波動趨勢從2016年的30.42%急劇上升至2019年的46.10%，表明伊利集團和上游供應商可能正在嘗試加強合作關系，努力提高信用銷售的信用額度，合理占用上游資金，從而提高公司資金的周轉(zhuǎn)業(yè)績。預收賬款從2016年到2020年的數(shù)額一直保持上升的姿態(tài)，尤其是在2020年達到了60.20億元，但是預收賬款在流動負債中的占比呈現(xiàn)凸字形的波動趨勢，變化幅度不是很大。短期借款在2019年大幅減少，減少了63.37億元，占比下降至7.94%，在2020年短期借款的數(shù)額有較明顯的上升，但在流動負債中的占比中的變化幅度不是很大，集團在這一方面要有所注意。3.2.2貨幣資金占流動資產(chǎn)比分析表3-5貨幣資金占流動資產(chǎn)比分析（單位：萬元）20162017201820192020貨幣資金13823652182307110510011325321169518流動資產(chǎn)合計20192702984573244553025705852838058貨幣資金占流動資產(chǎn)比68.46%73.12%45.19%44.06%41.21%數(shù)據(jù)來源：伊利集團2016-2020年年報整理計算根據(jù)表3-3及表3-4可知，計算2016-2020年各科目流動資產(chǎn)占比，發(fā)現(xiàn)流動資產(chǎn)中占比最大是貨幣資金和存貨，在2020年貨幣資金達到了1169518萬，占流動資產(chǎn)41.21%。在結算中，企業(yè)應收賬款呈凸形波動格局，說明伊利集團加強集團與下游經(jīng)銷商的合作關系，加強應收賬款催收速度。2019年和2020年預付賬戶變化不是很大。3.2.3營運資金流動性分析表3-6營運資金流動性分析20162017201820192020流動比率(%)1.351.251.280.820.82速動比率(%)1.061.060.990.570.6數(shù)據(jù)來源：伊利集團2016-2020年年報整理計算短期信用指數(shù)是指企業(yè)利用本公司的流動性在一年內(nèi)償還流動負債的能力。流動比率指標和即時比率作為營運資金流動性的重要指標驗證了公司現(xiàn)在的經(jīng)營狀況。如果短期債務償還水平有所改善，則表示公司的經(jīng)營狀況有所改善。一般來說，企業(yè)的流動比率應該維持在通常的約2的水平，從表3--5的營運資金流動性指標可以看出從這個角度來看，2019年、2020年伊利集團目前的比率為0.82外，其余幾年一直保持在1以上和2以下的水平?？偟膩碚f，伊利集團該集團的短期償債能力依然薄弱。一般認為速動比的標準值為1，由表3-5可以看出，伊利集團速動比是連續(xù)的浮動狀態(tài)下降，從2016年的1.06降至2020年的0.6，表明伊利集團短期償債能力有待加強。3.2.4營運資金周轉(zhuǎn)率分析表3-7營運資金流動性分析20162017201820192020應收賬款周轉(zhuǎn)率(次)105.4199.4683.766.2759.73存貨周轉(zhuǎn)率(次)8.339.459.688.538.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.531.531.631.671.47數(shù)據(jù)來源：伊利集團2016-2020年年報整理計算通過從表3-6的流動負債內(nèi)部結構分析來看，流動負債中占比較大的是應付賬款、預收賬款和短期借款。從應付賬款來看，主要包括原材料和輔助材料貸款、銷售和運輸費用、工程和設備費用。應付賬款的波動趨勢從2016年的675291萬急劇上升至2020年的1137647萬，增幅明顯，表明伊利集團和上游供應商可能正在嘗試加強合作關系，努力提高信用銷售的信用額度，合理占用上游資金，從而提高公司資金的周轉(zhuǎn)業(yè)績。預收賬款從2016年到2020年的數(shù)額一直保持上升的姿態(tài)，尤其是在2019年達到了60.20億元，但是預收賬款在流動負債中的占比呈現(xiàn)凸字形的波動趨勢，變化幅度不是很大。短期借款在2018年大幅減少，減少了63.37億元，在2019、2020年短期借款的數(shù)額有較明顯的上升，但在流動負債中的占比中的變化幅度不是很大，集團在這一方面要有所注意。從表3-6可知，自2016年伊利公司應收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，說明其平均收賬期越來越長，營運資金多數(shù)呆滯在應收賬款上，大大影響了正常的資金周轉(zhuǎn)，這必須引起該公司的重視。3.3伊利集團營運資金管理存在的問題3.3.1應收賬款管理不到位圖3-1營運資金流動性分析數(shù)據(jù)來源：伊利集團2016-2020年年報整理計算一般來說，應收賬款的周轉(zhuǎn)日有可能間接反映公司在市場上的經(jīng)營狀況。從圖3-1的數(shù)據(jù)可以看出，伊利集團的應收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降。應收賬款周轉(zhuǎn)逐年增加，說明伊利集團應收賬款周轉(zhuǎn)率的績效管理需要加強，以及加強對應收賬款和債務的管理，減少壞賬，相應減少壞賬造成的壞賬損失。從過去5年的觀點來看，應收賬款的周轉(zhuǎn)期略微延長，需要將特定的分析與業(yè)界的狀況相結合。如果能縮短應收賬款周轉(zhuǎn)率的周期，就能提高應收賬款周轉(zhuǎn)率的效率，從而有效利用公司的周轉(zhuǎn)資金。3.3.2存貨周轉(zhuǎn)速度放緩圖3-2營運資金流動性分析數(shù)據(jù)來源：伊利集團2016-2020年年報整理計算存貨周轉(zhuǎn)期是指從取得存貨到賣出存貨的天數(shù)。由圖3-2以看出，伊利集團近五年的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先波動變化，在2018年年達到最高，2019年、2020年逐年下降。在此過程中，原料奶的價格將從2019年起繼續(xù)上漲。由于庫存周轉(zhuǎn)率的增加，伊利集團應該更加重視庫存管理。另外，集團的具體庫存分析需要充分考慮原材料、半成品和成品之間的比例關系，僅對存貨要素的分析是無法確定的，一定是庫存的某一部分出了問題。3.3.3負債籌資增加了償付風險應付賬款是指企業(yè)在外部購買商品時資金支付的情況，或者供應商想要獲得更多的利益，縮短交貨期，分離收款時間，生成應付賬款的情況。在新的形勢下，我國的信用緊縮和資本周轉(zhuǎn)困難，已經(jīng)成為許多企業(yè)面臨的問題。與此相關，企業(yè)想要獲得市場地位，獲得更高的經(jīng)濟利益，提高產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，增加原材料的購買。更重要的是，應收賬款在逐漸增加。在當前的情況下，如果公司的產(chǎn)品很難迅速銷售出去，獲得充分的經(jīng)濟利益，那么很容易給公司的發(fā)展帶來更大的風險。圖3-3償債能力分析數(shù)據(jù)來源：伊利集團2016-2020年年報整理計算從圖3-3可知，近5年來。伊利公司流動比率均為2以下，2019、2020兩年，流動比率應下降明顯，而其資產(chǎn)負債率去明顯增加，說明其短期償債能力不強?？梢娒饕晾鹃L期依賴于應付賬款，并未重視掛賬過多所帶來的風險，應付賬款的管理未見成效，占用供應商的資金上升，未對企業(yè)合理利用應付賬款進行優(yōu)化。伊利集團在采購原材料時，主要采用開放式采購。這樣一來，公司可以在短時間內(nèi)節(jié)省大量的材料費，也可以節(jié)約運營資金。為了獲得更高的利潤，可以適用于其他項目。開戶籌措資金的應用，在短期內(nèi)可以減輕企業(yè)的資本周轉(zhuǎn)問題，但它又會增加公司的債務負擔。同時，在申請開立購買賬戶時，購買者可能會忽略公司的實際情況和合理的計劃。采購材料超出公司實際需求，庫存大量積壓，應付賬款超出公司預算，造成風險為公司的安全運營。3.3.4營運資金結構不合理流動資產(chǎn)占用結構不合理，在流動資產(chǎn)結構中，由于貨幣資金占比過高，保留過多的資金不僅影響集團的盈利能力，而且當集團融資時依賴于短期債務時，支付風險必然增加，資本周轉(zhuǎn)率降低，可償債資金減少，使企業(yè)陷入財政危機。圖3-4貨幣資金占流動資產(chǎn)比數(shù)據(jù)來源：伊利集團2016-2020年年報整理計算如圖3-4所示，近年來伊利公司的負債結構不合理，貨幣資金占流動資產(chǎn)比均達到40%以上，與集團的低債權占有相比，零售企業(yè)的應付賬款占用企業(yè)的流動負債或負債的總份額，這種情況雖然是供應商和零售企業(yè)在供應鏈中地位的客觀反映，但過多的應付賬款比例，仍有擠壓供應商的嫌疑，應付賬款比例的適度減少，是伊利公司尤其是強零售企業(yè)需要思考的問題。3.4營運資金管理存在問題的原因分析3.4.1營運資金整體規(guī)劃不周全伊利集團雖然率先引入了營運資金管理的概念，但在實施過程中并未受到重視，缺乏戰(zhàn)略愿景。伊利集團的營運資金管理也不夠完善。基于單一因素的流動資本管理的傳統(tǒng)分析方法至今仍在使用，與集團本身相矛盾。伊利集團無視營運資本管理對企業(yè)收益性和其他指標的重要性。由于其重要性，本集團的營運資金管理未能充分發(fā)揮作用，阻礙了營運資金管理效率的提高。在制定相關計劃時，集團缺乏科學合理的決策，這在很大程度上是由于集團管理層沒有注意整體營運資本管理計劃的制定，未達到財務管理的預期效果。伊利集團公司在經(jīng)營和資金計量規(guī)劃上由于缺少統(tǒng)籌性的考慮，導致伊利集團經(jīng)營和資金管理機制不健全。公司僅就其經(jīng)營資金的實際情況進行管理時就考慮了各種個別性的因素，比如應收賬款、存貨、短期借款等，這些都是由于沒有實施合并，缺少對其總體性的考量。只是考慮單一的因素在每個單獨的經(jīng)營資金和項目管理過程中容易產(chǎn)生沖突，不利于及時地發(fā)現(xiàn)問題，也不能盡快地尋求正確的解決問題辦法?；蛘呤怯幸粋€公司管理者為了更好地提高特定的指標，忽視了集團的整體發(fā)展。另外，集團公司在開展營運和資金管理工作時，僅僅是考慮內(nèi)部的不夠全面，鑒于上下游聯(lián)系等外部影響因素，即便是對經(jīng)營性資金實施了定期的管理，也很難獲得良好的效益。該公司對營運資金管理的分析過于籠統(tǒng)，如存貨管理，通過對存貨周轉(zhuǎn)率的計算和分析方法來判斷它們是否值得改進。若庫存的周期遠遠高于全國各地的平均水準，那么我們就有必要提高企業(yè)的庫存管理，但怎樣才能夠有效地完善和改變未來幾年內(nèi)沒有清晰的發(fā)展方向。另外，庫存也包含了原材料、在生產(chǎn)工藝品、半成件等，不能夠確定什么類型的存貨會延時周轉(zhuǎn)，這樣會導致由于缺乏針對性，從而使得后續(xù)的改進政策實施起來比較差，太過籠統(tǒng)，難以取得較好的完善和提升。3.4.2缺少有效的存貨管理制度伊利集團的庫存周轉(zhuǎn)率較低，庫存積壓現(xiàn)象嚴重。這個現(xiàn)象表明了該集團的貨物周轉(zhuǎn)率相對較慢，也有過多的庫存。這種現(xiàn)象很容易導致引起，如倉儲原材料陳舊，倉儲成本利息，費用急劇上升，庫存消耗大幅增加，盈利能力相對下降，資金調(diào)節(jié)能力差等方面的問題。對于伊利集團巨額資金龐大的銷售通訊渠道系統(tǒng)，集團并未能夠得到較好的高度重視對存貨的管理，因為其中的管理層及員工都是缺少對存貨進行控制的意識。從而導致了存貨混亂，嚴重減少了企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率，影響了企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)營中的效益。集團在過程中遇到的困難問題主要是由于來自各個不同國家和地區(qū)的原始銷售管理模式的差異，非標準化操作不可靠的無法正常運行、遺漏不健全的庫存管理制度、規(guī)定不應該包括與有關的部門及其技術、沒有從根本上滲透到集團公司的每一項業(yè)務領域和每個操作環(huán)節(jié)等，最終給集團帶來了物料管理的阻力和障礙，以及出現(xiàn)了會計虛假。目前，企業(yè)的存貨內(nèi)部風險控制水平并未受到嚴格的控制，監(jiān)督機制不健全，制約著企業(yè)的存貨內(nèi)部風險控制服務水平的進一步提升，導致存貨周轉(zhuǎn)效率低。3.4.3缺少應付賬款的規(guī)劃管理公司應付賬款的變化往往與多個財務指標有關。例如，應付賬款的增加可能會導致公司的資產(chǎn)負債率和速動比率利率的提高直接影響到企業(yè)在銀行融資的規(guī)模和融資成本水平。然而，伊利集團并沒有真正重視應對客戶管理，沒有從企業(yè)的戰(zhàn)略管理開始。伊利集團一直采用采取相對緊縮的流動資產(chǎn)投資政策，使得伊利集團在占據(jù)市場上以及支付貨款上可以不需要向銀行借款就能迅速地去彌補營運資金的不足，但是也會存在較多的還款壓力，會帶來償債風險，不利于伊利集團長期發(fā)展。3.4.4賒銷政策較寬松在激烈的市場經(jīng)濟競爭中，伊利集團為了擴大銷售，制定了較為寬松的賒銷政策。在此政策下，銷售收入和應收賬款連年增長，但是，由于對應收賬款的回收情況疏于管理，伊利集團只是實現(xiàn)了銷售收入的賬面增長，而不是真正意義上的增長。很多賒銷客戶的貨款拖欠時間越來越長，回收貨款變得更加困難，賬齡結構趨于惡化，無法回收的賬款，最終形成企業(yè)的壞賬。此種疏于管理的賒銷政策，使得伊利集團陷入“銷售收入增長，而經(jīng)營凈現(xiàn)金流量負增長”的惡性循環(huán)。4改善伊利集團營運資金管理的對策4.1優(yōu)化公司營運資金結構為了改善伊利集團迄今為止的營運資本結構，可以從以下方面著手：4.1.1加強流動資產(chǎn)管理在一定范圍內(nèi)，通過增加流動資產(chǎn)的比例，可以提高伊利集團的業(yè)績。一是加強庫存資產(chǎn)管理。企業(yè)的庫存資產(chǎn)是可以獲得收入的資產(chǎn)。庫存結構中待售品的比例過高，會減少公司收益。因此，通過合理管理成品和庫存產(chǎn)品的比例，提高成品的銷售速度，企業(yè)就能確保足夠的庫存周轉(zhuǎn)資金來維持日常業(yè)務。二是資金運用。在企業(yè)流動資產(chǎn)的結構中，流動性是最重要的因素，是企業(yè)進行日常生產(chǎn)和運營的必要條件。貫穿整個事業(yè)活動，企業(yè)可以使用貨幣資金進行生產(chǎn)和事業(yè)活動之間的周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)企業(yè)的價值和利潤的增長。4.1.2合理增加長期債務比重伊利集團的流動負債所占的比例過高，特別是加大了集團的債務償還風險，因此嚴重的影響了伊利集團的盈利能力以及支付能力?？偠灾?，從成本以及風險的角度出發(fā)，為了改善企業(yè)業(yè)績，有必要合理確定流動負債和固定負債的比率。伊利集團通過減少流動負債的比例，適當增加一定數(shù)額的非流動負債，可以降低短期財務風險。伊利集團自身的核心競爭力和市場占有率低，導致經(jīng)營不善甚至財政狀況惡化，短期債務償還風險隨時增大。在使用長期債務的情況下，可以決定還款日和期限，決定還款額，延長還款日。如上所述，在風險和回報的選擇上，企業(yè)有必要考慮在資金籌措時增加一定數(shù)額的固定負債。4.1.3提高資本周轉(zhuǎn)率當流動資產(chǎn)的快速周轉(zhuǎn)減少流動資產(chǎn)的相對儲蓄時，就等同于擴大了集團的投資，提高了企業(yè)的盈利能力。與之相反，如果流動資產(chǎn)的結構不好，流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率就會下降。為了維持正常的業(yè)務，企業(yè)需要補充流動資產(chǎn)，并持續(xù)投入更多的資本。如果資金來源不足，資產(chǎn)的使用效率就會降低，企業(yè)的收益性也會下降。企業(yè)找到正確的市場上獨有的高品質(zhì)的產(chǎn)品的投資，增加產(chǎn)品的生產(chǎn)，減少庫存，減少資金為了周轉(zhuǎn)所耗用的成本。4.1.4科學確立運轉(zhuǎn)資本結構集團應根據(jù)其市場信用狀況、期融資能力、銷售規(guī)模等對各種指標進行衡量和計算，從而計算出銷售規(guī)模、流動資產(chǎn)和流動負債的平均比率，用來確定各種流動資產(chǎn)和流動負債的金額以及其相互比率。持有資產(chǎn)的情況超過或低于相當數(shù)額的，集團應及時采取調(diào)查和實施措施。只有這樣，才能保證集團營運資金的有效運作，提高運營資金的利用率和行業(yè)的支付能力。4.2建立健全存貨管理制度4.2.1完善存貨管理制度完善存貨管理制度，伊利集團應該采用先進的企業(yè)庫存管理技術和方法，使企業(yè)庫存管理的流程標準化，明確企業(yè)的庫存狀況，進行隨機的檢查和保管，實行原材料的處理、保管、交期、庫存和廢棄等等發(fā)行的所有管理要求。最大限度地利用最新的信息系統(tǒng)，實行會計、保管及其他相關記錄，使企業(yè)的庫存管理整個過程能夠正常、順暢、有效地進行管理。除了集團內(nèi)部的庫存運營和管理監(jiān)督機構和倉庫工作人員外，其他部門和工作人員都必須通過集團內(nèi)部相關部門專家的許可才能入庫。根據(jù)要求，嚴格實施庫存保管。建立收款、收款、支付及發(fā)行的定期調(diào)整體系。企業(yè)應在年末全面實施庫存管理，使用科學的庫存管理方法，對庫存的質(zhì)和量進行記錄，認真對待存在的問題。運用ERP等先進的管理模式，實現(xiàn)倉庫和資本庫存的信息管理。ERP的引入和運用，使人、財務、產(chǎn)品的生產(chǎn)、供應、銷售活動的全面、科學高效的有效并實行集中管理，最大限度地減少庫存漏洞，減少庫存，庫存管理工作，使得庫存管理工作開始步入一個嶄新的發(fā)展階段。4.2.2提高存貨流動性存貨是指用于商業(yè)或其他活動消耗或銷售的不符合固定資產(chǎn)標準的材料、產(chǎn)品、包裝、低成本消耗品和設備。存貨對企業(yè)也有重要意義，存貨會占用企業(yè)資金，影響企業(yè)成本。如果一個企業(yè)沒有切實做好對庫存的管理，可能還是會直接造成庫存的積壓，影響正常的生產(chǎn)，進而可能導致企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率的下降，最終導致資金周轉(zhuǎn)問題。企業(yè)需要擁有良好的庫存管理水平，有助于企業(yè)合理配置有限的庫存管理資源，提高各項資金的利用和管理效率，促進企業(yè)發(fā)展工業(yè)繼續(xù)發(fā)展。嚴格按照采購流程進行，提高庫存周轉(zhuǎn)率。在進行采購時，采購管理部門必須根據(jù)客戶需要對供應商的條件進行考察，以及對客戶的條件進行挑選，避免采購原材料的高品質(zhì)和低價格，同時還要確定合理的支付貨款手段，防止被拒絕提供已支付的貨物，大大降低供采購的風險；采購管理部門要合理地確定產(chǎn)品采購批次，降低了采購的成本，從而減少了庫存資金的占用量，盡可能地增加了庫存的周轉(zhuǎn)率，從而降低了產(chǎn)品庫存資金使用的成本。4.3科學規(guī)劃采購付款4.3.1注意供應商的選擇伊利集團的采購部門，企業(yè)本身需要的所有種類的材料問題事先進行市場調(diào)查，調(diào)查潛在的供應商的商品的數(shù)量，并概括性的獲取供應商關于資產(chǎn)狀況和信用等級等方面的信息，進行評價。選擇供應商時，不僅能為伊利集團提供了充足的原材料，改善原材料的質(zhì)量，準確的配送量和準確的配送時間，還要確保原材料的采購時間和減少該通道的資金的使用需要。相關信息實行必要的分析，對潛在供應商的實行必要的分析，對于企業(yè)的需求問題與供應商實行有效的交流和溝通，最后選擇供應商，訂購合同上簽字。優(yōu)秀的供應商可以改善伊利集團的材料作業(yè)效率，減少原材料渠道的資本占用。同時，伊利集團還需要對供應商進行年度評價，從供應商的各個方面進行比較。4.3.2利用與供應商的關系的商業(yè)信用通常而言,企業(yè)自身對上游企業(yè)的重要性越大，談判力就越強，支付時間也越長，因此可適當使用延遲支付。此時還應考慮相關資金的資信狀況，并對貼現(xiàn)期進行比較儲蓄和支付之間的差距。但值得注意的是，長期拖欠貨款很可能會導致雙方關系惡化，影響雙方的長期合作。如果一個公司想要與一個供應商建立戰(zhàn)略伙伴關系，它應該專注于減少庫存采購，并放棄使用延遲付款。因此，企業(yè)應該建立良好的合作關系，在雙方共同利益的基礎上，制定合理的支付機制，使雙方達到雙贏的目標。4.4優(yōu)化應收賬款管理機制所謂應收賬款，是指公司以本公司的產(chǎn)品或相關服務參與市場活動時，買方或接受服務的當事人要求的正當款項。伊利集團自身作為制造企業(yè)，流動資金的主要來源是產(chǎn)品銷售額。在現(xiàn)在的市場活動中，企業(yè)無視自身的綜合實力，與客戶爭奪市場份額，擴大市場份額，濫用信貸銷售的現(xiàn)象屢見不鮮。因此，公司自身所需的周轉(zhuǎn)資金不足，應收賬款占據(jù)了公司內(nèi)部周轉(zhuǎn)資金的大部分。4.4.1設立信貸管理部門和法人信貸檔案一是組建專職的客戶信用業(yè)務團隊，積極招聘高質(zhì)量的客戶管理負責人，嚴密整合客戶的基本信息、經(jīng)濟實力、預期還款能力等法人客戶的相關信息。收集、分析、分析企業(yè)和顧客的政策關系，充分把握各種生產(chǎn)要素的作用。根據(jù)客戶信用的變化，調(diào)整整個企業(yè)的整體營銷策略。信用調(diào)查團隊為了確?？蛻粜畔⒌慕y(tǒng)一，并對客戶信息進行相關的信息處理，有必要采用“獨立設定”的方法。分析顧客的相關行為，根據(jù)顧客的信用等級的不同，采用差別化的銷售方針。二是構建完整的信貸管理體制。一是采用科學全面的信用評級標準。公司需要對客戶的個人信用等級進行綜合評價，并根據(jù)評價得出結論。一旦預估了風險容忍度，就可以據(jù)此決定顧客的信用等級。針對不同信用度的客戶，制定合理的差別化銷售方針，全面實施公司的資本風險管理。第二，伊利集團在項目的回收期限前支付的商品，后續(xù)談判和顧客之間的良好有效的溝通，并使用兩個當事人的利益不受損，拖欠支付降到最低。4.4.2追蹤應收賬款的反饋管理銷售貨物完成后，信息反饋機制立即啟動，充分減少拖欠款項的發(fā)生率。尤其是交易量大、沒有信用歷史記錄的客戶，更需要進行細致的后續(xù)調(diào)查。一方面，調(diào)查現(xiàn)有顧客的信用行為是否惡劣，理解延遲付款的理由。另一方面，對于企業(yè)客戶信用評分所欠缺的內(nèi)容，需要進行相應的補充和完善，以便為未來企業(yè)的信用評分提供更全面、準確的信息。在跟蹤付款時，要與客戶保持良好的聯(lián)系，確?？蛻舭磿r付款，提高應收賬款的回收率。4.4.3制定合理的收集方針企業(yè)在制定相關的收集策略時，有必要明確。合理而優(yōu)秀的回收方針不僅有助于企業(yè)回收相關資金，還能削減回收作業(yè)的成本。一般來說，回收分為以下步驟。一是內(nèi)部信用機構或金融機構通知客戶在到期或到期前支付相關款項。二是對于出現(xiàn)長期的違約客戶，集團可以事先收回其相關的支付，并重新分類這些客戶的信用等級，從而找到合適的銷售方法。4.3.4發(fā)票的記錄和經(jīng)年劣化的分析交易完成后，財務部門要完整記錄相關交易的支付金額，詳細分析相關的經(jīng)年變化，加強支付管理。同時，將相關的經(jīng)年變化分析結果提供給企業(yè)經(jīng)營營銷部門，分析顧客的預期還款能力，為將來的交易做準備。5結論與展望5.1結論本文針對伊利集團運營資本管理模式構建的案例進行研究，發(fā)現(xiàn)營運資金管理對于伊利集團來說非常重要，在整個乳業(yè)公司中發(fā)揮著重要的作用，得出如下結論：伊利集團營運資金管理過程中存在應收賬款管理不到位；存貨周轉(zhuǎn)速度放緩；負債籌資增加了償付風險；營運資金結構不合理等問題。究其原因是因為伊利集團營運資金整體規(guī)劃不周全；缺少有效的存貨管理制度；缺少應付賬款的規(guī)劃管理；賒銷政策較寬松等。結合研究者所學從加強流動資產(chǎn)管理、合理增加長期債務比重、提高資本周轉(zhuǎn)率、科學確立運轉(zhuǎn)資本結構四個方面提出優(yōu)化公司營運資金結構的策略從完善存貨管理制度、提高存貨流動性兩個方面提出建立健全存貨管理制度的策略；從注意供應商的選擇、利用與供應商的關系的商業(yè)信用兩個方面提出科學規(guī)劃采購付款從設立信貸管理部門和法人信貸檔案、追蹤應收賬款的反饋管理、制定合理的收集方針、發(fā)票的記錄和經(jīng)年劣化的分析四個方面提出優(yōu)化應收賬款管理機制的策略；營運資金管理的問題有很強的實踐性，相信隨著國內(nèi)相關理論的不斷完善，相信在相關領域會產(chǎn)生更有價值的理論。5.2展望追究到底，企業(yè)的發(fā)展問題可以歸結于營運資金管理問題，選擇最有利于企業(yè)發(fā)展的營運資金管理方式，才能實現(xiàn)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，那么如何使用適當?shù)臓I運資金管理方式這一論題就凸顯了營運資金管理的重要性。本研究通過對伊利公司的分析，并沒有十分完整的從各個方面來對營運資金管理進行分析，結合相關理論提出的建議，解決的措施并不一定十分恰當，希望未來繼續(xù)加強研究，能夠?qū)ζ溆兴鶐椭⒖嘉墨IAntonSorinGabriel，AfloareiNucuAncaElena.TheImpactofWorkingCapitalManagementonFirmProfitability：EmpiricalEvidencefromthePolishListedFirms[J].JournalofRiskandFinancialManagement，2020，14（1）.Kafeel，AliJaved，UdDinMaaz，WarisAbdul，TahirMuhammad，KhanSher.WorkingCapitalManagementandFirms’Profitability：DynamicPanelDataAnalysisofManufacturedFirms[J].JournalofFinancialRiskManagement，2020，09（04）.UpadhyayJeevanChandra.WorkingCapitalManagementanditsImpactonProfitability：ACaseStudyMSIL[J].InvertisJournalofManagement，2021，12（2）.PhamThiHongVan，LamThienQuy.ImpactofWorkingCapitalManagementonProfitabilityofListedRealEstateCompaniesinVietnam[J].JournalofGlobalEconomy，BusinessandFinance，2021，3（3）.ZimonGrzegorz，TarighiHossein.EffectsoftheCOVID-19GlobalCrisisontheWorkingCapitalManagementPolicy：EvidencefromPoland[J].JournalofRiskandFinancialManagement，2021，14（4）.BhuyanRafiqul，KhandokerMohammadSogirHossain，TasneemNoshin，TazninMahjuja.WorkingCapitalManagement（WCM）andFirmPerformanceinEmergingMarkets：ACaseofBangladesh[J].AccountingandFinanceResearch，2021，10（1）.姚歆惠.企業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀及其優(yōu)化對策研究[J].企業(yè)改革與管理，2019，（12）：166+169.李靜，何帥.價值鏈視角下企業(yè)營運資金管理研究[J].合作經(jīng)濟與科技，2021，（02）：114-115.汪玉芳，何如海.企業(yè)營運資金管理研究——以SN公司為例[J].財務管理研究，2021(05):36-44.彭穎，孫乃立，陳瑤，張瑜.制造業(yè)上市公司營運資本管理效率對盈利能力的影響研究[J].現(xiàn)代商業(yè)，2021(11):113-115.王譽臻.零售企業(yè)營運資金結構現(xiàn)狀分析[J].財會通訊，2014，（08）：6-7.林玲.企業(yè)存貨內(nèi)部控制分析[J].經(jīng)濟技術協(xié)作信息，2021，（5）：41-42.李靜，楊寧霞.渠道視角下企業(yè)營運資金管理研究[J].中小企業(yè)管理與科技（中旬刊），2020，（12）：32-33.張瑩.渠道管理視角下企業(yè)營運資金管理的探討[J].審計與理財，2020，（10）：53-54.張軒橙.營運資金管理分析——以伊利實業(yè)集團股份有限公司為例[J].廣西質(zhì)量監(jiān)督導報，2020，（01）：84-85.馬廣城.淺談如何加強企業(yè)存貨內(nèi)部控制[J].時代經(jīng)貿(mào)，2020，（5）：75-76.晏建英.企業(yè)應付賬款管理分析[J].中國市場，2020，（21）：98-99.王翠榮.美的集團營運資金管理問題的研究[J].西部皮革，2020，42（20）：74-75.李琴.企業(yè)營運資金管理問題淺析[J].中國集體經(jīng)濟，2020，（32）：40-41.韓連華.財務共享服務模式下企業(yè)集團營運資金管理的思考[J].中國商論,2019(25):119-120.邵劍.企業(yè)財務共享服務中心建設的風險與控制研究[J].商業(yè)會計,2019,(12):79-81.黃偉.關于加強企業(yè)運營資金管理實效性的思考[J].中國市場,2019(35):76-77.郭海蘭.財務共享模式下運營資金管理問題研究[J].現(xiàn)代商業(yè),2019(08):76-77.劉會玲.集團公司資金集中管理的必要性[J].會計之友,2006(9):20-22.田茵,房小兵,胡思玥.行為財務與建筑企業(yè)營運資金管理:影響機理分析[J].會計研究,2019(03):50-55.趙志芳.淺議“零營運資金管理”在企業(yè)中的運用[J].現(xiàn)代商業(yè),2019(19):133-134.熊傳剛.關于加強集團型企業(yè)運營資金管理的建議[J].納稅,2020(05):43-44.李鵬飛,王元月.營運資金管理策略選擇研究[J].財會通訊,2018